本周全球市场面临三大关键考验，包括美联储会议纪要、美国非农就业报告以及美对中制裁清单是否落实。

周四(7月5日)率先迎来美联储会议纪要的考验，市场关注美联储是否继续按计划再升息2次。

针对此次会议纪要，全球知名投行巴克莱(Barclays)撰文进行简要分析。

该行指出，我们预计6月FOMC会议纪要将解释成员在6月加息的理由，并暗示在适当的政策道路上进一步突破。

巴克莱表示，鉴于美联储主席鲍威尔此前对保护主义日益上升这一威胁的前景表示了信心，我们将特别关注有关风险对前景的讨论。

此外，我们将关注成员们认为政策将是中立的时机，以及他们是如何确信随着时间的推移，政策需要而适度限制的时候。

总的来说，考虑到在6月会议召开前公布的商业活动和劳动力市场的数据向好，巴克莱预计会议纪要论调会相当积极。

研究机构Phoenix Capital Research首席市场策略师Graham Summers周二(7月3日)撰文称，目前金融系统目前正处于严重麻烦之中。未来数年内我们将经历一波通货紧缩。当前表现强势的美元构成重大问题，而美联储也是一大“祸首”。以下是文章的主要内容：

美元已经突破了最初的阻力(底线)，目前略低于95。对于风险资产来说，这是一个“大问题”。

现在，有些人肯定会问：“美元与其在2017年末的水平与此完全相同，这在当时并不是什么问题，究竟发生了什么变化？”

眼下与当时的变化在于，当时美联储每月只回收100亿美元，即每年1200亿美元。

如今，美联储正以每月300亿美元、或者每年3600亿美元的速度回收流动性，并打算在未来数月内将回收流动性的速度提升到每月500亿美元后者每年6000亿美元。

简而言之，美联储现在正迅速地从金融体系中回收美元。与此同时，欧洲央行每月向系统注入300亿欧元。

除此之外，美联储准备在24个月内加息七次(2016年至2018年)，而欧洲央行仍然维持利率在负值区域，美元指数处于94水平对于金融体系来说是个大问题。
需要记住的一点是，全球金融体系以美元计价的债务超过9万亿美元。其中约有6万亿美元在新兴市场。因此，随着美元每上涨一些，以及美联储每一次回收流动性，从美元的角度来看，金融体系正在“枯竭”。

你可以在新兴市场看到这一点，巴西、土耳其和南非这样的国家的市场正处于自由落体状态。

今年迄今巴西股市重挫了20%，南非股市下挫17%，而土耳其股市则暴跌了32%。

如果我们是在12月(意味着整整12个月过去了)，并在本月结束今年交易，那将是新兴市场有史以来最糟糕的一年。

这个问题现在正蔓延到亚洲。中国、新加坡和韩国股市最近都出现了波动，目前都处于今年的低点。

简单地说，通货紧缩现在正在上升，而且正在迅速上升。美联储对此负有百分之百的责任。而且，除非美元很快下滑，否则这种混乱局面将蔓延到美国市场。

周三(7月4日)亚市盘中，现货黄金价格延续隔夜升势进一步走高，现已逼近1260美元/盎司关口。分析人士指出，恰逢临近美国独立日假期，市场出现了一些空单的获利了结和低位买盘，这给金价反弹提供了机会。

外汇市场上，在美国假期前夕，隔夜美元兑所有G10货币全线下跌。ICE美元指数周二最低下挫至94.55。彭博美元即期指数下跌0.6%，跌破200周移动均线。

Forex.com技术分析师Fawad Razaqzada说，美元周二的疲软“表明投资者在本周晚些时候的关键事件之前获利了结”。这些事件包括，英国周三服务业PMI、周四的美联储会议纪要和周五美国非农报告。

在过去一段时间，强势美元一直黄金多头的一个“大麻烦”。美元走软给金价提供支撑。但如今，这一局面很可能即将迎来转机。
据悉，近期有多家投行就美元前景发出警告。渣打银行(Standard Chartered)在最新发布的一份报告中指出，美元目前的强势仍应被视为短期现象。

渣打私人银行(Standard Chartered Private Bank)驻伦敦首席投资官Alexis Calla说道：“我们依然长期看跌美元。我们的观点仍然是，当前的短期修正反弹将见顶，美元将重新确立其长期结构性下跌。”

除了渣打之外，另一知名投行花旗(Citi)也发出警告之声。 花旗首席技术分析师Tom Fitzpatrick认为，有一些迹象表明美元将有“麻烦”。下面这张图是过去18个月美元指数的走势图，显示在下跌之前，该指数经常出现双顶。

值得一提的是，昨日环球外汇在头条文章中曾提到，当前黄金与人民币之间似乎正建立起极端的正关联性。而随着隔夜人民币汇率大幅反弹，黄金显然也正从中受益。

据彭博社报道，中国央行官员打破对近期本币贬值走势的沉默后，人民币回升并收复重要心理关口，离岸人民币在纽约交易时段一度录得逾三个月来最大涨幅。美国一位知名的宏观策略师透露，已在6.7点位将原持有的人民币空仓平仓。

从季节性因素看，过去40年来黄金价格通常会在7月-10月期间明显走强。而随着当前下半年行情的正式开启，黄金多头无疑可能迎来希望。

技术面方面，有业内人士指出，当前黄金可能已接近完成筑底。隔夜金价一度触及年内新低1237美元/盎司，而这或将与去年12月的底部形成双底形态。目前黄金RSI指标已经呈现超卖迹象，一旦金价能够确认守住上述低点支撑，后市不乏东山再起的可能。

周三亚市早盘，现货金价格延续涨幅，最高一度触及1260.43美元/盎司。

MarketPulse在文章中提到，对黄金来说，过去一段时间是“艰难的旅程”，金价已经连续三周下跌。

文章称，尽管由关税和反关税引发的贸易紧张局势不断升级，给股市带来了压力，但避险黄金一直未能取得进展并进一步上涨。

不过MarketPulse称，如果中美之间爆发全面的贸易战，这引发全球经济衰退，从而可能导致紧张的投资者抛售股票，并涌向黄金等避险资产。

美国将于周五对340亿美元的中国商品征收关税，征税范围随后可能再扩大160亿美元。中国也已表示，将对美国输华商品进行对等报复。

MarketPulse提醒称，美国市场7月4日适逢假期休市，联邦公开市场委员会(FOMC)在6月会议上的会议纪要将在周四公布。交易员们预计会议纪要将推动市场走势。

美联储在6月会议上祭出今年第二次加息行动。那么2018年美联储究竟总共将加息多少次？决策者似乎分成加息三次和加息四次这两大阵营。

MarketPulse指出，美国经济正在蓬勃发展，但不断升级的贸易紧张局势所带来的威胁令美联储感到担忧。投资者将从最新的会议纪要中寻找2018年下半年美联储货币政策的线索。

荷兰银行（ABN Amro）外汇和贵金属策略协调员Georgette Boele在周二发布的一份报告中表示，金价可能继续下跌，市场因美元走强而受到拖累。

她认为，黄金面临跌至1200美元/盎司的风险。对于白银，她预计短期内价格可能跌至15.60美元/盎司。

“美元走高，美国和中国之间即将爆发的贸易战，欧元区前景的下行调整，以及人民币的贬值，都导致了价格的疲软。贵金属价格疲软尚未结束，但价格已接近底部，”她在报告中表示。“短期内，贵金属价格的疲软可能还没有结束。首先，我们预计美元在强劲的经济数据和美联储持续加息的提振下将进一步反弹。我们还预计，10年期美国国债收益率将进一步上升。”

不过，她补充称，1200美元将代表市场底部。

“我们认为，这些水平是为明年金价和银价上涨布仓的机会，”Boele说道。“我们预计美元和美国国债收益率将于今年晚些时候达到峰值。这应该会支持贵金属的价格。我们还预计，美国经济增长将在今年第四季度见顶。”

今年，该行预计金价将相对稳定地收于1250美元左右，银价在2018年将收于16美元。

展望未来，荷兰银行维持其长期预测，并预计到2019年12月金价将升至1400美元，银价将升至20美元。

这一评论发表之际，8月黄金期货结算价周二收于1253.50美元/盎司，当日上涨近1%。技术性买盘和逢低买入帮助推动黄金价格脱离12个月新低。

与此同时，9月白银期货结算价报16.043美元/盎司，当日上涨逾1%。

自2016年末黄金以及黄金股跌破30周均线之后，这两类资产整体一直处于震荡趋势中，迟迟无法迎来一波真正的上行趋势。在2016年年末至近，黄金以及黄金股有三大不利因素：大宗商品疲软、股市强劲以及投资者消化2016年上半年金价的上涨。

不过，分析师指出，目前，这三个阻碍金价上涨的因素正在逐渐消失。黄金股已经出现了一些将要上涨的迹象。从第一阶段的走势可以看出(第一个蓝色通道)，代表全球重要上市黄金股指数的GDX显示，2016年年初，在经过几周极为狭窄的走势之后(而这通常是黄金股简要迎来重大突破的前兆)，GDX指标先是一个假的下行突破，然后大量买盘入场，黄金股大涨。

黄金股的走势通胀和黄金大致保持一致，且黄金股走势较金价更早，因此具有一定的前瞻性意义。

分析师指出，只有当GDX的成交量大幅上涨且相对于标普500指数的走势更为强势的时候才能进一步确认第二阶段（第二个蓝色通道）的反弹来临，不过，投资者需要注意的是，GDX有可能会先跌破21，然后吸引买盘入场从而为反弹创造机会。

在黄金股拉升的情况下，黄金也将很快迎来新一轮的上涨。黄金走势通常容易受到股市的影响，在股市走强的时候，资金通常会流出黄金这种无息资产从而转向股票这种风险资产。不过，在过去的几周中，多国股票开始下跌，并且已经跌破了30周均线，且这一疲软趋势正在波及美国股市。

中国A股已经连续6周下跌，且本周很有可能录得连续第七周下跌，上证综指已经跌破2800关口并刷新28个月新低。

SPDR追踪精选金融股指ETF(XLF)显示，如果跌破蓝色实线的支撑的话，那么美国金融股将面临这进一步下行的压力，这对美股来说是一个极为危险的信号。

分析师认为，当前关注黄金股和黄金将是极为正确的选择，这两种资产已经经历了足够长时间的沉淀，一旦摆脱疲软因素的话，那么将迎来一波强劲的上涨。

三菱声称 “黄金价格跌至六个月低点，中国投资者最近一直非常自信。” 该公司还表示，过去10天，上海黄金交易所黄金合约的成交量较2017年同期上涨11.5%。 “本期黄金的平均当地价格比一年前下降了21%，导致当地珠宝和酒吧制造业务的大量机会性购买，尽管零售市场总体上相当平静，”三菱继续表示， “中国和更广泛的亚洲买盘需求应继续抑制黄金价格的进一步下跌。”

三菱在另一份报告中表示，如果美元继续升值并且美国与欧洲之间发生贸易战，铂金价格将进一步下滑，其在6月份已下跌6.2%，在第二季度已下跌8.4%。分析师指出，欧洲汽车制造商协会表示，就汽车出口的单位（20%）和价值（29%）而言，美国是欧盟汽车出口的最大目的地。 “由于柴油车占欧洲产量的很大份额，因此对铂金的需求可能会减少。许多在美国流行的车型 - 例如大型欧洲豪华SUV--以销售柴油车为主。柴油动力车辆的催化转换器需要用铂。 “欧洲SUV出口到美国减少可能导致铂金需求减少，因为可能会购买美国制造的汽油SUV来代替欧洲柴油，”三菱补充道。

最近，从美国哈雷－戴维森摩托车公司宣布将一部分生产转移到海外、通用汽车公司也发出警告加税有可能导致公司业务减缩和裁员，到欧盟、加拿大、墨西哥、印度、土耳其等经济体对美国商品征收报复性关税，特朗普政府的贸易“霸凌”政策，正使美国企业和消费者成为首当其冲的受害者，远远背离其希望重振国内制造业和保护就业的初衷。在经济全球化、产业链国际化的21世纪，以提高关税和贸易胁迫为特征的过时保护主义做法，损人更不利己，越来越行不通。

首先，提高进口产品关税非但不能保护美国国内产业，反而会令美国企业和消费者为过高的关税成本买单。美国商会等商界组织多次警告美国政府，提高关税是对美国企业和消费者“征税”，这会扰乱全球供应链，增加依赖原材料和零部件进口的美国企业的生产成本，损害美国制造商和出口商的竞争力。包括工薪阶层在内的美国消费者也不得不为进口商品支付更高价格，增加日常生活开支，并可能推升美国国内通胀风险。

事实上，单边关税策略在美国历史上从未成功过，反而会造成就业损失等不利后果。2002年，小布什政府对进口钢铁产品加征关税，导致美国净损失约20万个就业岗位和40亿美元薪资亏损；2009年，奥巴马政府对从中国进口轮胎加征关税，导致美国净损失约2500个就业岗位、美国消费者额外增加11亿美元开支。

其次，美国提高关税举措遭到主要贸易伙伴报复，美国企业、农场主和消费者将遭受进一步损失。据美国全国对外贸易理事会统计，目前美国主要贸易伙伴已准备对美国出口产品征收总计约900亿美元的关税。这些反制措施将进一步损害美国出口商利益，令数百万美国就业岗位受到威胁，并损害美国整体经济。

正是为了规避欧盟对美国摩托车开征的报复性关税，作为美国制造业代表的哈雷—戴维森公司日前被迫宣布将部分摩托车生产转移到海外。华盛顿智库彼得森国际经济研究所高级研究员查德·鲍恩指出，与欧洲企业相比，哈雷—戴维森等美国企业正面临三重打击：美国钢铝关税带来的更高生产成本、其他贸易伙伴对美报复性关税造成的沉重负担、欧洲企业从欧盟与日本等签署的新自贸协定中获得的更优惠关税待遇。他预计，许多美国企业会效仿哈雷—戴维森将部分工厂搬迁到海外，这正是“糟糕贸易政策”的代价。

美国政府滥用“国家安全”法律条款单边加征关税的做法，不但被欧盟、中国、印度、加拿大、俄罗斯、墨西哥和挪威等经济体诉诸世贸组织，更遭遇美国国会立法、国内法院诉讼的挑战。以参议院外交委员会主席鲍勃·科克为代表的美国国会议员近期提出一项议案，要求限制总统基于“国家安全”理由征收关税的权力，获得270多个美国商业组织联名支持。美国国际钢铁协会则向美国国际贸易法院提起诉讼，认为特朗普政府对进口钢铁产品加征25%关税依据的“232条款”违反宪法，要求法院下令停止执行上述钢铁关税。

在经济全球化和产业供应链国际化的背景下，依靠提高关税保护国内产业和就业只能是一厢情愿。正如美国战略与国际问题研究中心贸易专家威廉·赖因施所说，如今的国际贸易是国家间的双赢合作而非零和博弈，美国现行贸易政策更像是17、18世纪重商主义政策的延续，并不符合21世纪经济全球化现实。帮助美国消费者、工人和制造商的最好办法是开辟新市场、降低关税和贸易壁垒，而不是在自己的市场加固藩篱、加高壁垒。

凤凰网财经讯 据英国金融时报报道，布鲁塞尔方面警告称，唐纳德· 特朗普(Donald Trump)要以惩罚性关税打击汽车进口的威胁可能引发全球对高达3000亿美元的美国产品展开报复。

英国《金融时报》是在欧盟委员会(European Commission)给美国商务部的一份书面材料中看到这一警告的，这是欧盟委员会首次对特朗普要对进口汽车施加惩罚性关税的威胁做出详细回应，欧盟各国越来越相信这位不可预知的美国总统将很快采取行动。

布鲁塞尔表示，美国对外国汽车和部件是否构成国家安全风险的调查，可能会使全球经济陷入全面贸易战，从而损害美国汽车行业的就业机会，该行业就业人数超过400万人。

突显欧盟对特朗普的对抗性贸易政策（已引发有关钢铁和铝的紧张）感到恼怒的一个迹象是，该文件表示此举“可能导致美国对国际法的再次无视”。文件表示，征收汽车关税不会被国际社会接受，并会“进一步损害美国的声誉”。

特朗普上月在Twitter上表示，如果美国出口面对的壁垒“不能很快被打破”，欧洲汽车制造商将会面临惩罚性关税。

欧盟官员强调，他们尚未就如何报复作出决定。但该文件警告称，欧盟和其他主要经济体“很可能……对显著数量的贸易”采取反制措施，可能涉及高达2940亿美元的贸易，占2017年美国商品出口的19%。该文件称，这些措施可能针对“美国经济的各个行业”。