现货黄金周五（7月20日）止跌反弹，美市盘中最高上探至1232.10美元/盎司，盘中出现大力拉升，受到期货市场的空头回补及现货市场的价值买盘的推动，金价重新站上1220美元/盎司上方，剑指1230美元/盎司。美元周五转跌，美元指数下破95关口，最低94.51。

日内无重大数据公布，市场仍受周四美国总统特朗普接受CNBC采访时对美联储的批评的困扰。特朗普表示对近期美联储的加息不惊奇，担只是心高息会阻碍其任期内的美国经济。特朗普并表示强劲的美元对美国贸易不利，但仍称赞美联储主席鲍威尔适合其职位。此番言论对美元形成了打压。

外围市场看，隔夜全球股市大涨跌不一，欧股下挫亚洲股市大多上涨，美股在纽约开市时小幅上涨。美油小幅下挫，仍在68美元/桶附近上方交易。人民币兑美元仍创12个月新低，7月以来人民币已贬值2.3%。截止发稿，美元指数下跌0.57，跌幅0.6%，报94.63。道指上涨0.12%，报25094.27点；标普500上涨0.07%，报2806.36点；纳指上涨0.14%，报7835.88点。美油上涨0.13%，68.33美元/桶，布油上涨0.36%，报72.81美元/桶。

分析称预计美元走弱以及黄金多位将出现逆转。预计美元近期的上行势头将会消退，特别是在美国总统特朗普指责美国的贸易伙伴操纵货币，并打破传统批评美联储货币政策之后。而且在考虑对冲成本时，美国收益率曲线的严重走平的趋势以及美国财政部曲线缺乏正向差异将成为2018年美元的主要阻力。美元多头的乐观情绪，贸易和新兴市场焦虑已经促使投资者避开黄金，拖累净多仓位接近下限，资金管理者持有过多的空头且显着减持。事实上，进一步的分析表明，黄金交易商员有大量资金以增加他们的看涨押注，但短期受限制。不过，黄金市场已经出现明显的超卖，反弹随时有可能。

目前从技术面看，黄金在周五若收在高位，结合周四的收在日高附近，将意味着空方势力逐渐耗尽，金价可能在短期内至少盘整；如果不盘整也将会走高，总之黄金的跌势应该是得到了控制。金价在重返1220一线后，有望重返1230及1250，多头的元气将会得到修复。下行支撑在1220及1210；上行阻力在1230及1240。

后市展望

道明证券表示，它预计美元走弱以及黄金多仓将出现逆转。分析师表示，他们预计美元近期的上行势头将会消退，特别是在美国总统唐纳德特朗普指责美国的贸易伙伴操纵货币并打破传统批评美联储货币政策之后。 TDS表示，“考虑对冲成本时，美国收益率曲线的严重走平趋势以及美国财政部曲线缺乏正向差异，这些将成为2018年美元的主要阻力。”由于欧洲央行计划放松量化宽松政策，TDS预计今年晚些时候欧元将走向1.20美元的低位。 TDS表示，“多头对美元的乐观情绪，贸易和新兴市场焦虑已经促使投资者避开黄金，拖累净多仓位接近下限，因为资金管理者持有过多的空头且显着减持。” “事实上，进一步的分析表明，黄金交易商持有大量弹药以增加他们的看涨押注，但短期受限制。”

价格期货集团（Price Futures Group）高级市场分析师Phil Flynn表示，黄金市场可能会“超卖”并准备好反弹。周四的Comex 8月黄金触及一年多以来的最低水平。截至上午8:18 EDT，该合约上涨30美分至每盎司1,224.40美元。“它应该反弹，”Flynn说道，“我认为大多数人认为市场正在超卖。”反弹的可能催化剂是美国总统特朗普的评论。弗林指出，一方面美联储会加息，总统无权设定利率。但另一方面，“有时你需要改变心理，才能让人们获利。”他继续说道。在这种情况下，他建议持有看跌头寸的交易者可以买入以抵消它们并获取利润。

北京时间10:46，现货黄金报1229.30美元/盎司，上涨6.8美元，涨幅0.56%。

美国总统特朗普加大了对全球货币政策以及美联储的批评力度。他周五（7月20日）在推特上表示，多个国家正在操纵汇率，损害美国的利益。此外，他还再度抨击美联储与强势美元，称政策收紧现在伤害了我们所做的一切。特朗普关于利率和美联储的讲话被指逾越了历来美国总统都未触碰的底线，开了历史先河。特朗普的言论传来之后，美元急跌，主要非美货币以及现货黄金则趁势反弹。

特朗普发表推文称，欧盟等地区一直在操纵汇率，并降低利率，而美国在加息，美元每日都在变得越来越强；强势美元带走了美国的贸易竞争力。

特朗普在随后的推文中说：“美国不应该因为我们做得很好而受到惩罚。政策收紧现在伤害了我们所做的一切。美国应该被允许重新夺回由于非法操纵货币和糟糕贸易协议而失去的一切。债务即将到期而我们在加息 - 真的吗？”

欧洲央行拒绝就美国总统特朗普有关指责欧盟进行货币操纵的言论置评。

在接受CNBC采访时，特朗普坦率地表达了自己对美国在外汇市场上的立场的看法。

他估计，与欧盟国家的汇率失衡使美国损失了1500亿美元。

而周四，特朗普就已经炮轰了美联储。他接受采访时评论美联储主席鲍威尔的加息计划称，他并不认同该做法，因为每次加息过后，美联储就想着要继续加息。特朗普指的是FOMC在经济数据向好的情况下，在2018年加息四次的决定。美联储加息可能会扰乱经济复苏，影响美国经济和竞争力，强劲美元“令美国处于不利位置”。

总统公开批评货币政策不同寻常的，不过特朗普表示，他并不担心自己的言论会损害美联储的独立性。

在特朗普言论传来期间，美联储官员布拉德也发表讲话，重新呼吁美联储保持利率稳步上升，呼吁渐进加息路径。布拉德表示，美国总统特朗普的评论不会影响FOMC的决定。

此前彭博分析指出，特朗普关于利率和美联储的讲话被指逾越了历来美国总统都未触碰的底线，而结果可能令特朗普事与愿违。 特朗普“怒怼”美联储的行为可能会换来美联储更高的利率。

London Capital Group研究部主管Jasper Lawler指出，“美国总统通常不对货币政策发表评论，但特朗普打破了这一传统，这已经是他第二次打破传统了。”

他表示，“事实是，鲍威尔并不会因为特朗普不喜欢美元上涨便对货币政策进行调整。然而，部分货币政策制定者可能会因为特朗普这么说了，而反对加息。这种可能性是有的，虽然不大。”

财经网(博客,微博)站Forexlive分析师Adam Button评论称，美联储不会因为美国总统特朗普的言论就停止加息。有一件事是美联储的每一个人都会捍卫的，那就是政策独立。说不定，美联储的一些人可能现在更倾向于加息以表明他们“不会屈服”。

在总统的推文之后，美元全线大跌，最低下挫至94.51，较昨天高位95.65已经跌去逾100点势将录得7月最糟糕单日表现。

欧元、人民币和日元兑美元走强：欧元/美元最高攀升至1.1723；英镑/美元则高见1.3115；美元/日元重挫至111.60，创下两周低位。

荷兰国际银行分析师Viraj Patel表示，美国总统特朗普的言论或引发市场对美国政府美元政策不确定性的担忧，从而导致资金出逃美元资产的现象。但我们认为美元本次走弱的程度将低于上一次美国政府“口头打压”美元所导致的状况。

加拿大丰业银行首席外汇策略师奥斯本在邮件中表示，美国总统特朗普有关欧盟正在操纵本币汇率的言论强调了他推翻常规政策的意愿。

其还指出，市场可能认为，在贸易战中，汇率被用作额外工具的风险增加了，这令美元陷入危险区域。而“自上世纪90年代以来，G10货币基本上没有任何摩擦和争议

富国外汇策略师Erik Nelson接受电话采访时说，美国总统特朗普有关汇率操纵和美联储收紧政策的推文提供了“卖出美元的一些近期理由”。

其还表示，特朗普的最新表态“并没有改变美联储政策方向的函数”。之前也有过“这种性质的官员”发表评论！

由于美元持续下挫，现货黄金反弹，最高升破1230，来到1232.10美元/盎司。

尽管周五上涨，但金价本周仍下跌近1%，几乎没有迹象表明金价跌势结束，自5月中旬以来金价已跌去10%。

“价格要实现转变，你需要一些东西来点燃。但目前尚不清楚这可能来自什么，”麦格理分析师Matthew Turner表示。

技术上，金价的反弹可能再1229-30区域遭遇初步阻力，若突破，则可能进一步反弹看向1237-38美元/盎司区域。

下行方面，1215是初步支撑，然后是1212-11区域，若跌破，则将加速下行看向1204和1200关口。

本周末20国集团(G20)的财经首脑在布宜诺斯艾利斯开会，这将是中国和美国互相对340亿美元商品加征关税，导致不断升级的贸易紧张局势爆发后的首次G20会议。届时，涵盖全球85%经济的G20国家将齐聚一堂，举行会谈。而美国财长努钦则可能在会议期间再度遭遇各国的口诛笔伐。

按照此前的安排，贸易问题并没有在主办国阿根廷发布的7月21-22日部长级会议议程上。但据一位参与G20会议准备工作的匿名阿根廷官员透露，会上在讨论全球经济面临风险时，可能会谈到这个问题。
据美国财政部一位要求匿名的高官称，在本周末的G20财政部长和央行行长会议上，美国将寻求说服日本和欧盟与其一道对中国的贸易操作采取更为强硬的立场。但美国的上述努力将会受挫，因为美国已对欧盟和加拿大的钢铝加征关税，这令欧盟和加拿大感到恼火。欧盟和加拿大均对此采取了报复性关税举措，贸易冲突不断升级，并已震动市场且威胁到全球增长。下载APP 阅读本文更深度报道
据美国财政部一位要求匿名的高官称，在本周末的G20财政部长和央行行长会议上，美国将寻求说服日本和欧盟与其一道对中国的贸易操作采取更为强硬的立场。但美国的上述努力将会受挫，因为美国已对欧盟和加拿大的钢铝加征关税，这令欧盟和加拿大感到恼火。欧盟和加拿大均对此采取了报复性关税举措，贸易冲突不断升级，并已震动市场且威胁到全球增长。

“美国的贸易伙伴不太可能会采取和解的态度，”美国康奈尔大学的国际贸易教授、前国际货币基金组织(IMF)中国部门负责人Eswar Prasad说。“(美国)对长期贸易伙伴和盟友采取的敌对做法已削弱了它的经济和地缘政治影响力。”

3月在阿根廷举行的G20会议结束时，财经领袖发表了一份联合声明，拒绝贸易保护主义并呼吁“进一步对话”，但具体效果不大。自此之后，美国与中国间互对自对方进口的340亿美元商品加征关税，美国总统朗普还威胁要对2000亿美元的中国商品进一步征税，除非北京方面同意改变其知识产权做法及高科技业补贴计划。

一名美国官员本周表示，财长努钦尚没有在本周末G20财长暨央行行长会议期间与中国官员进行正式双边会晤的计划。

除了中国外，特朗普的金属关税也促使其他美国贸易伙伴采取反制，针对从威士忌到摩托车等美国商品祭出各自的关税报复。美国已表示将在世界贸易组织(WTO)对那些报复性关税提起申诉。

路透报导称，欧盟财长上周签署了一份联合文件，批评美国的“单方面”贸易行动。德国一位官员称，财长们在G20会议上将强调贸易限制“对所有人有害”。

本周稍早，IMF在提供给G20会议与会国的一份简短报告中表示，如果特朗普威胁的关税措施以及对等报复全部兑现的话，全球经济到2020年的损失可能高达GDP的0.5%，相当于4300亿美元。

IMF预测，全球经济增长可能在2018年和2019年到达3.9%后无法更上一层楼，由于关税争端，经济的下行风险增大。

据美国财政部一位要求匿名的高官称，在本周末的G20财政部长和央行行长会议上，美国将寻求说服日本和欧盟与其一道对中国的贸易操作采取更为强硬的立场。但美国的上述努力将会受挫，因为美国已对欧盟和加拿大的钢铝加征关税，这令欧盟和加拿大感到恼火。欧盟和加拿大均对此采取了报复性关税举措，贸易冲突不断升级，并已震动市场且威胁到全球增长。
“虽然所有国家最后在贸易战中都会受到损失，但美国经济尤其危险，”IMF主席拉加德在一篇博文中写道。“决策者可以利用本次G20会议阻止这种自掘坟墓式的报复性关税行动。”

前达拉斯联储副主席杰拉尔丁·奥德里斯科尔（Jerry O"Driscoll）认为美国总统特朗普关于美联储的言论有道理，美联储在加息方面确实“非常激进”。

奥德里斯科尔表示，美联储正在忽视他们应该关注的事情，比如收益率曲线趋平以及强势美元。他称：“我不认为美联储这种激进的（加息）立场合适。”下载APP 阅读本文更深度报道
奥德里斯科尔表示，美联储正在忽视他们应该关注的事情，比如收益率曲线趋平以及强势美元。他称：“我不认为美联储这种激进的（加息）立场合适。”
周四（7月19日），特朗普在接受采访时称，他没有为美联储加息感到“激动”，每次美国经济走强美联储就要再次加息。他认为美联储加息可能会干扰美国经济复苏，相似日本和欧洲央行宽松之际，加息会让美国处于劣势，美元走高对美国不利。他表示：“实际上，我对此并不开心。但同时我让他们做他们认为最合适的事。”

今年迄今为止，美联储已加息两次，并暗示今年年底前将再加息两次。

美联储主席鲍威尔表示，他认为美国经济足够强劲，美联储可以继续走正常化的道路。

特朗普首席经济顾问库德洛7月18日表示，美国经济增速或在“未来一两个季度”上升至4%。除此之外，美国失业率接近历史低位，通胀目前在美联储2%的目标附近徘徊。

奥德里斯科尔表示：“我不认为强劲的经济增速和低失业率有什么问题，我不认为这是一个问题。”

加息或让美债收益率曲线出现倒挂，导致美国经济明年夏天前陷入衰退

法国外贸银行（Natixis）首席经济学家Joe LaVorgna对此表示“完全”赞同。他表示，市场预期现在到2020年还会有75个基点的加息，但美联储暗示这期间将再加息150个基点。

LaVorgna说道：“美联储认为他们是渐进加息，但相对于市场预期和其它央行的行为以及对美元可能的影响，这些进展对我来说都不是渐进加息，而是相当激进的加息。在这一点上市场支持美国总统的观点。”

特朗普发表上述言论后，美元、美股和美债收益率均下跌。

LaVorgna辩称，在美联储9月会议后，加息可能会让美债收益率曲线出现倒挂。这可能会在明年夏天前导致美国陷入衰退。LaVorgna表示，美联储已经导致了很多次经济衰退。

收益率曲线是指美国短期债券收益率与长期债券收益率之间的息差。当收益率曲线倒挂，长期债券收益率将低于短期债券收益率。

美联储官员并未对特朗普的言论进行置评。白宫在此后的声明中表示，特朗普无意影响美联储做决策的进程。

知名黄金资讯网站Kitco特约分析师Gary Wagner周四(7月19日)撰文称，自今年4月金价升至年内最高水平以来，金价一直承受着巨大压力，并开始遭到抛售。从那时起，金价一直在“自由落体式”下滑。

文章显示，自今年1月以来，金价曾三次试图突破2017年9月创下的高点，但均以失败告终。

然而，在最近的一轮抛售浪潮中，金价的跌幅已经超过10%，这使得当前的市场下跌正式进入了修正阶段。

这一修正令金价自高点1,370美元/盎司至周四日内低点1,210.70美元/盎司(COMEX 8月期金)，跌幅达到近160美元。

Wagner指出，最近金价下跌的主要原因是美元走强。自今年1月以来，美元指数上涨了近7%。

Wagner称，根据其计算，金价10%的跌幅中，7%的跌幅要归咎于美元，剩余3%的跌幅是由于市场的抛售压力造成的。

最近，随着美联储继续货币政策正常化，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在货币政策立场方面变得更加鹰派。

鲍威尔最近的国会证词显示，美联储预计将在今年总共实施四次加息，之后每三个月继续加息。

Wagner提到，尽管金价一度触及今年以来的最低点，但美国总统特朗普在接受CNBC采访时发表的声明缓和了日内金价的跌势。

周四，美国总统特朗普对美联储发表了尖锐而罕见的批评，表达了对美联储的失望，并称美联储可能会扰乱经济复苏。特朗普称美元走强不利于美国，不满意利率上升。

他接受CNBC电视台的采访时说：“我不太兴奋。因为我们增长了，每次我们增长，他们都想再次提高利率。我对此并不感到高兴。但与此同时，我也让他们做他们认为最好的事情。”特朗普补充道：“但我不喜欢做我们正在做的事情。”

这一言论传来之后，美元指数短线下挫逾50点至94.91，现货金急升14美元至1229.70美元/盎司。

那么，特朗普能否成为黄金的“救星”？在Wagner看来，这一点很难。

尽管特朗普“炮轰”美联储，但Wagner指出，美联储的独立性是毋庸置疑的。

Wagner说道：“因此，我们预计美联储不会根据美国总统的言论，以任何方式偏离当前的货币政策。所以美联储更有可能坚持当前路线，我们将继续看到美元走强，迫使金价走低。”

最近，一群受访的经济学家表示，欧洲央行将在2019年下半年加息。他们有信心，欧洲央行将在下一次经济衰退之前加息。

自2007-08年金融危机以来，欧元区2017年的经济增速首次超过其他主要经济体。但是，7月10日-18日对100多位经济学家的最新调查显示，欧元区的经济增长势头已经见顶。

美国与其贸易伙伴之间的贸易争端不断升级，这依然是欧元区真正面临的风险，并促使许多分析师调整经济增长预测。他们预计2018年欧元区GDP增长2.1%，2019增长1.8%，2020年增长1.6%，略低于上月的2.2%、1.9%和1.7%的预测值。

尽管如此，在受访的69名经济学家中，高达51名经济学家，即超过70%的经济学家表示，他们相信欧洲央行会在下一次经济衰退前加息。剩余的18位经济学家则不这样认为。

荷兰合作银行的宏观策略主管格鲁特(Elwin de Groot)表示：“我们有理由相信，欧洲央行将在下次经济低迷前加息。但是，在经济出现放缓的迹象中，贸易战不断加剧，欧洲央行不加息的风险明显上升。”

美国领导的贸易争端也迫使欧盟委员会和IMF下调今年欧元区经济增长预期。然而，当被问及未来12个月欧元区经济衰退的可能性时，近60位经济学家中，仅10%的经济学家给出中值反应。

凯投宏观(Capital Economics)的高级经济学家艾伦(Jack Allen)表示：“宏观形势是，欧元区的经济表现相当不错，欧洲央行将继续描绘一幅相当乐观的经济图景，并继续突显出下行风险。”他补充称：“需要出现保护主义大幅增加的情况，我们才能真正认为欧元区经济将逐渐停滞。”但是，未来两年欧元区发生衰退的可能性为25%，最悲观的估计则高达80%。

忠利投资公司(Generali Investments)的经济学家沃尔伯格(Martin Wolburg）称，随着贸易紧张局势加剧，且对投资者情绪产生负面影响、美国经济衰退的风险不断累积、欧盟的政治困局影响投资者情绪、欧盟内部的经济活动失去势头，这些因素都导致巨大的风险。

预计德国2018年的经济增长率平均为2.0%，2019年为1.9%，分别低于4月民调给出的2.4%和2.0%。法国和意大利预期经济增速也出现下滑。尽管如此，欧洲央行预计将在2019年第三季度将存款利率上调15个基点至-0.25%，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)的任期将于2019年10月结束。

尽管欧元区今明两年的通胀预期不温不火，但预计2019年第四季再融资利率将升至0.25%。尽管最新的经济数据显示，欧元区通胀已升至欧洲央行的目标，但这主要是受能源价格波动的推动。欧元区今明两年的平均通胀率预计为1.6%，2020年为1.7%，与上月的调查结果类似。

近期黄金走势可谓是“跌跌不休”，强势美元成为无法躲避的痛，本周来看，金价在周二再受重创，一根大阴线跌破1230关口，周三更是刷新一年低位至1220.81美元，距离1200大关越来越近。更令多头心碎的是，多个迹象表明跌势恐未结束。

截至周二，未平仓合约攀升至大约528,000手，是4月11日以来最高；未平仓合约已经连续五个交易日增加，持续时间是1月以来最长。

RBC Wealth Management的董事总经理George Gero说，黄金持仓量上升和价格下跌的结合表明空头头寸增加。

Gero表示，现在空头比多头更有控制力，未平仓合约包括了“大量新看空仓位”，金价可能跌至1200美元。

除此之外，根据Kitco Metals的销售数据，黄金价格可能还有进一步下跌的空间，即使现货卖家目前似乎已经疲惫不堪。

Kitco Metals的全球贸易总监Peter Hug表示，大约两周前，实体市场的抛售停止，现在他开始看到买家重返市场，因为金价徘徊在一年来的最低水平附近。

他说道：“两周前Kitco发现每7个卖家就有3个买家。现在，投资者利用低价的优势，我们看到9个买家中有一个卖家。行为完全颠倒。”

周四(7月19日)黄金继续徘徊在1225附近，上日刷新一年低位至1220.81美元，收盘几近持平，已经连续4日下跌。

不过，尽管黄金空头看起来有点疲惫，但Hug警告称，短期内金价仍有下跌的空间。

他补充说，虽然1,220美元/盎司被视为初步支撑，但这一水平还没有经过彻底的测试。

“基本面没有改变。美联储今年仍在寻求再加息两次；地缘政治紧张局势正在缓和，美国和欧洲之间的利差继续扩大。这些都是继续支撑美元的因素，”他说。

Hug称，“最终，金价需要守住1,220美元的支撑位，并突破最初的阻力位1,237美元以吸引更多长期买入的动力。”

尽管目前的市场状况支持美元进一步走强，但Hug也指出，环境变化也可以相对较快。

他说：“有很多事物，比如贸易战争的威胁，可能会让美联储变得相当温和。”

Hug对实物黄金需求的乐观展望也与美国造币厂最新的销售数据相吻合。

美国造币厂在这个月的一半时间内已经卖出了17000盎司的黄金，主要通过各种面值的美国鹰金币。如果目前的销售速度持续下去，7月可能是自今年1月以来的最佳月份。今年6月，铸币厂售出24500盎司的黄金。

白银方面，美国造币厂已经实现了三个月内最好的销售业绩。今年7月迄今铸币厂售出了51.5万盎司的美国鹰银币。

Hug并不是唯一一个看到黄金在当前水平的价值的分析师。

德国商业银行的分析师们也表示，没有太多的理由来说明金价目前的超卖水平。

他们表示：“几个星期以来，黄金市场已经出现了一波又一波的抛售潮。我们不再理解为什么黄金应该被抛售到这样的程度。”

道富环球投资管理有限公司(State Street Global Advisors)的黄金投资主管George Milling-Stanley在接受Kitco新闻采访时表示，一些黄金投资者正更加关注成本，这帮助增加市场上最新的低成本黄金ETF。

Milling-Stanley称，SPDR Shares Gold MiniShares在不到一个月前推出，管理费用最低为18个基点，资产已经达到了4400万美元。

他表示：“我们可以看到，人们对黄金有兴趣，而投资者只是更注重成本。”

受强势美元打压，金价近期持续下滑，并失守关键支撑，眼下市场人士对于黄金后市前景大多持悲观态度。事实上，除了美元表现强势之外，眼下市场上又传出不太好的信号，暗示金价可能远没有到头，后市瞄准1200美元/盎司，甚至更低的水平。

彭博周三(7月18日)撰文称，黄金投资者正在看到一些不太妙的信号。在金价重挫至一年新低之际，黄金期货的未平仓合约攀升至4月以来最高水平。

加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero表示，不断上升的未平仓合约和不断下跌的价格表明空头头寸增加。

黄金期货周三盘中一度触及1220.90美元/盎司，为2017年7月来最低水平，收盘则基本持平。

由于美元走强、利率上升、股市走高以及经济稳健，黄金作为避风港的吸引力受到了抑制。

Gero在接受彭博采访时说道：“黄金空头目前比多头更有控制力，未平仓合约包括了大量新看空仓位。”

Gero预计，金价后市可能跌至1200美元/盎司。

COMEX 8月期金收盘上涨不到0.1%，报1227.90美元/盎司。在过去五周中，金价有四周出现下滑。

根据彭博统计，截至周二，未平仓合约大幅攀升约528,000手，为4月11日以来最高。

未平仓合约已经连续五个交易日攀升，持续时间创下1月来最长。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二在国会作证时表示，美联储将继续逐步提高利率。更高的利率会降低对非生息资产黄金的需求。

鲍威尔周二在国会证词中重申了对经济的乐观评估，同时表示渐进加息是“目前”的最佳路径。

鲍威尔在参议院银行委员会准备好的证词中表示，联邦公开市场委员会(FOMC)“认为，目前最好的方法是继续逐步提高联邦基金利率”。

Kitco Metals Inc.全球交易主管Peter Hug指出，鲍威尔巩固了美联储年内再加息两次的预期，这引发了整体大宗商品市场的抛售。

外汇网站FX Charts分析师Jim Langlands周四撰文称，黄金可能已经触及短期低点，因此或许会略微反弹，但长期图表依然表明，金价最终将跌至1200美元/盎司，甚至可能会更低。

Langlands称，建议投资者在1235美元/盎司做空黄金，止损位设在1245美元/盎司，获利了结点设在1215美元/盎司。

德国商业银行(Commerzbank)分析师在周三发布的报告中表示，他们预计黄金价格将测试1200美元/盎司的水平，不过这一水平可能会吸引逢低吸纳者，这将阻止金价进一步下滑。

海外知名财经网(博客,微博)站Business Insider周三撰文称，对于黄金多头来说，过去几个月的日子相当“艰难”。

美元走势仍是目前影响金价的最重要因素。自4月中旬以来，金价已经重挫逾10%。同期，美元指数反弹6.5%。

澳洲联邦银行(CBA)矿业和能源大宗商品分析师Vivek Dhar说道：“黄金价格已跌至一年来的最低水平，与美元保持密切的反向关系。”

知名黄金资讯网站Kitco特约分析师Gary Wagner称，从技术面来看，在跌破1,238美元/盎司这一主要支撑位之后，该水平很可能会成为金价的新的阻力位。

他表示，假如金价继续下跌，下一目标将看向去年3月和7月创下的1200美元/盎司左右的低点。随着美元继续走强，推动金价走低的根本因素仍未改变。

投行警告美元见顶风险加大

对于黄金多头来说，眼下美元走势无疑非常关键。事实上，在近期大幅上涨之后，已经有投行对美元见顶发出警告。

大华集团(UOB Group)分析师周三表示，美元指数短期触顶风险已经大幅增加。

他们说道：“目前，不排除进一步升向95.53的可能性，但除非出现明显突破95.75，否则我们预计美元指数将解除过去几个月中的强劲涨势，而回调可能会将其拉低至93.40/60这一主要支撑区域。短期内，跌破94.17将是一个早期迹象，表明深度和持续的回撤已经开始。”

全球顶尖投行摩根士丹利(Morgan Stanley)研究团队周一撰文对美元前景进行讨论，仍维持中性立场，直至美元在即将到来的8月份出现明显的转向。

该行称：“我们的美元积分卡开始明确地指向美元在下个月稍晚将走势疲软，因此我们对美元采取更加谨慎的立场。”

彭博周二撰文称，在自4月低点反弹近7%之后，彭博美元即期指数的涨势可能马上要到头了。

文章显示，常被交易员们用来衡量其动能状况的平滑异同移动平均线(MACD)指标，如今已经跌至所谓的信号线之下，并且正愈发接近零，二者都是看空信号。

根据彭博统计，在去年11月MACD跌破零时，彭博美元即期指数在随后的两个月里跌幅一度多达4.4%。

文章认为，美元的“坏消息”还不止于此，彭博美元即期指数可能会跌破50日均线，这将会为其进一步延续跌势铺路。

美元周二(7月17日)上涨，因美国联邦储备委员会(FED)主席鲍威尔对美国经济的评估乐观，且淡化了当前全球贸易政策讨论对进一步收紧货币政策前景的影响。而受鲍威尔鹰派言论打击，现货金银价格隔夜则惨遭重创，金价触及一年最低水平，目前一些看空人士已经将金价短期下行目标指向1200美元/盎司关口。

投资人此前正密切关注鲍威尔就全球贸易发表的评论，以寻找这可能令升息放缓的暗示。当鲍威尔并没有详述全球贸易状况后，分析师表示，这是为买入美元开了绿灯。

据彭博社报道，鲍威尔在参议院银行委员会准备好的证词中表示，在美国劳动力市场强劲的情况下，央行“目前”将继续逐步加息以保持通胀接近目标。联邦公开市场委员会认为，目前最好的方法是继续逐步提高联邦基金利率。
“我们意识到，一方面，加息太慢可能导致高通胀或金融市场无节制，”鲍威尔周二在其发言稿中表示，“另一方面，如果我们过快加息，经济可能会走弱，通胀可能持续低于我们的目标。”

在鲍威尔的国会听证会举行之际，美国经济扩张基础似乎仍然坚实。失业率接近18年来的最低水平，通胀率在美联储的2%目标附近，不过一些信心指标开始在贸易争端不断升级的情况下发出警告。他还将于周三出席众议院金融服务委员会的听证会。

渐进加息步伐

美联储官员们在6月份曾暗示，他们计划继续逐步提高利率，并预期2018年将再加息两次。鲍威尔在证词中则强调，逐步加息是“目前”的正确道路。他指出，强劲的经济增长和稳定的通胀应能让该央行保持在徐缓上调短期利率的轨道上。

鲍威尔认为，通胀将在一定程度上高于或低于匀称的通胀目标，适度的工资增长显示就业市场没有导致高通胀。他表示，失业率处于低位，预计将进一步下滑，美联储缩表顺利进行中，海外增长前景依旧稳固，支持了美国出口和制造业。尽管住宅建筑业今年没有增长，但显著好于几年前。
鲍威尔还指出，金融状况仍然有利于经济增长，并且更强大的金融体系可以满足经济的信贷需求。“联邦税收和支出政策可能将继续支持经济扩张，”鲍威尔表示，“尽管世界上几个地区存在更大的不确定性，但海外经济增长前景依然坚实。”

鲍威尔重申了他在6月新闻发布会上宣布的意图，即用“清晰和开放的沟通”来解释央行的行动。他告诉参议院委员会，“我们欠你们和公众一个说法，即明确解释我们在做什么，以及为什么要这样做。”

贸易紧张局势

在贸易问题上，鲍威尔则警告称，难以预测贸易紧张局势以及近期财政政策变化经济效应的规模和时机将如何影响经济前景。他表示，对贸易政策的担忧“很可能”对工资和资本支出产生影响。“我们还没有在数字中看到这一点，但我们听到了越来越多的担忧，并且正在开始谈论实际的资本支出计划暂时搁置问题，”他说。

鲍威尔发表此番评论之际，正值越来越多的经济学家和政策制定者警告贸易紧张局势可能会破坏全球经济增长。国际货币基金组织周一表示，如果威胁中的贸易壁垒成为现实，到2020年世界经济产出可能会比原先预计的水平减少约0.5%。该组织首席经济学家Maurice Obstfeld表示，美国经济将“特别脆弱”，因为它将成为针锋相对的报复焦点。

鲍威尔的开场陈述中对于贸易主题更加谨慎，只是说“难以预测”紧张局势将如何影响经济前景。

但在问答环节中，两党参议员都试图促使他在贸易问题上表态而卷入政治辩论。鲍威尔小心翼翼地不特别批评特朗普政策。“贸易其实是国会的事情，并且国会已将其中的一部分授权给行政部门，”鲍威尔表示，“尽管如此，它对经济有着重大影响。我认为，当有长期影响时，我们应该讨论它，并在原则上进行讨论。”

鹰派证词引发市场震动

整体来看，鲍威尔没有在证词中表达任何与此前几个月不一致的信息，因而也延续了其过往相对更为鹰派的基调。在鲍威尔发表证词演讲之后，市场对美联储年内加息4次的概率预期进一步升至了65%，为有史以来的最高水平。

“鲍威尔的观点是，就业市场强劲，通胀将维持在2%左右。我认为，这意味着今年还会加息两次，”纽约Cantor Fitzgerald首席市场分析师Peter Cecchini表示。

凯投宏观的美国经济学家Andrew Hunter表示，证词的“乐观基调”可能意味着，贸易问题不会阻止美联储加息。

道明证券也评论称，鲍威尔的言论没有真正改变前景预期，他的证词报告中没有任何内容可以实质性地提高利率预期。鲍威尔重申将逐步加息，并对经济形势感到相当乐观。此外，他认为风险大致平衡，且并没有过多提及贸易。

鲍威尔讲话期间，ICE美元指数先抑后扬，震荡上涨，目前位于95关口上方。衡量美元兑G10货币表现的彭博美元即期汇率指数周二亦上升0.4%，报1182.1，创下近一周最大涨幅。

外汇网站FX Charts分析师Jim Langlands周三最新撰文称，在周初表现疲软之后，周二美元普遍走强，这种表现可能在周三继续，美元/日元有望上涨，113.20(200周均线)可能构成强劲阻力。

而受美元走强打击，周二金价重挫，并触及一年最低水平。美市盘中，现货金跌破1230美元/盎司关口至1225.58美元/盎司，为2017年7月14日以来的最低水平，较日高大跌逾19美元。

加拿大皇家银行(RBC)理财部门董事总经理George Gero表示：“鲍威尔周二的国会证词告诉投资者经济形势良好，加息按计划进行。黄金现在不是首选的避风港。”Langlands称，周二黄金波动巨大，受美元走强打压，金价下跌1%，且似乎将进一步走低，因此青睐逢反弹进行抛售。预计金价将先跌至1215美元/盎司，然后是1200美元/盎司。

分析师指出，鲍威尔还将于周三出席众议院金融服务委员会的听证会，同时美联储褐皮书也即将发布，黄金恐将面临更多考验。