周一，墨西哥与美国达成NAFTA协议，随着市场避险情绪的降温，避险资金从美元流出，美股、外汇黄金等资产受到提振。再加上特朗普以及鲍威尔对美元的打压，美指失守95整数关，目前正在测试6月14日来上升趋势线的支撑，如果有效跌破这一支撑的话，那么很有可能会开启中期回调趋势。短线来看，料该趋势线对美指有一定的支撑。

技术面解析：

天图显示，现货黄金目前处于持续反弹状态，金价现交投于1200美元关口上方。从技术面来看，黄金还有继续上行的空间，MA均线显示，5日均线正在上穿20日均线，且MACD上行动能继续拉升，这是明显的看涨信号。RSI目前持续反弹，现交投于中轴上方，云图下行云目前有收口的迹象，这也支撑金价的反弹。

4小时图显示，现货黄金受阻于200周期均线的压制后温和回落，由于美元指数止跌，金价短线回调的风险加剧。不过，技术指标整体继续看涨，RSI逼近超买水平，KD指标倾向温和上涨。云图显示，上行云持续走高且处于开口状态，这也暗示短线金价将继续看涨，金价上行将重要阻力位于1217美元附近。

日内观点：震荡上行

周内观点：温和看涨

关键阻力：1213、1217、1228

关键支撑：1200、1195、1188

本周外汇黄金上涨的首个关卡是1208/06（已突破），若金价有力攀升至该区域上方，则趋于进一步接近日图云区。在这种情况下，金价下一目标看向1218以及1226/1224.50水平。

多头必须日图收于1226上方才能进一步涨向1240/1235水平。

本周下行方面，金价需关注1202/00以及1196/95区域的支撑位，如果金价跌破1195水平，则市场可能会重返1190/88美元，这是4小时云区的顶部。

4小时云区的底部位于1182/1180.50水平，因此空头必须突破这一水平才能进一步迈向1172/00。

日线收于1170下方则敞开下行至1166甚至1160的的大门。

北京时间8月28日10:25，现货黄金报1208.80美元/盎司。

RJO Futures的高级市场策略师Phil Streible表示：“美元指数跌破关键支撑位，这推动外汇黄金和其他商品走高。”

上周五，因美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示决策者目前坚持逐步加息路径，黄金期货创下五个月来最大涨幅。

鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会表示，没有明确的迹象显示通胀会加速超过2%，美联储将采取措施保持通胀预期稳定。他还指出，经济过热的风险似乎并不高，逐步加息可能是合适的。

在鲍威尔发表演讲之后，美元应声走低、金价突破1200美元/盎司关口。

荷兰银行(ABN Amro Bank)外汇和金属策略师Georgette Boele称，鲍威尔的讲话被视为偏向鸽派，这提升了黄金的吸引力。

COMEX 12月期金上周五收盘大涨1.6%，报1,213.30美元/盎司，期金全周大涨2.5%，创下3月23日以来最活跃合约的最大单周涨幅。

纽约梅隆银行(BNY Mellon)董事总经理Simon Derrick表示，美联储主席的最新言论加剧了美元本已不稳定的环境。这些言论可能预示着美元的顶部以及黄金价格的底部。

Fullerton Markets研究&教育主管Wayne Ko Heng Whye周一撰文称，由于空头回补和美联储主席鲍威尔的鸽派言论继续提振金价，黄金看涨势头可能继续。

他表示，本周现货金价格可能会重新测试1235美元/盎司水平。

周一(8月27日)亚市盘中，现货黄金震荡交投于1206美元附近。黄金升破1200美元大关得益于美元指数上周走势疲软，而美指疲软则主要由特朗普打压加息、耐用品订单数据不佳以及鲍威尔讲话鸽派等因素所导致。外汇黄金目前已经升破了短线的关键阻力，且上行动力随着美元的回落而不断加强。不过，上周中美谈判并没有取得突破，这也意味着围绕着贸易摩擦的避险情绪有可能再度为美元提供支撑。

技术面分析：

美元

由于特朗普打压加息、耐用品订单数据不佳以及美联储主席鲍威尔在全球央行年会讲话偏鸽派等因素的综合作用，美元指数上周持续下跌，现承压于95整数关附近。预计这些因素本周还将继续发挥一定的影响。不过，由于中美贸易谈判未取得进展，因此贸易紧张情绪料短期内无法消散，这将成为支撑美元的因素。技术面来看，95关口附近有一定的支撑，更低的支撑位于94.74-94.84这一区间，有效跌破这一区间，那么美指将展开更深幅度的回调。

黄金

天图显示，现货黄金已经重新收复了1200美元整数关，技术面走势正在不断转为积极。金价目前已经升破了20日均线的压制，这进一步打开了上行的空间，上方较强阻力位于1218美元附近，该位置为40日均线压制。不过，投资者需要警惕的是，RSI指标目前涨势有所放缓，尽管KD指标自超买水平继续拔高，但是这也增加了金价回调的风险。

4小时图显示，金价目前已经升破了61.8%回撤位的压制，上方初步阻力位于1213美元附近，该位置为200周期均线，此外，KD指标有自超买水平回落的迹象，这暗示金价在进一步走高之前或先回调。不过，MACD显示，上行动能依旧强劲，且云图上行云目前没有收口的迹象，这暗示短线整体依旧看涨，投资者需关注1200美元附近的支撑，如果跌破这一水平不排除有进一步下跌的可能。

操作建议：

1201美元附近轻仓做多，止损1198美元。

基本面利好因素：

1、美国7月耐用品订单环比下跌1.7%，创1月份以来的最大跌幅。

2、美元指数大幅下挫，由于鲍威尔称没有迹象表明通胀将加速升至2%上方。

3、美国2年期/10年期国债收益率曲线跌至19个基点，创2007年以来最平。

基本面利空因素：

1、上周五美股三大股指收高，纳指标普创收盘历史新高。道琼斯指数收涨133.40点，涨0.52%，报25790.35点；标普500指数收涨17.71点，涨幅0.62%，报2874.69点；纳斯达克指数收涨67.50点，涨幅0.86%，报7945.98点。

2、美国截至8月18日当周初请失业金人数为21万，好于预期的21.5万人。

北京时间7:43，现货黄金报1206.14美元/盎司。

荷兰银行(ABN Amro Bank)外汇黄金策略师Georgette Boele称，鲍威尔称经济过热的风险很小，并且没有明显的通胀加速超过2%的迹象，这对美元是利空，“美联储几乎没有理由实施相比目前暗示更多的加息”。

由于鲍威尔称没有迹象表明通胀将加速升至2%上方，鲍威尔讲话期间，ICE美元指数短线下跌约30点，刷新日低至95.05，逼近95关口。

上周五，彭博美元即期指数较前日下跌0.5%；上周彭博美元即期指数较此前一周下跌约0.6%，为7月初以来的最差周表现。

受鲍威尔言论刺激，欧元/美元上周五大涨约0.7%，至1.1620附近。Boele表示，欧元/美元回升至1.16上方，“我们认为欧元/美元已经见底”。

国际知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师们表示，有迹象表明，最近美元的反弹已经走到尽头。

BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien上周五撰文称，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的言论令当日美元兑所有主要货币走低。

Lien在文章中写道，鲍威尔证实，将需要进一步逐步收紧货币政策，但投资者并不买账，而是关注于他的言论，即没有通胀加速的迹象，也没有很高的经济过热风险。

Lien表示，鲍威尔的讲话，加上上周稍早出炉的美联储会议纪要，让人对美联储12月加息产生了怀疑。美联储会议纪要显示出对贸易、楼市和新兴市场的担忧。

投资者目前预计美联储将在下个月会议上再次加息25个基点，使基准贷款利率目标区间提升至2%-2.25%。与此同时，美联储12月加息的概率约为64%。

Lien指出，本周美国方面将公布第二季度GDP修正值、个人收入与支出、芝加哥采购经理人指数(PMI)等经济指标，但她认为，这些指标不会对美元提供帮助。

北京时间周三20:30，美国将公布第二季度实际国内生产总值(GDP)修正值。

外媒调查显示，美国第二季度GDP年化季率修正值料为上升4.0%，升幅较4.1%的初值有所回落。

彭博周末撰文称，6月新屋建设弱于预期，表明住宅投资下修。此外，贸易逆差温和扩大，可能在某种程度上扭转了净出口对GDP初值的强劲贡献。

北京时间周四20:30，美国将公布7月个人收入和支出以及PCE指数，作为美联储偏爱的通胀指标，PCE物价指数的表现将受到投资者的高度关注。

外媒调查显示，美国7月个人消费支出(PCE)物价指数年率料上升2.3%，前值为上升2.2%；核心PCE物价指数年率料上升2.0%，上月为上升1.9%。

核心PCE物价指数年率是美联储最偏爱的通胀指标，对于利率决定有重大影响。美联储的通胀目标为2%。

分析师指出，如果数据表现超过预期，将增大美联储年内更多次加息的预期，有望推动美元反弹，并令金价遭受打压。

自2015年12月开始加息以来，此次加息周期中政策制定委员会已批准加息7次。这使得基准基金的当前目标利率升至1.75%至2%。2018年已加息两次，委员会成员表示，还有两次加息即将到来。

彭博文章指出，7月份个人收入和支出数据将是本周经济方面的关注重点，因为它是计算第三季度国内生产总值(GDP)的一个重要因素。

美元已经见顶？

ActionForex.com上周六撰文，从技术面来看，美元指数应该已经见顶，并进入一个中期回调，面临进一步回落的风险。美元指数已经在96.98形成一个中期顶部。目前预计美元指数会进一步回落至88.25-96.98升势的38.2%斐波那契回撤位93.64。

ActionForex.com称，考虑到这一斐波那契水平接近55周EMA(目前位于93.70)，预计美元指数会在这一区域受到强劲支撑，引发美元反弹。

文章并显示，与此同时，若要确认上升趋势恢复，美元指数需要突破96.98。否则，即使在出现反弹的情况下，盘整局面也会随着下行风险而持续一段时间。假如持续位于93.64下方，美元指数可能进一步回调至61.8%斐波那契回撤位91.58。

金价短期底部已经形成？本周金价有望上涨

因鲍威尔暗示政策制定者将坚持渐进加息，上周五黄金期货创下五个月来最大单日涨幅。有分析师表示，鲍威尔的偏鸽派言论可能已经让金价形成了短期底部。

荷兰银行策略师Georgette Boele称，鲍威尔的讲话被视为偏向鸽派，这提升了黄金的吸引力。在鲍威尔发表演讲之后，美元应声走低、金价突破1200美元/盎司关口。

COMEX 12月期金上周五收盘大涨1.6%，报1,213.30美元/盎司，创下3月23日以来最大单日涨幅。期金上周涨幅达到2.5%，也创下3月以来最大周涨幅。

现货金上收盘报1205.55美元/盎司，上涨约1.8%，结束了此前连续6周的跌势。

黄金价格往往与美元走势相反，美元在近几个月升至一年多来的最高水平，从而给黄金带来压力。此外，相比黄金，投资者更喜欢美元作为避险资产。这也加剧了黄金的颓势。

美国经济强劲增长引发市场猜测，决策者可能需要加快加息步伐，以防止经济过热，从而进一步抑制对黄金这一非生息资产的需求。

不过鲍威尔最新的言论打压了投资者对美联储加快加息脚步的猜测，美元因此承压。这对于黄金来说是利好消息。

据彭博上周四公布的调查显示，因有迹象显示金价接近触底，黄金交易员和分析师对本周金价前景转为看涨。在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，9人看涨，4人看跌，4人看平。

纽约梅隆银行(BNY Mellon)董事总经理Simon Derrick表示，美联储主席的最新言论加剧了美元本已不稳定的环境。Derrick认为，这些言论可能预示着美元的顶部以及黄金价格的底部。

知名国外财经网站FXStreet分析师Omkar Godbole上周五撰文称，鲍威尔可能已经为黄金提供了底部，也就是说最近的低点1160美元/盎司在近期不太可能被打破，除非通胀数据显示出经济过热的迹象，在这种情况下，美联储可能不得不以更快的速度收紧政策，将利率升至中性水平之上。

ActionForex.com上周六撰文称，金价突破1204.58美元/盎司阻力，表明金价中期见底于1160.36美元/盎司。此前，金价曾短暂触及1046.54-1375.15升势的61.8%斐波那契回撤位1172.06美元/盎司。

ActionForex.com称，预计金价将展开强劲反弹，首个目标指向1365.24-1160.36美元/盎司跌势的38.2%回撤位1238.62美元/盎司。预计金价将在这一水平遭遇强劲阻力，这应会限制金价上行。不过，在完成修正反弹之前，金价仍有可能达到55周EMA(目前位于1272.62美元/盎司)。

外汇网站FX Charts分析师Jim Langlands周一撰文称，黄金等贵金属上周五大涨，看起来至少在短期内可能还会进一步上涨。

上周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行会议上的讲话令急剧下挫，外汇黄金则趁机上演大反攻，暴涨20美元，一举站上1200美元关口，并最终收于该位上方，逆转此前连跌6周的势头。

周一(8月27日)亚市早盘，美元指数继续徘徊在95关口上方，现货黄金则勉强守住上周五的巨大涨幅，目前交投在1200重要心理水平上方。

上周行情回顾

上周市场大事不断，尽管美联储纪要给美元提供支撑，但美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的“炮轰”、鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的偏鸽派言论以及外界围绕特朗普可能遭到弹劾的猜测，都令美元受到打击，这也令金价在连续六周下滑之后实现首个单周上涨，收盘突破1200美元/盎司重要关口。

上周五美联储主席鲍威尔发表讲话称，他预计利率将缓慢而稳定地继续下去，央行希望在促进增长和控制过度行为之间找到正确的方法。他的讲话高调肯定了美联储当前的政策举措，美国总统特朗普在上周稍早批评美联储的加息步伐。

不过，鲍威尔也表示没有迹象表明通胀将加速升至2%上方，正是这句话令美元多头不寒而栗。鲍威尔话音刚落，美指短线下跌约30点并逼近95关口，非美货币普遍上扬。

“听上去美联储开始有点倾向于鸽派，这将美元现在的东风带走，”Sprott Asset Management资产组合经理Shree Kargutkar称。

与此同时，黄金多头终于等来久违的“大行情”，当日大涨20.71美元，涨幅达到1.75%，最高触及1208.45美元，创下3月以来最大周涨幅。

荷兰银行外汇和金属策略师Georgette Boele表示，鲍威尔的讲话被视为偏向鸽派，提升了黄金的吸引力。

CMC Markets的市场策略师David Madden表示，美国货币政策已经非常好。他补充说，他认为鲍威尔这次演讲是对货币政策预期的“踩刹车”。

他说：“传递的信息是：一切都是稳定的，这对黄金是有好处的。我认为，由于经济强劲，市场原本预期会看到更鹰派的东西。”

本周两大关键数据

本周来看，市场数据面较为清淡，重点关注周三的美国第二季度实际GDP修正值以及周四的7月核心PCE数据。

北京时间周三20:30，美国将公布第二季度实际国内生产总值(GDP)修正值。

外媒调查显示，美国第二季度GDP年化季率修正值料为上升4.0%，升幅较4.1%的初值有所回落。

彭博周末撰文称，6月新屋建设弱于预期，表明住宅投资下修。此外，贸易逆差温和扩大，可能在某种程度上扭转了净出口对GDP初值的强劲贡献。

北京时间周四20:30，美国将公布7月个人收入和支出以及PCE指数，作为美联储偏爱的通胀指标，PCE物价指数的表现将受到投资者的高度关注。

外媒调查显示，美国7月个人消费支出(PCE)物价指数年率料上升2.3%，前值为上升2.2%；核心PCE物价指数年率料上升2.0%，上月为上升1.9%。

核心PCE物价指数年率是美联储最偏爱的通胀指标，对于利率决定有重大影响，从中可以看到超过美联储目标2%的趋势是否有持续性。

从鲍威尔上周五的发言看，他本人显然对此抱有怀疑，因此这对联邦公开市场委员会接下来的态度有着直接的影响。

黄金底部已经出现？

根据CFTC上周五公布的数据，截至8月21日当周，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净空仓规模继续扩大，净空头头寸数量再创历史新高。在此前一周中，投机客持有的黄金净头寸曾17年以来首次转为净空仓。

COMEX黄金期货投机性净头寸减少5022手，使得净空仓数量达8710手，也是投机客连续两周持有净空仓。

从具体数据上来看，黄金期货投机性多仓增加1721手至213500手，为四周以来最低水平。同时，空仓增加6743手至222210手，再次刷新历史高位。

与此同时，根据CFTC数据，最近一周投机客小幅增持美元净多仓，至去年1月中旬以来最高。8月21日止当周，美元净多仓规模为236.7亿美元，高于之前一周的231.7亿美元。投机客在连续48周持有美元净空仓后，已连续十周持有美元净多仓。

纽约梅隆银行董事总经理Simon Derrick表示，美联储主席的最新言论，加剧了美元本已不稳定的环境。他补充说，这些言论可能预示着美元的顶部和黄金价格的底部。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美元预期需要进行实质性调整才能推高金价。然而，他补充说，当这种情况发生时，不会有太多的东西阻止黄金的推进。

他解释说，处于历史高位的黄金投机头寸，代表着市场最重要的因素，将推高金价。“市场上有可能出现50美元的反弹。我认为1210美元是需要突破的壁垒，其将真正推高价格。”

蓝线期货公司总裁Bill Baruch表示，他已转而完全看涨黄金，并预计动能将推动金价升至1250美元，然后才会再次开始消退。他补充说，他的公司正建议他们的客户积极地做多黄金，并密切关注持仓。

FXStreet分析师Omkar Godbole指出，鲍威尔可能已经为黄金提供了底部，也就是说最近的低点1160美元在近期不太可能被打破，除非通胀数据显示出经济过热的迹象，在这种情况下，美联储可能不得不以更快的速度收紧政策，将利率升至中性水平之上。

就本周走势来看，Godbole称，黄金似乎将测试50日下降趋势线1228美元以及1220美元。

如果突破1228美元，将会测试1238美元（即1365.24/1160.37美元的38.2%回撤位），但估计在接下来的7天里这一水平料将得以维持，因5周和10周均线仍在向下倾斜，有利于空头。下行方向，如日线收盘价低于1183美元将会使看涨观点流产。