2018年以来，外汇黄金似乎对全球各种风险事件“无动于衷”，无论是由美国挑起的全球紧张的贸易关系、美国制裁伊朗、土耳其地缘政治危机等等，都未能有效的为金价提供一定的支撑，因此分析师认为，黄金已经“失去”了避险的功效。

近日，随着美元指数的回调，金价再度收复1200美元关口，但是分析师认为，美元不会成为金价上涨的主要推手。很多投资者都忽略了另一个重要因素对金价的影响，那就是通胀。

麦格理集团表示，不要依赖美元走软来推动金价反弹。过去几周美元走软让金价稍获喘息，从2017年初以来的最低水平反弹，短期内这种趋势仍将持续，但黄金多头最好不要依赖这种“纾困”，因其他因素仍显示美元将持续走强，如资本回流趋势。自1999年以来，有六成的时间里，金价和美元走势相反。我行认为，只有发生令人意外的事件触发“恐慌交易”，或空头回补，才能帮助金价在更长时间内真正收复失地。

部分分析师甚至认为，现货黄金涨势疲软原因在于市场多头在金价此前从1160美元低点反弹50美元后已经“见好就收”，不愿在1210美元上方继续贸然追高，反而，投机空头资金却仍视过去两周的反弹为技术性调整和逢高补仓的良机，于是，金价整体市场情绪仍然偏向下行。

前美联储内部人士DiMartino Booth首先表达了她对美联储加息的观点，她指出，鲍威尔是30年来美联储最有主见的主席，因此无论美国政治上有什么问题，都不会影响他的加息计划。

DiMartino Booth表示，鲍威尔认为通胀数据并不能充分的说明问题。她指出，在最近的三年里，非劳动成本已经在很大程度上超过了劳动成本，这其实也就意味着通胀已经快要失控。美联储将在9月加息，不过美联储12月加息还不能板上钉钉，因此美元走强并不是目前最需要担心的问题。

DiMartino Booth认为，现在全球主要问题就是近250万亿美元的债务问题，没有人可以解决这个问题。一旦债务问题爆发，全球金融市场将面临巨大的冲击，而黄金将成为最终的庇护所。

文章指出，只要金价位于1200.00美元/盎司上方，今日仍然对外汇黄金维持看涨观点。不过，若金价跌破1200.00美元/盎司关口，金价将再度承受负面压力，初步指标指向1184.00美元/盎司水平。

Economies.com预计，日内金价交投将位于支撑位1195.00美元/盎司以及阻力位1225.00美元/盎司之间。

Economies.com称，今日对于黄金价格的预期趋势为看涨。

对于外汇黄金多头来说，挤压的最佳时机是在金价整固并确认底部之后。如果这样做，黄金可能会开始一波牛市行情。

北京时间8月29日07:30，现货黄金报1201.90美元/盎司。

周三(8月29日)亚市盘中，现货黄金震荡交投于1200美元关口上方附近。周二金价触底反弹且一度跌穿1200美元大关，因美国消费者信心创近18年新高，这使得美元指数收复部分跌势。本交易日，金融市场将迎来美国GDP以及消费者支出等重磅数据，如果数据利好，那么美元有望重新恢复涨势，而外汇黄金也将重新面临下行的风险。

技术面分析：

美元

周二美元一度跌至四周新低，因美国和墨西哥同意大幅修改北美自由贸易协定(NAFTA)且美国7月贸易逆差创三年多最大增幅，促使投资者进一步将避险资金从美元撤出。不过随后公布的美国消费者信心指数创近18年来的最高水平，美指收复部分跌势重新回到关键支撑水平附近，如果本交易日美国数据向好，那么美指有望重新恢复涨势。投资者本交易日续关注美指天图能否收于该趋势线上方。

黄金

天图显示，现货黄金上探40日均线失败之后再度下跌，金价目前跌至1200美元关口附近，技术指标目前已经开始转为下跌，KD指标自超买水平回落，而RSI也失去了上行动能。目前金价受到20日均线的支撑，如果再度回落该支撑下方，那么金价将再度面临较强的下行压力，如果有效跌穿1200美元的话，那么料空头将再度入场。

4小时图显示，现货黄金短线技术面目前已经再度转为看空，金价破败200周期均线，随后转为下跌，KD指标以及RSI大幅下滑，且MACD高位死叉，下行动能正在增强，这暗示金价短线仍将看跌。金价下行首先需关注38.2%回撤位在1193美元附近的支撑。

操作建议：

以观望为主

基本面利好因素：

1、8月28日美国商务部公布，美国7月商品贸易逆差为722亿美元，环比增长6.3%，6月逆差由683亿美元修正为679亿美元。7月逆差不但高于市场预期值690亿美元，也是今年2月以来最高值，7月逆差的环比增幅是2015年3月以来最大。

2、周二美元一度跌至四周，因美国和墨西哥同意大幅修改北美自由贸易协定(NAFTA)，促使投资人进一步出脱对美元的避险押注，提振了市场对较高风险资产的兴趣。

3、美国7月耐用品订单环比下跌1.7%，创1月份以来的最大跌幅。

基本面利空因素：

1、美国咨商会公布的数据显示，美国8月谘商会消费者信心指数133.4，创2000年10月份以来新高，预期126.6，前值由127.4修正为127.9。

2、周二美股三大股指微幅收高，标普500和纳斯达克指数连续第三日创纪录收盘新高。

北京时间7:44，现货黄金报1201.80美元/盎司。

纽约商品交易所12月交割外汇黄金期货周二收盘下跌0.1%，报1,214.40美元/盎司，盘中金价一度升至1,220.70美元美元/盎司。

RJO Futures高级市场策略师Phil Streible表示，“股市创出新高，利率开始攀升，美元停止下跌——这打压了金价。”

北京时间周三20:30，美国将公布第二季度实际国内生产总值(GDP)修正值。这将是日内最为重磅的经济数据。

外媒调查显示，美国第二季度GDP年化季率修正值料为上升4.0%，升幅较4.1%的初值有所回落。

彭博周末撰文称，6月新屋建设弱于预期，表明住宅投资下修。此外，贸易逆差温和扩大，可能在某种程度上扭转了净出口对GDP初值的强劲贡献。

分析师指出，如果北京时间今晚GDP数据利好，那么美元有望进一步反弹，而黄金也将面临下行的风险。

不过，若GDP数据表现不佳，可能会引发外界对美国经济增长的担忧，从而对美元再次构成打压。

国外知名外汇网站FXStreet分析师Omkar Godbole周二撰文称，美国国债收益率曲线趋平可能是美国经济衰退的信号，这或许会强化美联储预期的鸽派转向。

周一，墨西哥与美国达成NAFTA协议，随着市场避险情绪的降温，避险资金从美元流出，美股、外汇黄金等资产受到提振。再加上特朗普以及鲍威尔对美元的打压，美指失守95整数关，目前正在测试6月14日来上升趋势线的支撑，如果有效跌破这一支撑的话，那么很有可能会开启中期回调趋势。短线来看，料该趋势线对美指有一定的支撑。

技术面解析：

天图显示，现货黄金目前处于持续反弹状态，金价现交投于1200美元关口上方。从技术面来看，黄金还有继续上行的空间，MA均线显示，5日均线正在上穿20日均线，且MACD上行动能继续拉升，这是明显的看涨信号。RSI目前持续反弹，现交投于中轴上方，云图下行云目前有收口的迹象，这也支撑金价的反弹。

4小时图显示，现货黄金受阻于200周期均线的压制后温和回落，由于美元指数止跌，金价短线回调的风险加剧。不过，技术指标整体继续看涨，RSI逼近超买水平，KD指标倾向温和上涨。云图显示，上行云持续走高且处于开口状态，这也暗示短线金价将继续看涨，金价上行将重要阻力位于1217美元附近。

日内观点：震荡上行

周内观点：温和看涨

关键阻力：1213、1217、1228

关键支撑：1200、1195、1188

本周外汇黄金上涨的首个关卡是1208/06（已突破），若金价有力攀升至该区域上方，则趋于进一步接近日图云区。在这种情况下，金价下一目标看向1218以及1226/1224.50水平。

多头必须日图收于1226上方才能进一步涨向1240/1235水平。

本周下行方面，金价需关注1202/00以及1196/95区域的支撑位，如果金价跌破1195水平，则市场可能会重返1190/88美元，这是4小时云区的顶部。

4小时云区的底部位于1182/1180.50水平，因此空头必须突破这一水平才能进一步迈向1172/00。

日线收于1170下方则敞开下行至1166甚至1160的的大门。

北京时间8月28日10:25，现货黄金报1208.80美元/盎司。

RJO Futures的高级市场策略师Phil Streible表示：“美元指数跌破关键支撑位，这推动外汇黄金和其他商品走高。”

上周五，因美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示决策者目前坚持逐步加息路径，黄金期货创下五个月来最大涨幅。

鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会表示，没有明确的迹象显示通胀会加速超过2%，美联储将采取措施保持通胀预期稳定。他还指出，经济过热的风险似乎并不高，逐步加息可能是合适的。

在鲍威尔发表演讲之后，美元应声走低、金价突破1200美元/盎司关口。

荷兰银行(ABN Amro Bank)外汇和金属策略师Georgette Boele称，鲍威尔的讲话被视为偏向鸽派，这提升了黄金的吸引力。

COMEX 12月期金上周五收盘大涨1.6%，报1,213.30美元/盎司，期金全周大涨2.5%，创下3月23日以来最活跃合约的最大单周涨幅。

纽约梅隆银行(BNY Mellon)董事总经理Simon Derrick表示，美联储主席的最新言论加剧了美元本已不稳定的环境。这些言论可能预示着美元的顶部以及黄金价格的底部。

Fullerton Markets研究&教育主管Wayne Ko Heng Whye周一撰文称，由于空头回补和美联储主席鲍威尔的鸽派言论继续提振金价，黄金看涨势头可能继续。

他表示，本周现货金价格可能会重新测试1235美元/盎司水平。

周一(8月27日)亚市盘中，现货黄金震荡交投于1206美元附近。黄金升破1200美元大关得益于美元指数上周走势疲软，而美指疲软则主要由特朗普打压加息、耐用品订单数据不佳以及鲍威尔讲话鸽派等因素所导致。外汇黄金目前已经升破了短线的关键阻力，且上行动力随着美元的回落而不断加强。不过，上周中美谈判并没有取得突破，这也意味着围绕着贸易摩擦的避险情绪有可能再度为美元提供支撑。

技术面分析：

美元

由于特朗普打压加息、耐用品订单数据不佳以及美联储主席鲍威尔在全球央行年会讲话偏鸽派等因素的综合作用，美元指数上周持续下跌，现承压于95整数关附近。预计这些因素本周还将继续发挥一定的影响。不过，由于中美贸易谈判未取得进展，因此贸易紧张情绪料短期内无法消散，这将成为支撑美元的因素。技术面来看，95关口附近有一定的支撑，更低的支撑位于94.74-94.84这一区间，有效跌破这一区间，那么美指将展开更深幅度的回调。

黄金

天图显示，现货黄金已经重新收复了1200美元整数关，技术面走势正在不断转为积极。金价目前已经升破了20日均线的压制，这进一步打开了上行的空间，上方较强阻力位于1218美元附近，该位置为40日均线压制。不过，投资者需要警惕的是，RSI指标目前涨势有所放缓，尽管KD指标自超买水平继续拔高，但是这也增加了金价回调的风险。

4小时图显示，金价目前已经升破了61.8%回撤位的压制，上方初步阻力位于1213美元附近，该位置为200周期均线，此外，KD指标有自超买水平回落的迹象，这暗示金价在进一步走高之前或先回调。不过，MACD显示，上行动能依旧强劲，且云图上行云目前没有收口的迹象，这暗示短线整体依旧看涨，投资者需关注1200美元附近的支撑，如果跌破这一水平不排除有进一步下跌的可能。

操作建议：

1201美元附近轻仓做多，止损1198美元。

基本面利好因素：

1、美国7月耐用品订单环比下跌1.7%，创1月份以来的最大跌幅。

2、美元指数大幅下挫，由于鲍威尔称没有迹象表明通胀将加速升至2%上方。

3、美国2年期/10年期国债收益率曲线跌至19个基点，创2007年以来最平。

基本面利空因素：

1、上周五美股三大股指收高，纳指标普创收盘历史新高。道琼斯指数收涨133.40点，涨0.52%，报25790.35点；标普500指数收涨17.71点，涨幅0.62%，报2874.69点；纳斯达克指数收涨67.50点，涨幅0.86%，报7945.98点。

2、美国截至8月18日当周初请失业金人数为21万，好于预期的21.5万人。

北京时间7:43，现货黄金报1206.14美元/盎司。