美联储预计将自全球金融危机以来首次降息25个基点。BK资产管理董事总经理Kathy Lien周二(7月30日)撰文指出，降息本身并不令人意外，因为市场在6月货币政策宣布后数周就完全消化了降息举措。

美联储给我们的理由是，除了降息25个基点以外，我们没有理由期待任何事情发生，因此利率的变动将是FOMC声明中市场变动最小的部分。

Lien指出，相反，美元交易员应该专注于投票和前瞻性指引。我们有很多理由相信，美联储将发出信号，表明本周的预防性降息是今年所需要的一切。

当央行6月份开会时，他们明确表示，他们的货币政策行动将取决于即将发布的数据。近期公布的数据显示，制造业和服务业活动放缓，但6月非农就业人口强劲反弹，核心零售销售增速加快，股市触及创纪录高位。

许多美国政策制定者公开表示支持降息25个基点，但他们中的许多人也将此举描述为防范和预防风险的举措。如果保险就是他们想要的一切，那就没有必要为新一轮的宽松政策做准备了，尤其是因为美联储不知道现阶段是否需要进一步的宽松政策。

Lien表示，我们也可以找出美联储继续降息25个基点的理由。根据上月的点阵图预测，至少有7位政策制定者赞成降息50个基点。由于通货膨胀率为1.6%，7月份就业增长可能放缓，美国经济目前需要降息25个基点。但导致这一举措的所有不确定性仍对经济构成威胁。中美两国尚未达成贸易协议，商业投资继续放缓。由于需求疲软，制造业活动触及32个月低点，而服务业活动也步履蹒跚。未来两三个月达成贸易协议的可能性很小，这种持续的不确定性将继续阻碍贸易和投资活动。贸易谈判的彻底破裂将迫使美联储再次降息，而进展缓慢也可能导致进一步的行动。

Lien认为，现实情况是，进一步放宽货币政策的大门仍需敞开，美联储主席鲍威尔可能会在周三明确表示这一点。

Lien表示，如果你在交易FOMC，货币政策声明中最重要的部分将是投票结果和美联储主席鲍威尔的新闻发布会。

Lien对于此次会议可能出现的三种情形及其对美元的影响进行了分析，具体如下：

情景1 -如果美联储一致决定降息25个基点(没有人持有异议，要求祭出更小或更大的举措)，且鲍威尔对进一步行动保持沉默，那么美元将飙升。最大的受益者应该是美元/日元、美元/瑞郎和欧元/美元。在这种情况下，我们不会对美元/日元突破109.50感到惊讶。

情景2 -如果联邦公开市场委员会有两名或两名以上的投票者支持更激进的举措，而鲍威尔为进一步的行动留有余地，那么美元将下跌，美元/日元将跌破107.50。

情景3 -如果有不同意见，但鲍威尔对进一步放松货币政策没有明确表态，美元的反应将取决于有更多的不同意见赞成按兵不动还是进行更大幅度的降息。由于前景尚不明朗，且美联储尚未确定想法，周五公布的7月非农就业报告也将影响市场走势。

7月22日至26日当周，受欧银决议、美国预算协议和美国GDP等因素推动，金价本周走势较为动荡，周中波动幅度达到20美元左右。下周投资者将迎来备受关注的美联储决议，市场普遍预期美联储会降息，分析师指出，一旦美联储意外降息50个基点，则金价有望飙升。除了美联储决议之外，美国非农报告、中美经贸磋商等因素可能也会在下周引发金市波动。

本周，受美国预算协议达成一致、美国国内经济数据好于预期等因素提振，美元指数走强。美元走强利空金价走势。

现货黄金本周收盘报1418.26美元/盎司，下跌约0.5%，本周盘中金价最高触及1433.60美元/盎司，最低触及1410.77美元/盎司。

本周市场要闻盘点：

美国达成预算协议 金价遭受打击

美国总统特朗普周二亚市早盘通过推特宣布，他和国会领导人于当地时间周一达成了一项为期两年的债务上限和预算协议。

特朗普在推特上写道：“我高兴地宣布与参议院多数党领袖麦康奈尔、参议院少数党领袖舒默、众议院议长佩洛西和众议院少数党领袖麦卡锡达成为期两年的预算和债务上限协议。”

受该消息影响，美元获得反弹动力。此外，美国达成预算协议的消息令市场风险偏好情绪升温，黄金多头也受到打击。

美国众议院议长佩洛西和参议院民主党领袖舒默周一发表联合声明说，他们对特朗普政府“终于同意和民主党人一起结束这些毁灭性的削减计划”感到高兴。

据媒体报道，该预算协议将使美国2020财年的可自由支配支出从今年的1.32万亿美元增至1.37万亿美元。

该协议使美国更接近于避开债务违约和自动全面削减开支的威胁。它还可以防止政府在9月30日后资金到期时关门，不过议员们必须通过单独的拨款法案。

欧美关税传来最新消息

欧盟贸易专员马姆斯特罗姆(Cecilia Malmstrom)周二表示，假如美国对欧盟汽车征收惩罚性关税，那么欧盟将对价值350亿欧元(约合391亿美元)的美国商品加征额外关税。

马姆斯特罗姆向欧洲议会一个委员会表示：“我们不会接受任何配额或自愿出口限制，假如要征收关税，我们将有一个再平衡清单。”

4月美国总统特朗普将加征汽车关税的决定推迟180天，若欧盟无法在新期限内达成协议，则考虑下一步措施。特朗普5月曾宣称，一些进口汽车和零部件对美国国家安全构成威胁。

马尔姆斯特罗姆周二说道：“我们当然希望美国不会对欧盟汽车和汽车零部件征收关税，但特朗普认为欧洲汽车会对美国的国家安全构成威胁的想法太荒谬了。”

美国7月1日提出对欧盟40亿美元的商品加征关税。据悉，美国贸易代表办公室(USTR)当日提议针对欧盟的飞机补贴问题征收更多产品关税。美国提议新征关税的商品范围内包含乳制品和一些金属。

根据路透社，美国贸易代表办公室于当地时间7月1日发布了一份价值40亿美元的附加产品清单，这些产品可能会受到关税冲击。

美国与欧盟一直互相指责对方非法补贴其主要飞机制造商，美国贸易代表办公室在一份声明中介绍，其这样做是为了“在世界贸易组织与欧盟的争端中维护美国的权利”。

分析师人士指出，尽管美元走强不利于金价走势，但贸易紧张局势仍对金价构成支持。

欧银决议引发金价剧烈波动

欧洲央行周四维持利率不变，但调整前瞻指引，暗示更低的利率将维持更长时间。

欧洲央行改变了其前瞻性指引，现在预计至少在2020年年中之前，利率都将维持在“目前或更低”的水平。此外，欧洲央行表示，正在研究重新实施量化宽松计划，并评估分级存款利率制度的潜在用途。

不过，随后欧洲央行行长德拉基没有提供市场希望的鸽派信号，德拉基周四表示，欧元区经济衰退的风险较低。

德拉基表示，该地区不存在出现衰退的重大风险。交易员认为这意味着拟议的刺激措施不会像预期的那么深。

德拉基在欧洲央行政策会议结束后的新闻发布会上表示：“总体而言，经济衰退的风险仍相当低，且我们仍看到就业市场有韧性的迹象，就业市场继续改善，动能越来越低。”

德拉基还指出，欧洲央行理事会周四没有讨论降息的规模，而欧洲央行将在采取行动前关注下一次预测。

由于欧洲央行没有采取行动，黄金价格遭遇跳水行情。现货黄金价格在欧洲央行决议后一度飙升至1433.60美元/盎司，但很快回落，随后跌破1420美元/盎司关口。

周四纽约时段，现货黄金则持续下跌，跌幅扩大至1%，自日高大跌逾20美元至1410.77美元/盎司。

分析人士指出，金价持续下跌的背后主要两大原因在发挥作用。

一方面，欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上的鸽派程度不及市场预期，此前黄金的涨势部分受益于主要央行的宽松前景，日前欧银的宽松程度不及预期，这令金价的避险需求降低。

Forexlive分析师Adam Button指出，德拉基为9月宽松举措奠定基础，但这对黄金市场来说还不够。欧洲央行没有采取行动令金价持续回落。

另一方面，周四公布的美国经济数据表现向好，这令美联储激进降息的可能大打折扣。

数据显示，美国至7月20日当周初请失业金人数进一步降至20.6万人，预期21.9万。机构评论称，即使经济似乎正失去动能，当周初请数据依然创今年4月中以来最低，表明就业市场依然持续强劲，四周均值也表明失业率几乎不变。与此同时，美国6月耐用品订单月率大幅增长2.0%，远超预期的增长0.7%。这也打击了黄金的上涨势头。

美国GDP强于预期 金价无力反弹

美国商务部周五公布的报告显示，美国二季度实际GDP年化季率初值增长2.1%，刷新2018年第四季度以来最低，预期增长1.8%，前值增长3.0%。

在优于预期的美国GDP数据出炉之后，美元短线震荡上涨近20点，突破98关口。金价则一度触及1413.40美元/盎司低点。

有机构指出，美国第二季度实际个人消费支出季率初值大增4.3%，为2017年第四季度以来最大增幅，消费支出上升抵消了出口下滑带来的负面影响，加之库存增幅较小，美国第二季度实际GDP年化季率录得好于预期的表现，不过这份不错的报告可能不会阻碍美联储降息，因为美国经济前景面临的风险上升。

Kitco每周黄金调查：华尔街及散户一致看多

Kitco周五发布的每周黄金调查显示，多数华尔街和普通投资者都认为下周黄金价格上涨，下周召开的FOMC会议普遍预计将降息。

华尔街受访者表示美联储态度温和，黄金的技术图表势头以及市场在任何价格下跌时都吸引基金经理购买兴趣的能力都是黄金上涨的支撑。

观察人士表示，关键在于政策制定者是否会将利率降低25或50个基点，更大幅度的降息更有可能导致金价上涨。

在针对专业人士的调查中，有16人参与了调查，其中8人或50%认为下周黄金将会上涨；3人或19%认为金价将会下跌；5人或31%保持中立。市场参与者中包括黄金交易员，投行，期货交易员及技术分析师。

本周参与在线调查的普通投资者有953人，其中580人或61%认为下周黄金仍看涨，同时223人或23%看跌；150人或16%保持中立。

RJO期货的高级商品经纪人Daniel Pavilonis认为现在进入黄金的投资者为数不少。

Kitco News的高级技术分析师Jim Wyckoff表示，黄金的技术图表仍然看涨。

美联储决议来袭 黄金能否实现爆发？

随着市场对全球经济放缓、贸易紧张局势、英国脱欧以及令人烦恼的通胀压力缺乏等系列问题的担忧加剧，目前投资者普遍预期美联储将在7月30日-31日的会议上宣布降息。

分析师们对Kitco News表示，下周可能出现两种情况之一——美联储降息25个基点，黄金继续巩固，或者美联储祭出重拳降息50个基点，金价升至新高。

市场普遍预期美联储将开启宽松周期，但最重要的是，美联储是开始大规模宽松周期，还是仅仅降息几次。

加拿大帝国商业银行资本市场首席分析师Avery Shenfeld表示：“事实上，美国经济整体上没有掉下悬崖，这与我们的观点是一致的，我们预计现在只会降息25个基点，今年年底前还将降息25个基点，然后美联储2020年不变。如果2020年美联储要继续削减，明年的经济就必须非常疲弱。”

如果美联储下周三坚持降息25个基点，金价可能会整固，仍守在1400美元/盎司关口之上。

道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示：“(金价)可能会下跌一点，因为市场仍有一部分人预计下周将降息50个基点。最终，美联储将下调25个基点，我们将(看到)金价小幅重新定价。”

LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss表示，在降息25个基点的情况下，金价最有可能下跌，并测试1400美元/盎司水平。

McKay补充称，总体而言，对投资者而言，预计黄金仍将提供一个巨大的长期买入机会。他表示：“最终，任何下跌都将是较长期的买入机会……由于全球央行转向这种宽松基调，黄金得到了很好的支撑。”

分析师们表示，若美联储大幅降息50个基点，金价将升至多年新高，并试探1454美元/盎司水平，甚至可能会升至更高水平。

Nedoss称，“如果美联储降息50个基点，黄金将再次测试近期高位1454-40美元/盎司。黄金关注的是我们正处于一个宽松周期，但我们在这个周期的什么位置。今年年初，我们讨论了一次降息，然后两次、三次，然后又回到两次。”

花旗(Citi)表示，该行不排除美联储7月末降息50个基点的可能性。花旗在报告中写道：“尽管本月美国经济活动数据有所上升，但我们预计FOMC 7月末会议将至少降息25个基点，不排除降息50个基点。”

花旗表示，受央行放宽政策、美元走软预期以及央行购买黄金等因素驱动，看涨黄金价格。在上述利好因素的推动下，花旗预计，黄金价格未来将升至1525美元/盎司。

德国商业银行在信件中写道：“市场现在将把注意力集中在下周的美联储会议上……如果美联储主席鲍威尔暗示降息周期即将来临，美元可能会贬值，这将反过来有利于黄金。”

下周除了美联储决议之外，7月30-31日中美贸易第十二轮对话也将在上海展开，紧随其后周五美国7月非农将重磅出炉，届时央行政策、贸易前景和经济表现的接踵而来将令黄金市场波动加剧。

下周重要经济数据和事件：

周一(07月29日)

07:50 日本6月季调后零售销售月率

周二(07月30日)

07:30 日本6月失业率

20:30 美国6月个人消费支出物价指数月率，6月个人支出/收入月率

重要事件：

第十二轮中美经贸高级别磋商将于7月30-31日在上海举行

德国最高法院将于7月30-31日就欧洲央行的量化宽松政策举行听证会

日本央行公布利率决议及政策声明、14:30 日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会

周三(07月31日)

04:30 美国上周API原油库存变化

09:00 中国7月官方制造业采购经理人指数

17:00 欧元区7月消费者物价指数年率初值、6月失业率、第二季度GDP年率/季率初值

20:15 美国7月ADP就业人数变动

20:30 加拿大5月GDP月率

周四(08月01日)

02:00 美国联邦基金基准利率

16:00 欧元区7月Markit制造业采购经理人指数终值

16:30 英国7月Markit制造业采购经理人指数

19:00 英国官方银行利率

20:30 美国上周初请失业金人数

重要事件：

02:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明、02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

19:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告、19:30 英国央行行长卡尼召开新闻发布会

周五(08月02日)

20:30 美国6月贸易帐、美国7月季调后非农就业人口变动、7月失业率

22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、6月耐用品订单月率终值

重要事件：

07:50 日本央行公布6月19-20日货币政策会议纪要

 周五(7月26日)，美元攀升至两个月高位，并连续第二周走强，此前数据显示，美国第二季经济增速低于预期。

美元走强还得益于美国和德国国债收益率差扩大。息差维持在两个月高点249个基点。投资者对欧洲央行周四会议上缺乏政策行动感到失望。

现在，他们的注意力将转移到下周召开的美联储会议上，预计政策制定者将在会上降息25个基点。

分析师表示，优于预期的美国第二季国内生产总值(GDP)报告不太可能改变美联储的想法。

数据显示，美国第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长2.1%。今年第一季度，美国经济以3.1%的速度增长。经济学家此前预计，第二季度GDP增幅仅为1.8%。

“你继续看到美国经济成长良好，优于多数七国集团经济体，这与美元走强相符，”富国证券汇市策略师Erik Nelson表示。

“我认为下周美联储不会有太大的改变。我们仍然预计这次会议将降息25个基点。”

美元指数上涨逾0.2%，至98.10，此前曾触及5月底以来的最高水平。

在美国国家经济顾问库德洛表示，美国不会干预汇市之后，美元指数上涨了0.05%。

“它告诉我，市场一开始就不相信真的会有干预，”Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示。

FXDailyreport日内稍早撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：

美元

美元的看涨压力没有停止，这种状况应该会让做空者感到困惑。以目前的速度，该指数可能会创下年度新高，并延续其看涨趋势。如果该指数下跌，交易员可以观察对97.50支撑位的反应。

美国公布的GDP数据好于预期，为2.1%，高于预期的1.8%。这些数据可能证实，美联储可能至少在下个季度之前维持利率不变。

欧元/美元

继昨日的欧洲央行新闻发布会之后，欧元/美元承压。有关该货币对的长期前景的线索不多。如看跌趋势持续，那么其将需要跌破并收于1.1120之下。目前，尚未发生突破，其可能会在1.1120至1.1185之间盘整。

今天要关注的关键水平：

支撑：1.1120

阻力：1.1185、1.1200、1.1280、1.1300

英镑/美元

英镑/美元在通道内下跌，形势保持不变。预计其将在看跌通道内继续下跌，建议交易员目前避免做多。

今天要关注的关键水平：

支撑：1.2300

阻力：1.2400、1.2500、1.2625、1.2800

美元/日元

美元/日元继续上涨，接近109.00阻力水平。该货币对的长期趋势将取决于在这一阻力的反应。只要受限于109.00之下，该货币对就可能会逆转走势，开启新的看跌趋势。

今天要关注的关键水平：

支撑：108.50、108.00、107.40

阻力：109.00

澳元/美元

澳元/美元日线图上获得全面看跌动能。该货币对的下行走势逐日获得动能，进一步深跌。目前，汇价料将继续下行，交易员可能会希望避免做多。

今天要关注的关键水平：

支撑：0.6900

阻力：0.7000、0.7100