金融市场已经完全消化了9月份降息的影响。由于押注下个月降息50个基点的外汇交易员减少，市场对降息25个基点的预期从前一天的84.6%升至92.7%。

FXDailyreport撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：

美元

昨日，美元指数跌至97.50以下并首次收于这一水平下方。该指数今日持续承压，直至美市盘中形势瞬间发生变化。美元指数获得强劲看涨动能，攀升至97.50上方，很快将升至前一周高点上方。反弹过后，该指数会否继续看涨趋势？

欧元/美元

欧元/美元在1.1185至趋势线之间盘整。尚未发生突破。目前，该货币对承压，正试图收于1.1185下方。交易员将继续监控收盘水平以确定下一方向。

今天要关注的关键水平：

支撑：1.1185、1.1120、1.1100

阻力：1.1200、1.1280

英镑/美元

英镑/美元跌至1.2100下方，在1.2000至1.2100区间内持稳。该货币对料将在区间内延续走势，以等待突破。

今天要关注的关键水平：

支撑：1.2000

阻力：1.2100、1.2300、1.2400

美元/日元

美元/日元今日出现重大涨势，抹去了前一周的所有跌幅。该货币对今日测试了106.70至107.00阻力。当前的看涨动能下，我们可能会看到其收于107.00上方，并在未来数日延续涨势。

今天要关注的关键水平：

支撑：105.00、104.67

阻力：106.10、106.70

澳元/美元

澳元/美元无方向交投，仍在寻找方向。该货币对正试图上行，停止当前的看跌趋势。如该货币对继续上行，那么0.6850附近的水平将成为目标。交易员最好坚持看空头寸，因长期趋势仍看空。

今天要关注的关键水平：

支撑：0.6700

阻力：0.6800、0.6900

眼下外汇交易场处于8月传统的淡静交投期，主要货币仍处于熟悉的交投区间内，美元依旧承压于美联储降息预期的前景，黄金多头则再度爆发，金价隔夜一度大涨近1%迫近1520关口，因悲观情绪依旧弥漫在上空，对国际贸易局势和美国经济衰退的担忧情绪挥之不去。本交易日来看，市场重点关注美国CPI数据，这对判断美联储下一步走向至关重要。

悲观情绪弥漫 黄金多头再度爆发

尽管上日无既定大事公布，但美股却再次遭遇大跌一幕，因对全球贸易局势和美国经济衰退的担忧情绪日益加重。

美股三大股指全线收低，截至收盘，道指跌1.49%至25896.44点；纳指跌1.2%，标普500指数跌1.23%。

此前，高盛下调美国四季度经济增长预期至1.8%，并表示旷日持久的贸易战导致经济滑入衰退的可能性正在上升。高盛分析师Jan Hatzius指出，金融状况、政策不确定性、企业信心和供应链分布都将导致美国经济增长低于预期。

由于美国股市下跌，并且对全球贸易紧张局势的担忧加剧促使投资者买入安全资产避险，隔夜30年期美债收益率下跌12.61个基点，报2.1325%，日内一度触及2.1179%，逼近2016年9月30日创下的纪录低位2.0882%。

美银美林的美国短期利率策略主管Mark Cabana表示，投资者现在似乎更加确定美国经济增长可能会因两项严重的政策错误而陷入低迷。其所指的错误政策除了美国在贸易方面的政策，还包括美联储的货币政策。

Cabana还称：“在贸易方面，局势升级显然不利于全球增长，其持续的时间越长，对全球经济大环境的影响就越严重。美联储也对此情况做出超前准备。美联储将降息视作‘周期中期的调整’，但市场显然不这么认为。”

他进一步指出，近来的收益率曲线倒挂程度扩大，并非必然代表美国经济将出现衰退，但显然体现出市场对于长期国债的需求增长，而无疑这是衰退风险升高的先兆。

过去两周，美国10年期国债收益率累计跌幅超过15%，收益率水平创2016年11月以来的新低。同时，10年期国债收益率较3个月短期国债收益率一度低出40个基点，利率倒挂幅度创下2007年以来最高值。

美国前财长萨默斯近日也警示称，随着国际贸易紧张局势继续加剧，美国和世界经济正处于自10年前全球金融危机以来风险最大的时刻。

在美债收益率持续下跌、美联储降息预期不断升温的背景下，美元涨势继续遭到打压，美元指数上日冲高回落，一度触及低位97.31水平。周二亚市早盘，美指徘徊在97.45附近。

BMO Capital Markets驻纽约全球外汇策略主管Gregory Anderson表示：“总的来说，这是相当淡静的一天。英镑和欧元小幅上涨。我认为这背后没有什么特别积极的消息。不过，市场对两种货币都持有大量空头头寸。”

Anderson称，外汇市场正“进入暑期最淡静的时段”。人们纷纷轧平空头头寸，这给两种货币都带来了上行压力。这可能是今天外汇市场最大的题材。

此外，日元兑美元上升至除今年1月闪涨之外2018年3月以来最高，因投资者加大对如果贸易冲突持续，日元可能进一步上涨的押注。

受市场悲观情绪影响，现货黄金隔夜再度爆发，金价大涨近1%至1519附近，逼近1520美元，周二亚市早盘徘徊在1510附近。

上周金价上涨4%，今年以来累计上涨17%左右。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，全球股市周一有些疲软，毋庸置疑，继续对黄金有避险买需。香港周末持续动荡，贸易紧张局势和全球央行放宽货币政策，因此不难理解为何金价仍受支撑。

Heraeus Metal Management副总裁Miguel Perez-Santalla表示，金价一切皆有可能，如果贸易谈判进一步恶化，金价可能进一步走高。

今夜聚集美国CPI

在美联储上月预防性降息25个基点之后，经贸紧张局势升级加剧了对经济增长的担忧，市场现在预计美联储年底前将至少再降息50个基点，甚至75个基点。

尽管美联储主席鲍威尔明确表示，这不是美联储宽松周期的开始。不过特朗普一再向美联储施压要求更积极地降息。

本周来看，如果即将出炉的一系列美国经济数据意外疲弱，或将迫使美联储进一步下调利率，以维持经济扩张。

美国即将发布多项经济数据，其中周二公布的7月消费者物价指数（CPI）最受瞩目，该指标向来被美联储视为利率政策的重要参考。多数分析师预估，美国7月CPI年增率为1.7％，增幅高于6月的1.6％。

考虑到美联储主席鲍威尔此前曾不止一次表示过，通胀是美联储货币政策走向的重要参考数据之一。若此次数据表现不及预期，美联储9月激进降息概率恐陡然升温。

德意志银行表示，当前市场普遍预期美国7月核心CPI月率将录得0.2%，我行驻美经济学家则预期美国7月核心CPI月率录得0.13%。市场正在消化美联储今年降息63个基点的预期，该数据会否对美联储降息造成很大影响值得注意。

RBC外汇策略长Adam Cole指出，相对较高的利率一直是支撑美元走强的重要因素之一，若美联储的相关表态跟随市场预期走，或者相关经济数据表现不佳，美元或下破97关口。

北欧联合银行表示，美国总统特朗普正试图强迫美联储在2020年大选前降息多次，预计包括上次降息在内美联储总共将降息四次，下次降息将在9月。

黄金后市展望

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，短期而言，金价还能走高。1500美元/盎司是黄金震荡区域的上方，金价将在该区域震荡。但由于市场不少资金涌入黄金，动能强劲，因此金价还将走高。

高盛集团(Goldman Sachs Group)今年首次上调了对金价的预测，将3个月和6个月的预测分别上调至1,575美元和1,600美元，因贸易战紧张局势不断升级。

Blue Line Futures总裁Bill Baruch指出，投资者可以考虑先获利了结，但最终金价上行可能到1580美元/盎司水平。1500是一个重要的心理关口，回落是积极的。上行1523至1526美元/盎司则依然是很强的阻力区域。但如果金价能收高于该区域上方，那么就没理由不涨到1580水平了。

国外经纪商Forex-trend首席外汇交易技术策略师Anton Kolhanov周一(8月12日)撰文，对本周欧元/美元、黄金以及原油的走势进行预测。

一系列宏观经济数据可能会为本周的走势定下基调。美国方面的重要数据将包括周二的CPI和周四的零售销售。

分析师表示，假如美国CPI和零售销售数据表现疲软，市场对美联储大幅降息的预期将进一步升温，从而施压美元，并推动金价攀升。

由于经济前景的不确定性，美联储启动了近十年的首次降息，而眼下市场预期美联储在9月份降息的概率高达近100%，并预计在今年底之前将再降息三次。

北京时间周二20:30，投资者将迎来美国7月布消费者物价指数(CPI)数据，这将是日内最受关注的经济指标。

媒体调查显示，美国7月未季调CPI年率料上升1.7%，上月为增长1.6%；7月未季调核心CPI年率料上升2.1%，上月为增长2.1%。

以下是Kolhanov所撰文章的主要内容：

欧元/美元

假如欧元/美元突破阻力水平1.1210，上升趋势将很快开始，该汇价随后料上涨至1.1270阻力水平，假如欧元/美元继续突破该位，预计该汇价将触及阻力水平1.1370。

下行方面，若欧元/美元跌破支撑水平1.1160，那么下行趋势将很快开始，该汇价随后料下跌至1.1106支撑水平。假如欧元/美元在该水平下方继续走低，那么预计该汇价将触及支撑水平1.1027。

黄金

只要金价维持在支撑水平1489美元/盎司上方，那么上升趋势预计将继续，金价后市料触及阻力区域1522-1532美元/盎司。

下行方面，假如金价跌破另一支撑水平1488美元/盎司，那么下行趋势将很快开始，随后金价料进一步跌至支撑水平1470美元/盎司和1446美元/盎司。

WTI原油

只要WTI原油价格交投在支撑水平52.60美元/桶上方，上升趋势预计将继续，随后油价料触及阻力水平56.20美元/桶。

下行方面，倘若油价跌破支撑水平52.60美元/桶，那么下行趋势将很快开始，后市料进一步下滑至支撑水平50.63美元/桶。

外汇黄金价格上周胜利性冲破1500大关，最高攻至1510.10区域，而后进入短暂的盘整；美元指数回至6月至7月交投区间顶部区域，暂处整理模式。

因市场普遍担忧特朗普关税加征的风险将反射于经济表现，导致美联储更快更多的降息，高盛上周已将美国2019年第四季GDP增速从2.0%下调至1.8%。

华尔街普遍评论持续的贸易摩擦是全球经济前景看起来明朗不足的主因。

事态更为恶劣的是-----意大利政府恐有瓦解危机。

上周意大利副总理萨尔维尼已经强调联合政府已经到了崩溃边缘，需要快速大选来解救无法平衡的矛盾。、

周一萨尔维尼所在联盟党将讨论是否发起不信任动议的计划，意大利议会高层也将于周一会面对不信任动议的投票设定日期。

此举符合萨尔维尼希望尽快发起快速大选的计划，据《南德意志报》报道，若10月快速大选发起，萨尔维尼可能成为意大利的新领袖。

然而五星党和其他党派方面则试图阻止这一投票，缘于此举恐使意大利陷入危机，并令萨尔维尼找到成为新总理的捷径。

目前萨尔维尼需要其他党派对不信任动议的支持才能进一步推进。

以民意调研看，眼下联盟党获得36-38%的支持，是去年大选时民意支持的两倍，而五星党的支持率则从去年大选时的34%跌回17%。民主党支持率从去年的19%升至23%。

萨尔维尼希望本周将能进行这一投票，尽管目前议会仍在休会阶段，但萨尔维尼已经要求联盟党议员周一返回罗马进行讨论，其他党派则试图将这一日期推迟至8月20日附近。

受这一消息影响，意大利政府债券一度遭遇抛售，10年期公债收益率周一脱离五周高位。

全球着名评级机构惠誉上周五虽维持意大利主权信用评级为“BBB”，但展望则为“负面”。

惠誉表示，意大利的“BBB”评级和负面前景反映出政府总体债务水平极高、国内生产总值(GDP)增长缓慢、政策风险以及当前政治形势带来的不确定性。

德国中央合作银行利率策略师Sebastian Fellechner表示，“惠誉维持意大利债信评级不变，部分市场人士可能押注意大利提前大选时间可能延后，”

一名前意大利总理上周末也表示，萨尔维尼此举恐导致意大利最终出局欧盟。

不过萨尔维尼也对此回应，关于脱离欧盟，脱离欧元区的想法从未在讨论列表上。

萨尔维尼强调，下一届政府的目标是为多数意大利人民设定15%的税率，如果欧盟允许我们如此操作那将更好，若不允许意大利也将如此操作。

目前意大利总统是唯一一位有权解散议会的人士，其可以在发起快速大选前试图根据现行的法律上组建新政府。

由此，意大利本周将是一个风暴眼，令欧元的走势受到牵连。

汇市前瞻：

欧元/美元：价格仍位于2019年更宽的下行趋势内，一旦空头重夺主权，则可能重新瞄准1.1000区域的目标位，任何反弹都可能遭遇1.30一线的阻力施压。

英镑/美元：自3月中旬以来已经持续走弱，一旦空头再度发力则恐导致汇价跌向1.20区域，当前阻力位见于1.22水平。

美元/日元：自4月下旬以来持续处于下跌趋势，若空头发力，恐拉低汇价下测104.63区域，阻力位见于50日MA水平107.90一线。

周五(8月9日)欧市盘中，市场整体呈现平稳交投，美元继续承压走低，非美货币多数上行，外汇黄金则持续徘徊在1500关口附近。

受中美贸易紧张局势、债券收益率下降以及全球央行政策日趋鸽派的推动，本周金价表现突出，多头一度推高价格至1510水平，不过很快遭到交易商的部分获利了结。

针对日内欧元、英镑及黄金走势，机构Orbex撰文进行简要分析，内容如下：

欧元/美元

欧元目前深深陷入1.1250-1.1188的区间内。这一整固发生在欧元自上周中期以来强劲上涨之后。

因此，我们预期欧元有望走高。

突破至1.1250美元上方，那么至少会看向1.1340区域。

英镑/美元

可以看出，英镑正在形成上行偏向。这是因为近期在低点附近的盘整形成了楔型格局。

对这一盘整格局的上行突破可能预示着进一步上涨。该汇价至少有望修正走高至1.2400的水平。

收低于1.2126美元则令上行偏向失效。

黄金

金价目前的整合可能会带来进一步的上涨。不过，这在很大程度上取决于金价能否令人信服地突破1500美元上方。

考虑到1500是一个心理上很强的阻力水平，我们预计会看到一些下跌。

近期被突破的支撑位1431-1428美元将是黄金最合适的下跌目标。

周一(8月12日)亚市盘中，外汇黄金略微走低，最新报1496.50美元/盎司附近。TradeView分析团队周一最新撰文，对黄金的技术前景进行分析。

文章指出，黄金继续表现出色，但眼下正进入一个阻力很大的区域。

金价上周盘中一度升至1500美元/盎司上方，最高一度触及略高于1510美元/盎司的水平，不过上周收盘回落至1497美元/盎司附近水平。

中美贸易关系的紧张化触发了金价上周的涨势。特朗普宣布对中国加征关税的消息继续发酵，美国将中国列入“汇率操纵国”，中国予以驳斥，导致市场对于两国贸易关系担忧加深。

周一亚市早盘，现货黄金价格一度自时段低点快速上扬约5美元，最高触及1501美元/盎司上方水平。

TradeView分析团队在文章中指出，黄金若要继续走该，我们眼下必须看见金价收在1505美元/盎司上方。假如这种局面出现，预计金价将升至1526美元/盎司。

文章显示，假如黄金上涨动能非常强劲，那么强势突破1526美元/盎司水平可能令金价快速上涨至1540美元/盎司和1552美元/盎司。

下行方面，TradeView分析团队称，倘若金价强势跌破1480美元/盎司且收于这一水平下方，那么金价可能走低至1470美元/盎司。

上周剑拔弩张的紧张局面令全球市场避险情绪陡升后，周一(8月12日)市场仍处于不安的状态中，亚市早盘避险资产日元、瑞郎延续涨势，外汇黄金再度冲击1500美元大关，美元仍承压走低。本交易日来看，市场无重大经济数据和事件，关注风险情绪的变化。

贸易担忧依旧

围绕贸易紧张局势的担忧仍弥漫在市场中，令全球增长前景蒙上阴霾。外界日益担忧，中美关系迅速恶化将给已经非常脆弱的全球经济带来更大压力。

继美国总统特朗普威胁9月1日起对更多中国输美商品加征关税后，双方关系进一步紧张。

上周一人民币兑美元意外跌破备受关注的7关口，为全球金融危机以来首次跌破该价位，随后美国连夜指责中国操纵汇率，为数十年来首次给中国贴上这一标签。

中国则宣布相关企业暂停新的美国农产品采购，美国推迟就允许美国企业与中国华为技术有限公司展开交易作出决定。

双方的的紧张局面令全球市场避险情绪陡升，日元等传统避险资产明显受益，日元一度升至七个月高位。

周一亚市早盘，美元/日元延续此前下跌的势头，持续回落至105.30水平。

荷兰合作银行资深汇市策略师Jane Foley表示：“日元走强不会受到日本央行的欢迎，该行仍在努力推动日本消费者物价指数(CPI)升向2%的目标。近期中美贸易战升级，暗示未来对避险资产的需求可能强劲，这暗示日元有充足的升值空间。”

央行降息浪潮凶猛

眼下贸易紧张局势升级加剧了对经济增长的担忧，愈来愈多央行纷纷祭出力道超乎市场预期的宽松举措。

上周最为典型的无疑是新西兰联储，该央行周三意外大幅降息50个基点，大大超出市场预期的25个基点，该央行甚至警告可能祭出负利率的终极武器，此一剧烈的立场转变冲击纽元重挫至三年半低点。

目前市场关于美联储政策的预期发生U型反转。市场现在预计美联储年底前将至少再降息50个基点，甚至75个基点。

尽管美联储主席鲍威尔明确表示，这不是美联储宽松周期的开始。不过特朗普一再向美联储施压要求更积极地降息。

周五特朗普呼吁美联储降息100个基点，称美国经济被美联储的货币政策“铐上了手铐”。

特朗普在白宫对记者说，强势美元正在伤害美国制造商，尽管美联储上个月自2008年以来首次降息，但联储仍需要进一步降息。

加拿大丰业银行货币策略师Eric Theoret指出，随着朝实现这些降息的方向迈进，我们预计美元将会走软。市场定价是一回事，但真正落实显然重要。

周一美元指数继续承压，目前徘徊在97.50水平附近。

本周来看，如果即将出炉的一系列美国经济数据意外疲弱，或将迫使美联储进一步下调利率，以维持经济扩张。

美国7月CPI将于周二出炉，市场预计，CPI月率上升0.3%，年率上升1.7%，升幅均高于6月，核心CPI年率料持稳于2.1%，与今年多数时候保持一致。此外，素有“恐怖数据”之称的美国7月零售销售将于周四出炉，环比料增长0.2%，低于6月的增幅。此外，本周美国还将公布6月工业产出、7月新屋开工、8月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出：“CPI数据中任何令人失望的数据都有助于金价上涨，因为它促使人们认为，美联储将不得不降低实际利率，以推动通胀。”

加拿大帝国商业银行(CIBC)的G10外汇策略主管Jeremy Stretch称见到美联储承受着巨大政治压力，虽然鲍威尔持续公开反驳，但处境仍相当不容乐观。

欧洲政坛乱局

眼下欧洲政坛不确定性再度升起，有关脱欧和意大利的问题正不断挑战投资者的耐心。

据英国天空新闻周五报导，英国首相约翰逊致信所有政府公务员，告诉他们准备无协议英退是他和他们的首要任务。最新预估中值显示英国无序脱欧机率从7月调查的30%跳升至35%，为调查两年前开始询问此问题来的最高水准。

据泰晤士报报道，一份泄露的策略性文档显示，英国国会议员正计划迫使英国首相约翰逊打破此前的“誓死一搏”(do or die)的脱欧承诺，并再度向欧盟申请延长脱欧期限。

英国议会将于9月复会，由于目前约翰逊的优势只剩一席，如果再有人倒戈，约翰逊的地位就岌岌可危，将成为少数政府。若这种情况发生，议会可以通过举行不信任投票来让约翰逊政府倒台。

随着英国硬脱欧悲观情绪蔓延，七年来英国GDP首度萎缩。英国国家统计局周五公布的数据显示，英国二季度GDP季率初值-0.2%，为2012年以来首次季度萎缩，预期0.0%，前值0.5%；英国二季度GDP年率初值1.2%，为2018年初以来的最低水平，预期1.4%，前值1.8%。

贝莱德基金经理Rupert Harrison看空英镑，预料在无协议脱欧的情况下英镑兑美元会跌至与美元平价兑换的水平。Harrison表示，“英镑目前已经跌了很多，但我仍然认为无协议脱欧会使其汇率出现进一步的剧烈震荡，并在极坏结果下下探平价水平，整个8月份英国与欧盟之间的这场博弈仍将继续，而这种博弈可能会对英镑不利。”

此外，意大利局势也不容雷管。意大利副总理兼内政部长、联盟党领袖萨尔维尼称与五星运动党间的分歧无法弥合，执政联盟的基础不复存在，呼吁提前举行大选。

荷兰国际银行表示，意大利副总理萨尔维尼称希望举行新的大选，意大利执政联盟已经貌合神离。现在意大利面临三种可能性，即在10月举行新的大选，继续维持目前的政府直到年底以及总统任命新的领导人领导政府。

在系列不确定的推动下，现货黄金仍维持强势地位，周一亚市早盘，金价再度触及1500美元大关，距离此前触及的高位1510美元不远。

目前在全球经济下行压力加大、货币政策一致再宽松和部分央行去美元化增持黄金储备等因素的推动下，机构称黄金利好并未出尽，后市仍然看涨。

Kitco高级技术分析师周五（8月9日）总结道：“黄金多头受到三管齐下的攻击性力量所支撑：地缘政治风险上升、技术面看涨以及未来几个月全球主要央行放宽货币政策的观点。”

黄金后市展望

法兴银行(Societe Generale)表示，投资者应当在投资组合中配置更多黄金。在经济周期末以及衰退阶段中，可在投资组合中配置13%到14%的黄金。

美银美林分析师Michael Widmer表示，未来两年黄金有望涨至2000美元/盎司。受到全球央行集团转鸽的推动，金价的上行将能够持续。我们认为美联储还将进一步降息，其它国家也会转向宽松政策。

Oanda分析师Edward Moya表示，黄金对风险情绪免疫，并且在贸易稳定的背景下表现积极。在全球大量负利率债务的情况下，黄金市场不太可能出现大幅抛售。

RJO Futures高级市场策略师Phil Streible表示，金价新一周可能出现“爆炸性”上行走势。

Streible周五对Kitco News表示：“从上行角度看，黄金看起来相当不错。两天的盘整对市场来说是健康的…所有的超买区域意味着它处于牛市。牛市的力量正在增强。没有人知道它能飞多高。如果我们突破1516美元高点，我们可以看到金价将爆炸性地升至1550美元。”

Blue Line Futures总裁Bill Baruch称，投资者也不应忘记在当前水准了结部分获利，尽管金价可能一路走高至1,580美元。

Baruch指出，金价连续两天回落至1,500美元，对黄金市场非常有利。“把1500美元看作心理底线。这是一次建设性的撤退。1,523-26美元仍是强劲阻力位。但是，如果我们收在这个价位以上，我们没有理由不能涨到1580美元。在金价收于1485美元以下之前，我对金价持乐观态度。”

Kitco高级外汇交易技术分析师周五（8月9日）总结称：“黄金多头受到三管齐下的攻击性力量所支撑：地缘政治风险上升、技术面看涨以及未来几个月全球主要央行放宽货币政策的观点。”

原子资产管理（香港）有限公司创始人兼基金管理人周一认为，因近期避险情绪提升金价连续强势突破，从技术面看短期指标虽有超买，但整体向上趋势依然保持，相信经历短暂技术性超买修复后，仍有望继续上行保持强势。

但有多数被调查分析师认为金价下周将会走低。FX168顾骏闻表示，从技术面来看，技术指标MACD已经出现背离，价格短线涨势出现明显放缓迹象。同时，黄金此轮上行基本没有出现过像样回撤，因此存在较大的回调空间。从基本面来看，随着美股周内出现企稳表现，恐慌情绪有所降温。

展望下周，除了贸易关系进一步消息，市场重点关注美国CPI通胀数据和零售销售数据以及中国、欧元区、德国和英国宏观经济数据。投资者将寻求各大央行下一步货币政策的蛛丝马迹。