FXTM分析师Lukman Otunuga称：“油价的历史性暴跌，以及对全球经济严重衰退的担忧加剧，可能会引发另一波资金需求，随着美元升值，金价将面临下行冲击。尽管不利的全球宏观经济环境、围绕着冠状病毒爆发的混乱局面以及石油市场的黯淡前景可能会加速投资者逃向安全资产，但外汇黄金和白银可能不是投资者的首选安全投资目的地。”

技术面分析：

美元

日线图上看，美元指数延续近期震荡反弹之势，MACD绿色动能柱不变，KDJ随机指标进一步走高，指示美元上行动能仍存，接下来料进一步延伸反弹之势。

4小时图上看，美元指数暂时窄幅整理交投，MACD红色动能柱不变，KDJ随机指标温和承压，指示美元短线可能陷入一段时间的窄幅盘整。

白银

日线图上看，银价维持温和回撤之势，MACD红色动能柱缩窄，KDJ随机指标进一步走低，指示白银回撤动能强化，银价接下来料继续回撤走软。

4小时图上看，银价维持震荡下跌态势，MACD绿色动能柱略微扩大，KDJ随机指标略偏承压，指示白银短线下跌动能仍存，接下来仍可能维持跌势。

基本面利好因素：

1、据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，全球新冠肺炎累计确诊病例超过256万例，累计死亡病例达到176926例。美国累计确诊超过82万例，累计死亡病例达44805例。

2、美国总统特朗普在21日的白宫疫情简报会上宣布，他计划颁布为期60天的行政令，暂停受理外国公民赴美移民。特朗普表示，该行政令只适用于申请永久居留权的人，短期访客将不受影响。特朗普称，“通过暂停移民，我们将帮助失业的美国人在美国经济重新开放时找到工作。”

3、4月21日，美国总统特朗普最新发布一则推文：“我们永远不会让伟大的美国石油和天然气工业失望，我已指示能源部长和财政部长制定一项计划，以便提供资金，使这些非常重要的公司和工作在今后很长一段时间内都得到保障！”

4、美国3月成屋销售年化月率为-8.5%，创2015年11月以来最大降幅，预期-8.1%，前值6.5%。美国3月成屋销售月率降幅创四年半以来最大，因新冠疫情导致的非常规措施导致买房人流量几乎停滞，这支撑了分析师认为第一季度经济将大幅萎缩的观点。数据反映的是1月和2月签订的合同，当时新冠疫情还未使经济瘫痪，因此4月销售数据可能会出现更大幅度的下滑。

基本面利空因素：

1、美国总统特朗普周二表示，部署在纽约的“安慰号”医疗船将离开纽约，为“下一次任务做准备”。“安慰号”被用来为抗击冠状病毒的医护人员提供紧急援助。特朗普谈及新冠肺炎疫情时表示，“曙光就在眼前”。上周，特朗普表示，船上没有病人表明纽约市正在康复。“他们不需要它，这是件好事。这是一件好事。我认为这表明纽约正在取得进展。”

2、美国民主党和共和党周一就谁应该对救援计划迟迟不能出台负责产生分歧，目前他们正在研究一项规模可能超过4,500亿美元的救助计划的细节。

3、美国总统特朗普称，油价下跌是非常短时期的。现在是购买原油的大好时机，希望国会能支持。在研究将至多7500万桶石油纳入战略石油储备。

4、4月16日美国总统特朗普制定了各州分三阶段重启经济的指引，规定了各州必须满足的检测标准，要求迅速提供防护装备以便重新开放。各州州长可根据本州情况执行指引，而不依赖于联邦政府的命令。这份指引名为“再次开放美国”，尚未正式公布，特朗普已经向各州州长分发了文件。

在市场情绪低迷之际，外汇黄金并未获得强劲的避险买盘，目前在1685美元附近窄幅震荡。对油价崩跌的阴影令市场再现恐慌性抛售，金价上日一度暴跌近40美元触及1660下方。

亚市盘中，上海黄金交易所黄金T+D承压下挫，目前交投在372元/克附近，日内跌幅达到0.48%。本交易日黄金T+D早盘盘初上涨0.10%，报373.27元/克。

现货白银跌势更为沉重，银价目前徘徊在20日均线14.85美元附近，上日白银遭到沉重打击，失守关键的15美元关口，最低触及14.50附近，日内跌幅超过2.5%。

与此同时，上海黄金交易所白银T+D也遭到沉重抛压，目前交投在3571元/千克附近，日内大跌超3%。本交易日白银T+D早盘盘初下跌2.43%，报3608.00元/千克。

据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月22日10:38，全球新冠肺炎累计确诊病例数超过256万例，目前累计确诊2,564,038例，累计死亡超过17万例，达到177,424例。

其中美国累计确诊超82万，达到824,438例，累计死亡超4.5万例，达到45,042例。疫情重灾区纽约州累计确诊超过25.8万，累计死亡超1.9万，达到19,114例。

4月21日美国参议院一致表决通过近5,000亿美元的拨款法案，为受到新冠肺炎疫情影响的小型企业提供援助，以及为医院增加资金，应对更多病人和病毒测试等。

该法案提供了共约4840亿美元的资金，其中3,210亿美元用于小企业贷款计划、600亿美元用于也是针对小企业的另外一项紧急灾难贷款计划，以及750亿美元用于医院，250亿美元用于全国新冠病毒检测。

众议院料将在周四就该法案进行表决，这将是美国第四项新冠疫情应对法案。这四项措施加在一起，美国自上个月以来共提供了约3万亿美元的援助。

周二下午，特朗普总统连发两条推文，敦促议员们批准该法案，并表示他将签署生效。

此外，据了解，美国国会已经在制定第五份新冠疫情应对法案。舒默称，其规模可能与3月27日实施的2.3万亿美元经济刺激相似。

由于新冠肺炎疫情影响，各国对原油的需求大跌，导致纽约5月期油跌至负数。在期油价格下跌之际，特朗普20日表示正考虑购入7500万桶石油，从而达致美国石油储备上限，以此作为战略储备。特朗普又表示国内原油供应充足，正考虑停止从沙特进口原油。

21日特朗普进一步表示，美国政府正在制定一项计划，将为石油行业提供资金，以防止在油价跌至零以下后该行业更多人失业。

知情人士称，特朗普政府正在考虑向处境艰难的油气生产商提供联邦刺激资金，作为交换，政府将持有这些公司或其原油储备的所有者权益。在石油需求遭遇历史性下降、重创美国能源公司之际，上述计划是政府正在权衡的几个潜在选项之一。但鉴于国会民主党人可能反对将刺激资金用于石油行业，这一计划获通过的机会渺茫。

据研究机构BW Research Partnership对美国劳工部数据的分析和对大约3万家能源公司的调查，3月份钻探和炼油行业累计减少51000个就业岗位，随着油价的暴跌，这一9%的降幅可能还会扩大。一些分析师表示，该行业的失业率可能在2020年第一季度达到30%甚至更高。

基本面利好因素：

1、据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月22日10:38，全球新冠肺炎累计确诊病例数超过256万例，目前累计确诊2,564,038例，累计死亡超过17万例，达到177,424例。

2、特朗普在白宫记者会上宣布，美国在未来60天暂停接收移民。特朗普称这是为了应对因新冠疫情导致的失业率暴涨，这一政策将保证失业的美国人拥有更多的就业机会。

3、可口可乐公司称，当前季度业绩将受到软饮料需求低迷的严重打击，给这场全球卫生危机造成的损害提供了最新证据。

4、美国原油期货史上首次收报负值，交易商只能付钱才能出手即将到期的5月合约，突显出新冠疫情给石油需求造成的沉重打击。

基本面利空因素：

1、4月21日美国参议院一致表决通过近5,000亿美元的拨款法案，为受到新冠肺炎疫情影响的小型企业提供援助，以及为医院增加资金，应对更多病人和病毒测试等。

2、美国众议院议长佩洛西20日表示，“我们就立法原则达成了协议。希望今晚能就紧急资金达成一致。”

3、周一财报显示，亚马逊上涨0.8%，网飞(Netflix)跃升3.4%，经受住了大盘遭抛售的考验。人们因疫情被迫呆在家中，这两家企业受益于因此造成的需求增加。网飞将于周二盘后公布季度业绩。

4、美国副总统彭斯和众议院议长佩洛西均表示，他们接近达成一项协议，即为因疫情而关闭的小企业提供更多资金，以支付员工工资，并最终重新开业。

“很难想象本周风险资产将继续表现亮丽，这应会为外汇黄金提供强劲的基本面支撑…如果金价在今日收盘前继续维持在1700美元水准，那么最终可能在本周测试1800美元，”Moya表示。

不过，周一公布的一项调查显示，由于美元走强和零售消费疲弱，金价可能在2020年和2021年期间在近期高位下方整固。

基本面利好因素

1.Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间4月21日6时36分，全球新冠肺炎累计确诊病例超过247万例，达到2475418例，累计死亡病例超过17万例，达到170069例。美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，超过78万例，达到789383例，累计死亡42303例。

2.美国咨商会领先指数在3月份下跌了6.7%，这是自1959年该系列数据开始以来最大的月度跌幅。这一有60年历史的指数大幅下跌，打破了2008年10月创下的3.4%的跌幅纪录，当时金融恐慌令美国陷入二战以来最严重的经济衰退。4月份的降幅几乎肯定会更大——可能会大得多。随着各州和联邦政府加大努力减缓冠状病毒的传播，经济直到3月下旬才开始停滞。

3.冠状病毒和全国各地的企业被迫关闭再次助长了美国初请失业金人数。根据周四发布的政府报告，上周美国申请失业救济的人数达到524.5万。再加上美国劳工部此前公布的三份初请失业金报告，过去四周美国申请失业的人数攀升至2202.5万人。这一数字略低于2009年11月以来新增的2244.2万个非农就业岗位。2009年11月美国经济在衰退后首次开始重新增加就业岗位。

4.费城联储的商业状况指数跌至-56.6，触及1980年7月以来的最低水平，该地区的经济活动本月大幅下滑。

5.美国3月零售销售录得创纪录降幅，因控制新型冠状病毒蔓延的强制停业打压了一系列商品的需求，令消费者支出录得数十年来最大降幅。美国商务部周三公布，3月份零售额下降8.7%，创下自1992年开始跟踪这一数据以来的最大降幅，2月份的降幅修正为0.4%。这一数据低于预期，市场普遍预测将下降8%。

6.美国4月纽约联储制造业指数暴跌至-78.2，创有数据记录以来最低水平，比经济大萧条时期还糟糕。因新冠疫情导致大波制造业企业关闭，美国3月工业产出月率下跌5.4%，创1946年以来最大降幅。

基本面利空因素

1.法国公共卫生部门主管周一表示，法国医院收治的新冠肺炎病例降至30584例（上日报30610例），连续第六天下降。重症监护（ICU）病患降至5683例（上日报5744例）。总体死亡病例（含医院和养老院）达到20265例（上日报19718例）---此前美国、意大利、西班牙的死亡病例都已超过2万例，医院死亡病例达到12513例（上日报12069例），养老院死亡7752例（上日报7649例）。此外，意大利昨日新增新冠肺炎确诊病例2256例，为6周以来最少。

2.美国副总统彭斯周一表示，美国已经对准备重新进入第一阶段的州进行了足够的测试，有足够的测试能力让每个州进入第一阶段的重新开放。

3.纽约州州长科莫周日表示，纽约州新病例的高峰已经过去。他指出，随着与冠状病毒有关的住院治疗，感染率也有所下降。科莫补充说，纽约将在本周推出抗体测试。在新泽西州，州长墨菲周六表示：“我们正在拉平曲线。”

4.美国总统特朗普周四制定了各州分三阶段重启经济的指引，规定了各州必须满足的检测标准，要求迅速提供防护装备以便重新开放。各州州长可根据本州情况执行指引，而不依赖于联邦政府的命令。这份指引名为“再次开放美国”，尚未正式公布，特朗普已经向各州州长分发了文件。呼吁在“第一阶段”继续尽可能远程办公、分阶段复工、减少非必要旅行、并保持社交距离措施；在“第二阶段”（疫情无反弹迹象的州）可恢复不必要旅行，学校和有组织的青年活动可重新开放，在采取社交距离措施的情况下可重新开放酒吧、体育馆和大型场所。在“第三阶段”，脆弱人群可恢复搭乘公共交通，但应保持距离，低风险人群应考虑尽量减少在人群密集区的停留时间。

5.美国总统特朗普周三表示，数据暗示美国已经渡过新冠肺炎新增病例的高峰期。美国疾控中心主管周一称，美国当前接近疫情高峰。美国疫情趋于稳定，预计未来数日，美国新冠肺炎病例将开始下降。

6.德国总理默克尔称，德国将从4月20日起开始放松对经济的限制。800平方米以下的商店可以重新开放，前提是要采取措施“保持卫生”。

周二重点关注

9:30 澳洲联储公布4月货币政策会议纪要

13:00 澳洲联储主席洛威发表讲话

14:00 英国3月失业率及失业金申请人数

17:00 德国及欧元区4月ZEW经济景气指数

20:30 加拿大2月零售销售月率

22:00 美国3月成屋销售总数年化

待定 美国得州原油监管机构讨论原油限产问题

次日02:30 纽约原油5月期货完成场内最后交易

次日04:30 美国至4月17日当周API原油库存

经纪商OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，“外汇黄金上涨，因押注史无前例的全球货币刺激措施只会增加，在石油行业经历历史性崩跌后，这提醒所有人，全球经济活动还远未恢复正常。”

Moya表示：“很难想象本周风险资产将继续表现亮丽，这应会为黄金提供强劲的基本面支撑。如果金价在今日收盘前继续维持在1,700美元的水准，那么最终可能在本周测试每盎司1,800美元。”

此外，日内还需关注美国两党能否就新一轮经济刺激计划达成一致。美国国会议员表示，美国众议院议长佩洛西预计在援助协议上达成共识，但未达成最终协议。

美国众议院议长佩洛西称，“我们和共和党就立法原则达成了协议。希望今晚能就紧急资金达成一致；大约有1200亿美元的针对小微企业的一揽子计划。”

与此同时，COMEX 6月黄金期货收涨0.7%，报1711.20美元/盎司，为四个交易日以来首次上涨，投资者在WTI 5月原油期货崩跌之际将注意力转向外汇黄金市场。

经纪商OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，“黄金上涨，因押注史无前例的全球货币刺激措施只会增加，在石油行业经历历史性崩跌后，这提醒所有人，全球经济活动还远未恢复正常。”

Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff说，金价从油价的大幅下跌中受益。在原油价格暴跌、市场极度焦虑的情况下，从避险需求的角度看，这是看涨的。但原油价格下跌也表明，从更广泛意义上讲，大宗商品复合体可能面临一些压力。

大宗商品专家表示，围绕开放几近冻结的经济体的不确定性，以及市场面临全球衰退的可能性，也可能在较长期内为黄金提供支撑。Oanda资深市场分析师Craig Erlam在一份每日报告中写道：“鉴于当前环境，黄金的长期前景依然光明，但近期可能会继续疲软。”

道明证券策略师表示，预计金价将在支撑位附近徘徊，然后才会回升。尽管市场风险偏好也在上升，但随着波动性减弱，投资者对黄金的兴趣也在上升，基金经理大幅增加了黄金多头头寸。市场还在配置黄金仓位，以应对美元上涨势头的减弱，从而将黄金价格推向多年来高点。

经纪商CMC Markets的首席策略师Michael McCarthy表示，“对经济增长乐观度的减弱将是预测扶助黄金的一大因素，但此刻尚未预见到这一因素的兑现。这一幕可能也需要结合美元的走势，虽然美元并未走出更大的动静，但较此前点位确实走高。”

分析网站Dailyfx汇市策略师Ilya Spivak指出，“在这一节点，市场已经分流入流动性或风险资产，美元，日元，美债是一方面，其他资产是另一方面，包括黄金在内。因此，就在投资者担忧衰退将是显著，对经济破坏程度更为持久的情况下黄金将是被清算的其中一项资产。”

原油市场方面，新冠疫情严重肆虐的市场上，几乎没有买家前来购买即期交割的原油，美国原油价格周一（4月20日）出现历史上的首次负值：美国WTI原油5月期货暴跌55.9美元，或305.97%，收于-37.63美元/桶。自1983年4月WTI期货在纽交所开始交易以来，这一美国原油基准在此之前的最低价格是1986年4月的9.75美元/桶；布伦特原油6月期货报25.54美元/桶。布伦特油价上周下跌了9%，上月和第一季度分别下跌48%和61%。

针对周一油价的暴跌，有消息人士指，WTI原油期货需要在库欣市交割，油价的暴跌是因为持有WTI原油5月期货合约的交易者无法卖出合约且没有空间可以储存应交割的原油。这可以表明库欣地区所有的原油仓库均已被预定，储油市场状况不佳，库存接近满负荷，所以6月WTI原油期货合约能否避免暴跌仍是问题。原油价格继续下跌可能导致更多产油商停止运作。若5月中旬前需求不能抬头，WTI原油6月合约或将面临同样的厄运。

瑞穗期货主管Bob Yawger表示，WTI原油期货暴跌至负值，这是历史性的一天。这表明没有空间储存原油，以及做多5月合约的交易者急于平仓。现在的状况是是输油管道和库存都是满载，EIA数据并没有显示当前库存原油达到最大储能。

技术面分析：

美元

日线图上看，美元指数于盘整中有所反弹，MACD绿色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标进一步走高，指示美元上行动能仍存，接下来可能再度展开一波小幅反弹之势。

4小时图上看，美元指数展开温和反弹，MACD红色动能柱不变，KDJ随机指标温和走高，指示美元短线也将继续温和反弹。

黄金

日线图上看，金价维持自高位以来的回撤态势，MACD红色动能柱大幅缩窄，KDJ随机指标进一步走低，指示黄金下跌动能强化，接下来可能进一步展开回撤。

4小时图上看，金价维持承压态势，MACD绿色动能柱不变，KDJ随机指标转而走低，指示黄金短线也维持下行动能。

基本面利好因素：

1、据美国约翰斯·霍普金斯大学疫情实时监测系统显示，截至美东时间4月20日下午6时，美国已至少有新冠病毒感染病例782159例，包括死亡病例41816例。

2、世界卫生组织总干事谭德塞20日在日内瓦的新闻发布会上说，缺乏团结正在助长新冠疫情的流行，“最糟糕的时刻即将到来”。他表示，新冠病毒非常危险，他利用了人与人之间、政党与政党之间、国家与国家之间的分歧，他呼吁“不要把这种病毒作为相互对抗或赢得政治得分的机会”。

3、美国国土安全部20日宣布，为应对新冠疫情，美国与加拿大和墨西哥边境的“非必要旅行”限制延长30天。

4、4月18日美国各地出现了反对居家隔离令的抗议活动，在美国密歇根州、俄亥俄州、肯塔基州和明尼苏达州等地爆发。

基本面利空因素：

1、美国民主党和共和党周一就谁应该对救援计划迟迟不能出台负责产生分歧，目前他们正在研究一项规模可能超过4,500亿美元的救助计划的细节。

2、美国总统特朗普称，油价下跌是非常短时期的。现在是购买原油的大好时机，希望国会能支持。在研究将至多7500万桶石油纳入战略石油储备。

3、4月16日美国总统特朗普制定了各州分三阶段重启经济的指引，规定了各州必须满足的检测标准，要求迅速提供防护装备以便重新开放。各州州长可根据本州情况执行指引，而不依赖于联邦政府的命令。这份指引名为“再次开放美国”，尚未正式公布，特朗普已经向各州州长分发了文件。

4、美国总统特朗普4月15日表示，美国已经度过了冠状病毒爆发的“高峰期”。周四他将讨论重新开放美国的指导方针。据两名消息人士透露，目前特朗普已经取消建立新的工作组以恢复经济的计划，转而与企业领导者进行一系列的电话。

在过去两周，参与调查的市场专业人士中，分别有100%和92%的人短期内看涨外汇黄金。

这一次，只有47%的参与者持乐观态度，15名投票者中有7人预计下周金价将上涨。六位专业人士(占40%)预计金价将下跌，两位专业人士(占13%)持中立态度。

与此同时，在面向普通投资者的网上投票中，共收到1683份答卷。共有1144人(占68%)预计下周金价将上涨。另有305人(占18%)持下跌预期，234人(占14%)持中性看法。

针对即将结束的这一周的调查，华尔街和普通民众都对黄金持乐观态度。他们在本周早些时候的预测是正确的，6月份期金周二触及1788.80美元/盎司高点。不过，自那以来金价冲高回落，周五已跌至1704美元，本周迄今下跌了2.8%。

Blue Line futures首席市场策略师Phillip Streible表示，“黄金期货下周应该会得到提振。他们在这些更高水平附近进行良好盘整。黄金维持在1700美元附近。”

Streible继续称，市场一度跌破1700美元水准，因一些交易商重返股市。不过，分析师称，股市反弹可能已经“过度扩张”，他预计金价年底前将触及2000美元。

“如果股市出现任何疲软迹象……我认为，你将看到人们重新聚集到避险资产中，黄金将继续走高。财政和货币刺激的规模将导致通胀。”

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn也预计金价将反弹。Flynn表示：“尽管本周金价因美元反弹而走软，但前景依然看涨，因为全球各国政府将需要继续印钞，以支持全球经济复苏。”

Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff表示，黄金图表“仍完全看涨”。

与此同时，几位受访者预计下周金价将回落，尽管他们仍看好较长期的金价走势。

“金价涨得有点过头，太快了，”Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day称，并评论称金价将回调。“随着股市基于对经济复苏的乐观情绪而复苏，金价下跌。基于新的全球货币形势，我们对今年及以后的基本面仍然非常乐观。”

Walsh Trading商业对冲业务联席主管Sean Lusk表示，他预计短期内将继续修正至1675美元左右。不过，他也表示，他认为长期趋势仍是看涨的。

Lusk引用了一则新闻报道，称吉利德科学公司的一种实验药物对冠状病毒患者产生了积极的反应。他说，这帮助股市延续了近期的复苏，进而可能抑制金价。

他说：“我们正在制定让经济再次运转的计划。这需要一些时间，我想每个人都意识到了这一点。但一个糟糕的计划总比没有好，市场正在对此做出反应……这完全是公平交易。”

Eureka矿商报告的编辑Richard Baker称，市场需要“一些动能”，因此黄金可能重新测试1700美元/盎司，白银回落至15.42美元/盎司。

“未来会怎样？我相信，在盘整之后，随着现实主义给人们对疫苗和国内及全球经济健康状况的乐观预期降温，金价将不可阻挡地回升至1800美元以上，”Baker表示。“最终，极端程度的货币刺激也将开始削弱美元的强势，这是对黄金的又一看涨提振。”

Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady称自己下周持中性立场，称“金价本周很难维持涨势。”

“市场谈论政府将如何重启经济……金市似乎正关注疫情高峰期已过去。因此，从未来会更加光明的角度来看，我们看到外汇黄金价格有所回调，”High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示。

据报道，特朗普制定了各州分三阶段重启经济的指引，规定了各州必须满足的检测标准，要求迅速提供防护装备以便重新开放。各州州长可根据本州情况执行指引，而不依赖于联邦政府的命令。

该计划整体上将分地区、分阶段进行。在疫情形势向好且检测资源充足的地区，经济和社会的重启将分为三个阶段逐步进行，每个阶段预计14天，以免疫情发生恶化。但高危感染的人群仍被建议减少外出。

报道引述白宫一份特朗普即将宣布的重开经济指引内容，建议把重开活动安排分为三个阶段：首阶段时，包括餐厅与电影院的大型场馆可准重开，但要严格实施社交距离措施。第二阶段时，学校或其他非必须服务商店也可重开。第三阶段，三类易在感染新冠病毒后有性命危险的人士，可以恢复外出活动。

白宫冠状病毒应对协调官Deborah Birx表示，首阶段会容许食肆、戏院及健身室等大型场所可以恢复营业，但须实施严格的社交距离指引，而学校和酒吧就要继续关闭。另外要求大家在公众场所保持6尺距离，避免举行多个10人的集会，以及不必要的外出等。