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交易是追求正期望值的概率游戏

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  来源:绰享财经  发布时间  ·  2019-11-21

交易是一种游戏,英语中的Game是游戏,但是Game Theory却并不是简单地研究游戏的理论,学术上称为“博弈论”。博弈论的创始人约翰·纳什(图11-4)是一位伟大的经济学家,他提出这个理论更适合研究金融学。博弈论的特征是你的对手是变化的,甚至你们进行博弈的环境也是变化的,这恰好是交易的本质。交易的本质是你在和许多主体博弈,而在这场博弈中你的对手并不是唯一和不变的。有关基本面的驱动分析,主要分析的是你和对手博弈的环境,而心理面分析则关乎你和对手的决策可能,有关技术面的行为分析则关乎博弈的各种结果。


《孙子兵法》(图11-5)中有一句至理名言:“知己知彼,百战不殆;知天知地,胜乃不穷。”对于投机客而言,“知己知彼”讲的是心理分析,而“知天知地”讲的是驱动分析,讲的是市场运行的大背景,这个背景关乎市场的趋势是单边还是震荡。现在单纯的技术分析之所以失效,是因为忽略了交易的博弈特征,将交易看成是打壁球,其实交易面对的是变化的对手。市场并不是客观的存在,它是所有人主观的合成。交易不是一门像木匠一样的手艺,而是像带兵打仗一样的战争艺术。因此,学习交易不能以学习物理学的态度去进行,而应该学习以博弈论的态度去进行。道氏理论立在社会心理学以及博弈论的基础上,因为它具有更好的实践价值,这与江恩理论等企图将市场物理化的态度存在根本的差别。因为道氏理论的主要目的是 为了“顺势而为”,而不是为了能够追随一切波动,所以道氏理论更加深刻地认识到了人类认知能力的缺陷,并且承认这种缺陷。而承认人类认识的相对性,正是建立可证伪理论的基础。


另外,博弈论建立在概率论的基础上,因此博弈的结果往往与概率和期望值有关。新手交易的一个重大误区是一胜算率作为评估交易系统能否持续盈利的关键指标,从胜算率角度去验证和证伪一个交易策略是绝大多数没有入门的交易者经常会犯的错误。人的天性就是尽量少犯错,但是这就影响了人类的学习能力。一个人能力的成长与不断地尝试有关,一个人能力完全不能及的区域被称为“障碍区”,一个人能力完全可以胜任的区域被称为“舒适区”,介于两者之间的区域则被称为“学习区”。一个人只有处于“学习区”才能获得进步,而这些区域的胜算率(成功率、胜任率)都很低(图11-6)。绝大多数人一生都躲在“舒适区”,因此没法取得进步。追求高胜算率让绝大多数交易者待在了“舒适区”,而这个区域没法让交易者真正在交易中进步。

评判和证伪交易系统的唯一指标就是收益期望值,收益期望值取决于胜算率和平均盈亏比,所以要获得正值的收益期望值不能仅仅简单地提高胜算率,而要同时关注平均盈亏比,这个可以通过平均盈利和平均亏损计算得到。有些交易平台,比如Metatrader4.0就提供了自动统计功能,通过这一功能你就知道自己的系统长期下来期望值能不能为正。

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