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敛散理论确认节点

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  来源:绰享财经  发布时间  ·  2019-11-04

讲到波动率、市场形态、趋势性质,我们都不能不提到敛散理论。为什么市场如此难以把握?那是因为市场形态并非具有一元的特征,趋势性质也并非只有一种。而对于人类天性来讲,二元性的东西都很难把握。所以,想要成为一个金融市场的成功者就必须深刻地把握这种二元性。那么,什么是市场最主要的二元性呢?从什么角度去理解市场的二元性可以更好地把握交易呢?我们认为从敛散的角度去认识市场的波动特征可能更为有效。

道氏理论和艾略特波浪理论中都隐含了同样的二元命题。在道氏理论中,主要运动和次级折返是两个对立的范畴(图10-7),如果市场是直线运动的话,那么所有交易者都能获利,正是两种看似对立的东西出现使得交易者无所适从,不知道是平仓还是持仓,不知道做空还是做多。在艾略特波浪理论中,驱动浪和调整浪是两个对立的范畴(图10-8),它们的交替出现同样让交易者无所适从。

 

道氏理论和艾略特波浪理论之所以能够在市场中备受重视,关键在于它们的理论体现反映了市场波动中最本质的一面——二元性。“水平区间”是二元性中一面的极端体现,这就是调整——次级折返的集中体现。

主要运动显示了价格的发散状态,而次级折返则显示了价格的收敛状态,驱动浪反映了价格的发散状态,而调整浪则反映了价格的收敛状态。发散好像市场的呼气,而收敛好比市场的吸气,市场在一呼一吸之间发展。很多交易者不明白这个道理,所以建仓只知道追涨杀跌,要么就是一味地卖高买低,看不清楚市场的趋势,在持仓的时候往往经不住市场的自然修正。

高明的交易者不会再发散走势中才开始建立试探性仓位,也不会再收敛走势中就建立全部的仓位,高明的交易者寻求的是在敛散转化的节点建立试探性仓位,然后在发散走势中调整仓位——如果是日线上的单边走势,那就是逐步加仓,如果是日内的单边走势,那就逐步减仓。

那么,究竟如何确定敛散转化的节点呢?波动率从收缩突然扩大一般是节点(图10-9),这个可以从外汇期权隐含波动率异常和布林带收放把握,这是第一种方法。


第二种方法则是关注数据和重要时间的发布序列和时间,最近是否有什么重要数据要发布,对于日内交易者而言,所谓的“最近”指半天之后是否有重要数据发布。另外,我们还需要注意每周最为重要的数据,这个也会影响日内汇价走势。

第三种方法则是关注汇价走势的日内波动规律,这个内容之前已经介绍过了,比如英镑日内主要波动的发生可能是在北京时间13:00-15:00。

第四种方法则是建立在利率和风险偏好的结构性改变上,比如进入加息周期或者降息周期,或者是债务危机有蔓延的极大可能,这些结构性变化可以从央行声明和财经新闻中获得,一般而言,这是一种日线上的敛散转化节点。

第五种方法则是建立在日均波动异常的基础上,比如外汇市场在没有例行夜间数据公布的情况下,在美国盘仍旧大幅运动,或者是日均波动从显著跃升到一个更髙的水平,持续一周的这种运动很可能成为单边发散走势的节点。

为什么有些高手能够在外汇市场中一击必中呢?问题的关键就在于他们能够根据上述几种方法很好地把握收敛到发散的转化节点,而道氏理论提出“水平区间”其实也是想从收敛的角度把握到这一节点,对于道氏理论研习者而言,研究收敛是为了把握此后的发散。

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