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海龟交易者和巴布科克的周规则

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  来源:绰享财经  发布时间  ·  2019-11-04

达沃斯的方法帮助他成为百万富翁,这位纯粹的股票市场散户因此受到了大众的热烈追捧,并且出版了若干本专著,他在书中并没有清楚简洁地介绍向己的交易方法,更多的是流水账式地描述。不过,从达沃斯这里我们明白了区间这个概念在股票交易中具有十分重要的现实价值。那么,区间这个概念能否从股票市场迁移到其他市场呢?无独有偶的是与达沃斯基本同时代的一位期货交易者将区间的概念引入了商品期货交易中,这就是大名鼎鼎的理查德·丹尼斯(图10-4)。


理查德·丹尼斯并不是海龟交易法则的原创者,他受到了唐启恩很大的影响,唐启恩创立了四周规则,这其实是根据四周内的高点和低点建立区间(箱体),然后观察价格在这一区间的表现来做出买卖决策。这其实是一个突破交易方法,与达沃斯的方法类似,只是在确定区间的具体方法上存在差别而已。在当今的外汇市场上,我们偶然看到某一个独自操作的职业交易者在偷偷使用类似的方法。但是,绝大多数交易者都很难遵守这套方法的纪律。

海龟交易法的主要规则并不仅限于进场和止损,这是它区别于达沃斯箱体操作法的关键所在。达沃斯箱体主要是用来操作股票的,而且基本上没有杠杆可以采用,也就是全额保证金交易,所以达沃斯并不注重加仓这个问题。海龟交易法面对的是期货保证金交易,这套方法在仓位管理上必须考虑到保证金交易的利弊。有利的一而是可以利用浮动盈利加仓,所以丹尼斯在周规则的基础上加入了仓位管理办法,重点是加仓的条件和做法。不利的一面是保证金交易使得风险被放大,因此避免被日内杂波误伤是必须要考虑的问题,丹尼斯采用了日均波幅分析和亏损比率来管理风险。

海龟交易者的方法完全可以用到外汇市场中,我们就亲眼看到一位东北的交易 者通过坚持使用这套方法在外汇市场中不断盈利。因此,我们有必要扼要了解这套 交易策略,从中可以清晰地看出“区间”概念能够帮助我们创造出高效的交易策略,无论是道氏理论还是海龟交易法都受益于这一概念。理査德·丹尼斯用两个相关的系统入市,这两个系统都以唐启恩的通道突破系统(Donchian’s channel breakout system)为基础。在考虑某个交易系统时,一般的交易员通常是考虑入市信号方面的问题。他们相信,入市是所有交易系统最重要的一个方面。海龟交易法以突破作为进场信 号。其中系统一是以20日突破为基础的偏短线系统,而系统二则是以50日突破为基础的较简单的长线系统。突破定义为价格超过特定天数内的最高价或最低价。因此,20日突破可定义为超过前20天的最高价或最低价。海龟总是在日间突破发生时进行交易,而不会等到每日收盘或次日开盘。在开盘跳空的情况下,如果市场开盘超过了突破的价位,海龟一开盘就会建立头寸。系统一进场只要求有一个信号显示价格超过前20天的最高价或最低价,海龟就会建立头寸。如果价格超过20天的最高价,那么,海龟就会在相应的商品上买入一个单位,建立多头头寸。如果有一个信号显示价格跌破了最近20天的最低价,海龟就会卖出一个单位建立空头头寸。如果上次突破巳导致盈利的交易,系统一的突破入市信号就会被忽视。注意:为了检验这个问题,上次突破被视为某种商品上最近一次的突破,而不管对那次突破是否实际被接受,或者因这项法则而被忽略。上次突破的方向与这项法则无关。因此,亏损的多头突破或亏损的空头突破将使随后新的突破被视为有效的突破,而不管它的方向如何(即多头或空头)。然而,如果系统一的入市突破由于以前的交易已经取得盈利而被忽略,还可以在55日突破时入市,以避免错过主要的波动。这种55日突破被视为自动保险突破点(Safe Breakout point)。如果你还没有入市,在任何特定点位都会有一些价位会触发空头入市,在另外一些不同的较高价位会触发多头人市。 如果上次突破失败,那么,入市信号会更接近于现价(即20日突破),如果上次突破成功,在这种情况下入市信号可能会远得多,位于55日突破处。

系统二进场只要求有一个信号显示价格超过了前55日的最高价或最低价就建立头寸。如果价格超过55日最高价,那么,海龟就会在相应的商品上买入一个单位建立多头头寸。如果有一个信号显示价格跌破了最近55日的最低价,海龟就会卖出一个单位建立空头头寸。无论以前的突破是成功还是失败,所有系统二的突破都会被接受。

顺势加仓是海龟交易者对杰西·李默佛伟大思想的继承和实践。海龟在突破时只建立一个单位的多头头寸,在建立头寸后以1/2日均波幅的间隔增加头寸。在达到最大许可单位数之前,这样都是正确的。如果市场波动很快,有可能在一天之内就增加到最大4个单位。

在外汇市场中这套方法还是有效的,不过却不能提供高于大众预期的短线暴利,因为这套方法的绝大多数利润往往集中在少数一两笔交易中。而且,这套方法的假信号越来越多,这使得不少“区间突破+顺势加仓”策略的使用者开始进行改变,其中最为著名的是布鲁斯·巴布科克。

布鲁斯·巴布科克被称为美国期货业的“守门神”,他长期不断地跟踪监视咨询性的新闻信札、热线及交易体系的效果,在工作中,布鲁斯接触了成百上千的交易体系、交易咨询员及交易商,这些广泛的接触使布鲁斯得以透彻地了解交易商的哪些行为阻碍其成功,哪些行为有助于其成功。他对海龟交易策略进行了广泛和持久的测试,最终发现20日和55日水平上的突破可靠性大幅降低,因此他将区间低点和高点的选择延长到了130日水平。他的方法基本上仍旧坚持了唐启恩的基本方法,但是主要是以130日移动区间的突破为主。

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