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统计套利

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  来源:绰享财经  发布时间  ·  2019-10-26


统计套利是定量化交易发展的一种具体形式,著名的大奖章基金就是定量化交易和统计套利的典范。统计套利存在很多形式,我们主要围绕外汇交易展开介绍。

统计套利的第一种方式是宏观套利。这就是利用宏观经济指标和外汇走势和的关系进行套利,最为常见的一种外汇宏观套利是利用息差走势与货币对之间的高度相关性进行套利,比如利用美国债券和德国债券的息差与欧元兑美元的相关性进行套利。

统计套利的第二种方式是进行套息交易,也就是借人低息货币同时买入高息货币,这也是一种基于套利模型展开的统计套利交易。

统计套利的第三种方式是利用直盘货币之间短期内的无序波动获利。比如英镑兑美元、美元兑日元、英镑兑日元之间出现了短暂的无序波动,从而提供了套利空间。这种套利方式日益普遍,因此套利空间越来越少。

统计套利的第四种方式是基于不同期限外汇期货合约进行的跨期套利,这其实是利用传统商品期货市场的跨期套利方式。

统计套利的第五种方式是将不同外汇交易工具组合在一起来对冲风险的同时提高收益。比如将外汇现货和外汇期权组合起来使用,或者将外汇期权和期权组合起来使用。

套利交易看似风险很小,但其实容易遭遇“肥尾事件”,也就是所谓的“黑天鹅事件”,比如长期资本管理公司当时设计的债券套利模型就遭遇了俄罗斯的债券违约,套利交易者必须懂得“墨菲法则”,那就是做最坏的打算。

我们对套利交易的兴趣不是很大,但是需要从套利交易中提炼出两点思想:第一是重视跨空间分析,这与相互验证原理关系很大;第二是重视统计相关性分析,这种分析通过简单的EXCEL或者SPSS工具就能实现,深入一点的分析可以利用Evews来实现。绝大多数外汇炒家缺乏把握相关性的能力,这使得他们对概率的把握也非常弱,所以迷信很多实际上并无多大把握的技术指标。

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