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平均价战术不可乱用

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  来源:绰享财经  发布时间  ·  2019-07-31

期货买卖一半策略当中,平均价战术(AVERAGE,日本术语为“摊平”)被很多人奉为经典,不少专业书刊、训练教材都列入介绍,相当部分投资者亦以这套战术从事期货买卖。平均价战术要点是:当市价于A点时,根据所搜集的资料判断行情会上升而买入,但可能基于某些因素而暂时下跌。故当市价下跌至B点时,更应买入(因原有资料显示行情会上升)。这样,总体买入的价位就是A点与B点之间的平均价,比A点为低。一旦行情涨回A点,便可反败为胜。依照这个策略,若市况从B点继续下跌,则在C点再买,再跌又在D点再买......总之平均价越拉越低,只要市价回升至平均价以上则可获厚利矣。跌市做法亦同此理。
这套战术是否确实可行呢?笔者根据多年实战经验,虽不排除有时会成功的可能,但基本上相当危险。
首先,这种做法属于逆市而行,并非顺市而行。既然在A点买入后而市况下跌,已证明了原先认为大市会升的判断是错误的。“不怕错,最怕拖”是期货投资首要原则。你“认为”尽管“认为”,但事实归事实。无论你信心有多大,只要你手上的合约出现浮动损失,就应按事前设好的止损点迅速认陪出场。如果太坚持自己最初的想法,一而再、再而三的逆市投入,只会招致越来越大的损失。期货是信用扩张十倍以上的生意,当你在B点再买时,你要先补足在A点买入的浮动损失......这样就不是什么两套本钱、三套本钱所能应付的。有些人没有想到这一点,往往资金预算无法控制,半途就被断头。 有人说,资金充裕就可以用这招AVERAGE,在一段小反复当然可以,但遇到周期性转市,这套平均价战术就变成“担沙填海”,等于踏上“不归路”。例如一九八0年初,你在每盎司八五0美元的价位买入本地伦敦金(LOCAL LONDON SPOT GOLD)一百张合约,跌至八百美元又买一百张,跌至七五0美元再买一百张,再跌至七00美元又买一百张,及跌至六五0美元再买一百张,五次买入平均价七五0美元,将近十年来,一路下跌,目前还不到四百元,哪有“反败为胜”的希望?九年多来连利息计算,损失达十亿新台币,哪个投资者能接受?又如一九八五年二月,当时美元处于强势,一美元兑二六0日元。如果当时你在二六0日元价位卖日元、买美元,美元跌至二五五、二五0、二四五、二四0日元你都坚持AVERAGE,四年来美元江河日下,最低跌至一二一日元,不破产才怪呢!所以,平均价战术真的不可乱用。

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