震荡指标是大众使用最多，也是引来非议最多的一个技术指标。震荡指标本身的一些特点导致它极容易为初学者误用，甚至在有多年交易经验的业余交易爱好者那里震荡指标滥用也成了普遍现象。震荡指标为什么会被误用和滥用呢？最关键的还是跟震荡指标的某些特点有关：市场的震荡走势占了大部分时间，所以震荡指标会给人以正确率很高的假象，而人性追求的就是高胜算率。震荡指标将交易者的思维从全局引向了局部，慢慢就被市场当前的走势催眠了，自然也就忘了价格本身和价格的趋势，所有的交易都是集中在抓顶兜底了，而且其胜算率很高。绝大部分交易者把高胜算率的方法等同于正确的交易方法，这正是绝大多数交易者永远无法人门的原因。高胜算率的方法与震荡指标密切相关，着眼于市场局部；高报酬率的方法与趋势指标密切相关，着眼于市场整体。交易者在使用高胜算率方法的时候不断得到正面剌激，然后少数的负面剌激使得整个账户亏空，这种反差使得交易者会认为震荡交易方法本身没有问题，因为如此高胜算率的方法怎么会有问题呢？一定是自己的心态和水平有问题。如此就反复地在低水平上徘徊不前。

本小节我们从震荡指标的基本用法开始，主要涉及的是三项基本的用法：区间、交叉和背离。接下来则是将这三种用法与K线结合起来对行情走势进行过滤筛选。区间和交叉是两种使用最广的震荡指标信号，也是被误用最多的信号，这两种信号在新手那里很有市场，因为这两种用法比较简单和明确，容易上手而且胜算率很高。背离则是相对用得较少的震荡指标用法，我们这里的背离专门指的是震荡指标和金价走势之间的背离，其实背离还有其他类别，总的来说背离分为以下几种：第一，技术指标和价格走势的背离；第二，基本面和技术面的背离；第三，品种走势之间的背离；第四，心理面和技术面的背离等。我们这里针对的是震荡指标与价格走势的背离，这种震荡指标的用法比起其他两种用法更能发现趋势的转折。

下面我们就从震荡指标的基本用法开始吧。

1.震荡指标的基本用法
震荡指标和趋势指标是相对的，震荡指标一般在副图中出现，常见的震荡指标有RSL、KD、KD、Demark、ROC等，我们以最常见的stochastic oscillator，也就是随机震荡指标作为示范来说明震荡指标的第一个用法，这就是区间。如图5-11所示，震荡指标一般可以划分为三个区域，最上面的区域被定义为“超买区域”，最下面的区域被定义为“超卖区域”，中间的区域被定义为“适度区域”。错误的见位交易方法以这种区域信号作为买卖的依据，最为简单的做法是在“超卖区域”做多，在“超买区域”做空，在“适度区域”持仓。

我们通常借用震荡指标来寻找进场时机，而不是借用它来甄别走势，在见位交易中，如果做多，我们会倾向于在被超卖确认的局部反转看多K线之后买入；如果做空，我们会倾向于在被超买确认的局部反转看空K线之后卖出。在破位交易中，如果做多，我们则不会过于在乎当时的价格是不是处于超买区域；如果做空，我们则不会过于在乎当时的价格是不是处于超卖区域。总而言之，我们会在确认了趋势之后，准备进场的时候考虑到震荡指标的区域信号，这只是一个辅助确认进场时机的工具，可以有，可以无，有更好，没有也无所谓。

震荡指标其实是一个很好的心理指标，因为国外有交易计量专家发现，市场调查得到的情绪指数与震荡指标的走势高度拟合，这表明震荡指标其实是一个市场心理指标，在没有趋势的盘整市场，参与大众心理的些许变化就会带来市场的起伏，而在单边市场的时候，大众的高亢情绪可以？直处于较高的水平。

震荡指标除了区间这种最常见的用法之外，还有交叉和背离两种用法。交叉包括两种基本类型和两种基本情况：金叉和死叉是两种基本类型，而两线交叉和中线交叉是两种基本情况。两种基本类型与两种基本情况组合起来就形成了四种典型例子，我们分别简单介绍一下。

第一，两线交叉中的金叉。我们这里仍旧以随机震荡指标为例进行说明，请看图5-12。两线交叉在均线中也有所运用，道理是相同的，所谓两线金叉就是指较短期线上穿较长期线，金叉是市场动能向上的特征，一般是看涨意味浓厚，不过市场有时候会交叉之后死叉，马上又再度金叉，在股票交易界这种情况被称作“梅开二度”，是一种更为有力的看涨信号。
第二，两线交叉中的死叉。两线死叉恰好与两线金叉相反，不过交易者应该对此也有了一定的前期了解，所以不再赘述，请看图5-13。一般的死叉没有二度死叉的看跌意味浓，所以如果单纯利用死叉来进行交易的话，应该找寻那些二度死叉的情形。

第三，中线交叉中的金叉。有些震荡指标以0线作为中线，0线之上是正值区间，0线之下是负值区间，比如MACD，这种情况下的金叉就是指信号线上穿中线0轴。另外一些震荡指标则以50为中线，因为其整个取值在0-100，比如RSI，这种情况下的金叉就是指信号线上穿50轴。这里需要做一点补充的是，MACD在中国内地交易界被认为是趋势指标，但是在西方交易界则被倾向认为是震荡指标，典型例子就是MACD在西方著名分析平台MT4被归纳为震荡指标。

第四，中线交叉中的死叉。中线死叉与中线金叉恰好相反，在0轴为中线的情况下，比如MACD，信号线下传0轴被认为是死叉，具有看跌意味。而在以50轴为中线的情况下，比如RSI，信号线下穿50轴被认为是死叉，具有看跌意味。

这里需要补充一个知识点，也就是所谓的“二度原理”，无论是超卖、超买，还是金叉、死叉，乃至于下面要接着讲的顶背离和底背离，如果两次相同信号出现时间非常近，则其本身具有的意味就会增强。比如，接连的两次超卖，接连的两次超买，接连的两次金叉，接连的两次死叉，接连的顶背离，接连的底背离等。“二度原理”告诉交易者信号重复得到的效力大于单一信号，大家不要小瞧了这一原理，我们曾经看到一本两三百页的证券交易书籍专门来论述这一原理，也就是这本书就花了两三百页来讲这么一个问题。

接着，我们再来看震荡指标与金价走势之间的背离信号。背离信号的顶底提示功效要强于区间信号，背离在交易中的运用并不像区间和交叉那样被广泛使用，这也许是其效力高于这两者的原因之一。震荡指标的背离一般以MACD和RSI为典型代表，我们以MACD为例子，混沌交易法创始人比尔·威廉姆就试图利用MACD与价格走势的背离来识别艾略特波浪理论的三浪和五浪，可见MACD背离的业界地位不低。背离包括顶背离和底背离，我们这里只讲得到广大交易者认可的一般顶背离和一般底背离，其他还存在诸如什么隐含背离等，我们这里就略去了。

一般顶背离就是价格连创新高，而指标（比如震荡指标和成交量指标）却并没有相应地创出新高。这表明市场处于顶部的可能性较大。指标通常是动能的象征，价格创出新高而动能跟不上，明显就是后劲不足。

一般底背离就是价格连创新低，而指标（比如震荡指标和成交量指标）却并没有相应地创出新低。这表明市场处于底部的可能性较大。指标是动能的象征，价格创出新高而动能跟不上，明显就是后劲不足。

除了区间、交叉和背离这三种常用的震荡指标用法之外，还存在着离度和指标形态分析两种不常用的方法。所谓离度是指两个信号线或者是均线和价格之间的空间关系，如果离得较远被称为乖离，如果靠得较近则被称为适离，乖离之后两者要靠近，适离之后两者要分开。所谓指标形态分析是指利用西方形态分析的主要手段，比如趋势线等，以及西方形态的主要模型，比如双顶和双底等，对指标信号线的走势进行分析，比如利用阻力线分析MACD信号线的走势，这种方法使用的人较少，所以其有效率较高。

下面几个小节我们就来演示如何利用上述三种主要的震荡指标策略来配合K线形态，将两者搭配起来对行情走势进行双重过滤。

2.区间信号和K线双重过滤
利用区间信号和K线形态对走势阶段进行分析定性是广为交易界老手掌握的技术，不过对于新手而言，这还是一个比较陌生的领域。因为新手倾向于单独看待每一项技术，将市场割裂起来看，所以他们倾向于K线分析是K线分析，指标分析是指标分析，看了不少所谓证券投资教科书之后，他们的这种倾向更是根深蒂固，不可动摇。我们认识不少初学者在听信了一些所谓大师的经验之谈之后，只看K线，其他什么指标都不看。其实，凡事都有一个肯定-否定-否定之否定的过程，如果一来就想登峰造极，这是不现实的。六个包子的寓言很充分地说明了这一点：一个人在饭馆里吃了六个包子后饱了，他后悔花了这么多钱，认为还不如直接吃第六个包子。问题的关键是没有前面五个包子，哪里来的第六个包子呢？所以，初学者还是应该对指标和K线的联合使用有深入的掌握，在此基础上才能有所谓的提高和扬弃。

下面我们来看几个牵涉震荡指标区间信号和K线信号双重过滤的例子。请看第一个例子，如图5-14所示，这是黄金5分钟走势图。图中的A处是一个锤头K线，其对应着超卖信号，锤头提醒着可能的支撑存在，也就是可能的局部低点，而超卖信号也有同样的作用，两者来自于不同的分析维度，符合不共线性原则，所以叠加得到的局部低点信号更加有效，我们可以利用这两者的叠加信号来过滤一些进场做多决策。B处是一个看涨吞没和变异早晨之星的叠加，K线信号的叠加使得其信号强度大于单一K线形态，更为重要的是该叠加信号对应于震荡指标的超卖信号，所以信号强度再上一个级别。从A和B两处的实例，我们可以得到一些关于超卖区间信号和K线结合起来使用的感觉，这样的直观印象对进一步的实际运用非常有益。
第二个例子涉及看跌吞没和超买区间信号的结合使用，请看图5-15，这是黄金5分钟走势图。图中的看跌吞没确认了局部高点，而看跌吞没对应的随机震荡指标则刚好处于超买区域，进一步确认了局部高点。交易者甚至可以利用K线和随机震荡指标配合起来过滤一些其他的信号，比如过滤趋势线，过滤均线信号，过滤菲波纳奇信号等，所以本书的方法可以移植和融合到你的个人交易系统中，本书的方法好比是“即插即用”的模块，可以增强你交易系统的效能。

第三个例子则是流星形态与震荡指标超买信号的搭配使用，请看图5-16，这是黄金5分钟走势图。流星提醒了可能的局部高点存在，而对应于流星的震荡指标信号线则处于超买区间，这就进一步加强了流星形态带来的信号效能。

利用震荡指标来过滤K线信号一度被看作是对K线信号效力的提升，最早采用这种方法之一的一位西方技术分析师认为K线的许多虚假信号可以通过震荡指标区间信号来过滤，其实就我们的经验来看K线和震荡指标区间信号的结合，更多的是对其他技术信号进行双重过滤，震荡指标与K线都属于局部走势分析工具，所以利用震荡指标过滤K线信号的实际价值并不大。
3.背离信号和K线双重过滤
我们要演示的第二种震荡指标和K线信号双重过滤法是背离信号与K线双重过滤，关于对背离更深人的理解可以参看其他专门研究此领域的技术分析专著，我们认识的外汇分析师和股票分析师中有专门以此作为策略工具的，从这里可以看出这个工具在分析界（不是交易界）的受欢迎程度。请看下面第一个例子，这是一个底背离与K线信号结合的例子，请看图5-17，这是现货黄金日线走势图。本例中利用的震荡指标是MACD，可以看到金价的第二个底部要比之前的底部更低，而对应的震荡指标却是第二个底部要比之前的底部更高。这就是一个底背离，背离是研究两者之间的关系，所以与区间信号和交叉信号存在很大的差别，后面两者主要是研究震荡指标本身。背离本身一个相互验证的信号，相比起其他震荡指标的信号，这个信号的整体性观念更强些，所以更容易产生高效的交易信号。

在下面这个底背离中，还存在局部的支撑信号，这就是第二个底部出现了锤头和看涨吞没这两种局部低点确认信号，这样底背离这种准全局底部信号就得到了局部反转K线信号的支持，这样就形成了K线和背离信号的双重过滤法。

第二个例子，我们来看顶背离和K线信号的结合使用，请看图5-18，这是现货黄金5分钟走势图。顶背离的第二个价格高点要高于前一个价格高点，而对应的震荡指标信号线则是走低，或者说第二个信号线高点低于前一个价格高点。顶背离与底背离一样是一个准全局信号。在本例中，价格的第二个高点存在一个流星形态，这就进一步确认了顶背离信号的可靠性。

对于背离信号的定义和使用，我们建议读者在掌握本书传授策略的基础上对背离信号进行全面的梳理，首先可以从背离的类别开始，比如价格和技术指标的背离、技术面和基本面的背离、品种走势之间的背离、指数走势之间的背离（道氏理论的核心内容之一就是两个指数的背离是趋势反转信号）等，然后再对每个类别的背离进行深入的研究。
4.交叉信号和K线双重过滤
交叉信号与区间信号一样，是技术指标使用中最没有技术含量的指标，它们的用法如此简单和明了，而且胜算率如此高，使得初学者趋之若莺。下面我们仅从两线交叉的角度介绍交叉信号与K线的双重过滤法，中线交叉信号与K线双重过滤法的运用可以很容易由此推广得到。请看第一个例子（图5-19），这是现货黄金5分钟走势图。本例中采用MACD双线交叉作为代表，一个看涨吞没出现时对应着MACD双线的金叉信号。这样两个信号就得到了相互验证和加强，也可以利用交叉信号和K线对其他信号进行双重过滤。

第二个例子则关乎MACD双线死叉与K线形态的配合使用，请看图5-20，这是黄金日线走势图，图中黄昏之星和乌云盖顶与MACD信号线死叉对应，两者相互验证和强化。当你掌握了震荡指标交叉信号与K线的搭配使用之后，你可以将此策略用于对其他信号的双重过滤。

黄金交易，特别是短线交易基本依靠对价棉的分析，有时候也会进行粗略的市场情绪分析。技术手段由于在短线交易中的便捷性而广受欢迎，不过不少交易者在采用技术分析的时候往往犯下一些基本的错误，其中最典型的第一个错误是使用两个以上等价的技术分析手段进行分析，最典型的第二个错误是不懂得利用两种以上的技术分析手段去验证同一个信息，对信息进行过滤，去掉销误几率较高的信息。

多重过滤法是技术分析的一个基本原则，利用非等价的技术指标来相互验证是非常好的做法，最简单的多重过滤方法是将一个趋势指标和一个震荡指标结合起来使用，而一个违背多重过滤方法的做法是将一个趋势指标和其他趋势指标，或者一个震荡指标和其他促荡指标用于同一目标。

在技术分析中增加不等价或者说不共线性的一个技术分析手段就对分析结果施加了一个额外的约束条件，向然符合整个筛选条件的机会就大幅度下降了。在本课里面，我们主要是介绍那些包括了K线的多重过滤方法，而这套多重过滤方法主要用于黄金短线交易。

在本书前面几课的内容中，我们介绍的策略基本上都可以当作两重以上的过滤方法，比如将支撑阻力水平与K线结合起来。而本课主要是对以K线为重点的多重过滤方法进行一个全面的总结和演示。本课的内容十分丰富，基本涵盖了黄金交易中各种包括K线的两重过滤法，如果你在此基础上加入其他不等价的技术手段则升级为三重，甚至四重过滤法。一般情况下，过滤法不能超过五童，否则就存在过度优化的危险。本课第一节从K线与趋势线的双重过滤介绍起，包括直边趋势线和移动平均线与K线结合的双重过滤，最后会介绍空头陷阱和多头陷阱与K线结合的双重过滤方法。第二节则介绍较为常用的震荡指标与K线结合的双重过滤，包括区间、背离、交叉三种震荡信号与K线信号的结合使用，这些方法曾经被同外交易大师单独当作策略使用，最常见的是使用超卖超买信号来过油、K线信号。第三节则着重从形态的角度来利用K线过滤，西方技术分析的主要形态会用到K线作为过滤手段，所以这小节的主要内容是演示K线和西方技术形态的双重过滤。第四节将K线信号与波浪理论结合起来使用，主要是将艾略特波浪理论与K线信号结合起来使用。
趋势线是直接在主图上标注的趋势指标，趋势线分为两大类：第一类是直边趋势线，包括水平趋势线和倾斜趋势线；第二类是曲边趋势线，主要是指各类移动平均线，以及一些移动通道。直边趋势线中的水平趋势线只需要一个点就能确定，所以其参数极少，而倾斜趋势线则需要两个点才能确定，所以其参数要多些，在效果相同的前提下交易者应该采用水平趋势线为主。曲边趋势线，特别是移动平均线，包括简单移动平均线；指数移动平均线等的运用则更为广泛，主要体现为葛氏八法。

1.水平趋势线和K线双重过滤
首先，我们来看水平趋势线和K线的双重过滤方法。水平趋势线基本与传统R/S的外延重合，水平趋势线以前期高点和低点的水平延伸线为主构成。有时候，少部分交易者也将菲波纳奇线谱中的某些水平，比如0.5当作是水平趋势线，不过就通常看法而言，后者应该属于支撑线或者阻力线（R/S），而不是通常所谓的水平趋势线。趋势线都在既有价格的一侧，而不是位于价格内部。

利用水平趋势线和K线来发现市场机会不是最近才出现的方法，但是却是交易大众使用极少的方法。水平趋势线主要分为两类：第一类是支撑线，简称为S；第二类是阻力线，简称为R。我们在此前的传统R/S破位策略中对此有间接的介绍，这里我们就水平趋势线与K线的双重过滤方法做一些总结。

利用水平趋势线和K线进行破位或者见位交易，需要首先找到近期走势中的高点和低点，然后做出两者的水平延伸线。做出这两条水平线之后，就应该等待市场触及它们，市场触及它们之后的表现分为三种：第一种出现明显的局部反转信号，比如一些典型的反转K线形态。我们应该在此反转K线形态之后的一根K线进场交易，如果是做空，则应该把初始停损放置在阻力线之上；如果是做多，则应该把初始停损放置在支撑线之上。第二种出现明显的局部持续信号，比如一些典型的持续K线形态。我们应该在此持续K线形态之后的一根K线进场交易，如果是做多，则应该把初始停损放置在被突破的阻力线之下；如果是做空，则应该把初始停损放置在被突破的支撑线之上。第三种是没有明显的局部反转信号，也没有明显的持续信号，则不做进场打算，或者是轻仓见位交易。如果是做空，则应该把初始停损放置在阻力线之上；如果是做多，则应该把初始停损放置在支撑线之上。

利用K线进行R/S破位确认，并进场交易，这是我们前面一课已经介绍过的方法，下面我们主要演示一下利用K线进行R/S见位确认并交易的方法。请看图5-1，这是黄金1小时走势图。找到最近走势的高点，然后作出此高点的水平趋势线，图中标注为R，然后等待市场在此水平趋势线R的表现，之后不久市场在此趋势线附近出现看跌吞没（之后还接着出现一根流星形态，不过这根流星完成时，我们已经进场了），于是我们在此后一根K线进场交易，并将初始停损点放置在此水平趋势线R之上，接着等待市场走势来告诉我们接下来的操作。

下面我们再来看另外一个利用水平趋势线和K线进行过滤的例子，请看图5-2，这是黄金1小时走势图。其中标注了一处水平支撑线，黄金价格在此附近的表现是我们操作的依据：如果金价在此水平趋势线S附近出现了局部反转K线，则我们应该进场做多，并将初始停损放置在此水平支撑线的下方；如果金价在此水平趋势线S附近出现了局部持续K线，则我们应该进场做空，并将初始停损放置在水平支撑线的上方；如果没有出现明显的K线形态，则我们就不应该采取行动。在本例中，金价最终在水平趋势线S处出现了早晨之星，于是我们就应该进场做多，并将初始停损放置在这条水平趋势线的下方。按照传统的破位理论，早晨之星的阴线部分向下突破支撑线时就算破位，但是这样的破位太多了，自然就会出现不断止损的情况，所以我们需要采取一些方法对破位信号进行过滤，这就是利用K线形态进行突破信号的过滤。
2.斜边趋势线和K线双重过滤
水平趋势线和K线的结合使用我们在上面已经做了比较详细的归纳，下面我们就斜边趋势线和K线的双重过滤进行一些归纳。斜边趋势线包括两种形式，上升趋势线和下降趋势线。上升趋势线是由相邻或者相近的波段低点来确定的一条直线。在传统交易派来看，上升趋势线起着支撑的作用，预示着未来的趋势，在现代交易派来看，上升趋势线则是管理交易和控制风险的工具。下降趋势线是由相邻或者相近的波段高点来确定的一条直线。在传统交易派看来，下降趋势线起着阻力的作用，预示着未来的走势，在现代交易派看来，下降趋势线则是管理交易和控制风险的工具。

斜边趋势线在我们的体系中采用的机会稍小，因为它比起水平趋势线的确立要复杂些，而且主观性要比水平趋势线强，交易效果也未必有斜边趋势线好。不过，在日间交易上斜边趋势线往往带给我们很好的交易机会。下面我们就来看一个例子，图5-3是黄金日线走势图。交易者首先找出最近特定走势的两个高点，然后以这两个高点做出下降趋势线，本例中就是以A点和B点做出下降趋势线，然后等待金价走势反弹到该趋势线附近的表现。金价从B点猛烈下跌之后出现了大幅度反弹，反弹到下降趋势线附近时出现了流星和黄昏之星的叠加形态，这确认了下降趋势线的阻力有效，如果是某类持续形态向上突破了下降趋势线，则确认了突破的有效性。在本例中，在黄昏之星出现之后，我们就应该进场做空，并将初始停损点设定在下降趋势线之上。然后等行情发展到一定的幅度之后跟进止损。第一次跟进止损一般以初始幅度计量，而此后的跟进止损则需要根据天然的支撑阻力位置和资金管理条件来计量。

下面我们再来看一个上升走势中利用上升趋势线和K线局部反转形态进行双重过滤的例子。请看图5-4，这是现货黄金的日线走势图。交易者在利用上升趋势线和K线进行双重过滤之前应该先找到近期的两个显著低点，然后作出上升趋势线，观察K线在此线附近的表现。在本例中，我们以A点和B点作出上升趋势线，然后等待价格回调到该线附近。从B点附近上升之后，金价上升了很长的一段，之后出现了回落，于是我们等待金价跌到上升趋势线附近的表现。如下图所示，金价在上升趋势线附近出现了看涨吞没，于是我们在看涨吞没之后的一根K线入场交易，并将初始停损放置在该上升趋势线之下。
我们再来看一个利用上升趋势线和K线进行双重过滤的例子，请看图5-5，这是现货黄金日线走势图。交易者找到上升走势的两个低点，然后作出上升趋势线，在本例中A点和B点就是作出上升趋势线所需要的两个低点。作出上升趋势线之后，我们就观察金价在该上升趋势线的表现。不久之后，金价在此上升趋势线附近出现了看涨吞没形态，于是我们在此形态之后进场做多，并经初始停损放置在此上升趋势线之下，不久之后市场在邻近处出现了又一处的看涨吞没形态，不过此时我们已经持仓，所以这个信号对我们意义不大，如果此前仓位很轻，则这个可以看成是增加仓位的信号，不过一般不采用，毕竟市场上升的幅度带来的浮动盈利还不足以支持加仓。

倾斜趋势线的两种情况——上升趋势线和下降趋势线与K线的结合，我们已经作了较为详细的总结，读者在使用这种双重过滤技术的时候，应该以K线为主，倾斜趋势线为辅。这种建议似乎与趋势第一的原则相悖，但实际并非如此，因为顺势而为的要点在于“顺”这个字，至于“势”的判断则更多的是带有一定局限性和主观性的东西。“势、位、态”要素中，趋势是最不容易确定的东西，所以往往需要在“位”和“态”这层比较容易的因素分析上多下工夫，弥补趋势分析的不足。趋势分析是必不可少的环节，但是却不是我们在实际操作中可以依赖的环节，我们经常需要利用位置和形态分析和资金管理来对趋势假设进行管理，也许一时半会你不会明白这是什么意思，但是如果你能够交易上一两年的话，应该会有一种豁然开朗的感觉。

3.移动均线和K线双重过滤
最后，我们演示一下趋势线中另外一大类与K线配合得到的双重过滤法，这就是移动平均线与K线搭配得到的双重过滤的方法。移动平均线有不少种类，比如SMA、EMA和JMA等，其实这些线的成像效果都差不多的，也就是说在图上的表现都是差不多的，上述这种分类是以平均算法不同而不同，我们还有另外一种分类，这就是根据采用的关键价位的差别，大多数平均线采纳收盘价，少部分采用最高价与最低价的平均价，而我们则经常采用开盘价，关键价位数据无非就是开盘价、收盘价、最高价和最低价或者是它们的某种组合而已。

在交易界对移动平均线的期数参数的最优值有很多的探讨，现在最为普遍的观点认为菲波纳奇数字能够较好地体现市场的规律，这些数字之间存在各种黄金率关系，或者是菲波纳奇比率关系，也许与市场的发展规律存在特定的拟合关系。所谓菲波纳奇数字来自于菲波纳奇数列：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377……菲波纳奇数列的后面一个数字由之前两个数字相加得到。

在日线图上我们经常采用144期移动平均线，这一般是中期趋势的代表，所以我们将它当作是直边趋势线之外的曲边趋势线。下面我们就从做多和做空的角度出发，看看这条移动平均线与K线的结合使用效果。先从做多交易的角度来演示144期移动平均线与K线结合的双重过滤法，请看图5-6，这是黄金日线走势图。通常我们会寻找那些金价靠近均线时的机会，然后等待K线给我们一个明确的形态信号，告诉我们此均线的支撑是否有效：如果K线在此均线靠上的位置出现了局部反转形态，则我们应该进场做多，并将初始停损放置在144期移动平均线之下；如果K线以持续下跌形态穿越了此均线，则我们应该进场做空，并将初始停损放置在144期移动平均线之上。本例中，金价跌至144期移动平均线之后出现了看涨吞没，于是我们进场做多，并将初始停损放置在均线之下。设定停损点时要考虑资金管理要求和过滤市场噪声要求，而初始停损设定后要根据市场发展移动该止损。
下面是我们演示利用144期移动平均线和K线的双重过滤法做空的例子，我们在本书叙述的几乎所有策略都能融入到你的具体交易策略中，这样双重过滤法就会变成三重过滤法、四重过滤法和五重过滤法。请看图5-7，这是现货黄金5分钟走势图，圈注了五处，第一处没有标出字母，大家可以自己琢磨一下第一处为什么不能作为见位做空的信号。现在来看A处，这是一个乌云盖顶形态，交易者在114期移动平均线见这个形态之后可以进场做空，并将初始停损点放置在移动平均线之上，至少应该高于阴线的上影线的一定幅度（可以利用布林带来帮助进一步过滤市场噪声）。进场之后，市场又出现了流星（B处）和C处，C处与我们没有标注的那个形态是不是一样的呢？留给读者自己去思考。市场和我们预期的一样在下跌，之后反弹，我们利用跟进止损出场（出场方法请看本书后面的课

程）。市场再次触及144期移动平均线，见D处，这次是一个变异的黄昏之星形态，于是我们再次进场做空，并将停损设定在144期移动平均线之上，其后的持仓过程我们就省略了，然后市场第二次回升到E处这次出现了一个乌云盖顶形态，于是我们按照第一次的操作，进场做空，按照一般规则设定初始停损点，之后市场小幅下探之后就出现了急剧拉升，我们的止损被触发。很多交易者很纳闷，一个止损了的交易策略还有什么学习的必要呢？其实，正确的策略必然会出现亏损，而且其亏损的次数往往接近盈利的次数，这使得交易者往往在尝试一个正确的策略不久之后就放弃这个策略，认为这个策略的胜算率不及预期高。交易学习属于随机强化，与人类绝大多数学习过程存在差别。人类面临的绝大多数学习过程是一致强化，所谓一致强化就指正确的行为会得到激励，而错误的行为会得到惩罚。所谓随机强化是指正确的行为不一定会得到激励，而错误的行为不一定会得到惩罚，正确行为得到预期收益高于错误行为预期收益。

4.破位陷阱和K线双重过滤
突破交易发展到一定时期出现了分化，这是因为传统突破交易陷入了困境，在渐短的时间结构上，突破交易屡屡碰壁。为了应付这种困境，分化出了三种新形式的交易思维：第一种思维试图去区分真突破和假突破，通过这种区分保住突破交易的内核一突破而作；第二种思维则放弃了日内交易等较短时间结构的操作，退守破位交易擅长的日间交易等较长时间结构的操作；第三种思维则是反过来利用假突破，这就是所谓的“空头陷阱和多头陷阱交易”。

最早提出空头陷阱和多头陷阱这个概念的人并不高明，高明的是提出交易空头陷阱和多头陷阱这个人，不过究竟谁先想到这个妙招众说纷纭。空头陷阱和多头陷阱交易概念的提出至少有20年的历史了，但是世界上绝大多数交易者并不从事这类策略，他们一般固守传统的突破交易，或者是完全放弃突破交易，转而以见位交易作为主要方法。空头陷阱和多头陷阱的高概率识别方法是及时进行陷阱交易的关键，K线形态与水平趋势线结合起来可以快速地到别空头陷阱和多头陷阱。通过利用K线来到别真假突破，我们可以对大多数空多陷阱进行见位交易。K线可以把大部分假突破转化为见位交易的机会。下面我们就来看看相关的例子。

第一个例子涉及利用看跌吞没交易多头陷阱，请看图5-8，这是黄金5分钟走势图。现货黄金走势在达到一个高点之后出现了回落，然后向上突破了前期高点，不过我们注意到，突破的首根阳线的实体基本在前期高点之下，接着第二个突破K线则是十字星，这个也非持续K线形态，于是我们等待市场接下来的表现。为什么要等待呢？第一，市场没有显著的持续形态向上突破前期高点；第二，市场没有明显的局部反转形态确认前期高点构成的阻力。这个十字星只是一个提醒信号，提醒交易者前期高点构成阻力可能有效，但是并不能帮助交易者确认这一阻力有效。所以，我们选择等待，等待市场给出一个坚决的方向信号。十字星之后，出现了一根大阴线，这根阴线是一个向下发散形态，确认了方向朝下，它与十字星构成了特殊的吞没形态。于是，我们进场做空，将初始停损点放置在前期高点之上。

第二个例子是利用早晨之星来确认空头陷阱，请看图5-9，这是现货黄金5分钟走势图。市场向下运动创出第一个低点，然后回升，没有创出新高，所以定性为反弹，市场再度下行跌破前期低点，这时候交易者应该怎么操作呢？是否应该像传统突破交易要求的那样操作呢？答案是我们应该观察突破时市场的具体表现，在本例中，第一根突破的是大阴线，但是其突破部分为阴线，所以不是有效突破的信号。接着，一根K线接力突破前期低点，但是很快拉回收盘，形成一根锤头形态K线，这使得我们开始注意是否市场会反转，因为锤头是一个提醒信号。此锤头之后出现一根实体大阴线，确认前期低点构成的支撑有效，于是我们进场做多，将初始停损点放置在前期低点之下，并要考虑过滤市场噪声和资金管理原则。
第三个例子涉及市场反复突破的情况，请看图5-10，这是黄金5分钟走势图。市场上升之后形成了图中的第一个高点，然后市场下跌，在一根小实体阳线（收敛形态，提醒支撑可能存在）和一根较大实体阳线（发散形态，确认支撑存在）之后，市场再度上升。市场在A处突破前期高点构成的阻力，我们跟进做多，并将停损放置在前期高点之下某个符合资金管理要求和过滤市场噪声要求的位置，之后市场很快以一根大阴线跌破此支撑，这根大阴线与前面那个阳线形成一个看跌吞没形态，由于明显的信号改变，如果我们初始停损还没有被触及的话，看到这种信号也应该及时出场了。然后我们顺势做空，并将停损放置在此看跌吞没的最高点之上一些位置，之后市场再度上冲，B处面临的阻力已经不是A处面临的阻力水平了，而应该把A处的看跌吞没的最高点看作形成的新阻力。B处没能突破A处设定的新阻力，并且以一个乌云盖顶终结了上升，其高点也没能触及A处看跌吞没的高点，更不用说触及我们的初始做空止损了，于是我们继续持仓，然后则是根据市场的下跌幅度不断移动跟进止损。

无论是黄金现货走势还是美国市场的黄金期货走势，其缺口相对其他期货品种而言都比较少见，而上海的黄金期货走势则有较多的缺口走势。缺口分为上升缺口和下跌缺口，也被称为向上跳空和向下跳空，其一般的含义是指两个相邻的K线之间存在价格空隙，即两根K线没有重叠的部分，价格区域不连续，如图4-51所示。下跌缺口通常可以等价看成是向下发散形态，而上升缺口通常可以看成是向上发散形态，所以缺口也与大实体K线一样，是一种确认信号。

市场以下跌缺口向下突破支撑线往往是进场做空的好时机，而市场以上升缺口向上突破阻力线往往是进场做多的好时机。不过，黄金市场并不像其他市场那样可以频繁地利用缺口作为突破有效的确认信号。所以我们把缺口当作是次要的K线持续形态。

1.黄金保证金（现货市场）中的缺口形态
黄金现货市场中的向上缺口相当少，一般缺口都存在于周末和周一的开市时间，此时由于市场要消化周末的新闻和数据，所以可能会出现向上跳空或者向下跳空的走势。请看图4-52，这是现货黄金1小时走势图，其中我们周注了一个向上缺口。这个缺口位于市场的次低点，一般被认为是突破缺口，也就是位于趋势初始阶段的缺口。

除了突破缺口之外，还有持续缺口和衰竭缺口，持续缺口位于趋势的中段，而衰竭缺口则位于走势的末端，请看图4-53，这是现货黄金日线走势图，其中标注了A、B、C三处缺口，A属于上升缺口，B属于下跌缺口，而C也属于上升缺口，三者都属于衰竭缺口。缺口中三种类型有两种预示着市场会继续此前的走势，这就是突破缺口和持续缺口，但是现货黄金日间走势中缺口往往属于衰竭缺口，这点要引起注意。由于这个原因，我们在现货黄金的日间走势上很少利用缺口作为有效破位的确认工具。
2.黄金期货中的缺口形态
黄金期货中的缺口要明显多于现货走势，最为主要的原因还是因为国际现货黄金交易，特别是现货保证金交易是24小时全天候交易，所以不太会出现缺口，而黄金期货的开市时间有限，大段闭市时间处于消息公布时段，所以缺口相对较多。请看图4-54，这是黄金期货日线走势图，其中圈注了大量的缺口，以下跌缺口为主，也有少量的上升缺口。缺口可以当作实体K线看待，一般看作是发散形态。期货黄金走势中的缺口一般是持续缺口和突破缺口，所以缺口方向与后市走势大多一致，适合作为持续指标使用。

缺口在黄金破位交易策略中的使用非常少，这里只作理论上的掌握，略知一二即可，不要花费太多的精力和时间去琢磨如何利用缺口来确认有效的破位。下面我们通过简单的例子来演示一下具体破位交易策略中缺口形态的运用。

3.“域内日”破位交易策略中的缺口形态
首先，我们来看“域内日”破位交易策略中缺口形态的使用。按照“域内日”破位策略的步骤，我们先要在黄金走势日线图上寻找最近两天的“域内日”模式。本例中的“域内日”模式如图4-55圈注所示，我们接着需要找出“域内日”模式的域内区间的最高点和最低点价位。其次，在对应的黄金小时图（图4-56）走势上标注出域内区间的最高价位和最低价位分别作为上破基准和下破基准。完成上述这些步骤之后，我们就需要等待市场告诉我们应该向哪个方向操作了。最后，市场以上升缺口突破上基准线，于是我们进场做多，并将初始停损放置在域内区间的中线之下。通常而言，利用缺口确认“域内日”有效破位的机会非常少，可以忽略不计，所以这里大家只要做理论上的掌握即可。
4.鞍马破位交易策略中的缺口形态
鞍马破位交易策略中使用缺口形态的机会要多些，因为黄金走势上的突破布林带外轨的缺口出现频率稍高，同时出现衰竭缺口的几率稍低，所以可以利用缺口作为破位有效的确认工具。请看图4-57，这是现货黄金日线走势图，在一段布林带收缩之后，我们确认了上基准线和下基准线，然后等待市场来告诉我们操作方向，最后市场以上升缺口突破了上基准线，于是我们进场做多，并将初始停损放置在基准区间中线之下。

5.传统R/S破位交易策略中的缺口形态
传统的R/S破位交易策略中利用缺口形态的机会很多，不过在黄金市场，特别是现货黄金市场中机会就变得很少了。由于缺口突破的机会在黄金交易中并不多见，所以我们仅举一例以便完整我们整个破位交易体系，也方便读者能够有思想准备以便应付这种极少出现的形态。请看图4-58，这是黄金日线走势图，以近期高点为阻力线R，然后等待市场的有效突破，市场最终以上升缺口突破此阻力线水平。于是，我们在上升缺口之后的一根K线时入市做多，并将初始停损点放置在阻力线R之下。

看涨覆盖与看跌覆盖是相反的形态，看涨覆盖与看涨吞没的形态类似，不过其定义中有一点与看涨吞没相反：看涨吞没要求其出现之前的走势应该是下降的，而看涨覆盖则要求其出现之前的走势应该是上升的（图4-41）。看涨覆盖，又名上升覆盖，由两根K线组成，第一根K线是小阴线，而第二根K线是大阳线，其变异形态可以由多根小阴线和一根大阳线组成。大阳线的实体上端高于小阴线的实体上端，大阳线的实体下端低于小阴线的实体下端。看涨覆盖之后的局部走势倾向于继续上升。

看涨覆盖的小阴线属于收敛形态，提醒交易者市场会给予一个交易的机会，而大阳线则属于向上发散形态，确认了市场局部走势继续向上。看涨覆盖在破位交易中，主要是用于确认市场对阻力线的突破有效，比如市场以看涨覆盖突破了前期高点构筑的阻力水平，则我们应该在看涨覆盖之后一根K线进场做多，并将停损放置在此阻力水平下方，或者是近期波段低点。

1.黄金保证金（现货市场）中的看涨覆盖
从看涨覆盖在上升趋势中进场可以看到，只要趋势向上则必然会出现多处看涨覆盖，请看图4-42，这是黄金日线走势图，其中圈注了三处K线形态，有标准的看涨覆盖，也有准看涨覆盖，所谓的准看涨覆盖也就是与看涨覆盖的技术结构相同，等价于看涨覆盖的形态。看涨覆盖的技术结构是“收敛-向上发散”，准看涨覆盖就是与此技术结构相同的形态。

再来看时间结构较短的现货黄金走势中的看涨覆盖，请看图4-43，这是现货黄金5分钟走势图，其中圈注了多达5处的看涨覆盖或者是准看涨覆盖形态，你能用笔分别对它们进行标注，指出哪些是看涨覆盖，哪些是准看涨覆盖。
2.黄金期货中的看涨覆盖
看了黄金现货走势中的看涨覆盖形态，我们再来看看黄金期货走势中的看涨覆盖形态，图4-44是黄金期货日线走势图，其中圈注了多处看涨覆盖和准看涨覆盖，我们发现看涨覆盖可以作为趋势现别的微观信号，连续三个看涨覆盖的出现往往表明趋势往上，如果看涨覆盖在1-3个则表明局部走势向上。

“收敛-向上发散”和“向上发散-收敛”敛散出现的顺序不一样对交易者的含义都不一样，图4-45是黄金期货日线走势图，第一处是代表“向上发散-收敛”结构的看跌母子，第二处是代表“收敛-向上发散”结构的看涨覆盖。看跌母子其实未必看跌，这是我们前面就已经反复强调的一个问题，因为其真正的方向指示往往取决于其后一根K线的形态，本例中看跌母子之后的一根K线是阳线，所以这个看跌母子反而释放出了看涨意味。第二处的看涨覆盖则是一个变异看涨覆盖，因为它的收敛部分是由两根K线构成的，它明确发出了局部看涨的信号。

对于看涨覆盖的形态识别和与其他形态的关系我们已经做了充分的介绍和区分，下面我们开始进入本小节的核心部分——如何利用看涨覆盖进行具体的破位交易，请看下面三个具体破位策略中看涨覆盖的作用。
3.“域内日”破位交易策略中的看涨覆盖
“域内日”破位交易策略中的看跌覆盖如何运用，我们在前面一个小节已经详细介绍了，这里对比介绍看涨覆盖如何帮助“域内日”破位交易者识别有效的向上突破。找到最近两天走势中出现的“域内日”，本例中的“域内日”模式圈注在图4-46中，这是黄金现货日线走势图，找到域内区间的最高点和最低点，然后在对应的小时图上标注出这两个价位。

如图4-47所示，将域内区间标注在小时图上，价格走势以大量小实体K线突破此水平位（这其实是后面将谈到的“顶位”进场机会），不过从破位角度来讲这些都不是有效的破位，此后有一根中等实体K线上破基准，我们可以进场做多，并将停损放置在域内区间中线之下。如果你觉得这根实体K线比起区间内的其他K线算不上实体较大的一类，则你可以等待市场发出更加明确的进场信号，市场不久之后给出了看涨覆盖信号，你可以以此信号入场做多，并将初始停损点放置在域内区间中线之下。
4.鞍马破位交易策略中的看涨覆盖
下面我们来看如何利用看涨覆盖形态确认鞍马破位的有效性，请看图4-48，这是黄金1小时走势图，我们以鞍马突破策略中确定上下基准线的方法画出上破位的基准线和下破位的基准线，然后等待市场来告诉我们应该如何去操作。市场首先以大阴线跌破了下基准线，也就是图中A圈处，于是我们进场做空，并将初始停损放置在基准区间的中线之上。不过，市场很快在下跌走势猛烈反弹，最终触发止损，走势开始转向多头，此后市场以看涨覆盖突破上基准线，也就是图中的B圈处，于是我们在看涨覆盖之后的一根K线时进场做多，并将初始停损放置在基准区间中线之下。

在利用包括鞍马破位策略在内的所有破位策略时，交易者需要明白一个问题，那就是没有百分之百过滤假突破的方法，所以我们介入的破位交易中肯定有不少是假突破，这也是我们每笔交易都要设定初始停损的原因之一。即使这样，我们仍旧需要严格按照自己的交易策略去操作，而不能任意更改策略的条件。只要经过充分的样本统计之后，才能对特定的交易策略进行修改。

5.传统R/S破位交易策略中的看涨覆盖
下面我们来看传统的R/S策略中如何去运用看涨覆盖识别有效的向上突破，请看第一4个例子，图4-49是黄金1小时走势图。在寻找向上破位交易机会时，我们需要查看市场近期是否有N字走势，而三个波段的最后一个向上波段还在发展阶段，如果有这样的走势，我们可以用前期的高点作为水平阻力线，然后观察市场靠近此线之后的表现。本例中我们以前期高点做出水平阻力线，市场之后以十字星和小阳线突破过此线，但是按照我们的策略来讲都不算有效突破，所以不能入场做多。不久之后，市场以看涨覆盖形态再度突破此阻力线，于是我们在看涨覆盖之后的一根K线处入场做多，并将初始停损放置在此阻力线之下。
我们再来看一个例子，图4-50是黄金1小时走势图，本例中我们以前期高点做阻力线，标注为R，然后等待市场在此线附近的信号。如果市场在此阻力线附近出现诸如看跌吞没等局部反转形态，我们就进场做空，如果市场在此阻力线附近出现诸如看涨覆盖等局部持续形态，我们就进场做多。本例中市场首先出现了看跌吞没，于是我们进场做空，并将停损放置在阻力线之上，不过看跌吞没之后的一根K线反而形成了一个看涨覆盖形态，于是我们马上平掉空仓，反手做多，并将初始停损放置在R线之下。

看跌覆盖，又名下跌覆盖，其与看跌吞没在单纯形态上没有什么区别，具体的差异在两种形态之前的走势。看跌吞没要求其出现之前的走势为上升走势，而看跌覆盖则要求其出现走势之前的走势为下降走势。看跌覆盖的一般形式如图4-31所示，在下跌走势中出现了一根小阳线，然后接着一根大阴线，大阴线的实体上端高于小阳线实体上端，同时大阴线实体下端低于小阳线实体下端，从技术形态上而言与看跌吞没基本一致。

看跌覆盖中的小阳线是一个收敛信号，在下跌走势中出现的收敛表明市场处于休息状态，也是一种暂时的平衡状态，此后价格运行方向往往取决于收敛之后的发散方向，在看跌覆盖中大阴线向交易者指明了打破暂时平衡之后的市场走向，这就是继续下跌。大阴线是一个向下发散的确认信号，确认市场继续下行。因此，市场以看跌覆盖跌破某处支撑往往表明市场在此支撑附近短暂犹豫之后选择继续下行，看跌覆盖可以看作是不那么“干脆”的突破走势。看跌覆盖中的大阴线是确认向下破位有效的关键，所以看跌覆盖中对破位确认最关键的部分是这根大阴线。对于喜欢简单的交易者而言，破位交易以大阴线作为唯一标志是一个很好的做法，不过在这样操作之前还是应该对市场的复杂性有一定的直观了解。

下面我们就先从现货和期货黄金市场走势中具体的看跌覆盖吞没开始，然后转入三种具体向下破位交易策略的演示。

1.黄金保证金（现货市场）中的看跌覆盖
看跌覆盖与利用K线进行趋势判别密切相关，趋势判断方法中有一种根据阴线和阳线平均实体大小来到别趋势的方法，这种方法前面已经仔细介绍过了。这里简单温习一下：如果近期阳线的实体明显大于阴线的实体，则趋势倾向于上升，如果近期阴线的实体明显大于阳线的实体，则趋势倾向于下降。看跌覆盖是后一种情况的缩影，所以其象征着局部的下降走势。

请看实例，图4-32是黄金1小时走势图，其中圈注了两处看跌覆盖，它们之后的走势都是继续下降，所以从局部的意义来讲看跌覆盖确实是一种持续形态，而且是持续下跌的形态。不过，本例中的看跌覆盖并不位于某一支撑位置附近，准确而言是出现在支撑位置上方，而本例中充当验证下破位有效的K线是一根相对较大的阴线。

我们再来看两个实例，请看图4-33，这是黄金日线走势图。本图中圈注了两处形态，第一处的形态虽然不是看跌覆盖，但是与看跌覆盖一样，属于“收敛-向下发散”技术结构，所以从我们形态敛散分析理论的角度出发这种形态与看跌覆盖的技术含义其实一样，所以也可以作为向下破位有效的确认手段。第二处的形态是标准是看跌覆盖，其继续看跌的技术意义从事后来看非常明显。
2.黄金期货中的看跌覆盖
黄金期货走势的趋势特征非常明显，所以K线甄别趋势的方法在黄金期货走势上特别有效，请看下面这个例子（图4-34），这是黄金期货日线走势图。其中圈注了三处：第一处是一个典型的看跌覆盖形态；第二处则不是一个看跌覆盖形态，而是一个从技术含义上等价于看跌覆盖的形态，我们可以把它看成是看跌覆盖形态；第三处与第二处一样，也是一种准看跌覆盖形态。这三个形态都几乎位于同一水平上，与之前的上升趋势中的成交密集区遥相呼应，这再次展示了“对称原理”的奇特效果。

再来看一些看跌覆盖的实例，请看图4-35，这是黄金期货日线走势图。其中圈注了两处看跌覆盖：第一处看跌覆盖是变异形式，因为其收敛部分是由多根小实体共同组成的，从敛散形态分析的角度来看，变异看跌覆盖与标准看跌覆盖一样都是“收敛-向下发散”结构。第二处则是不太标准的看跌覆盖形式，因为这个形态出现在一个不太明显的上升走势之后，不过这并不影响它的局部看跌意味，如果你认为它是一个看跌吞没，则是看跌反转；如果你认为它是一个看跌覆盖，则是持续看跌。

对看跌覆盖形态有一些基本的了解和掌握之后，我们可以介人具体的破位策略演示，大家的注意力要集中于如何利用看跌覆盖确认向下破位的有效性。

3.“域内日”破位交易策略中的看跌覆盖
“域内日”破位交易策略中的看跌覆盖出现相对较少，交易者可以直接用大阴线跌破来确认向下破位有效，而不用在乎其是单一大阴线形态，还是看跌覆盖形态。我们这里仅举一例来演示看跌覆盖在“域内日”破位交易策略中的使用。
请看图4-36，这是黄金日线走势图。在“域内日”破位交易策略中，首先我们要在日线图上查找近两天是否出现了典型的“域内日”模式。本例中找到的域内日如下图圈注，我们找出其域内区间的高点和低点，并在相应的1小时黄金走势中用画线工具标出相应的水平线。

我们把找到的“域内日”的域内区间最高点和最低点标注在相应的更低时间框架上，如图4-37所示。确定破位上下基准线之后，我们静待市场来告诉我们什么持仓方向是最可能盈利的，是报酬最高的。市场短期内出现顶位走势，靠近下基准线运行，期间多次破位，但是其K线形态都非持续性K线，不久之后一个准覆盖形态向下破位，于是我们在此准覆盖形态之后一根K线入场做空，并将初始停损放置在域内区间中线以上。不过此例中，由于破位时看跌覆盖的阴线实体部分基本位于下基准线之上，所以其确认破位有效性的功能要打个折扣，更为稳健的做法是等待更明显的破位有效信号，本例中就是准看跌覆盖之后的一根大阴线，可以以此阴线作为确认向下破位有效的工具。
4.鞍马破位交易策略中的看跌覆盖
鞍马破位交易策略中，利用看跌覆盖确认下破下基准有效是较为常见的情况，因为市场容易在上下基准线附近发生盘整走势，这时候等真正的破位发生则容易形成看涨覆盖和看跌覆盖的破位。

请看图4-38，这是黄金1小时走势图。按照鞍马破位交易策略的规则，我们首先查看近期走势是否形成了盘整，如果是的话则寻找盘整区域内的最高点和最低点，大致以此形成上下基准线，然后等待市场发生有效突破。最后市场在徘徊几根K 线之后以看跌覆盖下破下准线。有效的下破要求是以实体部分下破，而不是影线下破，同时要求下破K线整体的实体够大。我们在下破覆盖之后的一根K线入场时做空，并将停损放置在布林带中轨之上或者是基准区间中线以上。

5.传统R/S破位交易策略中的看跌覆盖
传统R/S破位策略中经常会看到市场以看跌覆盖跌破某一支撑水平，我们下面演示两个实例。请看图4-39，这是黄金5分钟走势图。前期低点构成支撑线，然后市场以看跌覆盖跌破此支撑线水平，于是我们在此看跌覆盖之后的一根K线入场时交易，并将初始停损设定在此支撑线水平之上。
我们再来看一个例子，请看图4-40，这是黄金日线走势图，前期低点作为观察下破位的支撑线，市场反复以影线下破此支撑之后不久市场就以看跌覆盖跌破此支撑线。于是，我们在看跌覆盖之后入场做空，并将初始停损放置在此支撑线S之上。

掌握了大阳线在各种具体破位交易策略中的运用，再来学习大阴线在这些策略中的使用就相对容易了。阴线是收盘价低于开盘价的K线，而大阴线则是相对于走势相邻的其他K线而言的，其是开盘价和收盘价之间的距离更大的K线，如图4-19所示。

大阴线从技术结构上看是一种最为典型的向下发散形态，也是最简单的向下发散形态，它确认了向下突破的有效性，所以是一个确认信号，紧跟它之后的一根K线是进场信号。大阴线作为主要的持续形态，可以用于确认向下破位的有效，而进场做空后的止损点往往放置在被跌破的支撑线的上方，部分情况下也可以放置在不远的近期高点之上。下面我们还是从走势实例中先对大阴线进行一些直观的技术性了解，接着我们再从具体的三个破位策略中掌握它的运用：第一，如何在“域内日”破位做空交易中利用大阴线；第二，如何在鞍马破位做空交易中利用大阴线；第三，如何在传统R/S破位做空交易中利用大阴线。

1.黄金保证金（现货市场）中的大阴线形态

与大阳线一样，大阴线不会出现在一段顺向走势的末端。具体而言，大阳线一般不会出现在一段上升走势的末端，大阴线一般不会出现在一段下跌走势的末端。

我们来看几个大阴线的例子，请先看第一个例子，如图4-20所示，这是黄金1小时走势图。图中圆注了一根较为显著的大阴线，其后的走势如行云流水一般。正如我们前面提到的一样，所谓大阴线必须是基于一段走势而言，没有绝对的大阴线的模型，只有与前后走势中的K线相比较才能知道什么是真正的大阴线，同时大阴线出现在一段下跌走势之中往往表明跌势还没有结束，千万不能因为市场跌得很，就认为市场跌到位了。

再来看两个例子，请看图4-21，这是黄金1小时走势图。图中圈注了两处，这两处的形态是相反的，第一处的三根阴线，其实体越来越小，呈现“渐短”态势；而第二处的三根阴线，其实体则是越来越长，呈现“渐长”态势。阴线实体越来越短，表明下跌的速率越来越小，加速度为负，局部反转可能性大；阴线实体越来越长，表明下跌的速率越来越大，加速度为正，局部持续可能性较大。不管如何，这两例中的大阴线之后市场都有一定幅度的下跌，这又再一次告诫交易者，不能接“掉下来的刀子”，所谓的“刀子”就是指大阴线。

上面这两个例子除了让我们了解了大阴线的不可止跌性，还让我们知道了通过实体大小来了解市场运动的加速度状态，以及其与局部反转或者持续的关系，下面我们再来看看黄金期货走势中的大阴线形态。

2.黄金期货中的大阴线形态

请看图4-22，这是黄金期货日线走势图。其中圈注了两处：第一处圈注了一根大阴线，其后的市场走势有停顿和反抽，不过反抽形成的较长上影线表明市场上行的阻力较大，这根大阴线之后的走势仍旧是以下跌为主的。第二处圈注了三根阴线，这三根阴线的实体逐渐变长，整体来看表明下跌在加速，最后一根大实体阳线之后的市场走势也有停顿，不过主流还是下跌。

我们再看一例，如图4-23所示，这也是黄金期货的日线走势图。其中圈注了一处，这是单一的大阴线，它出现之后市场保持继续下跌的走势，从这幅图中大家还可以了解一个比较有用的原理——“对称原理”。上涨趋势的成交密集区与前面的下跌走势的成交密集区对应，而下跌走势的成交密集区与前面的上涨走势的成交密集区对应。大阴线下跌之后市场出现横盘，横盘的位置与之前上涨过程中横盘的位置对应，读者可以去看看黄金和其他金融品种的历史走势图，从中可以发现不少相邻的上下走势和下上走势都具有这种对称性，这个“对称原理”对于实际交易操作有什么用处呢？最大的用处在于我们对即将到来的调整会有心理准备，能够正确对待持仓过程中的震荡走势。如果你从事几回真实的交易，你会发现震荡走势对于持仓交易者而言无异于慢性折磨，它能费你的精力，打击你的信心。你掌握了“对称原理”则无异于掌握了市场中的一种普遍结构，这种结构会给你的操作带来极大的便利，对你的交易信心也有很大的提升。

对具体黄金走势中的大阴线和相关形态知识有初步的了解之后，我们需要进一步将其纳入实战的范畴，下面我们就从“域内日”破位交易策略，鞍马破位交易策略和传统R/S破位交易策略三个角度演示大阴线作为持续K线的用法。

3.“域内日”破位交易策略中的大阴线形态

这里我们演示两个“域内日”的破位进场策略，两个“域内日”模式如图4-24所示，分别圈注为A和B。需要注意的是，在正式的交易中，交易者也需要先在日线图上查看最近两天的走势，看看是否出现了所谓的“域内日”模式，关于此模式的定义和标准模型可以翻看本书前面的部分，这里就不再赘述。找到日线走势上的“域内日”之后，我们找出其域内部分的最高点和最低点，然后去日线图上利用画线工具标注出这两个水平。

我们首先标注出了A“域内日”的域内部分的高点价位和低点价位，如图4-25所示，这是黄金1小时走势图。标注出来以后，交易者就要密切关注金价在两个基准水平上的行为，首先市场向上跳空，然后以一根大阴线结束突破，由于是以阴线向上突破，所以向上突破无效，接着市场返回区域后，以大阴线跌破下基准线，这就确认了向下突破的有效性，于是我们在大阴线之后的一根K线入场做空，并将初始停损放置在域内空间中线之上一些。

我们再来看B“域内日”被识别出来之后，交易者在黄金1小时走势图上的操作。请看图4-26，我们首先将域内区间的最高价位和最低价位在小时图上用画线工具标注出来，其次就是等待市场自身的行动来告诉我们，应该怎样持仓和进场。市场在开盘后不久就以大阴线跌破了下基准线，于是我们进场做空，并将初始停损设定在域内区间中线之上一些。

“域内日”破位交易策略是一种基于日间波动率差异的破位策略，而鞍马破位交易策略则是一种基于小时图波动率差异的破位策略，当然鞍马破位交易策略也可以用于更小的时间结构，比如15分钟图和5分钟图，下面我们就来看看大阴线在鞍马破位交易策略中的运用。

4.鞍马破位交易策略中的大阴线形态

我们用两个例子来说明鞍马破位交易策略中的大阴线运用。请看第一个例子，如图4-27所示，这是黄金1小时走势图。在进行鞍马破位交易时，我们需要先查看最近的黄金1小时图走势是否出现了一定时间的收敛，一般要求5根以上的横盘，然后你再查看盘整部分的K线位于布林带上轨之上部分的最高价和位于布林带下轨之下部分的最低价，以此分别做出上基准线和下基准线。有时候需要变通处理，因为就我们的鞍马破位交易策略而言，基准线的设定并不是最关键的部分，所以精确性要求不高，我们策略的核心部分集中于利用持续性K线来确认突破有效。本例中我们设定上下基准线之后，等待市场有效突破确认。最后，市场以大阴线跌破此下基准线，这就确认了向下突破的有效性，我们应该在此大阴线之后一根K线进场做空，并将初始停损点设定在布林带中轨之上或者是基准空间中线之上。当然，在大阴线出现之前市场也有小实体K线，甚至阳线跌破过下基准线，但是这些都不是持续型K线，所以无法确认或者说不能高效确认向下突破的有效性。

我们再来看第二个鞍马破位交易的例子，请看图4-28，这是黄金1小时走势图。根据鞍马破位交易的基本要求我们做出冷上下基准线，请注意一个地方：我们在做下基准线时并没有采用很远处那根部分在布林带下轨之外的K线的最低点，而采用了近期最低点，这说明了在进行鞍马突破交易时上下基准线的确定并没有严格的准则，但是确认突破有效却非常严格。这反映我们在所有破位进场交易时重视破位的有效程度超过破位设定本身。为什么这样呢？最关键的原因在于如果我们想要战胜其他投机客，就必须将注意力放在不同的地方，比如当绝大多数技机客注重预测时，我们注重跟随；当绝大多数投机客注重市场的涨跌时，我们注重进场；当绝大多数投机客注重进场时，我们注重出场；当绝大多数投机客注重如何设定破位标准时，我们注重设定破位有效的标准；当绝大多数投机客注重分析行情时，我们注重仓位管理；如此等等。交易的每个环节也存在竞争，当太多人注重每个环节的时候，这个环节能够带来的利润就下降了，所以我们应该在把握每个交易环节的基础上着力于被市场忽略了的环节。在本例中，我们重视突破有效的标准胜过突破的标准，在设定突破标准之后，市场以大阴线跌破了下基准线，于是我们在大阴线之后的一根K线入市做空，并将停损放置在布林带中轨之上或者是基准区域的中线之上。这里需要强调的一点，要验证一个基准线是否有效，可以通过查看近期布林带外轨是否在两条基准线之外，有效的基准线应该处于近期布林带之外。

“域内日”破位交易和鞍马破位交易是最近20年发展起来的破位交易策略，下面我们介绍一下传统R/S破位交易策略中大阴线的使用。

5.传统R/S破位交易策略中的大阴线形态

阻力支撑破位交易策略，简称R/S破位交易策略，传统R/S破位策略以前期低点，前期高点和前期成交密集区构筑的支撑阻力线作为破位基准，下面我们演示两个传统R/S破位交易策略，两个例子都与支撑线破位进场有关，第一个例子涉及现货黄金1小时走势，请看图4-29。在实际交易中，我们需要查看离最近走势最近的显著低点和高点，在本例中我们找到一个显著低点，然后利用画图工具作出水平线，标注为S，意为支撑线。之后我们等待市场以持续K 线跌穿，这样我们进场做空，或者市场以反转K线触及，这时我们进场做多。突破很多，假突破更多，如何识别真突破才是破位交易策略的关键，而K线则是一个很好的工具。在本例中，市场最终以一根大阴线跌破了支撑线，我们在此大阴线之后一根K线入场做空，将初始停损放置在支撑水平S上。大阴线作为K线持续形态确认了跌破有效。

我们再来看第二个大阴线确认跌破有效的例子（图4-30），这是一个黄金期货交易中的例子，这是黄金期货走势图。我们首先要找到近期一个显著的阶段性底部，利用面线工具做出水平支撑线，其次等待市场来告诉交易者应该如何操作，市场先是以影线轻微下破支撑线，之后下破两根K线才以大阴线下破支撑线，大阴线实体下破支撑线，这时才能确认下破有效。

大阳线是最为重要的持续K线形态之一，也是最简单的持续K线形态之一，其他持续K线都是在此基础上形成的。阳线是收盘价高于开盘价的K线，大阳线是一种相对称谓，主要指其实体部分（收盘价和开盘价之间的部分）大于走势中其他大部分K线的实体，如图4-5所示。大阳线非常显著，在股票、期货、外汇和黄金走势中都是重要的持续形态，有一些股票交易者利用大阳线来识别市场的底部，如果配合成交量变化，这种方法的有效率还是很高的。

大阳线从技术形态来讲是一种向上发散形态，它表征了向上的走势，同时表明其向上贯穿区域的阻力是无效的，突破是有效的，所以它往往作为突破有效的确认信号。当我们进行破位进场交易时，往往会利用大阳线作为向上突破有效的标志，并在大阳线创出新高时进场做多，停损一般放置在近期波段低点的下方。下面我们先带大家去看看黄金现货走势和期货走势中的大阳线形态，然后向大家传授如何利用大阳线形态进行具体的破位进场交易，最后会带大家进行一些简单的巩固练习，下面就开始我们的学习之旅吧！

1.黄金保证金（现货市场）中的大阳线形态

大阳线仅凭肉眼观察就可以识别出来，这是K线形态中最为简单的一种形态，请看图4-6，这是黄金1小时走势图，其中圈注了两处较为明显的大阳线，它们都处在一段涨势的中间靠近开始的位置，也就是它们往往倾向于一段涨势的前半段出现，它们出现之后市场往往还要上涨一段。大阳线的这种运行规律也告诉大家一个道理，那就是不管大阳线使得市场价位看起来多高，都不能在大阳线出现之后立即做空，这是最典型的非理性做空行为，仅仅是因为价位在交易者看来过高就进行做空交易。下面三个大阳线形态基本都处在突破某一关键阻力线的位置处，这就发挥了我们所谓破位交易的作用。

我们再来看图4-7，这是黄金日线走势图，其中圈注了多达四处的大阳线，每根阳线之后市场都至少再上涨了一根阳线，单单是这条规律都能为交易者带来不少价值。

大阳线并不复杂，所以我们也不用费太多的唇舌来描述它，我们赶紧看看黄金期货走势中的大阳线形态吧！

2.黄金期货中的大阳线形态

商品期货走势中那些特别明显的K线，具体而言就是大阳线，往往都是每年1-3波单边行情启动的重要标志。黄金期货每年走势规律与商品期货那种每年1-3波中级行情的规律有区别，这主要是因为黄金期货与现货的联动关系，更为重要的是黄金不是纯粹的商品。尽管这样，大阳线仍旧是黄金期货上涨走势中上半段的一种特有标志，如图4-8所示，这是黄金期货日线走势图，其中圈注了一根较为明显的大阳线，标志着一波上涨走势还要持续下去。

我们再来看第二个例子，请看图4-9，这是黄金期货日线走势图，其中圈注了一根大阳线，这个大阳线也是处在涨势的前半段，当然也不全是这样。不过这里要澄清一个问题，那就是所谓大阳线是和相邻走势中的K线比较而言，是个相对的概念。

通过展示黄金现货和黄金期货走势中的大阳线，我们对于大阳线已经有了非常直观的看法，下面我们开始接触大阳线在具体交易策略中的运用。我们这里介绍的破位交易策略，严格说是进场交易策略：第一种是“域内日”破位交易策略；第二种是鞍马式破位交易策略；第三种是传统R/S破位交易策略。

3.“域内日”破位交易策略中的大阳线形态

“域内日”破位交易涉及两重时间框架：第一革时间框架是日线，用于帮助我们发现“域内日”模式。第二重时间框架则是小时阁，用于确认破位走势有效，以便管理具体的交易。我们下边给阳两个例子用以说明“域内日”破位交易，珩先看第一个例子。

首先，我们简要在日线走势罔上找到一个“域内日”模式，如图4-10所示，这是黄金日线走势图。如果一日的高点在次日的高点之上，而低点

在次日低点之下，则我们就定义这两天构成一个“域内日”。当然可能是两个“域内日”叠加在一起，本例就是如此。第二天是第一天的“域内日”，第三天是第二天的“域内日”，这种情况下我们可以选择第三日的最高点和最低点作为突破的基准，但最好还是选择两个“域内日”的最高点和最低点作为突破的基准。

一旦从日线图上找到了“域内日”，并且确定了破位观察的上下基准，则我们可以在小时走势图上画出这两条基准线，然后等待价格的有效破位。请看图4-11，这是对应于上图的黄金1小时走势图。在小时图上做出破位基准线后，价格来回在此区间内运动，最后以一根大阳线突破上基准线，这就确认了向上突破的有效性，于是我们在此大阳线之后进场做多，并将初始停损放置在“域内日”的中线之下一点。

下面我们再来看第二个例子，第一步还是确认最近两天（或者说几天）的走势是一个“域内日”模式，如图4-12所示，这是黄金日线走势图。然后，我们找到“域内日”最高价和最低价，记住了价位水平。

接着，我们在小时图走势上标出上下基准线，然后等待市场的有效突破，如图4-13所示。最后市场单边小幅上扬之后以大阳线突破上基准线，此信号确认了向上突破有效，于是我们在大阳线之后一根K线进场做多，并将初始停损放置在“域内日”区间的中线之下一点。

“域内日”突破交易是杰克·伯恩斯坦等人竭力推销的策略，其有效性根源于市场周期性的“收敛-发散”，一个存在交易的市场一定会有这样的周期，而不会始终处于收敛状态，或者发散状态。立足于这种敛散周期的交易策略很多，最基本的一种就是鞍马式破位交易策略，当然海龟交易采用的周规则也是此例中的一员。

4.鞍马破位交易策略中的大阳线形态

鞍马破位交易策略在外汇市场的运用很广泛，因为外汇市场的周期性“收敛-发散”很有规律，通常澳洲-亚洲市场呈现收敛状态，而欧洲-美洲市场则呈现发散状态，所以根据亚洲市场的收敛来设定突破基准，然后等待欧美市场的突破。鞍马式破位交易策略需要利用布林带来帮助识别收敛状态，同时也可以利用布林带来帮助设定基准线。通常，我们会等待布林带收口，出现了至少5根横盘整理的K线，然后我们会等待选择处于布林带之外的K线最高点和最低点用于设定突破基准线，所谓布林带之外是指K线的最高点或者是最低点，而不是整个K线在布林带之外。设定突破基准线之后，我们需要等待金价以持续K线形态突破一边基准线和布林带轨道，通常基准线后于布林带轨道被突破。

下面我们来看几个利用大阳线进行鞍马破位交易策略的实例。图4-14是第一个实例，这是黄金1小时走势图。其中有两处可以设定基准线的横盘整理，同时这两处设定的突破基准线都被大阳线突破确认有效，我们把初始停损点设定在两基准线构筑区域的中线之下或者是布林带中轨之下。

看第二个例子，如图4-15所示，这也是黄金1小时走势图。由于价格极端收敛使得位于布林带下轨之下的最低价没有出现，所以我们变通地用位于布林带中轨之下的最低价来构筑下破的基准线。然后找到布林带上轨之上的K线最高点，构筑上破基准线。构筑完上下基准线之后，我们就等待市场来告诉我们有效的突破，本例中市场最终以大阳线向上突破，于是我们在此大阳线之后的K线进场做多，并将初始停损放置在布林带中轨之下或者是基准区域中线以下。在本例中，在大阳线向上突破之前，市场也以小实体K 线向上破位几次，但是这不符合我们确认有效突破的原则，也就是没有以持续K线向上破位，这样我们就用K线过滤市场无效的突破，无效突破体现在时间上就是持续时间短，体现在空间上就是突破幅度有限，如果是股票的话，则成交量没有适度放大（对于无量涨停的个股则另作他论）。

第三个例子如图4-16所示，这是黄金1小时走势图。我们可以很容易在横盘一段时间之后找到位于布林带上轨之上的K线最高点，由此设定上破基准线，但是很长一段时间市场并没有给出下破基准线，我们权且以盘整区内最低点设定下破基准线。上破基准线的大部分要处于布林带外轨之上，突破时则必须处于布林带上轨之外，下破基准线的大部分要处于布林带下轨之下，突破时则必须处于布林带下轨之下。最后市场以大阳线突破上基准线，于是我们在大阳线之后一根K线入场做多，并将初始停损放置在布林带中轨之下或者是基准区域中线之下。

在鞍马式破位交易进场中，基准线的设定不是最重要的，甚至可以说是不重要的，关键是用什么去确认突破基准线有效以及如何设定初始停损点。在鞍马式交易中布林带可以帮助你进行很好的观察，可以作为一种辅助的突破基准线。

5.传统R/S破位交易策略中的大阳线形态

R/S是“阻力水平或支撑水平”的缩写，R代表阻力水平，S代表支撑水平。所谓传统的R/S水平就是指前期高点、前期低点、前期成交密集区构成的支撑阻力水平，这与菲波纳奇线谱构成的支撑阻力水平相区别，也与江恩各种线谱构成的支撑阻力水平相区别。我们在讲见位交易策略的时候，省略了这部分，其实见位交易策略也可以利用反转K线去识别一些传统R/S构筑的反转水平位置，之所以不这样去传授大家是因为这种方法太容易滋生出逆势操作的习惯，不过大家可以把将其他见位交易策略中的思路移植到传统R/S见位交易策略中去，比如一个黄昏之星在前期高点价格水平处出现，则可以轻仓做空，停损放置在前期高点之上一些的价位上。

下面我们来看几个利用大阳线进行传统R/S破位交易策略的实例。请先看图4-17，这是黄金1小时走势图，图中标注了两处前期高点构成的阻力线，一处是R1，一处是R2。第一处突破被确认有效进场后不久价格开始大幅下落，很快就触及我们的初始停损，因为初始停损一般放置在前期高点之下或者是近期低点之下，由于惊近期低点在太远，所以放置在前期高点之下。第二处突破被大阳线确认有效之后，我们在此后一根K线入场，初始停损放置在前期高点之下，也就是R2之下。

我们再来看一个例子，请看图4-18，这是黄金1小时走势图。我们首先找到近期的高点或者低点，极少用到成交密集区来设定突破基准。然后，我们会利用行情软件上的画图工具做出该点的水平线，在本例中就是利用前期高点画出阻力线R，然后等待价格突破，在实际交易中也会寻找一个支撑线，如果本书将全部过程的每个阶段分别截图，则会显得相当冗余，于是我们选择将最终走势图作为示范。在本例中，金价走势最终以一根大阳线向上突破R构成的阻力，于是我们在此大阳线之后一根K线进场，大阳线是确认信号，而此进场K线是进场信号，初始停损设定在R水平线之下一点。

见位进场是属于近年来兴起的一种进场策略，正统的趋势交易者倾向于采用破位进场，之所以有这种差别最为主要的原因有两点：第一是由于日内交易的出现使得交易者倾向于采用更为激进的进场方式，因为日内交易比日间交易更适合见位进场，而且日内交易者倾向于抓住更多的机会，日内走势也更为反复和震荡；第二是由于不少交易者受到广泛流传的趋势跟踪，特别是突破交易法的影响使得假突破越来越多。虽然见位交易现在风头正盛，仍旧不能忽视破位交易的效力，当今不少大师级的交易者仍旧恪守破位进场的原则，特别是期货交易者，哪怕他知道10次突破有7次都有可能是假的，但是仍旧坚持这10次突破都进场，成功后加仓，毕觉对于假突破与其突破并没有十分灵验的识别方法。

破位进场是我们本也在介绍的主题之一，而主题中的主题则是持续K线在破位进场中的运用。持续K线在传统K线理论中的重要性较低，也不是交易大众关注的焦点，因为他们认为K线理论就是教人识别最日点和最低点的，所以反转K形态才能引起他们的兴趣。由于对持续K线的忽视，使得人们的注意力由趋势跟随变为预测顶底，这也是绝大多数K线交易者失败的原因之一。破除那种K线能够识别顶底的观念才能引导大家走向K线交易者的正途。

破位进场不太符合人类的天性，而见位交易则比较符合人类的天性。虽然破位交易没有满足人类抓最高点和最低点的热情，但是却以次向点和次低点抓住了人类的部分欲望。破位交易是大师级人物的专利，因为只有他们才能打内心里适应这种方法，认可这种方法，掌握这种方法，发展这种方法。为了符合人类的天性倾向，我们将见位进场放在了本书的前面，而破位进场则是放在了见位进场的后面，希望读者在掌握见位进场之后能够“大胆买高，卖在更高”。以前期的问点、低点和进场点作为参照基准，这是不少交易者失败的另外一个原因。

本课第一节详细剖析破位进场的概念和技术要点，在与见位进场的对比中让我们感悟到两者之间的异同。接下来的几个小节则着眼于介绍具体的持续K线在破位交易中的运用。每小节都会涉及黄金现货和期货中的持续K线形态识别，也就是三种具体的破位交易策略：第一种是“域内日”破位交易策略；第二种是鞍马破位交易策略；第三种是传统R/S破位交易策略。传统R/S也涉及见位交易策略，但是我们之前一课并没有提到这一策略，也就是没有提到传统R/S见位交易策略，原因有两个：第一，菲波纳奇见位交易中的0水平线和1水平线相当于前期高点和低点构成的传统阻力线或者支撑线，第二，传统R/S见位交易容易民用，从而逐渐变成了反趋势的顶底交易。
见位进场我们在前面一课已经做了深入的介绍了，这一课我们主要介绍破位进场，要了解破位进场的基本概念就需要与见位进场放在一起做比较。破位进场是最为古老的进场方法，之所以能够流传久远最为根本的原因在于这种方法本身的无穷生命力，这也是因为它与市场的最根本结构密切相关。只要有参与者进到某个品种中交易，则价格必然发生运动，而运动最基本的形式是“N”字，因为只有这样事物才能运动，这也符合哲学基本的原理——否定之否定规律，也就是事物的发展是以波浪式形态前进的，经历“发散-收敛-再发散”的过程。

我们分别对上升走势和下降走势中的破位进场进行说明。交易涉及出场，单单是进场不能称为交易，不过假定我们以进场的方法命名交易，则交易可以分为“见位交易”和“破位交易”。

先来看上升趋势中的破位进场，请看图4-1。市场上升到A点之后出现了下落，在B点处止跌继续上升，B点处的止跌往往都与某一菲波纳奇水平的支撑发挥作用有关（当然菲波纳奇水平的支撑作用其实只能看作是“温度计的刻度”，真正让市场止跌的因素来自于市场情绪），而K线的反转形态能够帮助我们提前确认支撑的有效。B点之后往往是见位交易者进场的关键阶段，而破位进场做多者需要等待更加有利的上升信号，见位进场做多者倾向于认可激进的做多信号，而破位进场做多者则倾向于认可保守的做多信号。创出新高被认为是趋势向上的标志，也就是说市场会倾向于继续上升走势，在突破前期高点A时，破位做多者会采取行动，这时候C点的破位进场就确立了。点A在菲波纳奇线谱中可能处于0水平，也就是AB段回撤的起点，被分割上升波段的终点。所以，破位交易者采用的观察水平也是菲波纳奇线谱，只不过他们观察的是0和1水平而已。破位迸场之前，交易者就应该把进场位和放置初始停损点的价格幅度搞清楚，如果进场点和初始停损点的幅度过大，大得超过了资金管理的比率，则应该放弃这笔交易。举例而言，如果进场点和初始停损点引发的亏损额占到交易资本的10%，则交易者从理论上来讲应该放弃这笔交易。

破位交易的初始仓位应该较见位交易轻，主要原因是破位交易的初始停损点一般放置在B点之下，只有较为激进的做法才会放置在A点和B点之间。而见位交易的初始停损点一般也放置在B点之下。由于破位交易通常要承担比见位交易更大的潜在风险，在相同的潜在利润前提下，其报酬风险比更差，加入两种方法的胜算率相同，则破位进场应该运用更少的仓量。这点从凯利公式就可以知道，凯利公式用文字可以这样描述：一个策略的报酬风险比越高，也就是潜在报酬比潜在风险大，则其可以动用的资金百分比也就越多；一个策略的胜算率越高，也就是盈利可能比亏损可能更大，则其可以动用的资金百分比也就越多。由于破位交易的潜在风险比见位交易的潜在风险更大，所以倾向于持有更轻的初始仓位。不过，我们交易界的朋友也有相反的看法：破位交易的潜在利润可能高于见位交易，拿做多交易为例，B点附近进场的见位交易者，其潜在利润有可能就是C点，而C点附近进场的破位交易者则可能面临更大的利润空间；另外，见位进场不太符合趋势的根本特征，这就是创出新高或者新低，所以可能是在趋势衰退后才进场，胜算率可能要低些，因为A点跌到B点，B点的回升只是反弹，只有超过A点高度，市场的趋势才能看涨，所以见位交易的胜算率反而较低。

从这位朋友的分析中，我们发现对于破位进场和见位进场的优劣之别并没有明显的结论，而且每个市场的趋势特征还存在差别，所以大家只能同时重视这两种进场策略，将出场当作最后的硅码。
上面已经介绍了上升走势中的破位进场策略，下面我们再来介绍下降走势中的破位进场策略，也就是破位做空的进场策略。其实，走势的分辨并不重要，因为我们可以通过仓位和出场位置的选择来管理交易，弥补自己趋势分析能力的不足。下降走势中的破位进场也需要与见位进场综合起来掌握，请看图4-2。

市场先有一段下降走势，然后在A点反弹，反弹到B点结束，B点很可能出现一些K线看跌反转形态，同时还是某一菲波纳奇水平所在。B点附近恰好是见位做空的进场点，但是破位做空者还在关注市场能够跌破A点，这点往往是菲波纳奇线谱的0水平。由于假突破日益增加，所以我们需要通过运用K线技术（在股票市场上还要加上“成交量和分时图”）来甄别突破的有效性，假突破往往很短。假突破有两种情况，这两种情况都是因为市场突破之后乏力，缺乏后续力量继续推动市场：第一种情况是市场主力利用假突破制造

陷阱，比如空头陷阱，诱捕空头，他们往往虚晃一枪，当不可能制造持续时间很长的突破状态，因为他们的资金成本不允许这么做，制造持续时间很长的突破需要非常大的资金实力，这也是不太容易做到的；第二种情况是市场大众同时大仓量介入以至于突破之后没有力量来继续推动市场。股票市场中比较好理解这两种情况：第一种情况是K线以影线突破，而且成交量没有放大；第二种情况是K线往往也是以影线突破，但是成交量放大过大。一般适度放量才是真正的突破。在外汇市场我们一般不能利用成交量，成交量受到时区影响很大，只能利用K线来到别突破的真假，提高破位进场的胜算率。在做空交易中，破位进场在上图的C点附近，也就是低于A点的某一水平处，初始停损则一般放置在B点之上，较为激进的交易者则放置在B和C点之间，放置初始停损点时还要考虑资金管理要求和过滤市场噪声的要求。

我们已经向大家展示了破位进场的两种基本情况：上升走势中的破位进场和下跌走势中的破位进场，下面我们初步演示下跌破位进场在两种非常有效的交易策略中的使用。一种破位交易策略是“域内日”突破交易策略，如图4-3所示。“域内日”类似于母子形态，

但是还是有一些差别，“域内日”是指一天波幅涵盖了次日（也可能是接连几日）的波幅，比如一天价格在875.1-876.7波动，而次日的波动区间则是875.5-876.5。简而言之，前日的最高价高于次日的最高价，前日的最低价低于次日的最低价。上图中圈注的这个形态就是“域内日”，无论是西方日内交易名家伯恩斯坦还是外汇分析名家凯西·莲恩都非常重视“域内日”突破策略。“域内日”突破策略要求交易者首先找到一个“域内日”，然后以波幅较小这天的最高点作为破位进场做多的基点，以最低点作为破位进场做空的基点。

在上面这个例子中，波幅较小这天的最高点设定的破位做多点被触发，一个破位交易者可能会在上图的A点附近入场做多停损通常放置在域内区间的中部。

“域内日”交易策略是一种特例，其一般形式是鞍马突破交易策略，两者都是以波动率突变为基础的策略。任何趋势的发动都是由“收敛”变为“发散”，而一个突破交易者就是要抓住这个“节点”或者说“临界点”。
对于波动率侦测非常有效的技术指标莫过于布林带和ATR，而布林带更胜一筹，因为它利用了统计学离差的相关概念，能够帮助交易者更好地利用市场波动率的运用。如果要我们从这么多技术指标选择两种，我们选择布林带和菲波纳奇线谱。布林带一直是我们交易辅助工具的最爱之一，而鞍马式突破交易策略这是基于布林带的运用，请看图4-40图中叠加了布林带，利用它帮助我们寻找波动率异动的“节点”，同时还需要借助一些水平线来帮助我们观察突破点。水平线的设置是移动的，而且存在一点的主观性。布林带开始收口时，我们寻找现价开始5到8根K线的最高价和最低价设定破位做多点和破位做空点。请看图4-4中的两个例子，第一个例子是找出布林带收口后横盘走势中近期5根K线中的最低点和最高点，然后分别以B水平线和A水平线标注，之后只需要等待价格金价自身的走势来告诉交易者应该往哪个方向操作，在第一个例子中金价跌破了B水平线，于是交易者应该按照鞍马式突破交易策略进场做空，停损一般放置在A水平线上，激进的交易者则放置在A和B之间的位置。第二个例子也是这样的操作策略。但是，大家需要注意的是无论是这里的鞍马式突破交易策略，还是之前的“域内日”突破交易策略在我们的

体系结构内都需要经过K线来过滤突破信号，这涉及本课的核心内容，这就是持续K线在破位交易策略中的运用。

交易进场的方式不外乎“见位进场”和“破位进场”两种最基本的方式，大家如果能够对两种进场方式有深入的掌握，则可以做出非常的交易成就来。同时，交易出场的方式也不外乎两种：第一种是一般交易大众倾向采用的“前位出场法”；第二种是少数成功交易者倾向采用的“后位出场法”。在开始下一节的正文之前，我们在此对读者进行一点关于出场的简单传授。前位出场法基于一个信念，那就是我们可以预测市场趋势的大致结束的目标价位，所以前位出场法又被称为目标价格出场法，这种出场方式不是由市场走势自己来告诉交易者是否应该了结头寸。采用这种出场方式的交易者一般认为自己能够有极大地概率抓住市场的转折点，所以这种出场方式与市场中失败大众的思维方式类似。利用菲波纳奇延伸水平预测市场目标价位一度成为很流行的技术，但是这绝非交易的正途。我们只能在这样几种情况下利用目标价格出场法：第一，如果你是复合式头寸，则可以在某个目标价位出掉部分头寸；第二，如果你基于市场统计找出了标准差很小的平均波帽，则可以以此波幅作为目标价格。其实，在一般情况下第二种情况现实中做到的可能性不大，因为它需要交易者能够发现市场驱动因素强度的变化，也就是限于市场平均波幅发生大幅变动之前，发现驱动市场活跃度的因素发生了变化。
后位出场法则着眼于跟随市场，让市场来告诉我们什么时候趋势结束了，这种出场方法与跟进止损是同一种方法，也就是等待市场价格走势来告诉你该出场了。后位出场法有时候显得很滞后，也就是损失了大半利润之后才出场，所以必须找到一种显得不那么滞后的后位出场法。

通过价格来出场的方法就是上面两种，也就是预定一个价格目标出场，通常是根据支撑阻力目标，利润目标，日均波帽，菲波纳奇延伸水平等来确定，而另外一种方法则是等待价格回撤到一定幅度决定出场，比如回撤百分比，上升走势中跌破支撑线（下降走势中跌破阻力线）等。

除了利用价格来作为出场判断的方法，还可以利用基于价格的技术指标，比如移动平均线和其他趋势指标，甚至震荡指标，这些方法的效果并没有直接基于价格的方法好，而且也可以归入前位出场法和后位出场法两者之中。震荡指标往往被用于前位出场法，而趋势指标则往往被用于后位出场法。

除了价格，成交量是市场可以利用的另外一个维度的信息，黄金现货市场很难利用这个指标，因为没有一个可以提供全球即时现货金成交水平的信息平台。不过股票市场中成交量是一个非常好的技术手段，通过成交量的放量和缩量来判断低点和高点，这是一种同步出场法。另外，我们可以把K线和菲波纳奇延伸线（或者是其他分析潜在支撑阻力水平的工具）结合起来识别出场点，这种方法也是同步出场法，因为这种出场法比前位出场法稍慢，但是比后位出场法更快。

对于复合式头寸采用者而言，可以分批进场，分批出场，这样就可以同时使用两种以上的进场方法和两种以上的出场方法。由于出场关系交易成败，因此出场的一个关键是向后位出场法靠拢，也就是如果你采用复合式头寸出场，则应该在后位出场法上出掉部分仓位，也就是必须将后位出场法作为其中的一种出场策略。出场是最重要的交易环节，要花最大的精力琢磨这个环境，先给大家提个醒！

我们下面以一个表格总结一下出场方法和进场方法，后面的章节将详细剖析出场方法，这里先大致了解一下。

上述出场法的具体知识请查看本书后面部分，上述进场法中的关于顶位进场法的相关知识请查看后面的章节。下面几个小节将从持续K线形态角度传授破位进场的诀窍，我们就从具体的破位进场方法开始。

在本课的最后一个小节，我们要向读者介绍最后一个K线局部反转信号，这个信号在我们的见位交易策略中并不能给出确认交易进场的信号，只能作为一种提醒信号。但这个形态在传统K线理论中一直被认为是比较重要的反转信号，于是我们出于折中的考虑，把这个形态作为“次要反转K线”放置在本课最后一节来掌握。

我们首先向你介绍母子形态的技术要点。母子形态分为看涨母子形态和看跌母子形态，先以看涨母子形态为例向你介绍其技术要点和技术结构，请看图3-101，看涨母子出现之前的市场走势是下跌，然后出现一根实体较大的阴线，接着出现一根实体较小的阳线，如果第二个K线的开盘价和收盘价几乎相等，则又被称为看涨孕十字形态，这是一种特殊的看涨母子形态。看涨母子形态的第一根阴线是向下发散部分，第二根阳线则是一个收敛形态，提醒交易者存在支撑，从这点出发则要求交易者还要等待看涨母子形态之后的一根向上发散的阳线才能进场做多交易。看涨母子在我们的见位交易策略中一般是次低点的确认手段，但是它还不能完全确认，准确而言只是一个提醒信号，我们还需要进一步的确认信息，方能入场，整个看涨母子可以看成是下跌走势趋于收敛的结果。

介绍完了看涨母子形态，下面我们再来介绍看跌母子形态。看跌母子形态处于一段上升走势之后，市场出现了一根实体较大的阳线，接着出现了一根实体较小的阴线，也可以是一根十字线，如果是后面这种情况则又被称为“看跌孕十字线”，如图3-102所示。看跌母子形态由一根实体较大的阳线和一根实体较小的阴线组成，其中的阳线是一个向上发散的形态，而阴线则是一个收敛形态，提醒交易者可能存在阻力。看跌母子形态往往要与此后的下跌阴线结合才能发出明确的进场做空信号，这是我们见位交易策略的一个要求。看跌母子形态提醒了一个可能的反弹高点，但是还需要进一步的确认信息。

了解了看涨母子形态和看跌母子形态的技术要点和结构，我们下面开始进入与实际操作关系更近的部分，首先是带大家认识一些真实行情走势中的母子形态，然后是学会利用母子形态确认菲波纳奇水平和通道有效，最后是进行一些简单的强化练习。
1.黄金保证金（现货市场）中的母子形态

请看图3-103，这是黄金现货1小时走势图，图中圈注了两个母子形态，第一个母子形态并不是市场的局部低点，而第二个母子形态才是市场局部低点。按照我们的部分要求来看，只有看涨母子形态之后出现了中等以上实体的阳线才能确认母子形态的局部低点含义，也才能进场做多。本例中的最后一个母子形态之后紧接着一根阴线，可以看作是确认失败，而第二个母子形态之后则紧接着一根阳线，可以看作是成功确认了看涨母子给出的支撑水平。

再来看一例看涨母子形态的现货黄金实例，如图3-104所示，这是黄金1小时走势图。金价在构筑一个最低点后爬升，然后再次下跌，出现了一个看涨母子形态，此母子形态之后出现了一根阳线，可以看作是一个确认支撑有效的信号，于是我们可以见位进场做多。

看了两个看涨母子形态的例子之后，我们再来看两个看跌母子形态的例子，请看图3-105，这是第一个例子，该图是黄金1小时走势图。在一段上升走势之后，金价出现了看跌母子形态，而且此后出现了一根大阴线，确认了看跌母子提醒的阻力水平有效。

我们再看一例现货黄金走势中的看跌母子形态，如图3-106所示，只是黄金1小时走势图，市场在突破横盘后不久就出现了看跌母子形态，接着出现了一根大实体阴线，这就确认了看跌母子提示的阻力水平有效。
2.黄金期货中的母子形态

黄金期货走势中的母子形态更多，不少母子形态让恪守正统K 线理论的交易者手忙脚乱，因为母子形态并不是一个“合格”的局部反转形态。在出现了母子形态之后市场有一半的可能是继续此前的走势，有一半的可能是发生走势的反转。下面四个例子都是看涨母子形态，请看下面四幅图。

第一幅图（图3-107）中的看涨母子形态出现在一个次低点，这个看涨母子出现之后紧接着出现了一根大实体阳线；这就确认了看涨母子形态提示的潜在支撑有效，所以本例完全符合我们的见位进场要求。
第二幅图（图3-108）中的看涨母子形态则位于最低点，不过其后也紧接着一根实体阳线，如果你是一个纯K线交易者则可以在此轻仓小幅度止损买入做多。细心的读者还会发现，在此看涨母子之后的上升行情中的调整低点是以早晨之星确认的，这个位置却是符合我们见位进场策略的前提要求的：在次低点寻找见位做多的机会。

第三幅图（图3-109）中的看涨母子形态则位于前期低点附近，不过一定程度上构成了一个空头陷阱，在空头交易失败后，交易者可以利用此看涨母子形态把握做多的机会。不过，本例中的看涨母子形态需要变通来看，因为小实体阳线之后连续接着好几根实体更小的K线，从我们的敛散理论来看，小实体阳线开始的收敛还在持续，所以可以将大实体阴线后的所有小实体K线都看成是看涨母子形态中的“子部分”，这就是一个变异的看涨母子形态，符合母子形态的根本技术结构——“向下发散-收敛”。如果你照搬正统K线中的理论，则可能会发现市场太复杂了，找不到合乎规格的K线组合。但是，如果你能够以“形态敛散理论”来变通理解K线的各种形态，则你可以发现很多市场有效信号。
第四幅图（图3-110）中圈注了两个看涨母子形态，第一个看涨母子形态按照我们的分析理论是没有被确认支撑有效的失败形态，因为其后紧跟了一根阴线。第二个看涨母子形态则被后续的阳线确认成功发出了支撑信号。

看了这么多真实走势中的母子形态，下面我们应该更进一步，看看如何在具体的见位交易策略中采用母子形态，首先演示母子形态在菲波纳奇见位交易策略中的使用。

3.菲波纳奇见位交易策略中的母子形态

菲波纳奇见位做多交易采用看涨母子，而菲波纳奇见位做空交易则采用看跌母子。先来看看涨母子在菲波纳奇见位交易策略中的使用，第一个例子如图3-111所示，这是黄金现货的日线走势图。当市场出现了一段上升走势并且有回调迹象时我们对此上升波段进行
菲波纳奇分割，以此波段的高点为0水平，波段的低点为1水平，得到菲波纳奇线谱。然后等待市场走势自动确认某一菲波纳奇水平有效，在本例中市场以看涨母子形态触及0.5水平，但是此后的K线却是一根阴线，按照我们的理论这样的看涨母子给出的提醒信号未被确认，不过这个阴线之后又出现了一根阳线，且有看涨吞没之势头，于是我们可以凭此进场做多，并将初始停损放置在0.5水平之下。

再来看第二个看涨母子形态的例子，如图3-112所示，这是现货黄金日线走势图。当市场走出一段上升走势且有调整迹象之时我们以该上升波段的高点为0水平，上升波段的低点为1水平进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱。然后等待市场自身来告诉我们哪个水平的支撑有效，或者说市场是否还有上升迹象。本例中，市场在0.618水平处出现了看涨母子形态，提醒了0.618水平的支撑可能有效，而此后的一根大阳线则确认了此支撑有效，于是我们在此大阳线之后进场做多，将停损点放置在0.618水平之下。

看涨母子与见位做多有关，下面我们来看与见位做空有关的看跌母子，下面是第一个实例（图3-113），这是黄金日线走势图。找到一段下跌走势，该走势出现了反弹迹象，于是我们以此下降波段的高点为1水平，低点为0水平，进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，接下来就是等待市场自己来告诉我们下面的行情会怎么走。金价反弹到0.618水平出现了看跌母子形态，而其后的一根大阴线则确认了此看跌母子发出的提醒信号有效。看跌母子是收敛形态，是提醒信号，提醒交易者存在潜在的阻力，其后的大阴线则是发散形态，是确认信号，帮助交易者确认了此阻力水平的有效。于是，我们在大阴线之后的一根K线入场做空，停损放置在0.618水平之上，不过由于此例中止损幅度过大，这笔交易也许应该放弃，这就是技术分析之后的风险结构分析淘汰了一笔备选的交易。

下面是看跌母子的第二个见位交易实例，请看图3-114，这是黄金现货1小时走势图。交易者进行菲波纳奇分析后等待市场走势的确认，金价反弹到0.764水平，出现了看跌母子形态，这就提醒交易者注意潜在的阻力水平可能有效，具体而言就是让交易者注意0.764这个水平位置。看跌母子之后出现了一根中等阴线，构成一个发散形态，确认了0.764水平的阻力有效。于是，我们在此确认阴线之后的一根K线入场做空，并将初始停损放置在0.764水平之上。

4.通道见位交易策略中的母子形态

利用母子形态帮助交易者进行通道见位交易策略，这是一个非常好的做法，下面我们就从黄金现货和期货方面分别举实例说明。请看图3-115，这是黄金1小时走势图。我们以相邻低点作出上升趋势线，并以其作平行线得到上升通道的上轨，接下来则等待市场走势确认这一上升趋势线的支撑有效。市场在跌到上升趋势线附近时出现了看涨母子形态，同时以大阳线确认，于是我们进场做多，并在看涨母子下设定相应的初始停损。市场后来的发展虽然不尽如人意，但是这次交易仍旧是正确的。这里大家需要明白什么是正确的交易，什么是错误的交易。赚钱的交易不一定是正确的交易，而亏钱的交易不一定是错误的交易。
再来看第二个利用母子形态帮助交易者进行通道见位进场策略的例子，如图3-116所示，这是黄金1小时走势图。交易者作出下降通道之后，等待金价反弹到下降趋势线，也就是下降通道的上轨处，查看其形态表现。在本例中，金价反弹到上轨处出现了看跌母子形态，而且其后一根阴线确认了此阻力水平有效，于是交易者在确认阴线之后进场做空，将初始停损放置在看跌母子形态对应的这段下降趋势线之上。

最后，我们来看黄金期货走势中利用通道见位策略的例子，请看图3-117，这是黄金期货日线走势图。我们根据上升通道的一般规则做出两条轨道，然后等待市场在此通道的上升趋势线处出现局部反转看涨信号。金价触及上升趋势线时出现了看涨母子形态，该形态提醒了潜在的支撑有效性，其后的阳线则确认了此支撑的有效性，于是我们进场做多，将初始停损放置在看涨母子对应的这段上升趋势线之下。

母子形态是一个次要的K线信号，因为它不能提供完整的见位交易信号，而且其出错的几率不低。虽然如此，由于它是传统K线理论中较为重要的一种形态，所以我们还是在本节对其进行了详细的介绍。