看涨吞没与看跌吞没有异曲同工之妙，请看图3-25，我们来品尝看涨吞没其中的韵味。看涨吞没与看跌吞没一样都是重要的反转K线信号，传统K线教科书认为这是一种多方灭空方的形态。看涨吞没之前必须有一段下跌走势，然后出现一根实体较小的阴线，紧接着出现一根实体较大的阳线。阳线的上端高于阴线的上端，阳线的下端低于阴线的下端，形成一种自下而上的拉上贯通气势。看涨吞没是一种局部的底部反转信号，出现在次低点可以作为见位进场的极佳信号。小实体阴线是收敛形态，作为提醒信号让交易者关注可能的有效支撑，而大实体阳线则是发散形态，确认了有效支撑，作为扣动见位做多交易的拇指，看涨吞没是关乎交易进场的“最后一根稻草”。在看涨吞没出现之前有两段走势，

一段是上升的驱动走势，一段是向下的调整走势，之所以是调整，一是因为没有将上升走势完全调整，二是因为下降走势出现了看涨吞没，而且此看涨吞没位于关键支撑水平。

交易者利用看涨吞没见位进场做多，必须确认趋势为上升，方法很多，这里不再赘述，即使你不能很好地识别也不要紧，但是必须有这么一个步骤，然后再通过恰当的进场和出场，仓位管理就可以应付判断失误的情况。交易者利用看涨吞没见位进场做多，除了需要提前确认趋势之外，还应该以前一段走势作为确认潜在支撑的工具，然后才是等待看涨吞没等反转信号出现。

看涨吞没出现在局部低点，这个局部低点偶尔也是全局低点，但是我们交易的时候最好保守而行，根据最可能情况交易，同时做好风险管理预防小概率事件。说白了，交易就是按照大概率事件去操作，预防小概率事件发生。

下面我们首先来看黄金现货和期货市场走势中的一些看涨吞没，这些都是鲜活的例子，结合实例可以对某些理论的东西更好地掌握。

1.黄金保证金（现货市场）中的看涨吞没

黄金现货和保证金交易走势中的看涨吞没随处可见，是出现频率最高的局部低点形态。图3-26是黄金日线走势图，在图中次低点出现一个看涨吞没形态，这是一个非常好的见位做多机会，配合我们的菲波纳奇分析法会有更好的表现。

图3-27是黄金4小时走势图，其中标注了两个相邻的看涨吞没形态，这种情况既可以看作是看涨吞没的叠加形态，也可以看成是分别位于最低点和次低点的两个看涨吞没形态。如果交易者采取后面一种观点，则可以在第二个看涨吞没处见位进场做多。

图3-28是黄金5分钟走势图，在如此低的时间结构上看涨吞没也是很常见的，此处的看涨吞没位于全局性低点，所以不能用作见位交易进场的信号，不过激进的交易者可以轻仓小止损做多，这在本书主题之外，不详细论述。

黄金期货走势没有现货走势那么流畅，但黄金现货走势中出现频率极高的K线形态在黄金期货中也是如此，下面我们就来看看黄金期货中的看涨吞没吧。

2.黄金期货中的看涨吞没

图3-29是黄金期货4小时走势图，连续两波跌势之后，出现了一个漂亮的看涨吞没形态，这个看涨吞没作为一个局部反转信号标注了一个全局反转的底部。

图3-30是黄金期货的日线走势图，其中的看涨吞没叠加了一个锤头，或者说“探水杆”，这样的两个局部反转信号构成了一个较强的反转信号，激进的交易者可以单凭反转K线轻仓做多，但是这并不是我们此书的主张，毕竟这不是一种系统思维，只是根据一种信息采取了操作。

下面我们将从本书主题的角度介绍如何利用看涨吞没进行见位交易，首先介绍菲波纳奇见位交易策略中的看涨吞没，接着介绍通道见位交易策略中的看涨吞没。现在开始本小节的核心内容吧，多动笔，多琢磨，多实践，多反思，希望你的阅读过程就是使用过程。

3.菲波纳奇见位交易策略中的看涨吞没

前一节介绍了看跌吞没用于见位做空交易策略，这一节则介绍看涨吞没用于见位做多交易。看涨吞没相关的见位做多交易比较符合某些初学者的习惯，他们大多从股票市场来到黄金市场交易，对于做空不太适应，对于做多则比较熟悉，所以如果你对看跌吞没的见位做空交易不太理解的话，可以先从看涨吞没的见位做多交易入手，然后再翻到前一节研读看跌吞没的相关策略。

在菲波纳奇见位交易的做多策略中，看涨吞没与早晨之星是最为重要的两种K线形态，所以读者要全力理解和掌握好这两种策略，其他的可以随着时间和经验的累积慢慢掌握，但是这两种策略不可慢慢来。菲波纳奇见位交易策略与看涨吞没的例子我们给了两个，如下所示：

第一个例子是黄金1小时走势图中的一次见位做多进场交易，如图3-31所示。金价从一个空间小圆底上涨，在连拉三个阳线后步入调整走势，我们以此波上涨作菲波纳奇分割，以波段低点，也就是起点为1水平，以波段终点，也就是波段高点为0水平，具体的画线在确定这两点后可以用MT4软件和博易大师的画线工具自动完成。做出菲波纳奇线谱之后，我们就要静待市场这波调整给出见底信号。金价跌到0.382水平处出现了看涨吞没，从而确认这一位置支撑的有效性，于是我们可以在看涨吞没之后的一根K 线处入场交易，并将停损放置在0.382水平之下。具体的仓位需要考虑你的资金管理状况和风险报酬率，以及胜算率，后面两个要素可以从你的历史交易记录中统计出来，MT4软件的交易账单有这项功能，建议大家进行黄金分析时多采用MT4软件，这是一款免费的跨国分析工具，全球众多外汇、黄金、期货和差价合约交易商都基于这一平台。

第二个例子，如图3-32所示，也是黄金现货的1小时走势图。在我们着手进场的这波调整之前市场已经有连续两波左右的上涨了。我们以最近一波上涨波段的起点和终点做菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱。关于一个波段终点和起点的确定大多是根据肉眼的直观感受，因为这对于分析的长期绩效影响不大，如果一段行情走势过于杂乱，无法看出明显的波段，则你可以放弃这一次的交易，等待更为明显的交易机会出现。在本例中，对于上升波段的选取可以用两种以上的方法，但这并不影响你最终的交易绩效，因为菲波纳奇比率出现在任何相邻的几个走势上，所以具体是哪个和哪个波段并不是最重要的。一个更为客观的波段选取方法可以从两个方面加以考虑：第一，利用分形指标作为确认波段起点和终点的标志，相邻的两个异向分形确认一个波段，比如一个向上分形与相邻的一个向下分形构成一个下降波段，而一个向下分形与相邻的一个向上分形构成一个上升波段；第二，只对那些幅度大于特定数值的波段进行菲波纳奇分割，这个数值需要考虑金价单位时间内的平均波幅，对于日内黄金交易者而言，主要是考虑日均波帽，这个可以通过ATR指标得出。在本例中，我们则是根据肉眼直观决定波段的。确定了上升波段之后，我们作出菲波纳奇分割，等到金价走势自动向我们表明潜在的支撑线和阻力线。金价从580附近跌落后到0.618水平附近企稳，以一个看涨吞没确认了此处支撑的有效性，于是我们在看涨吞没之后一根K线进场做多，并将初始停损设定在0.618水平之下。

看涨吞没与菲波纳奇回调比率的关系很多，我们上面仅仅用了两个比率，一个是0.382，另一个是0.618。在实际操作中还有0.5是比较常见的关系，看涨吞没也经常确认这些水平的支撑。看涨吞没中真正起到确认作用的是实体较大的阳K线，进场则是在看跌吞没之后的一根K线。接下来，我们来看通道见位交易策略中的看涨吞没运用。

4.通道见位交易策略中的看涨吞没

通道见位交易策略是使用见位进场和见位出场的传统工具，但是在我们的策略结构中我们不使用通道策略来行使见位出场的职能，我们也不建议交易者看到价格触及潜在的支撑阻力线就出场，较为保守的做法是等待K 线给出一个确认此支撑阻力线的信号，然后再出场。当然，最好的出场办法还是跟进止损，这是最符合“让利润奔跑”的出场方式。看涨吞没形态与上升通道是密切联系的，如图3-33所示。我们找到上升走势的两个波段低点，这两个低点是相邻的最好，至少不要在之间相隔两个以上的同级别低点。找到两个相邻低点A和B，我们做出上升趋势线，然后再寻找一个波段高点，以此点做上升趋势线的平行线。在上升通道见位交易策略中，我们重点关注上升趋势线，也就是通道下边缘，上边缘只是便于我们观察前进波浪的节奏。见位进场点选择金价靠近通道下边缘的时候，在C点处，金价十分靠近上升趋势线，于是我们查看是否出现了看涨的K线反转形态，此处出现了看涨吞没形态，于是我们在看涨吞没形态之后的一根K线进场做多，将初始停损设定在进场处的上升趋势线之下，同时跟随行情发展逐步上移停损点，初期保持在上升趋势线和现价之下。

通道见位交易策略需要首先确定两点，而日内走势往往会打破此两点构成的上升趋势线的制约，也就是说日内交易趋势的杂乱使得像倾斜上升趋势线这类工具往往无效，因为上升趋势线和下降趋势线过于死板，无法随着市况的发展而调整自己的状态，即使移动平均线也比倾斜趋势线表现得好。为了巩固本节学习到的关于看涨吞没的知识，我们进行一些相应的练习，练习简单，但坚持在市场中不断练习的决心更为可贵。本练习有两个题目，分别涉及看涨吞没的识别和看涨吞没在菲波纳奇见位交易策略中的运用。

（1）图3-34是黄金日线走势图，请从中找出看涨吞没形态，并用文字写出看涨吞没的关键技术特征，以及看涨吞没形态两根K线各自的技术含义。

我们对第一题进行一些参考解答，首先找出图中的看涨吞没形态，如图3-35所示，圈注的两个地方就是看涨吞没形态。看涨吞没的关键技术特征是该形态之前的一段走势是下跌，同时形态中两个K线，第一根为阴线，第二根为阳线，阳线的实体上端高于阴线的实体上端，阳线的实体下端低于阴线的实体下端。其中的阴线是一个提醒信号，提醒交易者可能的支撑存在，较小的实体意味着收敛；其中的阳线是一个确认信号，帮助交易者确认支撑的有效，较大的实体意味着发散。我们在进行见位做多交易时，看涨吞没在次低点为我们照亮道路。

接下来我们来看第二道题，这道题与运用看涨吞没于具体的见位交易策略有关。

（2）请找出AB波段分割后的各个具体的菲波纳奇水平位置（图3-36），并标出确认

特定菲波纳奇水平的看涨吞没形态，最后以交易员角度描述你的进场过程。

我们对第二题给出参考的解答，请看图3-37。首先，我们需要以AB段为单位1，B点为0水平，A点为1水平做出菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，其中涉及的关键水平位有0、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764和1。同时，我们发现金价在0.5水平处获得暂时支撑，而该处的K线形态正是看涨吞没形态，由此确认了0.5水平处的支撑有效，于是我们可以在此看涨吞没形态之后的K线进场，并将初始停损点设定在0.5水平之下。

K线的反转信号我们只当作是局部反转的信号，也就是次低点或者是次高点的反转，而不会把这些反转K线当作是最高点或者是最低点的反转。有时候反转K线确实出现在最高点或者最低点，但是大多数时候它们出现在次高点或者是次低点。就概率而言，次低点和次高点出现反转K线的频率要大得多，所以我们应该一贯按照局部反转来处理反转K线带来的反转信息。

在K线的重要反转类型中，吞没形态是非常重要的一类，之所以这样认为，主要原因有两个：第一，吞没形态较绝大多数K线反转形态的准确性高，除了早晨之星和黄昏之星等反转K线形态之外，再也找不到吞没形态这么高准确率的局部反转K线形态了；第二，在准确率高的反转K线形态中，吞没形态出现的频率更高，因而更具有实战价值，相比早晨之星和黄昏之星，吞没形态的实战意义更大。所以重要的反转K线形态从吞没形态开始介绍，本小节介绍看跌吞没形态，下一小节介绍看涨吞没形态。

下面我们开始本小节的主题——看跌吞没形态。看跌吞没形态的一般形式如图3-6所示。较小实体阳线之后紧接着较大实体的阴线，在我们的交易策略中还要求这一形态处于反弹走势之中，也就是下降之后的冲高走势中。较小实体的阳K线是一个收敛形态，表明潜在阻力可能被触及，这时候你可以观察相邻的菲波纳奇线是否存在，然后等待较大实体的阴K线发出确认阻力有效，进而发出做空进场的确认信号，这个大实体的阳线是一个发散形态。总而言之，这是一个收敛向下发散的结构。

下面我们就分别来看主要黄金品种走势中的看跌吞没和主要见位交易进场中对看跌吞没的运用。

1.黄金保证金（现货市场）中的看跌吞没形态

黄金现货市场走势，包括黄金保证金交易走势中很容易见到看跌吞没形态，下面是几个具体的例子。请看下面这幅黄金5分钟走势图（图3-7），图中有A圈和B圈，圈中都是看跌吞没形态，A圈的看跌吞没是上升趋势中的调整起点，而B圈的看跌吞没是下降趋势中的反弹高点。A圈处的看跌吞没不能作为见位交易的信息，顶多作为减仓或者出场的信息，B圈处的看跌吞没由于处于一个下跌趋势的第一次反弹位置，所以可以作为一个见位做空交易的进场点。

下面这幅图是黄金现货1小时走势图（图3-8），图中圈注的是看跌吞没形态，该形态位于次高点，初步符合见位做空交易进场的要求。

下图是黄金现货4小时走势图（图3-9），图中圈注了看跌吞没形态，注意这个形态此时出现在一个绝对高点的位置（相对于此前走势），所以不符合我们见位进场做空的条件，也就是说在我们的交易策略中不主张去利用这样的看跌吞没进行卖空，因为很可能在一个上升趋势的回调起点做空，之后会迎来更大的上涨，下跌空间（潜在报酬）没有上涨空间（潜在风险）大，这样的交易即使事后看来不错我们也不会介入。大家需要树立一个观念：盈利的交易不一定是正确的交易，正确的交易也不一定盈利，但是长期来看只有正确的交易才能持续盈利！

图3-10是黄金现货日线走势图，其中标注了一个典型的看跌吞没形态，这形态也处于绝对高点的位置，而非处于下降趋势的反弹高点处，所以也不是很好的见位做空信号。当然，如果放在更大的行情范围内，兴许这点就是一个下跌趋势中的反弹高点，那么这样的点就很可能成为我们见位进场做空的点。

我们向大家展示了黄金现货走势中几个看跌吞没的例子，大家从这些例子中主要要学习两点：第一，如何甄别看跌吞没，什么样的形态算看跌吞没；第二，我们可能交易的看跌吞没应该处于什么样的行情走势之后。下面我们接着看看黄金期货走势的看跌吞没形态。

2.黄金期货中的看跌吞没形态

黄金期货走势中也有不少看跌吞没，请看图3-11，这是黄金期货日线走势，其中圈注了看跌吞没形态，这是一个上升走势中的看跌吞没形态，它作为上涨中回调的起点存在，并不适合作为见位进场做空的信号。

图3-12是黄金期货60分钟走势图，其中圈注了一个非常特别的看跌吞没形态，因为其小实体阳线同时也是一个流星形态。这里我们需要注意的是，如果几个看跌或者看涨K线形态叠加的话，则可以看作是极强的确认信号。

黄金期货走势比起黄金现货走势有不少的跳空缺口，而黄金期货走势比起外汇现货走势也有不少跳空缺口，跳空缺口对于风险控制是一个不利的因素，因为损失可能在你的预期之外，损失有可能超出你的管理能力。正因为黄金期货比黄金现货对风险管理水平和相应的资金充裕度要求更高，所以短线交易者应该尽量选择后者，本书也主要针对黄金现货保证金市场的短线交易，但是其中的策略和方法可以用于黄金期货市场和其他金融市场。下面我们将进入小节的核心部分，这就是看跌吞没与见位交易策略的实例部分。

3.菲波纳奇见位交易策略中的看跌吞没形态

菲波纳奇见位交易策略是我们的最爱，因为它简单（MT4软件和文华财经都提供了相应的画线工具）和高效（它堪称西方技术分析的精华，艾略特波浪理论、加特力蝴蝶理论、嘉路兰螺旋历法、江恩分割线谱、威廉姆混沌交易法、帝纳波利点位交易法等都与它密切相关）。我们信手拈来5个看跌吞没见位交易的简要实例，为了节省篇幅，我们将所有进场的分析集中于一张图上，不再按照实际交易过程逐张呈现，如果你认为这是马后炮的话，大可将下面的思路用于实践检验，尽管不是所有机会都能运用这套方法（世界上过去、现在和将来都不可能存在这样的方法），至少你能天天用这套方法从事日内盈利交易，每天一亏两赚加上好的风险控制，你就能赚到很多。好了，废话不多说，我们开始剖析第一个例子。请看图3-13，这是黄金5分钟走势图，当金价从图中最高点大幅下跌时，我们等待一个反弹，价格果真从853附近反弹，我们于是以下降波段的高点和低点做菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，之后金价反弹到0.5水平出现了看跌吞没，于是我们在看跌吞没之后的一根小阴线处介入做空，初始停损点放置在0.5水平线之上和布林带上轨之上（布林带在图中省略，布林带的主要作用是帮助交易者合理设置停损，避免被市场噪声击中停损而功亏一篑）。至于出场，我们这里就省略了，我们的最终出场是跟进停损被触及，持仓过程中可以根据反向K线反转信号减仓，但不会完全根据方向K线信号清仓，毕竟反转K线信号只是个局部反转信号。

接着我们来看第二个例子，请看图3-14，这是黄金1小时走势图。金价从图中高点下跌之后，我们等待一个反弹，反弹一旦开始，我们就以该下跌波段的高点和低点（反弹的起点）做菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，然后静待K线形态来表明哪一水平的菲波纳奇线是有效的阻力。当金价反弹到0.382附近水平时出现了看跌吞没，确认了该水平的阻力有效，于是在看跌吞没之后我们立即进场见位做空，初始停损点放置在0.382水平之上，同时要考虑过滤市场噪声（通常是借助于布林带）。

看了黄金5分钟走势图和1小时走势图上的看跌吞没菲波纳奇见位交易策略，现在我们来看黄金日线走势图上的例子，请看图3-15。金价从1004附近跌落，我们等待一个反弹，此后金价从900附近反弹，于是我们以下跌第一波段的高点和低点进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱。然后我们静待K线来确认某一菲波纳奇线，此后一个看跌吞没形态出现确认了0.382水平的阻力有效，于是我们在之后的一根K线进场做空，停损放置在0.382水平之上，并考虑资金管理和过滤市场噪声方面的要求。

下面我们再看两个看跌吞没确认菲波纳奇线构成阻力的例子，请看图3-16和图3-17，它们都是黄金1小时走势图。金价从高点下跌后反弹，这时候我们就可以进行菲波纳奇分割了，得到菲波纳奇线谱。在图3-16中，看跌吞没确认了0.382水平处的阻力，于是我们在此看跌吞没之后进场，并将初始停损设定在0.382水平之上。在图3-17中，看跌吞没出现在0.5水平处，于是我们在此看跌吞没之后进场，并将初始停损设定在0.5水平之上。

保守的菲波纳奇见位交易者需要在下跌波段形成之时就确认趋势向下，激进的菲波纳奇见位交易者则可以在反弹受阻于关键水平时，同时出现反转看跌K线时确认趋势向下，也就是在见位交易时同时确认趋势而不是之前确认。下面我们接着介绍传统的通道见位交易策略，这是教科书式的见位交易理论。

4.通道见位交易策略中的看跌吞没形态

看跌吞没在通道见位交易策略中比较常见，下降通道的上边沿经常出现看跌吞没，这时候是非常难得的见位做空进场点。下降通道的下边沿只用作参考，一般可以用作空头减

仓点，但是不能用作空头清仓点，更不能作为多头的进场点。

下面我们来看几个黄金短线交易中利用下降通道和看跌吞没进场做空的实例。请看图3-18，这是黄金1小时走势图，请关注下降通道的上边沿。通过头两个波段高点可以确认下降趋势线，也就是通道的上边沿，下边沿我们就不作关注了。下降趋势线确立之后，我们关注那些反弹到下降趋势线处的机会。在图3-18中A圈和B圈处出现了看跌吞没形态，而这些位置靠近下降趋势线，于是我们抓紧机会进场做空，这些都是见位做空点。初始停损点放置在A点和B点对应下降趋势线的上方，同时考虑资金管理和过滤市场噪声的需要。

再看第二个下降通道见位做空的例子，如图3-19所示，这是黄金5分钟走势图，通过第一个和第二个高点我们作出下降趋势线，然后等待K线和下降趋势线的交汇。之后在图3-19中A、B、C三个位置出现了看跌吞没，这些位置恰好也靠近下降趋势线。看跌吞没确认了下降趋势线的有效性，于是我们可以见位进场做空，初始停损点放置在下降趋势线的上方，同时要考虑资金管理和过滤市场噪声的要求。

下面（图3-20）是第三个通道见位交易策略与看跌吞没的例子，这是5分钟黄金走势图。通过头两个波段高点我们可以作出下降趋势线，然后等待K线触及下降趋势线，也就是下降通道的上边沿。之后金价走势以看跌吞没触及下降趋势线，如图中圆圈标注处，于是我们在看跌吞没之后的一根K线处进场做空，将初始停损放置在对应下降趋势线的上方，同时结合资金管理和过滤市场噪声的需要，大家可以发现如果在本例中以下降通道下边缘作为出场条件是多么的不恰当。

看跌吞没确认下降趋势线构筑的阻力有效性，这是下降通道见位做空策略的一个条件，但是正如我们反复申明的那样，由于倾斜趋势线需要两点来确定，所以操作上没有水平趋势线那么有利和务实。我们的一个经验法则是，在日内交易中尽量采用支撑阻力线见位交易策略，在日间结构上可以采用通道见位交易策略。明白特定策略的特定局限和特定前提，这是一个优秀的短线交易者的必备素质。

学而不用，仅作头脑中的甄别是绝大多数买书者的特点。买本书的读者我想绝大部分也是这样，仅仅是因为目录和内容看起来不错，然后通读一遍到三遍，便从“道理”的角度来评价本书，然后便是束之高阁，偶尔翻来看看，但是书中的内容又实践过几次呢？有效果比有道理更重要。有没有效果一是取决于理论本身是不是经得起实践检验，二是是否用于实践。如果没有将理论用于实践，则再有道理又能如何，对于你买这本书，看这本书毫无益处。为看书而看书，仅仅是寻求精神上的剌激和快乐，寻求理念上的所谓正确，维持一种“思想高手”的虚荣，而不追求实际的利润，这是“证券书票友”的最大悲哀，最爱学习的人反而因为学习而废弃了前程，这不是南辕北辙吗？

为了让大家树立起“学以致用”的态度，我们在这里设定了相应的练习，这些练习本身不见得有多高明，只是重在培养一种“意识”，有了这种学以致用的意识，你在阅读本书之后自然会督促自己不断将所学纳为所用，将所用归为所学。

下面先来看第一个简单练习。

（1）请你仔细从图3-21中找出最为明显的看跌吞没形态，所谓吞没形态的传统定义是什么，请你用自己的话表达出来。另外，我们在见位交易中采用看跌吞没时需要注意些什么要点。

下面是关于第一题的部分答案，图3-22中一个最为典型的看跌吞没如图中所圈注的那样。看跌吞没的传统定义是：在一段上升走势之后，出现一根实体较小的阳线紧接着一根实体较大的阴线，该阴线实体的上端高于阳线的实体上端，该阴线实体的下端高于阳线实体的下端。在见位交易中采用看跌吞没形态需要注意以下几点：第一，趋势向下；第二，见位进场做空的看跌吞没形态不是最高点，而应该是次高点；第三，看跌吞没应该确认某个重要的阻力水平；第四，一旦看跌吞没确认重要的阻力水平，则我们应该在看跌吞没之后的一根K线处入场，初始停损设定在该阻力水平之上。

上述这个练习相对简单，但是其目的在于让你在日常的交易实践中养成识别看跌吞没形态的意识。识别特定种类的K线是运用K线识别局部反转，进行见位交易的前提，读者一定要先花几天工夫对照黄金K线走势图，查看其中的看跌吞没形态，然后做一些分析和区分，这样经过内化，知识才能真正为你所用，否则书多无用。

下面我们向你提出第二道题，请看题目。

（2）如图3-23所示，这是黄金5分钟走势图。分析该图是如何进行的菲波纳奇分割，其中的关键分割位置有哪些，在哪条菲波纳奇水平出现了看跌吞没，作为交易者你当时会怎么操作。

下面我们对第二题进行初步的解答，进行见位做空的菲波纳奇分割，你需要寻找一段下跌走势，并且该段走势末端刚开始出现反弹，这时候你以这段下跌走势的起点和终点为单位1进行菲波纳奇分割，下跌波段的起点为1水平，下跌波段的终点为0水平。然后你等待已经出现的反弹自己发展到确认某一水平的阻力，所谓确认就是出现反转的K线形态，在本例中是在0.382水平出现了看跌吞没，如图3-24所示。如果你是交易者应该在一段下跌走势末端反弹开始时寻求见位做空的机会，一旦有机会入市，一定不能忽视初始停损点的设置。

由于菲波纳奇见位交易策略是我们推荐和关注的重点，所以我们的练习不再考虑通道见位交易策略。不管我们这里是否有练习某些讲解过的策略和思路，你都应该利用模拟交易进行足够和深入的演练。

很多交易者都喜欢追求在最高点做空、在最低点做多，但是对于见位交易却显得焦虑，见位交易比起破位交易要让交易者感觉舒适得多，但是仍旧与交易者的天性相悖。交易进场有四种基本的方式，其中见位交易和破位交易是最基本的两种类型，也是最常见的类型。

见位交易不是逆势交易，见位交易的一个前提是顺势而逆市，趋势在见位进场之前就为交易者所确认，具体而言在做多见位进场之前，趋势就被定为上升，在做空见位进场之前，趋势就被定为下降了。真实的趋势可能与交易者见位进场之前的判断有出入，但是交易者见位进场的方向必须与自己的趋势判断保持高度一致，这就是交易的一致性原理，这是设计交易策略和执行交易策略时必须遵循的一个基本原理。

首先，我们对见位进场和破位进场的基本概念和策略进行扼要而形象的介绍，扼要主要是就语言文字而言，而形象主要针对图形模型而言。然后，我们会对常见的见位交易策略进行结合实例的简单剖析。我们要力求做到兼顾交易哲学和交易技巧两方面的内容，放弃和忽略其中任何一者的做法都对交易学习者有害而无益。

我们这就进入见位交易和破位交易的对比区分。下面是上升走势中的见位与破位交易对比图（图3-2），我们着墨的地方是见位做多交易的进场。如图3-2所示，见位交易进场发生之前，我们需要确认两个事项：第一，趋势向上，这个用A之前的线段表示，趋势识别的方法我们之前有简略的综述，这是必要的一步，当要允许交易者犯错；第二，确认一些备选的支撑位置，确认位置的方法我们将在本书的第二篇，也就是菲波纳奇分析那部分详细介绍，简单而言就是通过菲波纳奇比率对A之前这个波段进行分割，得到一个菲波纳奇线谱，其中包括了前期高点和低点，在这里你大致知道怎么回事就行了，留待后续课程来解决。当你确认趋势和潜在支撑水平时，你等待价格从A点的下跌显示出某种企稳迹象，通常是K线在某个菲波纳奇水平出现收敛形态（提醒信号K线），假设是下图中的B点，然后你等待收敛形态之后的一根发散形态K线（确认信号K线），大致在B点之上或者说附近。一旦确认信号出现，则表明“势、位、态”俱全，你需要做的是计算合适的仓位，这需要根据你历史操作的胜算率和报酬率代入凯利公式粗略地计算（这是必要的思维步骤，不必十分正确），进场并将初始停损放置在此确认为有效的菲波纳奇水平之下（也就是支撑线之下）。进场的具体位置和时机是在作为确认信号的K线之后的一根K线开盘时分。

上升趋势中的破位交易要更为容易，但是需要交易者承受更多的市场噪声，你需要用更轻的仓位去应付较高的回撤风险。当价格上升C点附近突破A点创出新高时，这本身就是一个趋势向上的信号，因为A点往往是一个向上分形，按照我们之前介绍的趋势识别方法，单凭突破向上分形这点我们就能确认向上趋势，所以破位交易的趋势确认，可以在交易信号发生之时同时完成，具体的破位进场的方法将在下一课详细介绍。

接着，我们介绍下降趋势中的见位进场做空与破位做空的区别。下面是见位做空进场和破位做空进场的对比图（图3-3）。见位进场做空要求交易者在寻找进场做空机会之前完成两件事情：第一，确认趋势向下，这发生在A点附近，我们也可以在B点之前完成这点，确认趋势向下的方法很多，你可以翻到本书前面部分或者后面部分去寻找，你也可以根据自己的实际交易经验去创造某种方法，我们要反复提醒你的一点是：趋势识别没有完美的方法，只有简单的方法。在不完美的复杂方法和不完美的简单方法之间，你应该选择后者，因为趋势判断只是交易中一个必要但不要求十分正确的过程。你可以通过进场和出场的位置加上仓位管理来应付这种不确定性，为自己的交易留下“容错空间”，而不是去追求“踏浪而行”的“神迹”！这才是一个现实主义交易者需要去做的紧要事情。第二，根据此前一个波段确认潜在的关键阻力位置，这个过程中我们只需要确定市场中最重要的几条阻力线，如果之前的一个波段很小，那么我们可能最多只需要三条阻力线，它们是0、0.5和1，如果波段较大，我们可以增加两条，为0.382和0.618。如果你想用尽可能多的阻力线去捕捉所有的交易机会，则结果是你什么都捕捉不到，学会舍弃一些不重要和能力之外的机会，专注于重要和能力之内的机会，这才是交易的上善之道！确认了趋势和潜在位置之后，我们就需要等待K线来为我们确认具体的进场做空时机了，一般情况下机会这样呈现出来：金价反弹到一个阻力线附近，比如下图中的B点，K线呈现出小实体收敛

形态，这就提醒我们交易机会可能来临了，我们需要准备好弹药，然后市场面出一根大实体下跌的K线，这个实体的大小是相对于之前K线的情况，这就是一个确认信号，我们马上估计一下风险报酬结构，然后抖动扳机在确认信号之后一根K线形成时介入。当然，B点阻力确认不一定是K线，也可以是更大的形态，比如双顶等，但是我们只着力于那些简单可定义和可识别的K线形态，而不是越来越复杂的形态。

破位做空交易要简单得多，但是操作起来却让交易者感到不适应，因为这要求在更低的位置做空，这与交易者的天性不符合。在投资心理学中有一种锚定效应，交易者通常会参照特定的价格来评价市场的潜在表现，最常用的价格是进场价和最高价以及最低价格，交易者将现价与这些参照价进行比较以便确定现价是否恰当。在图3-3的破位做空交易中，C点是跌破A点创新低的破位进场点（还需要K线确认），交易者往往会以A点价格作为参照点，他们会认为C点的价格已经处于低谷状态，市场会回升，而不是继续下跌，这就是人类直觉与市场趋势特性的背离之处。虽然，市价可能会从C点回升，从而形成震荡市场，但是震荡市场不会让人大亏，也很难打爆账户，误判单边市要么错失大机会要么打爆账户。

下面我们讲讲黄金交易中两种常见的见位交易策略的具体形式。趋势非常明显的金价走势和时间层级比较大的金价走势往往都可以利用倾斜趋势线来构筑通道，下面是一个上升通道的例子。在上升通道中，我们在通道下边缘伺机做多。在图3-4中，我们以A点和B点做出上升趋势线，然后以两者间的高价作上升趋势线的上沿线，这样就得到了一个完整的通道，在通道策略中趋势线是必需的，至于另外一条辅助线主要是为了观察市场的发展节奏，避免在做多交易中过分迫高，在做空交易中过分杀低。下例中，金价在上升通道的C点处获得支撑，这是一个很好的见位进场做多机会，本课后面的小节会将通道策略（主要是倾斜趋势线策略）作为一个讲解的重点。在下例中，初始停损点设定在C点对应的上升趋势线之下恰当的地方。所谓恰当的地方需要综合考虑支撑线或者阻力线位置，资金管理要求和市场噪声（将停损设定在布林带外轨之外可以有效过滤绝大部分市场噪声）。

虽然倾斜趋势线被广泛地传授使用，但是在我们的交易实践中发现能够很好采用倾斜趋势线的情况虽然很多但是相反的情况更多，所以就务实主义的态度而言我们倾向于采用水平趋势线，也就是支撑线和阻力线。为什么水平趋势线比倾斜趋势线更加适合高效率的交易者呢？最关键的原因在于倾斜趋势线需要两个信息点，也就是两个不同的价位来确定一条线，而水平趋势线则只需要一个信息点，也就是一个信息点来确定一条线，两者的效能相差不多，但是水平趋势线比倾斜趋势线能更加便捷交易者的实际操作，所以我们在实际交易中倾向于以水平趋势线为主。

水平趋势线主要由前期高点，前期低点，前期成交密集区，前波段的菲波纳奇分割比率线构成，由于菲波纳奇线谱包括了除去前期成交密集区构成的水平趋势线之外部分，所以我们完全可以用菲波纳奇线谱作为主要甚至唯一的水平趋势线分析工具。由于水平趋势线往往作为见位进场和破位进场的备选位置筛选工具，所以名为“水平趋势线”实为“位置线”。如图3-5所示，这就是一个典型的下跌走势中的见位做空进场示意图。图中以AB波段为前波段，然后以B低点价位为0点，A高点价位为1点，进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，我们这里采用了0.236、0.382、0.5和0.618这几个比率，实际操作中可能会有所变化，这里只是起到说明作用。

金价从B点反弹，到C点处出现类似黄昏之星的形态（其实是一个看跌吞没形态，但这并不重要，重要的是在0.382水平处首先出现了较小实体K线，然后出现了较大实体的K线，前一根K线是提醒信号，提醒交易者机会可能来了，后一条大阴线则确认做空交易的信号）。菲波纳奇比率，或者说黄金率，黄金分割率是我们本书推荐的确认潜在支撑阻力的主要方法。我们也知道不少潜在的支撑和阻力线需要其他方法来确认，但是请大家一定要在使用某种方法的成本和收益间衡量。江恩理论是很精确，但是它提供的潜在反转点太多，我们要测算这么多点，观察这么多点需要付出极大的精力，这就是成本之一，而收益无非是趋势跟踪收益的一部分而已，这就是现实，趋势跟踪那么简单，累计效益比绝大多数江恩理论使用者强，为什么还要舍简就繁呢？

见位交易比破位交易更适应初学者的心理倾向，这就是不会买在一个更高的位置，不会卖在一个更低的位置。买在相对低点，卖在相对高点，这才是不少人能够适应交易的技巧，而见位交易恰好符合这点，不过见位交易追求的是相对的高低点，与人类天性追求绝对高低点的倾向有不少的差别，但是比起破位交易来，见位交易确实让交易者心理安稳了不少。

见位交易比较常用的策略是倾斜通道策略和菲波纳奇比率策略，我们以下各个小节将结合具体的反转K线介绍。这些小节的内容是将支撑阻力线与反转K线结合起来确认交易机会。大家在学习下面小节的内容时一定要谨记两点：第一，见位交易是看起来简单实际复杂，因为对交易者的脑力要求更高，破位交易是看起来困难实际简单，因为对交易者的胆力要求更高；第二，见位交易中的水平趋势线比倾斜趋势线更高效，所以应该对水平趋势线的见位交易策略做实际掌握，对倾斜趋势线的见位交易策略做理论掌握即可。当然这是我们的建议，每个人的天性存在差异，市场状况也存在差异，黄金市场的日内走势和日间走势差异也不能忽视，这些都会让我们的建议存在局限性。我们仅能就自己的交易实践给出有特定前提的意见和看法，不可能存在万能钥匙。我们是实话实说，不卖“狗皮膏药”！

黄金走势中的K线对于交易者而言具有不同的意义，这种意义不仅仅是针对行情走势本身，比如局部看涨或者局部看跌，这种意义也针对交易过程本身。不少K线使用者经常混淆K线的提醒信号和确认信号，当市场仅仅提醒交易者一个做多机会可能要出现时，交易者解读为做多机会得到确认，于是马上进入做多交易，这就是把提醒信号当作确认信号的后果。除了把提醒信号当作确认信号这种误用之外，还有一种误用是在复盘时将确认信号当作交易信号本身，这使得交易者往往高估了自己的时机把握能力，下面我们分别介绍什么是K线的提醒信号，什么是K线的确认信号，什么是K线的交易信号，并对上述两种错误进行具体的剖析，否则读者可能对我们描述的情形缺乏具体的理解。总而言之，我们不希望自己的某些观念和实战经验仅仅停留在抽象的层面，我们希望读者能够从具体的实例中得到货真价实的东西。

K线作为提醒信号，主要是提醒交易者变盘或者是继续此前走势的可能性，也就是K线目前处于收敛状态，也就是小实体状态。因为市场在这K线之后可能继续上涨，也可能转而下跌，我们不知道具体的机会是什么，但是我们知道这里极可能存在一个交易机会，这就是提醒信号的含义。在传统的K线理论中，十字星等小实体K线往往被当作转势信号，很多交易者把它们当作确认信号，而不是提醒信号，一见到十字星就进场，这就是将提醒信号当作了确认信号。不少K线形态只能当作提醒信号，也就是具体的持仓方向有待于下一根K线给出，但是在传统K线理论中却当作是确认信号，这类K线形态的特点是实体小，其走势含义要结合此后的大实体K线来确认。早晨之星和黄昏之星中的小实体K线就是提醒信号，紧接其后的大实体K线就是确认信号。

K线作为确认信号，主要是帮助交易者确认进场方向和时机，目前的K线处于发散状态，也就是大实体状态。较大实体反映了市场意愿在此方向上的坚决，在市场调整或者反弹到位之后出现顺趋势方向的大实体K线也就是一个明确的确认信号，确认了在此方向上的进场时机出现。确认信号往往处于提醒信号之后，但是也可能单独出现，在此后的课节中我们会就具体的K线形态讨论其信号角色，相信大家更加能够从中理解到K线信号角色对于实际操作的指导意义。

K线出现了确认信号之后，我们就可以在下一根K线开盘价附近进场了，这根K线就是交易信号。交易信号本身并无独立存在的必要，它往往紧随确认信号之后。那么为什么要列出一个交易信号呢？这样做的主要目的是为了避免交易者复盘时的“选择性注意”（Selective Attention），这是一种心理学上的典型现象，也就是个体会倾向于注意哪些对自己观念有利的信息。交易者在复盘的时候，往往会倾向于认为自己在确认信号出现的这个K线就入市了。其实，交易者的实际人场位置都是在确认信号K线收盘确立之后才能入场，虽然这是一个细节，但是不少交易者在复盘时正因为忽略了这一心理倾向而高估了自己交易策略的绩效。

下面我们来看四个典型的金价走势图中的三种K线信号，如图3-1所示。该图中标注了四个序列的“提醒信号-确认信号-交易信号”，大家一定会认为其中的交易信号太多，这是因为其中没有加人趋势和位置的过滤，“势、位、态”三要素宁仅仅考虑了“态”这种最次要的微观因素，如果你阅读了本书后面部分关于支撑阻力位置确认的技巧，然后能够与这里的K线信号结合起来，则可以忽略掉这里的次要K线交易信号，或许其中两处信号仅仅是我们继续持仓的信号，而不是交易信号。本书的第一部分主要是针对K线，为了读者随时理解传授部分在整个策略中的地位和意义，我们会在K线之外附带略述一些相关的部分，下一小节我们会将K线信号放在支撑阻力位置这个背景下来理解，本小节主要介绍见位交易和破位交易中涉及的K线信号类型，下一小节则是专门介绍见位交易中涉及的微观问题（K线）和中观问题（支撑阻力线）等。如果你对本节的问题不是很了解，那么希望你通读整本书之后再回过头来阅读本部分。

利用K线识别趋势并不是什么新鲜的技术分析思路，在黄金短线交易中有超过一半的交易者采用K线来甄别趋势，但是这群交易者的整体绩效并不理想，在踏入交易之初的两个年头中我们也是其中的一员。为什么K线被如此广泛赞誉但是却不见其显效呢？问题的关键逐渐被我们所感悟到，这是资金盈亏和不断反思总结的必然结果，那就是K线组合，通常是1-3根K线构成的特定形态并不是关于趋势到别的好指标，它们更多的是显示市场微观或者说局部的转市信号，而是转势信号，我们可以逆市，但是不能逆势！那么，什么才是利用K线识别趋势的正途呢？这个问题一直萦绕在我们心中多年，在尝试了西方技术分析在趋势识别中的显著功效之后，我们逐渐找到了答案，这就是如果不从整体或者全局的角度来看待K 线则不能利用K线来到别趋势。

西方技术分析极少试图利用微观的信息来洞察整个市场趋势的变化，但这却是不少传统蜡烛线交易者一直努力达到的目标。“一叶而知秋”固然是高手的功力表现，但是这种“窥一斑而知全豹”的做法无疑违背了交易的辩证法，比较典型的是所谓的全息K线战法，就是利用易学中六十卦来解释开盘头6根K线，可以据此推断整个交易日的走势，这种方法适合于学术研究却不适合真正的交易实战。全局问题，要从全局去解决，趋势事关全局，属于宏观方面的特征，就应该从宏观的角度去处理。利用K线来识别趋势，却非初学者能够掌握的，这方面的行家一般接触K线在5年以上，而且始终在实际操作的第一线，能够稳定盈利的纯K线操作者至少掌握了下述K线趋势颤别法则的两条以上。我们亲身见过不到三位这样的交易者，两位都是商品期货交易者，一位是股票交易者。他们眼中的K线既是微观机会的确认工具，又是宏观趋势的瓢别工具。那么，利用K线颤别金价趋势的方法有哪些呢？一共有四种，其他的交易者也可以直接把这些方法用于黄金以外的市场，比如股票市场、商品期货市场、金融期货市场、期权市场、权证市场和外汇市场、债券市场等。下面我们就来一一述之：

第一，实体大小。所谓实体大小，具体是指K线实体的大小，实体的大小反映了市场力量和参与者的情绪强度，较大的实体反映了市场情绪的坚决，市场行为的发散，而较小的实体则反映了市场情绪的犹豫，市场行为的收敛。那么，这与市场的趋势有什么关系呢？在一个相对有限的时期内，市场为一个较为固定的关键驱动因素所推动，这个因素或与基本面有关，或者与心理面有关，这个因素不是“朝生暮死”的，这就是市场价格趋势持续性的基础。市场一旦被驱动起来，则市场主力就会呈现出较强的行动意愿和情绪，从而在K线实体大小上表现出来，当我们觉察到这种K线实体大小规律时，趋势的持续性使得它并不会很快改变，所以我们还可以介入这段趋势的中段。简言之，K线实体大小特征在一段时间内是稳定的，这种稳定性给予我们充分的时间介入获利。如果一段走势中的阳线实体普遍大于阴线实体，则趋势确认为上，我们应该寻找介入做多的机会。如果一段走势中的阴线实体普遍大于阳线实体，则趋势确认为下，我们应该寻找介入做空的机会。如果你还没有忘记第一课关于敛散性的论述就应该知道，大实体代表市场坚决的行动，而小实体表明市场处于休息状态，微观的信息汇聚起来就可以帮助我们整理出宏观的趋势信息。

第二，数量多少。所谓数量的多少，具体是指一段走势中阴线和阳线的相对数量多寡。如果阴线明显多于阳线则表明市场意愿偏向下行，趋势向下，我们应该寻找进场做空的机会。相反情况下，如果阴线明显少于阳线则表明市场意愿偏向上行，趋势向上，我们应该寻找进场做多机会。在日线以上的交易中，使用此法效果较好，而在日内交易中，由于市场噪声太大，应用此法的效果不好，市场走势显得没有太多惯性，趋势性不强，所以应该静待基本面和心理面出现重大变化迹象时入市最好。

第三，高低渐次。所谓高低渐次指的是在上升趋势中高点高于此前的高点，低点也高于此前的低点，逐渐依次抬高，高点和低点一般可以用分形指标来自动标识。高低渐次在下降趋势中表现为高点低于此前的低点，低点也低于此前的低点，逐渐降低，这种下降特征也可以用分形指标彰显出来。如果有一个向上分形被突破，可以认为向上趋势形成（表明持续向上的概率很大），则我们可以寻找进场做多的位置。如果一个向下分形被突破，则可以认为向下趋势形成（表明持续向下的概率很大），则我们可以寻找进场做空的位置。混沌交易法的创始人比尔·威廉姆借用两种手段来识别趋势：一是上一节提到的均线法，即采用三根均线来甄别，当三根均线呈现多头排列（期限越短的均线图中位置越高）时寻找做多机会，当三根均线呈现空头排列（期限越短的均线图中位置越低）时寻找做空机会。二是利用我们上述的分形突破法则，也就是高低渐次法则。比尔·威廉姆操作法的主图构件如图2-2所示，在MT4软件中可以找到这一交易系统的指标模板。

第四，升降时间。江恩交易法很注意时间和空间的关系，利用K线走势的持续时间我们可以比较两段走势的强度和潜力。我们可以将当下正在发展的这段走势的持续时间与临近一段走势的持续时间相比较，从中可以看出市场意愿的偏向。比如，目前这段向上走势已经发展了35根K线，之前相邻的下降走势则为20根K线，则表明向上走势还将持续，趋势向上，我们应该积极寻找进场做多的机会。

本小节介绍的四种K线趋势识别方法除了第一种和第二种之外，其他两种也可以用于其他价格线，比如竹节线，所以并非K线专门用法。无论是针对K线实体的大小，还是K线数量的多少，又或是K线位置的高低，K线升降的长短，都是以一个二元性概念来研究市场的趋势，如果你能够以太极的思维去应对市场，那么无论是在趋势识别，还是位置判断和进场时机判断上都有发掘不完的潜力，这正是道家哲学给予我们华夏子孙得天独厚的优势。

西方技术分析按理说应该受到西方分解思维的影响而更加倾向于局部思维，而日本技术分析则应该受到东方整体思维的影响更加倾向于全局思维。但是，真实的情况却恰恰相反，西方技术分析关于趋势分析的方法很多，而东方技术分析关于趋势分析的方法则相对较少。东方人似乎更喜欢在金融交易中寻求“一叶而知秋”的技术，也许这是一种全息思维方法。

西方技术分析的趋势识别技术发端于伟大的投机客杰西·利莫佛，他对于趋势和加仓操作有很多奠基性的论述，而道氏理论则可以看成是股票市场趋势整体的一种构想，艾略特波浪理论则是对道氏理论的一种超越，将市场趋势的研究推到了极致，这也颇招人非议。道氏理论和艾略特波浪理论在今天的境遇恰恰印证了“奥卡姆剃刀”原理，道氏理论对趋势的研究没有艾略特波浪理论那么精细和复杂，但是就趋势研判而言两者的实际作用相差不大，波浪理论不仅想抓住“驱动浪”，还想针对“调整浪”交易，这使得不少波浪理论的信徒实际操作绩效都不尽如人意。由于波浪理论过于精巧复杂，使得运用起来非常花时间，往往也经不起市场变化和非标准化运动的折腾。

在本小节中，我们会介绍几乎所有的西方技术分析中的趋势识别技术，如果你以掌握本小节所有这些技术为目的，则大可不必，因为精简才是真正的制胜之道，你应该全力发展出一套简单、符合自己和黄金交易的技术。周规则是一套趋势识别技术，源于趋势线理论，它的简单使得不少人怀疑其效能，但是无可辩驳的交易绩效使得它历久弥新，成为最佳的趋势识别方法。所以，简单而有效应该是你阅读本节寻找趋势识别技术的宗旨。

下面我们就步入本节的主题吧。

第一，基于图表的趋势识别方法——OX图。标示价格走势的方法有很多种，OX图曾经是最为流行的一种，这是当时的技术条件决定了的。20世纪初没有专门的股票行情系统，价格更新较慢，往往需要交易者亲自动手记录价格。市场的趋势走势更为明显，所谓的假突破还没有成为市场的普遍现象，人们开始采用诸如OX图这类簿记法来研究市场动向。关于OX图运用的专著在20世纪50年代就没有推陈出新了，在当代技术分析书籍中只是有简要的介绍，比如约翰·墨菲等人的技术分析综述类著作就只是大概提及了OX图的原理。OX图在西方一些资深的期货交易者手头仍旧发挥巨大的威力，年青一代交易者不再对这种方法抱有热情。为什么OX图能够在期货市场有如此强的生命力，这是由商品期货和OX图两方面因素共同决定的。首先，商品期货的日常走势是盘整，但是每年有1~3波单边中级行情，至于大行情则往往与经济周期有关；其次，OX图恰好是一种很好的噪声过滤工具，它可以将盘整行情过滤掉，只对特定幅度以上的突破做出标识，这恰好适应了期货交易者的需要。OX图的主要功用是识别出显著的突破，OX图利用O和X两种符号分别标记市场的跌涨运动，当然符号的采用与个人习惯有关，总有人爱反其道而行之，只有市场的运动幅度超过一定的程度才会记录一个符号。OX图是一种直接用价格来标识趋势的图表，这使得它受到一些交易者的青睐。同样是从事期货交易的理查德·丹尼斯则运用周规则来识别市场的趋势，与OX图有异曲同工之妙。不管交易者运用OX图还是周规则都会在一个低胜算率和高报酬率的交易策略中运作，而这恰好是不少交易者所不适应的。绝大部分软件都不支持OX图，所以OX图并不是一项容易实现的趋势瓢别手段。不过，如果你是在日线图以上的时间结构上交易黄金，则可以利用OX图来帮助你识别趋势，当X或者O突破前面的符号时，趋势往往被认为形成了，这是最简单的OX图用法，也是最有效的方法之一。

第二，基于市场情绪周期的趋势识别方法——道氏理论。道氏理论认为市场的上涨或者说发展是三段的，“一波三折”往往是市场一波行情演化的常态。道氏理论源于查理·道对股票市场的长年观察，后来经过助手的整理大放异彩。道氏理论强调区分趋势和噪声，通过市场走势，指数间相互印证和大众情绪来察觉目前市态所处的市场阶段。道氏理论是艾略特波浪理论的基础，波浪理论除了主要三次趋势方向上的运动外，还着力研究了期间的两次调整和趋势结束后的调整。波浪理论的交易者往往都将调整浪本身当作盈利的机会，这使得他们往往都违背“顺势而为”的原则。正确的做法应该是利用调整浪进场，而不是交易调整浪本身，从调整浪中获利的想法是危险的，虽然理论上看起来无懈可击，但操作起来往往是得不偿失。为什么会这样呢？其一，调整浪本身是逆趋势的行为，所以很不稳定，幅度也很小，既不持续，也很杂乱；其二，交易调整浪使得交易者往往沉浸在市场局部特征，从而忽略了市场的整体走势，盲点由此形成。波浪理论作为趋势识别的主要策略，其最大的贡献应该是提出了“驱动浪”和“调整浪”的区别，我们应该从中汲取的交易智慧应该是“利用调整浪，交易驱动浪”。而所谓的见位交易正是利用调整浪交易驱动浪的典范，如图2-1所示。

第三，基于形态边界的趋势识别方法——趋势线和形态理论。在西方技术分析领域被最广泛使用的趋势识别方法就是趋势线和形态理论。西方技术分析总结出了一些属于中观层次的经典形态，这些形态在广大交易者那里耳熟能详，比如三角形、旗形、模形、矩形、三重顶和三重底、双顶和双底、头肩顶、头肩底等，这些形态的边界线往往是某种类型的趋势线，与交易最为相关的是所谓的“颈线”，颈线可以看成是一种支撑阻力线，也就是水平趋势线的一种。最为常用的趋势线是直边趋势线，主要分为水平趋势线和倾斜趋势线，倾向趋势线的关键要点是两点确定一条射线，如倾向趋势线，也有一点决定一条趋势线，这就是水平趋势线，一般由前期高点低点和成交密集区来确定，如倾向趋势线和水平趋势线确定策略。趋势线的作用主要有两个：其一，为交易者到别目前的市场趋势，这是趋势线最传统的用法；其二，为交易者提供进场位置，并提供设定初始停损和眼进停损的位置，这是趋势线的一种衍生功能。在使用趋势线甄别趋势和管理交易时要注意一个问题就是：如何定义和处理假突破，这是绝大多数交易者，包括黄金交易者都会遇到的难题。成交量是一个较好的到别真假突破工具，但是这主要用于股票市场，恰当的放量往往是向上真突破的特征。在黄金市场上，我们更多地运用K线来到别真假突破，在后面的课节对此将有详细的传授。我们再回过头来谈谈形态与K线的关系，在三角形等形态的边界处往往对应着K线的反转形态，而在突破边界处则往往对应着K线的持续形态。K线在趋势突破上发挥了确认的作用，这是我们在利用K线组合识别趋势时需要注意的一个问题。

第四，基于趋势技术指标的趋势识别方法——移动平均线和其衍生指标。人们总是希望有某个权威来告知其合理有效的行为，逃避自由是人类的天性，在金融交易领域的一个具体表现就是人们希望找到一种“万能指标”或者说是“交易的圣杯指标”，这样就省却了自己思考和判断的劳苦，可以直接引用指标的信息，所以技术指标在交易领域“颇获芳心”。找到一种确认趋势的技术指标，这是交易界最大的努力方向。早期的金融标的走势都比较简单和清晰，随着采用技术分析的交易者越来越多，价格走势的趋势特征越来越复杂，市场噪声越来越大。最为出名的趋势识别指标是移动平均线，这条线由移动平均数得到，也就是最近N期的价格数计算得到的平均数最为其现值，依此类推地移动计算其他平均值，将平均值连成线条，这就是移动平均线。移动平均线在目前也是使用最广泛的趋势识别指标，主要有单根均线、双均线、三根均线、分组均线等，均线可以采纳的价格数据也有区别，比如有采取收盘价的，有采取最高价和最低价平均数的，有采纳开盘价的等，除了简单移动平均，还有指数移动平均、J移动平均等。单根均线做交易的趋势识别策略较少，双均线系统在大众中采用较多，三均线系统在职业交易者中采用普遍，比如混沌交易大师比尔·威廉姆，国际投机大师克罗等，分组均线的采用从戴若·顾比创立顾比复合移动平均线开始，这种方法其实是利用两组均线来完成两条均线的某些功能。移动平均线的最一般用法是所谓的葛兰宝均线八法，其实就是四种用法结合做多做空演变成了八种，这套理论可以用于单根均线，也可以用于两个均线或者两组均线的研判，其价值主要局限于进场信号。

第五，基于特别价格形态的趋势识别方法——长钉日。西方技术分析界也做过一些与日本蜡烛线交易界同样的努力，他们都试图通过单一价格线形态来找到市场的反转机会，这种努力的成功部分得益于一个原始的市场，所谓的原始的市场就是市场的参与者众多，但是采用技术分析方法的参与者不多的原始交易状态，那时候昕消息是最主要的市场分析方法，坐庄则是最主要的盈利模式。长钉形态与流星形态类似，这反映了东西方技术界的共识。这种方法随着技术分析的广泛传播变得相对无效，但是在一些较大的时间结构上，由于市场大资金参与者无法改变这些时间结构上的图形走势，所以长钉等形态的效能还是不错的，比如黄金的周线走势等。我们的建议是，当这些形态刚完成时不应该急于入场或者出场，在资金管理允许的范围内应该静待市场的进一步指示，比如长钉日之后出现了大阴线等。在日内交易中，特别是黄金日内交易中单凭所谓的长上影线或者长下影线就贸然采取较大仓位的操作是不明智的。如果你想要以激进的姿态抓住这些反转机会的话，应该以小止损和小仓量参与，这样才能使得你的仓位与风险报酬率和胜算率成正比。

第六，基于大时间框架的趋势识别方法——三屏分析法和大时间框架的震荡指标用法。将走势图缩小一般交易者能够对市场趋势有直观的感受，这是所谓“亚当理论”的基础，除了这种方法之外还有一种更具可操作性的方法被称为“三屏分析法”，或者是三重过滤交易法。这种分析方法的典型做法是利用三重时间跨度不一样的走势图分别满足不同的需要，比如日线图，小时图、5分钟走势图。通常用最高一级时间的走势图作为趋势分析工具，在这个例子中是日线图，然后利用小时图，也就是中间一层时间结构的走势图作为形态分析工具，找到一些关键的支撑阻力水平，也就是一些可供进场交易的具体机会，然后利用最低→层时间结构作为管理进场操作的工具。如果从我们的“势、位、态”三要素分析法入手，可以看到所谓的“三屏分析法”就是以三个层次的时间框架来分别完成“势、位、态”三要素的分析，最高的时间结构用于找出宏观层面的趋势，中间的时间结构用于找出潜在可供进场和出场的属于中观层面的位置，而最低的时间结构则用于确认某一特定的进场和出场位置有效，操作具体的进场，这属于微观层面的问题。利用大时间结构确认市场的趋势，除了上述这种三屏分析法之外，还有一种采用很广的方法，这就是在大时间结构上采用震荡指标。震荡指标如果用在交易同级的时间结构上就只能起到确认进场时机的作用，在一个上升趋势中，震荡指标的超卖往往预示着好的进场做多机会，而超买则是继续持仓的机会，而在一个下降趋势中，震荡指标的超买往往预示着好的进场做空机会，而超卖则是继续持仓的机会。但是，大众的用法往往不考虑趋势，见到超买就想做空，见到超卖就想做多，注意力越来越局限于市场的局部，失败之后只能以指标钝化为借口。如果你想让震荡指标帮助你确认趋势，而不会受到上述钝化陷阱的误导，则应该在交易时间结构之上的一到两层时间结构上采用震荡指标作为趋势指标，比如如果你以小时图操作黄金，那么就应该把震荡指标用在日线图或者周线图上，这时候所谓的指标钝化就少了很多。不过，除非你对震荡指标特别钟爱，以至于超过利润本身，通常情况下我们还是不建议将震荡指标作为趋势识别的主要工具。有更好的趋势识别工具，为什么要用一个本来就不是设计来捕捉趋势的指标呢？其实，震荡指标是一个情绪甄别器，上升趋势中的超卖代表市场的调整，而超买则代表市场创新高的热情，下降趋势中的超买代表市场的反弹，而超卖则代表市场创新低的恐慌。震荡指标可以在其他指标厘清市场趋势之后，与支撑阻力线和K线形态一起帮助你确定恰当的进场点。

第七，基于期货持仓的趋势识别方法——反向意见分析法。黄金存在商品期货品种，这与外汇的情形类似，外汇也有期货合约，还有期权，所以外汇现货（包括保证金）的走势可以从其期货品种的持仓变化得出一些有益于趋势分析的结论。黄金现货和保证金交易的价格与黄金期货的价格的走势是基本同步的，所以黄金期货持仓兴趣的变化对黄金现货和保证金价格走势有明显的预示和影响作用。黄金期货交易中的主力往往是获利的一方，这是由金融市场的博弈特点决定的，这个特点就是群众心理极端的时候往往是趋势反转的时候，只有参与大众的情绪适当时行情才能持续，并一直走到极端。期货持仓是衡量市场参与者情绪的一个很好指标，这个指标往往与震荡指标走势类似，所以没有条件的交易者可以借用黄金周线走势图上的震荡指标近似地替代这种市场情绪指标。黄金现货交易者可以通过查看各大期货经纪商提供的CFTC黄金期货持仓报告来发现市场情绪动向，更为直观的方法是查看持仓的走势图，这在国内各大期货经纪商的网站也能观看到。如果你的交易期限很短，不能按日计算，则你需要找到更灵敏的黄金市场情绪指标，比如多空调查等，但是这些情绪指标比较难找到，对于市场情绪也缺乏普遍代表性，所以还是采用震荡指标作为情绪分析的主要工具，辅以新闻解读。情绪指标能够成为一个趋势的确认工具，从查理·道、拉尔夫·艾略特开始就有这个传统，从行为金融学的角度来看，有资金和仓位的市场参与者的情绪趋势是价格趋势变化的直接原因，搞懂了前者，后者也就不难了，这是一种超越技术分析的分析方法，暂且放到技术分析中，可以看作是介于技术面分析和基本面分析之间的第三种分析技术。

我们已经将西方技术分析中识别趋势的主耍手段基本完整地介绍了一遍，限于篇幅此处不能详细展开，如果要展开的话，上述七种手段中的每种手段都可以写成一本书。“顺势而为”是技术性交易追求的目标，而不是手段，“如何做到顺势而为”才是我们孜孜以求解答的问题，如果不能找出“如何”的答案，那么所谓的“顺势而为”不过是“追求利润”的同义反复而已，试问又有谁不想追求利润呢，关键是追求利润的可操作方法是什么。要让“顺势而为”具有可操作性，是技术分析流派一直矢志不渝的目标，我们在本小节尝试对西方技术分析的这种努力和相关贡献做一次文献综述和概括，如果你对其中的某些手段有兴趣或有自己的见解，那么一定要努力不懈地在真实交易中检验它和完善它，为技术性交易者的趋势识别之道开启一扇新的大门。

交易持仓涉及两个问题：做多还是做空，这是方向问题；什么时间什么价位进场，这是位置问题。新手的特点就是每次交易只考虑第一个问题，他们认为只要预判了市场涨跌、决定了持仓的多空就可以作别这笔交易。这种重方向轻位置的做法使得交易者往往在错误的位置入场，然后在错误的位置糊涂出场。其实，顺势而为的“势”并不是能简单等价于“方向”，因为市场的运动方向往往是局部的，而市场的趋势往往是全局性的。上升趋势中基本都有上下横盘三种方向的走势，之所以能够形成上升趋势是因为市场向上的幅度要大于向下的幅度，形成N字状的上升。一个有外在驱动因京的市场不可能水远横盘，必然表现为上升趋势或者是下降趋势，而要形成这种趋势必然以N字的形式前进，所以N字结构是市场运动的最基本结构。市场永远是以三浪形式前进的，这也符合“肯定-否定-否定之否定”的法则。

区分趋势和方向是交易者要做到的首要观念突破，在一个上涨趋势中市场可能会有向下的运动和横向的运动，肯定有向上的运动，这些都是方向，当趋势只有一个，这就是向上。方向是局部的，趋势是全局的，如果一个交易者不能很好地区分局部和全局则肯定会将“顺势而为”当作是“追涨杀跌”，顺势而为针对的是全局性的趋势，而追涨杀跌针对的是局部的方向。趋势的内涵你已经掌握了，那么趋势的外延是什么呢，如何在具体的行情中定义趋势呢？最简单的方法就是创新高法和创新低法，也就是N字法则，这个在后面的课程会有叙述。还有一种大家经常接触到的方向就是大时间结构观察法，比如你在小时图上操作黄金，那么你可以通过观察日线图来确定趋势，日线图上的近期方向，往往就是小时图上的趋势。当然，确定趋势还有很多方法，比如移动平均线甄别法等。在本小节我们主要是想让大家能够澄清方向和趋势在观念上的混淆之处，这才能保证你对操作的态度发生质变，毕竟观念决定态度，态度决定行为，行为与环境共同决定了交易的结果。

趋势是持续性的，这是趋势的最本质特征，否则我们按照“顺势而为”的原则去操作就毫无意义了，这种持续性从交易巨擎杰西·利莫佛开始就被不断强调，直到今天仍旧被奉为圭臬，但是大众之所以无法接受这一观念的原因有两个：第一个原因就是刚才提到的方向和趋势的混淆，交易大众往往将当下的走势当作趋势，追涨杀跌是否是顺势而为的最好注脚；第二个原因是趋势是持续性的，但是更为稀缺的，而大众追求高胜率的倾向使得他们往往无法忍受趋势的这种稀缺性，在没有明显趋势的走势中，顺势而为者会有不断的亏损，这就要求交易者采取“试探-加码”操作法，如果没有趋势，则交易者的亏损都被限定在试探性的轻仓上，但是一旦碰到真的趋势，则价格走势不会很快了结，也就是说趋势具有持续性，所以趋势给了加码天然的机会，只有具有趋势的走势才会给交易者加码的机会。

趋势是全局性的，趋势是持续性的，趋势是稀缺性的，这就决定了顺势而为必须是采用整体观念，采用“试探-加码”操作手法。

那么，K线与趋势有什么关系呢？K线之所以被西方部分技术交易者忽略，其中一个很重要的原因是经典的K线教科书把K线的反转信号当作全局性顶底来教授，而在实际运用中不少西方技术交易者发现K线的反转信号往往会使交易者与趋势对着干。其实，K线是微观信号、局部信号，而不是关系整个市场顶底的信号，在日内交易时间结构上更是如此。但是，足够数量的K线可以告诉我们一些关系趋势的信息，比如阳线相对于阴线的数量，阳线实体相对于阴线实体的大小，不过这些方法的主观性较强，而且少些复杂，比起用移动平均线和趋势线来厘定趋势，这种分析方法的效率较低。K线是趋势的载体，是价格走势的“血肉”。无论是趋势，还是方向都是由K线来表达的，但并不是一根K线，而是许多K线。

知道了市场的趋势，我们是否能够很好地交易呢？答案是不确定。不少基本面交易大师仅知道了品种的大趋势就进入了交易，他们的风险管理模式各异，但是对于技术面交易者而言，如果不能清楚地确定进场点相对于停损点的幅度，也不清楚最保守的潜在利润出场点，则我们很难管理此笔交易中潜藏的风险，长期下来就会出现大势分析对了但是交易一塌糊涂的情况。光分析大势不能带来盈利的另外两个原因是：第一，趋势是稀缺的，人的分析能力是有限的，可靠信息是有限的，所以趋势判断往往是必要但不正确的，这就凸显了风险管理精细化的必要性；第二，人是情绪化的，当没有预先确定具体退出位置时容易忽略趋势的逆转信号，当没有预先确定具体进场位置时容易在一个离天然停损点较远的地方入场，从而带来一个很差的风险结构。

从上面分析我们就明白了位置在操作层面的价值是多么的不菲，那么位在交易中与K线是什么样的关系呢？如果说势是宏观层面的信息，则位是关乎中观层面的信息，而K线则是关系到微观层面的信息。位置一般与前期高点低点、成交密集区、前一波动的菲波纳奇分割线有关，一且我们粗略地判断了趋势，则我们接下来要傲的就是找到可供进场的潜在位置，这样的位置一般不止一个，但是我们怎么确认这些进场位置是可信的呢？这就需要用到K线，K线就是态的典型代表。

在一个上升趋势中，我们寻找到几个可供做多的潜在位置，这些潜在位置是利用对前一波段的菲波纳奇分割得到的，包括了0，0.382，0.5，0.618，1等几个比较重要的水平，其中0和1是前期高点和低点，然后我们需要确定其中一个水平作为最后的进场做多位置，也就同时确定了初始停损位置。这时候价格调整性地跌到0.5水平附近，出现了一根十字星K线，这是一个收敛形态，表明市场在此达成暂时的均衡，参与者们很犹豫，这提醒我们存在入场机会，然后我们密切观察此后的一根K线。接着的一根K线是一根大阳线，一个向上发散信号，表明市场从犹豫中醒来，市场均衡被打破，方向恢复到趋势上，于是我们进场做多，并将初始性停损放置在0.5菲波纳奇分割线之下合理的位置。随着行惰的发展，我们需要不断地抬升停损到下一个关键支撑位置，这时候我们需要不断寻找运动价格附近的关键位置。从这个做多交易的描述中，我们向你展示了“势、位、态”三位一体的融合艺术，K线在趋势和位置的大背景下大放异彩，这才是K线运用的正途。

最后，我们再描述一个做空交易的例子，以便大家加深对“势、位、态”中K线地位和用法的掌握。在一个下降趋势中，首先需要找到有限的几个关键阻力位置，这些位置一般可以用菲波纳奇线谱得到，具体的知识和技巧将在本书后面部分介绍。当然，我们这里也省略了趋势判断这一步，这类技巧也在本书后面有相应的介绍，不过趋势识别技术对于实际操作而言是必不可少的，但却不是最为重要的，因为趋势是稀缺的，而人识别趋势的能力就技术的角度而言也是很难显著提高的，所以往往要靠风险管理技巧来弥补。回到正题，一旦确定了潜在的几个关键阻力水平，我们就等待价格自己来告诉我们哪一条阻力是有效的，有效的一个信号就是K线在此出现反转向下的信号。价格反弹到0.618这条水平线处，K线出现了一个黄昏之星，这是一个非常棒的看跌信号，这样一来无论是全局性的趋势信号，还是局部性的位置和K线信号都确认了进场做空的正确性，于是我们进场做空，将初始停损放置在0.618之上的合理位置。所谓恰当的交易就是在宏观、中观和微观三个层次都显得恰当的交易，这就需要如表1-3中三个层次的三个信号类别的确认。

在下一课中，我们将告诉读者如何利用K线图去识别趋势，当然识别趋势有很多方法，西方众多的技术分析流派几乎都有自己的趋势识别之道。

在前面我们谈到敛散性，也就是波动率的问题，这里我们将具体介绍K线交易技术中所折射出来的波动率思想，将日本的K线技术与美国的布林带技术贯通起来。基本面分析，或者说驱动分析的主要目的是找出资金流动趋向，量子基金前合伙人，独立投资人吉姆·罗杰斯就是主要从全球资金流向的角度分析投资机会的。而资金流向的一个主要规则就是“趋利避害”，何谓“趋利”，就是追求高收益，所谓“避害”，就是规避高风险。“趋利避害”简而言之就是追求风险调整后的高收益。所以，驱动分析的主要对象是收益率。而技术面分析，或者说行为分析的主要目的是找出市场参与者的意愿持续性，市场情绪是坚决还是犹豫，因为这涉及交易策略是见位进场，还是破位进场，是继续持仓，让利润奔腾，还是截短亏损，迅速停损。所以，行为分析的主要对象是波动率，也就是本节要阐述的主题。表1-1列出了驱动分析和行为分析的对象差别。

理查德·丹尼斯是除杰西·利莫佛之外最出名的技术交易大师，是实战大师而不是理论大师，其大师的称号源自辉煌的战绩：从2000美元到上亿美元的神话！他的主要操作策略是周规则，也就是创出4周新高做多，创出4周新低做空，这套方法主要用于期贷市场（因为期货市场每个品种每年都有1-3波的中级单边市）。这套方法之所以能够成功是因为其中包括了波动率分析，也就是说以20个交易日（4周）作为波动率分析的时间段，考察交易当日的波动率是否超出之前20日的波动率，创出新高和创出新低就是波动率扩大，也就是发散的信号，这时候意味着市场在某一特定方向确立了坚决的市场情绪，市场处于失衡状态，必须在失衡方向上寻找新的均衡，如图1-20所示。全美技术分析师协会考察了50年来所有著名的交易策略，周规则绩效名列第一。当然，这是一个以日为单位的考察。不过，其中蕴涵的哲学性概念值得我们深思。

K线能够在市场分析中发挥显著作用和日益繁荣的一个原因是它表征了宇窗的对立统一规律。而周规则能够如此有效就是因为它是基于行为因素的波动率特征。那么K线是否也表征了波动率特征呢？如果你对上一节的内容有所了解的话，应该对这个问题持有肯定回答。
K线，也就是蜡烛线构成波动率分析的微观层面，如表1-2所示。收敛就是既定时间内的运动范围缩小，发散就是既定时间内的运动范围扩大。表1-2将市场的波动性二元化了，波动性划分为收敛和发散，对应于蜡烛线的两种类型。

收敛之后的发散往往意味着很好的交易机会，有可能是见位交易的机会，也有可能是破位交易的机会。小实体K线提醒你交易机会随时可能出现，而大实体K线则表明交易机会已经出现，并且帮你确认了交易的方向和具体进场位置。

我们首先以见位做多进场为例，上升趋势中蜡烛线跌到某一支撑线之后出现小实体K线，意味着市场在此支撑线出现了犹豫，市场状态处于暂时均衡，这时候我们要随时等候机会的出现。在短暂的均衡之后，如果市场以大实体阳线远离此支撑线，则我们可以在此大实体阳线形成之后立即进场交易，如图1-21所示。

第二个例子以破位做多进场为例，上升趋势中的回调完成之后，黄金价格向上突破前期高点，创出新高的蜡烛线是大实体阳线，这表明市场向上运动的大众情绪是坚决的，这是一个发散状态，相对于调整处的收敛状态而言，突破处的波动性提高了，这是一个确认进场的信号，如图1-22所示。
上面以做多交易为例，分别演示了敛散形态信号在见位做多交易和破位做多交易中的实战应用。对于做空交易而言，读者可以反向推得，如果还不是很明白，可以通过本书后面的课程逐步掌握其中的具体操作和实战策略。下面我们将经典的K线形态分别从敛散性或者说波动性的角度予以剖析（如图1-23所示），将原本复杂的K线形态组合简化为两种最基本的结构，通常而言我们以发散形态作为破位和见位进场的确认形态，而以收敛形态作为确认信号之前的提醒信号。

注：发散是确认进场的信号，收敛是提醒进场即将到来的信号。

不少使用K线失败的交易者，包括黄金交易者都是因为混淆了提醒信号和确认信号。收敛形态是提醒信号，但是往往被当作确认信号，比如一个十字星，只是一个提醒信号，提醒你进场机会可能出现，而不能将十字星当作反转确认信号，只有当十字星之后出现了较大实体的K线，才能据此确认交易方向，然后在此根较大的蜡烛线之后的一根蜡烛线入场。当然，有的市场不会给出提醒信号，而是直接给出确认信号，然后就是进场信号。这种情况往往与K线形态中的乌云盖顶、看跌吞没、刺透形态和看涨吞没有关。

K线是波动性的微观载体，波动性的中观载体则是价格的波段走势，可以通过ATR（平均真实波幅）来刻画，但是最好的中观波动率观察工具是布林带。布林带被认为是唯一一个符合统计科学的技术指标，它主要是利用了均值和离差的思想。布林带的发明人是布林格，他专门撰写了一本书来解释布林带的用法。布林带的主要用法有两种：第一种用法是利用价格的统计收敛特征，将布林带的上下轨作为支撑阻力，当然中轨有时候也有这样的用处，不少黄金走势评论中出现的波动区间就是利用布林带的上下轨得出的；第二种用法是利用布林带标准差的移动变化来表征市场波动率的变化，波动率的急剧降低意味着单边行情随时可能来临，而波动率的突然增加往往是单边行情开启的时间窗口。与K线的敛散一样，布林带也有敛散，从中观层面来看，价格成交密集区，也就是布林带收敛区，是波动率降低的区域，也就是收敛形态，这是提醒信号，你需要密切关注即将到来的交易机会；而价格成交稀疏区，也即是布林带扩展区，是波动率升高的区域，也就是发散形态，这是确认信号，接下来你可以扣动扳机了。当然，发散形态出现之后，你需要根据市态迅速估计大致的风险报酬结构，并制定后进场和出场的计划，然后才是扣动扳机，一旦熟练这个过程两分钟左右就能完成。

下面第一张图（图1-24）是没有叠加布林带的黄金小时走势图，你能迅速地区分其中的波动率状况，找出其中的成交密集区和成交稀疏区吗？你能迅速地识别出波动率的异常吗？如果你能的话，我们恭喜你有这样敏锐的直观度量能力。但是，绝大多数人都需要借助布林带这样的工具才能迅速地识别出中观层次的波动率的变动。请看第二张图（图1-25），这张图与第一张图没有太大的不同，唯一的差别在于第二幅图叠加了布林带。你是不是可以迅速地识别出波动率的异常动静呢？请注意，在该图的最左边，K线开始出现大量的小实体类型，这些都是微观层面的收敛形态，表明市场处于犹豫和均衡之中，提醒你交易机会随时可能来临，你需要像猎豹一样静待时机。从中观层面来看，你看到布林带在图左边迅速收口，这是中观层面发出的收敛一提醒信号。在图的中部，大实体K线出现了，布林带张口了，微观和中观层次同时出现了发散一确认信号，确认进场做空。
市场行为总是表现为敛散两种形态，这可以从一种市场最基本的运动结构中得到理解，这就是N字结构，如图1-26所示。

这种敛散形态可以从K线中得出，然后反用之于K线的具体实践，方便K线学习者在短期内掌握应付复杂情况的简单技术，同时我们也可以把蕴涵于K线中的微观敛散形态放大到中观层面，这时候我们就需要借助布林带的威力了。市场主要的进场方式不过两种，这就是见位交易和破位交易，而这两种进场方式要求交易者必须能够确认关键水平的阻挡和支撑是否有效，敛散形态恰好是解决这个问题的最有效和简捷手段。

三角形是一种收敛形态，之后价格突破三角形边缘的行为则是发散形态，这种突破就是一个确认交易进场的信号，准确而言是一个破位信号。这些东西具有很好的普适性，同时又能兼顾具体行情走势的特殊性，所以是非常好的分析工具。本节的主要目的是让大家认识到进场之前的警觉和确认措施，这就是收敛形态和发散形态。能够利用K线和布林带分别把握微观和中观层面的市场敛散表现，则你的交易迸出场将变得更加理性和可操作化。这里的思想和策略可以用于所有交易标的，而不仅仅是黄金，但是我们在此处列举的例子都是与黄金有关的。下一小节我们将介绍基本的K线知识和分析技巧。