大阳线是最为重要的持续K线形态之一，也是最简单的持续K线形态之一，其他持续K线都是在此基础上形成的。阳线是收盘价高于开盘价的K线，大阳线是一种相对称谓，主要指其实体部分（收盘价和开盘价之间的部分）大于走势中其他大部分K线的实体，如图4-5所示。大阳线非常显著，在股票、期货、外汇和黄金走势中都是重要的持续形态，有一些股票交易者利用大阳线来识别市场的底部，如果配合成交量变化，这种方法的有效率还是很高的。

大阳线从技术形态来讲是一种向上发散形态，它表征了向上的走势，同时表明其向上贯穿区域的阻力是无效的，突破是有效的，所以它往往作为突破有效的确认信号。当我们进行破位进场交易时，往往会利用大阳线作为向上突破有效的标志，并在大阳线创出新高时进场做多，停损一般放置在近期波段低点的下方。下面我们先带大家去看看黄金现货走势和期货走势中的大阳线形态，然后向大家传授如何利用大阳线形态进行具体的破位进场交易，最后会带大家进行一些简单的巩固练习，下面就开始我们的学习之旅吧！

1.黄金保证金（现货市场）中的大阳线形态

大阳线仅凭肉眼观察就可以识别出来，这是K线形态中最为简单的一种形态，请看图4-6，这是黄金1小时走势图，其中圈注了两处较为明显的大阳线，它们都处在一段涨势的中间靠近开始的位置，也就是它们往往倾向于一段涨势的前半段出现，它们出现之后市场往往还要上涨一段。大阳线的这种运行规律也告诉大家一个道理，那就是不管大阳线使得市场价位看起来多高，都不能在大阳线出现之后立即做空，这是最典型的非理性做空行为，仅仅是因为价位在交易者看来过高就进行做空交易。下面三个大阳线形态基本都处在突破某一关键阻力线的位置处，这就发挥了我们所谓破位交易的作用。

我们再来看图4-7，这是黄金日线走势图，其中圈注了多达四处的大阳线，每根阳线之后市场都至少再上涨了一根阳线，单单是这条规律都能为交易者带来不少价值。

大阳线并不复杂，所以我们也不用费太多的唇舌来描述它，我们赶紧看看黄金期货走势中的大阳线形态吧！

2.黄金期货中的大阳线形态

商品期货走势中那些特别明显的K线，具体而言就是大阳线，往往都是每年1-3波单边行情启动的重要标志。黄金期货每年走势规律与商品期货那种每年1-3波中级行情的规律有区别，这主要是因为黄金期货与现货的联动关系，更为重要的是黄金不是纯粹的商品。尽管这样，大阳线仍旧是黄金期货上涨走势中上半段的一种特有标志，如图4-8所示，这是黄金期货日线走势图，其中圈注了一根较为明显的大阳线，标志着一波上涨走势还要持续下去。

我们再来看第二个例子，请看图4-9，这是黄金期货日线走势图，其中圈注了一根大阳线，这个大阳线也是处在涨势的前半段，当然也不全是这样。不过这里要澄清一个问题，那就是所谓大阳线是和相邻走势中的K线比较而言，是个相对的概念。

通过展示黄金现货和黄金期货走势中的大阳线，我们对于大阳线已经有了非常直观的看法，下面我们开始接触大阳线在具体交易策略中的运用。我们这里介绍的破位交易策略，严格说是进场交易策略：第一种是“域内日”破位交易策略；第二种是鞍马式破位交易策略；第三种是传统R/S破位交易策略。

3.“域内日”破位交易策略中的大阳线形态

“域内日”破位交易涉及两重时间框架：第一革时间框架是日线，用于帮助我们发现“域内日”模式。第二重时间框架则是小时阁，用于确认破位走势有效，以便管理具体的交易。我们下边给阳两个例子用以说明“域内日”破位交易，珩先看第一个例子。

首先，我们简要在日线走势罔上找到一个“域内日”模式，如图4-10所示，这是黄金日线走势图。如果一日的高点在次日的高点之上，而低点

在次日低点之下，则我们就定义这两天构成一个“域内日”。当然可能是两个“域内日”叠加在一起，本例就是如此。第二天是第一天的“域内日”，第三天是第二天的“域内日”，这种情况下我们可以选择第三日的最高点和最低点作为突破的基准，但最好还是选择两个“域内日”的最高点和最低点作为突破的基准。

一旦从日线图上找到了“域内日”，并且确定了破位观察的上下基准，则我们可以在小时走势图上画出这两条基准线，然后等待价格的有效破位。请看图4-11，这是对应于上图的黄金1小时走势图。在小时图上做出破位基准线后，价格来回在此区间内运动，最后以一根大阳线突破上基准线，这就确认了向上突破的有效性，于是我们在此大阳线之后进场做多，并将初始停损放置在“域内日”的中线之下一点。

下面我们再来看第二个例子，第一步还是确认最近两天（或者说几天）的走势是一个“域内日”模式，如图4-12所示，这是黄金日线走势图。然后，我们找到“域内日”最高价和最低价，记住了价位水平。

接着，我们在小时图走势上标出上下基准线，然后等待市场的有效突破，如图4-13所示。最后市场单边小幅上扬之后以大阳线突破上基准线，此信号确认了向上突破有效，于是我们在大阳线之后一根K线进场做多，并将初始停损放置在“域内日”区间的中线之下一点。

“域内日”突破交易是杰克·伯恩斯坦等人竭力推销的策略，其有效性根源于市场周期性的“收敛-发散”，一个存在交易的市场一定会有这样的周期，而不会始终处于收敛状态，或者发散状态。立足于这种敛散周期的交易策略很多，最基本的一种就是鞍马式破位交易策略，当然海龟交易采用的周规则也是此例中的一员。

4.鞍马破位交易策略中的大阳线形态

鞍马破位交易策略在外汇市场的运用很广泛，因为外汇市场的周期性“收敛-发散”很有规律，通常澳洲-亚洲市场呈现收敛状态，而欧洲-美洲市场则呈现发散状态，所以根据亚洲市场的收敛来设定突破基准，然后等待欧美市场的突破。鞍马式破位交易策略需要利用布林带来帮助识别收敛状态，同时也可以利用布林带来帮助设定基准线。通常，我们会等待布林带收口，出现了至少5根横盘整理的K线，然后我们会等待选择处于布林带之外的K线最高点和最低点用于设定突破基准线，所谓布林带之外是指K线的最高点或者是最低点，而不是整个K线在布林带之外。设定突破基准线之后，我们需要等待金价以持续K线形态突破一边基准线和布林带轨道，通常基准线后于布林带轨道被突破。

下面我们来看几个利用大阳线进行鞍马破位交易策略的实例。图4-14是第一个实例，这是黄金1小时走势图。其中有两处可以设定基准线的横盘整理，同时这两处设定的突破基准线都被大阳线突破确认有效，我们把初始停损点设定在两基准线构筑区域的中线之下或者是布林带中轨之下。

看第二个例子，如图4-15所示，这也是黄金1小时走势图。由于价格极端收敛使得位于布林带下轨之下的最低价没有出现，所以我们变通地用位于布林带中轨之下的最低价来构筑下破的基准线。然后找到布林带上轨之上的K线最高点，构筑上破基准线。构筑完上下基准线之后，我们就等待市场来告诉我们有效的突破，本例中市场最终以大阳线向上突破，于是我们在此大阳线之后的K线进场做多，并将初始停损放置在布林带中轨之下或者是基准区域中线以下。在本例中，在大阳线向上突破之前，市场也以小实体K 线向上破位几次，但是这不符合我们确认有效突破的原则，也就是没有以持续K线向上破位，这样我们就用K线过滤市场无效的突破，无效突破体现在时间上就是持续时间短，体现在空间上就是突破幅度有限，如果是股票的话，则成交量没有适度放大（对于无量涨停的个股则另作他论）。

第三个例子如图4-16所示，这是黄金1小时走势图。我们可以很容易在横盘一段时间之后找到位于布林带上轨之上的K线最高点，由此设定上破基准线，但是很长一段时间市场并没有给出下破基准线，我们权且以盘整区内最低点设定下破基准线。上破基准线的大部分要处于布林带外轨之上，突破时则必须处于布林带上轨之外，下破基准线的大部分要处于布林带下轨之下，突破时则必须处于布林带下轨之下。最后市场以大阳线突破上基准线，于是我们在大阳线之后一根K线入场做多，并将初始停损放置在布林带中轨之下或者是基准区域中线之下。

在鞍马式破位交易进场中，基准线的设定不是最重要的，甚至可以说是不重要的，关键是用什么去确认突破基准线有效以及如何设定初始停损点。在鞍马式交易中布林带可以帮助你进行很好的观察，可以作为一种辅助的突破基准线。

5.传统R/S破位交易策略中的大阳线形态

R/S是“阻力水平或支撑水平”的缩写，R代表阻力水平，S代表支撑水平。所谓传统的R/S水平就是指前期高点、前期低点、前期成交密集区构成的支撑阻力水平，这与菲波纳奇线谱构成的支撑阻力水平相区别，也与江恩各种线谱构成的支撑阻力水平相区别。我们在讲见位交易策略的时候，省略了这部分，其实见位交易策略也可以利用反转K线去识别一些传统R/S构筑的反转水平位置，之所以不这样去传授大家是因为这种方法太容易滋生出逆势操作的习惯，不过大家可以把将其他见位交易策略中的思路移植到传统R/S见位交易策略中去，比如一个黄昏之星在前期高点价格水平处出现，则可以轻仓做空，停损放置在前期高点之上一些的价位上。

下面我们来看几个利用大阳线进行传统R/S破位交易策略的实例。请先看图4-17，这是黄金1小时走势图，图中标注了两处前期高点构成的阻力线，一处是R1，一处是R2。第一处突破被确认有效进场后不久价格开始大幅下落，很快就触及我们的初始停损，因为初始停损一般放置在前期高点之下或者是近期低点之下，由于惊近期低点在太远，所以放置在前期高点之下。第二处突破被大阳线确认有效之后，我们在此后一根K线入场，初始停损放置在前期高点之下，也就是R2之下。

我们再来看一个例子，请看图4-18，这是黄金1小时走势图。我们首先找到近期的高点或者低点，极少用到成交密集区来设定突破基准。然后，我们会利用行情软件上的画图工具做出该点的水平线，在本例中就是利用前期高点画出阻力线R，然后等待价格突破，在实际交易中也会寻找一个支撑线，如果本书将全部过程的每个阶段分别截图，则会显得相当冗余，于是我们选择将最终走势图作为示范。在本例中，金价走势最终以一根大阳线向上突破R构成的阻力，于是我们在此大阳线之后一根K线进场，大阳线是确认信号，而此进场K线是进场信号，初始停损设定在R水平线之下一点。

见位进场是属于近年来兴起的一种进场策略，正统的趋势交易者倾向于采用破位进场，之所以有这种差别最为主要的原因有两点：第一是由于日内交易的出现使得交易者倾向于采用更为激进的进场方式，因为日内交易比日间交易更适合见位进场，而且日内交易者倾向于抓住更多的机会，日内走势也更为反复和震荡；第二是由于不少交易者受到广泛流传的趋势跟踪，特别是突破交易法的影响使得假突破越来越多。虽然见位交易现在风头正盛，仍旧不能忽视破位交易的效力，当今不少大师级的交易者仍旧恪守破位进场的原则，特别是期货交易者，哪怕他知道10次突破有7次都有可能是假的，但是仍旧坚持这10次突破都进场，成功后加仓，毕觉对于假突破与其突破并没有十分灵验的识别方法。

破位进场是我们本也在介绍的主题之一，而主题中的主题则是持续K线在破位进场中的运用。持续K线在传统K线理论中的重要性较低，也不是交易大众关注的焦点，因为他们认为K线理论就是教人识别最日点和最低点的，所以反转K形态才能引起他们的兴趣。由于对持续K线的忽视，使得人们的注意力由趋势跟随变为预测顶底，这也是绝大多数K线交易者失败的原因之一。破除那种K线能够识别顶底的观念才能引导大家走向K线交易者的正途。

破位进场不太符合人类的天性，而见位交易则比较符合人类的天性。虽然破位交易没有满足人类抓最高点和最低点的热情，但是却以次向点和次低点抓住了人类的部分欲望。破位交易是大师级人物的专利，因为只有他们才能打内心里适应这种方法，认可这种方法，掌握这种方法，发展这种方法。为了符合人类的天性倾向，我们将见位进场放在了本书的前面，而破位进场则是放在了见位进场的后面，希望读者在掌握见位进场之后能够“大胆买高，卖在更高”。以前期的问点、低点和进场点作为参照基准，这是不少交易者失败的另外一个原因。

本课第一节详细剖析破位进场的概念和技术要点，在与见位进场的对比中让我们感悟到两者之间的异同。接下来的几个小节则着眼于介绍具体的持续K线在破位交易中的运用。每小节都会涉及黄金现货和期货中的持续K线形态识别，也就是三种具体的破位交易策略：第一种是“域内日”破位交易策略；第二种是鞍马破位交易策略；第三种是传统R/S破位交易策略。传统R/S也涉及见位交易策略，但是我们之前一课并没有提到这一策略，也就是没有提到传统R/S见位交易策略，原因有两个：第一，菲波纳奇见位交易中的0水平线和1水平线相当于前期高点和低点构成的传统阻力线或者支撑线，第二，传统R/S见位交易容易民用，从而逐渐变成了反趋势的顶底交易。
见位进场我们在前面一课已经做了深入的介绍了，这一课我们主要介绍破位进场，要了解破位进场的基本概念就需要与见位进场放在一起做比较。破位进场是最为古老的进场方法，之所以能够流传久远最为根本的原因在于这种方法本身的无穷生命力，这也是因为它与市场的最根本结构密切相关。只要有参与者进到某个品种中交易，则价格必然发生运动，而运动最基本的形式是“N”字，因为只有这样事物才能运动，这也符合哲学基本的原理——否定之否定规律，也就是事物的发展是以波浪式形态前进的，经历“发散-收敛-再发散”的过程。

我们分别对上升走势和下降走势中的破位进场进行说明。交易涉及出场，单单是进场不能称为交易，不过假定我们以进场的方法命名交易，则交易可以分为“见位交易”和“破位交易”。

先来看上升趋势中的破位进场，请看图4-1。市场上升到A点之后出现了下落，在B点处止跌继续上升，B点处的止跌往往都与某一菲波纳奇水平的支撑发挥作用有关（当然菲波纳奇水平的支撑作用其实只能看作是“温度计的刻度”，真正让市场止跌的因素来自于市场情绪），而K线的反转形态能够帮助我们提前确认支撑的有效。B点之后往往是见位交易者进场的关键阶段，而破位进场做多者需要等待更加有利的上升信号，见位进场做多者倾向于认可激进的做多信号，而破位进场做多者则倾向于认可保守的做多信号。创出新高被认为是趋势向上的标志，也就是说市场会倾向于继续上升走势，在突破前期高点A时，破位做多者会采取行动，这时候C点的破位进场就确立了。点A在菲波纳奇线谱中可能处于0水平，也就是AB段回撤的起点，被分割上升波段的终点。所以，破位交易者采用的观察水平也是菲波纳奇线谱，只不过他们观察的是0和1水平而已。破位迸场之前，交易者就应该把进场位和放置初始停损点的价格幅度搞清楚，如果进场点和初始停损点的幅度过大，大得超过了资金管理的比率，则应该放弃这笔交易。举例而言，如果进场点和初始停损点引发的亏损额占到交易资本的10%，则交易者从理论上来讲应该放弃这笔交易。

破位交易的初始仓位应该较见位交易轻，主要原因是破位交易的初始停损点一般放置在B点之下，只有较为激进的做法才会放置在A点和B点之间。而见位交易的初始停损点一般也放置在B点之下。由于破位交易通常要承担比见位交易更大的潜在风险，在相同的潜在利润前提下，其报酬风险比更差，加入两种方法的胜算率相同，则破位进场应该运用更少的仓量。这点从凯利公式就可以知道，凯利公式用文字可以这样描述：一个策略的报酬风险比越高，也就是潜在报酬比潜在风险大，则其可以动用的资金百分比也就越多；一个策略的胜算率越高，也就是盈利可能比亏损可能更大，则其可以动用的资金百分比也就越多。由于破位交易的潜在风险比见位交易的潜在风险更大，所以倾向于持有更轻的初始仓位。不过，我们交易界的朋友也有相反的看法：破位交易的潜在利润可能高于见位交易，拿做多交易为例，B点附近进场的见位交易者，其潜在利润有可能就是C点，而C点附近进场的破位交易者则可能面临更大的利润空间；另外，见位进场不太符合趋势的根本特征，这就是创出新高或者新低，所以可能是在趋势衰退后才进场，胜算率可能要低些，因为A点跌到B点，B点的回升只是反弹，只有超过A点高度，市场的趋势才能看涨，所以见位交易的胜算率反而较低。

从这位朋友的分析中，我们发现对于破位进场和见位进场的优劣之别并没有明显的结论，而且每个市场的趋势特征还存在差别，所以大家只能同时重视这两种进场策略，将出场当作最后的硅码。
上面已经介绍了上升走势中的破位进场策略，下面我们再来介绍下降走势中的破位进场策略，也就是破位做空的进场策略。其实，走势的分辨并不重要，因为我们可以通过仓位和出场位置的选择来管理交易，弥补自己趋势分析能力的不足。下降走势中的破位进场也需要与见位进场综合起来掌握，请看图4-2。

市场先有一段下降走势，然后在A点反弹，反弹到B点结束，B点很可能出现一些K线看跌反转形态，同时还是某一菲波纳奇水平所在。B点附近恰好是见位做空的进场点，但是破位做空者还在关注市场能够跌破A点，这点往往是菲波纳奇线谱的0水平。由于假突破日益增加，所以我们需要通过运用K线技术（在股票市场上还要加上“成交量和分时图”）来甄别突破的有效性，假突破往往很短。假突破有两种情况，这两种情况都是因为市场突破之后乏力，缺乏后续力量继续推动市场：第一种情况是市场主力利用假突破制造

陷阱，比如空头陷阱，诱捕空头，他们往往虚晃一枪，当不可能制造持续时间很长的突破状态，因为他们的资金成本不允许这么做，制造持续时间很长的突破需要非常大的资金实力，这也是不太容易做到的；第二种情况是市场大众同时大仓量介入以至于突破之后没有力量来继续推动市场。股票市场中比较好理解这两种情况：第一种情况是K线以影线突破，而且成交量没有放大；第二种情况是K线往往也是以影线突破，但是成交量放大过大。一般适度放量才是真正的突破。在外汇市场我们一般不能利用成交量，成交量受到时区影响很大，只能利用K线来到别突破的真假，提高破位进场的胜算率。在做空交易中，破位进场在上图的C点附近，也就是低于A点的某一水平处，初始停损则一般放置在B点之上，较为激进的交易者则放置在B和C点之间，放置初始停损点时还要考虑资金管理要求和过滤市场噪声的要求。

我们已经向大家展示了破位进场的两种基本情况：上升走势中的破位进场和下跌走势中的破位进场，下面我们初步演示下跌破位进场在两种非常有效的交易策略中的使用。一种破位交易策略是“域内日”突破交易策略，如图4-3所示。“域内日”类似于母子形态，

但是还是有一些差别，“域内日”是指一天波幅涵盖了次日（也可能是接连几日）的波幅，比如一天价格在875.1-876.7波动，而次日的波动区间则是875.5-876.5。简而言之，前日的最高价高于次日的最高价，前日的最低价低于次日的最低价。上图中圈注的这个形态就是“域内日”，无论是西方日内交易名家伯恩斯坦还是外汇分析名家凯西·莲恩都非常重视“域内日”突破策略。“域内日”突破策略要求交易者首先找到一个“域内日”，然后以波幅较小这天的最高点作为破位进场做多的基点，以最低点作为破位进场做空的基点。

在上面这个例子中，波幅较小这天的最高点设定的破位做多点被触发，一个破位交易者可能会在上图的A点附近入场做多停损通常放置在域内区间的中部。

“域内日”交易策略是一种特例，其一般形式是鞍马突破交易策略，两者都是以波动率突变为基础的策略。任何趋势的发动都是由“收敛”变为“发散”，而一个突破交易者就是要抓住这个“节点”或者说“临界点”。
对于波动率侦测非常有效的技术指标莫过于布林带和ATR，而布林带更胜一筹，因为它利用了统计学离差的相关概念，能够帮助交易者更好地利用市场波动率的运用。如果要我们从这么多技术指标选择两种，我们选择布林带和菲波纳奇线谱。布林带一直是我们交易辅助工具的最爱之一，而鞍马式突破交易策略这是基于布林带的运用，请看图4-40图中叠加了布林带，利用它帮助我们寻找波动率异动的“节点”，同时还需要借助一些水平线来帮助我们观察突破点。水平线的设置是移动的，而且存在一点的主观性。布林带开始收口时，我们寻找现价开始5到8根K线的最高价和最低价设定破位做多点和破位做空点。请看图4-4中的两个例子，第一个例子是找出布林带收口后横盘走势中近期5根K线中的最低点和最高点，然后分别以B水平线和A水平线标注，之后只需要等待价格金价自身的走势来告诉交易者应该往哪个方向操作，在第一个例子中金价跌破了B水平线，于是交易者应该按照鞍马式突破交易策略进场做空，停损一般放置在A水平线上，激进的交易者则放置在A和B之间的位置。第二个例子也是这样的操作策略。但是，大家需要注意的是无论是这里的鞍马式突破交易策略，还是之前的“域内日”突破交易策略在我们的

体系结构内都需要经过K线来过滤突破信号，这涉及本课的核心内容，这就是持续K线在破位交易策略中的运用。

交易进场的方式不外乎“见位进场”和“破位进场”两种最基本的方式，大家如果能够对两种进场方式有深入的掌握，则可以做出非常的交易成就来。同时，交易出场的方式也不外乎两种：第一种是一般交易大众倾向采用的“前位出场法”；第二种是少数成功交易者倾向采用的“后位出场法”。在开始下一节的正文之前，我们在此对读者进行一点关于出场的简单传授。前位出场法基于一个信念，那就是我们可以预测市场趋势的大致结束的目标价位，所以前位出场法又被称为目标价格出场法，这种出场方式不是由市场走势自己来告诉交易者是否应该了结头寸。采用这种出场方式的交易者一般认为自己能够有极大地概率抓住市场的转折点，所以这种出场方式与市场中失败大众的思维方式类似。利用菲波纳奇延伸水平预测市场目标价位一度成为很流行的技术，但是这绝非交易的正途。我们只能在这样几种情况下利用目标价格出场法：第一，如果你是复合式头寸，则可以在某个目标价位出掉部分头寸；第二，如果你基于市场统计找出了标准差很小的平均波帽，则可以以此波幅作为目标价格。其实，在一般情况下第二种情况现实中做到的可能性不大，因为它需要交易者能够发现市场驱动因素强度的变化，也就是限于市场平均波幅发生大幅变动之前，发现驱动市场活跃度的因素发生了变化。
后位出场法则着眼于跟随市场，让市场来告诉我们什么时候趋势结束了，这种出场方法与跟进止损是同一种方法，也就是等待市场价格走势来告诉你该出场了。后位出场法有时候显得很滞后，也就是损失了大半利润之后才出场，所以必须找到一种显得不那么滞后的后位出场法。

通过价格来出场的方法就是上面两种，也就是预定一个价格目标出场，通常是根据支撑阻力目标，利润目标，日均波帽，菲波纳奇延伸水平等来确定，而另外一种方法则是等待价格回撤到一定幅度决定出场，比如回撤百分比，上升走势中跌破支撑线（下降走势中跌破阻力线）等。

除了利用价格来作为出场判断的方法，还可以利用基于价格的技术指标，比如移动平均线和其他趋势指标，甚至震荡指标，这些方法的效果并没有直接基于价格的方法好，而且也可以归入前位出场法和后位出场法两者之中。震荡指标往往被用于前位出场法，而趋势指标则往往被用于后位出场法。

除了价格，成交量是市场可以利用的另外一个维度的信息，黄金现货市场很难利用这个指标，因为没有一个可以提供全球即时现货金成交水平的信息平台。不过股票市场中成交量是一个非常好的技术手段，通过成交量的放量和缩量来判断低点和高点，这是一种同步出场法。另外，我们可以把K线和菲波纳奇延伸线（或者是其他分析潜在支撑阻力水平的工具）结合起来识别出场点，这种方法也是同步出场法，因为这种出场法比前位出场法稍慢，但是比后位出场法更快。

对于复合式头寸采用者而言，可以分批进场，分批出场，这样就可以同时使用两种以上的进场方法和两种以上的出场方法。由于出场关系交易成败，因此出场的一个关键是向后位出场法靠拢，也就是如果你采用复合式头寸出场，则应该在后位出场法上出掉部分仓位，也就是必须将后位出场法作为其中的一种出场策略。出场是最重要的交易环节，要花最大的精力琢磨这个环境，先给大家提个醒！

我们下面以一个表格总结一下出场方法和进场方法，后面的章节将详细剖析出场方法，这里先大致了解一下。

上述出场法的具体知识请查看本书后面部分，上述进场法中的关于顶位进场法的相关知识请查看后面的章节。下面几个小节将从持续K线形态角度传授破位进场的诀窍，我们就从具体的破位进场方法开始。

在本课的最后一个小节，我们要向读者介绍最后一个K线局部反转信号，这个信号在我们的见位交易策略中并不能给出确认交易进场的信号，只能作为一种提醒信号。但这个形态在传统K线理论中一直被认为是比较重要的反转信号，于是我们出于折中的考虑，把这个形态作为“次要反转K线”放置在本课最后一节来掌握。

我们首先向你介绍母子形态的技术要点。母子形态分为看涨母子形态和看跌母子形态，先以看涨母子形态为例向你介绍其技术要点和技术结构，请看图3-101，看涨母子出现之前的市场走势是下跌，然后出现一根实体较大的阴线，接着出现一根实体较小的阳线，如果第二个K线的开盘价和收盘价几乎相等，则又被称为看涨孕十字形态，这是一种特殊的看涨母子形态。看涨母子形态的第一根阴线是向下发散部分，第二根阳线则是一个收敛形态，提醒交易者存在支撑，从这点出发则要求交易者还要等待看涨母子形态之后的一根向上发散的阳线才能进场做多交易。看涨母子在我们的见位交易策略中一般是次低点的确认手段，但是它还不能完全确认，准确而言只是一个提醒信号，我们还需要进一步的确认信息，方能入场，整个看涨母子可以看成是下跌走势趋于收敛的结果。

介绍完了看涨母子形态，下面我们再来介绍看跌母子形态。看跌母子形态处于一段上升走势之后，市场出现了一根实体较大的阳线，接着出现了一根实体较小的阴线，也可以是一根十字线，如果是后面这种情况则又被称为“看跌孕十字线”，如图3-102所示。看跌母子形态由一根实体较大的阳线和一根实体较小的阴线组成，其中的阳线是一个向上发散的形态，而阴线则是一个收敛形态，提醒交易者可能存在阻力。看跌母子形态往往要与此后的下跌阴线结合才能发出明确的进场做空信号，这是我们见位交易策略的一个要求。看跌母子形态提醒了一个可能的反弹高点，但是还需要进一步的确认信息。

了解了看涨母子形态和看跌母子形态的技术要点和结构，我们下面开始进入与实际操作关系更近的部分，首先是带大家认识一些真实行情走势中的母子形态，然后是学会利用母子形态确认菲波纳奇水平和通道有效，最后是进行一些简单的强化练习。
1.黄金保证金（现货市场）中的母子形态

请看图3-103，这是黄金现货1小时走势图，图中圈注了两个母子形态，第一个母子形态并不是市场的局部低点，而第二个母子形态才是市场局部低点。按照我们的部分要求来看，只有看涨母子形态之后出现了中等以上实体的阳线才能确认母子形态的局部低点含义，也才能进场做多。本例中的最后一个母子形态之后紧接着一根阴线，可以看作是确认失败，而第二个母子形态之后则紧接着一根阳线，可以看作是成功确认了看涨母子给出的支撑水平。

再来看一例看涨母子形态的现货黄金实例，如图3-104所示，这是黄金1小时走势图。金价在构筑一个最低点后爬升，然后再次下跌，出现了一个看涨母子形态，此母子形态之后出现了一根阳线，可以看作是一个确认支撑有效的信号，于是我们可以见位进场做多。

看了两个看涨母子形态的例子之后，我们再来看两个看跌母子形态的例子，请看图3-105，这是第一个例子，该图是黄金1小时走势图。在一段上升走势之后，金价出现了看跌母子形态，而且此后出现了一根大阴线，确认了看跌母子提醒的阻力水平有效。

我们再看一例现货黄金走势中的看跌母子形态，如图3-106所示，只是黄金1小时走势图，市场在突破横盘后不久就出现了看跌母子形态，接着出现了一根大实体阴线，这就确认了看跌母子提示的阻力水平有效。
2.黄金期货中的母子形态

黄金期货走势中的母子形态更多，不少母子形态让恪守正统K 线理论的交易者手忙脚乱，因为母子形态并不是一个“合格”的局部反转形态。在出现了母子形态之后市场有一半的可能是继续此前的走势，有一半的可能是发生走势的反转。下面四个例子都是看涨母子形态，请看下面四幅图。

第一幅图（图3-107）中的看涨母子形态出现在一个次低点，这个看涨母子出现之后紧接着出现了一根大实体阳线；这就确认了看涨母子形态提示的潜在支撑有效，所以本例完全符合我们的见位进场要求。
第二幅图（图3-108）中的看涨母子形态则位于最低点，不过其后也紧接着一根实体阳线，如果你是一个纯K线交易者则可以在此轻仓小幅度止损买入做多。细心的读者还会发现，在此看涨母子之后的上升行情中的调整低点是以早晨之星确认的，这个位置却是符合我们见位进场策略的前提要求的：在次低点寻找见位做多的机会。

第三幅图（图3-109）中的看涨母子形态则位于前期低点附近，不过一定程度上构成了一个空头陷阱，在空头交易失败后，交易者可以利用此看涨母子形态把握做多的机会。不过，本例中的看涨母子形态需要变通来看，因为小实体阳线之后连续接着好几根实体更小的K线，从我们的敛散理论来看，小实体阳线开始的收敛还在持续，所以可以将大实体阴线后的所有小实体K线都看成是看涨母子形态中的“子部分”，这就是一个变异的看涨母子形态，符合母子形态的根本技术结构——“向下发散-收敛”。如果你照搬正统K线中的理论，则可能会发现市场太复杂了，找不到合乎规格的K线组合。但是，如果你能够以“形态敛散理论”来变通理解K线的各种形态，则你可以发现很多市场有效信号。
第四幅图（图3-110）中圈注了两个看涨母子形态，第一个看涨母子形态按照我们的分析理论是没有被确认支撑有效的失败形态，因为其后紧跟了一根阴线。第二个看涨母子形态则被后续的阳线确认成功发出了支撑信号。

看了这么多真实走势中的母子形态，下面我们应该更进一步，看看如何在具体的见位交易策略中采用母子形态，首先演示母子形态在菲波纳奇见位交易策略中的使用。

3.菲波纳奇见位交易策略中的母子形态

菲波纳奇见位做多交易采用看涨母子，而菲波纳奇见位做空交易则采用看跌母子。先来看看涨母子在菲波纳奇见位交易策略中的使用，第一个例子如图3-111所示，这是黄金现货的日线走势图。当市场出现了一段上升走势并且有回调迹象时我们对此上升波段进行
菲波纳奇分割，以此波段的高点为0水平，波段的低点为1水平，得到菲波纳奇线谱。然后等待市场走势自动确认某一菲波纳奇水平有效，在本例中市场以看涨母子形态触及0.5水平，但是此后的K线却是一根阴线，按照我们的理论这样的看涨母子给出的提醒信号未被确认，不过这个阴线之后又出现了一根阳线，且有看涨吞没之势头，于是我们可以凭此进场做多，并将初始停损放置在0.5水平之下。

再来看第二个看涨母子形态的例子，如图3-112所示，这是现货黄金日线走势图。当市场走出一段上升走势且有调整迹象之时我们以该上升波段的高点为0水平，上升波段的低点为1水平进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱。然后等待市场自身来告诉我们哪个水平的支撑有效，或者说市场是否还有上升迹象。本例中，市场在0.618水平处出现了看涨母子形态，提醒了0.618水平的支撑可能有效，而此后的一根大阳线则确认了此支撑有效，于是我们在此大阳线之后进场做多，将停损点放置在0.618水平之下。

看涨母子与见位做多有关，下面我们来看与见位做空有关的看跌母子，下面是第一个实例（图3-113），这是黄金日线走势图。找到一段下跌走势，该走势出现了反弹迹象，于是我们以此下降波段的高点为1水平，低点为0水平，进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，接下来就是等待市场自己来告诉我们下面的行情会怎么走。金价反弹到0.618水平出现了看跌母子形态，而其后的一根大阴线则确认了此看跌母子发出的提醒信号有效。看跌母子是收敛形态，是提醒信号，提醒交易者存在潜在的阻力，其后的大阴线则是发散形态，是确认信号，帮助交易者确认了此阻力水平的有效。于是，我们在大阴线之后的一根K线入场做空，停损放置在0.618水平之上，不过由于此例中止损幅度过大，这笔交易也许应该放弃，这就是技术分析之后的风险结构分析淘汰了一笔备选的交易。

下面是看跌母子的第二个见位交易实例，请看图3-114，这是黄金现货1小时走势图。交易者进行菲波纳奇分析后等待市场走势的确认，金价反弹到0.764水平，出现了看跌母子形态，这就提醒交易者注意潜在的阻力水平可能有效，具体而言就是让交易者注意0.764这个水平位置。看跌母子之后出现了一根中等阴线，构成一个发散形态，确认了0.764水平的阻力有效。于是，我们在此确认阴线之后的一根K线入场做空，并将初始停损放置在0.764水平之上。

4.通道见位交易策略中的母子形态

利用母子形态帮助交易者进行通道见位交易策略，这是一个非常好的做法，下面我们就从黄金现货和期货方面分别举实例说明。请看图3-115，这是黄金1小时走势图。我们以相邻低点作出上升趋势线，并以其作平行线得到上升通道的上轨，接下来则等待市场走势确认这一上升趋势线的支撑有效。市场在跌到上升趋势线附近时出现了看涨母子形态，同时以大阳线确认，于是我们进场做多，并在看涨母子下设定相应的初始停损。市场后来的发展虽然不尽如人意，但是这次交易仍旧是正确的。这里大家需要明白什么是正确的交易，什么是错误的交易。赚钱的交易不一定是正确的交易，而亏钱的交易不一定是错误的交易。
再来看第二个利用母子形态帮助交易者进行通道见位进场策略的例子，如图3-116所示，这是黄金1小时走势图。交易者作出下降通道之后，等待金价反弹到下降趋势线，也就是下降通道的上轨处，查看其形态表现。在本例中，金价反弹到上轨处出现了看跌母子形态，而且其后一根阴线确认了此阻力水平有效，于是交易者在确认阴线之后进场做空，将初始停损放置在看跌母子形态对应的这段下降趋势线之上。

最后，我们来看黄金期货走势中利用通道见位策略的例子，请看图3-117，这是黄金期货日线走势图。我们根据上升通道的一般规则做出两条轨道，然后等待市场在此通道的上升趋势线处出现局部反转看涨信号。金价触及上升趋势线时出现了看涨母子形态，该形态提醒了潜在的支撑有效性，其后的阳线则确认了此支撑的有效性，于是我们进场做多，将初始停损放置在看涨母子对应的这段上升趋势线之下。

母子形态是一个次要的K线信号，因为它不能提供完整的见位交易信号，而且其出错的几率不低。虽然如此，由于它是传统K线理论中较为重要的一种形态，所以我们还是在本节对其进行了详细的介绍。

刺透形态是乌云盖顶形态的孪生姐妹，刺透形态位于一段下跌走势之后，是局部低点的表征信号。我们先来看刺透形态的技术要点，在一段下跌走势之后出现了一根实体阴线，然后出现一根实体阳线，这两根K线一般要求是中等以上实体大小，阳线实体低点低于阴线的实体低点，也就是阳线的开盘价低于阴线的收盘价，而阳线的实体高点高于阴线实体的中线，也就是阳线的收盘价位于阴线实体中线以上，如图3-92所示。

刺透形态的技术结构是这样的：一个向下发散形态接着一个向上发散形态，阳线确认了支撑位置的有效，作为一个确认信号告诉交易者进场的机会存在。在顺势而为的交易策略中，我们一般在次低点进场做多，而不是力图在最低点进场做多，最后这种想法既不现实也不符合统计科学，所以我们在见位做多交易中采用刺透形态确认一个次低点的存在，而不是用它来确认一个最低点的存在。

我们先来看一些黄金走势中具体的刺透形态。

1.黄金保证金（现货市场）中的刺透形态

刺透形态在黄金现货市场走势中不太常见，原因与乌云盖顶形态一样，这里不再赘述。看涨吞没比刺透形态的局部低点确认效力强，看涨吞没也可以看作是刺透形态的一种极端发展，也就是阳线收盘价不仅高于阴线实体中线，还高于阴线的开盘价。

请看图3-93，这是黄金1小时走势图，其中圈注了一个刺透形态，这个形态位于最低点，确认了一个支撑位置，此后金价二度下探的时候明显受到了此支撑的作用。

再来看一个现货黄金走势中刺透形态的实例，如图3-94所示，这是黄金1小时走势图，图中圈注了刺透形态，市场于此刺透形态出现后见底回升，刺透形态确认了市场某个潜在的支撑作用存在。这个图中还有玄机，那就是刺透形态的两根K线都有下影线，而刺透形态之后的两个K线则没有下影线，这反映了市场力量对比的变化，反映了支撑作用的强化。

看了黄金现货走势中的刺透形态，下面我们再来看黄金期货走势中的刺透形态，通过两者不同黄金品种体现出来的刺透形态，我们可以发现技术分析特殊性的一面，这就是交易者要注意区分不同品种技术走势的差异性。
2.黄金期货中的刺透形态

黄金期货走势中的刺透形态往往较为符合刺透形态的传统定义，股票市场则更是如此。请看图3-95，这是黄金期货日线走势图，图中圈注的是一个刺透形态。在刺透形态的传统定义中刺透形态的影线部分并不重要，但是这并不妨碍我们把影线加入到刺透形态的分析中，本例中的刺透形态就是具有显著影线的两个K线组成，根据前述的影线分析方法，你能得出什么有意义的结论呢？我们把这个问题留给读者思考，答案是什么并不重要，重要的是能够从中养成一种“思考市场细微现象”的习惯。
我们再来看第二例黄金期货走势中的刺透形态，如图3-96所示，这是黄金期货日线走势图，图中圈注的刺透形态是一个非常典型的例子，而且这个刺透形态出现在次低点，也就上涨趋势的调整低点，这比较适合我们的见位交易策略。

看完了刺透形态的实例，下面我们再来看具体的见位交易策略中是如何利用刺透形态确认进场位置的吧！

3.菲波纳奇见位交易策略中的刺透形态

我们这里演示两个利用刺透形态确认菲波纳奇水平线的例子，先来看第一个例子，如图3-97所示，这是黄金1小时走势图。找到一段出现调整苗头的上升波段，进行菲波纳奇分割，高点为0水平，低点为1水平，得到菲波纳奇线谱，然后我们就坐等市场本身来告诉我们哪个水平是有效的支撑所在。市场调整到0.5处出现了某种K线确认信号，我们进场做多，止损放置在0.5水平之下，不久市场继续调整，并加大了调整幅度，并在0.764处出现了刺透形态，于是我们再度进场做多，并将初始停损放置在0.764水平之下，这次交易则较为成功。从这个例子中，我们要告诉读者的是：不要去随意更改自己的进场策略，除非你的修改是根据足够的客观交易结果：严格按照市场告诉你的去操作，不要自行其是。
上面一例利用刺透形态进行见位做多交易的实例稍显曲折，我们下面来看一例较为顺利的操作。请看图3-98，这是黄金现货1小时走势图。首先对一段出现调整苗头的上升波段进行菲波纳奇分割，以上升波段的高点为0水平，低点为1水平，得到菲波纳奇线谱。然后，我们等待市场告知我们下一步的操作该怎么样。市场在触及0.5水平时出现了刺透形态，于是我们进场做多，并将初始停损放置在0.5水平之下，随着行惰的发展我们移动此止损跟进，移动止损时需要找出支撑位置，布林带下轨所在位置以及查看是否符合资金管理比率。

刺透形态在菲波纳奇见位交易策略中不是很普遍，在通道见位交易策略中也是这样。下面我们就来看看通道见位交易策略中的刺透形态使用吧。

4.通道见位交易策略中的刺透形态

这里有两个例子来演示通道见位交易策略中刺透形态的利用，先看第一个例子，如图3-99所示，这是黄金现货1小时走势图。我们找到近期同级别的两个相邻波段低点，做出上升趋势线，然后作出其平行轨道。作出上升通道之后，我们等待市场跌到上升通道下轨，不久金价跌到了上升趋势线附近，并且出现了刺透形态，于是我们在刺透形态之后的一根K线处入场做多，并将初始停损放置在刺透形态对应的那段上升趋势线之下。

接着，我们再来看第二个通道见位交易利用刺透形态的实例，如图3-100所示，这也是黄金1小时走势图。作出上升趋势线，我们等待市场在触及上升趋势线之后出现某种确认形态，要么以持续下跌K线形态确认趋势转变，要么以反转K线形态确认支撑有效。市场最终以两个临近的刺透形态确认了上升趋势线的支撑有效，我们在第一个刺透形态形成后入场做多，并将停损放置在刺透形态对应的上升趋势线之下。

乌云盖顶是一种没有收敛形态（图3-83），也就是没有充当过渡性角色的小实体K线的K线组合，下一小节要提到的刺透形态也是如此。乌云盖顶是由两根中等以上实体大小的K线构成，前一根K线是阳线，后一根K线是阴线。乌云盖顶出现之前的金价走势要求是上升的，这是第一个要点。第二个要点是此阴线的实体下端要低于阳线实体的中线。阴线实体的上端要高于阳线实体的上端，这是一个争议较多的技术要点，因为有时候某些交易者认为阴线的开盘并不重要，收盘相对于此前K线的位置水平才是有意义的。乌云盖顶与刺透形态是典型的没有收敛形态的K线组合，但这并不妨害它们在见位交易中如此高的效力。乌云盖顶的阳线是一个向上发散形态，而紧接其后的阴线则是一个向下发散形态，这个形态直接确认了阻力的存在。乌云盖顶是一个局部高点的高效确认信号，不过比起看跌吞没形态而言则要差不少，为什么呢？单从形态来看，看跌吞没可以看成是乌云盖顶的特殊形态，也就是阴线实体下端不仅低于阳线实体的中线，而且还低于阳线实体的下端，看跌吞没是乌云盖顶的极端形式，向下发散的力度更大，对于阻力的确认力度更高。

在我们的见位交易策略中，乌云盖顶出现在次高点，作为确认反弹最高点的工具出现。金价从高处跌落，然后出现了一定程度的反弹，反弹没有创出新高，同时出现了乌云盖顶形态，这就表明了局部高点，于是我们可以进场进行做空交易，将初始停损放置在乌云盖顶之上的一定位置，如果你学习了菲波纳奇见位交易策略和布林带的相关知识，那么你可以在止损的技术要求上做到更好。

根据前面几节的惯例，我们从具体黄金走势中的乌云盖顶形态识别开始，进而演示具体见位交易策略中乌云盖顶形态的运用。

1.黄金保证金（现货市场）中的乌云盖顶

由于黄金现货市场中的跳空较少，所以一根K线的收盘价往往就是下一根K线的开盘价，这样我们往往会对黄金现货市场走势中的乌云盖顶技术要点做一些改变，一种改变是不要求阴线的实体上端高于阳线的实体上端，这种改变允许阴线实体上端与阳线实体上端一样高，或者是阴线实体上端较阳线实体上端更低。这种改变使得乌云盖顶与一种特定的K线组合类似，这种K线组合我们称为价配，就是两个K线的实体上端或者下端位于同一水平，又或者是两者的最高价或是最低价位于同一水平。

我们在这里还是针对传统的乌云盖顶形态展开，请看下面这个例子（图3-84），这是黄金1小时走势图，图中圈注了乌云盖顶形态，请注意这个乌云盖顶处于全局高点，而此前的一个高点则是一个看跌吞没形态，此后一个高点则是一个不那么标准的看跌吞没形态。传统的K线交易者通常把这种K线形态当作是一个进场做空的信号，在个股走势上也许这样做的胜算率很高，但是在黄金交易中这种做法的风险很大，特别是在放宽了乌云盖顶的技术要点之后。
下面是第二个黄金现货走势中乌云盖顶的例子（图3-85），这也是黄金1小时走势图，图中圈注了这个乌云盖顶，这是一个双顶处出现的乌云盖顶，这个乌云盖顶确认的阻力在此后的右顶形成过程中发挥了巨大的作用。

现货黄金市场走势中的乌云盖顶形态我们已经看得差不多了，下面我们来看黄金期货走势中的乌云盖顶形态。

2.黄金期货中的乌云盖顶

黄金期货走势中的跳空较多，上海期货交易所的黄金期货合约跳空比美金合约的跳空更多，前者的跳空主要体现于K线之间的缺口，而后者的跳空则主要体现为一根K线收盘价和下一根K线的开盘价之间的缺口。请看下面这个黄金期货走势中的乌云盖顶形态，图3-86是黄金期货日线图走势。此例中的阴线实体的向下攻击力度不是很大。

我们再看一例黄金期货走势中的乌云盖顶（图3-87），这个乌云盖顶其实确认了前期高点构成的阻力，这也是一种见位交易策略，与那种单纯的抓顶兜底的逆势策略有很大的区别，这种方法是在前期重要的低点和高点附近与市场方向相反操作，由K线来确认这些前期低点和高点构成的阻力是否有效使得这种策略的胜算率很高，同时风险也很好控制，潜在报酬更高。

掌握了乌云盖顶的基本形态特征并接触了几个实例之后，我们现在需要把这里的知识加入到一个更加综合的策略中，我们从菲波纳奇见位交易策略和通道见位交易策略两个角度来演示这种综合过程。
3.菲波纳奇见位交易策略中的乌云盖顶

菲波纳奇线谱为交易者提供了一组潜在的支撑阻力线，这与前期高点、低点和成交密集区提供的潜在支撑阻力线具有相同的技术价值，那么怎么去确认哪一条水平线才是真正的支撑或者阻力呢？K线可以发挥最大的确认价值，因为它是一种高灵敏度的指标，可以用于感应市场的压力水平。由于菲波纳奇线谱往往包括了0和1两个水平，而这两个水平一般是前期的高点和低点（或者是低点和高点），所以我们采用菲波纳奇线谱基本上就能找出绝大多数的潜在支撑阻力水平。我们给出上面这段话，是想让你明白见位交易策略的两个必要构件背后隐藏的技术原理，现在我们进入到有关乌云盖顶菲波纳奇见位交易策略的演示中，请看图3-88，这是黄金1小时走势图。首先我们找出一波下跌走势的高点和低点，然后以高点为水平1、低点为水平0进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，然后等待价格反弹到某一水平出现局部反转确认信号，之后价格在0.5水平出现了一个乌云盖顶形态，这就确认了反弹的高点，我们在乌云盖顶之后的一根K线入场交易做空，并将初始停损放置在0.5水平之上。在这个例子中我们也可以利用菲波纳奇带，将0.382-0.618水平的地带划为潜在的阻力区，而乌云盖顶形态恰好在此区域出现，于是确认此区域阻力的有效，于是我们进场放空。

再来看第二个利用乌云盖顶形态确认菲波纳奇水平线阻力的实例，请看图3-89，这是黄金日线走势图。第一步是找到一个确立了局部低点的下跌波段，然后以此波段做菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，交易者接下来要做的事情就是去等待市场告知哪里是真正的阻力，在哪里入场。在本例中，金价在0.382水平处出现了乌云盖顶形态，确认了此处的阻力有效，于是我们在乌云盖顶形态之后的一根K线入场做空，并将初始停损放置在0.382水平线之上。

风险我们可以控制，利润就看市场怎么给了，这是纯技术交易者必须懂得的一句话，寻找见位进场位置的最主要目的是便于控制风险，控制风险首先是靠合理的初始停损，其次是靠高胜算率的进场位置。无论是菲波纳奇见位交易进场，还是通道见位交易进场都是如此，下面我们就接着这个话题看看通道见位交易策略中乌云盖顶形态的使用。
4.通道见位交易策略中的乌云盖顶

通道策略的核心在于首先确立趋势线，下降通道则是首先确立下降趋势线，通道策略的重点就在于关注金价在趋势线附近的表现。现在我们来看如何去运用这点，请看图3-90，这是黄金1小时走势图，根据近期两个高点后作出下降趋势线，然后等待金价反弹到此线附近的表现。当金价触及此下降趋势线，也就是下降通道的上边缘之后出现了乌云盖顶形态，确认了此下降趋势线的阻力有效，于是我们在此乌云盖顶形态之后的一根K线进场做空，并在乌云盖顶对应的下降趋势线之上设定初始停损点。
再来看第二个例子，请看图3-91，这是黄金1小时走势图，首先找出近期相邻的两个高点画出下降趋势线（此处下降通道下轨的作图和分析省略，以后的例子相同，我们专注于通道策略中倾斜趋势线部分），然后等待市场本身告诉我们该怎么操作，一种情况是市场以持续K线形态突破此下降趋势线，一种情况是市场以反转K线确认此下降趋势线。市场在本图圈注处出现了乌云盖顶形态，确认了下降趋势线的阻力有效，于是我们在此乌云盖顶形态之后的一根K线进场做空，并将初始停损设置在乌云盖顶形态对应这段下降趋势线之上。

锤头与流星恰好是对应的K线形态：锤头出现在下跌趋势之后，而流星则还是上涨趋势之后；锤头的下影线很长，而流星的上影线很长；锤头几乎没有上影线，而流星几乎没有下影线；锤头是一个支撑提醒信号，流星则是一个阻力提醒信号（这呼应了前面提到的一个观点：上影线表征阻力，下影线表征支撑）；作为提醒信号，锤头需要后续的实体阳线来确认做多，流星需要后续的实体阴线来确认做空。

锤头的一般形态如图3-74所示，其实体可以是阳线，也可以是阴线，教科书理论认为阳线实体的锤头看涨意味更浓。锤头出现之前市场一定要处于显著的下跌走势，锤头本身的实体长度应该少于阴线长度的1/2，甚至1/3。从技术结构而言，锤头的长下影线代表空头的失败，较短的实体表明市场处于暂时的平衡中，这种平衡的出现使空方力量减弱，多方力量增强，至于此后打破平衡的是哪一方，需要下一根K线来确认。锤头提醒了交易者存在可能的支撑，而进一步的证据有待市场给出。

在我们的见位交易策略体系中，锤头一般用于次低点的支撑水平提醒，对于较为激进的交易者而言则可以单凭此采取进场行动，不过仓位应该尽可能的轻些。下面我们就来看看黄金现货和期货走势中的锤头形态个案。

1.黄金保证金（现货市场）中的锤头

图3-75是黄金30分钟走势图，其中圈注了两个锤头，第一个是阳线，第二个则相当于一个十字星，这种下影线特别长，而上影线可以忽略的十字星被称为“蜻蜓十字”，这个文学意味浓重的词汇描述了犹如蜻蜓点水般的K线形态。其实，图3-75中两个锤头形态都与其前后的K线组成了变异和标准的早晨之星。

再来看第二幅黄金30分钟走势图3-76，其中圈注了两处锤头形态。第一处的锤头形态与之前的大实体阴线结合成看涨孕十字形态，而第二处的锤头形态与前后的大实体K线结合成早晨之星形态。两个锤头又恰好处于一个小型的双底中，恰好是双底的两个低点。

接下来，我们来看黄金期货走势中具体的锤头形态。
2.黄金期货中的锤头

黄金期货的长上影线比较普遍，长下影线也是如此。下面两幅图展示了黄金期货走势中的锤头形态。第一幅圈注的锤头也被称为“蜻蜓十字”，其特点是收盘价等于或者几乎等于开盘价。图3-77中的锤头处于一个三重底部，而图3-78中的锤头则处于一个双底的右底，但又更像是空头陷阱形态，因为这个锤头形态以影线而不是实体突破了前期低点。

下面我们就来看看菲波纳奇见位交易策略和通道见位交易策略中锤头形态的运用。
3.菲波纳奇见位交易策略中的锤头

我们展示两个在菲波纳奇见位交易策略中使用锤头形态的例子。第一个例子如图3-79所示，这是黄金30分钟走势图。一波上涨走势（其间有顶位交易机会出现）之后，金价出现了下跌调整，价格两度触及0.618，第一次下跌后形成了一根小实体K线，紧接着出现了一个中阳线，然后是小阴线，一个局部流星，两个锤头（圈注的阴锤头之后还有一个阳锤头），一个小实体阳线，接着才是一个大阳线。所以圈注的锤头恰好构成了空中小双底的右底，共同确认了0.618水平的支撑有效。讲到这里需要提醒一下，有时候不光是K线形态会确认支撑阻力水平，包括一些西方的技术形态也能够作为确认信号，比如双底、双顶、三重底和三重顶等。
有时候在一个上升趋势的调整中，也会有数次较小的调整，如下面这个例子所示，这也是黄金30分钟走势图。图3-80中标注了两处锤头形态，分别确认了0.5水平和0.382水平的支撑有效。但在实际交易中，我们会以第一个锤头作为进场提醒信号，而第二个锤头顶多算是加仓信号或者持仓信号。初始停损放置在0.5水平之下。

4.通道见位交易策略中的锤头

在通道见位交易策略中锤头的阴线往往会刺穿上升趋势线，从而造成空头陷阱，下面两个例子中就有这种现象。请看第一个例子，如图3-81所示，这是黄金30分钟走势图。锤头形态在触及上升趋势线之后发出了提醒支撑存在的信号，紧接着的一根中阳线确认了此支撑有效。这里还要注意的一点是，此锤头与其后的中阳线共同构成了看涨吞没形态，这是一个“收敛-向上发散”形态。在见位进场之后，我们应该立即把初始停损放置在上升趋势线相应的位置之下。
下面是第二个通道见位交易策略利用锤头形态的例子（图3-82），这个例子类似于上面这个例子，其下影线也构成空头陷阱。这个锤头与其后的中阳线构成看涨吞没形态，这直接确认了支撑的有效性，交易者可以据此入场做多，并将初始停损放置在进场点对应的上升趋势线之下。

流星形态是指实体部分极小，而上影线很长，至少是实体部分的2~3倍氏度，流星形态发生之前的走势必须是上涨走势。如果一个流犀形态的实体部分是一根线，也就是说开盘价等于收报价，则被称为“墓碑十字”。流星形态过后，市场倾向于下跌，而不成功的流星形态便被称为“仙人指路”，所以教科书所谓的流星形态多少有点马后炮的味道。流星形态的一般形式如图3-66所示，实体部分可以是阴线，也可以是阳线，重要的是实体部分和上影线的长度关系。

流星的上影线标志着某种形式的阻力存在，这是我们在之前提到过的观念，这种阻力标志本身不具有任何实操价值，只有与其他技术信号结合才能产生真正的进出场信号。流星在我们的理论体系中仅仅被当作是收敛形态，并不能发出确认信号，在我们的实际操作中流星提醒我们阻力存在，但是还需要一个实体较大的阴线来确认这种阻力。简而言之，我们需要在一个收敛提醒信号之后紧跟一个发散确认信号。

流星在股票日线走势中经常被当作是头部大顶的明显标志，不少书中都详列这样的图片，但其实很多类似形态由于没有引发下跌而被忽略。在黄金见位交易中，我们采用流星作为一种典型的提醒信号，偶尔也作为激进的交易者把它权且当作一个“准确认信号”。下面我们先来看看实际黄金走势中的流星形态，然后再结合两种典型的见位交易策略对流星形态的利用做出说明，最后给出一些相应的练习题。

1.黄金保证金（现货市场）中的流星

现货黄金走势非常流畅，如行云流水般，这与期货黄金走势有比较大的差异。下面我们来看两个现货黄金走势的例子。首先看第一个例子，如图3-67所示，这是黄金的1小时走势图，其中圈注了一个流星形态，虽然存在下影线，但是相对于如此长的上影线而言

显得较短，所以我们可以忽略掉。这个流星形态出现在一个次高点，比较符合我们见位进场的条件，不过其与此后的一根小实体阴线构成了看跌母子形，此后并没有明显的向下发散形态，所以操作起来不太符合保守见位交易者的要求。这个例子中的流星形态是阳线，下面一个例子中的流星形态则是阴线。
第二个黄金现货走势中的流星如图3-68圈注所示，这是黄金日线走势图。这是一个实体为阴线的流星形态，此后的下跌大实体阴线确认了流星形态提醒的阻力。不少交易者和技术分析教科书撰写者都倾向于认为阴线流星比阳线流星的指示作用更好，对此我们持有一定的保留意见，也许是分析者的心理原因吧。

2.黄金期货中的流星

在期货走势中影线和跳空都不是什么陌生的形态，期货中顶部出现流星，上升趋势中也出现“准流星”，所以在黄金期货的实际分析和操作中，流星后的K线往往决定了交易者是否采取流星的反转提醒。下面是两个黄金期货中的流星形态实例，先看第一个实例，如图3-69所示，这是黄金的日线走势图。图中圈注了流星形态，这恰好是一个全局顶点，长长的上影线在行情走过之后看来昭示着趋势的反转，不过我们更倾向于以该流星后的大实体阴线确认趋势反转。

上例中的流星是阴线实体，第二个例子中的流星是阳线实体，如图3-70所示，这也是黄金的日线走势图，同样我们作为保守交易者也通常倾向于以该流星后的阴线作为局部转势确认信号。

我们已经接触了黄金现货走势和期货走势中的流星形态实例，下面我们转入本节的正论部分，这就是流星形态在菲波纳奇见位交易策略和通道见位交易策略中的运用。先来看我们重点关注的菲波纳奇见位交易策略与流星形态的阻力确认策略。

3.菲波纳奇见位交易策略中的流星

在菲波纳奇见位交易策略中，流星作为波段反弹高点的提醒信号往往不是单独存在，
它往往是作为黄昏之星的收敛部分而存在。当然，有时候我们也会以流星形态作为确认阻力的单独使用手段，比如下例中（图3-71），如果我们要等待一个向下发散形态，则需要等待三根K线之后，因为包括流星在内的连续三根K线其实都是收敛形态，它们提醒了潜在阻力的存在，这就是0.5水平。如果你的视野更大些，将流星前面一根K线和后面三根K线综合起来看，你会发现这是一个变异的黄昏之星，有着明显的“向上发散-收敛-向下发散”模式。由上面这些分析看来，K线作为识别支撑阻力线的工具其实也会遇到很多错综复杂的情况，这时候形态到底是哪一个倒不是最重要的问题了，交易者应该把焦点重新放回到风险管理本身。具体到这个而言，交易者选择上述哪种形态判断并不重要，重要的是能够对应于某一个判断制定合理的初始停损计划和进一步的仓位管理计划。

流星由于并不是一种单独的保守确认信号，所以我们在菲波纳奇见位交易中往往把它看作是某个更大形态的一部分。在见位做空交易中，我们往往利用“向上发散-收敛-向下发散”或者是“向上发散-向下发散”来确认潜在的阻力，而在见位做多交易中，我们往往利用“向下发散-收敛-向上发散”或者是“向下发散-向上发散”来确认潜在的支撑。

接下来我们来看见位通道策略中流星形态的使用。

4.通道见位交易策略中的流星

我们通常在下降通道中使用流星形态，这是因为我们是顺势交易者，如果我们在上升通道中采用流星形态，则我们至少部分程度上是逆势，哪怕我们仅仅利用它来平仓。这里有两个下降通道采用流星和其后大阴线结合起来确认下降趋势线阻力有效的例子（如图3-72和图3-73所示），由于流星在我们策略中不单独作为确认局部反转的信号，所以不

早晨之星与黄昏之星一样是少数几种多K线组合，但是其对市场的解读效力要强于许多其他复杂的组合。早晨之星与黄昏之星一样，表征了市场转折的微观形态，这就是“正向发散-收敛-反向发散”。早晨之星的一般形态和特别形态如图3-52所示，其教科书定义如下：市场走了一段下跌行情，然后出现一根实体相对较大的阴线，接着出现了一根收敛K线，也就是实体较小的K线，实体颜色并不重要，关键是实体部分一定要小，如果是一颗十字星则成了早晨之垦的特殊形态，也被称为“早晨十字星”，小实体K线之后出现一根上涨的大实体K线，也就是一个阳线，此阳线实体相比阴线实体应该差不多。如果大实体阴线和大实体阳线之间的小实体K线超过了两根，则可以看成是变异的早晨之星。

弄清楚了早晨之星的定义，我们来解释一下早晨之星的具体构成和相应的技术含义，请看图3-52。早晨之星的第一部分是一个下跌走势的延续，这是一个发散信号，表明市场继续维持下跌，接着第二部分至少是一根小实体K线，表明市场对目前的下跌走势开始怀疑和犹豫，市场进入暂时的均衡状态，小实体K线无论阴阳效力都一样，小实体K线的出现表明市场可能处于一个潜在的支撑位置上。早晨之星的第三部分是一根大实体阳线，这个大实体是相对第二部分的K线实体大小而言的，不过其实体部分越大则效果越好。此大实体阳线的出现确认了支撑的有效性，这是一个确认信号，以向上发散的形式告诉交易者市场局部走势反转了。

在我们的交易策略中，也就是见位做多交易策略中，早晨之星位于次低点，是上升趋势回调过程中的低点，通过结合其他手段，比如菲波纳奇比率，或者说是震荡指标（处于超卖位置）能够更好地把握进场做多交易的机会。进场后的初始停损放置在早晨之星最低点之下，也可以从支撑线的角度来放置，具体的放置方法要考虑三点：第一，支撑下之下；第二，布林带下轨之下；第三，潜在风险不超过资本的2%-8%，具体金额根据自己的需要和特定策略来定。

我们还是先从形态的识别开始，带领本书的读者从具体的行情走势中去识别早晨之星，鲜活的例子胜过一大堆无用的定义和概念。黄金现货交易和现货保证金交易中的早晨之星与黄金期货交易中的早晨之星是否存在什么差别呢，你可以从下面的部分来了解这一点，对比找出差异是交易者初入市场时需要完成的第一个任务，找出黄金走势与股票走势的差异，找出风险控制方法在不同交易品种上的差异。莱鸟之所以菜是因为他们眼中看不到差异，高手之所以高是因为他们眼中充满了共性。菜鸟眼中的不是共性，而是死板的理论，要迈向高手巅峰，就必须先去寻找差异性，然后再去寻找共性。用技术分析股票和黄金既是相同的，也是不同的，看你处在什么阶段，如果你刚入门没几天就大谈特谈技术分析可以适用于任何市场和品种，只能表明你还没有入门。

1.黄金保证金（现货市场）中的早晨之星

黄金现货市场和保证金市场的早晨之星通常很紧凑，这是因为现货市场中的跳空极少，所以一根K线的收盘价往往是下一根K线的开盘价。在现货走势中，早晨之星往往叠加了看涨母子或者是看涨吞没，这是由于大实体阴线与小实体K线的实体部分重叠，或者是大阳线的实体部分与小实体K线的实体部分重叠。

图3-53是一个典型的早晨之星走势，处于一段下跌走势的末端，严格说第二波下跌的大部分都是该早晨之星。早晨之星对于那些纯K线交易者而言是一个很好的进场做多信号，他们奉行高抛低吸的抓顶兜底交易模式，而早晨之星往往可以带来一段客观的上涨走势，哪怕趋势往下也是如此。但是，我们不会去介入最低点的早晨之星，即使介入也是用很少比例的资金，这种做法不是我们的常规盈利手段，而是锦上添花的手段。
上面这个例子是一般的早晨之星，我们来看看黄金现货走势中的变异早晨之星，如图3-54所示。如果你能把握我们交给你的“敛散形态分析理论”，则无论一种K线形态怎么变，你都可以把握住其核心的技术含义和交易要点。早晨之星由三部分组成，第一部分和第三部分是单一的K线，代表发散形态，而第二部分则可以是多根小实体K线，但是不要超过5根，否则就可能变成顶位的进场点。下面这个变异的早晨之星的收敛部分是由两根小实体K线组成，如果你仔细地看会发现，这两根K线恰好构成了一个看涨吞没形态。本例中的变异早晨之星叠加了看涨吞没形态，这使得其确认的支撑的效力增强，胆大的交易者可以单凭此入场做多。初始停损应该放在下影线的下方，影线往往代表某种支撑或者阻力，具体而言上影线是阻力象征，而下影线则是支撑象征，大家可以对照本例和MT4软件中的具体行情看着这一说法，不过光凭这一理论是无法确认真正的阻力和支撑的，还需要借助其他技术手段加强其效力。

我们看完了黄金现货走势中的早晨之星，接下来看看黄金期货走势中的早晨之星，注意与现货黄金走势中的早晨之星比较异同。

2.黄金期货中的早晨之星

下面我们给出两张图，先来看图3-55，这张图圈注了两个早晨之星形态，第一个形态是较为典型的黄金期货走势中的早晨之星，第二个形态则是非典型的黄金期货走势中的早晨之星。由于第一个早晨之星有显著的下影线，而第二个早晨之星则没有下影线，所以前者较后者对支撑的确认效力强，反过来也可以认为前者面临的支撑要强于后者。

再来看图3-56中的圈注形态，这是一个变异的早晨之星。其中收敛部分是由两个小实体K线组成的，第一根K线将是后面会提到的锤头形态，其下影线是非常明显的支撑象征。这个变异的早晨之星叠加了一个锤头形态，激进的交易者可以单凭此入场做多交易，不过我们在通常情况下都选择做一个保守的交易者。

知道如何在具体行情走势中去识别早晨之星后，现在我们需要掌握早晨之星涉及的具体见位交易策略。具体分为两部分，第一部分是菲波纳奇见位交易策略，第二部分是通道见位交易策略。大家关键要掌握第一部分，因为后面的中篇主要以此为核心展开，本书的策略集中于此，效力在此。第二部分主要是为了拓展大家的思维，使得大家能够明白见位交易存在很多不同形式，各自都能有所继承和创新。
3.菲波纳奇见位交易策略中的早晨之星

我们来看两个菲波纳奇见位交易中使用早晨之星确认支撑有效的例子，在不少情况下，早晨之星的收敛部分都存在后面提到的锤头形态，也就是实体部分较小，而下影线较长的K线，如果你是一个相对激进的见位交易者可以在早晨之星的向上发散部分没有形成时，仅凭其中的锤头形态就进场，这种方法相对激进，最好还是等待早晨之星的部分形成，然后在早晨之星后的第一根K线进场交易。

下面我们来看第一个例子，请看图3-57，这是黄金1小时走势图。市场先走了一段上升走势，然后开始回调，我们在回调迹象出现时对第一上升波段进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇谱线，具体水平位置请查看图3-57。等到菲波纳奇谱线之后，我们只需要静待市场来确认哪根支撑线有效。最终市场以一个早晨之星K线组合确认了0.618水平支撑的有效性，于是我们在此早晨之星后的第一根K线进场交易，持有多头头寸。进场同时，我们将初始停损放置在0.618水平之下，并结合资金管理规则和布林带噪声过滤功能。在这里随便提一下初始停损之后的停损设定，这时候最好采用跟进停损，跟进停损也需要考虑三个要素：第一，支撑阻力水平；第二，资金管理比率；第三，布林带外轨水平。虽然，我们在自己的某些交易专著和随笔中提到了目标止盈法，但是在实际交易中我们都不这样操作，而是采用跟进停损，在我们眼中，出场只有一种，利润兑现和亏损截短都是采用止损，没有止盈的做法。

下面我们来看第二个利用早晨之星确认菲波纳奇支撑水平的例子，请看图3-58，这是黄金30分钟走势图。市场首先有一段上升走势，这是菲波纳奇见位做多进场的一个前提。然后，市场出现了调整的迹象（调整还未完全展开），我们就可以对此段上升走势进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱。采用的菲波纳奇线谱一定要尽量．简单，一般只采用那些非常高效的水平，我们这里都显得复杂了些。得到菲波纳奇线谱之后，我们就可以等待市场的确认了，市场给出了一个变异的早晨之星，如该图圈注的一个形态，此时我们可以入场做多了，停损放置在被变异早晨之星确认的0.382水平之下，不过市场并没有立即拉升，而是做了第二个早晨之星确认。第一个早晨之星给予我们清楚的交易信号，而第二个早晨之星则只是帮助我们进一步确认而已。

见位交易并不是百分之百的准确，这正是我们设定初始停损的原因，任何一种交易策略如果不涉及出场策略，则都不能算得上一种策略，任何一种交易技巧或一个建议如果没有给出明确和完备的出场条件则基本可以看作对交易没有实际绩效。

除了作为新势力出现的菲波纳奇见位交易法外，还有一直为教科书所倡导的通道见位交易策略，下面我们来看看这种“正统”的见位交易策略中早晨之星的运用。
4.通道见位交易策略中的早晨之星

通道走势在日内交易中很少见到，不过如果单从趋势线的角度来看倒是有很多走势遵循倾斜趋势线的制约。我们虽然以通道策略为主题，但是主要考察通道的核心部分——倾斜趋势线。见位进场讲求顺势，因此通道的非趋势线部分不是我们考察的对象。先来看第一个利用早晨之星确认上升通道支撑的例子，如图3-59所示。这是黄金1小时走势图，我们根据最近相邻的两个波段低点画出上升趋势线，然后以波段高点作此上升趋势线的平行线，则得到上升通道，于是我们等待金价在跌落到上升通道下边缘时的支撑有效信号。此后，金价跌到此通道的上升趋势线边缘，并以早晨之星确认了此支撑的有效性，于是我们在早晨之星后的第一根K线处入场做多，并将初始停损放置在入场点对应的上升趋势线该段之下。在本例中的早晨之星实则为特殊形态，也就是早晨十字星，这种信号的局部看涨反转效力要比普通的早晨之星强。

我们接下来看第二个利用早晨之星确认上升通道支撑有效的例子，如图3-60所示，这是黄金1小时走势图。我们首先找出最近两个波段的低点，其次画出上升趋势线，最后找一个其间的波段高点作出此上升趋势线的平行线，这就得到上升通道。接下来要做的就是等到金价跌到上升通道下边缘处出现确认支撑有效的价格信号，市场确实在触及上升趋势线时作出了一个早晨之星的形态，这一形态确认了上升趋势线支撑的有效性，于是我们在早晨之星后一根K线进场做多，并将初始停损放置在进场点对应这段上升趋势线之下。本例中的早晨之星也是特殊形态，也就是早晨十字星。

早晨之星将市场局部反转微观化了，任何一个走势反转都必然经历“正向发散-收敛-反向发散”三个阶段，而这正是黄昏之星和早晨之星的技术结构。收敛提醒了潜在反转的可能，而反向发散则确认了这种可能，从而为交易者的进场打开大门。

接触了早晨之星的形态定义，也学习了利用早晨之星去确认见位做多位置的策略，下面我们是时候展开简单的练习了。

没有相应练习的学习手册不是好的老师，我们力求用一些简单且恰当的练习来引导本书读者大量地去运用和实践本书中的材料。这里不是提倡应试性学习，也不是提倡研究性学习，而是应用性学习，在学中用，在用中学。我们有两个针对早晨之星的练习，请你拿起笔来一个字一个字写下你的答案，这比知道答案本身更为重要。
（1）请看图3-61，图中显示的是黄金5分钟走势图，请你找出图中的一个标准早晨之星形态（注意，其之前的走势要有较为明显的下降），并用文字描述早晨之星的技术形态和技术结构。

对于第一个习题，我们给出大致的解答，如果你没有动笔则实在没多大必要看这里的解答。如果你仅仅想知道问题的答案，那么翻阅本小节前面的理论部分就可以得到最好的解答。如图3-62所示，我们圈注出了标准的早晨之星，当然你可能在图中找到另外的“形似神不似”的早晨之星，但是它们往往都不符合全部定义要求，其中一个“准早晨之星”缺乏明显的下跌趋势前奏。早晨之星的技术形态要点是：第一，处于下跌走势之后；第二，由三根到五根的K线组成，第一根K线是实体较大的阴线，最后一根K线是实体较大的阳线，其间则是小实体的K线，颜色不论；第三，小实体K线位于大阳线和大阴线的下端。早晨之星的技术结构是“向下发散-收敛-向上发散”，收敛是提醒信号，提醒潜在支撑位置存在，向上发散是确认信号，帮助交易者确认支撑有效，于是可以在第二个K线进场做多。
（2）请看图3-63，这是黄金5分钟走势图。请你描述本图中菲波纳奇线谱的绘制过程，写出本线谱中的所有水平位置，查看哪个水平被确认支撑有效，找出发出确认信号的K线形态，描述进场的程序。

现在我们来解答第二个习题，如图3-64所示。菲波纳奇线谱的绘制过程是，在MT4软件的菜单中选取菲波纳奇回撤线，鼠标选取A点，再取B点，等待图3-64所示的菲波纳奇线谱，该线谱的主要水平是1、0.618、0.5、0.382、0。在本例中，0.618和0.5水平被确认有效（倾向于采用0.618），后面我们将谈到一种解决办法，这个办法在我们的高级菲波纳奇交易策略中有涉及。具体的见位做多交易进场之前，首先寻找有回调迹象的上升

波段，然后做出菲波纳奇线谱，等待市场来告诉你该怎么操作，如果市场一直下跌，并没有出现确认支撑有效的K线形态，则不进场。在本例中，金价在0.618附近出现了一个早晨之星，确认了此处的支撑有效，于是我们在早晨之星之后的第一根K线入场做多，初始停损放血在0.618水平之下。
在上例中，早晨之星的最下端处于0.5~0.618，非常严格的标准下，很难区分是哪条水平线发生了支撑作用，这是使用斐波纳奇见位进场法会遇到的常见问题。为了解决这一问题，我们有时候也利用菲波纳奇带来代替菲被纳奇线，也就是发挥支撑阻力作用的不再是某一水平，而是某个水平区域。根据我们的实践，市场最平凡的局部反转发生在0.382-0.618这个区域上，所以我们有时候查看金价是否在此区域出现了局部反转K线，如图3-65所示，这个区域我们称为“菲波纳奇带”，英文名称为“Fibo Bands”或者是“phibands”。这种菲波纳奇见位交易策略很好地简化了交易者的分析，提高了效率，虽然会错过一些机会，但不会错过非常重要的机会。

本小节和下一小节介绍的反转K线都是由三根K线组成的，这类K线提供局部反转信号的准确率与吞没形态一样高，但是出现的频率要低一些，“物以稀为贵”，不少黄金交易者密切关注它们带来的宝贵机会。我们先介绍这对组合中的一位，这就是黄昏之星，预示着黑夜降临的一组K线。对于股票交易者而言，下跌和阴线是厄运的象征和代名词，对于黄金交易者而言则未必，因为不少黄金交易品种都可以做空。见位做空交易中进场需要用到黄昏之星的确认，黄昏之星带给我们利润。

黄昏之星的构造如图3-38所示，三根K线是标准黄昏之星的构造形式，变异形式则是具有更多的K线。标准的黄昏之星处于上升走势之后，首先是一根上涨的大实体阳线，接着在阳线的顶部出现一根小实体的K线，这根K线可以是阳线，也可以是阴线，当然也可以是十字星，如果是十字星的话，则整个形态也被特别命名为“黄昏十字星”，是黄昏之星的特殊形态。此小实体K线完成后市场可以再形成类似的多根小实体K线，这样就与最后的大实体阴线构成了变异的黄昏之星，如果在大实体阳线和大实体阴线之间仅有一根小实体K线，则为标准的黄昏之星。小实体K线位于大实体阳线和阴线的顶部，有时候也会出现小实体K线的实体被大实体阴线吞没的情况，这样就构成了黄昏之星和看跌吞没的叠加，这是黄金市场经常出现的叠加形态之一。

我们再进一步对黄昏之星的内在构造进行技术意义上的剖析，第一根大实体阳线表明市场仍旧维持上升的决心和态势，这是一个发散信号，但就K线而言，多头可以继续持仓。随后的一根小实体K线意味着市场开始处于犹豫情绪，暂时的多空均衡出现，也许市场遇到了某一潜在阻力，但是这时候还不能断定上涨已经结束，这仅仅是一个提醒信号，一个收敛形态。最后一根大实体阴线确认了潜在阻力的存在，确认了空头交易的意义，多头仓位应该被完全了结，而空头仓位应该在下一根K线被建立。

在我们的交易结构中，黄昏之星应该在次高点确认阻力有效，从而为我们提供见位做空进场点，黄昏之星出现在反弹的高点，这是我们本小节要讲授的主题之一。下面我们先从黄金现货和黄金期货中出现的黄昏之星开始，在帮助大家建立起鲜活的黄昏之星概念之后，我们会专门介绍菲波纳奇见位进场策略和通道见位进场策略中的黄昏之星。从基本的形态到形态在具体策略中的运用，希望接下来传授的知识和技巧能为你所消化和吸收。

1.黄金保证金（现货市场）中的黄昏之星

现货黄金走势中的黄昏之星出现频率要低于黄金期货中的出现频率，不过相对于其准确性而言，其出现频率反而显得不那么重要，因为对于传统的顶底交易者而言，黄昏之星似乎能够帮助他们抓住最高点，这反映了所有初入市的交易者的某种不现实的愿望。图3-39是黄金4小时走势图，请看其中圈注的黄昏之星，这个形态处于全图中的最高点，这种情况不多见，因为最高点比起次高点来说要少了很多，所以交易机会太少，而交易胜算的把握也小。不过，如果你看到黄昏之星在较大时间结构上出现，完全可以做上一把，但是也只能用轻仓小止损去做空，就是赌输了，也不会影响你的整个交易，抓顶的风险必须控制在一个较低的水平。这里需要特别说明的一点是黄昏之星的大实体阴线的实体长度最好是与大实体阳线的实体长度差不多，至少其下端要低于阳线的中线。

我们来看一个变异的黄昏之垦的例子，请看图3-40，这是黄金5分钟走势图，图中圈注了一个变异的黄昏之星形态。这个变异形态由5根K线构成，与标准的黄昏之星比起来的主要区别在于变异形态的收敛部分是由超过一根小实体K线组成，一般而言不超过3根，如果过多的话反而表明没有阻力，是顶位交易的机会。“向上发散-收敛-向下发散”这是黄昏之星的根本结构，掌握这个根本就可以应对无数的变异出现。

接下来我们看看黄金期货走势中的黄昏之星，看看它们与现货黄金走势中的黄昏之星的共同之处和区别之处。
2.黄金期货中的黄昏之星

黄金期货中的黄昏之星形态我们介绍两个例子，请先看图3-41，这是第一个例子。这是黄金期货的日线走势图，图中圈注了一个黄昏之星，这个黄昏之星的小实体K线类似一个流星形态，如果这样看的话，那么这是一个不严格意义上的黄昏之星和流星的叠加形态，这在黄金期货走势中比较常见。所以，有一些黄金期货交易者专门寻找这种形态进行交易。另外，读者如果对下一节的早晨之星有所了解的话，应该可以发现图3-41中还有一个变异的早晨之星，看看在哪里，培养一点主动性学习的意识。

我们要看的黄金期货中的第二个黄昏之星形态是一个变异形态，如图3-42所示。这是黄金期货4小时走势，其中圈注了一个变异的黄金期货，变异点在于其收敛部分由两根小实体K线组成。

在分析黄昏之星时，需要注意一个要点，那就是大实体阴线的实体大小不能小于大实体阳线实体大小的2/3，更不能是阳线实体上端高于阴线实体上端的同时下端低于实体阴线下端，形成一种近似母子形态的大收敛，这样的黄昏之星不是我们这里定义的黄昏之星，其局部看跌效力要差好几个档次。

了解完了现实走势中的黄昏之星，下面我们开始演示黄昏之星在具体见位交易策略中的运用，首先要提到的是菲波纳奇见位交易策略中的黄昏之星。
3.菲波纳奇见位交易策略中的黄昏之星

我们会介绍三个菲波纳奇见位进场采用黄昏之星确认的例子，其中两个都涉及0.764水平，这个水平在正统的菲波纳奇交易法中很少见到，但是在某些具体的交易品种上却经常显效，在2006年初我们对英镑兑美元汇率的小时走势图上统计各菲波纳奇水平出现的频率时，0.764的出现频率是最高的，这大大出乎了我们的意料，统计数据从2005年1月1日到2006年2月1日。不过，这个水平在黄金走势中的效力并不十分突出，与0.618水平出现频率有一定差距。

第一个例子如图3-43所示，这是黄金30分钟走势图，以第一下降波段为单位1进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，金价反弹到0.764附近后两度下落，在第三次反弹到0.764水平时出现黄昏之星，于是确认了该处的阻力有效，于是我们进场做空，初始停损放置在0.764水平之上，初始停损放置时要考虑资金管理法则和过滤市场噪声。

第二个例子也是黄金30分钟走势中出现的，如图3-44所示。金价从最高点下跌后开始反弹，我们以第一下跌波段为单位1进行菲波纳奇分割，波段起点为水平1，终点为水平0，得出菲波纳奇线谱。金价反弹到0.764水平处出现了黄昏之星。黄昏之星的小实体K 线出现时，提醒交易者0.764可能存在阻力，而大实体的阴线出现时，则帮助交易者确认了0.764水平存在有效阻力，于是交易者应该在黄昏之星结束后的第一根K 线处进场做空，并于0.765水平之上放置初始止损。注意，本例中的小实体K线为十字星，这样的黄昏之星就是我们说的黄昏十字星，一种黄昏之星的特别形态。

第三个例子涉及0.5水平和黄昏之星，请看图3-45，这是黄金小时走势图。进行这个交易的时候，选取第一下降波段的终点存在不同的做法，但是这并不会影响你的实际操作，不同的选取对应着不同的操作方法，所以不用在这些细节上花费过多精力。将选取的第一下降波段定为单位1，然后以该波段的高点为1水平，低点为0水平，进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱。接下来要傲的事情就是静待市场确认某一水平阻力的有效（还有一种情况就是金价的反弹演变成趋势向上一路上始终没有出现局部反转K线来确认某一水平阻力的有效性）。在本例中，金价反弹到0.5水平处时出现了黄昏之星，确认了该水平的阻力有效，于是我们进场做空。需要提醒大家一点的是，无论是在菲波纳奇正统交易法，还是江恩交易法，甚至一些偏重基本面的交易者那里，0.5水平都是一个最重要的观察点，市场往往在这里形成局部低点或者高点。

利用菲波纳奇见位交易策略相对简单，因为只要知道一波走势有所停顿（所谓停顿就是形成了反弹或者调整），就可以进行菲波纳奇分割，然后等待市场告诉你哪条水平见位进场是高胜算的。下面接着要介绍的通道见位交易策略相对而言更为复杂，但其却是正统见位交易的代表策略，迈吉和墨菲的教科书中都有专门的主题阐述这一策略，下面我们就来看看通道见位交易策略中黄昏之星的确认作用。
4.通道见位交易策略中的黄昏之星

这里我们介绍两个通道见位交易策略中使用黄昏之星确认下降趋势线阻力有效的例子。先看第一个例子，如图3-46所示，这是黄金1小时走势图。我们以相邻两个波段高点连线得到下降趋势线，然后再以一个波段低点作为起点画出下降趋势线的平行线这就得到了下降通道。下降趋势线是见位做空交易的主要构件，下降通道的下边缘可以忽略掉，一般用作做空减仓或者是观察市场节奏，避免杀跌的工具。在本例中，黄昏之星出现在下降趋势线下方不远处，确认了其阻力的有效性，于是我们在黄昏之星后的第一根K 线处进场做空，并将初始止损放置在下降趋势线之上。在这个例子中，金价跌破下降通道下边缘之后反而减速下跌，这表明以下降通道下边缘清仓的做法往往不符合顺势而为的原则，因为市场在趋势方向往往会加速发展，这在艾略特波浪理论中被称为“翻越”。

再来看第二个通道见位进场中使用黄昏之星确认阻力有效的例子，请看图3-47，这是黄金1小时走势图。我们以相邻两个高点作出下降趋势线，然后以一个波段低点做出该下降趋势线的平行线，等候金价确认此通道上边缘阻力的有效性。如下图所示，在通道确立后，金价第三次上冲，在通道上方形成黄昏之星形态，确认了下降趋势线阻力的有效性，于是我们进场见位做空，初始停损放置在此下降趋势线之上。
我们对黄昏之星形态本身的定义和特征有了具体的认识，同时也进一步学习了如何利用黄昏之星进行见位交易，具体而言是利用黄昏之星进行菲波纳奇见位交易策略和通道见位交易策略。学了不少理论，我们需要进行一定程度的训练，下面给出两个小练习，一个练习针对黄昏之星形态的掌握；另一个练习针对利用黄昏之星进行见位交易。

（1）请看图3-48，这是黄金小时走势图，请你找出黄昏之星形态，并以文字描述黄昏之星的关键技术特征和技术含义。对于利用黄昏之星进行抓顶交易，你觉得从风险的角度来看需要注意些什么和采取什么措施限制风险。

希望你认真地用笔在纸上写下你对上面这个问题的答案，用自己的话把学到的东西表述一遍很重要，这是一个内化过程，心理学称为Active Learning，我们认识一个绩效非常稳定和优秀的外汇交易者，他常常告诫他的徒弟每天都应该用自己的话复述一条经典的交易原则。图3-49中标出了一个较为明显的黄昏之星，你标注的是哪一个呢？其实，你标注哪一个都无所谓，只要符合“向上发散-收敛-向下发散”这个技术定义的K线组合都可以称得上是黄昏之星，这就是我们与传统K线分析理论的差别，随着技术分析方法的广泛传播，标准的K线组合将在市场中越来越少，形态倾向于被操纵，也倾向于提前完成（形态失败），所以你应该抱着“收敛-发散”这个二元法宝去理解所有K线形态的本质意义，这样就能做到以不变应万变。

黄昏之星的技术含义在于它的四个条件：第一，该形态形成前有一段上升走势；第二，第一根和最后一根K线是较大实体，分别为阳线和阴线，其间可以有1-3根实体较小的K线；第三，阴线的实体应该与阳线实体相称，过小则不能作为局部反转的强信号，过大则可能成为一种叠加看跌吞没的形态；第四，其间小实体应该位于阴线和阳线的顶部位置。

黄昏之星如果作为抓顶信号进行交易的话，交易者最好能够在前期高点附近构成的阻力处对黄昏之星进行交易，如果不能，最好能够配合其他技术指标，同时在仓位上尽量轻仓，停损要适当，尽量的小。抓顶交易只能作为正常交易的补充，不能当作盈利的主要手段。
（2）请看图3-50，这是黄金小时走势图，其中已经对一个下降波段进行了菲波纳奇分割，请你描述分割的具体做法和得到的菲波纳奇线谱的具体水平有哪些，同时查看哪个水平的阻力被确认，最后请你以一个交易者的身份描述你的进场分析流程。

对下降趋势中的波段进行菲波纳奇分割，应该以该波段的高点为水平1，低点为水平0，如图3-51所示。本例中由此划分所得的具体菲波纳奇水平有0、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764和1。此波下跌后的反弹在0.764水平处出现黄昏之星，此局部看跌信号确认了0.764处的阻力有效，于是我们应该在此黄昏之星后面一根K线进场做空，见位进场做空之后我们应该立即在0.764水平之上放置初始停损点。

我们应该把黄昏之星和早晨之星结合起来学习，这两个形态都是非常强烈的局部反转信号，不光可以把这两个信号作为激进交易者的单独信号，也能够很好地与我们的见位进场法结合得到更为强大的信号。交易之道不在于谋求更多的机会，而在于找到那些更可靠的机会，看涨吞没、看跌吞没与早晨之星、黄昏之星正是这样的可靠机会。下面一个小节我们将详细介绍早晨之星在见位进场策略中的重要角色。