纺锤线（Spinning Tops）

拥有较长的上影线和下影线以及较短实体的蜡烛线被称为纺锤线。实体的颜色，也就是蜡烛线本身是阴线还是阳线并不重要。这种基本的蜡烛线形态预示了买家和卖家双方的犹豫不决或者势均力敌（见图8 -4）。

较小的实体,不论是防线还是阳线，表明收盘价离开盘价非常近；较长的影线 表明买卖双方都力图成为胜者，但没有哪一方占据上风。在交易时段内，价格虽然有显著的变化，但最终又归于原有水平附近。买方和卖方都没能取胜，在收盘时处于一个僵持的局面。

如果一个纺锤线在一个上升趋势中形成，那么这通常意味着买家力量比较而言已经丧失了优势，价格趋势很可能出现反转（见图8-5）。

如果一个纺锤线在一个下降趋势中形成,那么这通常意味着卖家力量比较而言已经丧失了优势，价格趋势也很可能出现反转（见图8-6）。

实体线（Marubozu）

实体线表明蜡烛线中不存在影线部分。在阴线中，最高价与开盘价相同，最低价~收盘价相同；在阳线中，最高价与收盘价相同，最低价与开盘价相同。看看 图8-7,这里存在两种不同的蜡烛线类型：

一个白色实体线包含了一个较长的白色实体，没有影线。其开盘价等于最低价，收盘价等于最高价。这是一种后市看涨的蜡烛线,因为它表明在此时段内买家 一直处于主导地位。它经常成为牛市持续或者熊市反转的信号。

一根黑色实体线包含了一个较长的黑色实体，没有影线。其开盘价等于最髙 价，收盘价等于最低价。这是一个后市看跌的蜡烛线，因为它表明在此时段内卖家一直处在主导地位。它经常成为熊市持续或者牛市反转的信号。

十字线（Doji）

十宇蜡烛线的开盘价和收盘价是相同的,或者至士是相差不远，以至于没有实 体或者实体极端的短。换个角度来说,十字蜡烛线拥有的实体几乎是一条横线。

十字蜡烛线显示了买家和卖家之间的反复争夺，但结果势均力敌。价格在盘中远离开盘价收盘的时的价格非常接近甚至就等于开盘价。无论买家还是卖家都想控制局势，但最终结果只是个平局而已。

根据上下影线长短的不同可以形成四种类型的十字线：长脚十字、蜻蜓十字、墓碑十字、一字线（见图8 -8)。

十字既是指单个十字线，又是指十字线与其他錯烛线的组合。当一个十字线在你的图表上出现时，注意它之前的一根蜡烛线。

如果一根十字线出现在一系列的类似实体线的长阳实体线之后，那么十字线就发出了买方力量衰竭或者减弱的信号（见图8-9)。为了价格继续上涨，这里需要更多的买家进场，但却没有这么多力量加人。卖方力量继续加入并使得价格处于停顿状态。

记住在一个十字线形态之后，并不表明可以不加以思考地自动做空。确认仍旧是必须的步骤。等待一个看跌的蜡烛线出现，并且这根蜡烛线的开盘要在长白色实体赌烛线开盘价的下方。

如果一根十字线出现在一系列的类似实体线的长阴实体线之后，那么十字线就发出了卖方力量衰竭或者减弱的信号（见图8-10)。为了价格继续下跌，这里需要更多的卖家进场，但却没有这么多力量加人。买方力量继续加人并使得价格处于停顿状态。

虽然下降的停顿是由于缺少新的卖方，更进一步的买进行动则要求确认反转的存在。寻找一根长实体的白色蜡烛线收盘于长实体的黑色蜡烛线开盘价之上。

1.实体

就像人有高矮胖瘦一样，蜡烛线也有不同的实体大小。进行外汇交易分析时，检查蜡烛实体是一件很童要的事情。

较长的实体意味着买卖的力量强劲。实体部分越长意味着买卖的强度越大。较短的实体表明买卖某方的力量不占优势。用外汇交易的术语来讲就是买家占优势意味着“看多”，卖家占优势意味着“看空”（见图8-2)。

较长的白色蜡烛线表明存在强劲的买方力量。白色蜡烛线越长，则收盘价越是高于开盘价。这反映了价格从开盘到收盘运行了较大的距离，买方相当激进。换而言之，多方击败了空方取得了市场的支配权。

较长的黑色蜡烛线表明存在强劲的卖方力量，黑色蜡烛线越长，则收盘价越是低于开盘价。这反映了价格从开盘到收盘运行了较大的距离，买方相当激进。换而言之，空方击败了多方取得了市场的支配权。

2.影线

蜡烛线的上影线和下影线提供了交易时段内的主要线索。

上影线表明了交易时段内的较高价格。下影线表明了交易时段内的较低价格。

拥有较长影线的蜡烛线表明交易活动远离了开盘和收盘的价格（见图8 - 3 )。拥有 较短影线的蜡烛线表明了交易活动基本上局限于开盘和收盘价格之内

如果一根蜡烛线拥有较长的上影线和较短的下影线，那么这意味着买方用力推高价格，但是由于卖方更加强力的打压使得价格下跌从而接近其开盘价。

如果一根蜡她线拥有较长的下影线和较短的上影线，那么这意味着卖方用力打压价格，但是由于买方更加强力的推动使得价格上涨接近其开盘价。

在前面的课程中，我们已经粗略地了解了蜡烛图的知识，现在我们要深入地介绍蜡烛图的一些细节问题。我们先进行一个简要的复习。

几百年前日本的大米交易商开始使用蜡烛线进行交易分析，其中最为著名的是本宗间久，他写了一本书叫《三猿金泉录》，他的方法被称为酒田战法。斯蒂芬·尼森将蜡烛图介绍到西方国家，被称为西方蜡烛图之父。经过斯蒂芬·尼森的努力，蜡烛图在20世纪90年代成为西方技术分析的热门技术。

那么究竟什么是蜡烛线呢？解释蜡烛线的最好方式是通过图形来讲解（见 图 8 -1):

蜡烛线是由开盘价、最高价、最低价和收盘价构成的：

如果收盘价高于开盘价，那么蜡烛线通常就是空心的，也就是白色的。

如果收盘价低于开盘价，那么蜡烛线通常就是实心的，也就是黑色的。

蜡烛线空心或者填充的部分被称为“实体”（real body)。

蜡烛线实体以外的较细的部分被称为“影线”（shadow)。

上影线（upper shadow)的顶端就是最高价（high)。

下影线（lower shadow)的底端就是最低价（low)。

波段的确认涉及分形，价格走势分形最初是由混沌操作法创始人比尔·威廉姆确定的。波段的衔接一般以“正向-反向-正向”的N字结构出现，这就好比三段论或者说否定之否定规律。本小节我们主要谈一下波段的确认问题，顺便也谈一下其他涉及波段的问题。

1.否定之否定规律与波段的确认
道氏理论最基本的结构是三段的，艾略特最基本的结构也是三段的，N字趋势理论最基本的结构还是三段的。在艾略特波浪理论中，推动浪都是以五个子浪的形式发展的，而调整浪则是以三个子浪的形式发展。三个波段首尾相接，形成一个完整的走势，这个走势可以是单边的，也可以是区间的。第一个波段是肯定走势，第二个波段是否定走势，第三个波段这是否定之否定走势，市场的心理状态往往也配合着三段走势转换，如图11-20所示。那么一个波段是怎么确定的呢？这个就要涉及分形了，一个向上分形和一个向下分形确认一个波段，如果向上分形在前而向下分形在后则被定义为下降波段，如果向下分形在前而向上分形在后则被定义为上升波段。

2.分形
分形定义了波段，那么什么是分形呢？关于分形最为简洁和清晰的定义是比尔·威廉姆的定义，这个定义使得他在交易界获得了永久的地位。分形的基本构造需要至少5根价格线，中间这根价格线的最高价高于周围四根价格线时定义为向上分形（如图11-21所示），当中间这个价格线的最低价低于周围四根价格线时定义为向下分形。通过寻找一个向上分形和一个向下分形，同时向上分形在上，向下分形在下，则你可以确定一个波段的存在。

3.趋势的稀缺性和持续性
趋势是持续的，也就是说会超出一定的幅度，这个持续是有前提的，也就是说导致趋势的因素一直存在或者说发挥作用。趋势的持续性是技术分析三大前提之一，这个持续性也是众多经典交易策略获利的根本原因，无论是杰西·利莫佛还是理查德·丹尼斯的策略都是基于这种持续性，一旦持续性消失足够的时间，他们就会遭受重大挫折，例如理查德·丹尼斯交易生涯的晚期，由于趋势跟随交易策略的扩展，市场变得更加复杂，趋势变得更加稀缺，本来趋势就比较稀缺，所以趋势跟踪策略的胜算率从一个低位到另一个低位，以至于累计获利都成为难题。趋势一直都很稀缺，从金融市场建立开始，现在变得越来越稀缺了，震荡走势成了主导（如图11-22所示）。但是我们仍旧不能对单边走势掉以轻心，因为一次不设止损的区间交易碰上单边走势就容易让我们前功尽弃。如何应对趋势的稀缺性？这个秘密就是超越技术分析！

进场不仅基于四种位置关系，还涉及进一步的确认问题，也就是让“价格自己说话”。K线是价格的语言之一，也是最主要的语言，我们应该学会将此语言与菲波纳奇分析工具结合起来使用。本小节，我们就来介绍一下K线和四种位置的关系。如果你对这节的内容有深入的了解，则此后你对K线的看法将超越一般人，洞察力也将有很大的提高。

K线与见位的关系如何呢？一般而言，价格确认支撑或者阻力有效的时候，会出现转折性的K线信号，具体而言也就是在支撑附近出现看涨反转的K线，阻力附近出现看跌反转的K线。下面，我们来看实例，请看图14-13。金价从低位开始慢慢爬升，在A处形成一个高点，此价位成为一个R/S，此后价格在B处回调，跌到A价位构成的R/S，并形成了早晨之星，这就是一个很好的见位进场做多机会，因为K线确认了此见位的有效性。此后，金价又在C点形成一个顶点，价格稍作回调之后继续上涨，然后再度下跌，跌至C点构成的支撑附近形成变异的早晨之星，确认了此支撑位置的有效，也就是确认此见位的有效性。

我们再来看一个下跌过程中利用见位进场做空的实例，也就是K线确认见位做空的例子，请看图14-14。A是一个显著的低点，形成R/S水平，此后价格四次反弹到这个阻力位置，第一次以黄昏之星确认，第二次以流星确认，第三次以变异的早晨之星确认，第四次以乌云盖顶确认。 
接着，我们来看K线确认破位的用法，首先是上涨走势中的实例，请看图14-15。金价从917附近上涨，涨到A点回落，此后A点成为R/S水平位置，不久之后，在B处金价以一根大阳线向上突破，确认了此处破位有效。

再来看金价下跌走势中的K 线确认破位，请看图14-16，A处的低点构成了一个支撑位置（当然也可以是阻力位置），在B处金价以大阴线跌破此支撑，跌破有效。这就是K线对下跌破位的确认。

我们再来看K线确认顶位，请看图14-17。金价在A点形成阶段性高点，此高点形成R/S。不久之后，价格下跌之后回升，升到此阻力水平，长期顶着盘着，表明此阻力无效，越是有效的阻力越是很快将价格弹开。这些小实体K密集群确认了顶位做多的有效。
下跌走势中的有效顶位如何为K线所确认呢？请看图14-18，A点的价格构成了支撑，不久之后价格“短期内”反复触及这个位置，表明此位置的支撑力量很弱，更为重要的是最近的E点处价格贴着支撑位置运行，进一步表明支撑的无效，此做空顶位被确认。
间位的确认也可以借助K线，只是K线确认间位是为了帮助我们规避错误的进场位置。远离R/S的价位区域总是被价格很快滑过，所以下跌多呈现大阴线，如图14-19所示，上涨多呈现大阳线，如图14-20所示。

“交易的秘诀是顺势而为”，这是任何一个菜鸟都说得出来的“空话”。关于市场交易的真相是“‘如何’比‘应该’更重要”。为什么要做到顺势而为？如何做到顺势而为？之所以我们追求顺势而为，是因为顺势而为可以显著提高我们的胜算率，提升我们的盈亏比（风险报酬率）；如何做到顺势而为呢？这个话题涉及“势、位、态”三个分析要素，涉及进场和出场。提高你的胜算率和风险报酬率，比顺势而为更值得大家记住！因为这是一个具有具体指导意义的说法，顺势而为不能算错误的说法，但是它提供不了具体的指导，它无法告诉你怎么去傲。通过恰当的“势、位、态”分析，找到恰当的机会，利用合理的进出场（仓位管理）完成预期的合理胜算率和风险报酬率。在本小节中，我们就来谈如何做到顺势而为：截短亏损，让利润奔腾（翻译出来就是：提高风险报酬率，约等于平均盈利除以平均亏损）！

1.舒服的，是错误的
在接触交易十几年之后，你还是会发现，舒服的交易往往都是错误的交易！当进场不久的头寸变得有浮动盈利的时候，我们此时往往迫不及待地落袋为安，这使得盈利的头寸通常不能够充分地发展，特别是当有限的几次单边大行情出现时，长期这样操作使得平均盈利下降了；进场后头寸开始出现浮动亏损，我们开始有些慌张了，不过很快又抱着坚定的信心，价格返回来的希望很大，并且浮动亏损越是大，我们越是这样认为，长期这样操作使得平均亏损提高了。平均盈利下降，平均亏损提高，除非你能做到100%的胜算率，否则长期下来你都是亏损的。

要长期做到100%的胜算率是不可能的，如果做到了你也不存在平均亏损了，只要你不是100%把握能赢，总存在机会让你前功尽弃，这就是金融市场永远迷幻之处。因为一笔交易而声名狼藉的交易者很多，而且很多都是大牌交易者。

“截短利润，让亏损奔腾”的做法让我们觉得很舒服，但是这样的舒服是有很高代价的。为什么呢？因为其违背了顺势而为的要求：“截短亏损，让利润奔腾”。在金融交易中，要做正确的事情很难，因为正确的事情往往是不舒服的事情。再举一个实例，从众，跟大众在一起让我们觉得非常安全，所以我们也就不会去洞察，也不能洞察到大众的盲点和特点，而在金融市场中，大众盲点意味着利润和亏损，谁的利润？当然是特立独行者的利润！谁的亏损？当然是大众的亏损。舒服的做法是跟随大众，但这往往是错误的做法。我们的感觉是我们交易成功的反向指标，这点大家可以记住！

2.报酬风险率与胜算率
人的天性是追求胜算率，所谓胜算率就是盈利交易笔数占总交易笔数的比率，追求每单获利是每个初次从事交易的人的通性。无论是基本面还是技术面都无法准确预测行情的波段走势，所以要得到一个较高的胜算率就要通过“快速兑现浮动利润，让浮动亏损自动抹平”的手段达到，也就是“截短亏损，让利润奔腾”的做法。在实际操作中，这种策略会满足交易者的成就感，但是要不了多久就往往会因为几笔甚至一笔交易功亏一赞，不仅会亏出去到手的利润，而且本金往往也保不住。这类交易背往往会在这笔亏损的单子上不停逆势加仓，所以账户很快就被赔光。

但是这类交易者往往并不认为向己这种交易策略有问题，肉为他们的胜算率高蒙蔽了他们，他们认为是自己运气不好。其实正是这种策略本身带来了“坏运气”。市面上不少交易类的书籍都是不做交易的人写的，即使是做过交易，也肯定不是成功的交易者。我们所见的长年成功的交易者（价值投资和套利交易除外）都具有较低的胜算率，一般就是30%-50%，这里而有辽宁籍的外汇保证金短线交劫籽，有湖南籍的权证和期货短钱交易者，有身在美国的黄金保证金和黄金期货短线交易者。如果你看见一个胜算率超过80%，而且能够持续5年累计盈利（有连续可靠交易账单）的交易者，那么你一定要告知我们。

“截短亏损，放足盈利”会保证交易者的潜在报酬相对于潜在风险更高，也就是一个较高的报酬率。我们所见的成功矩线交易者的报酬率都大于1，也就是潜在风险与潜在利润之比小于1，从技术图表上来讲就是进场点到初始停损点的距离小于利润空间。我们所见的成功短线交易者（我们的成功定义为账户价值是累计增长的，而不是赚钱的单子有多少）的胜算率基本很难过50%的门槛，短期内可能超越50%，但是中长期会拉平到50%以下。要大幅度提高胜算率，就要“截短利润，让亏损奔腾”，而要显著提高报酬率，就要“截知亏损，让利润奔腾”。报酬率和胜率在一定空间内是明显的反比关系，这个空间从我们的经验来讲大致在0.4到1的胜算率值域内。

我们将报酬率和胜算率的关系用图12-5表示出来，这幅图的内容经过一些初步的统计检验和长时间的经验论证，美同系统交易专家佩里·考夫曼在这方面有一些定量的研究。下面这幅图表达我们的经验和观点，是我们独创的，也表达了我们对读者的一种热血。从中可以看到报酬率，也就是潜在利润除以潜在风险的值，这个值的范围从0到无穷大，而胜算率也就是盈利交易笔数占总交易的笔数，这个值的范围从0到1。成功短线交易者位于报酬率大于等于1，胜算率在0.3到0.5之间，失败短线交易者位于报酬率小于等于1、胜算率大干0.5的区域。

3.归结为一点：出场
如何顺势而为？“截短亏损，让利润奔跑。”无论是截短亏损，还是让利润奔跑都涉及出场，所以关于如何做到顺势而为，最关键的是“搞好你交易的出场”！在《黄金高胜算交易》一书中我们介绍了帝娜交易学习法则？具体如下：

帝娜交易学习法则一交易位置的学习曲线是边际收益递增的，而交易方向的学习曲线是边际收益递减的；

帝娜交易学习法则二出场位置比进场位置更为重要，在不具备出场能力或者不清楚出场条件前，不要入场交易。

对于第一个法则我们在这里就不解释了，大家请注意第二个法则。这个法则要求交易者先重视出场，再重视进场，甚至我们要求交易员先练习出场，再练习进场。出场是决定你是否符合交易盈利原则，是否符合“顺势而为”客观要求的关键。很多人天天琢磨如何“顺势而为”，在什么地方琢磨呢？这在行情分析上，在进场点上。

出场为什么重要，理论上的意义讲了，因为它决定风险报酬率，决定是否提高平均盈利，降低平均亏损。下面，我们结合交易的场景来讲讲，讲透了，你就不迷了，不迷了就能从市场生态金字塔上下来。交易者都无法事先100%确定市场的真实趋势，甚至要做到长期保持70%以上都很难，所以我们分为四种情况讨论：第一种情况是市场趋势向上，我们也做多了；第二种情况是市场趋势向上，我们却做空了；第三种情况是市场趋势向下，我们也做空了；第四种情况是市场趋势向下，我们却做多了。下面，依次分析上述四种情况。

第一种情况是市场趋势向上，我们也做多了，如图12-6所示。

第二种情况是市场趋势向上，我们却做空了，如图12-7所示。

第三种情况是市场趋势向下，我们也做空了，如图12-8所示。

第四种情况是市场趋势向下，我们却做多了，如图12-9所示。

看了上述四种情况之后，大家应该能够直观地了解正确出场可以“截短亏损，让利润奔腾”，错误的出场则会“截短利润，让亏损奔腾”。所以，正确的出场是顺势而为的关键，顺势而为要求，顺势的时候放足盈利，逆势的时候及时改正，所以除了顺势而为，还要逆势而不为。出场重要，进场也重要，哪个更重要呢？从上面顺势而为的分析可以看出前者恐怕更重要一些。关于进场和出场谁重要，大家通过看图12-10应该可以有更加清晰的认识（这个矩阵不计入交易成本）。

江河流淌一泻千里必有发源之地，草木生长必先生根。在自然界里，无论是有生命的还是无生命的，根存在于事物的自身之中。四季变化中的寒来暑往也同样存在着根，二十四节气中的夏至是严冬到来的根，冬至是夏天到来的根。根在自然界中无处不在，深藏于“有”与“无”的变化之中。我们亲眼看见的事物能够亲历而有所感受，看不见的事物其实深深地蕴藏在事物的自身规律之中，寒来暑往就是一个实例。

更直观一点就拿一棵大树来观察，一棵大树直立在大地之上，风刮不倒雨打不摇，是大树的“根’’深植于土壤之中。一棵大树生长的过程，在地下生根后长出树干，树干生枝，树枝生梢，树梢生枝叶a地表的枝繁叶茂源于树根的坚固而深厚。这就是“根”的作用。由此及彼，股指期货的涨跌变化就是生根以后能量聚积与推动的结果，行情一旦生根，推动行情上涨或下跌，直到被另外一个“根”所代替，然后又会推动股指期货行情变化，循环往复不断地推动股指期货沿着曲线运动。

总结根的原理，在于提供一种发现功能。推出股指期货在市场上增加了一种可供投资的工具，一个新的投资品种的出现，增强了广大投资者投资股指期货的热情。新的机遇来临为投资者带来了赢取财富的梦想，因为放开股指期货市场，所而临的是金融市场的财富将要进行一次重新疏理和分配，真正的财富拥有者将是掘得市场先机的智者，机遇偏爱于有准备之人。

其实，股指期货市场就如同一个未曾釆掘的金矿，如何挖掘这座金矿，这是投资者无时无刻不在思考的问题。怎样来挖掘这座金矿呢？可以说.谁拥有了知识，谁开启了智慧，谁将夺得开发这个金矿的主动权&谁掌握了主动权，谁将拥有不尽的财富。知识和智慧就是造就财富的发动机，机轮不停财富不断。

知识是从学习中得来的，书店里摆放着各类书籍，可供汲取知识营养的人阅读。知识越多的人能力也越大，这是必然的。如果掌握了他人所不具备的知识，就是掌握了别人不具备的本领。因此，可以说知识就是财富。但是，知识让人所获得的财富只能成为小富，大富靠什么呢？就是靠智慧。知识带有普遍性，而智慧具有特殊性。智慧往往掌握在少数人手里，掌握在发现事物的内在本质和规律的人手里。

事物的本质蕴藏在天地之间，构成万事万物内化了的现象，就是真理的所在，谁发现了事物的内在的本质，真理就掌握在谁的手里。像爱因斯坦、牛顿、比尔•盖茨、巴菲特等重要人物，他们掌握的是智惹。这种智慧——自然界里的真谛归属于少数人，

不知是哪位哲人说过这样一句话；“有化化有有亦化，无中生无无不生。”知识可谓是一种“有”，通过验证已经是存在的客观事实。人们通过学习就可以得到它，知识又是不断变化和不断更新的。智慧是一种“无”，这种“无”就存在于自然界之中，不是光靠学习就可以掌提的。智慧是对客观事物认识的结果，而知识是对客观存在实践的过程，智慧体现的是发现功能，具有创造性，知识体现的是应用，具有积累性，而谁在创造谁又在实践，科学家在创造，而我们在实践。爱因斯坦在创造中发现了这种“无”创立了“相对论”，牛顿在创造中发现了这种“无”，发现了万有引力定律。两位伟人改变了人类对世界的认识，也改造了世界。因而，两位伟人打开了人类文明的大门。知识和智慧是一把“双刃剑”，没有知识开启不了智慧。而智慧灵性往往来自于知识的积累和升华。

这里阐述了所蕴涵的深邃的哲理，可以说是一把开启智慧之门的金钥匙，希望读者能够受到启发，开启大脑的智意之门，在千变万化的市场中贏得属于你所拥有的财富，本书的精髓部分就是根的原理。

股指期货“根”的含义是什么？所谓的根是指在股指期货行情阶段性涨跌中，或者在行情长期涨跌中，涨跌反转性所表现的或者上涨或者下跌的趋势。反转性是根部特征的重要标志。

股指期货“根”的性质是什么？

股指期货“根”的性质具有以下特点：

一是“根”的不可逆性股指期货行情上涨或者是下跌，一旦生根具有阶段性不可逆转性或者长期不可逆转性。如果刚刚上涨就下跌或者刚刚下跌就上涨，是不具备“根”的性质的。所以，“根”必须具备阶段性涨跌或者长期涨跌的

性质。

二是的趋势性“根”的趋势性在于一旦生成根部，必然表现出阶段性涨跌特征，或者长期性涨跌特征。阶段性涨跌特征是指行情上涨或者下跌只要是具备根部的特点，行情就会延续着上涨或者下跌的趋势前进，直到出现反转趋势以后被另外的“根”所代替。长期性特征同样如此。根部一旦形成，会引领行情或者是上涨或者是下跌并延续，直到行情反转被另外的“根”所代替。

三是“根”的可识别性根部特征具有可识别的特点，任何事物的发生不可能是无缘无故的，风雨雷电的出现，事先一定存在着生成的根源。在自然界里因果是相互的，有因才会有果，结果的出现不是无缘无故的出现，而是由原因导致的。这是自然界里的法则与规律。股指期货“根”的原理同样具备因果互为的性质。行情的上涨或者是下跌不是无缘无故的上涨或者是下跌，一定存在着导致上涨或者是下跌的根源。我们找到了涨跌信号，识别根部的本质，也就找到了打开股指期货大门的金钥匙。

股指期货“根”的作用非常大。我们要高度重视根部的作用。

股指期货根部特征能够引领行情上涨或下跌。根部的引领作用是非常突出的，具备了自然界物质出生与成长壮大的特点。它的引领作用如此突出，我们就要花费心思找到它，让它引领你步入黄金殿堂。

涨跌根部出现以后可以及时下单。做股指期货所依靠的凭据就是寻找根部，找出上涨的根部与下跌的根部&找到了根部也就找到了方向，找到了股指期货未来的趋势。无论是上涨根部还是下跌根部，只要它的信号特征出现了，每当判断根部是一个真正意义上的根部的时候，就要当机立断，毫不犹豫地开仓，获取根部特征给你带来的收益。

股指期货根部特征为金融技术分析提供了新的手段，根部特征的理论意义远远大于其根部自身的意义。因为，在金融技术分析理论中，根部理论具有创新性，为开拓金融技术分析手段提供了又一证据，确立了金融技术分析手段全面创新的理论基础。

发现根部具有特殊的意义

在股指期货行情涨跌中，寻找“根”对于未经训练人来说实在不是一件容易的事情。但是，股指期货涨跌过程中的“根”却实实在在地存在于行情的变化之中。根部的特征深深地根植于此，表现出明显的信号特征。在股指期货行情中出现根部信号，我们就会根据发出的信号判断出涨跌变化。窄幅的涨跌与宽幅的涨跌都是由根部的特征充分的体现出来的，只要是发现了根部的特征，涨跌变化就会轻而易举地识别出来。

依靠这样的原理推演涨跌变化，将股指期货分析推向了更髙一个级别和层次，使股指期货不再是那么的扑朔迷离而难以把握。它如同尺子的发明为世界带来了丈量工具一样，“根”的原理用于丈量股指期货的涨跌变化，就像一把尺子一样为检测股指期货涨跌变化找到一种量化工具，可以对涨跌变化进行测量了。

可以说：找到了股指期货涨跌的根部，也就找到了上涨与下跌的金钥匙，能够顺利地打开股指期货变化这把神秘的锁，利润就会源源不断地涌进来。根部原理将构成未来推动市场发展的一个重要分析工具，运用在市场变化的更迭交替当中，也必将改变金融分析领域，对市场分析来一次全面革命，给市场注人新鲜血液。根部原理领跑市场感知未知领域的变化，也必将带来一次创新，改变现有的分析模式而用另外一种方式和方法来重新认识市场的规律，在理论上实现创新，在认识上带来全面的提升，实现对市场分析的重新定位与挖掘。

透过阴阳线这一现象可以发现根部的本质

阴阳线在金融技术分析领域得到广泛应用，同样可以运用在股指期货技术分析之中，阴阳线的涨跌变化由完整的K线图体现出来，阴即空，阳即多。阴阳线最早来自日本，它是日本古代大米市场计算米价每日涨跌所使用的图形方式，也是世界上最古老和通用的技术分析工具。当时日本大米交易商们经过四百多年的实践建立了这套系统，后来以阴阳线标点出来的K线图得到了广泛的应用，被引人证券市场而成为证券市场上最流行的分析工具。由于髙效和实用成为投资者广泛使用的投资分析工具之一。

根部信号的实质：一是阴线和阳线相遇或阳线和阴线相遇所表现出来的实质特征。所谓相遇就是前面是一根阳线后面遇到一根阴线，或者前面是一根阴线后面遇到一根阳线。根部的确立是由阴线和阳线相遇后带来一轮上涨的行情以及阳线和阴线相遇后带来一轮下跌的行情，二是一根大阴线以及一根大阳线出现后带来一轮下跌以及上涨的行情。三是单根阴阳线阶段性头部和阶段性底部，以及顶部和底部特征所表现出的根部实质。在以后的章节中将围绕着“根”的原理，深入探讨市场的规律性，使投资者掌握这一重要原理，成为赚取利润的重要工具。

主要的“根”与次要的“根"

股指期货行情涨跌中的“根”分为主要的根与次要的根。譬如：在一个上涨行情中，主根生成以后，因为能量运动的方式是曲线运动，当经过短暂下跌调整以后，又会产生一轮上涨行情，此时短暂下跌后再上涨生成的根就是次要的根。在一个下跌行情中，同样是主根生成以后，经过短暂的上涨以后，还会产生一轮下跌行情，此时的短暂上涨后再下跌生成的根就是次要的根。

次要的根受主要的根带动与支配，依附于主要的根。主要的根是根本，是根基和基础，起着绝对与主导作用，次要的根起着被支配的作用。两者的关系是主导与从属的关系，就像地球围绕着太阳运动一样，太阳的主导地位永远不变，地球只是处于附属地位，地球围绕着太阳运行也是永远不变的。股指期货行情中主要的根与次要的根同样如此，两者的主要地位和次要地位是不会改变。若是改变了就发生了实质性的变化，意味着一轮常规被打破，一种秩序被破坏，接着而来的是新一轮秩序的诞生。

上图是主要的“根”与次要的“裉”的演示图，从氏期和中期确定了股指期货涨跌变化的实质特点。长期涨跌是在主要的“根”引领下所发生的变化，中期涨跌是在次要的“根”引领下所发生的变化。长期与中期涨跌伴随着主要的“根”与次要的“根”的变化是确定股指期货开仓与平仓的依据，这一点是非常重要的，既是一个重要思路，又是一个重要方法。思路决定出路，方法决定成败。所以，在整体上以这样的思路和方法来认识股指期货市场的涨跌变化是现实意义与长远意义的结合，对把握行情的走势和方向的作用深刻而实际。

股指期货是一个新生事物，产生于20世纪70年代，1982年在美国堪萨斯期货交易所推出，90年代至今才得到快速发展。投资者应该怎样对待这个新生事物，它的运行轨迹有无规律可循。凡是事物的发生与发展都提供了该事物的形成与存在的本质，客观存在的事物都是一样的，股指期货也是一种客观存在，显而易见股指期货也不例外。

探索股指期货市场变化的目的是对一种事物的规律性进行总结。除了为广大投资者提供賺钱效应，获取投资股指期货所带来的利益外，最重要的一点，试图从另外一个角度去建立一种全新的金融市场分析工具，形成一套新的分析方法，实现对金融市场分析的创新，并从新视野、多层面确立一套模型系统，实现技术手段的灵活性与多样化的结合。这套模型系统的中心思想就是“根”的思想。来源于自然辩证法，是对自然界观察和思考的结果。

任何事物的发生与发展都离不开变化与不变两大关系，变化与不变是自然界的本源，也是事物发生与发展的本源。那么，我们就从变化与不变的规律中去发现股指期货市场当中的本质和所运行的轨迹。

诚然，在自然界里变化与不变两者互为因果。变化与不变两者相成相生，对立又统一。变化针对于不变是对立的，不变针对于变化又是统一的。变化与不变就是一对对立统一关系，自然界就在变化与不变中有秩序并且和谐的延续以至于永远。

股指期货的涨跌是曲线运动

自然界自然状态下运动的物体是曲线运动，运动会产生变化，变化是自然界的性质。不断的运动与不断的变化必然带有其本质特征，其实就产生了一种规律。股指期货的涨跌同样是曲线运动，合乎自然界运动与变化的性质。股指期货行情上涨呈上升运动，股指期货行情下跌呈下降运动。也会出现运动的平衡性。不涨不跌趋向于平衡。运动最终结果是带来了变化，股指期货涨跌构成其曲线运动模式，运动与变化，变化与运动，形成一个完整的波动的图形。变化不是没有规则的变化，事物的规则是变化的根源。规则推动着变化以至事物沿着自己的轨迹运行，这样的轨迹就是规律性。

最直接和最灵活的图形体现形式就是K线图，它是一种非常有效和被广泛利用的分析技术模型系统。股指期货的涨跌由K线图充分的显示出来。投资者可以一目了然地观察到股指期货每天的动向，也就是变化着的市场，进而了解市场上涨与下跌的趋势。每天k线图的变化构成了涨跌的运动曲线，最根本的规律性深深地包含于变化之中，这似乎验证了自然界的奥妙。人在走路的时候，当左脚向前迈进的时候，右脚需要在地面上作短暂停留，然后右脚向前迈进，人不停地向前走路，左右脚不停地转换，然后作短暂的停留，再向前迈进，人才能不断地前行，才会走得更远。当虫子在地上爬行的时候，要不停地做曲伸动作，先做弯曲运动，再做伸张运动，以一曲一伸完成一个动作，并保持动作的连续性，如此连续的动作保持着不断地向前运动。

心电图是证明生命信息存在的体现形式。生命死亡心电图呈现一条直线。心电图形中生命的信号证明了生命的存在，又是怎样体现的呢？我们来观察心电图的波形，心脏完成一个舒张和收缩期的时候，心脏把血液推出去，打向主动脉使血液流向全身。

那么，在心电图波形上是怎么反映出来的呢？心电图的图形反映一次完整的心脏收缩与舒张期是通过一个心房波形和一个心室波形结合体现的。心房波形比较平坦，心室波形振幅高耸，心室波形出现一个大的拉升之后，紧接着就是一个大的下降波形。基本是一个积蓄、上升、下降的过程，也是心脏一次收缩和舒张的一个过程。生命征象通过一个波动的图形形状得到验证，证明一个生命信息真正意义上的存在。如果心电图是一条直线，生命信息反映的是消亡。由此可见，心电图波形验证了运动的客观存在，运动的波幅是最现实的表现方式。

自然界里物质运动若用图形来描绘，无论是有生命的物质运动还是无生命的物质运动，只要是运动就会产生波幅而且波幅是一条曲线。函数当中的抛物线，价格与价值的运动曲线等，说明只要是运动的物质，从图形中表现的运动方式就是曲线运动模式。股指期货也不例外，无疑在遵循着自然界中的法则，在涨跌变化中沿曲线运动的方向进退日升与日落、寒来与暑往蕴涵着同样的道理，时间不断地向前，才保持着运动的前行。股指期货是在不断的涨跌运动中保持着持久的恒定，是在变化中始终沿着自己的轨迹保持运动.涨跌变化是股指期货的特点，恒定是股指期货永久不衰的根本.股指期货上涨后的下跌和下跌后的上涨，宛如长江与黄河的流水一样蜿蜒曲折，奔流不息地前行。

早在20世纪30年代，美国金融市场技术分析大师艾略特发明了一种金融市场分析工具，就是波浪理论。因为波浪理论的重要地位，以至于经久不衰，成为经济界人士研究价格波动的首选理论。波浪理论的重要特点是八浪循环。是推动浪的5浪和调整浪的3浪，也就是五上三落完毕之后，一个循环即告完成，走势进入下一个八浪循环。波浪理论所讲的其实就是曲线运动。我们可以说，曲线运动是股指期货涨跌的基础，也为探索股指期货的涨跌找到了一条光明大道。可以说从其变化的实质性特点推演为一个规律性的本质特征，这种规律性的本质就是一种精髄，为探索股指期货市场涨跌变化的实质打开了大门。以上是波浪理论的“八浪循环”图，我们可以看到，曲线运动是波浪理论的标志。

股指期货涨跌与自然界变化的对应关系

把一粒种子植入土壤以后，需要经历出生、成长、壮大几个时期，一棵植物才能长大。生命物种同样需要经历出生、成长、壮大几个时期，自然界赋予了事物的同等规律，它蕴涵在客观事物的本身，这就是客观事物的周期性。寒来番往、冬去春来也莫不如此。在自然界里只要是客观存在的事物就要经历同样的过程。股指期货作为一种客观存在，同样蕴涵着周期性的规律。

从市场行情涨跌变化来分析，股指期货产生一轮行情大致需要经历三个阶段。第一阶段为孕育期，第二阶段为上升期或下降期，第三阶段为衰退期。了解行情的周期性有利于正确判断市场的走势，及时掌握市场当中的机会，规避风险以及由子行情变化可能造成的损失。投资者要深人了解其中的内涵，方可做到游刃有余，获取较好的利益，

在股指期货行情的孕育期，这个阶段涨跌幅度不大，基本上厲于平稳的态势。行情的涨跌基本上呈现的是窄幅运动曲线，没有明显的上涨趋势，也没有明显的下跌趋势。K线基本是沿着似乎平行的通道运动着。在孕育期间还分为三个阶段：初期、中期和后期。初期表现得比较弱化，进入中期以后走势稍强，到达后期时才有强劲的势头。在这个阶段里，一旦上升或下降的趋势确定，出现多头或空头控制信号，就会进人第二个阶段，行情开始上升或下降，一轮行情开始进入上升期或下降期。

上升期通常上涨趋势已经打开，呈现一个明显的上升趋势。上升期仍分为上升初期、上升中期、上升后期。在进人上升后期时会出现下跌信号，表明行情巳经进人鼎盛时期，此时物极必反，行情就会下跌。下降期通常是下降趋势已经打开，呈现一个明显的下降趋势。下降期仍分为下降初期、下降中期、下降后期。在进人下降后期时会出现上涨信号，表明行情已经开始走弱，上涨的趋势即将到来。

股指期货行情的衰退期。如果行情在上涨，衰退期是一个下跌趋势。如果行情在下跌，衰退期是一个上涨趋势。衰退期仍分为初期、中期、后期。

股指期货行情的孕育期、上升期、衰退期贯穿每一轮的走势之中，也可出现孕育期较短或孕育期较长的情况，或没有出现孕育期直接进人行情的上升期或下降期。也可能出现行情上升期较长衰退期较短，或者行情的上升期较短而行情的衰退期较长的情况。还可能出现行情下降期较长衰退期较短，或者行情的下降期较短而行情的衰退期较长的情况。无论何种情况出现，也不论它是怎样的变化，只有一点是不变的，就是股指期货周期性原理伴随着涨跌的变化，—个周期结束以后，就会进人另一周期，往而复始以至于不断地循环，不断地变化。一个周期的结束预示着另一个周期的到来。周期往复构成股指期货的涨跌变化。

股指期货涨跌通过力的方向变化最终趋向力的平衡

股指期货行情上涨是能量聚积并推动的过程，也是力推动的过程，下跌是能量释放的过程，同样也是力推动的过程。能量的推动与能量的释放最终达到力的平衡。当股指期货上涨行情一旦确立的时候，就像飞机冲出跑道一样，不断地上升，最终达到一个顶点之后进人平稳的飞行阶段。股指期货上涨行情一旦确立，就会进人上涨初期、中期和后期，经历三个阶段。而不是股指期货上涨行情确立后马上就转人下跌行情经历初期、中期、后期三个阶段是自身规律的必然。

自然界也有同样的规律，当太阳从东方升起的时候，需要经历日出、正午、日落的过程，是一个阶段性的必然。当上涨行情到达终点后，后续能量承接不足，前进的方向受到阻碍，能量不再积聚，一个下降的过程就会开始。上涨聚积的能量开始释放后下跌行情就此形成。下跌行情一旦确立也要经历一个过程々下跌的过程仍然需要经历下跌初期、中期和后期三个阶段。如同日落西山以后经历黄昏、子夜、黎明的过程一样，也是一个阶段性的必然。

涨跌本身存在千变万化的形态。存在蓄积的过程然后上涨，也有不经蓄积直接上涨。在上涨后能量到达极点也可能不直接进人下跌阶段，进人积蓄阶段后再进入下跌阶段，或者进入积蓄阶段后再一次地拉升。涨跌的过程千变万化，但是不管怎样的变化也不会离开根本，那就是能量聚积力量的推动与能量释放的过程是通过力的方向变化最终达到力的平衡。能量积聚到释放是一个自然过程，海水的潮汐是一个自然的过程，密云施雨是一个自然过程，火山喷发是一个自然过程，这些无不是自然状态下能量积聚到释放的过程。股指期货的涨跌蕴涵着这样的过程，它的变化奥妙根源于此，涨跌的变化最终趋向力的平衡。当完成力的平衡又会进人新一轮的涨跌之中。如此变化终而复始，无穷无尽。

道氏理论主要应用与股票市场，但与其他的技术分析理论一样，也可以根据不同市场的不同特性，适当调整后应用于各个投资市场。

根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升(降)的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。

股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。

在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。

基本趋势：

即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。通常(至少理论上以此作为讨论的对象)主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。

次级趋势：

它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情;在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原则并非是一成不变的。它只是机率的简单说明。大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要涨幅的50%：这种回落达不到三分之一者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右;回落主要趋势涨升的1/3，然而，除了这个标准外， 次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。

短期变动

它们是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是唯一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。

上述黄金市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在黄金市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨(落)的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，尽而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮(退潮)期的这些波浪就好比是次级趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期变动。