周四(9月3日)，市场“恐慌指标”突然飙升，美股大幅下挫，其中道琼斯指数一度下挫逾800点，自3月底大幅反弹的势头暂歇。在美国顶级传染病专家福奇(Anthony Fauci)博士打破了人们对新冠肺炎疫苗即将于10月底推出的希望之后，美股承压大跌。有分析称，资产价格可能正处于被称为“明斯基时刻”的急剧崩溃的边缘，并可能重测3月以来的低点。

美国股市大幅下跌，投资者在股市近期反弹至历史高点后暂停涨势。自3月底股市开始反弹以来，科技股一直是市场的领头羊，但本交易日表现最落后。

道琼斯指数下跌542点，跌幅1.9%，盘中一度下跌超过800点。标准普尔500指数下跌2.6%，纳斯达克综合指数下跌3.9%。

恐慌指数VIX涨幅进一步扩大至21.15%，报32.19。

在美国顶级传染病专家福奇(Anthony Fauci)博士打破了人们对新冠肺炎疫苗即将推出的希望之后，美股大幅下挫。

福奇告诉CNN，疫苗不太可能在10月底准备好。在接受CNN的《今日》节目采访时，福奇说，疫苗很可能在今年年底研制出来。

美国疾病控制和预防中心(CDC)已经告知美国各地的公共卫生官员，准备最早在10月底分发一种可能的冠状病毒疫苗。但是今天，当被问及时间安排时，福奇说11月或12月的可能性更大。

“这些都是猜测，”他说道，并补充说：“可以想象在10月份就能得到，但我不认为这是可能的。”

苹果股价下跌超过5%。Facebook、亚马逊和Netflix的股价都下跌了至少4%。微软下滑4.6%。Alphabet则下跌了3.8%。标准普尔500科技股指数下跌4.3%，有望创下6月11日以来最大单日跌幅，当时该指数下跌5.8%。该板块也将迎来11个交易日以来的首次下跌。

Vital Knowledge的Adam Crisafulli表示：“特别是科技股，在经历了最近的大幅上涨之后，股价出现了大幅的百分比下跌。科技板块已经脱离基本面有一段时间了，势头可以向两个方向发展。”

近日，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数再创新高。这波上涨是由周期性股票推动的，这些股票的走势与美国经济的健康状况相符，并助长了市场从3月23日低点反弹的强劲势头。

自3月底以来，标准普尔500指数上涨了55%以上，纳斯达克指数上涨了近70%。在此期间，道琼斯指数飙升了50%以上。可以肯定的是，一些分析师认为，现在可能是市场巩固近期大幅上涨的部分失地的时候了。

Instinet执行董事Frank Cappelleri在一份报告中表示：“虽然我们预计不会再次发生崩盘，但我们也不需要每天都创下新高，才能让上行趋势保持活力。标准普尔500指数10日中有9日上涨，刚刚录得两个月来最大涨幅，肯定需要一段时间来消化。”

尽管周四公布的失业数据好于预期，但股市还是出现了下跌。

美国劳工部周四公布，截至8月29日当周初请失业金人数为88.1万人。接受道琼斯调查的经济学家预计，截至8月29日当周，首次申请人数将降至95万。

该报告在广泛预期的美国就业报告发布的前一天发布。接受道琼斯调查的经济学家预计，美国经济8月份将增加132.1万个就业岗位。这份就业报告将在国会议员努力就进一步的冠状病毒刺激方案达成协议之际公布。

“让我明确一点：我们没有通过经济刺激法案的唯一原因是，经济和市场的表现比人们想象的要好得多，”The Sevens Report创始人Tom Essaye说。“对股市来说，明天的就业报告最好的结果是强劲的数据，但不会比预计的好太多，因为这将减轻国会达成协议的更大压力。”

不过，RW Advisory的创始人、市场策略师Ron William认为，资产价格可能正处于被称为"明斯基时刻"的急剧崩溃的边缘，并可能重测3月以来的低点。

近几个月来，随着投资者押注政府和央行将出台进一步刺激措施，以及冠状病毒疫苗的前景，市场经历了一段普遍看涨的时期。

尽管冠状病毒大流行和地缘政治紧张局势造成的全球经济风险挥之不去，但周三标准普尔500指数和纳斯达克指数双双创出历史新高，道指自今年2月以来首次收于2.9万点以上。

William提到了一些可能导致此次崩盘的因素，首先是近期市场上涨幅度很小，美国的股价上涨大多是由科技巨头推动的。

“这是科技街、华尔街和主街都在分化的持续故事，”他说。“如果我们看看标准普尔500指数的等权重指数，它几乎没有突破6月份的峰值，实际上从那以后就一直持平，所以我们可以看到我所说的‘极端背离’。”

William提到的明斯基时刻可能导致资产缩水“20%-30%或更多”，导致目前的‘V’型复苏导致“重测3月低点”。标准普尔500指数在3月23日跌至2237.4点，周三，该指数收于3580.84点。

William称，再加上估值高企、8月底和9月初的负季节性，以及即将到来的大选周期，市场可能正在寻找小幅修正。他补充说，从长远来看，这可能是健康的，在长期牛市再次出现之前，会有一个“多年的修复期”。

此外，德国安联首席经济顾问埃里安转述自己9月1日发布的市场分析表示，在过去的几周中，越来越多的人通过看涨期权而不是直接买入股票来表达“害怕错过（FOMO）”市场持续上涨。这限制了风险水平，能使投资者抓住反弹的机会，此外还可以保护投资组合免受急剧下跌的下行“尾部风险”。因此，VIX恐慌指数已与股票指数同步上涨，从而增强了应该进行较大市场修正的信号。一旦市场大规模修正得以实现，将引发更多的专业机构投资者抛售，而这可能会使逢低买入的散户投资者不堪重负。

长期以来，股市策略师一直就如何在美国总统大选前投资向客户提供建议。瑞银（UBS）现在正让客户为一个有争议的结果做好准备。

瑞银美国固定收益部门负责人Thomas McLoughlin周一（8月17日）说，美国总统（Donald Trump）特朗普在争取连任的过程中面临诸多阻力。他的民意调查一直低于民主党总统候选人拜登（Joe Biden）。随着疫情继续席卷美国，特朗普政府的支持率持续下降。就连特朗普最喜欢吹嘘的话题，美国经济，也已经陷入衰退。这些障碍可能会促使特朗普采取各种行动，以挑战拜登的胜利。该行补充称，如果选举日过去了，还没有一个明确的赢家，投资者应做好迎接市场剧烈波动的准备，转而投向更稳定的资产。

他写道:“鉴于特朗普总统正在收复失地，而且选举已经接近尾声，推迟宣布获胜者的可能性是切实存在的。”他继续表示:“市场厌恶不确定性，因此，有理由期待黄金和美国政府债券等安全避风港为投资者提供一些庇护。”

瑞银认为，判断市场反应的最佳先例是2000年的总统选举。当时，两个主要的参选人是德克萨斯州州长、共和党候选人乔治·布什（George Bush），以及当时的美国副总统、民主党候选人阿尔·戈尔（Albert Arnold Gore）。最终的选举结果在经过三十六天的争议后才最终定案，最主要的争执焦点是佛罗里达州的选举结果，双方在这个州的得票数异常接近。有关重新计票的争议和最高法院的决定使得副总统戈尔在大选日之后的六周时间里都没有做出让步。最终戈尔表示，尽管对法庭的判决表示强烈不满，但是“为了我们人民的团结与民主的力量，我做出让步”，接受有关裁决。

股市在这一前所未有的结果下开始下滑。美国大选后的头两周，道琼斯工业指数跌幅超过5%。由于投资者纷纷涌入避险资产，金价飙升。而瑞银表示，2000年大选后进行的学术研究表明，与无果选举相关的股市波动将集中在有争议的选举结果公布后的头四天。

McLoughlin补充说，推迟决定不会让市场动荡太久。波动性在最初的峰值之后“应该随着时间的推移而消失”。一旦市场反应平静，投资者退出短期策略，避风港资产的潜在提振也将同样消退。

财富管理公司B. Riley FBR的固定收益首席全球策略师Mark Grant也在周二表示:“坦率地说，市场最大的担忧是选举。”他认为，民主党的税收提案计划和特朗普的有“明显的区别”。Grant说:“民主党人提议对人民征收更高的税，征收更高的资本利得税，这与特朗普总统的提议正好相反。”他说：“在这次选举中，我会得到一些保护，”他建议机构和投资者，要有比平常更多的现金来为选举做准备。他建议投资者应“做空一些”，买入做空的交易所买卖基金(ETF)，同时买入看跌期权。

他相信股市将“从现在开始继续上涨”。而今天，标普500指数收于历史最高水平3,389.78点，超过了2月19日创下的3386.15点的历史高点，抹去了2月和3月的历史性暴跌，今年以来上涨了约5%。Grant表示，股票市场的波动是由于投资者在债券中找不到任何收益，而涌入更有前景的股票市场。

他补充称:“市场、失业、生产和制造业的基本面状况比许多人想象的要好得多，这也为我们目前的处境提供了一个支撑。”

近期我们发现民主党和共和党在邮政服务问题上可以说是激烈对抗，不可否认这里面存在对选票造假的担忧。但如果深挖一下，我们会发现，其实邮政服务对于今年美国大选有着至关重要的影响，甚至可能会直接成为特朗普能否连任的胜负手。

由于美国大选实行的选举人制度，这是一个“赢家通吃”的制度。美国各州首先会选出选举人，然后再由选举人投选出总统，所以说并不是民众直选总统。但人口不同就决定各州拥有不同数量的选举人，例如加州有55人，纽约州是29人，只要在哪个州获胜就会赢得这个州全部的选举人选票，无论获胜的优势有多大。

美国民主党和共和党分别都拥有自己的票仓，这意味着有些州无论发生什么都会为自己支持的党派贡献全部的选举人票，所以能够决定美国大选结果的就是所谓的摇摆州。

根据纽约时报的数据，2020年美国大选的6个关键战场现在是：密歇根州、威斯康辛州、宾夕法尼亚州、佛罗里达州、亚利桑那州、以及北卡罗莱纳州。这些州每次的选举结果都是摇摆不定的，所以才是两党必须争夺的战场。

同样也是根据纽约时报的数据，在这6个关键战场中，至少目前的民调结果显示，拜登对于特朗普依然有着较大的领先优势。另一个角度来看，特朗普在这6个州里只要丢掉2个或以上，想要连任就非常困难了。

尽管如此，我们发现近十年来，美国民众政治发生了转向，出现了极端化的倾向，结果就是中间选民持续减少，两端的极端选民不断增加。

在这样的情况下，吸引中间选民的策略效果开始下降，那两党还有什么可以争取的方向呢？这里就要提到党内选民的动员率了。

以往的数据显示，美国每年大选的投票率其实不算太高，大概是位于50%至60%之间。所以如果民调情况属实的话，那特朗普想要增加自己获胜的概率，还有一个方法就是尽可能动员自己的支持者完成投票，并同时尽可能的打压对手的支持者投票率。

有鉴于此，邮政服务自然而然的就成为了这次大选的关键胜负手。

美国的投票方式主要有两种：一种是选举日当天去现场投票，但眼下你不光要排长队，可能要请假，而且还要当心新冠病毒的传染；另一种投票方式就是备受关注的邮寄选票，投票者可以提前两周通过邮局将选票寄出。

目前而言，民主党拜登的支持者是更加喜欢邮寄选票，而特朗普的支持者则赞同现场投票。所以如果邮寄选票服务受到影响的直接结果就是，民主党支持者的投票率大大下降，这就意味着特朗普的胜率会得到提高。

所以从这里，我们就不难看出，即便邮寄选票确实存在造假风险，但除此之外，打击民主党支持者投票率也肯定是特朗普的一个重要考虑。

为了满足大量的邮寄选票服务需求，邮政机构就需要得到政府的拨款，而特朗普试图利用行政手段的介入来压缩邮政服务的拨款就能够起到直接影响邮寄选票服务的效果，所以邮寄服务到底能否顺利提供以及效果有多好，这些都会成为这次大选的重要影响因素，值得重点关注。

现在距离美国大选已经大概只有80天了，围绕大选的各种明争暗斗只会愈演愈烈，相信这也会直接在金融市场上得到体现，让我们一起拭目以待吧。

7月，美元遭遇大崩盘，累计月跌幅超过4%，且录得10年以来最大单月跌幅，大部分跌幅发生7月最后的10个交易日。

不过，路透计算及CFTC最新公布的数据，最近一周投机客愈发看空美元，美元净空仓规模增至2011年8月以来最大。截至7月28日当周，美元净空仓增至242.7亿美元，这是美元净空仓连续第四周增加，投机客从3月中就开始押注美元下跌。

对于美元的崩跌，有分析认为，这背后主要因为美联储的极度宽松政策、美国新冠肺炎疫情形势的严峻，冲击经济复苏前景，再加上与美国相关的地缘政治风险；与此同时在美元指数中权重占比最大的欧元大幅反弹，也是打压美元的一个原因。

1、美国疫情的严峻形势，使得美联储不得不在长时间内维持极度宽松的货币政策：美联储主席鲍威尔在7月在利率决议后的发布会上表示，疫情卷土重来伤害经济复苏，必要时，美联储将不惜一切地采取行动来支持经济。

2、在主要经济体中，美国的疫情反复程度最为严重，再加上近期出炉的经济数据，愈发令市场担忧美国的经济前景——此前很多人预计的美国经济V型复苏目前来看遥遥无期。

3、美国超级财政刺激计划：3月美国出台历史上规模最大的财政刺激计划，其规模相当于美国国内生产总值的10%左右，随着疫情依然在美国肆虐，美国两党正在商讨新一轮约1万亿美元的刺激方案。

“美元本月进入了一轮非常严重的跌势，”BK资产管理外汇策略董事总经理Boris Schlossberg表示，“利率不断下降，这使得美元作为一种收益投资的吸引力大大降低，同时市场也开始意识到美元的政治风险。”

分析指出，虽然今年3月全球遭遇美元荒，但是随着美联储极度宽松、美国财政部的财政刺激，目前来看美元在全球的流动性充裕，甚至明显出现超发的迹象，这也导致美元承压！

由于美联储的史无前例的刺激举措，美国国债收益率走低，叠加美国的经济前景黯淡，十年期美债实际收益率（从名义债券收益率中剔除了预期的消费者价格变动）日前再次跌到-1%以下。

素来对美联储政策、美国经济评论措辞激烈的金融博Zerohedge就在社交媒体撰文指出，“@美联储，你做到了，你正式吹出了史上最大的泡沫：标准普尔500指数创下月度收盘新高；10年期美债收益率收于历史最低水平；黄金创历史新高。”

在美元崩跌之际，现货黄金、白银一路上攻，金价更是创下历史高位，逼近2000美元大关。有市场人士认为，作为第二次世界大战以来的全球储备货币，美元或许正在面临战后最大的挑战！

Schiff：美元崩跌或会颠覆整个美国“纸牌屋”经济

华尔街资深股票经纪人Peter Schiff日前在社交媒体推特上写道，在黄金和白银创纪录的增长中，美元相对于主要竞争对手继续下滑，但是似乎没有人担心美元下跌。

Schiff表示，这种无知“可能会一直持续到下跌变成崩盘，而我认为在美元指数跌破80之前不会开始。”以目前的下降速度，这一水平可能在年底前，或许在选举日之前达到。”

最近几周，随着美国冠状病毒病例的增加和全球经济活动的好转，美元的跌势加速。“新冠病毒只是加速了美元下跌的进程，美联储目前无法采取任何措施防止美元下跌，”Schiff在社交媒体平台上表示。

他解释说，负利率实际上要负得多，因为美国政府使用的CPI(消费者价格指数)“仅仅触及了通胀有多高的表面”。

Schiff认为，黄金将取代美元，因为欧元和其他货币还没有做好取代美元的准备。“没有其他货币将取代美元的地位，真正的货币将取代美元的地位，特别是黄金，因为在美元之前，黄金就已经存在了，”他说，并指出美元“表现很糟糕，现在黄金正在夺回位置。”

Schiff说：“如果将美国经济比作一个多年来建立起来的纸牌屋的房子，美联储是这个纸牌经济的建筑师，是建立在美元储备货币地位的基础上的。如果美元失去了这种地位，那么基础就会崩溃，整个纸牌屋就会倒塌。”

值得注意的是，Peter Schiff曾在7月22日撰文称“由于美元即将崩溃，世界将回到金本位制。”

Schiff当时在文中表示，“美元即将崩溃，当它崩溃时，黄金将取而代之。美元随时都可能跌到谷底，黄金随时都可能破顶。所以，这是一场真正的竞争，你必须在为时已晚之前撤出美元。

黄金“将恢复其在货币体系中心的角色”，以及“无论美联储是否愿意，世界都将回归金本位”。据Schiff说，这种情况最早可能在今年或明年发生。

 丹斯克银行研究部周四（7月30日）强调，欧元/美元具有近一步延伸最近涨势的空间，或可突破1.20。

具有广泛基础的美元趋弱在7月份持续主导外汇市场。

本月早些时候，我们曾显著上调1-3个月欧元/美元目标为1.16。这一目标现在已经确定抵达，欧元/美元一度短暂突破1.18，近期的走向在昨日的美联储会议后看来完整。

我们曾在7月6日强调，美国（以及全球）的通胀趋势将是驱动欧元/美元的关键因素。美联储看来坚定，因此反映为今秋欧元/美元突破1.20的风险。我们认为此前的1-3个月预测值1.16有显著的上行风险。

美国银行(BofA)周四(7月30日)发布研究报告称，如果美元/日元本周收于105.39/104.47下方，就将打开进一步下探100.72低位的大门。

美国银行分析师表示：“美元/日元已经跌破106关口，但连续两周都收于105.39下方的话，这将打造一个更大的看空局面。不过在最终跌破104.47前还有多头仍在反抗，这也是为什么我们看到跌破106后并未掀起猛烈的卖盘。”

该行分析师补充道：“尽管如此，下行三角形态已经暗示该货币对可能进一步走低，目标可能会看向100.72，甚至94.85。”