澳新银行(ANZ)外汇交易分析师Daniel Hynes表示，贸易问题使得市场避险情绪升温，影响本周表现。此外，我们认为市场计入了美联储进一步降息的可能，这是利好黄金的。

高盛(Goldman Sachs)就认为，1500美元/盎司水平对黄金而言，只是一个开始，未来6个月金价有望涨至1600美元/盎司关口。

该行报告表示，如果市场对全球经济增长的担忧继续，那么基金经理们会在投资组合里大量配置黄金ETF，继而进一步推高金价。

瑞银集团(UBS Group AG)和花旗集团(Citigroup)也都看涨黄金，认为金价能涨至1600美元/盎司水平。

Adrian Day资产管理公司老总Adrian Day指出，黄金市场如同阿拉丁神灯中精灵跃出瓶子后获得的助力，所有等待盘整结束的交易者都将疯狂再次买入。明确的是，长线中部分风险偏好将回暖，但在可以预见的范围内，尚未出现令其回暖的事态信号，由此黄金仍将继续看涨，本周有望再次收高。

周五(8月9日)亚市早盘，外汇黄金维持升势，最新报1505美元/盎司附近。国外经纪商Forex-trend首席技术策略师Anton Kolhanov撰文，对黄金短期走势进行预测。

目前从技术上看，金价仍持稳在1500美元/盎司大关上方，处于明显的上升趋势之中，黄金多头近期具有技术优势。

Kolhanov表示，只要金价维持在支撑水平1491美元/盎司上方，那么金价上升趋势预计将继续，后市有望触及阻力水平1510美元/盎司。

他指出，假如金价继续上涨并突破1510美元/盎司，预计金价将触及1522美元/盎司阻力。

另一方面，Kolhanov指出，一旦金价跌破1491美元/盎司支撑位，那么下行趋势将很快开始，金价随后可能会跌至1474-1470美元/盎司支撑区域。

在本周初的市场大动荡后，近几日风险偏好情绪开始小幅改善，股市试图反弹扳回此前的跌幅，外汇黄金凶猛的涨势遭到部分获利了结，价格重返1500关口附近，美元也试图反弹，但隔夜美国总统特朗普再次进行口头抨击，遏制了美元的涨势，市场愈发担忧特朗普将会出手干预。本交易日来看，市场重点关注中国CPI以及美国PPI数据，此外，贸易局势的发展仍是潜在危险，需要继续警惕。

特朗普愈发急不可耐 美元大势已去？

周四美国经济数据显示就业市场表现强劲，上周初请失业金人数意外减少，部分缓解了对经济可能滑入衰退的担忧。

随着美股继续从近期跌势中反弹，交易商缩减美债的避险仓位，30年期公债收益率从接近纪录低点攀升，这带动美元展开反弹。

美元上日兑一篮子货币起初展开反弹，美指一度触及高位97.74水平，不过随后特朗普发推文抨击强势美元，美指承压回落至97.41水平，当日基本收平。周五美元指数继续小幅走低。

周四特朗普又一次抨击美联储，他表示不喜欢美元因为美联储政策而保持强劲，他认为美联储每一步都走错了。

特朗普称：“作为你们的总统，有人或许以为我会对我们的美元很强感到兴奋。我不会！”

特朗普表示，“与其他国家相比，美联储的高利率水平使美元保持在高位，使我们的大型制造商卡特彼勒、波音、John Deere、我们的汽车公司以及其他公司更难在一个公平的环境中竞争。”

他指出，“美国拥有世界上最伟大的公司”，但美联储却并非最伟大的央行，特朗普称，美联储每一步都走错了。

今年以来，特朗普一再抨击美联储，抱怨美联储不降息或者降息幅度太小，他一直想要弱势美元，认为这样会更有利于美国经济的发展。

道明证券分析师Mark McCormick曾表示，美元升值越多，特朗普政府越有可能试图采取干预措施，打压美元。美股走高和美元走强无法同时共存，同时全球经济增速放缓将为美元走强提供动力。他还指出，目前贸易局势紧张引发的避免情绪升温将导致美元兑日元、美元兑瑞郎上行趋势消退。

上周，特朗普出人意料地对中国进口商品征收新关税，周一美国财政部正式将中国列为汇率操纵国。这给美联储带来了又一个难题，可能迫使其降息幅度超过美联储此前的预期，以保护美国经济免受贸易政策风险的影响。

交易员们愈发押注，美联储将在年底前再降息三次，以对抗因贸易紧张局势和全球需求疲软而不断上升的衰退风险。

“我们觉得贸易战升级对美国经济构成风险，可能会促使美联储进一步放松政策，”西太平洋银行驻纽约的汇市策略负责人Richard Franulovich说。

虽然贸易紧张局势令作为避险资产的美元受益，但有人认为贸易冲突可能对美国经济产生不利影响，从而会打击美元。

外汇资产管理机构Millennium Global投资组合主管Richard Benson表示，目前预测汇率下一步走向的难度极大，经济基本面告诉你买美元，但特朗普可能回击的风险鼓励一些投资者卖美元。

加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇策略师Bipan Rai说道：“我们现在开始到了这样一个阶段，似乎贸易战火药味越浓，就越发的利空美元，当然在贸易战初期阶段我们并没有看到太多这种情况。”

Penn Mutual Asset Management投资部主管Zhiwei Ren说道，即便美国经济表现要好于其他国家，但目前很难设想美元看涨情境。“美元已经涨了两三年了，一个国家的货币要想长期一直保持强势是非常困难的。”

黄金遭遇瓶颈期？

本周黄金的表现格外突出，自周初的1440美元附近一度狂飙至1510的六年高位，周涨幅超过4%，不过目前涨势遭到部分获利了结，周五(8月9日)亚市早盘，金价继续徘徊在1500关口略上方，走势似乎遭遇瓶颈期。

今年迄今为止，金价已累计上涨16%以上，过去一周累计上涨约100美元，这主要是受中美贸易紧张局势、债券收益率下降以及全球央行政策日趋鸽派的推动。

货币策略师James Stanley指出，黄金正处于2011年来最为超买的阶段。日线图上的RSI背离已经有一段时间了，周线图上的RSI指标处于2011年8月以来的最高超买水平，那时黄金价格见顶，在接下来的四年里下跌了900多美元。

Stanley指出，在这样的基本背景下，黄金还有进一步上涨的空间。而基于过去历史上技术指标超买的信息，这可能不足以阻止金价走高的力量。不过，这确实为当前的背景提供了一些思考，在当前水平追逐价格的投资者应该考虑到一个事实，即考虑到几个月来推动金价上涨的意外强劲人气，回调可能近在眼前。

RJO futures高级商品策略师Phillip Streible表示：“我们看到股市出现了一些释然性上涨……因此，黄金在录得令人印象深刻的涨幅过后有些回调”，他补充称，黄金的牛市行情尚未结束，市场正经历小幅回调。

CMC Markets首席市场策略师 Michael McCarthy表示，“世界各国央行的举措非常重要，而我们认为货币市场可能会出现竞争性贬值，而竞争性贬值支持金价。”

McCarthy指出，“在1,525美元附近有一个重要阻力区。考虑到黄金价格上涨的速度已经很快，在看到金价冲击更高水平的高位之前，可能出现一段时间的整合。”

DoubleLine Capital首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为，随着负收益率债券供应量迅速膨胀，黄金有进一步上行的空间。

London Capital Group研究主管Jasper Lawler表示，在突破1500后，黄金将会比意料外地更快触及1550水平。

瑞银集团和花旗集团也对黄金持乐观态度，预测价格可能上涨至1600美元。他们也认为，受贸易紧张局势加剧的推动，全球经济前景愈发黯淡，黄金作为一种对冲风险的工具越来越有吸引力。

周五(8月9日)亚市早盘，美元指数继续承压，位于97.55附近，隔夜美国总统特朗普再次发推抨击强势美元，市场依然担忧特朗普会出手干预美元汇率。海外知名外汇交易资讯网站FXStreet分析师Flavio Tosti撰文，对美元指数、欧元/美元、美元/日元和英镑/美元的技术前景进行分析。

美国总统特朗普公开支持美元走软，他在周四的一系列推特中表示，不喜欢美元因为美联储政策而保持强劲，他认为美联储每一步都走错了。

特朗普写道：“作为你们的总统，有人会认为我会对我们非常强势的美元感到兴奋。我没有！”

特朗普称美元相对于全球竞对货币的高价值损害了包括卡特彼勒(Caterpillar)、波音(Boeing)和约翰迪尔(John Deere)在内的美国跨国公司，以及汽车制造商，以“在公平竞争环境中竞争”。

跟过去一样，特朗普表达了他对美联储的失望。他认为，“如果美联储大幅降息（没有通货膨胀）而且没有量化紧缩，美元将使我们的企业能够在任何竞争中获胜。”

美国总统特朗普近期曾表示，他并不排除出台措施抑制美元走强的可能性。特朗普当时说道：“美元非常强劲，这个国家非常强大。美元强劲是件美好的事，但这让美国更难以竞争。”

以下是Flavio Tosti所撰文章的主要内容：

美元指数

从日线图来看，美元指数处于看涨趋势，位于主要简单移动平均线(SMA)上方。随着10年期美国国债收益率在大幅下跌后开始企稳，美元正试图找到一些立足点。

从4小时图来看，美元指数在200 SMA上方的96.55找到支撑。多头需要明确突破97.80阻力，以重新触及98.10，然后是98.36阻力。

从30分钟图来看，美元指数仍在整固近期跌势。假如日收盘跌破97.15，这可能令美元指数继续跌向97.00关口。

欧元/美元

从日线图来看，欧元/美元处于整固阶段，该汇价受限于1.1253阻力和50日均线及100日均线。

从4小时图来看，欧元/美元在1.1220阻力和200 SMA处受到打压，暗示中期可能走软。空头正寻求欧元/美元失守1.1774关键支撑。假如欧元/美元成功跌破这一水平，那么该汇价可能会重新测试1.1138和1.1105。

从30分钟图来看，欧元/美元位于1.1200和20 SMA下方，暗示短期可能回落。多头需要欧元/美元日收盘位于1.1253阻力上方，以恢复看涨趋势，并触及1.1282阻力。

美元/日元

从日线图来看，美元/日元脱离多月低点，但仍远低于主要SMA。美元/日元走势主要受贸易战消息影响。

从4小时图来看，美元/日元仍在整固8月初的跌势，该汇价交投于主要SMA下方。空头需要美元/日元跌破105.85，以进一步触及105.65和105.30支撑，并恢复下行趋势。

从30分钟图来看，多头需要美元/日元突破106.13-25阻力区域，以升向106.48、106.91和107.20。

英镑/美元

英镑/美元看空趋势眼下依然完好。空头需要攻克的水平是1.2135和1.2082支撑。

从日线图来看，英镑/美元承受看空压力，在多月低点附近，该汇价交投于主要SMA下方。

从4小时图来看，英镑/美元位于主要SMA下方，暗示短期存在看空动能。空头需要英镑/美元明确跌破1.2116支撑，以进一步跌向1.2082、1.2060、1.2035和1.2000关口。

从30分钟图来看，英镑/美元仍然处于1.2135-1.2154区间。短期阻力预计在1.2154、1.2186和1.2212水平附近。

最近几天，欧元受到出脱新兴市场套利外汇交易的提振。这些交易是用欧元进行的。意大利副总理萨尔维尼表示，无法弥合意大利执政联盟内部的分歧，唯一的出路是举行新的选举。此外，继新西兰、印度和泰国周三降息之后，菲律宾周四成为最新一个降息的国家。

焦点、风向标：

经济数据

07:50 日本第二季度实际GDP初值

09:30 中国7月工业品出厂价格指数(年率)

09:30 中国7月居民消费品价格指数(年率)

14:00 德国6月季调后贸易帐(十亿欧元)

16:30 英国6月工业产出(年率)

16:30 英国第二季度GDP初值

16:30 英国6月商品贸易帐(百万英镑)

20:30 美国7月生产者物价指数(年率)

事件

07:30 澳洲联储主席洛威在众议院经济委员会作半年度证词

09:30 澳洲联储公布货币政策声明

16:00 IEA公布月度原油市场报告

主要货币走势分析：

欧元/美元：该时段开于1.1197，时段内震荡下跌，尾盘交投于1.1185附近。从技术面看，MACD红色动能柱小幅收缩，KDJ指标高位死叉向下，表明汇价短线回撤风险有所加大。汇价上行的初步阻力位于1.1215，进一步阻力位于1.1250，关键阻力位于1.1270；汇价下行的初步支撑位于1.1160，进一步支撑位于1.1141，更关键支撑位于1.1105。

英镑/美元：该时段开于1.2120，时段内震荡盘整，尾盘交投于1.2137附近。从技术面看，MACD绿色动能柱继续收缩，KDJ指标低位继续上行，预示汇价下行动能暂时消退。汇价上行的初步阻力位于1.2180，进一步阻力位于1.2224，更关键阻力位于1.2267；汇价下行的初步支撑位于1.2092，进一步支撑位于1.2050，更关键支撑位于1.2005。

美元/日元：该时段开于106.16，时段内承压下挫，尾盘交投于105.81附近。从技术面看，MACD绿色动能柱适度收缩，KDJ指标低位再度下行，暗示汇价近期下行势头暂时稳固。汇价上行的初步阻力位于106.28，进一步阻力位于106.50，更关键阻力位于106.69；汇价下行的初步支撑位于105.87，进一步支撑位于105.67，更关键支撑位于105.46。

外汇黄金攀升至6年新高后，该行策略师将黄金长期目标上调至1590美元/盎司。他们表示：“就在鲍威尔10年来首次降息一周后，我们仍认为这一交易有活力，并再次将目标价上调至1590美元/盎司。”

BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz撰文称：“金价实现了我们的首个目标1500美元/盎司。预计黄金将涨向下一目标1600美元/盎司。”

富国银行外汇交易策略师Erik Nelson称，“周三有几家央行放宽货币政策，其中一些放宽政策的幅度超过预期，你仍看到更为谨慎的市场环境。我认为，对于宽松政策将在多大程度上真正支撑全球经济，可能仍有一些挥之不去的担忧，或者投资者可能只是认为货币政策无能为力。”

分析师称，新西兰、印度和泰国降息，引发了亚洲对较长期公债的巨量买盘，这势头延续至欧洲和美国市场。

隔夜美债收益率大跌，30年期公债收益率逼近纪录低点，因市场对全球经济下滑的担忧加剧，且市场押注美联储将不得不加快降息步伐，以对抗经济衰退风险的增加。

低利率通常会降低持有黄金的机会成本。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，金价走强背后有许多根本原因，这些因素正在推动金价在今天突破1500美元的基础上继续上涨；显然，避险产品一直是这场秀的主角。

Meger补充称，各国央行放宽货币政策，不断增加其黄金储备，全球经济数据疲弱，加之贸易紧张局势持续，正推动金价上涨。

本周，受市场对贸易摩擦的担忧、地缘政治的不确定性以及全球经济增速放缓预期的影响，投资者涌向避险资产，以多种货币——包括英镑、印度卢比、加元、澳元、日元以及南非兰特——计价的黄金刷新纪录新高，其他几种货币计价的黄金也出现了大幅上涨。

新加坡一家顶级银行的经济学家表示，一系列全球因素意味着，金价至少将在未来6至12个月保持强势。

华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corporation)经济学家Howie Lee表示：“目前全球形势不稳定，黄金将从中受益。”

Lee在接受CNBC采访时表示：“我们看到大熔炉中各种因素的完美组合：低利率、美元疲软、贸易紧张、海湾地区的地缘政治紧张局势。”

他补充称，如此一连串的风险已将金价推升至逾六年高点，并正促使投资者对其投资组合采取“避险”策略。换句话说，投资者对近期全球经济趋势不确定，更有可能被低风险资产所吸引。

“他们正将资金大量投入黄金，”Lee称。

该经济家表示，在推动购买黄金的诸多风险中，美国最新一轮对中国商品征收关税将对全球经济“尤其有害”，因为大部分受影响的商品与消费者直接相关。

当被问及白银或铂金等其他金属价格上涨的可能性时，Lee预计黄金仍将是最突出的。

他表示：“黄金仍将在所有贵金属中脱颖而出，因为它纯粹被用作一种安全对冲工具。”

瑞银财富管理的大宗商品和外汇执行董事Wayne Gordon称，黄金正在发挥其作为避险资产的传统作用，他说，在该行的风险情境下，若局势进一步升级，金价可能最高达到1600美元。

美银美林(BofAML)报告称，黄金市场还有上行空间，明年甚至将触及2000美元/盎司大关。该行预计明年二季度黄金价格1500美元/盎司，并且在这种情况下有望触及2000美元大关。推动金价的将是“量化失败”，一轮又一轮的货币宽松政策都是有副作用的。

在央行降息大潮愈发激进之际，外汇交易市场情绪依旧低迷，对全球经济放缓的担忧与日俱增，避险仍是当前脆弱环境下的主旋律。日元隔夜飙升至8个月高位，黄金更是猛涨超2%至1500关口上方，一度触及1510美元，接下来投资者将继续关注贸易局势的演变以及主要央行降息的前景。值得注意的是，眼下金油比已经超过25，历史角度来看，这往往意味着“不寻常”事情将发生。

市场郁郁寡欢 贸易担忧仍是心头病

本周全球股市遭到暴击，尽管近日跌势有所放缓，但整体低迷姿态依旧难改，对贸易局势的担忧仍是“心头病”。

上周美国总统特朗普在美联储降息的第二天宣布从9月1日起，对另外价值3,000亿美元中国输美商品加征10%的关税。

本周一中国11年来首次让人民币兑美元跌破七元关口，这引发美国政府宣布中国在操纵汇率。

当地时间5日下午，美国财政部正式将中国列为汇率操纵国。美国财政部在电子邮件中表示，财长努钦将与IMF接洽，以消除中国的行动所带来的不公平竞争。

中国央行周二对此回应称，美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准，是任性的单边主义和保护主义行为，严重破坏国际规则，将对全球经济金融产生重大影响。

对全球市场而言这开启了一条新战线，沉寂已久的外汇市场波动性或将急剧上升，尤其是在其他国家为避免自身经济受到全球下行影响，竞相贬值本币的情况下。

外汇资产管理机构Millennium Global投资组合主管Richard Benson表示，目前预测汇率下一步走向的难度极大，经济基本面告诉你买美元，但特朗普可能回击的风险鼓励一些投资者卖美元。

虽然贸易紧张局势令作为避险资产的美元受益，但有人认为贸易冲突可能对美国经济产生不利影响，从而会打击美元。

美元指数在周一的大跌后一直低位徘徊，目前交投在97.50水平附近，距离此前触及的两周低点不远。

加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇策略师Bipan Rai说道：“我们现在开始到了这样一个阶段，似乎贸易战火药味越浓，就越发的利空美元，当然在贸易战初期阶段我们并没有看到太多这种情况。”

Penn Mutual Asset Management投资部主管Zhiwei Ren说道，即便美国经济表现要好于其他国家，但目前很难设想美元看涨情境。

Ren说道：“美元已经涨了两三年了，一个国家的货币要想长期一直保持强势是非常困难的。”

央行降息恐更激进？

在贸易局势不断恶化的情况下，央行开始采取更为激进的预防性举动。

周三新西兰联储将其官方现金利率下调至1%的创纪录低点，降幅超过预期，并暗示有可能采用负利率来刺激经济。此外，印度央行和泰国央行也下调了利率。

尽管各国央行采取越来越鸽派的政策，但对全球经济放缓的担忧仍与日俱增。

富国银行外汇策略师Erik Nelson称，“周二有几家央行放宽货币政策，其中一些放宽政策的幅度超过预期，你仍看到更为谨慎的市场环境。我认为，对于宽松政策将在多大程度上真正支撑全球经济，可能仍有一些挥之不去的担忧，或者投资者可能只是认为货币政策无能为力。”

分析师称，新西兰、印度和泰国降息，引发了亚洲对较长期公债的巨量买盘，这势头延续至欧洲和美国市场。

隔夜美债收益率大跌，30年期公债收益率逼近纪录低点，因市场对全球经济下滑的担忧加剧，且市场押注美联储将不得不加快降息步伐，以对抗经济衰退风险的增加。

上周特朗普意外宣布将对中国进口商品征收新关税，这给美联储带来了又一个难题，可能迫使其降息幅度超过美联储此前的预期，以保护美国经济免受贸易政策风险的影响。

FedWatch周二显示，利率期货走势暗示交易商认为美联储定会在下月议息会议上再次降息，上周美联储为十年来首次降息。

西太平洋银行驻纽约的汇市策略负责人Richard Franulovich说：“我们觉得贸易战升级对美国经济构成风险，可能会促使美联储进一步放松政策。”

几个月来，特朗普一直呼吁美联储主席鲍威尔和美联储政策制定者降低利率，以支持美国经济。

上日特朗普再度督促美联储降息。他表示，美联储必须“更大幅度、更快地”降息，以使美国在与其他国家的竞争中具有竞争力。

特朗普在一连串推文上说：“我们的问题是，美联储太骄傲了，不愿承认自己行动太快和收紧政策太多的错误(而我是对的！)他们必须更大幅度、更快地降息，现在就停止其荒谬的量化收紧行动。”

目前市场对美联储降息50个基点的预期不断升温，这也给黄金涨势注入动力，隔夜金价飙升逾2%至1500关口上方，为6年来首次，最高触及1510.10水平，目前仍徘徊在1500上方。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，金价走强背后有许多根本原因，这些因素正在推动金价在今天突破1500美元的基础上继续上涨；显然，避险产品一直是这场秀的主角。

Meger补充称，各国央行放宽货币政策，不断增加其黄金储备，全球经济数据疲弱，加之贸易紧张局势持续，正推动金价上涨。

值得注意是，近期黄金和原油价格出现完全相反走势。COMEX黄金价格创下逾六年新高，布伦特原油则跌破60美元/桶关口，进入技术性“熊市”。这使得金油比价快速攀升，目前已站上25上方，从历史走势来看，当金油比超过25时，往往意味着全球经济可能出现风险。

分析人士指出，“金油比”是国际金价和油价的比值，一般被视为风险结构变化的前瞻指标。当前金油比快速攀升，可能预兆一些“糟糕的事情”，在市场避险情绪升温背景下，贵金属投资价值或持续凸显。

分析称，短期来看，市场对全球经济的悲观预期和对货币政策的宽松预期或继续推升黄金等避险资产，后期恐慌情绪逐渐平稳后，大宗商品有望回归其自身基本面影响。

黄金后市展望

OCBC Bank经济学家Howie Lee指出，目前世界正处于动荡中，利率低企，美元走软、贸易紧张局势、波斯湾地区地缘政治冲突等，均使黄金价格得到支撑。投资者因不确定短期内全球经济趋势，因而倾向于低风险资产。

美银美林(BofAML)报告称，黄金市场还有上行空间，明年甚至将触及2000美元/盎司大关。该行预计明年二季度黄金价格1500美元/盎司，并且在这种情况下有望触及2000美元大关。推动金价的将是“量化失败”，一轮又一轮的货币宽松政策都是有副作用的。

瑞银财富管理的大宗商品和外汇执行董事Wayne Gordon称，黄金正在发挥其作为避险资产的传统作用，他说，在该行的风险情境下，若局势进一步升级，金价可能最高达到1600美元。