贵金属投资者正将注意力转向下周的美国经济前景，因美联储主席鲍威尔可能在美联储9月货币政策会议前给出最后线索。

黄金价格在周二触及六年半新高后，回吐了所有的周涨幅，因有迹象显示中美贸易紧张局势有所缓和，令避险情绪升温。周五(8月30日)，COMEX 12月黄金期货收跌0.5%，报1529.40美元/盎司，主力合约本周累跌0.5%，但8月份则涨超6%。

“对于中国推迟对美国采取报复行动，市场做出了积极回应。似乎美国总统特朗普的负面言论也缓和了下来。市场希望在贸易方面的摩擦会有所缓解，”道明证券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek表示。

黄金抹去了大部分周涨幅，并收于1530美元关键支撑位之下。Blue Line Futures总裁Bill Baruch周五对Kitco News表示，如果维持在1530美元之上，未来金价可能会上涨。

“只要金价保持在1530美元以上，我仍然看好黄金。如果我们收在1530美元以下，那么我们就会跌到1500美元，”Baruch称。

鉴于股市正受到需要支撑，下周金价进一步盘整不会令分析师感到意外。

“金价可能会下跌一点。对冲或降低风险的动机可能会减弱……但如果数据恶化，美联储将变得更加鸽派，我们看到股市波动性回升，金价将被推高。我们最终看到它显着上行。下行方向，强劲支撑位于1488美元左右，上行目标位于1586美元，”Melek补充道。

所有人都在关注鲍威尔和就业数据

美联储主席鲍威尔将于美国东部时间周五下午12:30在瑞士苏黎世大学发表演讲。这可能是美联储9月18日做出利率决定前的最后一次发言。

“鲍威尔定于下周五晚些时候发表讲话。我想他会给出最后的暗示，暗示他们计划在9月再次降息，”凯投宏观美国经济学家Andrew Hunter表示，“鲍威尔上周在杰克逊霍尔的讲话清楚地表明，美联储计划在9月份再次降息，原因是不断升级的贸易战和全球其他地区经济的疲软。”

市场目前预计，美联储在9月会议上降息25个基点的几率为95.8%，完全不降息的几率为4.2%。

凯投宏观目前预计9月和12月将降息，同时预计明年利率将维持不变。

鲍威尔周五发表讲话之前，美国下周将公布最重要的数据，也就是8月份的就业报告。

“最重要的是周五将公布美国就业数据，每个人都在关注该数据，”Melek称。“市场预计就业人数将增长16.8万人。如数据低于这一水平，将会推高金价。”

美国经济“并未在跌落悬崖”

总体而言，美国本周公布的经济数据并不太令人失望，显示经济前景可能不像市场预期的那样黯淡。

“总的来说，数据已经相当令人安心，表明即使在过去几个季度增长已经放缓，其肯定也不是在跌落悬崖…第二季度的GDP数据显示，虽然整体GDP增长被略微下调，消费增长估计接近5%，这非常强劲，”Hunter指出。

Hunter补充说，美国7月份公布的支出数据也显示，第三季度经济依然强劲。“我们预计第三季度消费增长在3.5%-4%左右，仍然相当强劲。看起来第三季度GDP增长将再次接近2%，”他表示。

Hunter指出，对中美贸易战的担忧似乎没有影响到美国消费者。

Hunter说道：“我们知道投资增长一直在放缓，但考虑到企业利润增长一直在放缓，这实际上符合我们的预期。到目前为止，消费者似乎根本不在乎。如果下一轮关税开始给消费者价格带来更大的上行压力，预计这种情况会发生变化。到目前为止，还没有太多证据表明这一点。”

不要忽视与美元的联系

Baruch指出，黄金市场另一个有趣的持续发展是它忽视美元升值的能力。

“美元正在突破。美元指数周四收于年内最高水平，今天有望确认这一结算价，”他说道。

Baruch补充称，金价反弹的一个可能解释是矛盾的基本面，例如美元在收益率曲线反转的情况下稳步攀升。

“两年期和10年期的收益率倒置。这些都是相互矛盾的因素。它们相互抵消，使黄金能够站稳脚跟，并交投良好，”他解释道。

Baruch称，如果美元失去动能，金价可能会突破新高。“黄金也受到白银的推动，由于更多的技术突破，白银价格正在走高。”

还有什么需要关注

分析人士密切关注美国总统特朗普的推特，因为任何新的声明都可能引发金价的新一轮上涨。Melek表：“特朗普的煽动性言论可能会对市场造成很大的干扰，并帮助金价上涨。”

下周，由于美国适逢长周末，因此交易时间将会缩短，但仍有大量关键数据需要消化。需要密切关注的报告包括ISM制造业报告、美联储褐皮书和耐用品报告。

“ISM制造业数据将于周二公布。这将给我们指明方向，因为制造业市场仍预期维持在50以上。如果逼近50关口，将对黄金市场产生重大影响，因这一分水岭将告诉我们其正在扩张还是收缩，”Melek称。

美市盘中一举突破99关口，最高触及99.03。

随着中美贸易冲突持续，投资者担心不断加剧的贸易争端可能导致美国经济陷入衰退。

但周五，市场担忧情绪有所缓解，因两国于周四讨论了即将于9月举行的面对面谈判，中国拒绝就是否会对美国总统特朗普的最新一轮关税做出同样回应发表评论。

在贸易战中，美元一直处于浮动状态。

“不管特朗普团队想要美元表现如何，只要全球经济下滑，美元就会继续上涨。当全球经济陷入困境时，外汇市场将资金撤回美国是一种自然的功能。资本是流动的，美元需求的主要来源不是外国人——而是美国投资者减少了在美国以外的风险敞口，”道明证券(TD Securities)全球外汇策略主管Mark McCormick表示。

周五公布的一份报告亦支撑美元。报告称，美国7月消费者支出强劲增长，因家庭购买了一系列商品和服务。但尽管这可能减轻一些对衰退的担忧，但在收入增长乏力的情况下，强劲的消费步伐不太可能持续。

技术上，FXStreet撰文指出，日线图上，随着美元指数正交投于2017年5月以来的最高水平之上，其正处于看涨趋势中，也位于主要日线移动均线之上。

4小时图上，美指突破了2019年高位98.94这一阻力，为进一步涨向此前的关键水平99.27敞开了大门。如维持在98.94水平上方，将被视为看涨迹象。

30分钟图上，美指正交投于主要移动均线上方，表明短期内的看涨动能。初步支撑位于98.94，进一步支撑位于98.68水平。

欧元/美元持续承压，延续跌势，日内最低下挫至1.1031。汇价连跌五日，跌破上周低点1.1051打开进一步跌向2019年低点1.1026的大门。

分析人士指出，因美元反弹以及中美贸易战担忧缓和欧元兑美元继续承压。近期德国通胀率数据不佳强化欧央行9月放宽货币政策的预期，政治方面意大利方面出现利好，但目前被投资者忽略。

技术面来看，欧元/美元的短期支撑位于8月1日低点1.1026，1.0839（2017年5月11日低点）和2017年4月10日低点1.0569；阻力位于21日均线1.1125 ；2017-18年升势的61.8%回调位1.1186和55日均线1.1196。

大华银行UOB Group外汇分析师表示欧元兑美元未来几周可能会跌破区间底部。

汇价若无法突破1.1095（小阻力位于1.1075），汇价将继续下跌。月内低点位于1.1025，目前可能不会触及该位（隔夜低点1.1040构成相对强劲支撑）。

德国商业银行分析师Karen Jones表示，欧元兑美元仍指向近期低点1.1027和下降通道底部1.0948。若跌破1.0948，汇价将指向78.5%回调位1.0814。

短期阻力位于短期下降趋势线1.1166和200日均线1.1277；但关键阻力位于2018-19年下降通道和55周均线1.1339/58，汇价周图需要收盘于其上方能采取看涨观点。

在欧元遭遇抛售之际，美元持续上攻，有分析认为指出，这可能导致市场对于特朗普干预汇市的担忧升温，因为长期以来，美元的强势一直是美国总统特朗普眼里的一根刺。

美银美林表示，根据历史情况和国际承诺，欧元/美元可能需要到9月跌至1.05-1.07，特朗普对美元的汇率干预才会开始显得合情合理。

与此同时，花旗也认为，如果美元在目前基础上升值约10%，则干预的可能性就会上升，而欧元兑美元在达到1.05附近时，则干预的可能性将变得尤为突出！

经过本周剧烈动荡的一周后，下周需持续关注中美贸易局势进展、英国脱欧进程、意大利政局，以及美伊关系、日韩关系等地缘政治风险，投资者依旧处于避险的主旋律下。

更为重要的是，下周金融市场将再度迎来美联储（FED）主席鲍威尔讲话以及美国8月非农就业报告。在近期美债收益率“倒挂”红灯闪烁的背景下，市场对全球经济衰退的担忧与日俱增，全球新一轮宽松浪席卷的氛围已甚嚣尘上，美联储面临需要进一步宽松的压力史无前例。因此，下周美联储主席鲍威尔讲话和美国非农就业数据的表现将显得至关重要，投资者迫切寻求美联储接下来政策前景的任何线索指引。

美联储主席鲍威尔将于美国东部时间周五下午12:30在瑞士苏黎世大学发表演讲。这可能是美联储9月18日做出利率决定前的最后一次发言。

凯投宏观美国经济学家Andrew Hunter表示，“鲍威尔定于下周五晚些时候发表讲话。我想他会给出最后的暗示，暗示他们计划在9月再次降息。鲍威尔上周在杰克逊霍尔的讲话清楚地表明，美联储计划在9月份再次降息，原因是不断升级的贸易战和全球其他地区经济的疲软。”

市场目前预计，美联储在9月会议上降息25个基点的几率为95.8%，完全不降息的几率为4.2%。凯投宏观目前预计9月和12月将降息，同时预计明年利率将维持不变。

鲍威尔周五发表讲话之前，美国将公布当周最重磅的数据，也就是8月非农就业报告。

道明证券(TDS)全球策略主管Bart Melek指出，最重要的是周五将公布美国就业数据，每个人都在关注该数据。市场预计就业人数将增长16.8万人。若数据低于这一水平，将会推高黄金而打压美元。

除此之外，分析人士密切关注美国总统特朗普的推特，因任何新的声明都可能引发金价的新一轮上涨。Melek认为，特朗普的煽动性言论可能会对市场造成很大的干扰，并帮助金价上涨。

下周由于美国适逢长周末，因此交易时间将会缩短，但仍有大量关键数据需要消化。需要密切关注的报告包括ISM制造业报告、美联储褐皮书和耐用品报告。

Melek指出，美国8月ISM制造业PMI将于周二公布。这将给我们指明方向，因市场仍预期制造业PMI维持在50以上。如果逼近50关口，将对黄金市场产生重大影响，因这一分水岭将告诉我们其正在扩张还是收缩。

8月26日至8月30日市场概述：本周金融市场依旧“好不热闹”，市场继续围绕中美贸易局势、特朗普言论、英国脱欧、意大利政局相关消息而剧烈波动。

外汇市场：本周美元多头“攻气十足”，美元指数节节攀升，5个交易日中有4个交易日大幅收涨，周三之后更是连续3个交易日驰骋上扬，周五最高触及99.03，为2017年5月以来最高水平，当周最终收涨于98.84。

主要非美货币则经历了低迷颓废的一周，欧元/美元连续5个交易日陡峭收跌，周五加速延伸跌势至1.0961，为2017年5月以来首次跌破1.10关口，周线最终收跌于1.0989。英镑/美元在周初盘整后也连续3个交易日收跌，周五一度震荡下挫至1.2137低点，为8月22日以来最低水平，当周也以阴线收跌于1.2153，止步此前连续2周自1.2013低点以来的反弹涨势。澳元/美元亦延续震荡跌势，周中连续3个交易日收跌，当周最低触及0.6688，但周图已经连续6周以阴线收跌，澳元走势相当低迷。此外，美元/日元则追随美元涨势，延续自年内低点104.44低点以来的震荡反弹之势，虽然周五汇价涨至106.67高点后震荡回撤，但回撤幅度不大，无碍周图以阳线大幅收涨于106.29。

贵金属市场：本周国际现货黄金于周初冲高至1554.70美元/盎司的年内高点后震荡回撤，在周二小幅反弹收涨后连续3个交易日以阴线收跌，当周最低触及1516.78美元/盎司，周图也在此前连续4周上涨后首次收跌。

而白银则相对黄金展现出更强劲的韧性，虽然在银价连续4日上涨触及18.641美元/盎司的年内新高后也有所回落，但周五再度反弹以阳线收涨，且周图连续4周大幅收涨报18.335美元/盎司。

原油市场：本周油价也表现强劲，美油和布油均在连续4个交易日上涨后，周五回撤以阴线收跌。然而，周线图上看，美布两油均以阳线收涨，布油连续第3周收涨。美国WTI原油本周上涨1.7%，但本月下跌5.9%。布伦特原油本周上涨1.8%，但本月下挫7.3%。

股票市场：8月份，美国主要股指录得5月以来最差月度表现。道琼斯工业平均指数8月下跌1.7%，标普500指数下跌1.8%，纳斯达克指数回落2.6%。中美贸易关系本月稍早有所加剧，令投资者感到不安。

欧洲股市周五收盘走高，泛欧斯托克600指数收盘上涨0.6%；英国富时100指数周五收盘上涨0.3%，8月份下跌5.3%，创下2015年8月以来最大单月跌幅。

本周要闻盘点：

中美贸易局势迎来积极进展 金融市场暂松一口气

上周中美双方相互加征关税，使得市场的担忧情绪骤然升温。但中国商务部办公厅副主任、新闻发言人高峰本周四在例行新闻发布会上的讲话缓解了市场进展情绪，使得风险情绪有所回升。

高峰在周四的例行新闻发布会上表示，中方已经表明态度，我们坚决反对贸易战升级，愿意以冷静的态度通过磋商与合作解决问题。贸易战升级不利于中国，不利于美国，也不利于全世界人民的利益。

高峰称，我们注意到了美方的表态。欢迎美方拿出诚意和实际行动，与中方相向而行，双方共同努力，在平等和相互尊重的基础上找到解决问题的办法。

高峰还指出，中美双方经贸团队一直保持有效沟通，关于9月份赴美磋商，双方正在讨论中，当前最重要的是为双方继续磋商创造必要的条件。

在被问及中方是否打算采取反制措施以回应美国对5500亿美元中国输美商品加征关税时，高峰表示，中方的反制手段是充足的。但在当前形势下，我们认为应该讨论的问题是取消对5500亿美元中国商品进一步加征关税，防止贸易战继续升级。中方正就此与美方进行严正交涉。

美国方面，特朗普周四表示，美国和中国于周四举行“不同级别”的贸易谈判。

特朗普在接受福克斯新闻电台采访时表示，周四安排了不同级别的会谈。他没有详细说明“不同级别”是什么意思。

一名白宫官员对CNBC表示，“双方仍保持着不同级别的沟通。”

在中国表示希望以“冷静”的态度解决与美国之间旷日持久的贸易争端之后，投资者仿佛暂时松了一口气，美国股市闻讯上涨，欧洲股市也全线上涨。

上周五国务院关税税则委员会发布了两项重大公告，这两项重大公告主要是针对美国对自华进口的约3000亿美元商品加征10%关税的反制措施：一是决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税。二是决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。

国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的5078个税目、约750亿美元商品，加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施。

国务院关税税则委员会还决定，自2019年12月15日12时01分起，对原产于美国的汽车及零部件恢复加征25%、5%关税。

而随后特朗普在推特上发文宣布，将在10月1日将2500亿美元中国商品的现有关税从25%提高至30%；其还表示，定于9月1日生效的另外3000亿美元中国商品的关税将从10%升至15%。

对此，上周六中国商务部回应称，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率，中方对此坚决反对。

此外，特朗普此前还向美国企业施压，要求它们撤出中国。特朗普在推特上称，“在此责令我们伟大的美国公司立即开始寻找中国的替代品，包括把你们的企业‘带回家’，在美国生产你们的产品”。

而美国商会对此回绝特朗普的呼吁，敦促中美“继续进行建设性接触”，以便世界上最大的两个经济体能够迅速达成贸易协议。

特朗普近期“嘴炮”不断 美元却“任性”一路走高

美国总统特朗普周五发推称，欧元区获得很大优势，但美联储对此无动于衷，美元处于纪录最强水平，听起来很棒，但对制造商不利。欧元兑美元“疯跌”，导致欧元区国家的出口和制造业有很大优势。

最近几周，随着对经济放缓的担忧加剧，特朗普把怒火转向了美联储。在周五早些时候的一条推特中，他声称美国只应该指责其央行，而不是贸易政策。

特朗普写道：“我们没有关税问题，我们有美联储的问题。他们一点头绪都没有！”

与此同时，特朗普随后还发文称，“经营不善、实力较弱的公司”指责他与中国的贸易战导致企业萎靡不振，目的是掩盖“糟糕的管理”。

就在他发出这条推文之际，来自多个行业的越来越多的公司开始抨击他对约5500亿美元的中国商品加征关税。本周早些时候，160多个行业团体批评了特朗普对中国产品加征关税的最新举措。

近期以来，特朗普加大了对美联储和美元强势汇率的抨击，几乎每日都向美联储实施口头“轰炸”。

本周三（8月28日）特朗普发推称，美联储“精神上”无法跟上其他国家的步伐。他在推文中写道，“在法国举行的G7会议上，所有其他国家的领导人都为自己的利率成本之低而感到头晕目眩。”

特朗普周二（8月27日）也抨击美联储，称其喜欢看到制造商因出口而饱受挣扎，并表示美联储对形势误判了太久。

特朗普在推文中写道：“美联储很爱为了世界其他地区的利益而看着我们的制造商在出口商苦苦挣扎。有没有人注意到，几乎所有其他国家为了占美国的便宜都在做些什么？我们的美联储已经误判了太久！”

特朗普周二并表示，美联储乐于见到美国经济基石处于挣扎之中，且这也是美联储维持相对鹰派立场的原因

除此之外，特朗普在上周也曾发推，对美元强势表现表达不满。

特朗普上周一（8月19日）发推，要求美联储将利率下调整整一个百分点，并重新启动危机时期的印钞计划。特朗普表示，美联储受到“严重缺乏远见”的阻碍，并称应将指标利率下调100个基点。

特朗普在上周一的推文中表示：“我们的美元如此强劲，令人遗憾的是，它正在伤害世界其它地区。”

特朗普上周三（8月21日）称，美国经济是健康的，唯一阻碍美国经济增长的是美联储。特朗普将美联储主席鲍威尔称为“不会推杆的高尔夫球手”。他在推特上声称，“唯一的问题”是鲍威尔。特朗普于2018年2月任命他为美联储主席。

特朗普当日在推特上写道：“昨天，美元达到美国历史上最高水平。没有通货膨胀。醒醒吧，美联储。”美联储贸易加权美元指数此前超越2002年高点，创出新高。

特朗普上周四（8月22日）也曾指责美联储，并把德国发行负收益率债券用作批评美联储的理由。

然而，尽管特朗普抨击近期屡次抨击美元过于强，但美元依旧“任性”上涨。本周五美元指数一路持稳上扬至99.03高点，且本周连续3个交易日大幅收涨，美元多头似乎完全无视特朗普的屡次“炮轰”。

市场分析人士认为，随着美元进一步持稳走强，特朗普很可能借周末的机会再度发出警告声音，投资者需保持警惕。

美国数据稂莠不齐 美元潇洒驰骋上扬

周四美国公布的二季度实际GDP年化季率修正值增长2.0%，预期增长2.0%，前值增长2.1%。有机构指出，由于出口下降和企业投资低迷，美国经济春季增速比最初的报告明显更慢。虽然公司获得了还比较可观的收入，但前景仍非常暗淡。此次官方将第二季度实际GDP从2.1%修正为2%。

还有评论指出，虽然较高的消费支出对企业利润有所助益，企业利润录得三个季度来的首次增长，但这似乎也是企业通过减少投资等行为来实现的。出口数据降幅也从5.2%修正为5.8%。

分项指标来看，二季度，美国经济增长的主要驱动力是消费，按年率计算增幅达4.3%，远高于第一季度1.1%的增幅。拖后腿的是对外贸易和投资。

随后公布的美国7月成屋签约销售指数环比下降2.5%，预期持平，前值增长2.8%。有机构评论称，7月成屋签约销售数据意外录得下滑，表明家庭可能由于对经济的担忧增加而在买房一事上保持谨慎。投资者认为对经济和贸易关系的担忧将使得美联储进一步降息。有人士预计，抵押利率2019年会一直下降，而超低的抵押利率仍没有持续将买家吸引进市场，经济不确定性无疑影响了潜在需求。

美国商务部周五公布的数据显示，美国7月个人收支报告，以及PCE物价指数都符合市场预期。

数据显示，美国7月个人收入环比增长0.1%，个人支出环比增长0.6%；美国7月PCE物价指数月率上升0.2%，年率上升1.4%；备受美联储关注的、剔除食品与能源的核心PCE物价指数月率上升0.2%，年率上升1.6%。

有评论称，美国7月物价指数受到家庭购买量扩大的影响而增长稳健。这进一步缓和了市场对经济衰退的担忧，但消费增速的幅度可能不会持续，由于收入增速温和。

在7月定下目标后，美联储对美国通胀指标数据格外关注，但美联储定下PCE目标2%仍难以达成。尽管在薪资增长的情况下，PCE也没能在今年达到2%。而目前对FOMC9月会议的降息预期是93%的概率下调25个基点，7%的概率是下调50个基点。

随后公布的另一项数据表现疲弱，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值为89.8，预期92.3，初值92.1。

有分析指出，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值录得2012年12月来最大月度降幅，终值还创2016年10月以来最低，即当年美国总统大选之前最低。

尽管本周公布的美国经济数据表现不尽如人意，但美元一路持稳涨势，周五进一步上扬刷新2017年5月以来点99.03。接下来需关注下周将公布的美国8月非农就业报告，如果数据大幅不及预期，则恐令美元多头遭到棒击。

英国脱欧局势纷乱复杂 下周迎来关键节点

英国首相鲍里斯·约翰逊周五最新表示，正与欧盟合作，寻求修改目前的脱欧协议，并达成最终协议。议会越是试图阻止无协议脱欧，无协议脱欧就越有可能发生。欧盟越相信脱欧可以被阻止，就越不可能给出我们需要的脱欧协议。

约翰逊声称，“我希望尝试与欧盟达成一份脱欧协议，希望议员可以允许英国去达成一份脱欧协议，但同时也做好无协议脱欧的准备。通过为无协议脱欧做恰当准备，我们在欧盟面前极大地强化了我们的立场。”

欧盟方面，欧盟委员会发言人Andreeva周五表示，欧盟与英国之间的脱欧对话将于下周继续，欧盟已然等待英国就担保协议给出具体的提案。

与此同时，周四德国外长马斯表示，英国政府应该尽快提出具体方案；在欧盟内部，我们无法想象重新开始制定脱欧协议；将听取英国政府对担保协议的替代方案的意见；正致力于将于10月31日脱欧的假设。

爱尔兰外长科夫尼周五也表示，英国政府已经完全改变了做法，将由他们来提供解决方案；欧盟将乐于每周与英国会面五天。

丹斯克银行分析师表示，在英国首相暂停议会之后，其对英国此后无协议脱欧的预期已经进一步上升，目前预计该国无协议脱欧的概率为30%。

本周三英国脱欧剧情迎来重大转折，英国首相约翰逊采取行动迫使议会休会，分析人士认为，这使得英国硬脱欧的风险急剧攀升。

英国女王伊丽莎白二世周三在枢密院会议上批准了首相约翰逊提出的议会休会请求。目前处于夏季休会期的英国议会将于9月3日重新召开。

根据约翰逊的请求，伊丽莎白二世批准议会在9月9日至9月12日期间再次开始休会，休会期一直到10月14日。此举或触发英国宪政危机，迫使反对派发起不信任投票。

英国首相府在周三发布的声明中表示，约翰逊已向全体议员致信，称政府将提出一项充满雄心的新立法计划供议员在10月进行投票。政府计划在10月14日请女王在议会发表讲话，恢复议会运行。

约翰逊对议会休会期的新安排引发了大量英国政界人士、尤其是硬脱欧反对者的抗议。他们指出，若是此时暂停议会，将会导致他们缺乏足够时间以通过议会阻止硬脱欧发生。

为防止首相通过采取暂停议会的方式强行推动无协议脱欧，英国议会于下院7月18日通过一份修正案，明确反对绕过议会强行无协议脱欧。

欧洲理事会预定于10月17日举行峰会，以期和英国达成一份脱欧协议。鲍里斯·约翰逊称，在这场峰会之后，英国议会有4天的时间来进行辩论，并在10月21日和22日对该协议进行投票。

分析人士指出，议会休会主要意味着无协议脱欧变得更难阻止，议会几乎没有时间进行辩论并通过一项新的脱欧协议。

近期英国脱欧局势多变，英镑/美元走势也随之剧烈波动，周五汇价短暂冲高至1.2224高点后震荡跌至1.2137低点。由于英国脱欧的不确定性持续，英国投资者依旧笼罩在阴霾之下，英镑接下来前景仍堪忧。

接下来需持续关注英国脱欧局势进展，下周处于夏季休会期的英国议会将于9月3日重新召开，而后9月9日重新休会，这意味着英国议会尚有一周左右的时间“发挥”，或在此期间发起对首相约翰逊的不信任动议，投资者需保持密切关注，任何意外消息均可能引发英镑剧烈波动。

意大利政坛不确定性依旧 欧元多头“如鲠在喉”

周四意大利总统授权孔特组建新政府。据外媒报道，意大利总理孔特据称向意大利总统要求约一周时间来组建新政府，两党斗争暂告段落。新执政联盟承诺推行亲商政策，或将避免与欧盟就2020年预算案发生严重冲突。

与此同时，周五晚据报道，意大利五星运动党议员称政府面临的问题将能够找到解决方案。

意大利民主党众议院党鞭Delrio则表示，意大利副总理迪马约的最后方案是不可接受的。

另外，周三意大利副总理迪马约表示，意大利新政府提案将于下周在线上投票。

意大利问题一直如悬在欧元头上的一颗“不定时炸弹”，多头战战兢兢。接下来需持续关注意大利政局进展，一旦出现任何意外消息，则市场对欧洲政局动荡的担忧加剧，届时欧元恐再遭剧烈抛售。

此外，近期美国债市收益率“倒挂”的红灯依旧闪烁，投资者对全球经济增长放缓的担忧加剧。

而周五美债收益率有所回升，因此前中国官员表示，中国将对冷静解决与美国的贸易争端，这一定程度上缓和了市场紧张情绪。

周五基准10年期美国国债收益率升至1.52%左右，30年期美国国债收益率也升至1.983%左右。

周三指标30年期国债收益率跌至历史低点，美国收益率曲线进一步反转。

上周早些时候，10年期美国国债收益率与两年期美国国债收益率之差创下2007年以来的最低水平。许多人将其视为经济衰退的一个重要预测指标。

下周市场展望

经过本周剧烈动荡的一周后，下周需持续关注中美贸易局势进展、英国脱欧进程、意大利政局，以及美伊关系、日韩关系等地缘政治风险，投资者依旧处于避险的主旋律下。

更为重要的是，下周金融市场将再度迎来美联储主席鲍威尔讲话以及美国8月非农就业报告。在近期美债收益率“倒挂”红灯闪烁的背景下，市场对全球经济衰退的担忧与日俱增，全球新一轮宽松浪席卷的氛围已甚嚣尘上，美联储面临需要进一步宽松的压力史无前例。因此，下周美联储主席鲍威尔讲话和美国非农就业数据的表现将显得至关重要，投资者迫切寻求美联储接下来政策前景的任何线索指引。

美联储主席鲍威尔将于美国东部时间周五下午12:30在瑞士苏黎世大学发表演讲。这可能是美联储9月18日做出利率决定前的最后一次发言。

凯投宏观美国经济学家Andrew Hunter表示，“鲍威尔定于下周五晚些时候发表讲话。我想他会给出最后的暗示，暗示他们计划在9月再次降息。鲍威尔上周在杰克逊霍尔的讲话清楚地表明，美联储计划在9月份再次降息，原因是不断升级的贸易战和全球其他地区经济的疲软。”

市场目前预计，美联储在9月会议上降息25个基点的几率为95.8%，完全不降息的几率为4.2%。

凯投宏观目前预计9月和12月将降息，同时预计明年利率将维持不变。

鲍威尔周五发表讲话之前，美国将公布当周最重磅的数据，也就是8月非农就业报告。

道明证券(TDS)全球策略主管Bart Melek指出，最重要的是周五将公布美国就业数据，每个人都在关注该数据。市场预计就业人数将增长16.8万人。若数据低于这一水平，将会推高黄金而打压美元。

除此之外，分析人士密切关注美国总统特朗普的推特，因任何新的声明都可能引发金价的新一轮上涨。Melek认为，特朗普的煽动性言论可能会对市场造成很大的干扰，并帮助金价上涨。

下周由于美国适逢长周末，因此交易时间将会缩短，但仍有大量关键数据需要消化。需要密切关注的报告包括ISM制造业报告、美联储褐皮书和耐用品报告。

Melek指出，美国8月ISM制造业PMI将于周二公布。这将给我们指明方向，因市场仍预期制造业PMI维持在50以上。如果逼近50关口，将对黄金市场产生重大影响，因这一分水岭将告诉我们其正在扩张还是收缩。

下周重要经济数据和事件：

周一（9月2日）

经济数据

09:45 中国8月财新制造业PMI

14:30 瑞士7月实际零售销售

15:50 法国8月Markit/CDAF制造业PMI终值

15:55 德国8月Markit/BME制造业PMI终值

16:00 欧元区8月Markit制造业PMI终值

16:30 英国8月Markit/CIPS制造业PMI

假日预告

美国劳动节假期休市

马来西亚回历元旦补假假期休市

越南独立日假期休市

周二（9月3日）

经济数据

07:00 韩国第二季度实际GDP终值

09:30 澳大利亚7月季调后零售销售

09:30 澳大利亚第二季度季调后经常帐

14:30 瑞士8月消费者物价指数

17:00 欧元区7月生产者物价指数

22:00 美国7月营建支出

22:00 美国8月ISM制造业PMI

央行动态

12:30 澳洲联储公布利率决议

16:00 瑞士央行发行新的面值为100瑞郎的国债

周三（9月4日）

09:30 澳大利亚第二季度GDP

09:45 中国8月财新服务业PMI

16:30 英国8月Markit/CIPS服务业PMI

17:00 欧元区7月零售销售

20:30 加拿大7月贸易帐

20:30 美国7月贸易帐

央行动态

05:00 波士顿联储主席罗森格伦在斯通希尔学院Meehan商学院主办的活动上就经济发表讲话

08:50 日本央行行长黑田东彦在2019年金融和监管科技峰会上发表讲话

09:30 日本央行审议委员片冈刚士发表讲话

15:00 欧洲银行业管理局主席恩瑞亚对欧洲议会经济委员会发表讲话

19:00 欧洲央行首席经济学家连恩在伦敦发表主题演讲

21:25 纽约联储主席威廉姆斯在纽约发表讲话

22:00 加拿大央行公布利率决定

22:00 欧洲央行执委默施出席欧洲议会经济委员会会议，参加任命他为欧洲央行单一监管委员会副主席的听证会

周四（9月5日）

经济数据

04:30 美国上周API原油库存变化

09:30 澳大利亚7月出口

13:45 瑞士第二季度GDP

20:15 美国8月ADP就业人数变动

20:30 美国上周季调后初请失业金人数

22:00 美国7月耐用品订单终值

23:00 美国上周EIA原油库存变化

财经事件

16:30 英国脱欧事务大臣巴克利及其团队在议会回答问题

央行动态

00:30 圣路易斯联储主席布拉德在“Fed Listens”活动上致欢迎词和闭幕词，同时美联储理事鲍曼将发表讲话

00:30 欧洲央行副行长金多斯在国际金融系统项目组织的年度美欧座谈会上发表餐后演说

01:00 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将发表讲话

02:00 美联储公布经济状况褐皮书

03:15 芝加哥联储主席埃文斯在汽车行业会议上致欢迎词和开幕词

15:00 欧洲央行副行长金多斯在法兰克福发表讲话

15:30 瑞典央行公布利率决议

22:30 英国央行货币政策委员会委员滕雷罗在法兰克福发表讲话

23:45 加拿大央行副行长斯肯布理将发表讲话

周五（9月6日）

经济数据

07:30 日本7月所有家庭支出

14:00 德国7月工作日调整后工业产出

14:45 法国7月经常帐

14:45 法国7月贸易帐

15:30 英国8月Halifax季调后房价指数

16:00 意大利7月季调后零售销售

17:00 欧元区第二季度GDP

20:30 美国8月季调后非农就业人口变动

20:30 美国8月失业率

22:00 加拿大8月季调后Ivey采购经理人指数

央行动态

00:00 瑞士央行行长乔丹发表讲话

00:00 加拿大央行副行长斯肯布理将发表讲话

17:15 欧洲央行副行长金多斯将发表讲话

18:30 俄罗斯央行公布利率决议

20:00 俄罗斯央行行长纳比乌琳娜召开新闻发布会

周五(8月30日)亚市早盘，现货黄金基本持稳，最新报1528美元/盎司附近。知名财经资讯网站Economies.com周五最新撰文，对黄金后市走势进行分析。

上周，中美双方相互加征关税，使得市场的担忧情绪骤然升温。不过，中国商务部周四的言论缓解了市场紧张情绪，使得风险偏好情绪有所回升，从而对金价构成打压。

现货黄金周四大幅下挫，美市盘中最低下探至1519.10美元/盎司，较日内高点1550.40美元/盎司一度回落逾30美元。

现货黄金周四收于1527.50美元/盎司，下跌11.3美元，跌幅0.73%。

Economies.com写道，金价大幅下挫，并跌破1530.00美元/盎司，目前维持在这一水平下方，这暗示金价在日内将进一步回调。

文章指出，假如金价维持在1530.00美元/盎司水平下方，这将推动金价跌至1517.00美元/盎司，然后是1509.00美元/盎司。

Economies.com补充道，金价需要突破1530.00美元/盎司，以再次回到主要看涨趋势。

商务部新闻发言人高峰周四在例行新闻发布会上说，中方坚决反对贸易战升级，从中美两国和整个世界的大局出发，愿以冷静的态度通过磋商与合作解决问题。中方一再强调，贸易战升级不利于中国，不利于美国，也不利于全世界人民的利益，甚至有可能给世界带来灾难性后果。

他指出，上周五中方将部分自美进口商品再次列为加征关税的对象，是中方不得不采取的必要反制措施。希望美方取消新的加征关税措施，避免贸易战继续升级。

在9月1日这个关键日子渐行渐近之际，周四中美贸易传出积极进展，市场风险情绪大幅改善，美股上涨逾1%，美元强势上攻，对高风险资产的买盘打压日元和瑞郎等避险货币走低，现货黄金上演“高台跳水”，一度大跌超10美元，本交易日来看，市场重点关注美国PCE数据，这是美联储最为青睐的通胀指标。

隔夜中美贸易传重大消息 金价暴跌

周四(8月29日)在市场走势不明朗之际，中美贸易的积极消息令投资者备受鼓舞，美股大涨，黄金一度暴跌超30美元。

白宫经济顾问库德洛近期在接受外媒采访时表示，中美双方本周将再次通话，库德洛在接受采访中同时表示期待中国经贸团队在9月赴美谈判。

针对上述问题，在中国商务部周四召开的例行新闻发布会，发言人高峰表示，双方经贸团队一直保持有效沟通。关于中国经贸代表团9月份赴美磋商，双方正在讨论这个问题。当前，最重要的是为双方继续磋商创造必要条件。我们注意到库德洛先生的表态，中方认为，如果中方赴美谈判，双方应该共同努力、创造条件，推动磋商取得进展。

美国总统特朗普在接受福克斯新闻电台采访时说，美国和中国的谈判代表定于周四晚些时候举行“不同级别的”会谈，但他没有提供更多细节。

因双方讨论了在9月重启谈判的消息，缓解了人们对当前贸易战的担忧，风险资产大举反弹。

美股三大股指均大幅走高，涨幅均超过1%。截止收盘，道琼工业指数上涨326.15点，或1.25%；标普500指数上扬36.63点，或1.27%；纳斯达克指数跳升116.51点，或1.48%。

尽管如此，三大股指仍有望录得自5月大跌以来的最差月度表现，且为首次月度下滑，因市场担心全球两大经济体之间的贸易战升级将导致全球经济滑入衰退。

对高风险资产的买盘促使美债收益率上涨，这带动美元强势反弹，美指一度触及98.55水平，周五亚市早盘徘徊在98.45附近。

BMO Capital Markets外汇策略全球主管Gregory Anderson表示：“看起来双方正朝着安静地处理缺乏共识的方向迈进，而不是推特战争，这足以让新兴市场货币，以及加元和澳元等商品货币企稳。”

因美元走强、且美股强势反弹，现货黄金隔夜遭到重挫，金价自日高一度暴跌超30美元至1519美元附近，尾盘回升至1527美元，周五亚市早盘，黄金依旧承压，不断逼近1520水平。

U.S. Global Investors的首席交易员Michael Matousek表示：“对贸易谈判的乐观情绪增强，这似乎促使一些人减持黄金，过去几个月金价一直在上涨，目前还没有涨势终结的迹象。你仍想逢低买入黄金。”

今夜聚焦美国PCE

本交易日来看，市场重点关注美国PCE数据，这可以说是本周最为重磅的数据。

北京时间周五20:30将出炉美国7月份PCE数据和美国7月个人支出月率，这是当周市场关注度最高的两个经济数据，也是美联储最为青睐的通胀数据。

目前预计美国7月份核心PCE将持平于1.6%，也是2018年2月份以来最低水平，也是连续十个月低于美联储2%的通胀目标，这将强化美联储9月份降息的预期。

若晚间公布的PCE数据不及预期，则会增加美联储9月份降息50个基点或者年内多次降息的预期，可能会打击美元、提振金价。

通胀疲弱可能抑制薪资增长和支出，同时迫使利率降至零。这会导致官员几乎没有工具来激励经济增长，在下一次经济滑坡之时无法恢复经济。

在过去2周，特朗普已经连续11次发推特要求美联储大幅降息。

特朗普周四再次“炮轰”美联储，称如果美联储做好分内事，我们（的经济）将会有火箭式的上升。

白宫贸易顾问纳瓦罗也表示，我们需要美联储做好其工作并进行降息。

华尔街债券大王、DoubleLine Capital创始人兼首席执行官冈拉克就美国总统特朗普在2020年美国总统大选前的意图表达了自己的看法。他认为，特朗普可能在玩一场危险的游戏，故意削弱经济，让美联储降息和货币宽松政策在滞后的情况下发挥作用。

黄金后市展望

MKS PAMP认为，短期对黄金保持谨慎态度。“每一次金价上涨都会出现获利了结，因此要保持谨慎。在黄金市场积累了大量多头的情况下，金价是可能出现大幅回落修正的。”

不过该机构表示，长期而言，仍然看好金价走高。“黄金市场的动能仍然是偏上行的，全球各国央行都在宽松，并且还有地缘政治风险。”

瑞银(UBS)表示，尽管目前全球经济都处在极大的不确定性中，但持有现金仍然不是个好选择。黄金和高分红的股票才是应当选择的。瑞银预计未来六个月金价就能突破1600美元/盎司关口，并且在投资组合中配置黄金将能够带来稳定性。

VanEck黄金投资组合经理Joe Foster表示，整个市场都对经济陷入衰退有所担忧，因此涌向黄金寻求避险。“金价突破1600美元/盎司的可能性是很大的，黄金市场已经在新的趋势中稳定下来，这是黄金的新牛市。”

花旗集团(Citigroup)的高级技术策略师Shyam Devani表示，全球市场的大量不确定性会继续提振避险需求，支撑金价走高。

Devani指出，金价和标普500指数之间的比率近期测试关键节点，并且突破走高，这将推动金价上涨25%。金价上行将涨至2000美元/盎司大关。

周四(8月29日)美市盘中，美元指数持续上涨，刷新日高至98.56，主要非美货币则持续下滑。

FXTM市场分析师Han Tan撰文就美元、英镑、欧元的走势进行了分析预测：

美元

美国第二季度GDP增长2%，与市场预期相符，这使得美元指数DXY小幅走高，抹去了周四的大部分跌幅。尽管投资者很清楚美国经济放缓，但最新数据突显出消费支出的强劲(消费支出占美国GDP的60%以上)，并显示出这个全球最大经济体的主要增长动力依然强劲。

尽管如此，整体数据表明，旷日持久的美中贸易紧张关系正对美国经济的出口和投资等其它领域造成压力。面对2019年下半年增长放缓的前景，美联储降低美国利率的决定似乎是合理的，市场普遍预期美联储将在9月份的FOMC会议上再次降息。

展望未来，围绕美联储政策路径的市场预期变化将影响美元走势，美联储对数据的依赖程度在此期间将继续受到考验。

英镑

美元指数能够守住涨幅，部分原因在于英镑走软，英镑在美元指数中的比重为11.9%。鉴于英国无协议退欧的前景日益攀升，且英国议会将于9月9日起休会，英镑应该会发现自己陷入政治不确定性的泥潭。

欧元

美国经济的亮点，即国内消费者，与欧盟的整体经济前景形成了鲜明对比，这种差异令欧元承压。欧元还面临着旷日持久的美中贸易紧张局势、英国退欧的不确定性以及意大利政治动荡的影响，这些因素导致欧元/美元整体前景黯淡。

周四(8月29日)美市盘中，现货黄金加速下挫，从1550.30美元/盎司高点跌至1519.54美元/盎司低点，因市场的风险偏好在继续复苏，黄金因此迅速下跌。金价正处于23.6%回档位的边缘，这一水平位于1519美元左右，是支撑金价的关键水平。

从市场间的影响来看，美股强势上涨，三大股指均上涨逾1%，此前有报道称，中国政府表示不会对最近的关税上调进行报复。

商务部发言人高峰日内在例行新闻发布会上表示，中方已经表明态度，我们坚决反对贸易战升级，愿意以冷静的态度通过磋商与合作解决问题。贸易战升级不利于中国，不利于美国，也不利于全世界人民的利益。

午盘后不久，标普500指数和道琼斯指数分别上涨1.3%，纳斯达克综合指数上涨1.5%。10年期国债价格从数月低点回升。然而，图表上，有一个看空倾向，如贸易战或有关衰退的讨论进一步升温，可能会使10年期收益率跌破2015年低点，这将非常利好黄金。

有趣的是，美元与黄金的负相关性也在发挥作用，但市场一致认为，美元很可能开始吸引避险资金流入，从而导致负相关性。美市盘中，美元指数强势上扬，刷新日高至98.56，美元/日元也上涨，延续昨日的反弹势头，日内最高触及106.68，高出近期低点104.44逾200点。

技术上，FXStreet撰文指出，金价正跌向自8月1日低点至近期波动高点的23.6%回撤位。一旦跌破这一支撑位，空头将把目光转向38.2%斐波那契回撤位，此前其曾充当支撑位。50%回撤位位于1478，其曾于8月13日充当支撑。61.8%回档位位于1460，如跌破将进一步跌向7月19日波动高点1452.93。不过，如维持在1520-1525区域上方，多头将上行测试1558，如突破将敞开涨向127.2%回撤位1590的大门。