今日(9月30日)是9月最后一个交易日，美元依旧保持坚挺，现货黄金则承压于1500关口下方，市场亟待下一刺激因素。本周来看，周五将有美国非农就业重磅数据出炉，美联储主席鲍威尔周五也有重要讲话。而在此之前，有多国服务业及综合PMI公布，在全球经济放缓背景下将受到密切关注。

美元王者归来 多头还要爆发？

上周因弹劾特朗普的呼声及疲弱数据拖累，美元一度处于守势，但随着弹劾风险暂时消退，欧元和英镑等走疲，而且美联储官员讲话没有预期那么鸽派，美元寻获支撑，升至三周高位。

周一(9月30日)亚市盘中，美元指数继续徘徊在99关口上方，维持高位盘整态势，距离年内峰值水平99.38不远。

美元的强势是众多因素共同作用的结果，而眼下这些因素仍未消退，多头存在进一步爆发的空间，或剑指100大关。

FXTM富拓首席市场策略师分析称，强势美元背后有多重因素在起作用。当前欧元区经济接近衰退，英国正面临“脱欧”危机，发达经济体的债券收益率处于低迷状态，投资者希望有一个安全的资金存放场所，这些因素都将推升美元走强。

西太平洋银行分析师 Imre Speizer说，“美元趋势正面，虽然当中有很多杂音，但正面趋势仍然完好”。他并称，贸易战担忧驱动的风险厌恶情绪、美国经济韧性、美联储官员的言论益发不如预期中那么鸽派，都成为支撑美元的因素。

1、美国经济仍韧性十足

分析人士指出，尽管近期美国经济出现放缓的迹象，但是相较于其他经济体仍显示出韧性，因此促进避险资金流入美元。

美国商务部上周五公布的数据显示，美国8月个人支出月率增长0.1%，低于市场预期。

但美国商务部还公布，扣除波动性较大的食品和能源价格的核心个人消费支出(PCE)物价指数上个月微升0.1%，7月份为上升0.2%。这使得所谓的核心PCE物价指数同比增幅从7月份的1.7%上升到8月份的1.8%，是自1月份以来的最大同比涨幅。

核心PCE指数是美联储青睐的通胀指标，目前略低于美联储2%的目标。

不过，美国商务部周五公布的数据可能并不意味着经济衰退即将来临，因美国失业率处于近50年来的最低水平，且美国人有庞大的储蓄缓冲，收入增长稳健，仍支撑消费者支出。

对此，美联储哈克周五表示，消费者数据有点疲软。消费支出得到支撑但经济面临阻力。个人认为应该维持利率不变。近期回购市场流动性紧张存在很多可能的原因。如果通胀预期下滑将感到担忧。

2、欧系货币成“扶不起的阿斗”

欧系货币近期表现黯淡，欧元与英镑因各自的因素持续下跌。

欧元区经济前景的愈发疲弱令欧元承压，上周五跌至逾两年新低。欧元/美元空仓规模大增，增幅创下3月底以来最大，空仓规模为6月中旬以来最高。

欧元区，尤其是区内最大经济体德国，公布疲弱的企业活动数据，本周全面推低欧债收益率，对英国经济疲弱的担忧带来了进一步压力。

负利率、量化宽松以及欧洲央行刺激欧元区经济的其他举措，也令投资美债更具吸引力，并提振美元兑欧元。

道明证券资深外汇策略师Mazen Issa表示，“近期欧元走软势头看似会延续下去，受累于增长预期，当然还有欧元区经济的实际增长率，持续下滑。”

英镑则继续受到脱欧局势的压力。上周英镑录得8月初以来的最差单周表现，在脱欧不确定性的背景下，英国央行官员预期下一步更有可能降息进一步打击英镑。

上周五，英国央行货币政策委员会(MPC)委员桑德斯释出英国央行考虑降息的首个明确讯号，他暗示，如果英国脱欧不确定性持续，且全球经济成长令人失望，英国央行将会放宽货币政策。

Berenberg分析师Kallum Pickering称：“这与上次MPC会议记录大相迳庭，当时会议记录仍引导市场认为若英国有协议退欧将会升息。”

Pickering指出，桑德斯是“众所周知的鹰派”，因此他转向鸽派具有重要意义，特别如果有更多其他决策官员认同桑德斯的看法，认为即使避开无协议退欧，仍有可能需要降息。

Arkera策略师Viraj Patel表示，桑德斯“观点向来很敏锐”，且他有一段时间没有发表言论，外部MPC委员往往“与英国央行内部委员持有截然不同的观点”。

3、美联储鸽派意味渐淡

在近期多国央行持续释放鸽派信号的环境下，美联储官员的鸽派论调愈发降低。

美联储副主席克拉里达周四表示，美国通胀预期目前符合联储2%的目标，显示她认为当前没有迫切需要进一步降息以推高通胀。周四公布的美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值契合了克拉里达这一观点，前值和预期值为1.7%，实际值为1.9%，接近2%的目标。

克拉里达表示，我个人判断美国通胀预期处于我认为符合我们物价稳定使命的区间内。而在本周三另一名美联储票委埃文斯也表达应当暂缓降息的观点。

受此影响，市场对于美联储年内再次降息的预期进一步降温。Fed Watch工具显示，目前市场对于年内降息的预期已经跌至67.4%，此前一度高达80%。

道富环球投资管理高级经济学家Simona Mocuta于23日表示，美联储的降息可能告一段落。从美联储9月议息结果看，尽管美国经济具有韧性，但美联储仍降息25个基点，这进一步证实，美联储正在进行中期调整，而非将其视作大规模刺激手段。

Simona Mocuta强调，“根据目前的趋势，我们认为美联储没有必要再次降息。然而，最近的点阵图中值没有反映出这一点，显示美联储仍有可能进行一次降息。但如果没有可能导致经济脱轨的额外冲击，我们审慎地认为，投资者不要预期美联储会有任何进一步的降息。”

本周鲍威尔携手非农来袭

本周来看，系列经济数据、贸易局势及英退问题预计仍将影响汇市走势。

美国、欧元区经济数据将密集来袭，其中最为瞩目的是周五晚公布的9月非农就业报告。

权威媒体调查显示，美国9月非农就业人数料增加14万，略高于前月13万的增幅，失业率可能保持在3.7%，平均小时薪资增幅环比料增加0.3%。

投资者对美国就业数据持谨慎态度。若就业数据逊于预期，将继续强化市场对美联储下月决议的降息预期。

此外，周五美联储主席鲍威尔将发表讲话，这是重中之重，也是最新的PCE数据和非农就业数据皆出炉后鲍威尔的首次亮相。

上周十位美联储官员先后登场发言，大多数都传达了鸽派信号，然而大鸽派埃文斯却意外转鹰，进一步凸显了联储内部的分歧。投资者需继续关注官员可能传递的政策导向信号。

在“超级周五”之前，有多国服务业及综合PMI公布，在全球经济放缓背景下将受到密切关注。

周一最新公布的中国9月官方制造业PMI为49.8，高于预期值和前值49.5，提振市场风险情绪。

受此影响，现货黄金持续回落，跌破1495美元，一度触及1493美元，逼近关键的1490支撑位。上周金价大跌超1%，因强势美元带来拖累。

道明证券全球策略主管Bart Melek称，金价本周可能进一步巩固，但良好支撑位在1480美元。

Melek补充称，风险偏好回升，美元走强，打压金价。“1480美元附近存在支撑。黄金应该会自此反弹，”他指出，黄金的合理上限仍在1535美元。

RJO Futures高级市场策略师Phillip Streible本周对金价持中性至略看空态度，但他认为长期来看金价的涨势不会结束。“黄金下跌了，但没有出局。在一到两周内，黄金可能不是最受欢迎的资产。但是，股市看起来仍然疲软，人们目前只是在买入风险资产。”

黄金后市展望

FXStreet分析师Omkar Godbole表示，黄金走势眼下看上去相当沉重，假如本周的美国经济数据表现优于预期，金价可能会受到打击。金价关键支撑预计在1483美元/盎司，多头需要攻克的水平是1536美元/盎司。

Godbole表示，总而言之，金价在下周跌破50日均线支撑1493美元/盎司并挑战1483美元/盎司附近的近期低点的可能性相当高。不过，Godbole补充道，假如金价突破1536美元/盎司，那么技术面前景将转为看涨。

盛宝银行分析师Ole Hansen表示，他预计金价本周将走低，但将价格走势形容为“在强劲的上升趋势中的弱势修正。我认为上升趋势仍然存在，但我们需要看到它从较低的价格反弹。”Hansen补充说，如果金价在短期内测试支撑位在1450美元，他不会感到惊讶。

加拿大皇家银行财富管理公司董事总经理George Gero表示，他认为逢低买盘有潜力在下周支撑价格。不过，他补充说，强劲的美元仍然是黄金的主要阻力，而且短期内可能不会改变。他说：“世界需要一个安全的避风港，现在就是美元。但是，由于债券收益率是如此之低，因此投资者再次将黄金视为最终的避险资产的时机不会太久。”

本周投资者将迎来美国非农报告等重量级经济数据。央行方面，澳洲联储将公布利率决议，美联储主席鲍威尔等诸多美联储官员本周将发表讲话。另外，英国新的脱欧协议提案可能最早在本周出炉。预计这些因素将令本周市场剧烈波动。TradeView分析团队周一(9月30日)最新撰文，对澳元/美元、欧元/美元、英镑/美元、美元/日元和黄金本周的技术前景进行分析。

本周投资者将迎来诸多重磅经济数据，其中周五美国非农就业报告最受关注。非农就业报告将是评估美国经济表现的关键报告，其表现会对美联储利率前景以及美元、黄金等资产走势产生重大影响。

权威媒体调查显示，美国9月非农就业人数料增加14万，略高于前月13万的增幅，失业率可能保持在3.7%，平均小时薪资增幅环比料增加0.3%。

除了美国经济面之外，欧元区本周将公布9月通胀年率，由于本周的制造业颓势明显加重市场押注12月欧洲央行进一步宽松的预期，若通胀数据提振悲观情绪，预计这一押注将更为猛烈。

央行方面，周二澳洲联储将公布10月政策声明。市场普遍预期澳洲联储将紧跟美联储9月降息，再次做出降息。澳洲联储主席洛威此前已经释放信号，暗示最快或于10月1日的决议上再次降息。

本周将有大量美联储高官发表讲话，投资者将重点关注美联储主席鲍威尔周五的讲话。鲍威尔在9月会后的新闻发布会上表示，如果条件允许，美联储将采取一系列降息举措，但他认为现在没有必要。

英国脱欧方面，据媒体报道称，英国新的脱欧协议提案可能最早在本周出炉。知情人士透露，英国政府计划在本周的保守党会议之后提出详细建议，以打破与欧盟的脱欧僵局。该计划将为北爱尔兰和爱尔兰共和国之间的英国脱欧后边界制定解决方案，这一纠纷困扰了脱欧谈判近两年的时间，并使得脱欧时间一拖再拖。

英国首相约翰逊当地时间周日表示，即使他未能达成脱离欧盟的协议，也不会辞去英国首相的职务。约翰逊并坚称，只有保守党政府才能带领英国在10月31日完成脱欧。

此外，本周投资者将继续关注中东局势、中美贸易以及欧美贸易动向。

世界贸易组织(WTO)已经认定欧盟存在违规补贴空中客车集团的行为，将允许美国对约75亿美元欧盟商品征收补偿性关税，预计将于本周做出最终判决。

根据新华社消息，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文9月29日表示，国庆节后的一周，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤，将率团赴华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。

以下是Trade View分析团队所撰文章的主要观点：

澳元/美元

若想要走高，我们希望首先看到澳元/美元维持在0.6762上方。假如这种情况出现，我们预计该汇价将重新测试0.6875，若上行动能依然非常强劲，澳元/美元可能升至0.6934，随后该汇价涨势暂时止住。

假如澳元/美元无法维持在0.6762上方，预计该汇价将再度测试0.6706。若跌破0.6706并收于这一水平下方，这可能导致澳元/美元大幅下跌至0.6598。假如下行动能非常强劲，不能排除澳元/美元跌至0.6457的可能性。

欧元/美元

欧元/美元在两年多来首次收于1.1000以下。

若要想走高，我们希望看到欧元/美元收在1.0977上方，然后回升至1.1033上方。假如这种局面出现，我们预计该汇价将上涨至1.1197，随后涨势暂时止住。假如上行动能非常强劲，我们不能排除欧元/美元升至1.1249的可能性。

假如欧元/美元无法收在1.0977上方，该汇价可能会下跌至1.0902，随后跌势暂时止住。假如欧元/美元继续遭到抛售，该汇价可能在周末前急剧下滑至1.0814。

英镑/美元

英镑/美元上周也下跌，正在接近一个非常重要的支撑。

若要继续走高，我们需要看到英镑/美元维持在1.2195上方，然后收在1.2297上方。假如这种局面出现，我们预计该汇价将回升至1.2389。假如上行动能非常强劲，英镑/美元可能会进一步升至1.2480。

另一方面，假如英镑/美元无法维持在1.2195上方，该汇价可能下跌至1.2000。跌破这一水平可能导致英镑/美元快速跌至1.1896。假如下行动能强劲，英镑/美元可能快速下跌至1.1800。

美元/日元

美元/日元上周早些时候遭抛售，但在周中逆转后强势收高。

若想要走高，我们眼下必须看到美元/日元维持在107.75上方，以重新测试108.31，随后涨势暂时止住。若强势突破108.31并收在这一水平上方，该汇价可能反弹至109.21，假如上行动能非常强劲，美元/日元可能会升至109.94。

另一方面，假如无法维持在107.75上方，美元/日元可能会快速下跌至107.36。假如跌破这一水平，美元/日元可能会重新测试106.52，然后跌势暂时止住；然而，若再失守该位，美元/日元可能在非常急剧地下跌至105.50。

黄金

上周我们表示，“金价继续在关键水平找到支撑”，目前这种情况尚未发生改变。

黄金若要继续走高，我们眼下必须看见金价收在1505美元/盎司上方。假如这种局面出现，预计金价将升至1526美元/盎司。假如黄金上涨动能非常强劲，并强势突破1526美元/盎司，金价可能快速反弹至1540美元/盎司和1552美元/盎司。

假如金价无法收在1505美元/盎司上方，那么预计将金价重新跌至1480美元/盎司。假如金价强势跌破1480美元/盎司且收于这一水平下方，那么金价可能下跌至1470美元/盎司；若下行动能强劲，那么不能排除金价跌至1450美元/盎司的可能性。

本周投资者又将迎来激动人心的一周。本周重量级经济数据众多，其中美国非农就业报告无疑最为关键。央行方面，澳洲联储将公布利率决议，可能会做出降息举措，大量美联储官员本周将发表讲话，其中美联储主席鲍威尔讲话最受关注。另外，本周英国脱欧或将迎来大事，英国新的脱欧协议提案可能最早在本周出炉。此外，中东局势、欧美贸易动向也将吸引投资者的目光。预计这些因素将令本周市场剧烈波动。

非农携鲍威尔来袭 英国脱欧可能也有大事

本周投资者将迎来诸多重磅经济数据，其中周五美国非农就业报告最受关注。非农就业报告将是评估美国经济表现的关键报告，其表现会对美联储利率前景以及美元、黄金等资产走势产生重大影响。

权威媒体调查显示，美国9月非农就业人数料增加14万，略高于前月13万的增幅，失业率可能保持在3.7%，平均小时薪资增幅环比料增加0.3%。

除了美国经济面之外，欧元区本周将公布9月通胀年率，由于本周的制造业颓势明显加重市场押注12月欧洲央行进一步宽松的预期，若通胀数据提振悲观情绪，预计这一押注将更为猛烈。

央行方面，周二澳洲联储将公布10月政策声明。市场普遍预期澳洲联储将紧跟美联储9月降息，再次做出降息。

澳洲联储主席洛威此前已经释放信号，暗示最快或于10月1日的决议上再次降息。

本周将有大量美联储高官发表讲话，投资者将重点关注美联储主席鲍威尔周五的讲话。

鲍威尔在9月会后的新闻发布会上表示，如果条件允许，美联储将采取一系列降息举措，但他认为现在没有必要。

大华银行分析师称，尽管美联储9月政策决议有三票反对，凸显了货币政策决策层的严重分歧，但是在当前的大背景下，美联储继续迫于压力而降息仍是大势所趋。

英国脱欧方面，据媒体报道称，英国新的脱欧协议提案可能最早在本周出炉。

知情人士透露，英国政府计划在本周的保守党会议之后提出详细建议，以打破与欧盟的脱欧僵局。该计划将为北爱尔兰和爱尔兰共和国之间的英国脱欧后边界制定解决方案，这一纠纷困扰了脱欧谈判近两年的时间，并使得脱欧时间一拖再拖。

英国首相约翰逊当地时间周日表示，即使他未能达成脱离欧盟的协议，也不会辞去英国首相的职务。

约翰逊并坚称，只有保守党政府才能带领英国在10月31日完成脱欧。

英国脱欧大臣巴克莱(Stephen Barclay)上周六接受采访时称，英国将在会议之后的“未来几天”分享其提案的法律文本。

因前首相特雷莎·梅与欧盟达成的脱欧协议难获英国议会批准，英国法定脱欧日期先前两度延后，最新限定在10月31日。约翰逊上台后承诺如期脱欧，即便以无协议脱欧方式。

欧盟峰会定于10月17日起召开，届时将讨论英国脱欧事务，包括英方是否应再次延期脱欧。

此外，本周投资者将继续关注中东局势、中美贸易以及欧美贸易动向。

世界贸易组织(WTO)已经认定欧盟存在违规补贴空中客车集团的行为，将允许美国对约75亿美元欧盟商品征收补偿性关税，预计将于本周做出最终判决。

根据新华社消息，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文9月29日表示，国庆节后的一周，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤，将率团赴华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。

王受文在庆祝新中国成立70周年活动新闻发布会上作出上述表示。他说，前不久，双方经贸团队在华盛顿举行了副部级磋商，就共同关心的经贸问题进行了建设性的讨论，也就第十三轮经贸高级别磋商的具体安排交换了意见。中方对谈判的立场是一贯的、明确的，中方的原则已多次强调。双方应按照相互尊重、平等互利的原则，通过平等对话，找到解决问题的办法。这符合两国和两国人民的利益，也符合世界和世界人民的利益。

美元本周能否进一步走强？

美元指数上周强势突破99大关，最高一度触及99.32，逼近年内高位。分析人士指出，近期出炉的经济数据暗示美国经济增长势头优于世界其他地区，这支撑近期美元走势。

随着7月份以来公布的美国经济数据总体表现良好，加之美联储年内的两次降息有望推动通胀回升，市场越发相信美国将得以避免经济衰退，但全球经济增速放缓的压力仍存刺激资金流入美元寻求避险，目前来看美元仍为市场追捧的对象。

由于美元作为世界储备货币的地位，它被视为避风港。

Tempus Inc资深汇市交易员Juan Perez表示：“我认为整体而言，美元的避险地位是可以理解的。”

西太平洋银行表示，美元兑主要货币对表现攀升，预期未来几个交易日将触及新的高点。

分析师表示，假如本周美国经济数据表现强于预期，将有助于进一步推动美元走强。此外，倘若鲍威尔等美联储官员在本周的讲话中偏鹰派论调，美元也有望受益。

海外知名外汇资讯网站FXStreet分析师Flavio Tosti撰文称，从日线图来看，美元指数处于看涨趋势，位于主要简单移动平均线(SMA)上方。美元指数周五几乎触及2019年高点99.38，然后小幅回落。从4小时图来看，美元指数在接近2019年高点99.38之后出现回撤。该指数正在挑战99.10支撑。假如美元指数跌破99.10，该指数可能进一步下探98.85。

周一亚市早盘，美元指数略高于99.10水平。

根据周日公布的FX168每周金融市场调查，接近一半的受访分析师和交易员对本周美元前景持看空观点。在接受FX168每周金融市场调查的11位交易员及分析师中，3人看涨美元，5人看跌，2人看平，1人没有给出预测。

悦华交易学院的邵悦华老师预计美元本周将上涨，眼下应该保持多头思路。

原子资产管理（香港）有限公司创始人及基金管理人周一则预计，本周美元将走低。周一表示，美元指数连续走高后，在临近前高压力位附近收阴，指标出现背离迹象，短期恐需要回调修正，虽然大趋势继续看多，但短期或将面临调整，谨慎看跌！

金价还将继续跌？

主要受美元强势攀升影响，现货黄金上周大幅下挫近20美元。现货黄金上周收于1496.69美元/盎司，上周二金价最高一度触及1535.60美元/盎司，而上周五金价最低曾触及1486.60美元/盎司。

周一亚市早盘，现货黄金基本持稳，位于1497美元/盎司附近。

加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero表示：“金价回落始于美元走强削弱金属和原油；美元似乎是一个避风港。”

孟买Anand Rathi Shares & Stock Brokers大宗商品分析师Jigar Trivedi表示：“美国公布的一系列经济数据远高于预期，比如新屋销售数据，以及美元走强目前正打压金价。”

Dailyfx策略师John Kicklighter表示，日线图显示，过去两个月，黄金似乎在头肩顶形态，通常这一形态的构建被视为反转的信号。

财经网站FX Street分析师Haresh Menghani强调，美元的强势令黄金承压，改善的风险偏好影响了避险需求，在1500美元/盎司下方的卖压似乎已经积聚加强了空头的势力。

此外，因一些危机性事件得到缓解，市场风险情绪有所回升，这对近期金价走势构成打压。

地缘局势方面，沙特同意和胡塞武装达成有限的停火协议，中东紧张局势降温。尽管美国正在上演政治闹剧，但对解决旷日持久的美中贸易争端的乐观情绪，仍支撑着普遍的风险偏好情绪，并令包括黄金在内的传统避险资产承压。

Kitco上周五发布的每周黄金调查显示，在金价跌破50日移动均线且美元持续走强对黄金短期构成压力后，多数分析师对黄金持中性态度。

在针对华尔街的调查中，16位市场专业人士参与了调查。8人或50%认为黄金将会盘整；5人或31%认为金价将会上涨；3人或19%认为金价将会下跌。市场参与者中包括黄金交易员，投行，期货交易员及技术分析师。

加拿大皇家银行财富管理公司董事总经理George Gero表示，他认为逢低买盘有潜力在本周支撑价格。不过，他补充说，强劲的美元仍然是黄金的主要阻力，而且短期内可能不会改变。

道明证券全球策略主管Bart Melek称，金价本周可能进一步巩固，但良好支撑位在1480美元/盎司。

RJO Futures高级市场策略师Phillip Streible对本周金价持中性至略看空态度，但他认为长期来看金价的涨势不会结束。

Melek强调，美联储仍非常依赖数据，任何令人失望的经济消息都可能推动金价在下周重返1500美元/盎司上方。

除了周五美国非农报告，周二的美国ISM制作业数据也受到关注。

Melek表示：“ISM制造业指数预计将略高于50.3。至于就业报告，我们预计9月就业人数为14万人。对经济的任何失望情绪都会使金价逼近1500美元/盎司关口，主要原因是美联储正在关注数据，而经济正在放缓。

FXStreet分析师Omkar Godbole表示，黄金走势眼下看上去相当沉重，假如本周的美国经济数据表现优于预期，金价可能会受到打击。金价关键支撑预计在1483美元/盎司，多头需要攻克的水平是1536美元/盎司。Godbole指出，强势美元是黄金“最大的敌人”。

Godbole认为，假如中美贸易紧张局势升级，黄金可能会获得一些避险需求。不过，这种涨势可能是短暂的，因为美国国债很可能也会吸引避险需求，从而增强围绕美元的买盘基调。

美联储本月稍早如预期般降息，但政策制定者对近期是否需要进一步放宽政策意见不一。鹰派降息让许多人相信，美联储在今年剩余时间里将按兵不动。

Godbole声称，假如美国非农就业数据和薪资增长数据好于预期，上述信念将得到加强，导致美元走强，而黄金遭到抛售。

根据24K99周日公布的每周金融市场调查，多数分析师和交易员多数看空本周金价。在接受24K99每周金融市场调查的11位黄金交易员及分析师中，6人看跌黄金，4人看涨，0人看平，1人表示暂不预测。

不过，原子资产管理（香港）有限公司创始人及基金管理人周一预计，本周金价将上涨。周一表示，美元强势抑制金价反弹，金价虽从高位回落但仍在1482上方收到连续支撑，ETF本周仍出现大幅增持，预计美元在接近前高出存在压力，指标背离将令其回调修正，给金价下周带来喘息之际，加之特朗普对中态度强硬及被弹劾风险，或令金价得到进一步支撑。建议本周以1480作为多头止损，逢低买入以反弹对待！

  现货黄金周五（9月27日）温和收跌，美市盘中最低下探至1486.60美元/盎司，金价自开盘后一路走低，盘中出现跳水，但在触及日内低位后短线反弹，缩减部分跌幅，已重返1500关口下方。白银则大幅收跌，盘中最低触及17.28美元/盎司，银价继续运行在18关口下方。美元小幅续跌，美元指数最低跌至99.06，仍运行在99关口上方。

日内公布的8月耐用品订单较7月增加0.2%，高出预期，预期为下降1.0%。8月个人收入上升0.4%，符合预期；个人支出上升0.1%，预期为上升0.3%。消费支出数据暗示，经济增长放缓。

周五市场风险情绪有所回升，因一些危机性事件得到缓解。地缘局势方面，沙特同意和胡塞武装达成有限的停火协议，中东紧张局势降温。尽管美国正在上演政治闹剧，但对解决旷日持久的美中贸易争端的乐观情绪，仍支撑着普遍的风险偏好情绪，并令包括黄金在内的传统避险资产承压。

分析认为，继前一交易日的良好双向波动后，金价周五再度面临抛售压力，并延续了本周因避险需求减少而从近三周高点大幅回落的走势。与此同时，美元延续近期强势，攀升至两周高点，现回到接近99.00水平，这给以美元计价的大宗商品如黄金等施加了一些额外的下行压力。

目前从技术上看，黄金在千五大关再次失守，反弹失败，但多头仍具有近期的技术优势，金价在日线图上仍处于4个月的上涨趋势之中；多头下一个目标将是持稳在1500大关上方，进一步上攻1600关口；空头目标是将金价拉回1500关口下方方，推动下跌行情。目前支撑位在日内低点1486.60美元，其次是1480美元；阻力位在日内高点1507.40美元及1510美元。

白银在重返18美元大关下方后，走势进一步恶化但多头仍具有进取的技术优势。多头的下一个目标是企稳在18美元之上后，进一步进攻19美元的目标；空头的下一个目标是将价格推低至18美元/盎司下方。第一阻力位在日内高点17.81美元，其次是18.00美元。第一支撑位在日内低点17.28美元，其次是17.00美元。

Kitco 周五（9月27日）发布的每周黄金调查显示，尽管短期内波动加剧，但华尔街分析师预计区间波动将加剧黄金市场的观望情绪，在金价跌破其50日移动均线且美元持续走强对黄金短期构成压力后，多数分析师对黄金持中性态度。同时，即使投资者情绪降至三个月低点，下周普通投资者仍看好黄金。

周五走势表述

国际现货黄金亚市早盘开于1504.58美元/盎司后，金价小幅上涨，录得日内高点1507.40美元/盎司后转入盘整。欧市金价转跌，盘中出现跳水，震荡下行，录得日内低点1486.60美元/盎司后反弹。美市金价转涨，多头上攻，缩减部分跌幅后再度转跌，终收于1496.69美元/盎司。

国际现货黄金周五（9月27日）亚市早盘开于1504.58美元/盎司，最低下探1486.60美元/盎司，最高上涨至1507.40美元/盎司，收于1496.69美元/盎司，下跌7.71美元，跌幅0.51%。

基本面利好因素：

1.周五（9月27日）个人支出上升0.1%，略低于预期为上升0.3%。消费支出数据暗示，经济增长放缓。

2.周四（9月26日）公布的美国上周季调后初请失业金人数为21.3万人，高于前值20.8万人，但仍处于历史低位。

3.周二（9月24日）公布的数据显示，美国9月咨商会消费者信心指数跌至125.1，低于预期和前值，且跌幅录得2018年12月股市暴跌以来最大。

4.周一（9月23日）公布美国9月Markit服务业采购经理人指数初值为50.9，高于前值50.7但低于预期51.5；调查数据显示企业持续受贸易摩擦逆风因素以及经济前景的不确定性影响。新业务流入下降至2009年以来新低，企业对接下来一年增速的预期创2012年以来新低。就业岗位也在减少，为2010年1月以来首次。企业变得更加趋于规避风险以及渴望削减成本。

基本面利空因素：

1.周五（9月27日）公布的美国8月耐用品订单较7月增加0.2%，高出预期，预期为下降1.0%。8月个人收入上升0.4%，符合预期；

2.周四（9月26日）公布的美国数据显示，第二季度GDP上涨2.0%，与前值一致，符合市场预期，因此市场对此消息反应不大。

3.周四（9月26日）公布的美国8月NAR季调后成屋签约销售指数月率为1.6%，高于前值-2.5%和预期0.9%，地产市场回暖迹象明显。

4.周三（9月25日）公布的美国8月新屋销售年化月率为7.1%，高于前值-12.8%和预期2.8%，对美元形成提振，对黄金形成利空。澳新银行分析称该数据是继近期房屋开工，许可和其他积极的开发之后得出的。美联储最近的降息导致抵押贷款利率下降，这导致经济活动增加。

后市展望

1.Kitco 周五（9月27日）发布的每周黄金调查显示，华尔街分析师预计区间波动将加剧黄金市场的观望情绪，多数分析师对黄金持中性态度。即使情绪降至三个月低点，普通投资者仍看好黄金。在针对华尔街的调查中，16位市场专业人士参与了调查。8人或50%认为黄金将会盘整；5人或31%认为金价将会上涨；3人或19%认为金价将会下跌。市场参与者中包括黄金交易员，投行，期货交易员及技术分析师。本周参与在线调查的普通投资者有855人，其中479人或56%认为下周黄金仍看涨，同时222人或26%看跌；154人或18%保持中立。

2.尽管一些黄金分析师变得更加谨慎，但他们没有准备放弃黄金的长期反弹。Ole Hansen表示，他预计金价下周将走低，但将价格走势形容为“在强劲的上升趋势中的弱势修正”。他说：“我认为上升趋势仍然存在，但我们需要看到它从较低的价格反弹。”Hansen补充说，如果金价在短期内测试支撑位在1450美元，他不会感到惊讶。

3.加拿大皇家银行财富管理公司董事总经理George Gero表示，他认为逢低买盘有潜力在下周支撑价格。不过，他补充说，强劲的美元仍然是黄金的主要阻力，而且短期内可能不会改变。他说：“世界需要一个安全的避风港，现在就是美元。” “但是，由于债券收益率是如此之低，因此投资者再次将黄金视为最终的避险资产的时间不会太久。”

4.拉萨尔期货集团（LaSalle Futures Group）的高级市场策略师查理·内多斯Charlie Nedoss表示，价格走势只是从市场上的弱者手中冲了出来。他补充说，金价低于其50日移动平均线，他的下一个目标是1470美元/盎司。

5.凤凰期货和期权公司总裁Kevin Grady说，在今年夏天反弹之后，现在是黄金价格测试支撑的时候了。尽管随着波动加剧，短期内下行风险更大，但Grady表示，随着金价继续盘整，他对黄金保持中立。他说：“我认为价格的任何下跌都是健康的修正。” “查看市场是否强劲的最好方法是出售它。”

6.尽管本周黄金价格下跌了1%，但由于不确定性继续主导市场，一些分析师仍在近期看涨。“在世界舞台上，有太多支持黄金的问题，从脱欧到弹劾，贸易争端和宽松的货币，”Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day说。

下周一重点关注

21:45 美国9月芝加哥采购经理人指数

22:30 美国9月达拉斯联储制造业指数

中国国庆假期开始 上期所、大商所、郑商所、上金所不进行夜盘交易

周五(9月27日)，受有关贸易消息的影响，美国股市下跌，本周也收低。

道琼斯工业平均指数收低约130点，收低70.87点，报26820.25点。标普500指数也逆转了早盘的所有涨幅，下跌0.5%，至2961.79点。纳斯达克综合指数下跌1.1%，收于7939.63点。

标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克综合指数本周均出现下跌，分别下跌1%、0.4%和2.1%。在前一周下跌之后，本周三大股指均出现下跌。

受贸易相关消息刺激，阿里巴巴的股价大跌，遭遇自5月份以来最糟糕的一天。百度和京东等其他中国股票也下跌。他们都在纳斯达克交易。

尽管有最新的报道，三位知情人士告诉CNBC，美国和中国之间的贸易谈判定于10月10日至11日在华盛顿重启。按计划举行会议的消息令华尔街更加确信，这两个经济超级大国之间的贸易战在最近几周有所缓和。

9月11日，美国总统特朗普同意推迟原定于10月1日提高关税的计划。与此同时，中国商务部发言人周四证实，中国购买了“相当数量”的美国大豆和猪肉。

两国希望结束针锋相对的关税战，这场争端导致两国都对对方的进口产品征收数百亿美元的关税。

芯片制造商美光(Micron)周五公布的第一季度业绩预期不及分析师预期，拖累半导体行业其他公司股价随之走低，美光股价随后下跌逾11%。美光遭遇自2015年6月以来华尔街股市表现最差的一天。

随着美光的下跌，Applied Materials下跌5.2%，英伟达(Nvidia)下跌3.1%，VanEck Vectors Semiconductor ETF下跌逾2.4%。

Baird首席投资策略师Bruce Bittles称，半导体是“值得关注的风向标：如果它们恶化，可能会导致出现更大幅度的下滑。"

“然后就是政治，关键是……它是否会影响消费者的心理，”他补充道。“如果它带来更多的不确定性，那么我们可能会遇到问题。”

美国政府周五发布的一份报告显示，美国8月份消费者支出放缓幅度超过预期。8月份个人消费支出(也称家庭支出)经调整后较7月份小幅增长0.1%，7月份支出增长0.5%。

该数据表明，消费者支出创下2月以来最疲弱水平，可能向决策者暗示，美国GDP增长的关键驱动力正在减速。消费者支出占美国经济总产出的66%以上。

富国银行(Wells Fargo)周五宣布，已任命纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)董事长兼首席执行Charles Scharf为新任首席执行长。Scharf将于10月21日就任美国第四大银行的新总裁，并将成为自今年3月Tim Sloan辞职以来的首位永久性首席执行官。

富国银行(Wells Fargo)周五宣布上述消息后股价上涨3.7%。

由于政治风暴的发展和告密者对总统的投诉，华尔街以较低的姿态结束了前一个交易日。

尽管白宫认为这一抱怨无关紧要，但众议院议长佩洛西称，政府官员试图掩盖总统与乌克兰总统之间存在争议的通话。

两位国家元首之间的通话导致众议院启动了弹劾调查，他们声称特朗普和他的工作人员试图迫使乌克兰调查政治对手乔·拜登(Joe Biden)和他的儿子亨特·拜登(Hunter Biden)。

9月27日22:30至9月28日05:00汇市综述：美国最新出炉的PCE物价指数、耐用品报告以及消费者信心指数等数据表现良莠不齐。数据公布之后，美元震荡回落，美市盘中一度跌破99关口。欧元兑美元周五跌至逾两年低点，受累于欧元区疲弱的成长前景，不过欧元在测试技术支撑位后反弹。

欧元区，尤其是区内最大经济体德国，公布疲弱的企业活动数据，本周全面推低欧洲公债收益率，对英国经济疲弱的担忧带来了进一步压力。负利率、量化宽松以及欧洲央行刺激欧元区经济的其他举措，也令投资美国公债更具吸引力，并提振美元兑欧元。然而欧元的技术支撑位在1.0925美元左右，该水准可能在短期内为欧元提供底部支撑。

英镑兑美元亦跌至两周低点1.2269美元，此前英国央行货币政策委员会(MPC)委员桑德斯暗示，如果英国脱欧不确定性持续，且全球经济成长令人失望，英国央行将会放宽货币政策。

此外，据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为44.9%，维持当前利率的概率为55.1%；到12月累计降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为48.8%，降息50个基点的概率为17.2%，维持当前利率的概率为34.0%。

主要货币走势分析：

欧元/美元：该时段开于1.0939，时段内窄幅震荡，最终收于1.0938附近，本周下跌0.72%。从技术面看，MACD绿色动能柱小幅扩张，KDJ指标向下深入超卖区域，预示汇价下行压力再度增加。汇价上行的初步阻力位于1.0955，进一步阻力位于1.0990，关键阻力位于1.1013；汇价下行的初步支撑位于1.0897，进一步支撑位于1.0873，更关键支撑位于1.0838。

英镑/美元：该时段开于1.2318，时段内承压下挫，最终收于1.2288附近，本周大跌1.51%。从技术面看，MACD绿色动能柱大幅拉伸，KDJ指标低位继续下行，显示汇价近期下行风险依然较高。汇价上行的初步阻力位于1.2368，进一步阻力位于1.2413，更关键阻力位于1.2446；汇价下行的初步支撑位于1.2291，进一步支撑位于1.2257，更关键支撑位于1.2213。

美元/日元：该时段开于108.10，时段内适度走低，最终收于107.92附近，本周上涨0.34%。从技术面看，MACD红色动能柱收缩殆尽，KDJ指标指向中线上方，表明汇价短线走势较为挣扎。汇价上行的初步阻力位于108.05，进一步阻力位于108.27，更关键阻力位于108.58；汇价下行的初步支撑位于107.51，进一步支撑位于107.20，更关键支撑位于106.98。

华盛顿时间9月24日，美国众议院议长佩洛西宣布，将对总统特朗普进行正式弹劾调查。在美国大选来临、中美贸易谈判胶着之际，这一举动不仅将决定特朗普未来的政治命运，也将引发无数难以预料的连锁反应，因而倍受全球各国关注。

9月24日佩洛西赶往办公室

很多人看到这一消息后，都在猜测特朗普会不会提前下台，会不会提前终结政治生命。有的甚至已经幸灾乐祸，坐等特朗普离开白宫。其实，弹劾调查仅仅是弹劾的初始阶段，距离成功还有很长的一段路。即使走完这段路，由于共和党掌握参议院，弹劾成功的可能性也微乎其微。除非主动辞职，特朗普还是可以完成本届任期。

美国众议院这场弹劾调查的关键，不在于弹劾本身，而是弹劾行动引发的各种变数，包括美国大选之争、美国股市走向、中美贸易谈判以及中东政局等。至于弹劾结果本身，并无太多的悬念。

弹劾调查背后的两党之争

佩洛西宣布启动弹劾调查时说，总统行为严重违反了宪法，背叛了他的就职誓言、国家安全和选举诚信，必须承担责任，“没有人能凌驾于法律之上”。这段话说的义正言辞，体现了国会对行政权力的监督，以及一切权力都受制于法律的美国理念。

但是，这只是美国政治的一部分。隐身于弹劾调查背后的两党之争，才是更深层的推动力。

自从特朗普上台后，部分民主党议员始终不予认可，多次酝酿弹劾。“通俄门”、妨碍司法公正、经济犯罪，是他们抓到的特朗普最大的把柄。但是，随着穆勒调查结束，一切对特朗普的怀疑，都得不到核心证据支持，弹劾始终上不了轨道。

佩洛西是纯正的民主党人，强调自由、民主和人权，与特朗普是两个世界里的人。据说，她本来已经准备2016年退出政坛，看到特朗普意外上台，才继续坚守众议院，带领民主党人予以制衡。从内心里，她应该是最希望看到弹劾的人之一。

可是，多年的从政经验告诉她，弹劾是一把双刃剑，如果抓不到核心犯罪证据，就盲目发起弹劾，只能落得“迫害”总统之嫌，进而扩大特朗普的支持者阵营。因此，两三年来，众议员要求弹劾总统的呼声不绝如缕，佩洛西始终没有予以支持。

如果不是特朗普露出马脚，遭人举报借助外国力量干预大选，佩洛西已经准备通过明年大选，与代表共和党的特朗普一决雌雄。她多次表示，只有选票才最具有说服力，才能让民主党赢得光明正大。

现在佩洛西改变想法，还没等获得充分证据，就对外宣布启动弹劾调查，应该基于以下两种考虑：第一，她相信对特朗普的新指控简单、严重，而又能获得充分证据，足以被公众所理解，进而分化特朗普的选民（部分来自《纽约时报》观点）；第二，即使未来不能获得充足证据，如果将弹劾无限期拉长，使其成为大选期间的热门话题，同样能够发挥巨大杀伤力。

反过来，如果不启动弹劾，任由特朗普像2016年那样抹黑希拉里，选民很可能对拜登事件信以为真，在大选中再度放弃民主党。只有捅出一个更大的特朗普丑闻，掩盖人们对拜登事件的关注，才能部分地挽回损失，甚至给予特朗普狠狠一击。

特朗普也光彩不到哪里去。他在此前的民调中，多次落后于拜登及其他民主党竞选人。他在7月份向乌克兰总统打电话时，希望对方帮忙调查拜登父子涉嫌乌克兰能源公司腐败，明显是想“借力打力”，将自己最大的竞争对手推入丑闻深渊。

因此，无论从民主党还是特朗普来看，这场弹劾都是两党竞争的产物，都是明年大选催生的产物。不过，如果将此完全归结为“狗咬狗”的斗争，就太小看了美国政治。二百多年前，美国建国之父曾深入阐释，以私利对抗私利、以私心对抗私心，是维护民主自由不可或缺的手段，符合程序的党争，乃是美式政治的固有之义。

弹劾总统过程中的各种变数

不了解美国政治的人，看到众议院启动弹劾调查，很容易把目光放在“弹劾”上，而忽略了“调查”及其后的复杂步骤。实际上，从启动弹劾调查，到提出弹劾议案，再到众议院投票、参议院审判，整个弹劾过程纷繁复杂，一个环节出了问题，都可能改变整个弹劾的走向。

推动众议院启动调查的起因，是一个匿名情报人员举报说，总统涉嫌借助外力干扰大选、威胁国家安全，并“封锁”通话记录。情报监察委员会主席接到举报后，认为信息可靠而且事关重大，转交给了美国情报局代局长马奎尔。按照惯例，马奎尔应该在一周内向国会情报委员会汇报。

刚被特朗普任命的马奎尔，经过与司法部沟通后，以投诉主题不在法律规定披露范围之内为由，拒绝向国会提交材料。监察委员会主席遂将投诉直接捅给了众议院情报委员。后者向特朗普政府索要举报信及其相关调查，结果遭到情报局和司法部拒绝。

9月26日，众议院情报委员会要求马奎尔作证时，他说自己从未碰到过这种复杂问题，而且向白宫律师和司法部法律办公室咨询后，确定投诉内容受行政特权保护，不必向国会情报委员会汇报。

早在9月18日，《华盛顿邮报》披露了这一内幕，《华尔街日报》《纽约时报》等纷纷跟进，将举报信的基本内容大白于天下。根据媒体报道，7月25日，特朗普曾经与乌克兰总统通话，其中提到希望后者帮忙调查拜登干预乌克兰司法问题。

乌克兰现任总统泽连斯基

拜登担任奥巴马时代副总统时，他的次子亨特在乌克兰能源公司Burisma任职。Burisma由乌克兰前高官创办，涉嫌腐败，一度遭到前检察长维克多·邵金（Victor Shokin）的调查。特朗普所说的拜登干预乌克兰司法，是指后者在任时联合欧洲国家敦促乌克兰政府解雇了邵金。

有人可能不明白，特朗普不就是与外国领导人通话时，希望对方帮忙调查拜登父子的“犯罪”情况吗？民主党和美国媒体至于如此大惊小怪、虚张声势，启动美国历史上第四次总统弹劾吗？

换一个国家，这种领导人的行为可能是小事一桩，不值一提。但是，美国的规矩和法律不同，对总统的限制也不同。1998年，共和党主导的众议院，就是以克林顿不承认与莱温斯基有染，犯下伪证罪和妨碍司法罪，而将其送上了弹劾轨道。

《华盛顿邮报》梳理完整个事件后，给特朗普的定性是：“美国总统可能利用了他的职位便利，对外国政府施压调查自己的政治对手，并且试图以美国纳税人的钱作为交换筹码。”这个定性显然比当年对克林顿的指控严重很多。

媒体认为特朗普涉嫌政治交易的依据，是白宫6月本来决定向乌克兰提供4亿美元的军事援助，并且得到国会批准，可是到了7月中旬，特朗普又冻结了这笔军事援助。人们怀疑，特朗普这样做，可能是试图以军事援助为筹码，要挟乌克兰总统调查拜登父子。

如果媒体和民主党人的指控属实，特朗普还真是存在滥用权力、威胁国家安全之嫌。因此，原先较为温和的民主党议员，看到消息后纷纷转向强硬。据美媒报道，几乎所有民主党议员都支持发起弹劾，这也是佩洛西不得不改变立场的另一个原因。

但现在问题的是，如何证明特朗普真的犯罪了。反正，从白宫主动公布的通话记录来看，特朗普仅提到请乌克兰调查拜登，没有明确以军事援助为筹码，作为乌克兰调查拜登父子的交换条件。仅凭这封信，似乎很难确认特朗普滥用职权和威胁国家安全。

如此一来，弹劾恐怕还是要依赖众议院六个委员会的独立调查。他们需要证明特朗普冻结对乌克兰的军事援助，确实出于要挟目的；特朗普要求乌克兰调查拜登，也确实出于打击竞选对手的考虑。

如果证明不了以上两点，众议院或许可以模仿当年对克林顿的指控，撇开特朗普与乌克兰总统的通话，围绕其试图封锁通话记录、妨碍司法公正，给特朗普定罪。

总之，只有找到特朗普“犯罪”的核心证据，众议院司法委员会才能决定是否提出启动弹劾条款，建议众议院投票表决。只要启动弹劾，民主党议员在众议院占据多数，半数通过弹劾条款的可能性非常大。根据美媒报道，民主党希望快速行动，力求今年年底投票表决。

众议院表决通过后，再提交参议院进行审判。参议院掌握审判规则，而且由共和党人占据主导，以三分之二票数通过弹劾的可能性非常渺茫。目前，特朗普是共和党当仁不让的头号大选选手，否定特朗普就是自断共和党的大选前途，想必多数共和党议员不会赞成弹劾。除非铁证如山，让他们没有任何“放水”的余地。

因此，多数分析者都认为，这场针对特朗普的弹劾，很可能又是一场没有终点的弹劾。在美国历史上，还从来没有一名总统被真正弹劾下台。1974年尼克松下台，是在被弹劾前夕主动辞职的。

弹劾行动对美国内政外交的影响

以佩洛西等人的政治经验，肯定知道弹劾不会有最终结果。他们的打算应该是，即使不能弹劾成功，也要将弹劾议案送到参议院，让共和党议员背上“放水”的名声。如此一来，就可以弱化选民对共和党的支持，增加民主党候选人的成功率。

如果事实按照民主党设想的发展，那么特朗普和共和党声誉受损，赢得明年大选的几率大大下降。民主党候选人本来就在民调中领先，则会借此东风一举夺魁。

国会弹劾不会轻易成功，但是足以让总统声誉受损、抱憾终身。当初遭到弹劾的克林顿，领导美国经济强势恢复，离任时仍然无比尴尬，甚至十几年后，希拉里竞选总统，都受到丈夫丑闻的影响。

当然，前文再三提到，民主党只有拿到足够证据，能够证明特朗普确实犯罪才行，否则不仅弹劾不成，还有可能反伤其身。1998年共和党弹劾克林顿不成后，就在中期选举中遭遇滑铁卢。这次弹劾也一样，如果民主党找不到过硬证据或操作不慎，反可能成为特朗普的助推剂。

对于投资者来说，最关心的恐怕还不是明年美国大选，而是美国金融市场的表现。1974年尼克松面临弹劾时，股价和美元双双大跌；1998年克林顿被弹劾前夕，标普500指数暴跌10%。佩洛西宣布启动弹劾调查后，标普500指数周二收跌0.84%时，人们不免担心“悲剧”会不会重演。

不过根据路透财经报道，1974年股价和美元大跌，并非完全由弹劾行动造成，而是受到经济衰退、美元和黄金脱欧的多重影响；1998年的标普指数很很快扳回指数，并在剩余时间维持了涨势。历史数据表明，弹劾行动对金融市场的影响较为有限。

真正影响美国金融市场的，其实还是中美贸易谈判。从特朗普角度来说，众议院发起弹劾，无异于晴天霹雳，将其陷入“三线作战”的境地：一边要应对明年大选、民主党弹劾，另一边还要考虑与中国周旋。其中，民主党弹劾直接危及他当前的政治生命，是大患中的大患。

在这种情况下，特朗普肯定选择收缩战线，降低谈判的姿态，希望尽快与中国达成共识。放在以前，这是两国达成谈判协议的强大利好，但是现在形势出现重大变化，特朗普的表现已经决定不了谈判走势。

美国内争可能会给中国带来新的犹豫和困惑：特朗普会不会提前下台？即使与特朗普达成了贸易协议，国会两院会不会批准？如果明年大选民主党上台，现在对特朗普妥协是否还有意义？

以上困惑都将让中国重新评估，重新调整谈判底线，甚至推迟与特朗普达成协议的时间。本来较为明朗的中美贸易谈判形势，可能又要陷入晦暗不明的境地。据美国媒体报道，多数接受采访的专家，已经不愿意对两国贸易谈判前景作出预测。

接下来几个月，中美关系最大的可能是维持现状。特朗普疲于应付民主党弹劾，很难再分心对华进行极限施压。莱特希泽在对即将到来的美中贸易谈判表示乐观时，似乎也委婉地承认，维持现状是可能的，也是让美国政府不会后悔的一种结果。中国当然更乐于释放善意，保持现状，继续观望。

至于沙特与也门、伊朗之间的纠缠，特朗普就更顾不上了。本来，如果没有国会弹劾，他还想着增兵波斯湾，为沙特提供坚强后援，迫不得已时直接对伊朗动武。国会弹劾一出，特朗普自身不保，根本不可能再为了沙特，而在中东轻启战端。

没有了美国强势介入，中东爆发战争的几率大幅下降，剑拔弩张的局势料将很快缓和。沙特和阿联酋不敢对伊朗开战，伊朗也没有财力主动挑衅。除了也门胡塞武装与沙特你来我往，偶尔进行小规模交锋，中东应该会继续维持乱而不破的区域平衡。

真可谓，风乍起，吹皱一池春水。

下周的议程有很多内容——更多的特朗普弹劾闹剧、潜在的伊朗对话、中美贸易谈判的进展以及最重要的美国数据。

由于避险情绪推动金价至略低于1500美元关口，周五(9月27日)金价遭遇强劲抛售。COMEX 12月黄金期货收跌0.6%，报1506.40美元/盎司，创9月19日以来收盘新低，本周累跌0.6%。

弹劾戏剧

本周美国弹劾案的消息对市场产生了重大影响，美国众议院正在考虑弹劾美国总统特朗普。

在众议院议长佩洛西(Nancy Pelosi)发表弹劾声明后，股市遭到抛售，提振了金价。但是，在特朗普否认对乌克兰总统施加任何交换压力后，股市迅速反弹。

RJO Futures高级市场策略师Phillip Streible对Kitco News表示，“一旦市场修正预期，金价将受到重创。”

London Capital Group研究主管Jasper Lawler表示，从这一事件的长期影响来看，预计会出现矛盾情绪。

Lawler说道：“如果穆勒的调查为我们提供了有关特朗普总统执政期间政治不稳定的任何指导方针，投资者应该预期市场会出现短期波动，但长期会出现矛盾情绪。这次的不同之处在于，美国没有减税，而且还打了一场贸易战。”

Lawler周五指出，对黄金而言，一个有趣的发展可能是投资者涌入美元避险。

“自弹劾程序宣布以来，金价一直在下跌，投资者更倾向于用美元作为政治不确定性的保护。这坚定了我们的观点，即今年金价的上涨主要不是避险资金的作用，而是防范货币贬值。因此，我们认为弹劾对黄金来说是中立的。”

Streible指出，下周，观察这位举报人的投诉能否得到更多关注至关重要。

伊朗谈判提振股市

本周晚些时候，伊朗总统鲁哈尼(Hassan Rouhani)表示，美国愿意解除对伊朗的所有制裁，以换取谈判，这是另一个影响市场的重大因素。

鲁哈尼说道：“要讨论的是将取消哪些制裁，他们(美国)已经明确表示，我们将取消所有制裁。”

特朗普在推特上迅速否认了伊朗的声明：“伊朗希望我解除对他们的制裁，以便会面。当然，我说，不行!”

不过，分析人士表示，如果未来出现一些谈判，他们不会感到意外。“伊朗称美国正在考虑解除制裁，特朗普对此予以否认。可能会出现新的对话，”Streible称。

下周黄金将何去何从？

道明证券全球策略主管Bart Melek称，金价下周可能进一步巩固，但良好支撑位在1480美元。

Melek补充称，风险偏好回升，美元走强，打压金价。“1480美元附近存在支撑。黄金应该会自此反弹，”他指出，黄金的合理上限仍在1535美元。

Streible称，不能跌破的关键水准为1490.70美元。“这是9月18日的低点。如果9月份的收盘价为负值，这可能是5个月来的首次亏损。”

Streible下周对金价持中性至略看空态度，但他认为长期来看金价的涨势不会结束。

“黄金下跌了，但没有出局。在一到两周内，黄金可能不是最受欢迎的资产。但是，股市看起来仍然疲软，人们目前只是在买入风险资产。”

数据至关重要

Melek强调，美联储今日仍非常依赖数据，任何令人失望的经济消息都可能推动金价在下周重返1500美元上方。

下周的主要议程是周二的ISM制造业数据和周五的就业报告。

“ISM制造业指数预计将略高于50.3。至于就业报告，我们预计9月就业人数为14万人，”Melek表示，“对经济的任何失望情绪都会使金价逼近1500美元关口，主要原因是美联储正在关注数据，而经济正在放缓。”

周五(9月27日)，美国最新出炉的PCE物价指数、耐用品报告以及消费者信心指数等数据表现良莠不齐。数据公布之后，美元震荡回落，美市盘中一度跌破99关口；现货黄金在遭遇大幅抛售之后有所反弹，但目前仍交投于1500美元/盎司关口下方。此外，一则有关解除伊朗制裁的消息也引发了市场的关注。伊朗总统鲁哈尼周五宣称，美国提出解除对伊朗的所有制裁，以换取谈判结果，随后油价下跌。不过，美国总统特朗普和国务院后来否认了这些说法，导致油价从低点反弹。

数据良莠不齐 美元黄金齐跌

据美国经济分析局周五公布的数据显示，8月份个人消费支出(PCE)物价指数环比持平，年率稳定在1.4%。

报告进一步的细节显示，不包括波动较大的食品和能源价格的核心PCE物价指数年率从1.7%上升到1.8%，符合市场预期，但仍低于美联储2%的目标利率。

此外，8月份个人支出环比仅增长0.1%，低于分析师0.3%的预期。积极的一面是，同期个人收入增长0.4%。

有评论指出，美国8月消费者支出放缓幅度超过预期，暗示着随着全球经济动荡和贸易紧张局势持续加剧，美国经济的一个重要支柱可能正在失去动力。

对于今天收支报告，美联储哈克表示，消费者数据有点疲软。消费支出得到支撑但经济面临阻力。个人认为应该维持利率不变。近期回购市场流动性紧张存在很多可能的原因。如果通胀预期下滑将感到担忧。

因美国消费者支出数据疲软，经济学家们纷纷下调对美国第三季度的经济增速预期。宏观经济顾问公司经济学家Ben Herzon表示，跟踪美国经济增速的模型显示，美国第三季度经济增速预期从此前的2.2%降至1.6%，他将这一变化归因于8月个人消费支出不及预期以及7月个人消费支出被下修；此外，潘森宏观经济的经济学家Ian Shepherdson也将美国第三季度的经济增速预期从3.6%下调至2.9%。

与此同时，美国商务部周五表示，由于电子设备、电器和零部件、电脑和电子产品需求疲弱，不包括飞机在内的非国防资本财订单上月下降0.2%。

7月份的数据被向下修正，显示这些所谓的核心资本货物订单没有变化，而不是像之前报道的增长0.2%。分析师此前预计，8月核心资本财订单持平。

针对耐用品订单报告，有评论认为，8月关键资本商品新增订单数意外录得下降，运输订单回升幅度微弱，这显示商业投资仍在持续疲软中。国际贸易紧张关系被认为是商业投资下行的重要原因。

随后公布的另一项数据显示，根据密歇根大学9月消费者信心调查的最终结果，消费者信心继续改善，消费者信心指数从8月的89.8升至93.2，分析师预估为92。

美国密歇根大学消费调查主管Curtin表示，美国9月份消费者信心继续小幅增长，原因是收入趋势好转，尤其是中等收入家庭。信心指数的总体趋势仍相当有利，但显示出缓慢下滑的迹象。尽管消费者信心高涨，但他们也表达了对经济不确定性上升的担忧，包括关于国内政治问题、全球经济以及一些国内经济问题。贸易政策对消费者的负面影响最大，近三分之一的消费者在9月份被要求用自己的话解释其对经济预期的原因时提到了贸易政策，这一比例接近创纪录的水平。

据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为44.9%，维持当前利率的概率为55.1%；到12月累计降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为48.8%，降息50个基点的概率为17.2%，维持当前利率的概率为34.0%。

美市盘中，美元指数交投于平盘下方，现报99.13，日内稍早一度跌破99关口至98.98低点。

不过，西太平洋银行表示，美元兑主要货币对表现攀升，预期未来几个交易日将触及新的高点。该行汇市策略负责人Richard Franulovich表示，“美元近期似乎即将上破刷新新的高位，关于特朗普的弹劾调查将耗时很久，且需要参议院2/3的票数通过，这对民主党而言是较为困难的。而美联储10月30日降息押注遭遇到的阻碍也被视为可理解性的相当之高。”

美元目前存在的唯一风险在于市场对美联储今年做出降息后采取的更为负面的押注，一旦兑现，将令美元较其他货币显得欠缺吸引度。

道明证券分析师Ned Rumpeltin表示，美元日内小有波动，但近日的获利使得多头十分逼近2年新高位置，最终美元在G10货币中仍占得优势，与此同时认为部分市场中遭遇的融资压力也贡献了美元的强势，即便近期政策旨在提供流动性。

分析师增述称，如果美联储再无进一步深度降息，且全球市场中其他经济体也没有出现经济反弹，则美债市场将是投资者唯一的青睐，促使美元更加强劲。

金价周五下跌，并有望录得本月第三周下跌，因一系列美国经济数据优于预期，且美元兑主要货币守在近几周高位。

现货金日内一度下挫至1486.72美元/盎司低点，现回升至1495美元/盎司左右。在上周上涨近2%后，本周金价有望下跌1%。

孟买Anand Rathi Shares & Stock Brokers大宗商品分析师Jigar Trivedi表示，“美国公布的一系列经济数据远高于预期，比如新屋销售数据，以及美元走强目前正打压金价。”

全美地产经纪商协会(National Association of Realtors)周四表示，8月份成屋待完成销售指数上涨1.6%，至107.3，预期为上涨0.9%。

美元兑主要货币保持在近几周高点，因从政治紧张局势到中美贸易战带来的风险加剧，增加了其避险吸引力。

周四公布的一份举报人报告称，美国总统特朗普不仅滥用职权，试图为自己的政治利益而请求乌克兰干预2020年美国大选，而且白宫试图“锁定”有关这一行为的证据。

在中美贸易争端持续之际，这增加了围绕全球增长前景的不确定性。

欧洲股市周五也上涨，伦敦股市由于英镑走弱而走强，与此同时，中美贸易战尽快解决的希望抵消了人们对经济增长放缓和政治风险上升的担忧。

不过，投资者对中国和美国就关税争端发出的喜忧参半的信号持谨慎态度。今年以来，关税争端已推动金价上涨约17%。

由于担心可能出现衰退，美联储、欧洲央行和日本央行等全球许多央行都下调了利率，以刺激经济。

CMC Markets市场分析师Margaret Yang Yan表示：“如果全球经济形势没有改善，我们可能会看到全球央行都在降息。”

较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本，并令美元承压，令持有其他货币的投资者觉得黄金更便宜。

伊朗总统言论很快遭特朗普否认 原油急跌后收复多数跌幅

伊朗总统鲁哈尼周五宣称，美国提出解除对伊朗的所有制裁，以换取谈判结果，随后油价下跌。不过，美国总统特朗普和国务院后来否认了这些说法，导致油价从低点反弹。

据报道，鲁哈尼曾在自己的网站上表示，“美国表示将解除制裁。”

“德国总理、英国首相和法国的总统都在纽约，他们都坚持要举行这次会议，”鲁哈尼补充说：“将取消哪些制裁有待讨论，他们已经明确表示，我们将取消所有制裁。”

鲁哈尼的声明导致油价下跌，WTI原油期货一度下跌近3%。但在特朗普否认之后，油价收复了大部分失地，现交投于56.10美元/桶左右。

特朗普随后否认了伊朗总统鲁哈尼的说法。“伊朗希望我解除对他们的制裁，以便会面。当然，我说，不行！”特朗普在推特上写道。

美国国务院称这份报告“毫无根据”，并补充说，美国致力于伊朗政权的石油零出口。

油价波动之际，美国及其一些盟友指责伊朗对沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美的石油设施发动了一系列无人机袭击。袭击导致油价飙升，沙特阿拉伯将石油产量削减了一半。

美国和一些欧洲国家以及沙特阿拉伯都将此次袭击归咎于伊朗。伊朗否认在这起事件中扮演任何角色。特朗普政府还宣布了在该地区部署美国军队的计划。

Again Capital的John Kilduff表示：“一段时间以来，美国与伊朗局势的缓和存在着巨大的看跌风险，如果出现这种情况，将会使大量石油立即重返市场。”

“这不仅仅是伊朗的生产和出口。它有数百万桶石油漂浮在海上，还有数百万桶石油滞留在中国港口，等待海关处理。”