据彭博社报道，新冠病毒的流行助长了零售外汇交易的繁荣，一些人发现，在家工作意味着他们可以在白天的市场上“兼职炒外汇”。

与疫情有关的社交疏离已经改变了全球数百万人的谋生方式，也为各种各样的居家活动提供了动力。这也令越来越多的散户有机会、也有空闲加大对外汇市场的押注，尤其是在日本。

上个月，随着美元兑日元汇率大幅波动，以及日本开始更加严格地采取社交疏离管控，日本个人持有的保证金账户交易量增加了一倍多，达到9.4万亿美元。

众所周知，日本是全球最大的零售外汇市场。凭着不足1.3亿的人口，该国创造了全球35%到40%的零售外汇交易量。日本拥有近一百万个保证金账户，其近期交投行为的变化对全球市场具有重要意义。到目前为止，他们中的大多数人都在欧洲和美国交易时段的夜间活跃，他们的常规交易是通过卖出日元来购买高收益货币，通常是新兴市场货币。

除美元兑日元外，其他主要活跃的货币对包括欧元/日元，英镑/日元，澳元/日元，瑞郎/日元，加元/日元，纽元/日元，南非兰特/日元，欧元/美元，英镑/美元。

一位在日本零售交易领域工作了14年的老手表示，自2月底开始在家工作以来，他已经增加了自己的交易活动频率。

“我在白天更频繁地查看图表，更频繁地交易，”这位来自大阪的40岁男子说。“我的盘中交易频率显著增加。”

日本金融期货协会(Financial Futures Association of Japan)的数据显示，3月份个人外汇保证金账户的交易量从2月份的403.1万亿日元飙升至1015.6万亿日元(合9.4万亿美元)。

☆工薪族涌现

与过往曾举世闻名的“渡边太太”传统不同的是，当前这些外汇保证金账户的持有者大多是中年男性。在以往，他们通常在下班后才进行交易。

日本期货协会的数据显示，上个月日元兑美元的交易量也显著增加，几乎增加了两倍，达到721.4万亿日元，占总成交量的70%以上。

Ueda Harlow Ltd.驻东京的外汇保证金交易首席经理Toshiya Yamauchi说，3月份汇率波动非常大，这在日本成了新闻，引起了很多关注。“当日元升值时，人们对外汇交易的兴趣往往会上升，因为散户交易员在卖出日元的同时，试图以更廉价的外币建仓。”

美元兑日元汇率的波动性上月触及10多年来的最高水平，日元汇率回升至2016年的水平，但很快就回吐了此前的涨幅。截至周五，美元兑日元最新交投于107.65附近。

“随着美元兑日元汇率的大幅波动吸引了很多人的兴趣，越来越多的投资者开设了账户。日本主要外汇交易平台之一Gaitame.Com Research Institute Ltd.的总经理Takuya Kanda说。Kanda表示，他还看到东京时段的交易量已经比伦敦和纽约时段的交易量要大。

Gaitame Online Co.的顾问Masakazu Satou说，对美元和日元的关注可能正在吸引散户投资者远离土耳其里拉等高收益新兴市场货币。

“我本可以选择置身市场之外，因为巨大的价格波动会增加风险，”来自大阪的零售交易员Ryoma说。“但从我在雷曼危机期间学到的东西来看，我能够在剧烈波动期间进行多次小量交易。”

而外汇黄金往往受益于各国央行和政府出台的广泛刺激措施，因它通常被视为对冲通胀和货币贬值的工具，金价因而获得提振上扬。

与此同时，由于冠状病毒导致的全美范围内的企业关闭，初请失业金人数飙升。美国劳工部周四公布，上周初请失业金人数总计442.7万人，预期420万人，前值从524.5万下修至523.7万。

美国上周初请失业金人数录得连续第三周下降，但五周累计领取失业金人数达近2650万人，为大萧条以来美国劳动力市场最严重的衰退。假设所有申领失业金的人都被算作失业人员，则最新数据或反映出4月失业率可能为20%左右，为2009年经济衰退后10%峰值的两倍。

分析师Heidi Chung指出：“过去四周以来大约有2000万份初请失业金人数，我们继续预计4月份非农就业人数将减少2000万以上。”

Chung还预计，失业率在接下来的两个月中将接近20%。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，支撑金价的是全球央行继续实施刺激政策，特别是今天在美国，即将再签署近5000亿美元的新一轮刺激法案。

知名黄金多头、Euro Pacific Capital首席执行官希夫(Peter Schiff)认为黄金的涨势才刚刚开始。希夫预测，未来几年将看到黄金有望大涨“飞上月球”，而比特币则将“跌回地球”。希夫在4月11日发布的一条推特中写道，在过去的几年里，比特币囤积者取笑黄金投资者，因为比特币的涨势远超过黄金。但未来几年，这些角色将发生逆转，不是因为黄金的涨幅超过比特币，而是因为黄金飞上月球的同时比特币会跌回地球。

Lejun James Shao指出：“从日线图来看，美元可能会在本周继续走高，这将打压金价。不过我预计，黄金会在1600-1650美元区间获得强劲支撑，金价不太可能降至1600美元以下。黄金的长期趋势仍然是看涨的，2000美元的中长期目标也是现实的，但达到这个目标价位需要花费一些时间，我预计金价应该能在明年实现目标。”

技术面分析：

美元

日线图上看，美元指数延续近期反弹之势，MACD红色动能柱扩大，KDJ随机指标进一步走高，指示美元上行动能强化，接下来料进一步延伸反弹之势。

4小时图上看，美元指数守住震荡上行态势，MACD红色动能柱不变，但KDJ随机指标转而略偏走高，指示美元短线可能继续震荡走高。

黄金

日线图上看，金价维持震荡涨势，MACD红色动能柱略微缩窄，但KDJ随机指标温和走高，指示黄金动能喜忧参半，接下来可能陷入一段时间的震荡盘整。

4小时图上看，金价冲高后略微回落，MACD红色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标转而承压，指示黄金短线可能展开回调。

基本面利好因素：

1、 Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间4月24日9:57，全球新冠肺炎累计确诊病例达到2,718,699例，累计死亡病例达到190,654例，累计治愈745,620例。美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，达到880,204例，累计死亡49,845例，累计治愈85,922例。

2、美国众议院议员周四在华盛顿开会，投票通过了一项总额4840亿美元的新冠病毒救济法案，其中3100亿美元用于薪资保护计划(PPP)。这使为这次危机批准的资金总额达到前所未有的近3万亿美元。该议案将送往美国总统特朗普处签署。

3、美国劳工部周四（4月23日）公布的数据显示，上周初请失业金人数总计442.7万人，预期420万人，前值从524.5万下修至523.7万。再加上之前的四份申请失业救济的报告，在过去五周内申请失业金的美国人数为2645万人。这一数字超过了自2009年11月以来新增的2444.2万个非农业就业岗位，当时美国经济在大衰退后开始重新增加就业岗位。假设所有申领失业金的人都被算作失业人员，则最新数据或反映出4月失业率可能为20%左右，为2009年经济衰退后10%峰值的两倍。

4、本周美国总统特朗普在推特上说：“我已经指示美国海军击落并摧毁任何和所有伊朗炮艇，如果他们在海上骚扰我们的船只。”几天前，美国国防部称，伊朗伊斯兰革命卫队海军的十几艘舰艇在波斯湾靠近美国海军和海岸警卫队舰艇的地方采取了“危险和挑衅”的行动。

基本面利空因素：

1、美国疾病控制和预防中心的负责人警告称，最严重的冠状病毒大流行可能还没有到来。“明年冬天，这种病毒对我们国家的袭击有可能会比我们刚刚经历的那次更困难，”疾控中心主任罗伯特·雷德菲尔德(Robert Redfield)周二向《华盛顿邮报》表示。

2、意大利民事保护部门22日发布的统计数字显示，意大利现有新冠患者107699人，比前一天减少10人，连续第三天下降；累计治愈病例54543例，比前一天增加2943例，单日治愈病例数再创疫情暴发以来新高。截至22日，意大利累计确诊病例187327例，比前一天增加3370例；累计死亡病例25085例，比前一天增加437例。在现有患者中，81510人在居家隔离，占总数的75.7%，23805人在医院接受普通治疗，2384人在重症监护室接受治疗。重症病例和接受普通治疗病例分别比前一天减少87例和329例，下降趋势在持续。

3、德国联邦疫苗和生物药物研究所当地时间22日批准首款新冠病毒疫苗进入临床试验。该研究所在当天的声明中表示，在试验的第一阶段，200名年龄在18至55岁的健康志愿者将接种经过轻微修饰的变体疫苗。第二阶段将在相同年龄段的其他志愿者身上接种疫苗，其中包括易感染人群。

4、美国总统特朗普周二表示，部署在纽约的“安慰号”医疗船将离开纽约，为“下一次任务做准备”。“安慰号”被用来为抗击冠状病毒的医护人员提供紧急援助。特朗普谈及新冠肺炎疫情时表示，“曙光就在眼前”。上周，特朗普表示，船上没有病人表明纽约市正在康复。“他们不需要它，这是件好事。这是一件好事。我认为这表明纽约正在取得进展。”

国际现货黄金周四(4月23日)延续涨势，美市盘中最高触及1738.27美元/盎司，再度开始挑战1730关口，全球各地服务业PMI继续恶化，加剧经济衰退担忧，这为外汇黄金提供了避险买盘支撑。同时美国劳动力市场再度迎来初请失业金的考验，市场预期主要央行将出台更多刺激措施，以限制冠状病毒疫情对经济造成的损害，封锁期也被再度延长。

最新的经济数据显示，法国、德国、欧元区、英国等制造业和服务业PMI全面恶化，加剧经济衰退担忧。IHS Markit首席商业经济学家威廉姆森称，4月，由于采取了封锁措施，加上全球需求下滑、员工和投入物资短缺，欧元区经济遭受了前所未有的损害。经济衰退的严重程度也超出了大多数经济学家的想象。

美国劳工部最新的报告称，美国至4月18日当周初请失业金人数为为442.7万，连续第三周回落，预期420万，前值修正为523.7万，初值为524.5万。

对于今天的数据，有评论称，美国五周累计领取失业金人数达到2650万人，为大萧条以来美国劳动力市场最严重的衰退。假设所有申领失业金的人都被算作失业人员，则最新数据或反映出4月失业率可能为20%左右，为2009年经济衰退后10%峰值的两倍。

从短期而言，美元走势将成为黄金最大的威胁。Lejun James Shao指出：“从日线图来看，美元可能会在本周继续走高，这将打压金价。不过我预计，黄金会在1600-1650美元区间获得强劲支撑，金价不太可能降至1600美元以下。黄金的长期趋势仍然是看涨的，2000美元的中长期目标也是现实的，但达到这个目标价位需要花费一些时间，我预计金价应该能在明年实现目标。”

基本面上看，金价走势将继续受到几个关键因素的影响，包括联邦基金利率的走向、美元的强势、需求和供应，以及“包括高频交易机构在内的大玩家”的潜在操纵。

经纪商FXTM高级研究部门分析师Lukman Otunuga也表示，黄金当前重返避险的需求，基于对全球经济的线性担忧触发了黄金买盘的增加，同时油市的疲弱也是支撑金价的主要因素。

此外，周二公布的ETF持有的黄金总量今年已增长14%至9450万盎司，创下2019年4月以来的最高水平，并录得连续第21天增长。毫无疑问，在疫情结束以及全球经济衰退忧虑消退之前，黄金总体仍将受到一定支持。

后市展望：

分析网站kitco分析师Jim Wyckoff表示，“本周亚洲投资者和金融市场遭遇了因原油期货此前暴跌导致的巨大损失，黄金买盘从中获得机会。”

经纪商AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes表示，“市场中仍有可能存在黄金多头获利平仓的情形，仅仅因为金价当前接近近期交投区域的高位水平。”

整体看认为，黄金投资者更多倾向于刺激政策预期下的看涨，而非股价走高影响下的看跌。

近几周黄金股表现强劲，但一些华尔街大佬已经在谈论外汇黄金涨势已经结束。而希夫则认为黄金的涨势才刚刚开始。

“人们会说，‘嘿，黄金涨势结束了，该离场了’，我的意思是，这些人对黄金市场的情况一无所知，他们试图让人们相信黄金涨势已经结束，而黄金的基本面从未像现在这样好。我是说，美联储又不是要停止印钞。相反，他们将比以前印得更多，他们会疯狂地印钞。所以，采矿业正处于你能想象到的最乐观的环境之中，但他们说我们应该出售这些股票。”希夫还以对加密货币发表直言不讳的怀疑言论而著称，近日他再次将目标对准了比特币社区。希夫预测，未来几年将看到黄金有望大涨“飞上月球”，而比特币则将“跌回地球”。希夫在4月11日发布的一条推特中写道，在过去的几年里，比特币囤积者取笑黄金投资者，因为比特币的涨势远超过黄金。但未来几年，这些角色将发生逆转，不是因为黄金的涨幅超过比特币，而是因为黄金飞上月球的同时比特币会跌回地球。

大涨还在后头？知名黄金多头：金价将大涨“飞上月球” 这一资产则将“跌回地球”

希夫表示，他已经在做空这种流行的加密货币了。他说道：“我没有比特币，我做多了大量黄金和白银，甚至还增持了贵金属矿业股票。这实际上是一场豪赌，赌比特币不会成为新的黄金，或者从黄金手中夺走一个安全的、有价值的市场份额。”
实物交割

由于需求的不断下降和石油储存设施的满负荷运转，形势发生了逆转。希夫解释说，考虑到石油不容易储存，石油交易商不得不花钱让石油从他们手中消失。

DoubleLine Capital首席执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)似乎同意希夫的分析。在他自己的推特风暴中，也被称为债券之王的冈拉克已经对“无法交割”的投机性大宗商品交易的“危险”发出了警告，他补充称：“我说过，实物黄金比‘纸黄金’要好得多，原因恰恰相反，但也是相关的。如果‘纸黄金’工具想要交割他们的期货，而交易对手无法交割怎么办？”

冈拉克回应了有关比特币投机交易的警告。之前，他曾将比特币描述为“社会情绪和市场情绪的典型代表”。

“我不推荐任何比特币，真的……但如果你真的想投机，我认为它可以达到5000美元，”冈拉克说道。

截至3月31日，冈拉克对黄金持“中立”态度，但目前尚不清楚他是否改变了对比特币的看法，近日比特币的交易价格约为7000美元。

Stoeferle说，黄金价格还有上涨的空间。他指出，由于通胀风险继续上升，投资者在外汇黄金上的配置仍然不足。

他说，面对短期的通缩性经济冲击，投资者仍在忽视隐现的长期通胀风险。

他表示：“问题只是我们何时触及历史新高。我认为我们将进入牛市的下一个阶段。我们将进入公众参与阶段，更多的人将加入这个派对。黄金将成为新通胀模式的最大受益者之一。”

Stoeferle指出，在这场新的经济危机中，美联储只用了几周时间就向金融市场注入了大量资金，而在2008年金融危机期间，美联储花了8个月的时间才做到。他还说，投资者不应低估各国央行和政府向金融市场注入的资金规模。

他说：“很明显，通货膨胀真的即将来临，让我们面对现实吧，我们看到的是我们所见过的最激进的央行政策。在我看来，黄金将是新通胀模式的最大受益者之一。”

随着金价走高，Stoeferle表示，他预计采矿业将吸引更多投资者的注意力。

“大多数矿业公司在过去几年确实做了功课，”他说。“我们将看到采矿业收入的大幅增长。我认为，这将是未来几个季度我们能看到的少数几个积极领域之一。”

因市场预期将出台更多财政和货币刺激措施，现货外汇黄金上日也强劲反弹，金价周三一度暴涨40美元至1718美元附近，周四亚市盘中，金价徘徊在1710附近。

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示：“最近金价飙升的原因是特朗普在推特上发了一条有关伊朗的消息。显然，最近几天，伊朗一直在与美国船只玩猫捉老鼠的游戏。特朗普基本上是下达了随意开枪的命令。”

LaSalle Futures Group高级市场策略师Charlie Nedoss也评论称，特朗普的推文提振了金价，金价周二已经经受了支撑位测试。此外，Nedoss指出，美元走软，这往往有助于黄金，因为他们呈反向关系。

他说，很难衡量特朗普的推文引发军事对抗的可能性。然而，黄金市场注意到了这一点。

US Global Investors首席交易员Michael Matousek表示,“这是黄金的完美风暴。因为所有这些正在实施的刺激措施，源源不断的买家正买入黄金。“

加拿大皇家银行财富管理公司(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero在一份报告中表示：“黄金价格是衡量我们福祉的经济和政治晴雨表，投资者正在做各国央行所做的事——买入黄金以支撑本币。”

今日三大考验来袭、小心市场暴动

1、欧美PMI携手初请数据驾到

本周来看，周四数据最为集中，欧美PMI将接连出炉，这些数据的时间跨度涵盖经济封锁期，可能会冲击市场。

法国、德国、欧元区及英国4月Markit制造业PMI初值将在15:15-16:30这一短暂时间段内密集公布，之后美国4月Markit制造业、服务业PMI初值也将考验市场，更重要的是，最能及时反映疫情影响的美国上周初请失业金人数可能会加剧市场波动。

北京时间周四(4月23日)20:30将公布美国截至4月18日当周初请失业金人数，道琼斯数据显示，预计4月18日当周初请失业金人数增加430万。

自3月底以来初请失业金人数累计达到逾2630万，经济学家们认为这将确认周度初请失业金人数达到峰值。

根据上周四发布的政府报告，上周美国申请失业救济的人数达到524.5万。再加上美国劳工部此前公布的三份初请失业金报告，过去四周美国申请失业的人数攀升至2202.5万人。这一数字略低于2009年11月以来新增的2244.2万个非农就业岗位。2009年11月美国经济在衰退后首次开始重新增加就业岗位。

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk指出，失业率上升的速度放缓，但就业市场受到的冲击巨大，4月18当周数据为关键，因该数据将最好地体现4月就业市场可能受到的冲击，或为有史以来表现最糟的月份。

2、美国众议院就新一轮刺激计划投票

4月21日美国参议院一致表决通过近5,000亿美元的拨款法案，为受到新冠肺炎疫情影响的小型企业提供援助，以及为医院增加资金，应对更多病人和病毒测试等。

该法案提供了共约4840亿美元的资金，其中3,210亿美元用于小企业贷款计划、600亿美元用于也是针对小企业的另外一项紧急灾难贷款计划，以及750亿美元用于医院，250亿美元用于全国新冠病毒检测。

众议院将在周四就该法案进行表决，这将是美国第四项新冠疫情应对法案。这四项措施加在一起，美国自上个月以来共提供了约3万亿美元的援助。

美国众议院议长佩洛希(Nancy Pelosi)周三表示，众议院将于周四通过国会最新的新冠疫情援助法案，为在疫情爆发期间再提供近5,000亿美元的经济援助铺平道路。

新冠大流行迫使许多国家延长封锁措施，以遏制病毒传播，并祭出规模史无前例的财政和货币措施来支持本国经济。

周二下午，特朗普总统连发两条推文，敦促议员们批准该法案，并表示他将签署生效。

此外，据了解，目前两党正在研究新一轮规模更广、金额更高的纾困法案。美国国会已经在制定第五份新冠疫情应对法案。舒默称，其规模可能与3月27日实施的2.3万亿美元经济刺激相似。

众议院议长佩洛西表示，下一个经济刺激法案将包含对州的“大规模”援助，但参议院多数党领袖麦康奈尔则希望减慢联邦援助的速度，支持允许各州宣布破产。

3、欧盟峰会

据外媒报道，在周四欧盟领导人会谈之前，欧盟委员会在考虑一项2万亿欧元（2.2万亿美元）的经济复苏计划，以设法弥合近几周的分歧。

欧盟27国政府首脑将举行视频会议，讨论应对新冠病毒大流行的下一步措施。

据欧盟委员会内部文件提出的折中方案，该方案将部分利用欧盟现有的七年预算，并设立新的融资机制。依据该计划，欧盟将把3000亿欧元复苏基金纳入2021-2027年的预算中，并通过资本市场筹资3200亿欧元。该文件未说明欧盟委员会将如何实现2万亿欧元的总额。

市场对该计划感到悲观，由于没有具体路线图指引，欧盟峰会恐再次无疾而终，欧盟领导人将在复苏基金问题上针锋相对，在联合发债问题上欧洲北部和南部国家始终存在分歧，寻找27个成员国都能接受的团结工具需要时间。