周五（11月22日）亚市早盘，国际现货黄金位于1464.90美元/盎司水平交投。上一交易日金价大幅震荡下挫，最低触及1462.28美元/盎司。本交易日来看，金价整体维持震荡下行之势，但多头似乎自低点略有反弹。

上一交易日黄金之所以遭遇大幅抛售，主要受贸易相关的消息指引，因市场似乎对中美贸易达成协议的希望重燃，中国商务部周四称，中美双方经贸团队将继续保持密切沟通。受此影响，市场避险情绪短期降温，黄金因而遭遇抛售。

商务部新闻发言人高峰21日在商务部例行新闻发布会上说，中美双方经贸团队将继续保持密切沟通。关于协议磋商的细节，目前没有更多信息可以透露，但外界的传言并不准确。

高峰还表示，中方愿与美方在平等和相互尊重的基础上，共同努力，妥善解决彼此核心关切，力争达成第一阶段协议。这符合中美双方的共同利益，也符合整个世界的利益。

《华尔街日报》周四援引未具名消息人士的话报导称，中国已邀请美国高级贸易谈判代表在北京进行新一轮面对面谈判，双方仍在努力达成协议。

但目前来看，金价跌势似乎略微有所缓和，因有关谈判进展的不确定信号一定程度上抑制了黄金空头。

市场分析人士指出，近期显现的一些地缘局势风险，或不会影响全球贸易局势的进展，这一定程度上令此前情绪紧绷的投资者松了一口气，从而令投资者避险情绪短期降温，黄金因而遭遇抛售。然而，在利好消息强度仍有限的背景下，金价跌势暂时有所缓和，目前金价暂于1465美元/盎司区域窄幅整理交投。

分析人士并指出，黄金投资者对于中美贸易谈判进展的反复无常感到厌倦，金价10日波动率降至5个月来最低水平，纽约黄金期货的波动性指标也接近8月以来最低水平，黄金波动幅度已连续7个交易日局限于23美元的范围内。

由于黄金的避险属性明确，因此对全球市场情绪的变化极为敏感，但在贸易局势初现更明确进展之前，投资者尽可能保持谨慎押注，这也是黄金目前跌势暂缓的重要原因。

年内目前为止，黄金累计涨幅已超过14%，这可能是2010年以来的最大年度涨幅。在全球经济和政治不确定性风险弥漫的背景下，黄金作为避险资产无疑是整体受益的。

投资者接下来需持续关注中美贸易局势的最新进展，任何意外消息均可能引发市场剧烈波动。但在贸易谈判明确结果出炉之前，市场情绪整体仍偏于谨慎，因此黄金受利好或利空带来的波动可能是短线的，因此交易员需时刻保持警惕。

本交易日接下来重点关注欧洲央行行长拉加德讲话、德国GDP、欧元区制造业PMI、加拿大零售销售和美国密歇根大学消费者信心指数。

黄金后市展望

花旗银行在11月20日的报告中将3个月期黄金目标价自1575美元/盎司下调至1485美元/盎司，并指出如果没有出现2018年第四季度那样的股市下跌、信用利差扩大事件的话，短期均价面临下行风险。但中期仍看涨黄金，且仍预计金价到2021年将突破新的周期性高点。

瑞银Mark Haefele等分析师在电子邮件报告中支撑，预计金价在2020年将上涨，尽管步伐会慢于2019年。金价截至今年10月年内涨幅已达18%。经济增长放缓，利率降低，降低了持有黄金的机会成本。政治不确定性可能使避险资金流入黄金，黄金以美元计价，因此美元走软反过来会推高黄金价格。

然而，荷兰银行分析师Georgette Boele指出，尽管美国和中国之间的贸易关系不确定性加大，但黄金市场仍持观望态度。看起来市场总体上对贸易方面的消息有点厌倦了。一些买家逢低买入，黄金持有者仍然希望金价继续走高。但如果这在短期内无法实现，他们可能会获利了结多头仓位，从而压低金价。

RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis表示，目前股市有些疲软，但是金价整体下跌，这令人担忧。如果美国股市再度走高，且市场对贸易局势的乐观情绪升温，则预计金价将再度大幅下挫。

OANDA资深市场分析师Craig Erlam在一份报告中称，“黄金多头尚未放弃，但战斗可能徒劳无功。过去10天出现的盘整为黄金提供了一些喘息空间，但它尚未改变前景，可能还会进一步下跌。”

BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz撰文称，黄金和白银本周表现出一些强势，有一些积极的交易行为表明底部可能已经就位。但目前贵金属市场走势更加看跌，表明近期交易员仍保持看跌。

周五(11月22日)亚市盘中，美元指数基本持稳，现货黄金也徘徊在1465美元/盎司附近。今日投资者聚焦欧洲央行行长拉加德讲话，预计将引发今日市场行情。此外，投资者还需谨防贸易方面的突发消息。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik周五最新撰文，对欧元/美元、英镑/美元、美元/日元及澳元/美元技术走势前景作出简要分析和预测。

周四由于最新有关中美贸易局势的报道都较为乐观，金融市场风险情绪回暖，避险黄金遭遇抛售。现货黄金周四收跌，美市盘中最低一度下探至1462.18美元/盎司。

商务部新闻发言人高峰21日说，11月16日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行建设性讨论。双方经贸团队将继续保持密切沟通。

美国和中国官员曾提出在未来几周内签署第一阶段贸易协议的可能性，但此前有报道称，第一阶段贸易协议可能会推迟到明年才完成。

对此，高峰在商务部当日举行的例行新闻发布会上表示，关于协议磋商的细节，目前没有更多信息可以透露，但外界的传言并不准确。中方愿与美方在平等和相互尊重的基础上，共同努力，妥善解决彼此核心关切，力争达成第一阶段协议。这符合中美双方的共同利益，也符合整个世界的利益。

周四欧美交易时段，又有新的贸易消息传出，由此引发的乐观情绪令金价进一步承压。《华尔街日报》周四援引未具名消息人士的话报导称，中国已邀请美国高级贸易谈判代表在北京进行新一轮面对面谈判，双方仍在努力达成协议。

分析师指出，贸易局势仍是近期投资者关注的焦点。假如传来利好的贸易消息，这将提升风险偏好情绪，从而对金价构成更大打击。另一方面，若贸易局势传出任何负面消息，市场避险情绪可能回升，从而推动金价上涨。

北京时间周五16:30，欧洲央行行长拉加德将在法兰克福发表讲话。分析普遍认为拉加德将延续前任行长德拉基的宽松货币政策，并将更多地寻求政府财政政策的支持。

自从拉加德成为欧洲央行行长以来，她还没有对货币政策做出任何直接的评论。

BK资产管理董事总经理Kathy Lien指出，如果拉加德利用此次演讲机会阐明她在宽松政策上的立场，我们将看到欧元出现重大反应。鸽派前景可能推动欧元/美元跌至1.10，特别是如果这一观点受到较弱PMI支撑的话。另一方面，更乐观的观点将使欧元/美元升至两周高位1.11上方。

以下是Valeria Bednarik所撰文章的主要内容：

欧元/美元

因美元走强和美债收益率上升，欧元/美元周四纽约时段急剧下跌。中美贸易磋商继续影响市场情绪。

从技术面来看，欧元/美元周四曾短暂升破100日均线，并触及日内高点1.1096，然后该汇价转为下跌，并回落至1.1050区域。

根据4小时图和日线图，欧元/美元技术前景都已经转为负面。迄今为止，1.1050支撑成功地控制住了看空压力，但跌破该水平将为欧元/美元跌向11月低点1.0989铺路。

上行方面，欧元/美元短期阻力预计在100日均线(目前在1.1088)，然后是1.1100区域。

不过，欧元/美元需要突破1.1175区域(目前在200日均线和10月高点所在之处)，以令长期倾向转为看涨。

支撑位：1.1050；1.1989；1.0940

阻力位：1.1088；1.1100；1.1175

英镑/美元

受美元全线走强拖累，周四英镑/美元回落，一度短暂跌破1.29关口。

从技术面来看，英镑/美元周四触及低点1.2893，略高于周三低点1.2887和20日均线(这一水平构成短期支撑，目前在1.2878)。

从4小时图来看，英镑/美元技术前景已经转为看空。不过技术指标企稳在低点附近，该汇价跌势受限于50 SMA。

根据日线图，英镑/美元技术前景依然中性，技术指标持平于中线附近。英镑/美元交投在20日均线上方，50日均线和100日均线形成看涨交叉。不过，假如英镑/美元一再未能突破1.3000/10阻力区域，这可能会使形势逆转。若英镑/美元突破1.3010，下一重要阻力预计在1.3060，这也是100周均线所在之处。

支撑位：1.2875；1.2830；1.2770

阻力位：1.3012；1.3060；1.3110

美元/日元

受美债收益率上扬推动，美元/日元在隔夜纽约时段温和走高。

从技术面来看，周四美元/日元连续第二个交易日上涨。不过，总而言之，美元/日元继续在长期区间内交易。

根据4小时图，美元/日元技术前景依然中性，技术指标持平，该汇价在100 SMA下方整固，但位于20 SMA和200 SMA上方。

从日线图来看，美元/日元技术前景略微改善，但总体而言依然中性。正如此前所说的那样，跌破107.70(100日均线)或者突破108.95(200日均线)可能会推动美元/日元的决定性走势。

支撑位：108.23；108.00；107.70

阻力位：108.77；108.95；109.25

澳元/美元

受强势美元拖累，澳元/美元周四收盘位于0.68关口下方，为本周以来首次。

从技术面来看，根据4小时图，澳元/美元短期技术前景依然偏于下行，技术指标呈现强劲的看空倾向。

从日线图来看，澳元/美元技术前景也看空，该汇价交投在远低于100日均线的水平，这一均线构成强劲阻力，目前在0.6830区域。

下行方面，澳元/美元下一支撑预计在0.6770，这也是上周低点。假如跌破这一水平，这可能鼓舞空头，并推动澳元/美元快速跌至0.6720，甚至为该汇价重新测试低点0.6670铺平道路。

支撑位：0.6770；0.6720；0.6670

阻力位：0.6830；0.6860；0.6900

周五(11月22日)将是欧元的重要日子。欧洲央行新任行长拉加德将发表演讲，欧元区则将公布11月份PMI数据。自从拉加德成为欧银行长以来，她还没有对货币政策做出任何直接的评论。然而，我们从之前的谈话中得知，欧洲央行的新领导人既担心民族主义的威胁，也担心全球衰退的危险，与她的前任一样，他认为财政刺激对于维持欧元区经济是绝对必要的。

BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文指出，关键问题在于，她是否觉得有必要出台更多的货币刺激措施。到目前为止，她还没有对自己的观点提供太多的见解，可能会选择在12月下次央行会议之前保持模棱两可的态度。然而，如果她利用此次演讲机会阐明她在宽松政策上的立场，我们将看到欧元出现重大反应。鸽派前景可能推动欧元/美元跌至1.10，特别是如果这一观点受到较弱PMI支撑的话。另一方面，更乐观的观点将使欧元/美元升至两周高位1.11上方。

尽管今天欧元走低，但德国的GDP数据好于预期，这让经济学家和投资者期待制造业和服务业活动更加活跃。如果拉加德说不出什么有意义的话，欧元/美元将会追随PMI的方向——不管怎样，我们都期待欧元将迎来突破日。

与此同时，在加拿大央行行长波洛兹发表言论后，加元几乎收复了昨日的全部失地。他认为货币环境良好，加拿大经济形势良好，对全球宽松政策也有一丝反应，这表明尽管经济数据走软，但央行今年不会降息。他们认为目前的政策相当具有刺激性，但他们将密切关注金融稳定和信心。加拿大定于周五公布零售销售数据，如果支出符合预期，美元/加元可能跌至1.32。相比之下，澳元和纽元周四走软，原因是美中之间仍难以达成贸易协定。新西兰10月份的信用卡支出下降速度也更快。

Lien指出，在过去的24小时里，有很多与贸易相关的新闻，但是美元/日元的价格停滞不前说明了问题的实质。中国邀请美国贸易谈判代表进行进一步谈判，并正努力达成一项“第一阶段”协议，不过投资者对任何实质性进展仍持怀疑态度。在众议院通过之后，香港人权和民主法案被递交给了美国总统特朗普。如果法案被签署，紧张局势可能会升级。

我们没有看到美元/日元出现大的波动，原因是风险规避的可能性被好于预期的数据所抵消，这些数据证实了央行不那么鸽派的倾向。费城联储制造业指数11月份出现反弹，这一迹象表明，制造业的表现可能不像投资者担心的那样糟糕。

周五亚市早盘，美元指数略微低于98水平，现货黄金徘徊在1464美元/盎司附近，贸易相关消息引发金价的波动。此外，特朗普弹劾调查隔夜也传来重要消息。海外知名外汇资讯网站FXStreet分析师Flavio Tosti撰文，对美元指数、欧元/美元、美元/日元和黄金后市技术前景进行分析。

周四由于最新有关中美贸易局势的报道都较为乐观，金融市场风险情绪回暖，避险黄金遭遇抛售。现货黄金周四收跌，美市盘中最低一度下探至1462.18美元/盎司。

商务部新闻发言人高峰21日说，11月16日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行建设性讨论。双方经贸团队将继续保持密切沟通。

美国和中国官员曾提出在未来几周内签署第一阶段贸易协议的可能性，但此前有报道称，第一阶段贸易协议可能会推迟到明年才完成。

对此，高峰在商务部当日举行的例行新闻发布会上表示，关于协议磋商的细节，目前没有更多信息可以透露，但外界的传言并不准确。中方愿与美方在平等和相互尊重的基础上，共同努力，妥善解决彼此核心关切，力争达成第一阶段协议。这符合中美双方的共同利益，也符合整个世界的利益。

周四欧美交易时段，又有新的贸易消息传出，由此引发的乐观情绪令金价进一步承压。《华尔街日报》周四援引未具名消息人士的话报导称，中国已邀请美国高级贸易谈判代表在北京进行新一轮面对面谈判，双方仍在努力达成协议。

特朗普弹劾调查方面，当地时间周四(11月21日)，美国众议院为期一周的特朗普弹劾调查听证会结束，众议院情报委员会主席希夫表示，特朗普在乌克兰问题上的行为已经超越尼克松。其滥用职权证据确凿，比水门事件导致尼克松弹劾还严重。

众议院议长佩洛西说道：“证据已经很明显，总统利用他权力为自己谋取私利。”

佩洛西还表示，总统弹劾案调查还没结束。对弹劾案的调查还没有做出决定。

据媒体报道，弹劾特朗普公开听证第三场中，特朗普亲自任命的驻欧盟大使桑德兰(Gordon Sondland)作出了迄今为止对白宫最具破坏性的证词。

桑德兰在证词中确认，特朗普与乌克兰之间存在“利益交换”，而且包括副总统彭斯、国务卿蓬佩奥等在内的许多政府高官早就对此心知肚明。

自众议院议长佩洛西9月底宣布启动针对特朗普的弹劾调查以来，众议院对一些官员进行了闭门取证。10月31日，众议院投票通过一份关于弹劾调查程序的决议案，为弹劾调查由闭门转向公开提供了依据。

11月最后一周，美国将迎来感恩节。众院情报委员会将利用这段时间完成一份报告，详细说明他们的调查结果和建议。

以下是Flavio Tosti所撰文章的主要内容：

美元指数

从日线图来看，美元指数处于看涨趋势，位于200日均线上方。周四，美元指数基本持稳在97.70-98.00区域。

从4小时图来看，美元指数在97.70-98.00区域整固，位于50 SMA下方。从看涨的角度来看，美元指数需要日收盘位于98.00关口上方。假如美元指数成功实现看涨突破，那么该指数可能进一步涨向98.20和98.40，接近11月高点。

从30分钟图来看，美元指数交投在主要简单移动平均线(SMA)上方，暗示短期存在看涨动能。美元指数支撑预计在97.70水平。假如美元指数跌破这一水平，这可能导致该指数进一步跌至97.50水平。

欧元/美元

从日线图来看，欧元/美元处于看空趋势，位于100日均线和200日均线下方。周四，欧元/美元在1.1100关口处受到打压。

从4小时图来看，欧元/美元交投在1.1077阻力和100 SMA及200 SMA下方。从下方支撑来看，需要关注的主要水平可能位于1.1020和1.0997水平。

从30分钟图来看，欧元/美元位于主要SMA下方，暗示短期存在看空动能。欧元/美元主要阻力位于1.1077、1.1106和1.1152水平。欧元/美元日收盘水平位于1.1106上方将被视为看涨。

美元/日元

从日线图来看，美元/日元交投在108.00关口和50日均线上方。在过去两个半月中，美元/日元一直在逐步走高。

从4小时图来看，美元/日元维持在108.50支撑和200 SMA上方。假如美元/日元突破108.73水平，这可能导致该汇价进一步涨向108.94/109.05阻力区域。

从30分钟图来看，美元/日元交投在接近200 SMA的波动区间内。美元/日元支撑预计在108.50和108.27水平。

黄金

从日线图来看，金价交投于看涨旗形形态之中，形成较低的低点和较低的高点。金价位于50日均线和100日均线下方。1480美元/盎司阻力和100日均线当前限制金价的升势。

空头想要金价跌破1445美元/盎司的震荡低点。假如失守，那么下一主要支撑可能位于1400美元/盎司关口。

另一方面，若金价突破1480美元/盎司，那么黄金可能吸引进一步买盘兴趣，并推动金价涨向1520美元/盎司。

周四(11月21日)贸易相关消息再次成为影响市场的主要因素。隔夜贸易局势再传较为乐观的消息，这令市场风险偏好情绪继续升温，金价在失守1470美元/盎司关口后进一步走低。另一方面，美元隔夜走强，一度突破98关口，这也令金价承压。周五投资者将聚焦欧洲央行行长拉加德的言论，预计这一重量级讲话将引发金融市场的波动。

贸易消息、美元走强联袂打击金价

周四由于最新有关中美贸易局势的报道都较为乐观，金融市场风险情绪回暖，避险黄金遭遇抛售。

现货黄金周四收跌，美市盘中最低一度下探至1462.18美元/盎司。周五亚市早盘，现货黄金位于1464.50美元/盎司附近。

周四亚洲交易时段，贸易局势传来正面消息。据媒体报道，中方对达成贸易协议持谨慎乐观态度。

商务部新闻发言人高峰21日说，11月16日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行建设性讨论。双方经贸团队将继续保持密切沟通。

美国和中国官员曾提出在未来几周内签署第一阶段贸易协议的可能性，但此前有报道称，第一阶段贸易协议可能会推迟到明年才完成。

对此，高峰在商务部当日举行的例行新闻发布会上表示，关于协议磋商的细节，目前没有更多信息可以透露，但外界的传言并不准确。中方愿与美方在平等和相互尊重的基础上，共同努力，妥善解决彼此核心关切，力争达成第一阶段协议。这符合中美双方的共同利益，也符合整个世界的利益。

周四欧美交易时段，又有新的贸易消息传出，由此引发的乐观情绪令金价进一步承压。

《华尔街日报》周四援引未具名消息人士的话报导称，中国已邀请美国高级贸易谈判代表在北京进行新一轮面对面谈判，双方仍在努力达成协议。

近期围绕贸易局势的消息成为影响金价走势关键因素。投资者在等待美国和中国是否会达成初步协议、结束旷日持久的争端的更明确的消息。

周四美市盘中，美元指数扩大涨势，一度突破98关口，刷新日高至98.05。美元走强也利空金价走势。

美国周四公布的成屋销售数据略低于预期，但远高于前值，房市显示出一些企稳的迹象。数据显示，美国10月成屋销售总数年化为546万户，预期547万户，前值由538万户下修至536万户。

知名财经资讯网站Economies.com周五撰文称，金价进一步下跌，并位于1470.00美元/盎司下方，这暗示金价将恢复看空趋势。

Economies.com表示，只要金价维持在1470.00美元/盎司下方，就会在未来几个交易日中等待金价更多的下跌。其对于金价的下一目标位于1447.00美元/盎司。

分析师指出，贸易局势仍是近期投资者关注的焦点。假如传来利好的贸易消息，这将提升风险偏好情绪，从而对金价构成更大打击。另一方面，若贸易局势传出任何负面消息，市场避险情绪可能回升，从而推动金价上涨。

上周二，美国总统特朗普称将“很快”与中国达成一项贸易协议，但并未提供有关何时及何地签署协议的新细节，令投资者感到失望。特朗普当时还威胁称，如果没有谈成协议，就会提高对华商品的关税。

特朗普在本周二的一次会议上重申了上述威胁。特朗普说道：“如果我们不与中国达成协议，我将提高关税。”

白宫国家经济委员会主任库德洛上周四曾表示，美国接近与中国达成贸易协议。他称，双方就结束长达16个月的贸易战进行了非常有建设性的谈判。

本周稍早有报道称，美国总统特朗普不愿意取消此前对中国商品加征的关税，中方对达成首阶段贸易协议看法悲观，市场风险偏好情绪因此回落。

美国商务部长罗斯周三表示，对与中国达成贸易协议持乐观态度。罗斯在接受福克斯新闻台采访时说道：“我们有希望与中国达成一项协议。”

除了中美贸易局势，欧美贸易相关新闻也受到投资者的关注。

据美国政治新闻网站Politico周四援引多名知情人士报道，特朗普政府官员正在考虑是否对欧盟展开新的贸易调查，目前美国对欧盟征收汽车关税的窗口已经关闭。出于国家安全的考虑，汽车关税一直在考虑之中，但采取这一选项的时间11月14日已经过了，因此特朗普团队正在考虑进行更广泛的调查。

了解最新情况的人士表示，目前尚不清楚政府将调查的目标是欧盟的哪些贸易政策，以及汽车是否仍是特朗普可能采取行动的主要目标。

欧元的大日子！拉加德携PMI来袭

周五将是欧元的重要日子。欧洲央行新任行长拉加德(Christine Lagarde)将发表演讲，此外，欧元区则将公布11月份PMI数据。

北京时间周五16:30，欧洲央行行长拉加德将在法兰克福发表讲话。分析普遍认为拉加德将延续前任行长德拉基的宽松货币政策，并将更多地寻求政府财政政策的支持。

德国法兰克福当地时间11月1日，拉加德正式接棒德拉基，出任第四任欧洲央行行长。这位63岁的法国人曾是法国第一任女性经济部长，国际货币基金组织(IMF)第一任女主席，现在又成为欧洲央行第一位女性行长。

自从拉加德成为欧洲央行行长以来，她还没有对货币政策做出任何直接的评论。

欧洲央行在10月24日会议上宣布维持三大利率不变，德拉基在任内最后一次记者会上继续释放鸽派信号，称需要长时间维持高度宽松的政策立场。

BK资产管理董事总经理Kathy Lien周四撰文指出，关键问题在于，拉加德是否觉得有必要出台更多的货币刺激措施。到目前为止，她还没有对自己的观点提供太多的见解，可能会选择在12月下次央行会议之前保持模棱两可的态度。

Lien写道：“然而，如果她利用此次演讲机会阐明她在宽松政策上的立场，我们将看到欧元出现重大反应。鸽派前景可能推动欧元/美元跌至1.10，特别是如果这一观点受到较弱PMI支撑的话。另一方面，更乐观的观点将使欧元/美元升至两周高位1.11上方。”

花旗外汇分析全球主管Ebrahim Rahbari称，预计新任欧洲央行行长拉加德在周五16:30的讲话中，将解释和捍卫欧洲央行的货币政策、欧洲政策协调的重要性，并强调欧洲央行有能力并愿意在必要时采取行动，以及关注政策的不良副作用。

据媒体此前报道，有欧洲央行管理委员会委员促请新任行长拉加德，在作出货币政策决定时宜采取更为民主的做法，应该寻求共识，而不应该效法前行长德拉基，以过半数方式强行通过决定。据悉，拉加德承诺出现意见分歧时，将寻求对话。

当地时间11月4日，欧洲央行新任行长拉加德发表上任以来的首次讲话，不过，在此次讲话中，拉加德并没有提及货币政策。

欧洲央行周四公布的会议纪要显示，多数与会委员认为当前货币政策配置已经适当，短期内欧洲央行或将需要按兵不动采取观望姿态，这令此前押注新行长拉加德将会扩大宽松力度的市场空头大失所望。

周四（11月21日）亚市早盘，国际现货黄金位于1474.50美元/盎司水平交投。上一交易日金价走势剧烈震荡，当日欧洲时段一路大幅上扬至1478.78美元/盎司，但之后自该点展开大幅回撤，当日最低触及1465.83美元/盎司，最终略微收跌报1471.40美元/盎司。本交易日目前来看，金价开盘跳空高开后有所回落，目前多头略有反攻，暂时位于1475美元/盎司区域。

北京时间周四(11月21日)凌晨3:00，备受关注的美联储（FED）会议纪要如期出炉。纪要显示，美联储官员普遍认为，除非经济状况发生重大变化，否则他们可能不需要再次降息。

然而，美联储委员们仍坚持认为，即便政策可能会继续按兵不动，也不会按照预先设定的路线执行，委员们将继续评估数据和总体前景的变化。

美联储会议纪要公布后，黄金所受影响不大，但金价的波动主要受贸易局势相关情绪影响，上一交易日走势剧烈震荡。

近期市场情绪受中美贸易局势的影响较大，投资者在等待中美双方达成初步协议、结束旷日持久争端的更明确消息。

在近期中美贸易新消息频传、市场情绪不定的情况下，投资者尤为关注贸易局势的最新动态，任何意外消息均可能引发黄金剧烈波动。尤其是在美联储未来一段时间趋于按兵不动的政策基调基本确定之后，市场将更多关注贸易局势进展。黄金将对相关消息更加敏感，一旦释放积极消息，则可能引发避险急降，从而触发黄金大抛售。

与此同时，本交易日接下来重点关注美国初请失业金、成屋销售和费城联储制造业指数等数据、欧洲央行会议纪要以及美联储梅斯特、加拿大央行行长波洛兹讲话。

北京时间周四20:30，欧洲央行将公布10月货币政策会议纪要。欧洲央行在10月24日会议上宣布维持三大利率不变，德拉基在任内最后一次记者会上继续释放鸽派信号，称需要长时间维持高度宽松的政策立场。

分析师指出，如果欧洲央行会议纪要措辞较为鸽派，欧元/美元可能会受到打击，届时美元走强，黄金则可能受累承压。

花旗银行（Citibank）首席技术分析师Tom Fitzpatrick指出，黄金价格可能终于寻获了一个底部，接下来需要突破1510/20美元/盎司阻力区域，以确认看涨形态并为金价重燃升势打开大门。在这种情况下，依然相信金价能够触及1650/1700美元/盎司。

国外经纪商Forex-trend首席技术策略师Anton Kolhanov表示，如果金价突破1475.30美元/盎司阻力，则上升趋势料将继续，在这种情况下，金价后市可能进一步涨至1487美元/盎司阻力。

技术面分析：

美元

日线图上看，美元指数暂自低位小幅反弹，MACD红色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标继续走低，指示美元下跌动能仍存，接下来仍可能展开跌势。

4小时图上看，美元指数暂时展开温和回落，MACD红色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标转而大幅走低，指示美元短线反弹动能耗尽，接下来或展开更大回撤之势。

黄金

日线图上看，金价继续维持小幅反弹之势，MACD红色动能柱隐现，KDJ随机指标大幅走高，指示黄金反弹动能加强，接下来仍可能继续展开温和上行。

4小时图上看，金价呈现小幅震荡上行之势，MACD红色动能柱暂时不变，KDJ随机指标转而略偏上行，指示黄金短线反弹动能仍存，接下来或继续展开小幅反弹。

基本面利好因素：

1、周三（11月20日）被称为“恐慌指数”的VIX指数上涨约9%，至13.99。

2、周二美国总统特朗普表示，他在周一与美联储主席鲍威尔会面时告诉鲍威尔，美联储设定的利率相对于其他国家来说太高了。这意外着特朗普希望美联储继续加大降息力度，对美元构成利空。

3、周二美联储威廉姆斯称，通胀保持在低位且处于稳定状态，失业率处于低位，美联储的政策目前是宽松的，通胀可能导致美联储政策更加宽松。

4、据英国天空新闻报道，在党首辩论后，YouGov民调显示，英国首相约翰逊获得51%的支持率，英国工党领袖科尔宾获得49%的支持率。工党领袖科尔宾缩小与约翰逊的差距，这令市场倍感意外，英国政局的不确定性有所回升。

基本面利空因素：

1、美联储最新公布的会议纪要显示，美联储官员普遍认为，除非经济状况发生重大变化，否则可能不需要再次降息。但他们坚持认为，即便可能会继续按兵不动，也不会按照预先设定的路线执行，委员们将继续评估数据和总体前景的变化。

2、周二公布的美国10月经季节性因素调整后的营建许可总数为146.1万户，跳升至逾12年高位，较9月份修订后的139.1万户增长了5%，较去年同期增长了14.1%，预期138.5万户。

3、周二公布的美国10月新屋开工数量为131.4万户，虽然低于经济学家预期的132万户，但较9月份新屋开工数修订后的126.6万户增加了3.8%，较去年同期则增长了8.5%。

4、美国众议院通过临时支出法案，将避免政府停摆。美国国内政治局势的不确定性暂时有所降低，相关的避险情绪也有所降温。

周四（11月21日）亚市早盘，国际现货黄金位于1474.50美元/盎司水平交投。上一交易日金价走势剧烈震荡，当日欧洲时段一路大幅上扬至1478.78美元/盎司，但之后自该点展开大幅回撤，当日最低触及1465.83美元/盎司，最终略微收跌报1471.40美元/盎司。本交易日目前来看，金价开盘跳空高开后有所回落，目前多头尝试再度反弹，但尚未显现力度。

整体来看，近期黄金走势较为震荡，多空力量再度陷入拉扯，因贸易消息不定，投资者情绪波动较大。

北京时间周四(11月21日)凌晨3:00，备受关注的美联储（FED）会议纪要如期出炉。纪要显示，美联储官员普遍认为，除非经济状况发生重大变化，否则他们可能不需要再次降息。

美联储在10月会议上将基准隔夜贷款利率下调0.25个百分点，至1.5%至1.75%的区间，为2019年第三次降息。但会议纪要称，“大多数”联邦公开市场委员会成员认为，这些举措足以“支持温和增长、强劲的劳动力市场和接近该委员会对称目标2%的通胀前景”。

纪要显示，只要有关经济的最新信息没有导致对经济前景的实质性重新评估，政策立场“可能会保持”不变。

然而，美联储委员们仍坚持认为，即便政策可能会继续按兵不动，也不会按照预先设定的路线执行，委员们将继续评估数据和总体前景的变化。委员们经常注意到，美联储政策调整的滞后影响可能需要一年或更长的时间才能感受到，因此他们打算观察转向更宽松政策将如何影响金融状况。降息始于今年7月，就在7个月前，该委员会批准了2018年的第四次加息。

美联储会议纪要公布后，黄金所受影响不大，但金价的波动主要受贸易局势相关情绪影响，上一交易日走势剧烈震荡。

近期市场情绪受中美贸易局势的影响较大，投资者在等待中美双方达成初步协议、结束旷日持久争端的更明确消息。

上周二（11月12日）美国总统特朗普称将“很快”与中国达成一项贸易协议，但并未提供有关何时及何地签署协议的新细节，令投资者感到失望。此次讲话原本被看作是有关特朗普政府经济政策的一次重要讲话。特朗普当时并称，如果两国不签署协议，可能会祭出更多关税举措。据媒体报道，特朗普在本周二的一次会议上重申了上述威胁。这令一些投资者感到不安。

白宫国家经济委员会主任库德洛上周四曾表示，美国接近与中国达成贸易协议。他称，双方就结束长达16个月的贸易战进行了非常有建设性的谈判。

美国商务部长罗斯上周五表示，在协议细节方面正在取得进展，美国与中国最终达成第一阶段贸易协议的可能性非常高。

根据中国商务部周日公布的一份新闻稿，11月16日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论，并将继续保持密切交流。

市场分析人士指出，鉴于美联储本次公布的会议纪要略微不那么鸽派，如果会议纪要公布前没有中美贸易相关消息，金价在纪要公布后至少会下跌10-15美元。接下来市场需要更多关于中美贸易的进一步消息，以决定下一步方向性交易。

RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn表示，在美联储会议纪要公布前，中美贸易相关消息推高了金价。有关中美“第一阶段”贸易协议今年可能无法完成的报道令市场避险情绪短线升温，这为黄金提供支撑。这可能是美联储没有考虑到的新信息，抵消了美联储会议纪要的影响。

道明证券驻纽约资深外汇策略师Mazen Issa表示，“我认为市场对这测消息反应过度。没有任何实质性信息表明这项协议是否达成，就像每天都有类似的起起伏伏的消息。”

在近期中美贸易新消息频传、市场情绪不定的情况下，投资者尤为关注贸易局势的最新动态，任何意外消息均可能引发黄金剧烈波动。尤其是在美联储未来一段时间趋于按兵不动的政策基调基本确定之后，市场将更多关注贸易局势进展。黄金将对相关消息更加敏感，一旦释放积极消息，则可能引发避险急降，从而触发黄金大抛售。

本交易日接下来重点关注美国初请失业金、成屋销售和费城联储制造业指数等数据、欧洲央行（ECB）会议纪要以及美联储梅斯特、加拿大央行行长波洛兹讲话。

北京时间周四20:30，欧洲央行将公布10月货币政策会议纪要。刚刚卸任的欧洲央行行长德拉基主持了最后一次会议。

欧洲央行10月会议纪要可能表明，在管理委员会迎接新行长拉加德之际，鹰派和鸽派之间的分歧是如何演变的。欧元势将波动加剧。

欧洲央行在10月24日会议上宣布维持三大利率不变，德拉基在任内最后一次记者会上继续释放鸽派信号，称需要长时间维持高度宽松的政策立场。

分析师指出，如果欧洲央行会议纪要措辞较为鸽派，欧元/美元可能会受到打击，届时美元走强，黄金则可能受累承压。

黄金后市展望

道明证券（TDS）报告指出，交易员们应当为2020年的市场波动加剧做好准备，美国大选只是让人们多了一个进行风险对冲的理由。明年的美国大选可谓是“巨大风险事件”，预计特朗普将成为竞选连任之际遭到众议院弹劾的首位美国领导人。波动率的大幅上升将会打破经济反弹和贸易方面带来的市场安宁。与此同时，看好黄金和10年期美债，因预期美联储在2020年可能会降息50个基点。

花旗银行（Citibank）首席技术分析师Tom Fitzpatrick指出，黄金价格可能终于寻获了一个底部。金价需要突破1510/20美元/盎司阻力区域，以确认看涨形态并为金价重燃升势打开大门。在这种情况下，依然相信金价能够触及1650/1700美元/盎司。

High Ridge Futures的金属交易总监David Meger表示，“事实上，黄金价格在股市不断攀升至新高的环境中一直保持稳定，这证明还是有人对避险资产很感兴趣。”

国外经纪商Forex-trend首席技术策略师Anton Kolhanov表示，如果金价突破1475.30美元/盎司阻力，则上升趋势料将继续，在这种情况下，金价后市可能进一步上升至1487美元/盎司阻力。

经纪商CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy指出，此刻我们尚未见证黄金的任何重大转变，金价仍于1490美元/盎司强势受阻，短线走势将视为整理，除非中美贸易协议再爆意外消息。”

FutureBuzz分析师Chuck Kowalski分析师表示，长期而言，黄金市场仍然看涨，投资者可寻找合适的入场时机。金价还可能回落至1426/29美元/盎司区域，也就是50%斐波那契回撤水平区域，那将是不错的入场时机。

周三(11月20日)欧市盘中，美元延续早前的升势，冲破98关口，最高98.02；欧元/美元温和下跌，最低1.1054；美元/日元同样走低，录得108.34的低位；现货黄金继续反弹，最高1478.80美元/盎司。

美元指数：分析人士指出，美元指数在97.70附近获得支撑，来自中美贸易争端的消息依然是市场的唯一驱动力，而投资者继续关注美国基本面，因为美联储保持观望态度，2-10年期收益率曲线陡峭化。

技术面来看，97.70/65区域获得支撑后美元尝试反弹，目前短期目标为98.00，因中美贸易担忧上升。

若突破98.45（11月13日高点）将升向10月8日高点99.25和10月1日高点99.67；短期支持位于97.68（11月18日低点）和200日均线97.56和11月1日低点97.11。

此外贸易争端导致10年期美债收益率跌至1.75%，创两周新低，因避险需求升温。今夜，全球重点关注美联储会议纪要。

欧元：分析称，欧元/美元交投于1.1084-1.1063区间，处在周一震荡区间1.1090-1.1048内，周二欧元/美元走出内包K线，表明汇价已失去自11月14日低点1.0989以来的反弹动能。

若欧元收于1.1084上方，才有望延续自1.0989反弹。若欧元跌破1.1063，将出现看跌反转。周二日图显示欧元/美元反弹受阻，今天的日收盘水平较为关键。

今夜，市场聚焦美联储会议纪要。如果美联储会议纪要释放鹰派，将支持欧元空头。市场预期美联储在2020年6月之前不会降息，因此这种鹰派需要较为明显才能提振欧元。

日元：美元兑日元此前跌至一周新低，目前位于日区间顶部，位于108.50上方附近。汇价延续上周自109上方以来的回调，目前下跌，因贸易前景不明，令作为避险货币的日元获益。

全球贸易局势缺乏明朗性，引发了一波新的全球避险交易浪潮，而美国国债收益率的大幅下跌进一步强化了风险厌恶交易，并进一步加剧了美元兑如汇率的下跌，尽管美元小幅反弹有助于限制进一步下跌。

周三聚焦美联储会议纪要，目前市场谨慎。市场需要看汇价能否反弹或突破非常重要的200日均线，接近109。

黄金：分析人士称，金价上涨至两周新高，突破1475美元，似乎延续近期自3个月低点开始的反弹，避险需求为金价提供支持，最新的贸易关系前景不明支持金价。

美债收益率进一步回落，强化风险规避情绪，10年期美债收益率跌至2.5周新低，提振金价。不过涨势依然有限，目前受阻于100日均线1480-81美元区域，聚焦美联储会议纪要。谨慎等待金价突破，若突破区间顶部将升向1500美元。

周三(11月20日)报道，国际金价与美元指数日内至发稿，呈现罕见同涨一幕，究其原因，在于近期中美贸易关系第一阶段协议签署的关税条件争论令市场情绪综合，美元避险和黄金避险周三同时显现。

消息面上，美国总统特朗普周二再度以关税加征作为威胁，施压中国签署第一阶段协议，而并未回应是否同比例移除关税的事宜。

分析网站Dailyfx高级汇市策略师Ilya Spivak表示，近期中美贸易的情绪变化令市场担忧，给到黄金避险的支撑，但考虑到美联储决议将稳固坚持10月决议的观点，黄金的获益预期有限。

Philip期货公司分析师Benjamin Lu日内在报告中指出，尽管贵金属价格从股市强势反弹的走势中面临看跌压力，但因全球经济增长停滞和第四季度地缘政治风险的不确定性，仍维持弹性。

印度的IndiaNivesh Commodities机构总监Manoj Kumar Jain指出，“黄金和白银价格预期在美联储决议纪要和中美贸易风险变化前维持波动，若金价持续企稳1472上方存在上探1484的可能，白银企稳17上方有望上探17.34水平。”

但以整体更普遍的走势看，认为黄金日线仍处于区间震荡。

分析网站Kitco评论员Todd Bubba Horwitz则指出，黄金和白银周一时段表现出良好的走势，暗示金价已经或接近筑底，眼下价格自低位的反弹是一个良好的开端。

日线图上，始于11月12日的反弹仍完好无损。

Todd增述称，尽管短线内将维持看跌，但不会额外增加空头头寸直至未来价格走势进一步确认。

FX Street技术分析师Haresh Menghani补充表示，黄金日内再度走高逼向1480，但预期这一升幅将在接近1480-81区域时遭到阻力施压，令涨势有限。

日内的关注点转移至美联储纪要，对是否追多需要谨慎，在确认黄金可能已经筑底并有望进一步升向1500之前。