周五(6月5日)亚市早盘，现货外汇黄金维持升势，金价现报1715.50美元/盎司附近；周四金价大涨逾15美元。知名财经网(博客,微博)站Economies.com最新撰文，对金价后市走势进行分析。

因美元下跌，而美国低迷的贸易逆差数据盖过了略微乐观的就业数据和对经济复苏的乐观情绪，市场风险偏好情绪受到打击，金价周四上涨近1%。

现货黄金周四盘中最高上涨至1721.66美元/盎司，收于1713.59美元/盎司，上涨16.11美元或0.94%。

Economies.com在文章中写道，金价维持在1691.10美元/盎司水平上方，这令看涨趋势情景仍有有效。

Economies.com称，从4小时图来看，金价继续上涨走势并开始测试EMA 50指标，这支持金价延续主要看涨趋势情景。目前等待金价涨向首个主要目标1764.00美元/盎司。

金价大涨逾15美元、非农重磅来袭 黄金最新走势分析：金价恐还有近50美元暴涨空间打开APP 阅读最新报道

(现货黄金4小时图 来源：Economies.com)

Economies.com补充道，金价保持在1691.10美元/盎司上方对于黄金继续预期中的看涨趋势相当重要。

周四美市盘中，现货黄金一度自高位短线回落近18美元，触及1700.21美元/盎司水平，但随后很快加速上涨逾20美元，突破1720美元/盎司关口，刷新日高至1721.66美元/盎司。

美国4月份贸易逆差飙升，再次引发对经济放缓的担忧。美国商务部周四公布，因出口降至10年低点，4月贸易逆差急升16.7%至494亿美元。

北京时间周五20:30，投资者将迎来美国5月非农就业报告，预计将引发市场波动。

媒体调查显示，美国5月就业人数料减少800万，失业率料升至19.5%。

分析师指出，假如美国非农就业报告逊于预期，这可能会加剧对美国经济前景的忧虑，由此引发的避险买盘有望推动金价进一步上涨。

外汇黄金已经恢复了上涨趋势，尽管势头仍然很弱。不过，瑞士信贷(Credit Suisse)的策略师预计，金价将试探1800美元关口。

瑞士信贷表示：“黄金正艰难地延续其上涨趋势。我们仍对动能和一致仓位感到担忧，但我们预计看涨趋势将恢复，金价接下来将测试1796/1803美元。我们期待这将成为一个新的整固阶段。”

该行称：“总体来看，我们继续认为金价将在1921美元上方寻找新的高点，阻力随后出现在2000美元，然后是2075/80美元。”

下行方面，该行指出，需要守住1660美元支撑位来令短期风险偏向上行。

周二(5月26日)市场风险情绪明显回升，外汇投资者焦点开始转向各国加码刺激以及全球经济恢复开放。

针对当前的市场表现，机构MarketPulse撰文进行简要分析，内容如下：

昨日，在美国和英国因假期休市之后，金融市场恢复了正常的感觉。在欧洲和加拿大股市经历了平静但积极的交易日后，周二(5月26日)亚洲市场以强劲的积极信号开始上午的外汇交易。

正如这些天金融市场所希望的那样，即使是关于COVID-19疫情最微弱的积极消息也会引发市场的乐观反应和另一波“病毒峰值”交易。

今日市场表现也是如此。在美国阵亡将士纪念日的那个周末，美国人成群结队地外出，享受封锁后的自由。日本除了宣布数十亿美元刺激计划外，还发出信号表示对其最大城市的最后封锁即将结束。

疫苗方面，美国生物技术公司Novavax宣布开始对COVID-19疫苗进行人体试验。就连中美贸易紧张关系也被挤出了新闻头版，被“病毒峰值”交易的强劲势头盖过去。

新加坡周二上午公布的第一季度GDP数据没有预期的那么糟糕。一季度GDP季率下降4.7%，预期下降7.4%。更值得注意的是，最新公布的新加坡4月工业产出年率达到13.0%，远高于预期值-1%。不过新加坡4月CPI跌至负值，为-0.7%，引发了有关金管局放松货币政策的猜测，并在之后推出更多财政应对措施。

额外的预算可能会集中在重新就业和为受冲击最严重行业的雇主提供薪酬支持。这至少在短期内，应该会对陷入困境的新加坡股市形成支撑。

疫苗和放松封锁希望推动股市走高。

日本的全面重新开放，以及美国对疫苗的希望，已经令股市把香港的担忧抛在脑后。亚洲股市今日开盘走强，日经225指数领涨，今天上午涨超2%。

紧随其后的是韩国Kospi综合指数，涨超1%。香港恒生指数午后一度涨2%。A股也持续拉升。

港股今日表现出人意料。尽管周末发生了抗议活动，催泪瓦斯、橡皮子弹被大量使用，香港警方也进行了逮捕，但恒生指数仍上涨1.90%。这一突出表现可能反映了上周末抛售的深度。

亚洲股市看来将在本交易日剩余时间保持非常积极的势头。可以肯定的是，“病毒峰值”交易继续保持强劲的动能。

贸易和地缘政治等方面的负面新闻可能会造成股市短期下跌，但它们似乎提供了更长时间下跌的理由，而非市场情绪的结构性变化。

全球假期使汇率波动趋于平缓

短期内，全球部分地区的假期减弱了外汇市场的波动性。然而，避险资金从美元流出的迹象却很明显。今天上午，美元指数再次下跌，最低触及99.60水平。

中美紧张关系依然明显的一个体现是美元兑人民币。人民币兑美元中间价连续第二天被设定在12年来的低点附近。

在主要货币中，欧元兑美元的技术调整已接近完成，跌至1.0900的区间中部。突破两个月阻力位1.1000预示着现在可能出现强劲反弹。

随着“病毒峰值”交易的全面展开，澳元兑美元的温和回调走低现在看来也已经走到了尽头。日图收于0.6600上方，则暗示有望测试200日移动均线切入位0.6655。之后重返0.6800区域是很有可能的。

总体而言，随着全球经济复苏的希望继续上升，美元似乎准备继续缓慢回落。

原油拒绝走低

上周末香港股市震荡后，油价小幅下跌，今日小幅走高。尽管部分地区的假期减少了交易，但油价几乎保持住了近期的所有涨幅，这一事实表明，油价还会继续走高。

布伦特原油价格今天涨幅达到1.0%，触及每桶35.90美元，上周四达到每桶36.95美元的高位。如果油价继续上涨，将进一步上涨至每桶40美元。

目前来看，布伦特原油价格与3月中旬的大规模投降式抛售相比，走势图上出现了5美元的缺口。如果布伦特原油价格重回每桶40美元，至每桶45美元的这一缺口很可能会被填补。只有跌破每桶32.00美元才能否定这一技术前景。

与此类似，WTI原油价格上午上涨了0.70%，至每桶34.10美元，略低于周四的高点每桶34.65美元。如果升破这一高点，将开启对100天移动平均线36.85美元的测试。只有跌穿每桶30美元，才能否定目前WTI原油的技术面看涨前景。

与股市一样，在全球市场上，“病毒峰值”交易显然仍占主导地位，因此，负面消息似乎更多地是逢低买进的机会，而不是匆忙离场的表现。

外汇黄金走势继续令看涨的交易员感到失望

在没有方向的交易中，金价日内小幅上涨了0.30%，至每盎司1734.10美元。尽管小幅上涨，但这并不能掩盖过去一周黄金令人失望的表现。

黄金上周多次未能收在阻力位1750美元上方，全球经济复苏的希望令黄金一度跌至1717.00美元的低位。

黄金目前处于一周区间的中间位置，其命运可能取决于全球复苏贸易是否在其他地区保持势头。

价格走势表明，许多近期的黄金多头仓位仍在紧张地等待，希望升穿每盎司1750.00美元。不过，如果金价跌破1700美元，多头头寸可能会撤出市场。这可能导致金价一路下跌，最终回到1675.00美元/盎司的支撑位。

总体而言，黄金正在观望其他资产类别的表现，以决定下一步走势。在经历了令人失望的上涨后，危险依然存在，即看涨头寸在短期内面临更多痛苦。

周二，由于美元走软、中美关系恶化，外汇黄金价格有所回升。但市场仍存的一些乐观情绪削弱了黄金的避险地位，并限制了金价上涨空间。

接下来金价需要下行跌穿1722/20美元/盎司区域，方可能证实短期看跌偏好。

黄金难以从早盘的上涨中获利，在欧洲市场早盘跌至日图交易区间下轨附近。但盘中回调缺乏强劲的后续走势，迄今为止，金价一直维持在1722-20美元/盎司支撑区间上方。

本交易日金价重新获得了一些积极动能，并逆转了前一天的小幅下跌，但仍远低于3个交易日前的交易区间。美元全线走软，往往会令市场增强对以美元计价的大宗商品的需求。

再加上对美中关系恶化的担忧，黄金的避险地位进一步受益。值得回顾的是，上周中国提出香港国安法草案后，世界最大的两个经济体之间的紧张关系进一步升级。

然而，金价的强劲反弹和美债收益率的大幅上升，为黄金的上涨设定了上限。因此，黄金能否在较低水平吸引一些逢低买盘，或跌破上述1722/20美元/盎司支撑位，仍有待观察。

展望未来，市场参与者现在期待着世界大型企业联合会发布美国消费者信心指数，为短期交易提供一些动力。除此之外，中美紧张关系的任何进一步升级，都将影响更广泛的市场风险情绪，并有助于创造一些有意义的交易机会。

北京时间16:35，现货黄金报1727.10美元/盎司。

近期对冲基金增加了对外汇黄金的押注，但一些分析师指出，美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新交易数据并不指示当前金价将出现重大突破。

CFTC截至5月19日当周报告显示，基金经理将其Comex黄金期货的投机性总多头头寸增加9946手，至153961手。同时，空头头寸增加了5099手，至26897手。黄金的净多头头寸目前为127064手，比前一周增长近4％。

德国商业银行（Commerzbank）商品分析师表示，目前市场上的净多头水平并不意味着价格可持续上涨。

分析师称：“尽管净头寸向多头方向倾斜，但一些投资者担心存在技术和基本障碍，无法推动突破高点，因此一些基金经理确实加大了黄金的看空押注。”

与此同时，瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示，市场需要一个火花来点燃新的涨势，股市疲软可能是催化因素。

Ozkardeskaya指出，黄金仍将于1725/20美元附近获得买盘，因投资者认为，随着全球股市重新出现滑坡，黄金上行潜力可能会释放。但任何规模不大且持久的风险抛售都可能会使得黄金在1750美元遭遇压力。”

野村证券（Nomura）经济学家在上周发布的一份报告中指出，尽管市场情绪企稳，但需求复苏速度慢于预期，或疫情存在二次蔓延的风险，仍对美国经济复苏前景构成重大风险。与此同时，美国就业市场持续疲软，初请失业金人数顽固上升，突显就业市场压力可能持续，这也将推动金价进一步走高。

对于黄金接下来走势前景，日内华侨银行（OCBC）经济学家Howie Lee最新撰文，作出简要分析和预测。其观点主要内容如下：

黄金接下来关键阻力位于1750美元/盎司，预计未来一个月将出现一定程度的下跌。此前瑞士信贷预计，金价将很快涨向1800美元/盎司水平。

而考虑到当前的低利率环境和美元走强趋势，预计金价将于1750美元/盎司水平遭遇阻力。

我们仍然认为，黄金第二季度价格可能会保持高位，但在季度末可能会出现抛售压力——大约一个月后。

北京时间15:40，现货黄金报1728.85美元/盎司。

国际外汇黄金周一亚市早盘开于1734.36美元/盎司，最高上涨至1735.19美元/盎司，最低下探1721.12美元/盎司，收于1729.19美元/盎司，下跌4.71美元或0.27%。

美国黄金期货下跌0.5%，至1726.60美元/盎司。

IG Markets分析师Kyle Rodda表示：“我认为对股市和其他风险资产的投资可能支撑了风险偏好，并在短期内削弱了对黄金的吸引力。”

“黄金价格难以突破1740美元或1750美元关口，这似乎仍是一个大问题。”

上周五金价一度上涨0.8%，至1739.51美元/盎司，随后回吐涨幅。

日经新闻报导称，日本正考虑推出逾9290亿美元的新刺激计划，主要是为受冠状病毒疫情冲击的企业提供财务援助。

报告发布后，日本日经指数上涨1.5%。

白宫国家安全顾问奥布莱恩(Robert O 'Brien)周日表示，拟议中的香港国家安全立法可能会导致美国制裁，并威胁香港作为金融中心的地位。

在政治和经济不确定时期，黄金被视为避险资产。

全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust holdings上周五上涨0.4%，至1116.71吨，反映出投资者人气。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五表示，在截至5月19日的一周内，投机客增加了对COMEX黄金和白银合约的多头仓位。

对冲基金上周增加了对黄金和白银的多头押注，但一些分析师指出，CFTC的最新交易数据并不意味着黄金将自当前的交易渠道出现重大突破。

德国商业银行(Commerzbank)大宗商品分析师表示，目前市场上的净多头水平并不意味着价格会持续走高。

“不可否认，投机性净多头仓位在上周报告中再度扩大，为4月中以来首见。话虽如此，在接近5000个合约的情况下，持仓的增长相对温和，因为金价在本周报告结束前已经达到了7.5年的高点。此外，在12.7万份合约的情况下，净多头仓位仍仅略高于11个月低点。换句话说，价格上涨几乎不是由投机驱动的。”

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen也指出，看涨的投机情绪仅略高于11个月高点。他补充说，鉴于黄金的基本环境是积极的，这种市场定位是显而易见的。

Hansen补充说，黄金投资者继续通过ETF市场买卖黄金。

道明证券(TD Securities)大宗商品分析师指出，长期来看，财政和货币刺激措施不断增加以及美元走软的环境将继续支撑金价，尽管投资者需要注意一些短期问题。

“尽管净仓位令人信服地向多头倾斜，但一些基金经理确实进行了相当多的空头押注，因他们担心技术和基本面因素都存在阻碍破位走高的障碍，”分析师们称。

基本面利好因素

1.据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间5月26日05时16分(加西时间5月25日下午02时16分)，全球新冠病毒确诊病例达近557万例，为5567673例，死亡病例达34.6万例，为346892例。其中近三分之一的确诊病例发生在美国，美国新冠病毒确诊病例达逾170万例，为1702685例，死亡病例增至逾9.9万例，为99743例。全球确诊病例超过10万例的国家增至12个，分别为美国、西班牙、意大利、法国、英国、德国、土耳其、俄罗斯、巴西、伊朗、印度和秘鲁。

2.当地时间5月24日，美国家安全顾问奥布莱恩（Robert O'Brien）在美国媒体的节目上称，倘若中国批准通过立法，届时美国将会对中国实施制裁。此外他还称，这项立法或导致香港失去全球金融中心地位。中国外交部发言人赵立坚称，如果美方执意损害中方利益，中方必将采取一切必要措施予以坚决回击和反制。

3.世界卫生组织说，新冠病毒病例的下降趋势不是自然发生的，并警告各国不要自满。世卫组织卫生紧急情况规划执行主任Mike Ryan博士在周一的简报会上说：“我现在担心的是，人们可能认为目前感染人数的下降是一种自然季节性现象，我认为这是一种危险的假设。”Ryan说，人们想当然地认为下降趋势是自然发生的，这“令人担忧”。他说道，“这是因为采取了非常、非常、非常严格的公共卫生措施。”Ryan说，在这个时候解除对病毒的压力，并假设“真正的下一个危险点是在10月或11月的某个时候”是一个“危险的假设”。

4.世界卫生组织警告说，冠状病毒病例可能出现第二次高峰，而不一定是第二次浪潮。在周一的媒体吹风会上，世卫组织突发卫生事件规划执行主任Mike Ryan博士说，目前我们“正处于全球第一波疫情中”。他补充说：“在很大程度上，我们仍处于疾病实际上正在上升的阶段。”

基本面利空因素

1.日经新闻报导称，日本正考虑推出逾9290亿美元的新刺激计划，主要是为受冠状病毒疫情冲击的企业提供财务援助。这一消息提振了市场的风险偏好。

2.意大利国家民防总局周一证实，过去24小时内，意大利新增300例冠状病毒确诊病例，这是自2月29日以来的最低单日新增感染人数。据最新数据显示，截至周一，意大利活跃病例下降2.29%至至少55300例。欧洲多国宣布将解除申根地区旅行限制、并同意成立规模5000亿欧元的复苏基金，加强了市场对发达经济体解封的期待。

3.因冠状病毒疫情的尾部效应继续影响美国就业市场，上周公布的美国初请失业金人数达到243.8万，预期240万，前值由298.1万修正为268.7万。经季节因素调整后的总人数虽然仍远高于美国在冠状病毒爆发前的任何数据，但已是连续第七周下滑，3月底曾创下690万的纪录高点。随着对经济复苏的质疑，一些人转向安全的现金投资。

4.美国5月民间部门企业活动萎缩速度略有放缓，IHS Markit公布5月制造业采购指数初值为39.8，高于4月的36.1。凯投宏观资深美国经济学家Andrew Hunter表示，这些数据表明，“随着第一批冠状病毒限制措施的解除，经济活动充其量只是逐步恢复。”

5.上周三，在美国总统特朗普表示是“中国的无能”导致了“全球范围的大规模疫情”之后，美国参议院通过了一项法案，可能禁止阿里巴巴和百度等中国公司在美国上市。中美贸易紧张关系促使一些人转而平仓黄金持有更安全的现金。

6.截至上周三，美国各州都将开始解除数周前制定的旨在遏制冠状病毒传播的措施——尽管美国部分地区的日新增病例率仍在上升。最后一个取消一些限制的州是康涅狄格州，该州将于周三允许户外餐饮场所、办公室、零售商店和商场、博物馆和动物园以限制的方式重新开放。

后市展望

1.Sprott Inc首席执行官Peter Grosskopf对黄金非常看多。他认为在目前这种避险情绪旺盛的背景下，黄金会有非常强劲的表现，无论是通缩还是通胀出现。金价将能够突破2011年的历史高点，到今年年底就能涨至1900甚至2000美元/盎司关口。

2.外汇资讯网站Dailyfx撰文指出，尽管中美紧张局势、市场对经济复苏的担忧，以及全球央行的极度宽松的货币政策，但是金价似乎最近数月不断刺激黄金走强的各种因素出现“审美疲劳”的迹象。从技术面分析，金价冲高回落并进一步走低的概率相当高。黄金的日线图显示，5月21日收盘跌破3月20日以来的上行趋势线后扩大跌幅，尽管短线一度反弹，但仍维持于上述趋势线下方，反映空头仍占据一定优势。同时，MACD指标有继续修正顶背离的需求，双线死叉且量柱跌至0轴下方，加上KDJ指标三线开口向下，后市行情显然有更多走低的动能。

3.SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，市场目前处于观望的状态，黄金的上行和下行空间有限。

下一交易日重点关注

21:00 美国3月FHFA房价指数月率

21:00 美国3月20座大城市房价指数年率

22:00 美国5月谘商会消费者信心指数

22:00 美国4月新屋销售总数年化

22:30 美国5月达拉斯联储商业活动指数

次日01:00 美联储卡什卡利参加线上会议

次日05:00 加拿大央行行长和副行长发表讲话

此外，目前的危机不仅对需求造成负面冲击，还对供应构成负面冲击，这造成了一些通胀压力。没必要说滞胀似乎比低通胀甚至通缩更适合外汇黄金价格(尽管黄金即使在这种情况下也能发光，就像雷曼兄弟倒闭后的情况一样)。

总而言之，将军们总是在打最后一场战争，而经济学家和央行官员们总是在抗击最后一场衰退。然而，新冠病毒危机与全球金融危机不同。因此，央行的反应可能不会有太大帮助。前者的危机已经比后者更严重。由于它是由负供给冲击和负需求冲击共同作用的结果，尽管银行(到目前为止)平稳地扩张信贷，但当前的危机可能比大衰退更具通胀性。当然，这对黄金来说是个好消息，因为黄金被认为是一种通胀对冲工具。

外汇资讯网站Dailyfx最新撰文指出，尽管中美紧张局势、市场对经济复苏的担忧，以及全球央行的极度宽松的货币政策，但是金价似乎最近数月不断刺激外汇黄金走强的各种因素出现“审美疲劳”的迹象。

从技术面分析，金价冲高回落并进一步走低的概率相当高。

黄金的日线图显示，5月21日收盘跌破3月20日以来的上行趋势线后扩大跌幅，尽管短线一度反弹，但仍维持于上述趋势线下方，反映空头仍占据一定优势。

同时，MACD指标有继续修正顶背离的需求，双线死叉且量柱跌至0轴下方，加上KDJ指标三线开口向下，后市行情显然有更多走低的动能。

下方支撑在1700（关口）、1660-1670（前低）、1647（0.382XA，X为3月20日低点1455，A为5月18日高点1765）。上方压力在上述趋势线的反压切入位1752附近以及A点（1765）。如迟迟无法重返上述趋势线上方，则笔者将更倾向价格下行测试1660-1670区域支撑甚至更低水平。

不过，一旦行情大幅上扬并涨破1765，将有望引导黄金向1800关口发起冲击。

黄金的四小时图显示，价格于5月18日上探1765（X点）后震荡走低，一度回落至1718附近（A点）后有所反弹，形成双顶结构，行情有望进一步下行。

另外，价格尝试反弹但受阻后，形成了两组看跌回退共振：0.5XA=AB，0.618YA=AB，Y为5月20日高点1754，B为5月22日高点1740。看跌回退共振形态之下，价格大概率延续近日的震荡下行节奏。短线支撑在1718附近（A点），如失守，短线或进一步跌至1700关口。

上方压力在1741（0.5XA及0.618YB）、1747（0.618XA及0.786YB）等水平。如上行涨破1747-1752阻力，则会破坏近期的下跌节奏，将再次测试1765压力。

周一(5月25日)市场整体交投清淡，日本首相安倍晋三宣布全面解除国家紧急状态宣言，市场风险人气小幅回升。外汇黄金继续徘徊在1730美元附近，美元指数则基本持平。

针对眼下的市场表现，FXTM撰文进行简要分析，内容如下：

过去几周，新冠肺炎一直占据新闻头条，经济刺激计划、放松封锁、可能的疫苗和经济复苏的形式是影响金融市场的主要因素。

然而，上周四这一切发生了变化。21日晚，十三届全国人大三次会议议程公布，会议将审议《关于建立健全香港特区维护国家安全的法律制度和执行机制决定（草案）》。对于香港国安法草案，美国总统特朗普此前称“如果立法，美国将有强烈回应（very strongly）”。

中美在冠状病毒来源问题上的摩擦，随着中国提议对香港实施国家安全立法而进一步升级。

全球最大的两个经济体之间不断升级的紧张关系可能会对风险资产的复苏构成新的威胁，风险资产较3月的低点已经上涨了30%。

但到目前为止，市场的反应主要局限于香港恒生指数，该指数上周五暴跌5.6%，创下近五年来的最大跌幅。如果这些下跌发展成更强劲的下跌趋势，这种威胁很有可能蔓延到其他发达国家和新兴市场。

货币方面，美元兑亚洲货币小幅走高。人民币汇率接近2019年10月的低点7.14，而澳元和纽元兑美元汇率则略有下跌。

随着英国退欧过渡期在6月底临近截止日期，作为本月表现最差的主要货币英镑可能会变得更加波动，风险倾向于下行。

本交易日来看，由于美国阵亡将士纪念日(Memorial day)假期，预计美元汇率在今天余下时间将保持在窄幅区间内。

市场也将密切关注美国的经济数据，美国消费者信心、耐用品订单、个人支出、GDP初值和成屋销售数据都将于本周公布。

外汇交易员将需要更多关注先行经济指标，而不是滞后经济指标。这就是为什么周二的美国5月谘商会消费者信心指数很重要。

今年4月，该信心指数降至2014年9月以来的最低水平，但鉴于美国首次申请失业救济人数自上次调查以来一直在上升，如果信心指数出现进一步大幅下降，也不应感到意外。