现货黄金周二（7月10日）下跌，美市盘中最低下探至1247.27美元/盎司，随后出现V型反弹，但仍运行在1260下方，陷入盘整之中。周二美元、美股上涨抑制金价走高，美指最高触及94.49，标普500指数连涨四天。截止收盘，期金收跌0.2%，报1255.8美元/盎司；期银收跌0.34%，报16.09美元/盎司。

欧洲时段，因消息称特朗普对北约军费问题颇有异议，欧元承压下挫60余点，进而触发美指震荡上行，并使黄金受累下破1250美元/盎司。

日内瑞士表示，已就美国钢铝关税向WTO提请申诉，该国成为第八个发起此类挑战的WTO成员国。在美国60天申诉和解期过后，瑞士可能会要求世贸组织成立一个法官小组对美国进行裁决，届时贸易争端可能再次升级。

美国劳工部JOLTS数据显示，5月职位空缺为663.8万，为连续第二个月出现职位空缺高于求职人数。5月美国自主离职人数也创下历史新高，从4月的334.9万上升至5月的356万，增幅为21.2万，创2015年12月以来最大月度增幅。5月自主离职率为2.4%，创17年以来新高。这说明美国劳动力信心高涨，薪资上涨指日可待。

全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓当前为799.02吨，较周一减少0.22%，录得2017年8月以来的低位。德国商业银行分析称，对于黄金的反弹，需真正看到的不是投机性的回归，而是ETF投资者的回归，也许要到秋季才能看到金价持续增长。

短期技术指标似乎显示金价已丧失上行动能，金价已跌至100小时均线下方，这是自上周二以来首次。若进一步跌至1238-1266近期反弹的38.2%回撤位下方，将增强短期负面前景。

周三(7月11日)亚市盘中，现货黄金温和反弹至1256美元附近，黄金昨日V型反弹，因美元指数走势震荡，黄金的市场波动性似乎已经重新回归。不过，目前还不能确定金价将迎来反弹，美元指数整体依旧较为强势，黄金想要翻身还需耐心等待。

技术面分析：

美元

美元指数震荡交投于94关口上方附近，从当前的走势来看，美元指数仍存在一定的回调风险，技术面显示，MA10日均线下穿20日均线而5日均线下穿40日均线，均线的双死叉很可能会限制美指的反弹空间，因此投资者目前还不宜过度看多美元指数。

黄金

天图显示，现货黄金目前正在艰难反弹，金价本周走势较为震荡，金价周一和周二分别录得一根较长上影线和一根较长下影线，这暗示黄金的多空争夺较为剧烈。不过，目前技术面显示金价有温和反弹的迹象，MACD上行动能温和拉升，且云图下行云也有止跌的迹象。不过RSI的反弹趋势依旧较为疲软，因此投资者目前不宜过度看多黄金。

4小时图显示，金价目前交投于云层当中，且走势较为震荡。MA均线目前暂无明显防线，金价短线或仍以震荡为主，不过，目前黄金已经升至60周期均线上方，整体情绪倾向温和看多。

操作建议：

逢低做多黄金，1253美元附近轻仓做多，止损1250美元附近。

基本面利好因素：

1、2年期美债收益率进一步回升至2.57%，2-10年期美债收益率利差进一步收窄至0.28%

2、上周五公布的非农就业数据显示，美国6月平均每小时工资年率为2.7%不及预期值2.8%。而美国6月失业率为4%，高于经济学家预期的3.8%。

3、上周四（7月5日）公布的美国截至6月30日当周初请失业金人数为23.1万人，高于预期的22.5万人。

基本面利空因素：

1、周二美国股市上涨，标普500指数创下2月1日以来最高收位。标普500指数收盘上涨9.67点，涨幅0.35%，报2793.84点；纳斯达克指数收盘上涨3.00点，涨幅0.04%，报7759.20点；道琼斯指数收盘上涨143.10点，涨幅0.58%，报24919.66点。

2、7月10日美国总统特朗普要求北约国家增加支出，欧元应声下跌，盘中一度失守1.17大关，而欧元下跌推动美元上涨，进而令金价承压下挫。

3、美国6月非农新增就业人数为21.3万人，好于经济学家预期预期的19.5万人。

近一个月，国际油价不断上涨，美国WTI原油期货从6月18日最低63.59美元/桶涨至最高75.27美元/桶，上浮达11.4%；同期布伦特原油期货也有近10%的上浮。

随着国际油价大幅上涨，国内炼油企业开始谨慎采购原油，更多是按需采购原油；而加油站也进入了调整期，减少了成品油的需求。

谨慎采购成品油，除了国际油价过高的原因外，还受到中国石油市场大规模改革的影响。

有石油央企总部专家表示，中国石油市场正在不断规范发展，未来中国石油市场将会是央企、地方企业、民企、跨国石油巨头和期货等模式进行博弈。

谨慎采购成品油

据了解，2016年1月国际油价跌至26美元/桶后，大量山东地炼企业大举进口原油，山东青岛港等地的码头、油罐纷纷装满。随着国际油价在低位震荡，更多的地炼企业开始加入。

“2017年以前国际油价在30-50美元/桶时，山东地炼往往希望得到更多的原油资源，以便未来国际油价提升时，得到超值利润；但是当油价涨至70美元/桶后，它们开始谨慎采购，因为油价一旦下跌，它们将有巨大的浮亏，”舟山市金润石油转运公司副总经理唐之江坦言：“其实，加油站也一样，当油价上涨过高时，炼油企业和加油站们等进行现货贸易的企业就谨慎采购了。”

“2018年我们没有山东地炼的油罐到舟山，目前我们主要为刚需的浙江等地企业服务。地炼企业正常的生产利润很低，一旦进口原油价格过高，它们全年的利润就没了。”唐之江告诉21世纪经济报道记者。

据山东地炼内部人士透露，国内炼油企业利润普遍不高，其中山东地炼企业因产量不大，加之没有石油央企的炼化一体化装置，因此正常的生产利润必然比大型炼化企业低，“因此我们十分注意企业经营风险，目前油价在高位波动，我们不会大规模进口。”

青岛海关6月25日发布的数据显示，5月份山东口岸原油进口量达1384.4万吨，比2017年同期增加17.3%，为2015年1月以来峰值，但是民营企业进口为503.6万吨，仅增加0.2%。

除了山东地炼，很多民营加油站也对成品油的采购持谨慎态度。

“国家发改委宣布的是成品油最高限价，其实批发价格比它低很多，一旦买了高价油，我们就麻烦了。”一位浙江民营加油站老板说。

取消调油商灰色利润

山东地炼和民营加油站谨慎采购成品油，除了国际油价过高的原因外，更重要的是中国石油市场正在进行大规模的改革，民营企业必须要“换一种玩法”。

7月3日，国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》（下称《计划》）提出，到2020年国内二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上；PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上。《计划》中明令禁止以化工原料名义出售调和油组分，以及禁止以化工原料勾兑调和油。

“过去很多地炼企业用烷基化、混合芳烃、二甲苯等化工产品生产汽柴油，此次首度明令禁止以化工原料名义出售调和油组分，以及禁止以化工原料勾兑调和油，”金银岛石油经济首席信息官钟健表示，“这是对地炼和民营加油站的一次考验。”

行业俗称的“调和油”一般指社会调油商使用诸如“烷基化、混合芳烃、二甲苯等化工产品”调和生产的成品汽油。此外，还包括部分非法调和企业使用档次较低的汽油调和组分进行违规汽油调和生产，这部分汽油即常说的“非标油”。

调和油使用的原料品种多且混杂，有些对环境的污染非常严重，还有些并没有在国家检验油品指标之内。并且，调油商的调和手法非常简单，几乎就是用几个油罐进行简单的物理混合。这种简陋的调油设施就决定了调油过程中的油品控制，包括泄漏、渗透、水资源污染等不到位，可以说是硬件方面的缺失。

“所有生产烷基化、混合芳烃、二甲苯等的企业都是将它们的产品用于化工业务，是不用交消费税的，因此民营加油站十分欢迎这种成品油，”钟健坦言。本次国家禁止以化工原料名义出售调和油组分的实施，企业则需要寻找新的出路。

此外，6月28日，商务部和发改委下发了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，正式取消同一外国投资者设立超过30家分店、销售来自多个供应商的不同种类和品牌成品油的连锁加油站建设、经营须由中方控股的限制。这意味着届时我国成品油终端市场，即加油站行业将全面向外资放开，也将加剧成品油终端市场竞争。未来石油企业的竞争力将体现在价格、品牌和服务的综合实力上。

其实今年年初壳牌、BP、道达尔等跨国巨头就开始在国内扩张。未来，山东地炼、民营加油站与BP等的合作，必然是很多民企的选择。

现货黄金周一（7月9日）反弹，美市盘中高上探至1265.85美元/盎司，金价一度站上1260关口，但在触及日高后回落。现货市场的抄底和期货市场的空头回补推动金价上涨。美元一度则走低，美元指数曾跌破94关口触及三周低位。日内无重大数据公布，但美股大涨对金价形成抑制。

周一英国政局动荡，报道称，英国外交大臣约翰逊（Boris Johnson）已辞去政府职务，以抗议英国首相特蕾莎梅在英国退欧谈判中的一系列“红线”上的180度大转弯，这加剧了人们的猜测，即领导层面临的挑战正在酝酿之中。约翰逊的辞职，加剧了英国退欧的分歧，可能会拆散梅的政府。周一欧美时段盘中，英镑兑美元和欧元急剧下跌，其中英镑/美元大跌约110点至1.3240。

外围市场看，隔夜世界股市大多走高。纽约时段开始时，美国股指指向更高的开盘价。尽管美中贸易战正在升级并且报道美朝关系破裂，但目前市场上的风险厌恶情绪仍然不强。另一个关键的“外部市场”看，纽约商品交易所原油价格继续上涨，油市的上涨是贵金属市场的看涨元素。截止发稿，美元指数上涨0.08，涨幅0.09%，报94.10。道指上涨1.23%，报24757.31点；标普500上涨0.81%，报2782.13点；纳指上涨0.53%，报7729.46点。美油下跌0.47%，73.45美元/桶，布油上涨1.01%，报77.91美元/桶。

分析称，最近几个月，经济学家表示令人担忧的新动向是美国国债收益率曲线非常平稳（2年期和10年期国债之间的收益率差异），现在已降至0.3%以下。如果收益率曲线反转，即2年期票据收益率高于10年期票据收益率，则强烈暗示美国经济衰退即将到来。考虑到目前美国经济增长速度较快，受到密切关注的收益率曲线及其反转潜力可能会使美联储无法尽快加息。这对黄金形成支撑。

然而，黄金ETF持仓继续下降，表明投资者对黄金的兴趣继续减弱。上周五，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的持仓量下降0.15%，至802.24吨。不过从传统表现看，黄金在7月应该好于“悲惨的”6月，但金价仍有可能在1225-1295美元/盎司的区间宽幅震荡。

从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，但黄金重返1260美元/盎司关口，这对吸引后续买盘意义重大，如金价能企稳在此关口，则有希望重拾升势。即期阻力位在1265及1270关口；下行支撑在1255及1250，1245及1240关口。

后市展望

华侨银行分析师Barnabas Gan表示，一些投资者买入黄金以填补空头头寸。“鉴于正在进行的美中贸易紧张关系，戴维斯的辞职很可能是一个侧面秀，尽管它可能会引起市场观察人士的一些担忧，具体取决于英国退欧问题的进展情况，”他补充道。

Boele称，目前尚不清楚，现货金是否会继续自上周触及的七个月低位1237.32美元反下去。“可能已是触底反弹，但我认为黄金仍将面临进一步走低的考验，因我们预计美元将会复苏，而下一季度的收益率将会上升。”

北京时间00:38，现货黄金报1259.99美元/盎司，上涨5.29美元，涨幅0.42%。

现货黄金周一（7月9日）反弹，美市盘中高上探至1265.85美元/盎司，金价一度站上1260关口，但在触及日高后回落，金价出现倒V走势，金价再度跌回1260下方。现货市场的抄底和期货市场的空头回补推动金价上涨。美元一度则走低，但之后止跌反弹。日内无重大数据公布。

周一英国政局动荡，报道称，英国外交大臣约翰逊（Boris Johnson）已辞去政府职务，以抗议英国首相特蕾莎梅在英国退欧谈判中的一系列“红线”上的180度大转弯，这加剧了人们的猜测，即领导层面临的挑战正在酝酿之中。约翰逊的辞职，加剧了英国退欧的分歧，可能会拆散梅的政府。周一欧美时段盘中，英镑兑美元和欧元急剧下跌，其中英镑/美元大跌约110点至1.3240。

分析称，最近几个月，经济学家表示令人担忧的新动向是美国国债收益率曲线非常平稳（2年期和10年期国债之间的收益率差异），现在已降至0.3%以下。如果收益率曲线反转，即2年期票据收益率高于10年期票据收益率，则强烈暗示美国经济衰退即将到来。考虑到目前美国经济增长速度较快，受到密切关注的收益率曲线及其反转潜力可能会使美联储无法尽快加息。这对黄金形成支撑。然而，黄金ETF持仓继续下降，表明投资者对黄金的兴趣继续减弱。上周五，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的持仓量下降0.15%，至802.24吨。不过从传统表现看，黄金在7月应该好于“悲惨的”6月，但金价仍有可能在1225-1295美元/盎司的区间宽幅震荡。

从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，黄金重返1260美元/盎司关口，这对吸引后续买盘意义重大，但金价未能企稳在此关口，重拾升势的希望还比较渺茫。即期阻力位在1265及1270关口；下行支撑在1255及1250，1245及1240关口。

周一走势表述

国际现货黄金周一（7月9日）亚市早盘开于1254.70美元/盎司后，录得日内低点11254.70美元/盎司反弹，金价震荡上行，多头上攻。欧市金价延伸涨势，多头加大进攻力度，录得日内高点1265.85美元/盎司胡转跌。美市金价自高位回落后不断走低，期间虽有反弹但均被空头击退，走出倒V形态，终收于1257.32美元/盎司。

国际现货黄金周一（7月9日）亚市早盘开于1254.70美元/盎司，最低下探1254.70美元/盎司，最高上涨至1265.85美元/盎司，终收于1257.32美元/盎司，上涨2.62美元，涨幅0.21%。

基本面利好因素：

1.周四（7月5日）公布的ADP就业报告显示6月岗位增加17.7万个，低于预期值18.5万，数据发布后美元下挫，对黄金形成利好。

2.周一（7月2日）公布的另一项数据美国第一季度实际GDP年化季率终值为2%，低于前值及预期2.2%，终值放缓大于预期，个人消费支出的表现录得0.9%，是近5年来最差水平，表明市场对贸易战的恐慌，给未来美国经济前景带来阴影。

3.周一（7月2日）公布的美国5月营建支出月率为0.4%，低于前值1.8%及预期0.5%；评论称5月营建支出月率上涨，私人及公共领域建筑项目投资增加。但4月营建支出月率却不及预期，下修至0.9%；4月数据下修可能意味着经济学家将进一步下调第二季度美国GDP预估。

4.周三（6月27日）公布的美国5月成屋签约销售指数月率为下跌0.5%，高于前值但低于预期，美国5月耐用品订单月率为下跌0.6%，高于前值及预期，这是自2016年6月以来，美国耐用品订单连续两个月出现下跌。

基本面利空因素：

1.周五（7月6日）发布的6月非农就业报告显示非农就业人口新增 21.3万人，预期 19.5万人，前值 22.3万人修正为 24.4万人。失业率有所上涨，从5月的3.8%升至6月4%。时薪增加了5美分至26.98美元，薪资增长率同比上涨2.7%。

2.美国商务部周五（7月6日）公布数据显示，美国5月贸易赤字431亿美元，好于预期赤字437亿美元。由于大豆和商用飞机出货量增加，出口创纪录新高，5月份这一逆差规模创自2016年10月来新低，也创下十年来最大三月降幅。

3.美国供应管理协会周四（7月5日）公布的6月美国ISM非制造业指数为59.1，录得3月以来最高值，接近逾十二年来最高水平，分析师预期6月值为58.3，5月为58.6。这是ISM非制造业指数连续101个月处于荣枯分水岭50上方，意味着贡献美国经济九成的服务业稳步扩张。

4.周二（7月3日）公布的美国5月工厂订单月率为0.4%，意外录得上涨，高于前值-0.8%及预期0%；表明制造业领域走强。但企业在设备上的支出继续显现放缓迹象。制造业约占美国经济12%，受到国内和全球稳健需求的助推，但工人缺乏，以及征收进口关税使得供应链趋紧。

后市展望

1.Kitco 上周五（7月6日）发布的每周黄金调查显示，华尔街和普通投资者都从看跌转为看涨。在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有11人，或69%认为本周黄金将会上涨，有3人即99%认为本周黄金将会下跌，2人或12%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有808人参与了调查，有449人，或56%认为本周黄金将在一周内走高，有231人即29%认为本周黄金将会上涨，128人或16%认为黄金将会盘整。

2.华侨银行分析师Barnabas Gan表示，一些投资者买入黄金以填补空头头寸。“鉴于正在进行的美中贸易紧张关系，戴维斯的辞职很可能是一个侧面秀，尽管它可能会引起市场观察人士的一些担忧，具体取决于英国退欧问题的进展情况，”他补充道。

3.资讯网站Economies.com在周一（7月9日）发布的报告中称，黄金在接近关键阻力位时表现了积极的交易，伴随着随机波动抵达超买区域，形成了负面的动力有助于推低金价，支撑我们的看跌预期，只要金价持稳在此水平下方，接下来的交易仍似看跌，1234.41美元/盎司是一下个下跌目标位。

4.福四通国际INTL FCStone在周一（7月9日）发布的报告中称，预计7月份金价表现将好于6月份“悲惨”的表现。考虑到美元指数“走软”，美国国债收益率下跌，美国和欧洲通胀回升以及股市动荡不安，分析师对上月金价下跌表示意外。他们将黄金的下跌归结为大宗商品的普遍崩溃。福四通分析师在月度商品前景中表示“我们不愿意选择市场底部，特别是在价格下跌的情况下，但不得不怀疑黄金在7月会有所好转。我们预计7月份价格将在1225美元至1295美元之间交易。

5.道明证券在周一（7月9日）发布的报告中称，美元将继续失去动力。 道明银行称美国总统特朗普是“不按常理出牌，但在大多数情况下应该削弱而不是支持美元。”美国经济增长的故事“显示出越来越多的疲劳迹象”，而世界其他地区的经济增长加速。

6.FXTechstrategy分析师Mohammed Isah认为，未来几天黄金面临进一步走高的风险。下行方向，初步支撑位于1260.00关口水平，跌破将把注意力转移到1250.00水平上。如进一步下跌，将会打开通向1240.00的大门。再次跌破，可能会引发进一步的下行压力，目标指向1230.00。相反，初步阻力位于1270.00，如突破目标将指向1280.00。如再次突破，将会涨向1290.00以及1300.00水平。总而言之，未来数日，黄金似乎会进一步走强。

周二重点关注

18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数

次日00:00 EIA公布月度短期能源展望报告

次日04:30 美国至7月6日当周API原油库存

上周，中美贸易战、美国非农……本周，全球市场似乎又将迎来超级周，整理了一下五大交易主题……

1、中美贸易战

随着美国对中国进口商品开征关税，美国总统特朗普威胁对价值5000亿美元的中国商品征税，相当于2017年美国自中国进口商品的总值。中国要如何减轻此举对其经济的冲击？

即将到来的数据将是洞察中国经济的重要线索，包括将于7月10公布的居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)；将于7月13日出炉的贸易数据。

该最新贸易数据将显示贸易担忧是否已冲击6月进出口表现。所有这些将让市场为接下来一周将公布的第二季国内生产总值(GDP)数据做好准备。

中国央行周一公布，6月末中国外汇储备为31,121.29亿美元，环比微升15.06亿美元；此前为连续两个月减少，其中5月为减少142.29亿美元。

2、主要央行动态

美联储正在推进加息计划，全球金融环境趋紧，投资者对全球经济形势感到紧张。新兴市场正遭遇重压，债券收益率曲线趋平，美债收益率曲线距离倒挂相差不到30个基点的距离，表明衰退即将来临。

在这种背景下，全球一些主要央行的行长将发表一系列讲话，其中包括日本央行行长黑田东彦、欧洲央行行长德拉基、英国央行行长卡尼和加拿大行长波洛兹。加拿大央行可能还会加息。

3、美国企业获利料强劲

有迹象显示贸易战将导致经济增长放缓，但全球市场依然比较强劲。美国企业获利丰厚是部分原因。

得益于减税助力，第一季度美企获利增长26.6%，第二季度获利增幅可能小幅放缓至20.7%。不过，贸易紧张局势及其对公司获利的影响给第二季度的表现蒙上阴影。

因此分析师将密切关注展望报告，观察是否要调整2018年余下时间的预期。目前预计第三和第四季度企业获利分别增长23.4%和20.2%。

减税令金融类股受益匪浅--很多人预计，金融股第一季度获利可能增加了50亿美元。因此市场将关注7月13日公布的富国银行、花旗和摩根大通财报。

4、英国首相脱欧计划获内阁支持

周一，英国脱欧大臣戴维斯突然宣布辞职，震惊市场。不过英国首相特雷莎·梅梅迅速行动，以一名年轻的欧洲怀疑主义者接替其职位，执行她对于英国脱欧的愿景。

由于支持脱欧的议员们未呼吁特里莎·梅下台，她似乎暂时安全，但这也凸显了特雷莎·梅急需一项新的政策。

周一，特雷莎·梅非常罕见地指定幕僚长向工党议员介绍她的脱欧计划，暗示她可能正在寻求反对党的支持。

德国总理默克尔周二将访问英国。默克尔的这次出访，是参加西巴尔干半岛国家峰会的一部分。讽刺的是，此次峰会的主要议程是欧盟一体化。但她会抽出时间同梅商谈英国退欧事宜。

除了政治方面，英国还将在周二首次发布月度经济成长预估，此举旨在为决策者提供更及时的关于经济的信息。英国服务业、工业和建筑业产出以及贸易数据也将在当天发布。

5、油市面临诸多威胁

未来几天油市可能也会出现更多震荡。油价剧烈震荡已持续一段时间，在石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油减产后，升至每桶将近80美元。

OPEC已同意放松产量限制，但美国对伊朗的新制裁成为刺激油价的最新因素。这些制裁进而促使伊朗的革命卫队要胁封锁霍尔木兹海峡--世界上最重要的石油运输命脉，全球石油消费有五分之一从这里通过。

油价上涨正在抵销美国总统特朗普减税政策给该国经济带来的所有好处。不过尽管特朗普大肆批评OPEC，呼吁OPEC增产，他同时也向各国政府施压，要求停止向伊朗采购石油。

特朗普的说法可能仍会推升油价，而霍尔木兹海峡擦枪走火，也会有同等影响。

北京时间周一(7月9日)，美元指数上涨，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.13%至94.087。截至纽约汇市尾市，欧元兑美元报1.1748，高于前一交易日的1.1746；英镑兑美元报1.3256，低于前一交易日的1.3283；澳元兑美元报0.7466，高于前一交易日的0.7430。

美股周一收高，三大股指均录得连续第三个交易日上涨。投资者暂时摆脱了对贸易战的担忧。道琼斯指数周一收盘上涨320.10点，涨幅1.31%，报24776.59点；标普500指数周一收盘上涨24.35点，涨幅0.88%，报2784.17点；纳斯达克指数周一收盘上涨67.80点，涨幅0.88%，报7756.20点。

商品市场方面，上周五美国非农数据喜忧参半打压美联储年内加息预期，黄金价格上扬。美国COMEX 8月黄金期货实盘价格周一收盘上涨3.80美元，涨幅0.3%，报1259.60美元/盎司。
商品市场方面，上周五美国非农数据喜忧参半打压美联储年内加息预期，黄金价格上扬。美国COMEX 8月黄金期货实盘价格周一收盘上涨3.80美元，涨幅0.3%，报1259.60美元/盎司。

另一方面，国际油价周一上涨，但涨幅差别较大，因伊朗制裁对原油供应的威胁加剧抵消了中美贸易争端带来的避险情绪。美国WTI8月原油期货实盘价格周一收涨0.05美元，涨幅0.07%，报73.85美元/桶；ICE布伦特9月原油期货实盘价格周一收涨0.96美元，涨幅1.24%，报78.07美元/桶。

周二前瞻

时间    国家    指标名称    前值    预测值        
09:30    中国    6月PPI年率(%)    4.1    4.5        
09:30    中国    6月CPI年率(%)    1.8    1.9        
16:00    中国    6月社会融资规模    7608    14000        
16:00    中国    6月M2货币供应年率    8.3    8.4        
16:30    英国    5月季调后商品贸易帐(亿英镑)    -140.35    -120.00        
16:30    英国    5月季调后贸易帐(亿英镑)    -52.80    -33.78        
17:00    德国    7月ZEW经济景气指数    -16.1    -18.5        
周一回顾

中国6月外储结束两连跌，在岸人民币创三个月来最大涨幅；

沪指大涨2.47%，创逾25个月最大单日涨幅；

日本央行行长黑田东彦：维持超宽松货币政策；

欧洲央行德拉基：欧洲央行至少到2019年夏季都将维持利率不变；

英国外交大臣约翰逊辞职，英镑兑美元暴跌近百点；

全球主要市场行情一览

股市

名称    最新价    涨跌    涨跌幅    
上证指数    2815.11    67.88    2.47%    
深证成指    9160.62    249.28    2.8%    
日经225    22052.18    264.04    1.21%    
纳斯达克指数    7756.20    67.81    0.88%    
道琼工业    24776.59    320.11    1.31%    
英FTSE    7687.99    70.29    0.92%    
德DAX    12543.89    47.72    0.38%    
美股三大股指均录得连续第三个交易日上涨。道琼斯指数周一收盘上涨320.10点，涨幅1.31%，报24776.59点；标普500指数周一收盘上涨24.35点，涨幅0.88%，报2784.17点；纳斯达克指数周一收盘上涨67.80点，涨幅0.88%，报7756.20点。

商品

名称    最新价    涨跌    涨跌幅
现货黄金    1257.69    2.21    0.18%
现货钯金    960.28    7.61    0.8%
现货白银    16.116    0.069    0.43%
现货铂金    850.88    6.46    0.77%
香港黄金    11654.00    20.00    0.17%
商品市场方面，上周五美国非农数据喜忧参半打压美联储年内加息预期，黄金价格上扬。美国COMEX 8月黄金期货实盘价格周一收盘上涨3.80美元，涨幅0.3%，报1259.60美元/盎司。

商品市场方面，上周五美国非农数据喜忧参半打压美联储年内加息预期，黄金价格上扬。美国COMEX 8月黄金期货实盘价格周一收盘上涨3.80美元，涨幅0.3%，报1259.60美元/盎司。
另一方面，因伊朗制裁对原油供应的威胁加剧抵消了中美贸易争端带来的避险情绪，国际油价涨幅差别较大。美国WTI 8月原油期货实盘价格周一收涨0.05美元，涨幅0.07%，报73.85美元/桶；ICE布伦特9月原油期货实盘价格周一收涨0.96美元，涨幅1.24%，报78.07美元/桶。

商品市场方面，上周五美国非农数据喜忧参半打压美联储年内加息预期，黄金价格上扬。美国COMEX 8月黄金期货实盘价格周一收盘上涨3.80美元，涨幅0.3%，报1259.60美元/盎司。
除了以上黄金白银和原油的报价，
名称    最新价    涨跌    涨跌幅    
黄金9999    269.00    -0.10    -0.04%    
黄金延期    268.77    -0.22    -0.08%    
白银延期    3669.00    -1.00    -0.03%    
铂金9995    196.90    0.00    0%    
外汇

名称    最新价    涨跌    涨跌幅    
美元指数    94.08    0.02    0.02%    
欧元美元    1.1750    -0.0001    -0.01%    
英镑美元    1.3252    -0.0008    -0.06%    
美元日元    110.84    -0.01    -0.01%    
周一美元指数上涨，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.13%至94.087。截至纽约汇市尾市，欧元兑美元报1.1748，高于前一交易日的1.1746；英镑兑美元报1.3256，低于前一交易日的1.3283；澳元兑美元报0.7466，高于前一交易日的0.7430。

商品市场方面，上周五美国非农数据喜忧参半打压美联储年内加息预期，黄金价格上扬。美国COMEX 8月黄金期货实盘价格周一收盘上涨3.80美元，涨幅0.3%，报1259.60美元/盎司。
国际财经要闻
【中国6月外储结束两连跌，在岸人民币创三个月来最大涨幅】中国人民银行7月9日更新的“官方储备资产表”显示，截至2018年6月末，中国外汇储备31121.29亿美元，较5月末的31106.23亿美元小幅增加了15.06亿美元。在数据公布后，在岸和离岸市场人民币均出现短线拉升。

【日本央行行长黑田东彦：维持超宽松货币政策】日本央行行长黑田东彦周一（7月9日）上午强调，央行将维持其超宽松货币政策，直至通胀率达到2%目标。他并重申，随着产出缺口改善及中长期通胀预期升高，日本通胀率将加速升向央行目标。根据日本央行2016年开始采取的收益率曲线控制政策，该行承诺引导短期利率在负0.1%。

【日本政府推后通胀率达到2%的预期时间，预计2027财年实现基本预算盈余】日本内阁府向经济和财政政策委员会提交了中长期经济和财政预测，乐观情景假设下，通胀率将在2021财年下半年达到2%，比政府先前预期的晚一年。基本预算收支将在2027财年实现盈余，与1月预测的一致。在基准情景假设下，也就是中长期内实际增长率达到略超1%，名义增长率达到1.5%-1.9%左右；预计到2027财年结束都无法实现基本预算盈余；在2022财年GDP将达到600万亿日元。

【欧洲央行德拉基：欧洲央行至少到2019年夏季都将维持利率不变】欧洲央行行长德拉基对欧洲议会的经济与货币事务委员会发表讲话，整体讲话内容基本符合市场预期，欧元兑美元未出现大幅波动。德拉基表示，潜在经济基本面维持稳健，对通胀路径的信心不断上升，经济增长前景大致平衡，欧洲央行至少到2019年夏季都将维持利率不变，重申欧洲央行致力于再投资政策。

【英国外交大臣约翰逊辞职，英镑兑美元暴跌近百点】7月9日英国首相办公室消息称，外交大臣鲍里斯·约翰逊已经辞职。英国脱欧大臣戴维·戴维斯（David Davis）之前刚刚辞职。消息传出后，英镑兑美元短线快速下挫至1.321，跌幅近百点。约翰逊辞职导致英国首相特雷莎·梅进一步陷入危机，并导致她因退欧政策而在保守党内部遭遇对其党首地位挑战的可能性增加。

国内财经要闻

国内宏观

【证券日报：央企降杠杆到关键时点，资本市场助一臂之力】央企降杠杆减负债这场“硬仗”已到了关键时点，作为央企降杠杆减负债的重要举措，债转股、加强股权融资将成为下阶段的重点工作。总体来说，中央企业的负债水平是可控的。今年以来，推进债转股和扩大股权融资成为央企降杠杆减负债的重要举措。持续提升国企股权融资比重，也成为今年国企降杠杆重点举措之一。在央企降杠杆减负债的过程中，资本市场将发挥重要作用，成为央企顺利完成2020年降杠杆减负债目标的助力器。

国内股市

【沪指大涨2.47%，创逾25个月最大单日涨幅】7月9日，A股两市三大股指今日收盘纷纷大涨超2%，沪指更是创下逾25个月最大单日涨幅，两市近8成个股上涨，超60只个股涨停，深成指、中小创亦大幅反弹，深成指午后收复9000点关口。创业板指涨逾2.5%，中小板指尾盘涨近3%。

国内楼市

【多城市一二手房价格严重“倒挂”】2018年上半年，地方城市纷纷推行严厉的调控政策。新房市场普遍受到限购、限价、限贷等抑制性政策，在此基础上，部分城市一二手房价格“倒挂”现象严重。整体来看，上半年北京一二手房价格持续“倒挂”。从南京、杭州、上海、苏州这几个城市的一二手房市场来看，同一城市同一区域、同一地段也普遍出现价格倒挂。

国内产业

【养老服务业将迎新一轮新政助推】统计发现，截至目前，已有29省市相继提出开放养老服务市场，其中26省市明确提出向外资开放，养老服务业巨大市场即将开启。为了更好应对加速到来的老龄化社会，挖潜经济新动能，有关部门正密集展开专题调研和研讨会，养老服务业或迎来新一轮新政助推。包括进一步简化行政审批，鼓励民间资本加快进入养老市场，鼓励社会力量参与公办养老机构改革等。

摩根大通的分析师周一（7月9日）解释道，大宗商品价格与美元之间存在一种反向关系，因为大宗商品是以美元计价的，但在全球范围内进行交易。

因此，当美元下跌时，非美国大宗商品生产国要求更高的美元计价格，而外国消费者往往愿意支付更高的价格，因为这并不构成购买力的变化。这种反向关系对大宗商品来说是正确的，但在资产类别中确实存在差异，而且往往是由每种商品的潜在供需动态驱动的。

例如，美国是世界上最大的牲畜生产国之一，而中国是工业金属的最大消费国。其结果是，金属对美元的下跌表现出高度的敏感性，而当美元下跌时，牲畜往往会下跌。

展望未来，美国财政赤字不断恶化，结构性贸易赤字不断扩大。此外，由于财政刺激政策的消退，2019年经济增长放缓，将推动美元在中长期内走低。与此同时，美国以外的增长和大宗商品需求都有望保持健康。这一背景表明，未来大宗商品市场可能存在机遇，尤其是对美元变化表现出高度敏感的市场。

除了摩根大通之外，摩根士丹利研究团队也表示近期内转而持中性观点。

“由于全球其他地方的经济数据不再像之前一样有下行的意外情况，我们对美元的看法转为中性。我们的记分卡明确表明，美元可能在8月中旬走低，暗示我们将采取更加谨慎的立场，”该行写道。

周一(7月9日)美元/日元在200日均线上方继续获得温和买盘，但技术图形显示，该汇价风险依旧倾向下行。

周图来看，长期下降趋势线保持完好。多头上周未能击败2015-2018年下降趋势线关口。根据走势图，趋势线阻力位于110.86。与此同时，进一步阻力看向111.55。

只有周图收于该位上方才能确认看空至看涨的趋势转变。

日图来看，汇价走势负面，正如上周的看空外包线所暗示的那样。进一步来看，5日均线已经转向利好空头，试图与10日均线形成看空交叉。

因此，美元/日元本周可能会感受到重力的拉力。

此外，美-日收益差正在回撤。目前10年期美-日国债收益率差位于279点，可能正在构建头肩看空反转形态，其中颈线支撑位于276点附近。跌破该位则敞开下行至240点的大门，可能会导致美元/日元深度回撤。

因此，美元/日元倾向于下行突破。

有趣的是，4小时显示出看空的旗形形态(看空延续形态)。

从4小时来看，跌至旗形支撑110.30下方将会暗示至上周高位111.12开始的抛售延续，可能会敞开下行至109.46的大门。

此外，运动至110.30下方将标志这下行跌破上述趋势线水平。

总的来看，看空技术图形和下降的美-日收益率差暗示美元/日元可能会在110.30下方被接受，可能会跌至109.46水平，跌破该位可能会延续跌势至108.82水平。

上行方面，只有周线收于2015/2018下降趋势线110.86水平才确认长期看空至看涨的趋势转变。

北京时间7月9日11:05，美元/日元报110.43/45。