周四(7月12日)亚洲交易时段稍早，国际现货黄金在隔夜跌逾10美元后继续低位徘徊在1240关口紧上方，多头在空头打击下节节败退，毫无招架之功。目前金价走势主要受到美元的驱动。美元在避险环境下不断上扬，黄金沦为“炮灰”。本交易日市场关注美国CPI数据以及欧洲央行会议纪要。

美元大放异彩！黄金大阴线再现

周三(7月11日)美国政府发布拟加征关税的2000亿美元中国商品清单，尽管中美贸易争端升级，但美元表现亮眼，美元/日元跳升至6个月高位，隔夜公布的PPI数据表现良好强化了美联储升息预期，金价节节退守，一度逼近1240关口支撑。

上日稍早美国政府发布拟加征关税的2000亿美元中国商品清单，该消息让中美贸易战忧虑重返聚光灯下。

针对美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单，中国商务部发言人发表谈话称，美方以加速升级的方式公布征税清单，是完全不可接受的，我们对此表示严正抗议。美方的行为正在伤害中国，伤害全世界，也正在伤害其自身，这种失去理性的行为是不得人心的。

中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。与此同时，我们呼吁国际社会共同努力，共同维护自由贸易规则和多边贸易体制，共同反对贸易霸凌主义。与此同时，我们将立即就美方的单边主义行为向世界贸易组织追加起诉。

受此影响，市场避险情绪升温，汇市、股市、商品市场几乎“无一幸免”，唯有美元“一枝独秀”。

美大豆跌至2008年来最低，布油跌近7%，伦铜伦锌伦铅跌至约一年最低，黄金跌1%，新兴市场资产普跌，离岸人民币大跌700点破6.72。

不过市场未过多理会对贸易紧张局势的忧虑，聚焦优于预期的美国PPI报告，该报告提升了美联储今年再升息两次的可能性。

在服务和机动车成本增加的情况下，周三公布的美国6月PPI增幅小幅高于预期，同比增长3.4%，创六年半以来最大增幅。剔除了食品、能源和贸易服务后的PPI环比增长0.3%，增幅高于5月的0.1%；同比增长2.7%，略高于5月的2.6%。在劳动力市场被视为接近或充分就业的背景下，通胀正在逐渐上升。

劳工部数据支撑了物价压力稳步上升的观点，可能促使美联储今年再升息两次。利率上升将帮助抑制通胀，令美元升值。

该份靓丽的PPI数据进一步加速资金流入美元，美元/日元上日一度跃升至6个月高位，升穿112关口水平，为1月10日以来首次。

日元和美元同样都是避险投资货币，但美元/日元走强反映出投资者对美国经济有信心，而不是寻求避险。

BK Asset Management外汇策略董事总经理Boris Schlossberg指出，尽管贸易冲突升级，但升穿112关口“表明市场看多美元”。

美元指数大阳线拔地而起，日内一度上涨70点，最高触及94.78。

“金价因商品市场普跌和美元走强而感受到压力，”High Ridge Futures金属交易董事David Meger称。

OANDA亚太区交易主管Stephen Innes称，贸易风险升级时，投资者纷纷寻求避险。通常会以黄金对冲，但是在美元也吸引避险资金流的情况下，持上述看法就更具挑战性。

黄金被看作大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具，这对黄金十分不利。

周二，全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Shares持金量减少0.22%，至799.02吨。

今晚市场聚焦美国CPI

本交易日对美元、黄金来说是个重要日子，美国CPI通胀报告表现强劲，可能为美联储在今年余下期间坚持渐进加息的步伐提供支撑。

对加息的预期往往利空黄金，当利率上升时，黄金难以与升息资产竞争。此外，对非美货币持有人而言，美元走强将使黄金等以美元计价的大宗商品变得相对昂贵。

对此，道明证券进行前瞻分析，预计美国CPI年率为2.9%，预计核心通胀年率为2.3%，前三个月食品价格疲软或拖累CPI表现，钢铝关税以及全球大宗商品价格走高料难以提振核心物价。

巴克莱分析师则预期美国6月CPI月率增长0.2%，年率增长2.9%，而核心CPI预计月率增长0.2%，年率增长2.3%。欧元/美元上行空间恐受限于美国CPI可能意外录得亮眼增长。

黄金后市展望

全球银行ScotiaMocatta的分析师周三（7月10日）表示，尽管黄金的大幅抛售背后有逻辑上的原因，但市场尚未进入一个新的熊市。

该行也看到了在技术层面上对黄金市场持乐观态度的一些理由。尽管金价一直难以摆脱最近12个月的低点，但分析师们指出，黄金市场正获得关键的长期支撑。“周线图显示，金价仍远高于2015年的低点，目前仍高于2017年的诸多低点。”

不过麦格理(Macquarie)贵金属分析师Matthew Turner却表示黄金波动自从08年以来一直呈下行趋势，黄金市场的历史性低波动可能反映了基本面的变化。低波动意味着急速反转越来越难。

大宗商品周三全线走弱，黄金跌超10美元，白银跌破16美元关口，布油暴跌7%......有分析称，当前黄金被看成是大宗商品而非避险资产，且更多投资者选择了美元作为避险工具，这对金市非常不利。

随着贸易局势趋紧，大宗商品全线走弱，白银跌破16美元关口，布油暴跌7%，伦铜伦锌伦铅跌至约一年最低位。

黄金也未能幸免，金价在周三暴跌超10美元，失守1250美元关口。美元的修正性反弹给金市带来压力。

有分析称，当前黄金被看成是大宗商品而非避险资产，且更多投资者选择了美元作为避险工具，这对金市非常不利。

国际现货黄金周三（7月11日）亚市早盘开于1255.23美元/盎司，最低下探1241.86美元/盎司，最高上涨至1256.9美元/盎司，终收于1243.54美元/盎司，下跌11.76美元，跌幅0.94%。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust周三保持不变，当前持仓量799.02吨，为去年8月19日以来首次跌破800吨整数水平。

大宗商品遭血洗 黄金暴跌超10美元

随着贸易局势趋紧，大宗商品全线走弱，黄金也位列其中。现货黄金在周三大幅下挫，跌幅逾10美元，美盘最低触及1241.86美元。黄金不仅未能突破1260美元，反而失守1250美元关口，盘中剧烈震荡。

由于近期卖压带来的修正性反弹，美元指数走高，这对黄金构成压力。且市场避险情绪浓厚，也增加了投资者对美元的需求。

商务部新闻发言人昨日就美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单发表谈话，称中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。

有分析称，在贸易局势紧张的环境下，大宗商品的走弱对金价形成压力。金价受到美元强势反弹的影响跌破1250美元关口，白银也跌破16美元关口。黄金被看着是大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具，美元创下近一个月以来的最大涨幅，这对黄金是十分不利的。

从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，黄金在连失1260美元关口和1250美元关口后有进一步走弱的迹象，短期内多头翻身的机会不大。短期阻力位在1250及1260关口；下行支撑在1245及1250，1240及1235关口。

利空纷至沓来 油价暴跌7%

在美股追随欧亚股市全线下跌之际，利比亚宣布恢复在东部的原油出口，外加市场对原油需求有担忧以及美元走强，油价暴跌，布油收跌近7%。

其余大宗商品也大跌，大豆价格跌至2008年以来最低，伦铜伦锌伦铅跌至约一年最低位。

另外在周三晚间，OPEC发布月报预计，OPEC以外产油国2019年将提供足够多的石油产量来满足需求增长，2019年OPEC以外产油国石油供应增幅将是五年来最大。

WTI 8月原油期货周三收跌5.03%，报70.38美元/桶。布伦特9月原油期货收跌6.92%，报73.40美元/桶。

基本面利好因素：

1.周三（7月11日）公布的6月生产者价格指数PPI，该指数较5月份上涨0.3％，涨幅与5月一致，高于预期的0.2％，年率为3.7%，创6年以来的新高；剔除能源和食品的核心PPI上涨0.3%，高于经济学家预期的0.2%，年率为2.7%。

2.周四（7月5日）公布的ADP就业报告显示6月岗位增加17.7万个，低于预期值18.5万，数据发布后美元下挫，对黄金形成利好。

基本面利空因素：

1.周五（7月6日）发布的6月非农就业报告显示非农就业人口新增 21.3万人，预期 19.5万人，前值 22.3万人修正为 24.4万人。失业率有所上涨，从5月的3.8%升至6月4%。时薪增加了5美分至26.98美元，薪资增长率同比上涨2.7%。

2.美国商务部周五（7月6日）公布数据显示，美国5月贸易赤字431亿美元，好于预期赤字437亿美元。由于大豆和商用飞机出货量增加，出口创纪录新高，5月份这一逆差规模创自2016年10月来新低，也创下十年来最大三月降幅。

后市展望

1.Fxempire分析师Christopher Lewis认为，黄金最终将会找到买家来进一步走高，但需要指出的是，近期金价已经跌至关键上升趋势线下方。话虽如此，在短期内对黄金并不那么有信心，因为我是黄金长线者。Lewis称，我相信，长期来看，金价会走得更高，但目前很可能会继续看到很多波动。如果金价跌破日内低位，那么下一水平看向1240美元，甚至最低可能触及1200关口，这是一个重大支撑。

2.BMO称 “黄金价格也受到美元走强的影响，回落至1250 /盎司下方，而白银也回落至16美元/盎司以下。”

3.MKS高级贵金属交易员Alex Thorndike表示，中国市场参与者在交易日早些时候是黄金卖家，之后黄金出现稳定迹象。不过，他补充道，“美元在整个[亚太]下午继续保持稳定的上涨势头，这使得黄金不会反弹，维持在1250-53美元的窄幅区间内。”

周四重点关注

20:30 美国至7月7日当周初请失业金人数

美国6月季调后CPI月率

22:30 美国至7月6日当周EIA天然气库存

昨日全球市场竞相比惨，汇市、股市、商品市场无一幸免，唯美元高歌猛进。两大央行出手欧元加元齐上演倒V反转，黄金沦为避险界“耻辱”被指与这个原因有关，油价狂泻背后究竟发生了什么？

贵金属：美宣布对华2000亿美元征税清单全球市场巨震 黄金沦为避险界“耻辱”

周三（7月11日）因中美贸易摩擦升级，全球市场全线大跌：汇市、股市、商品市场几乎“无一幸免”，只有美元反弹。现货黄金大幅下跌，跌破1250后逼近1240关口。截止收盘，期金收跌1.11%，报1241.8美元/盎司；期银收跌1.65%，报15.83美元/盎司。

据报道，7月10日，美国贸易代表办公室公布对额外2000亿美元中国输美产品加征10%关税的清单。中国商务部发言人、外交部发言人都对此做出回应：将作出必要反制！因避险情绪升温，欧美股市集体下跌，大宗商品遭血洗，但黄金未能从中受益。

黄金被看作大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具。这对黄金十分不利。另有分析称，近期美元掀起升值浪潮，令诸多新兴市场国家央行在捍卫本币汇率时，不得不抛售美元来维稳汇市，导致大量境外美元回流美国，提振了美元汇率，金价遂在贸易摩擦浪潮中不涨反跌。

美国劳工部周三公布数据显示，美国6月PPI同比增长3.4%，高于预期和前值3.1%，创2011年11月来最大增幅；6月PPI环比 0.3%，较前值 0.5%有所放缓，但高于预期 0.2%。PPI超出预期或意味着周四公布的CPI也会较为强劲。数据公布后，美元、美债收益率走高。

市场继续关注特朗普的欧洲之行。他昨日在北约峰会开出“第一炮”，称德国是俄罗斯的“俘虏”，以德国支持俄罗斯北溪-2输气管道为由对其展开“攻击”。他还要求北约国家立即增加防务开支。分析师认为，美国实际上试图借助此次峰会来对欧盟施压，从而使自己在贸易谈判中处于相对有利的位置。

周三（7月11日）因美国通胀数据强于预期，并且美国威胁对额外2000亿美元中国商品征收关税，推动资金流向避险美元，美元强势反弹，金价承压下跌。加拿大央行宣布加息，加元短线走强，但在强劲美元的影响下，加元以及众非美货币全线收跌。原油方面，受利比亚石油港口重新开放和欧佩克6月产量增长影响，油价暴跌，盘中EIA原油库存大降的利好短暂提振多头后，油价重回跌势。周四国际能源署(IEA)将公布月报，原油多头期待能从中寻获推动油价反攻的线索。

美国股市周三结束四连涨收低。标普500指数收跌19.82点，或0.71%，收报2,774.02点；道琼工业指数收低219.21点，或0.88%，收报24,700.45点；纳斯达克指数下跌42.59点，或0.55%，收报7,716.61点。

商品具体收盘情况方面，美国COMEX 8月黄金期货实盘价格跌11美元，或0.9%，收报1244.40美元/盎司。布伦特原油大跌5.46美元，或6.9%，收报73.40美元/桶，创下2016年2月9日来最大单日跌幅。美国原油下挫3.73美元，或5%，收报70.38美元/桶。

周三回顾

加银鹰派加息大超市场预期，美元兑加元急跌60点

加拿大央行波洛兹：加拿大经济正步入正轨，有充分理由加息

利比亚港口重新开放叠加欧佩克6月产量增长，油价暴跌

EIA原油库存意外暴减超千万桶，美油飙升触及74关口

美国拟对2000亿美元中国产品征收关税

美国股市周三结束四连涨收低，此前美国威胁对另外的2,000亿美元中国进口商品征收关税，燃点贸易战忧虑，而油价大跌打压能源股走低。标普500指数收跌19.82点，或0.71%，收报2,774.02点；道琼工业指数收低219.21点，或0.88%，收报24,700.45点；纳斯达克指数下跌42.59点，或0.55%，收报7,716.61点。

商品方面，美国COMEX 8月黄金期货实盘价格跌11美元，或0.9%，收报1244.40美元/盎司。布伦特原油大跌5.46美元，或6.9%，收报73.40美元/桶，创下2016年2月9日来最大单日跌幅。美国原油下挫3.73美元，或5%，收报70.38美元/桶。原油方面，今日晚间国际能源署(IEA)将公布月度原油市场报告。

周三因美国通胀数据强于预期，并且美国威胁对额外2,000亿美元中国商品征收关税，推动资金流向避险美元，美元上涨，金价下跌。加拿大央行宣布加息，加元短线走强，美元兑加元盘中一度跌破1.31整数关口。

国际财经要闻

【加银鹰派加息大超市场预期，美元兑加元急跌60点】周三美国时段，加拿大央行宣布提高基准利率25个基点到1.50%，并上调经济增速预期。加银利率决议公布后，美元兑加元短线急跌近60点，一举跌破1.31整数关口。从最新加拿大央行公布的声明来看，加拿大央行上调了经济增速，并对加拿大贸易前景持乐观预期，打消了市场此前的疑虑。

【加拿大央行波洛兹：加拿大经济正步入正轨，有充分理由加息】加拿大央行行长波洛兹周三发表讲话，他表示，综合所有数据显示，加拿大经济似乎处于正轨，显然有理由加息，但目前还不能说利率升至多高，或者以何种步伐。关于货币政策，波洛兹表示货币政策的制定需要实时进行，加拿大央行的货币政策不是对美联储加息作出回应。

【利比亚港口重新开放叠加欧佩克6月产量增长，油价暴跌】周四凌晨，油价扩大跌幅，美油暴跌逾5%，布油重挫近6%，因利比亚国家石油公司恢复对东部油港的控制权，且欧佩克6月原油产量录得增长。利比亚国家石油公司解除了Ras Lanuf，Es Sider，Hariga和Zuetina港口的不可抗力，并在一份声明中表示，“生产和出口业务将在未来几个小时内恢复正常水平”。

【EIA原油库存意外暴减超千万桶，美油飙升触及74关口】周三22:30，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至7月6日当周EIA原油库存减少1263.30万桶，预期为减少448.9万桶。汽油库存万桶减少69.4万桶，预期为减少75万桶。精炼油库存增加412.5万桶，预期为增加120万桶。数据公布后，油价大幅上涨。美油上涨1.27美元至74.04美元/桶。

【美国拟对2000亿美元中国产品征收关税】根据美国贸易代表办公室（USTR）于华盛顿时间周三（7月10日）发表的声明，特朗普政府发布了一份针对中国2000亿美元商品加增关税的计划，目标产品清单涉及服装、电视零件和冰箱，加征的关税约为10%。这扩大了卷入两国贸易争端的商品的类型。

现货黄金周三（7月11日）大幅下跌，跌幅逾10美元，美市盘中低下探至1241.86美元/盎司，金价已跌破1250及1245关口，盘中剧烈震荡，金价一泻千里。因中美贸易战升级，大宗商品全线走弱，黄金也位列其中。由于近期卖压带来的修正性反弹，美元指数走高，这对黄金构成压力。

日内公布的6月生产者价格指数PPI，该指数较5月份上涨0.3%，涨幅与5月一致，高于预期的0.2%，年率为3.7%，创6年以来的新高；剔除能源和食品的核心PPI上涨0.3%，高于经济学家预期的0.2%，年率为2.7%。但该数据对贵金属或其他市场没有产生重大影响。经济学家高度关注的是周四将公布的CPI，但PPI的高于预期的上涨意味着CPI也会较为强劲，通胀压力将增加。

加拿大央行周三宣布加息25个基点，政策利率升至1.50%，符合市场预期。这也是加拿大央行在年内第二次加息，是当前加息周期中的第四次。决策声明点出贸易保护主义是对全球经济最大威胁，加元兑美元短线上涨。

分析称，由于贸易战升级大宗商品走弱，对黄金形成压力。金价受到美元强势反弹的影响跌破1250美元/盎司关口，白银也跌破16美元/盎司关口。亚市午盘时中国投资者在黄金企稳之前抛售黄金，而美元的上涨动能得到进一步加强，阻止了黄金的反弹，使黄金在窄幅区间波动后大幅下挫。黄金此轮下跌与之前的逻辑类似，那就是大宗商品和股市的暴跌也未能支撑黄金的避险功能，黄金被看着是大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具。这对黄金是十分不利的。

从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，黄金在连失1260美元/盎司关口和1250美元/盎司关口后有进一步走弱的迹象，短期内多头翻身的机会不大。即期阻力位在1250及1260关口；下行支撑在1245及1250，1240及1235关口。

周三走势表述

国际现货黄金周三（7月11日）亚市早盘开于1255.23美元/盎司后，金价小幅走高，录得日内高点1256.9美元/盎司后转入盘整。欧市金价下挫，多头溃败，触及低位后反弹，金价小幅攀升。美市金价振幅加大，盘中出现跳水，金价不断下挫，一泻千里，触及日内低点1241.86美元/盎司后小幅反弹，终收于1243.54美元/盎司。

国际现货黄金周三（7月11日）亚市早盘开于1255.23美元/盎司，最低下探1241.86美元/盎司，最高上涨至1256.9美元/盎司，终收于1243.54美元/盎司，下跌11.76美元，跌幅0.94%。

基本面利好因素：

1.周三（7月11日）公布的6月生产者价格指数PPI，该指数较5月份上涨0.3%，涨幅与5月一致，高于预期的0.2%，年率为3.7%，创6年以来的新高；剔除能源和食品的核心PPI上涨0.3%，高于经济学家预期的0.2%，年率为2.7%。

2.周四（7月5日）公布的ADP就业报告显示6月岗位增加17.7万个，低于预期值18.5万，数据发布后美元下挫，对黄金形成利好。

3.周一（7月2日）公布的另一项数据美国第一季度实际GDP年化季率终值为2%，低于前值及预期2.2%，终值放缓大于预期，个人消费支出的表现录得0.9%，是近5年来最差水平，表明市场对贸易战的恐慌，给未来美国经济前景带来阴影。

4.周一（7月2日）公布的美国5月营建支出月率为0.4%，低于前值1.8%及预期0.5%；评论称5月营建支出月率上涨，私人及公共领域建筑项目投资增加。但4月营建支出月率却不及预期，下修至0.9%；4月数据下修可能意味着经济学家将进一步下调第二季度美国GDP预估。

基本面利空因素：

1.周五（7月6日）发布的6月非农就业报告显示非农就业人口新增 21.3万人，预期 19.5万人，前值 22.3万人修正为 24.4万人。失业率有所上涨，从5月的3.8%升至6月4%。时薪增加了5美分至26.98美元，薪资增长率同比上涨2.7%。

2.美国商务部周五（7月6日）公布数据显示，美国5月贸易赤字431亿美元，好于预期赤字437亿美元。由于大豆和商用飞机出货量增加，出口创纪录新高，5月份这一逆差规模创自2016年10月来新低，也创下十年来最大三月降幅。

3.美国供应管理协会周四（7月5日）公布的6月美国ISM非制造业指数为59.1，录得3月以来最高值，接近逾十二年来最高水平，分析师预期6月值为58.3，5月为58.6。这是ISM非制造业指数连续101个月处于荣枯分水岭50上方，意味着贡献美国经济九成的服务业稳步扩张。

4.周二（7月3日）公布的美国5月工厂订单月率为0.4%，意外录得上涨，高于前值-0.8%及预期0%；表明制造业领域走强。但企业在设备上的支出继续显现放缓迹象。制造业约占美国经济12%，受到国内和全球稳健需求的助推，但工人缺乏，以及征收进口关税使得供应链趋紧。

后市展望

1.Kitco 上周五（7月6日）发布的每周黄金调查显示，华尔街和普通投资者都从看跌转为看涨。在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有11人，或69%认为本周黄金将会上涨，有3人即99%认为本周黄金将会下跌，2人或12%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有808人参与了调查，有449人，或56%认为本周黄金将在一周内走高，有231人即29%认为本周黄金将会上涨，128人或16%认为黄金将会盘整。

2.Fxempire分析师Christopher Lewis认为，黄金最终将会找到买家来进一步走高，但需要指出的是，近期金价已经跌至关键上升趋势线下方。话虽如此，在短期内对黄金并不那么有信心，因为我是黄金长线者。Lewis称，我相信，长期来看，金价会走得更高，但目前很可能会继续看到很多波动。如果金价跌破日内低位，那么下一水平看向1240美元，甚至最低可能触及1200关口，这是一个重大支撑。

3.资讯网站Economies.com在周三（7月11日）发布的报告中称，黄金在1250美元/盎司水平下方显示了负面交易，保持日内看跌预期不变，随机波动显示重叠的负面信号，下一个下跌目标位是1236.41美元/盎司，实现此目标位的条件是金价企稳在1267.00美元/盎司下方。

4.BMO资本市场和MKS（瑞士）S.A.在周三（7月11日）发布的报告中称，在美国东部时间上午8点35分，美元指数上涨0.131点至94.020。同时，Comex August金价下跌4.80美元至1250.60美元/盎司。BMO称 “黄金价格也受到美元走强的影响，回落至1250 /盎司下方，而白银也回落至16美元/盎司以下。”

5.MKS高级贵金属交易员Alex Thorndike表示，中国市场参与者在交易日早些时候是黄金卖家，之后黄金出现稳定迹象。不过，他补充道，“美元在整个[亚太]下午继续保持稳定的上涨势头，这使得黄金不会反弹，维持在1250-53美元的窄幅区间内。”

6.BBH在周三（7月11日）发布的报告中称，在美国总统特朗普升级与中国的贸易战之后，股市和大宗商品的变弱。BBH表示，“中国立即表示反对，并发誓要进行报复，但针锋相对的战略受到美国进口渗透程度较为温和的限制，” “尽管如此，中国可以采取各种不对称的方式做出反应，最好不要在没有做出重大公告的情况下这样做，例如挤压在中国经营的美国企业，这些企业除此之外还要在中国销售超过3000亿美元的商品。考虑到美国和中国之间的商业关系，这些国内生产和销售的商品是一个重要的组成部分，即使对美国员工的直接利益并不是直截了当的。”BBH表示，贸易对抗是“从其他问题中吸走氧气和是市场的主要焦点。广泛的反应是将股票和大宗商品降低，美元和债券走高。”

7.全球银行ScotiaMocatta的分析师周三（7月10日）表示，尽管黄金的大幅抛售背后有逻辑上的原因，但市场尚未进入一个新的熊市。在7月份的贵金属报告中，分析师们表示，黄金没有由于全球贸易战的加剧，地缘政治紧张局势急剧升级而获得避险买盘，这一点令人意外。不过，分析师补充称，黄金在避险领域的竞争相当激烈。分析师称：“因美国公债收益率走高，黄金未能吸引避险买盘。海外购买公债也提振美元，为金价带来又一阻力。话虽如此，随着收益率现在下滑，美元的涨势已经停止，如果它开始进一步回落，那就可能再次支撑金价。”

周四重点关注

20:30 美国至7月7日当周初请失业金人数

美国6月季调后CPI月率

22:30 美国至7月6日当周EIA天然气库存

待定 欧洲央行行长德拉基和欧洲央行执委科尔参加欧元集团会议

随着全球经济逐渐从金融危机中缓慢复苏，全球各国央行正试图摆脱多年来的货币刺激政策以回归正常化。眼下，美联储仍然遥遥领先，自2015年底首次加息以来已经加息7次，成为全球央行的领头羊。

今年迄今，美联储已经两次上调其关键利率，年底前还有望再加息两次。欧洲央行宣布将于12月停止购买资产，并有望最早于明年中左右启动首次加息。英国央行今年迄今为止一直按兵不动，但今年料将加息两次，最早可能会于下次会议上加息。

美联储今年已两次上调利率 下半年料还将加息两次

随着失业率下降至2000年以来的最低水平，经济持续复苏，美联储正逐步提高利率以抑制通胀。今年迄今为止，美联储主席鲍威尔及其同僚已经加息两次，并预计在2018年余下时间还将加息两次。在6年来第一次触及目标后，他们强调称将仍然通胀水平暂时超过2%水平。

年初至今，美国经济复苏动力显著增强，经济增长、失业率和通胀水平均表现强劲，为鹰派紧缩提供了稳健支撑。

在6月25日公布的“CNBC全美经济调查” （CNBC All America Economic Survey）中显示，54%的受访者认为，美国经济现在表现良好或是极好，这一比例创下了CNBC此项调查十年历史上的最高纪录；与此同时，仅有43%受访者认为经济状况只是过得去或是糟糕，这一比例则创下了调查历史上的最低纪录。

从实际增速来看，一季度美国经济增速为2.3%，看似较上一季度大幅下滑，但在考虑季节因素后，这一增速较2016年、2017年同期分别超出1.7个和1.1个百分点，是美国货币政策正常化启动以来最为强劲的首季表现。

从增长预期来看，1月份和4月份国际货币基金组织（IMF）连续两次大幅上调美国经济增长预期，使其跃升至2.93%，调升幅度为近十年罕见。调升后的增速预期，不仅高于2008年-2017年均值1.42%，亦高于1980-2017年历史均值2.61%。

就业市场方面，5月份美国整体失业率降至3.8%，与2000年4月失业率一致，均为1969年以来最低水平，而包括气馁的工人与寻求全职工作的兼职工人在内的广义指标这一“实际”失业率则降至7.6%，为2001年5月以来的最高水平。

黑人的失业率继续下降，今年5月，黑人失业率降至5.9%，达到自1972年政府开始记录数据以来的最低水平，比3月份下降了整整一个百分点。

黑人失业率的下降也延续了从1月份开始的趋势，当时的失业率从12月的6.8%上升到7.7%。

美国总统特朗普喜欢把黑人就业数据作为一个积极的经济指标。

特朗普在今年2月的国情咨文演讲中说：“失业人数已经达到了45年来的最低点。这是我非常自豪的事情。非裔美国人的失业率是有史以来最低的。”

AB美国经济学家Eric Winograd指出，这一切意味着：“我们仍处于良性循环之中：劳动力市场强劲，支持消费，推动生产，从而保持劳动力市场的强劲。在某些事情扰乱这一循环之前，我们应该期待良好的经济形势继续下去。”

通胀方面，历经一年的疲弱后，3月美国PCE物价指数同比增速再度触及2%的政策目标。虽然一季度美国消费支出增长放缓，但这主要归因于居民储蓄率暂时上升，而非居民收入的增长失速。一季度美国私人企业薪资同比增速为2.9%，升至近十年来最高水平，叠加税改落地对边际消费倾向的提振，有望在二季度推动消费引擎的回暖和通胀水平上涨。

今年5月份，美联储青睐的通胀指标同比上涨2.3%，为六年来最高涨幅，且略高于预期。

与此同时，通货膨胀的上升 ——包括核心通胀正好达到美联储2%的目标——可能会加强对今年再加息两次的预测。

尽管最新的价格数据鼓舞了美联储，但通胀预期一直低迷，美联储主席鲍威尔最近也表达了担忧。

决策者们表示，随着通胀持续升温，他们预计会继续加息，美联储在5月货币政策会议上将通胀目标形容为“对称”，暗示将允许通胀暂时高于目标。失业率将进一步低于目标，预示工资和价格的上行压力。

野村证券认为，美国总需求保持强劲动能，劳动力市场持续紧缩，通胀接近2%的对称目标，预计美联储2018年将加息4次，2019年将加息两次。

摩根大通CEO戴蒙指出，持续9年的美国经济复苏没有任何理由会很快结束，投资者很可能会看到美国增长会更强劲。

嘉盛集团亚洲首席技术策略师Kelvin Wong认为，新兴经济体货币未来表现将取决于美联储针对美国经济形势的指引以及形成未来加息速度预期的国际因素。市场参与者将审视美联储关于通胀趋势等经济数据的预测，以及FOMC成员对联邦基准利率水平的预测。

经济学家Carl Riccadonna表示：“基于最近一次会议上的基调，美联储似乎更倾向于在2018年加息四次。然而，市场参与者对此表示怀疑。市场参与者认为12月会议加息的可能性仍低于60%。但可以肯定的是，在GDP增幅可能超过4%的季度里，政策制定者降低加息预期的做法毫无意义。接下来的增长放缓和金融状况演变将最终决定美联储是否会遵循其最新指导方针，而这一决定直到今年下半年才会最终确定。预计美联储在2018年只有三次加息。”

政策制定者面临的一个重大问题是减税和联邦支出增长是否会使经济过热，引发通胀或资产价格上涨，这在某些行业已经突显出来。与这些担忧相平衡的是低失业率所带来的好处，吸引更多人进入劳动力市场，并在多年停滞不前的工资后，被迫给工人加薪。

美联储主席鲍威尔6月底在民主党众议院筹款委员会上重申，美联储正追求耐心的加息路径。美联储有时会因为没有更加积极地加息而遭到批评，但是鲍威尔指出通胀水平较低，美联储须谨慎行事。他强调，美联储只是在削弱货币政策的杠杆，而如果要解决日益扩大的不平等以及分配问题，将需要财政工具。

不过，IMF表示：“鉴于计划中的财政刺激举措，美联储将需要以更快的速度提高政策利率以实现遏制通胀和增加就业的双重任务。”

IMF表示，“美国经济的近期前景是强劲的经济增长和就业市场。”

工银国际首席经济学家程实指出，未来伴随着美国加速通胀和加息的预期，美元短期冲高将对部分新兴市场国家带来通胀压力。

美联储提供的2019年联邦公开市场委员会（FOMC）会议安排显示，美联储仍然坚持每年举行四次新闻发布会，并延续整体上全年举行八次货币政策会议的安排，与最近数年保持一致。

欧洲央行仍按兵不动 料将于年底退出QE

进入2018年，市场对欧洲央行政策前景的猜测一直是影响金融市场走势的一个关键因素。虽然欧元区在年内迎来了政治动荡的一系列考验，无论是希腊债务问题，还是意大利和西班牙政治危机，再包括遭受移民问题冲击的德国政府以及英国脱欧进展飘忽不定等潜在风险的轮番出现，但鉴于经济增长的基本稳定，欧洲央行退出QE政策的道路逐渐清晰。虽然整体而言，欧洲央行依然偏向鸽派，不过有望在年内彻底退出QE政策的预期仍有助于增加欧洲资产的吸引力，有效降低资金外流现象的出现。

欧洲央行在2018年上半年的每一次政策会议上都是如期维持利率不变，但论调正逐步摆脱鸽派带来的负面影响。

在6月14日政策会议上，决定在9月份以后开始放缓QE项目脚步，每月购买资产规模从目前的300亿欧元降至150亿欧元，并在12月份以后彻底停止购买新的债券。同时，欧洲央行还表示至少将会在2019年夏季保持利率不变。这可谓一个重大的举动，显示欧洲央行最终终止超级宽松货币政策的决心。

不过，欧元投资者似乎更多地关注该行管理委员会的声明，即欧洲央行的关键利率将维持在目前水平，“至少在2019年夏季”。在声明中，央行补充称，只要有必要，利率将保持在低位，以确保欧元区通胀率继续走高，达到央行设定的略低于2%的目标。

尽管数据上看，欧元区总体通胀已经接近欧洲央行的目标，但主要是因为原油价格在今年以来的大幅攀升，这种情况恐难持续。

值得注意的是，欧洲央行行长德拉基表示欧洲央行没有讨论到何时加息，未来任何有关利率的调整都取决于经济数据以及通胀的进展。德拉基认为政策前景不确定性正在不断上升，不希望轻视当前所存在的风险。

在过去两年增长表现超越其他主要经济体后，欧元区经济增速在今年以来已经有所放缓，除了传统因素以外，当前经济面临的最大风险是美国与主要贸易伙伴之间的持续争端。国际货币基金组织(IMF)主席拉加德也表态可能会下调欧元区的经济增长预估。

综合考虑下，分析师普遍预期欧洲央行加息可能最快也要等到2019年9月政策会议，这将令欧美央行政策背离现象再度加大，尤其在美联储上半年鹰派势头愈加强盛的大环境下。

不过国际清算银行(BIS)曾多次警告，称政策制定者不应因市场波动而推迟退出特殊时期的刺激政策。在下一次经济衰退来临之际，及早采取行动也会创造更多空间来放松政策。

距离欧洲央行上一次加息已有10年，目前的加息条件已经更加成熟，分析人士认为如果条件允许，欧洲央行应该更快加息从而避免刺激政策存在过久对经济造成风险。

放眼下半年，市场首要关注的是欧洲央行能否如期在年底彻底退出QE政策，这将取决于欧元区政治风险的解除进展以及经济数据的表现情况。此外，欧洲央行行长德拉基任期将于2019年10月到期，虽然还有一定时间，但关于其继任者的猜测已经四起。

德拉吉发誓要在第一次加息时“耐心”，德国央行行长魏德曼是接替他的最佳人选之一，他的立场通常更为强硬，反对引入定量宽松政策。市场分析师称，如果经济持续增长，通胀势头也超过预期的话，不排除欧洲央行以更快速度加息的可能，尤其是如果鹰派魏德曼在德拉基任期结束时掌舵的话。

英国脱欧不确定性存在 英央行谨慎加息

2018年上半年英国央行的货币政策很大程度上受到脱欧的影响。业内普遍预计今年英国央行将实施两次加息，但到目前为止一次都还没有出现过。此前英国决定脱离欧盟已经导致英镑贬值，但由于脱欧协商仍在继续，许多决定悬而未决，经济存在一定的不确定性，因此英国央行也不敢贸然采取行动。不过，就目前来看，英国经济较脱欧公投前表现的更好。英国经济增长也可能使英国央行出人意料地考虑收紧政策。英国央行行长卡尼曾表示，是否采用温和的加息路径将取决于经济的整体发展，尤其是在需求是否超过供给的情况下。

今年上半年英国央行一共召开过四次议息会议。

2018年2月8日今年的召开第一次会议，会议仍维持现有利率不变，但会后声明中称利率可能需要提前上调，比11月预期时间更早；经济预期建立在未来三年内加息三次的基础上。 在英国央行的季度经济报告中，2018年GDP增速预期为1.8%（前值为1.6%）；2019年GDP增速预期为1.8%（前值为1.7%）；2020年GDP增速预期为1.8%（此前为1.7%）。 在英国央行季度通胀报告中，预计1年内通胀维持在2.28%（前次预计在2.37%）；预计2年内通胀维持在2.16%（前次预计在2.21%）；预计3年内通胀维持在2.11%（前次预计在2.15%）

2018年3月22日今年的召开第二次会议，英国央行货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变，以7-2的投票比率维持利率不变，其中麦卡弗蒂和桑德斯投票支持本月升息。

麦卡弗蒂、桑德斯称，广泛迹象表明就业市场闲置已被利用，且薪资增速正在提高；而就在上次决议中，这两名还投票支持维持利率不变。

英国央行所有成员一致认为，未来银行利率的任何增加都可能是渐进的，而且程度有限。

英国央行表示，通胀、经济增速与2月预期一致。该行还认为，5月经济预期将允许委员会评估潜在动能以及物价压力水平；保护主义可能损及经济增长，刺激通胀。

英国央行指出，随着英镑过去贬值的影响逐渐消退，消费者价格指数(CPI)的通胀也逐渐回落，英国脱欧仍旧是经济前景最大的影响因素。

2018年5月10日今年的召开第三次会议，英国央行货币政策委员会以7:2的比例维持现有货币政策不变。 4月中旬公布的一项调查曾显示，76名受访分析师中有高达69人预期英国央行将在5月份的政策会议上提升基准利率25个基点至0.75%。 但经济数据疲软表现及英国央行行长卡尼最近态度审慎，让原本数周前市场还预期几乎已成定局的5月升息概率变得近乎渺茫。

英国央行下调了近3年GDP增速预期，2018年GDP增速预期下调0.4个百分点至1.4%，2019和2020年增速预期均下调0.1个百分点至1.7%。

英国央行预计，2018年第四季度通胀预期为2.2%，低于前值0.2个百分点；2019年和2020年四季度通胀预期均下调0.1个百分点，分别至2.1%和2.0%

2018年6月21日今年的召开第四次会议，英国央行以6:3的投票比例维持0.5%基准利率不变。该行同时维持4350亿英镑资产购买规模和100亿英镑企业债购买规模不变。 相比5月份政策会议的投票比例7:2，本次英银政策会议上鹰派势力进一步抬头，首席经济学家霍尔丹转为支持加息。

英国央行在随后公布的政策声明中表示，支持加息的MPC委员认为周薪和单位劳工成本面临上升风险，且所有货币政策委员会成员更相信一季度放缓是暂时的。

声明强调，英国央行继续政策收紧措施将是适当的，并重申任何加息都将是有限制且渐进的。

声明指出，英国央行在基准利率达到1.5%前不会考虑减持QE债券。QE存量的任何减持都将是渐进、可预测的。如果更改利率不足以实现通胀目标，那么任何减少QE英债持有的操作可以修改或逆转。

周三(7月11日)亚市盘初，美国政府发布拟加征关税的2000亿美元中国商品清单，全球市场闻讯而动，避险情绪急剧升温，人民币、澳元挫跌，亚太股市全面下挫，现货黄金失守1250关口，美元亚盘“一枝独秀”展开大反攻！

据报道，特朗普政府推进再向中国2,000亿美元商品加征关税的计划，发布了目标产品清单。拟议商品清单包括服装、电视零件和冰箱等消费品以及其他高科技产品，但不包括手机等一些备受关注的产品。如果周二提出的关税生效，美国政府直接针对中国实施的关税将覆盖美国从这个亚洲国家进口的近一半商品。

根据美国贸易代表办公室周二发布的声明，关税可能会在8月30日公众咨询结束后生效。

该消息让中美贸易战忧虑重返聚光灯下。而仅在5天前，美国曾发动经济史上规模最大贸易战。

当时根据美国海关和边境保护局消息，美国于当地时间7月6日00:01（北京时间6日12:01）起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击，中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。

据彭博经济研究，如果美国和中国在第一轮关税后双方冷静下来，对其经济的冲击可能还算温和。万一全面爆发贸易战，美国对所有其他国家课征10%的关税，而对方也反击，经济学家预测到2020年美国经济增长率将被拉低0.8个百分点。

美媒和各界人士指出，特朗普政府以关税为手段挑起的对华经贸摩擦，将会给美国农民、工人和企业带来巨大损失。贸易战很可能会对今年11月的美国中期选举产生影响。特朗普如果坚持贸易战，很可能将面临来自选民和共和党内部的政治压力。美国哥伦比亚广播公司评论说，特朗普政府的贸易政策来自于他们对贸易差额狭隘的理解，在更多货物上加大关税将给美国的消费者、工人以及企业带来不必要的负担。

尽管经济学家警告其可能破坏多年来最强劲的全球经济增长，美国商界也提出谴责，但特朗普并没有停下贸易保护主义的脚步。

据新华视点，中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为，美国特朗普政府拟对约2000亿美元中国产品加征10%的关税的消息短期内或许会给金融市场带来一定的负面情绪，但长期看来中国金融市场发展的基本面没有发生变化，无需高估其带来的影响。

清华大学金融与发展研究中心主任马骏也表示，“美方昨晚公布了对2000亿美元中国输美产品征收10%关税的建议产品清单，征求公众意见。这个征求意见的过程将持续两个月左右时间，8月30日完成流程。此后，美方才可能采取行动。最后是否征税、对哪些产品征收，在未来两个月的时间内还有各种不确定性。”

马骏认为，我国有关方面正在深入研究贸易战对我国相关企业和行业的影响，会考虑采取相应措施减少其负面冲击。

受中美贸易战再次升级影响，亚太股市跌声一片。

日经开盘下跌0.9%，韩国KOSPI指数开盘下跌0.81%，澳大利亚ASX200指数开盘下跌0.17%，香港恒生指数开盘大跌2.33%，沪深两市以及创业板全面低开。

截至午盘，日本日经225指数早盘收跌1.4%，报21891.20点。

与此同时，人民币、澳元大幅下挫。

消息出炉后，人民币再度快速贬值，离岸人民币兑美元日内连破6.65、6.66、6.67、6.68、6.69五道关口，跌逾400点至6.69下方，最低触及6.6916，目前重返6.67水平附近。

澳元/美元则从本周触及的逾三周高位0.7484下滑，最低触及0.7404美元。

在经济和政治紧张时期，日元通常会受到追捧。美元/日元盘初一度跳水，最低触及110.76水平，目前小幅回升至111上方。

瑞穗银行表示，避险情绪升温推动大宗商品货币走低、日元走高，美元/日元可能跌向20日移动均线110.47。全球贸易局势紧张，美元可能因避险情绪走强，但中长期来看，如果贸易争端引发对于美联储将不得不减少或停止加息的担忧，那么美元可能会走弱。不过，美国健康的企业盈利和基本面状况可能会支撑风险偏好。

巴克莱驻东京的资深汇市策略师Shinichiro Kadota表示，鉴于美国宣布对中国商品加征关税，中国的政策面回应将是未来几天需要关注的关键事件。如果中国确实进一步跟进加征关税，则美国股市、美元/日元或澳元都可能面临进一步下行压力。

因美元重拾上涨基调，现货黄金盘中一度失守1250关口，短线挫跌近9美元。

周二(7月10日)美国总统特朗普要求北约国家增加支出，欧元应声下跌，盘中一度失守1.17大关，而欧元下跌推动美元上涨，进而令金价承压下挫。原油方面，油价震荡收涨，一方面受到EIA月报利空的影响盘中快速走低；不过，尾盘阶段API原油库存数据超预期大降则推动油价短线拉升。

美国股市周二上涨，标普500指数延续近期涨势，创下2月1日以来最高收位。标普500指数收盘上涨9.67点，涨幅0.35%，报2793.84点；纳斯达克指数收盘上涨3.00点，涨幅0.04%，报7759.20点；道琼斯指数收盘上涨143.10点，涨幅0.58%，报24919.66点。

商品具体收盘情况方面，美国8月期金收盘下跌4.20美元，或0.3%，报每盎司1255.40美元。ICE布伦特9月原油期货实盘价格收盘上涨0.79美元，涨幅1.01%，报78.86美元/桶；美国WTI 8月原油期货实盘价格收盘上涨0.26美元，涨幅0.35%，报74.11美元/桶。

15:00 欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在该央行第九次统计会议上致开幕词

22:00 加拿大央行公布利率决议，并发表货币政策声明

22:00 英国央行副行长兼审慎监管局首席执行官伍兹(Sam Woods)对英国议会财政委员会发表讲话

23:15 加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)出席新闻发布会

23:30 英国央行行长卡尼(Mark Carney)在美国国家经济研究局主办的一次有关全球金融危机的会议上发表讲话

—— 石油输出国组织(OPEC)公布月度原油市场报告，具体公布时间待定（通常大概在北京时间18-20点左右公布）

周二回顾

中德第五轮政府磋商联合声明全文公布

工业数据疲软令英银8月加息再生变数，英镑短线急跌50点

挪威石油工人罢工，布油多头发力美油难望其项背

API原油库存超预期大降680万桶，油价短线快速走高

EIA月报提高产量预期，美油短线跌破74美元大关

特蕾莎·梅内阁“大换血”，火速任命英国新脱欧大臣和外交大臣

周二美国股市上涨，标普500指数创下2月1日以来最高收位。标普500指数收盘上涨9.67点，涨幅0.35%，报2793.84点；纳斯达克指数收盘上涨3.00点，涨幅0.04%，报7759.20点；道琼斯指数收盘上涨143.10点，涨幅0.58%，报24919.66点。

商品市场方面，周二金价走低，受累于美元走强，且可能再度测试七个月低位。美国8月期金收盘下跌4.20美元，或0.3%，报每盎司1,255.40美元。ICE布伦特9月原油期货实盘价格收盘上涨0.79美元，涨幅1.01%，报78.86美元/桶；美国WTI 8月原油期货实盘价格收盘上涨0.26美元，涨幅0.35%，报74.11美元/桶。原油方面，今日晚间EIA原油库存变动数据和石油输出国组织(OPEC)月度原油市场报告料将对油价产生重大影响。

美元兑一篮子货币上涨0.33%，报94.386，周一跌至6月中以来最低。美元兑避险日元周二上升至近六个月高位，诸如墨西哥比索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布等新兴市场货币也上涨，因全球经济动能看来迄今未受贸易紧张局势影响，促使投资者买入较高风险资产。

美元兑日元上涨0.5%，日内高见111.35，迫近六个月高点。美元指数在北美交易时段尾盘基本持平，周二早上攀升0.4%，至日内高位94.475。新兴市场货币走高，主要拉美货币全面上涨。墨西哥比索兑美元升2%，巴西雷亚尔上涨2.3%，俄罗斯卢布上升1.6%。

国际财经要闻

【中德第五轮政府磋商联合声明全文公布】中德双方积极评价高层交往对双边关系的重要作用，同意按照2018年5月默克尔总理访华期间同中国领导人达成的重要共识精神，继续拓展双边关系。为此，双方决定在中德全方位战略伙伴关系框架下继续加强高层交往，深化各层级交流。双方重申政府磋商机制对促进两国合作具有更加重要的意义。

【工业数据疲软令英银8月加息再生变数，英镑短线急跌50点】周二欧洲时段，由于最新出炉的英国5月工业产出等数据表现不及预期，由于最新出炉的英国5月工业产出等数据表现不及预期，英镑兑美元短线暴挫50点至1.3240，完全回吐日内涨幅并转跌0.12%。具体数据显示，英国5月工业产出月率为-0.4%，远不及预期的0.5%。

【EIA月报提高产量预期，美油短线跌破74美元大关】7月11日零时，EIA公布了短期能源展望报告。报告上调了原油产量预期，同时下调了原油需求，美油短线下跌，向下突破74美元大关。从中长期看，供应中断忧虑支撑油价，油市紧张趋势或难逆转。EIA预计，2019年美国原油产量将增加101万桶/日，此前为增加97万桶/日；2019年美国原油产量将为1180万桶/日，此前预期为1176万桶/日。

【API原油库存超预期大降680万桶，油价短线快速走高】北京时间7月11日凌晨，美国石油学会(API)公布的数据显示，美国截至7月6日当周API原油库存减少679.6万桶，预期为减少420万桶。汽油库存减少159万桶，预期为减少90万桶。精炼油库存增加195.2万桶，预期为增加132万桶。数据公布后，油价短线快速拉升，美国8月WTI油价报74.36美元/桶，上涨0.51美元，涨幅0.69%。

【外储结束两月连跌，未来有望在波动中保持稳定】中国人民银行9日公布的最新外汇储备规模数据显示，截至2018年6月末，我国外汇储备规模为31121亿美元，较5月末上升15亿美元，升幅为0.05%，结束了此前连续两个月的下跌。

【特蕾莎·梅内阁“大换血”，火速任命英国新脱欧大臣和外交大臣】英国首相特蕾莎·梅宣布，英国卫生大臣杰里米·亨特将接替鲍里斯·约翰逊担任英国外交大臣一职。此外，特蕾莎·梅任命住房部长多米尼克·拉布为新任脱欧大臣。亨特是所谓“软脱欧”的支持者，是英国保守党议员。拉布是脱欧公投期间脱欧派的重要支持者，是“改变英国”（Change Britain）组织的共同创始人，该组织由脱欧阵营“Vote Leave”演变而来。

【中国首次跻身全球最具创新力经济体20强】世界知识产权组织和美国康奈尔大学等机构10日发布2018年全球创新指数报告，中国首次跻身最具创新力经济体20强，排名第17位。报告显示，与2017年相比，中国从第22位连进5名，保持稳步提升势头。瑞士、荷兰和瑞典继续位列前三，英国上升1位、排名第4位，美国则从第4位滑落到第6位。

国内财经要闻

国内宏观

【2018年我国将开展第四次全国经济普查】国家统计局副局长贾楠10日表示,通过普查，完善覆盖国民经济各行业的基本单位名录库以及部门共建共享、持续维护更新的机制，进一步夯实统计基础，推进国民经济核算改革，推动加快构建现代统计调查体系，为加强和完善宏观调控、深化供给侧结构性改革、科学制定中长期发展规划、推进国家治理体系和治理能力现代化提供科学准确的统计信息支持。

国内股市

【沪指收盘小幅上扬站稳2800点，日K线低位三连阳】在周一大幅反弹后，沪指周二展开震荡整理，收盘小幅上扬0.44%，站稳在2800点关口上方，收报2827.63点，日K线低位三连阳。两市合计成交3260亿元，行业板块涨多跌少，医疗、民航、水泥板块领涨。

国内楼市

【深圳楼市半年报：新房跌了147元，二手房涨了】据乐有家研究中心监测，2018年上半年深圳批准预售11545套住宅，共成交12804套，同比增加21.9%，套均价格为545万元/套，整体依然是供不应求的状态。2018年上半年，新房住宅成交均价54160元/平方米，半年跌了147元/平方米。2018 年上半年二手住宅成交均价为57297元/平方米，环比上涨 2.2%，同比上涨 5.4%。

国内产业

【中国电子竞技产业高速发展，市场规模或超880亿元】中国电子竞技产业正处于高速发展过程中，2017年中国电子竞技市场规模达到770亿元，2018年预计将突破880亿元。过去3年内，中国电竞用户增长率持续保持在20%以上，用户规模增长超过1亿人。

现货黄金周二（7月10日）下跌，美市盘中低下探至1246.80美元/盎司，金价触底后出现V型反弹，但仍运行在1260下方，有进一步走弱的迹象。美元周二上涨，美元指数最高触及94.49。日内无重大数据公布，本周将公布的重要美国经济数据包括周三的生产者价格指数和周四的消费者物价指数。

分析称，周二黄金的下跌主要还是市场缺乏预期中的地缘政治风险，此外美元的反弹也是下跌的因素之一。中美贸易争端也是投资者采取观望的原因。不过，从长期来看，英国的脱欧风险，朝鲜的去核化及与中美的关系对黄金应该有一定的支撑。

分析称，对于黄金的反弹，需要真正看到的不是投机性的回归，而是ETF投资者的回归，也许需要等待秋季才能看到金价持续增长。然而，全球最大的黄金ETF，SPDR黄金信托持续减仓，周二继续减少1.75吨，当前持仓量799.02吨，录得2017年8月以来的低位。从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，黄金在1260美元/盎司关口得而复失，意味着短期内多头机会不大。即期阻力位在1260及1270关口；下行支撑在1255及1250，1245及1240关口。

周二走势表述

国际现货黄金周二（7月10日）亚市早盘开于1257.37美元/盎司后，金价小幅攀升，录得日内高点1260.30美元/盎司后转跌，金价震荡下行。欧市金价跳水，短线急挫，录得日内低点1246.80美元/盎司，击穿1250关口后V型反弹，金价震荡上行。美市多头加大反攻力度，收复失地后金价再转窄幅盘整，终收于1254.93美元/盎司。

国际现货黄金周二（7月10日）亚市早盘开于1257.37美元/盎司，最低下探1246.80美元/盎司，最高上涨至1260.30美元/盎司，终收于1255.30美元/盎司，下跌2.02美元，跌幅0.16%。

基本面利好因素：

1.周四（7月5日）公布的ADP就业报告显示6月岗位增加17.7万个，低于预期值18.5万，数据发布后美元下挫，对黄金形成利好。

2.周一（7月2日）公布的另一项数据美国第一季度实际GDP年化季率终值为2%，低于前值及预期2.2%，终值放缓大于预期，个人消费支出的表现录得0.9%，是近5年来最差水平，表明市场对贸易战的恐慌，给未来美国经济前景带来阴影。

3.周一（7月2日）公布的美国5月营建支出月率为0.4%，低于前值1.8%及预期0.5%；评论称5月营建支出月率上涨，私人及公共领域建筑项目投资增加。但4月营建支出月率却不及预期，下修至0.9%；4月数据下修可能意味着经济学家将进一步下调第二季度美国GDP预估。

4.周三（6月27日）公布的美国5月成屋签约销售指数月率为下跌0.5%，高于前值但低于预期，美国5月耐用品订单月率为下跌0.6%，高于前值及预期，这是自2016年6月以来，美国耐用品订单连续两个月出现下跌。

基本面利空因素：

1.周五（7月6日）发布的6月非农就业报告显示非农就业人口新增 21.3万人，预期 19.5万人，前值 22.3万人修正为 24.4万人。失业率有所上涨，从5月的3.8%升至6月4%。时薪增加了5美分至26.98美元，薪资增长率同比上涨2.7%。

2.美国商务部周五（7月6日）公布数据显示，美国5月贸易赤字431亿美元，好于预期赤字437亿美元。由于大豆和商用飞机出货量增加，出口创纪录新高，5月份这一逆差规模创自2016年10月来新低，也创下十年来最大三月降幅。

3.美国供应管理协会周四（7月5日）公布的6月美国ISM非制造业指数为59.1，录得3月以来最高值，接近逾十二年来最高水平，分析师预期6月值为58.3，5月为58.6。这是ISM非制造业指数连续101个月处于荣枯分水岭50上方，意味着贡献美国经济九成的服务业稳步扩张。

4.周二（7月3日）公布的美国5月工厂订单月率为0.4%，意外录得上涨，高于前值-0.8%及预期0%；表明制造业领域走强。但企业在设备上的支出继续显现放缓迹象。制造业约占美国经济12%，受到国内和全球稳健需求的助推，但工人缺乏，以及征收进口关税使得供应链趋紧。

后市展望

1.Kitco 上周五（7月6日）发布的每周黄金调查显示，华尔街和普通投资者都从看跌转为看涨。在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有11人，或69%认为本周黄金将会上涨，有3人即99%认为本周黄金将会下跌，2人或12%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有808人参与了调查，有449人，或56%认为本周黄金将在一周内走高，有231人即29%认为本周黄金将会上涨，128人或16%认为黄金将会盘整。

2.Heraeus Metals香港有限公司总经理Dick Poon周二表示，投资者也在等待中国与美国之间的贸易战发展。上周，世界排名前两位的经济体以340亿美元的价格征收针锋相对的关税。Dick Poon表示，“地缘政治问题，例如英国对欧盟的脱欧以及美国总统特朗普断言中国阻碍朝鲜在无核化方面的进展，已经为黄金提供了一些支持。”

3.世界上最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust的股票周一下跌0.18%至800.77吨，为2017年8月以来的最低点。“为了让黄金恢复，我们需要看到投资者的回归，而不仅仅是投机但ETF投资者，”德国商业银行的Fritsch说。 “我们可能要等到秋天，直到我们看到黄金价格持续上涨。”

4.资讯网站Economies.com在周二（7月10日）发布的报告中称，黄金在下破1256.50美元/盎司并持稳在其下方后发出了明确的负面信号，强化了日内看跌的预期，金价将朝向下一个看跌目标位1236.41美元/盎司迈进，需要提醒的是预期中的持续下跌条件是金价持稳在1267.00美元/盎司下方。

5.道明证券（TD Securities）在周一（7月9日）发布的报告中称，根据数据显示，在6月接近一年低点之后，黄金期望在夏季的剩余时间内回升并向前推进，这引发了贸易战争言论中的缺乏燃料和美元疲软成为黄金的支撑因素的预期。道明证券全球战略负责人Bart Melek称“在夏季，黄金预计将超过1270美元/盎司。事实上，我们不会对2018年最后三个月黄金价格上涨至1300美元/盎司感到意外。”

6.FXSTREET在周二（7月10日）发布的报告中称，黄金交易区间在1254.00美元/盎司至1256.00美元/盎司的窄幅区间内上涨。黄金正在努力找到一个明确的方向，因为在过去几周的强劲下跌之后金价处于盘整阶段。由于黄金在1247.00未能下行，短期内市场可能会尝试重新测试本周上行区间1260.00和1264.00附近。

7.在最近接受Kitco新闻采访时，资产管理公司Incrementum AG的基金经理、年度“In Gold We Trust”报告的作者Ronald-Peter Stoeferle表示，他相信黄金今年已经触底。他补充说，由于目前的投机仓位，黄金领域的消极情绪将难以继续增加。

周三重点关注

20:30 美国6月PPI月率

22:00 加拿大央行公布利率决定和货币政策报告

美国5月批发销售月率

22:30 美国至7月6日当周EIA原油库存

23:15 加拿大央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯召开新闻发布会

23:35 英国央行行长卡尼在美国国家经济研究局主办的一次有关全球金融危机的会议上发表讲话

04:30 次日 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯出席当地一场会议