海外知名财经网(博客,微博)站Business Insider周五(7月13日)撰文称，作为一种被视为避险资产的货币，日元近期的表现却不太像一种避险货币。

尽管贸易紧张局势加剧，但日元近期却一直在走弱，而不是走强。

美元/日元——许多人认为是投资者风险偏好的晴雨表——目前位于112.60附近，为1月中旬以来的最高水平。

德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略师Mallika Sachdeva表示，自3月底以来，美元/日元已累计反弹7.7%，鉴于这段时间内一些市场出现了剧烈波动，这是一个相当出色的表现。

她说道：“美元/日元富有韧性的表现令人非常意外。事实上，尽管贸易战升级损害了全球股市和风险情绪，但美元/日元仍维持在110上方。”

尽管美日货币政策前景在某种程度上解释了近期美元/日元的走势，但Sachdeva认为，促使美元/日元反弹的另一个因素是：日本养老基金正在大举买入海外股票。

Sachdeva表示，日本养老基金似乎愿意增持海外股票，在近期暴跌之后加速购买。

她说道：“我们在2015年第三季度和2016年第一季度看到这种行为的证据，当美国股市下跌时，养老基金的购买出现增加。尽管2014-2016年的整体买盘趋势是由政府养老投资基金(GPIF)的政策组合转向海外资产所推动，但在股市走软后的几个月里，养老基金买盘明显回升。今年也出现了类似的情况。”

Sachdeva认为，在近期海外股市下跌后，GPIF可能终于“将触角伸到海外”。

他说道：“我们知道，GPIF持有的短期资产(主要是现金)一直在增长，截至3月已超过1,250亿美元。他们增加风险资产配置的最大领域是海外股票，其最新公布的投资仍略低于目标(实际：23.88%；目标：25%)，而且可能投资的上限很大(高达33%)。如果GPIF热衷于动用其持有的大量现金，可能会出现更多资金外流。”

Sachdeva说，日本养老基金的资金流动历来对美元/日元汇率的走势具有影响，这意味着在“缺席”近两年后，日本养老基金的“重新露面”可能是限制美元/日元下行走势的一个重要因素。

她认为，对于手握大量资金的日本养老基金来说，全球市场疲软可能被视为一个买入机会，抑制了美元/日元在市场避险操作下的跌势。

Sachdeva称：“我们将密切关注每周公布的日本购买外股的资金流动数据，我们相信，日本买入外国股票一直是支撑美元/日元的重要力量。”

周五(7月13日)亚市早盘，现货黄金在隔夜小幅反弹后试图持稳，目前交投在1245美元/盎司附近。上日美国公布的CPI良莠不齐，美元冲高回落，黄金则趁机反弹，逼近1250关口，不过最终未能站在该位上方，尽管黄金跌势有所放缓，但分析人士却警告称，黄金阻力最小的路径仍是下行，甚至可能会触及1200美元关口！

行情回顾

美国CPI参差不齐 美元仍继续上扬

周四美元守住上日巨大涨幅，并在此基础上进一步上扬。美元指数冲高回落后继续攀升，一度逼近95关口，最高触及94.95，主要因通胀风险上升且贸易战恐慌情绪缓和。

昨天备受关注的美国CPI数据出炉，数据表现参差不齐，6月CPI月率增长0.1%，逊于预期，但年率则上涨2.9%，创下逾6年最高水平。

美国6月消费者价格几乎没有上涨，但潜在的趋势继续表明，通胀压力将稳步上升，这可能会让美联储继续维持逐步加息的道路。

剔除波动性较大的食品和能源成分后的核心CPI上涨0.2%，与5月涨幅和预期一致。这使得所谓核心CPI的年度涨幅达到了2.3%，为2017年1月以来的最大涨幅，5月份为上升2.2%。

CIBC高级经济学家Royce Mendes表示，“核心指标月率增长了0.2%，这使得年率达到了2.3%，也比5月份的增长速度快。这应该使得美联储首选的通胀指标，即核心PCE价格，仍在追踪央行2%的目标。”

此前周三公布的PPI报告显示，美国6月生产者物价指数录得六年半来最大按年涨幅。

Tempus外汇交易员Juan Perez表示，强劲的经济数据支撑了美元近期的强势。近期美元一直受到支撑，因为第一季和第二季经济所有领域的指标都是正面的。

与此同时，美国至7月7日当周初请失业金人数录得21.4万人，低于预期的22.5万人，前值为23.1万人，创2个月以来新低。

总的来看，数据继续支持美联储逐步升息的预期，受此影响，美元在冲高回落后重试涨势，继续攀升。

因美国CPI月率不及预期，黄金在美元冲高回落期间展开反弹，最高触及1248.40美元/盎司，逼近1250关口。目前开始回吐部分涨幅。

鲍威尔警告贸易风险

贸易战恐慌暂歇，全球股市展开反弹，美股大涨，其中纳指攀升至纪录高位，亚马逊、Facebook均创历史新高。

不过隔夜美联储主席鲍威尔警告，对各种进口产品持续征收高额关税可能对经济增长有害。

据彭博报道，鲍威尔周四接受美国大众媒体公司“Marketplace”节目采访时表示，对经济正处于一个“良好的状态”，并指出失业率处于多年来的最低水平，通货膨胀接近美联储的2%的目标。不过，他告诫说，如果贸易争端导致关税长期普遍的提高，那最终可能会对经济造成负面影响。

鲍威尔表示，“我们听到人们越来越关注贸易政策变化对经济的影响，”但他补充说，很难预测贸易紧张局势将如何发展，并指出特朗普政府宣称他们这样做是为了试图让其他国家降低进口壁垒，而不是提高。如果达到预期效果，则对经济有利。“我认为现在正在进行的这个过程是一个新的过程。很难预测结果如何，我们只能观望。”

此外，昨日其他两位，美联储高官也发表讲话，均对年内再升息两次保持乐观态度。

据华尔街日报(博客,微博)报道，克里夫兰联储主席梅斯特(Mester)称，年内有理由再加息两次。

费城联储行长哈克则称，赞成在2018年加息三次，但如果通货膨胀加剧，对加息四次持开放态度。

总的来看，美联储官员的讲话总体仍较为乐观，今年再升息两次的预期保持完好，不过需要警惕贸易战的持续发展是否会令美联储放缓升息步伐。

黄金后市展望

近期尽管贸易战再次升级，但黄金避险光环再次失效，美元涨势仍是其走势的主导因素。

国际知名投行法国巴黎银行(BNP Paribas)大宗商品策略主管Harry Tchilinguirian认为，金价还有进一步下跌的空间。

Tchilinguirian称，一方面，通胀压力并没有帮助金价，因为通胀数据支撑了美国利率进一步走高。另一方面，地缘政治的不确定性和全球贸易战的加剧也支撑了美元，令金价进一步承压。

他不仅看空黄金，他甚至表示，即使金价跌至1,200美元/盎司，也可能无法吸引足够的投资者重返市场，以扭转当前跌势。

此外，嘉盛集团技术分析师Fawad Razaqzada指出，如果美元进一步走高，以美元计价的黄金可能仍面临压力，尽管存在种种贸易问题，但鉴于近期美国股市的反弹，风险偏好依然强劲。

黄金上周一的反弹遭到质疑，因其从去年12月低位1235/36低位上展开。毫无疑问，在谈论黄金底部形成之前，有在这一水平之下存在一些订单(停止做空的订单)，这可能会引发潜在的剧烈波动。到目前为止，还没有看到任何有意义的迹象表明抛售已经完成。因此，黄金阻力最小的路径仍然是下行，如果在不久的未来某个时间点1200美元关口也会受到冲击，对此也不会感到惊讶。

周五(7月13日)亚市盘中，美元指数走强再度向95关口发起冲击，现货黄金震荡回落，现交投于1246美元附近。尽管美国CPI月率小幅不及预期，但是美元指数并未一蹶不振。本交易日，美联储将披露递交给国会的货币政策报告,尽管8月份几乎没有加息的可能但是投资者将从中寻找年内加息的更多线索。

技术面分析：

美元

美元指数早盘上涨，收复周四跌势，并且向95关口发起冲击。尽管美债收益率对美元走势存在隐患，但是市场看涨美元的情绪极为高涨。技术面显示，短线技术面更为倾向看涨，有效收复95关口的话，美指将有机会上探6月28日高点95.53，而更高的阻力则为位于95.85水平。

黄金

天图显示，现货黄金走势较为疲软，RSI继续回落，目前承压于中轴下方。MA均线显示，5日均线下穿10日均线，且从离散程度来看，金价仍倾向下跌，不过MACD显示下行动能并不强劲。云图显示，转折线跌势暂缓，且基准线走势趋平，这暗示金价短线的下跌空间可能有效，此外，临近周末，黄金走势更加倾向于震荡。

4小时图显示，金价在受阻于61.8%回撤位之后再度回落。云图的云层走势较为疲软，且转折线持续走低，此外,RSI在短暂的反弹之后再度陷入下行趋势，目前承压于中轴下方，这暗示短线金价短线下跌的风险较大。

操作建议：

逢高做空黄金，1249美元附近轻仓做空，止损1252美元附近。

基本面利好因素：

1、2-10年期美债收益率利差进一步收窄至0.26%。

2、美国6月季调后CPI月率为0.1%，不及预期和前值0.2%

基本面利空因素：

1、美国股市周四攀升。标普500指数收盘上涨24.27点，涨幅0.87%，报2798.29点；纳斯达克指数收盘上涨107.30点，涨幅1.39%，报7823.92点；道琼斯指数收盘上涨224.40点，涨幅0.91%，报24924.89点。

2、美国6月CPI年率上升2.9%，创2012年2月以来的最大增幅。

3、2年期美债收益率交投于2.59%高水平，暗示市场对美联储的加息预期强劲。

北京时间7:44，现货黄金报1245.83美元/盎司。

周四(7月12日)，备受关注的美国CPI数据出炉，6月CPI月率增长0.1%，逊于预期，且短期有见顶可能，而年率则上涨2.9%，创下逾6年最高水平。数据出炉之后，美元短线下滑至94.66，包括欧元和英镑在内的主要非美货币以及现货金银则趁势上涨，其中现货白银的涨幅高达逾1%，现货黄金则逼向1250美元/盎司关口。

美国6月消费者价格几乎没有上涨，但潜在的趋势继续表明，通胀压力将稳步上升，这可能会让美联储继续维持逐步加息的道路。

美国劳工部周四表示，由于汽油价格上涨放缓，服装价格下跌，6月消费者价格指数（CPI）小幅上涨0.1%，5月份CPI上涨0.2%，预期上涨0.2%。

在截至今年6月的12个月里，CPI上涨2.9%，为2012年2月以来最大涨幅，5月上涨2.8%。

金融博客Zerohedge认为，从环比的情况来看，出现回落，代表CPI有短期见顶可能。通胀水平未见进一步加速迹象，将使得美联储延续原有加息路径，一定程度上打压了美元。

剔除波动性较大的食品和能源成分后的核心CPI上涨0.2%，与5月涨幅和预期一致。这使得所谓核心CPI的年度涨幅达到了2.3%，为2017年1月以来的最大涨幅，5月份为上升2.2%。

美联储追踪一种不同的通胀指标，该指标在5月份触及美联储2%的目标，为6年来首次。经济学家预计，扣除食品和能源的个人消费支出（PCE）价格指数将超过其目标。

紧缩的劳动力市场和不断上涨的原材料成本预计将在明年推高通胀。制造商正面临着不断上升的投入成本，部分原因是特朗普政府对木材、铝和钢铁进口征收的关税。

到目前为止，他们还没有把这些更高的成本转嫁给消费者。美联储官员表示，他们不会过于担心通胀超过目标。美联储今年6月再次加息，并预测在2018年底之前将再次加息两次。

尽管通胀正在走高，但CIBC高级经济学家Royce Mendes表示，这不会促使美联储采取比已发出信号更激进的行动。他补充说，这些数字不应该对市场产生太大影响。

“核心指标月率增长了0.2%，这使得年率达到了2.3%，也比5月份的增长速度快。这应该使得美联储首选的通胀指标，即核心PCE价格，仍在追踪央行2%的目标。”

与此同时，美国至7月7日当周初请失业金人数录得21.4万人，低于预期的22.5万人，前值为23.1万人，创2个月以来新低。

有评论指出，美国至7月7日当周初请失业金人数创2个月以来新低，显示7月初就业市场情况仍然保持强健。就业市场看起来已接近充分就业，在缺乏高熟练雇员的情况下仍然保持较低的裁员数。

数据出炉后，美元指数短线下挫，一度跌至94.66。非美货币乘机反弹，其中，欧元/美元自低点1.1651水平上冲1.1692，英镑/美元短线上扬约40点，盘中触触及1.3244水平。美元/日元则仍基本保持在6个月高点112.62下方交投。

美元技术面方面，日图显示，美元指数昨日扩大反弹突破水平阻力94.50，并且突破了20期均线94.65，打开进一步上行空间。

若符合预期短线进一步上行将指向95.00以及95.50等水平。而若回落，94.65以及94.50等水平将构成支持，跌破94.50则可能进一步下行指向94.20以及94.00等水平。

针对欧元走势，分析师表示，因欧洲央行理事会此前表示，担忧持续的贸易紧张局势会挫伤欧元，使得欧元进一步承压，今日公布的美国通胀数据，恰给到欧元短暂的反攻机会。

当前欧元多头阻力位看向1.1791水平，进而是1.1853一线；支撑位看向1.1650；进而是1.1530一线。

随着美元回落，现货白银日内涨幅扩大至逾1%，刷新日内高位至15.98美元/盎司；现货黄金刷新日高至1248.40美元/盎司。

新加坡经纪商Phillip Futures大宗商品分析师Benjamin Lu在一份报告中称："由于目前价格徘徊在关键支撑位上方，黄金看起来可能会上涨。"

盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示，黄金与美元的负相关仍是短期的关键挑战。

Oanda Corp.亚太区交易主管Stephen Innes在一份报告中写道：“因投资者寻求美国国债的庇护和美元走强，黄金价格将走低。”

Kshitij咨询服务团队周四在文章中写道：“金价已经急剧下滑，未来一段时间内可能仍然位于1240-1270美元/盎司区域。我们预计金价眼下将守住1240美元/盎司水平。假如失守，则可能意味中期走势脆弱，下行目标将指向1225美元/盎司。”

知名财经资讯网站Economies.com周四表示，金价昨日进一步走低，接近等待的目标价位1236.41美元/盎司。EMA50指标持续对金价构成负面压力，这也强化了金价继续下跌的可能性；一旦跌破1236.41美元/盎司，这将为金价短期内进一步下跌铺路，可能触及1204.00美元/盎司。

Economies.com称，除非突破1267美元/盎司且日收盘位于这一水平上方，否则未来数日金价料维持看空趋势。

美元持续上涨，但涨幅趋缓，但美日涨势延续至第七个交易日，触及六个月新高112.62。美股仅隔一天就收复了本周所有跌幅，美股上涨同时伴随黄金上涨，表明目前市场情绪趋于同步。

美元持续上涨，但涨幅趋缓。美元/日圆涨势延续至第七个交易日，触及六个月新高112.62日圆。瑞郎兑美元日内下跌0.8%，越过了1瑞郎的大关，日高在0.995瑞郎，日低在1.003瑞郎。欧元兑美元保持在大约1.167美元的水平。受美元涨幅趋缓影响，黄金从低点反弹近5美元，越上1245美元关口。

美国股市周四攀升，收复隔夜所有跌幅。 Facebook、微软和亚马逊触及纪录高位。科技股指数上涨1.8%，为今日表现最佳的类股，且成为年内迄今涨幅最大的板块。道琼工业指数收高224.44点，或0.91%，至24,924.89点；标普500指数收涨24.27点，或0.87%，至2,798.29点；纳斯达克指数上涨107.31点，或1.39%，至7,823.92点。美股上涨伴随黄金反弹，表明目前市场情绪依然趋于同步。

美国长债跑赢短债；10年期国债收益率陷于仅为2.5个基点的窄幅区间内波动。市场对美联储主席鲍威尔的讲话反应冷淡。10年期国债收益率下降0.37个基点，报2.8454%。2年期国债收益率上涨0.83个基点，报2.5859%。美债收益率下降，令资金回流进入黄金等避险资产。

原油价格从两年多来最严重的下跌中反弹；关于未来全球供应将会是紧张抑或充裕，市场中存在着相互矛盾的信号。ICE布伦特原油期货上升1.4%，报74.42美元/桶。美股WTI原油跌0.05美元，结算价报每桶70.33美元，在上一交易日大跌5%后企稳。油价持续下挫，意味着金价正失去一个关键支撑。

分析师Clif Droke认为，黄金仍未确认短期底部，目前还是受到强势美元的威胁。不过在美元指数的最新回调和欧元走强的基础上，黄金仍然有机会反弹。

黄金在过去几天曾尝试触底反弹，但迄今为止，那只是一种尝试罢了。美元指数最近几日的回调给了黄金多头一丝希望，但周三金价的重挫再度令多头感到无力。分析师Clif Droke认为，黄金短期内仍然受到强势美元的威胁。黄金还没有走出困境，至少面临着确认短期底部的一个关键障碍。

与其它资产不同，黄金今年的走势一直在考验多头的耐心，多头在过去几年中从未像最近几个月那样对金价无力上行感到沮丧。黄金牛市的下一个重要时刻什么时候到来，谁也说不准。投资者应该保持耐心，等待黄金确认短期底部。

今年以来，黄金一再面临的问题是，黄金多头在拥有明确的机会窗口时，不愿或无力果断的控制市场。具体来讲，今年至少有三次，美元出现短期的明显疲软刺激金市温和反弹或反弹失败。通常情况下，美元显著走低可能刺激多头推动金价大幅走高。

然而，自年初以来，即使黄金市场出现一些技术因素，金价也难以出现大幅上涨。Clif Droke认为，这是典型的熊市特征，黄金市场正处于熊市。在熊市中，黄金的反向走势很大程度上取决于短期技术考虑，而不是长期的基本面因素。

在过去几年，黄金多头借助美元疲软将金价推升至非理性水平，导致黄金“超买”，随后金价最终还是回落了。如今，多头对黄金的热情已经大幅降温，即使美元走弱，黄金的反弹势头也不佳。例如，即使美元指数回落，跌破15日均线，黄金也未能在6月初实现反弹。

更重要的是，尽管美元指数勉强收于5月底以来形成的高位，但黄金还是在6月份遭遇急剧抛售。换句话说，黄金最近的下跌与美元指数的温和走强完全不成比例。

黄金曾在6月大幅下挫，跌幅达到5%，也创下7个月以来新低。迄今为止，尽管出现了试图触底的迹象，但还是尚未确认底部。

不过，在美元指数的最新回调和欧元走强的基础上，黄金仍然有机会反弹。从历史上来看，欧元的强势与黄金的反弹之间有着密切的联系，前者往往引领后者。

周四(7月12日)亚洲交易时段稍早，国际现货黄金在隔夜跌逾10美元后继续低位徘徊在1240关口紧上方，多头在空头打击下节节败退，毫无招架之功。目前金价走势主要受到美元的驱动。美元在避险环境下不断上扬，黄金沦为“炮灰”。本交易日市场关注美国CPI数据以及欧洲央行会议纪要。

美元大放异彩！黄金大阴线再现

周三(7月11日)美国政府发布拟加征关税的2000亿美元中国商品清单，尽管中美贸易争端升级，但美元表现亮眼，美元/日元跳升至6个月高位，隔夜公布的PPI数据表现良好强化了美联储升息预期，金价节节退守，一度逼近1240关口支撑。

上日稍早美国政府发布拟加征关税的2000亿美元中国商品清单，该消息让中美贸易战忧虑重返聚光灯下。

针对美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单，中国商务部发言人发表谈话称，美方以加速升级的方式公布征税清单，是完全不可接受的，我们对此表示严正抗议。美方的行为正在伤害中国，伤害全世界，也正在伤害其自身，这种失去理性的行为是不得人心的。

中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。与此同时，我们呼吁国际社会共同努力，共同维护自由贸易规则和多边贸易体制，共同反对贸易霸凌主义。与此同时，我们将立即就美方的单边主义行为向世界贸易组织追加起诉。

受此影响，市场避险情绪升温，汇市、股市、商品市场几乎“无一幸免”，唯有美元“一枝独秀”。

美大豆跌至2008年来最低，布油跌近7%，伦铜伦锌伦铅跌至约一年最低，黄金跌1%，新兴市场资产普跌，离岸人民币大跌700点破6.72。

不过市场未过多理会对贸易紧张局势的忧虑，聚焦优于预期的美国PPI报告，该报告提升了美联储今年再升息两次的可能性。

在服务和机动车成本增加的情况下，周三公布的美国6月PPI增幅小幅高于预期，同比增长3.4%，创六年半以来最大增幅。剔除了食品、能源和贸易服务后的PPI环比增长0.3%，增幅高于5月的0.1%；同比增长2.7%，略高于5月的2.6%。在劳动力市场被视为接近或充分就业的背景下，通胀正在逐渐上升。

劳工部数据支撑了物价压力稳步上升的观点，可能促使美联储今年再升息两次。利率上升将帮助抑制通胀，令美元升值。

该份靓丽的PPI数据进一步加速资金流入美元，美元/日元上日一度跃升至6个月高位，升穿112关口水平，为1月10日以来首次。

日元和美元同样都是避险投资货币，但美元/日元走强反映出投资者对美国经济有信心，而不是寻求避险。

BK Asset Management外汇策略董事总经理Boris Schlossberg指出，尽管贸易冲突升级，但升穿112关口“表明市场看多美元”。

美元指数大阳线拔地而起，日内一度上涨70点，最高触及94.78。

“金价因商品市场普跌和美元走强而感受到压力，”High Ridge Futures金属交易董事David Meger称。

OANDA亚太区交易主管Stephen Innes称，贸易风险升级时，投资者纷纷寻求避险。通常会以黄金对冲，但是在美元也吸引避险资金流的情况下，持上述看法就更具挑战性。

黄金被看作大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具，这对黄金十分不利。

周二，全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Shares持金量减少0.22%，至799.02吨。

今晚市场聚焦美国CPI

本交易日对美元、黄金来说是个重要日子，美国CPI通胀报告表现强劲，可能为美联储在今年余下期间坚持渐进加息的步伐提供支撑。

对加息的预期往往利空黄金，当利率上升时，黄金难以与升息资产竞争。此外，对非美货币持有人而言，美元走强将使黄金等以美元计价的大宗商品变得相对昂贵。

对此，道明证券进行前瞻分析，预计美国CPI年率为2.9%，预计核心通胀年率为2.3%，前三个月食品价格疲软或拖累CPI表现，钢铝关税以及全球大宗商品价格走高料难以提振核心物价。

巴克莱分析师则预期美国6月CPI月率增长0.2%，年率增长2.9%，而核心CPI预计月率增长0.2%，年率增长2.3%。欧元/美元上行空间恐受限于美国CPI可能意外录得亮眼增长。

黄金后市展望

全球银行ScotiaMocatta的分析师周三（7月10日）表示，尽管黄金的大幅抛售背后有逻辑上的原因，但市场尚未进入一个新的熊市。

该行也看到了在技术层面上对黄金市场持乐观态度的一些理由。尽管金价一直难以摆脱最近12个月的低点，但分析师们指出，黄金市场正获得关键的长期支撑。“周线图显示，金价仍远高于2015年的低点，目前仍高于2017年的诸多低点。”

不过麦格理(Macquarie)贵金属分析师Matthew Turner却表示黄金波动自从08年以来一直呈下行趋势，黄金市场的历史性低波动可能反映了基本面的变化。低波动意味着急速反转越来越难。

大宗商品周三全线走弱，黄金跌超10美元，白银跌破16美元关口，布油暴跌7%......有分析称，当前黄金被看成是大宗商品而非避险资产，且更多投资者选择了美元作为避险工具，这对金市非常不利。

随着贸易局势趋紧，大宗商品全线走弱，白银跌破16美元关口，布油暴跌7%，伦铜伦锌伦铅跌至约一年最低位。

黄金也未能幸免，金价在周三暴跌超10美元，失守1250美元关口。美元的修正性反弹给金市带来压力。

有分析称，当前黄金被看成是大宗商品而非避险资产，且更多投资者选择了美元作为避险工具，这对金市非常不利。

国际现货黄金周三（7月11日）亚市早盘开于1255.23美元/盎司，最低下探1241.86美元/盎司，最高上涨至1256.9美元/盎司，终收于1243.54美元/盎司，下跌11.76美元，跌幅0.94%。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust周三保持不变，当前持仓量799.02吨，为去年8月19日以来首次跌破800吨整数水平。

大宗商品遭血洗 黄金暴跌超10美元

随着贸易局势趋紧，大宗商品全线走弱，黄金也位列其中。现货黄金在周三大幅下挫，跌幅逾10美元，美盘最低触及1241.86美元。黄金不仅未能突破1260美元，反而失守1250美元关口，盘中剧烈震荡。

由于近期卖压带来的修正性反弹，美元指数走高，这对黄金构成压力。且市场避险情绪浓厚，也增加了投资者对美元的需求。

商务部新闻发言人昨日就美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单发表谈话，称中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。

有分析称，在贸易局势紧张的环境下，大宗商品的走弱对金价形成压力。金价受到美元强势反弹的影响跌破1250美元关口，白银也跌破16美元关口。黄金被看着是大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具，美元创下近一个月以来的最大涨幅，这对黄金是十分不利的。

从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，黄金在连失1260美元关口和1250美元关口后有进一步走弱的迹象，短期内多头翻身的机会不大。短期阻力位在1250及1260关口；下行支撑在1245及1250，1240及1235关口。

利空纷至沓来 油价暴跌7%

在美股追随欧亚股市全线下跌之际，利比亚宣布恢复在东部的原油出口，外加市场对原油需求有担忧以及美元走强，油价暴跌，布油收跌近7%。

其余大宗商品也大跌，大豆价格跌至2008年以来最低，伦铜伦锌伦铅跌至约一年最低位。

另外在周三晚间，OPEC发布月报预计，OPEC以外产油国2019年将提供足够多的石油产量来满足需求增长，2019年OPEC以外产油国石油供应增幅将是五年来最大。

WTI 8月原油期货周三收跌5.03%，报70.38美元/桶。布伦特9月原油期货收跌6.92%，报73.40美元/桶。

基本面利好因素：

1.周三（7月11日）公布的6月生产者价格指数PPI，该指数较5月份上涨0.3％，涨幅与5月一致，高于预期的0.2％，年率为3.7%，创6年以来的新高；剔除能源和食品的核心PPI上涨0.3%，高于经济学家预期的0.2%，年率为2.7%。

2.周四（7月5日）公布的ADP就业报告显示6月岗位增加17.7万个，低于预期值18.5万，数据发布后美元下挫，对黄金形成利好。

基本面利空因素：

1.周五（7月6日）发布的6月非农就业报告显示非农就业人口新增 21.3万人，预期 19.5万人，前值 22.3万人修正为 24.4万人。失业率有所上涨，从5月的3.8%升至6月4%。时薪增加了5美分至26.98美元，薪资增长率同比上涨2.7%。

2.美国商务部周五（7月6日）公布数据显示，美国5月贸易赤字431亿美元，好于预期赤字437亿美元。由于大豆和商用飞机出货量增加，出口创纪录新高，5月份这一逆差规模创自2016年10月来新低，也创下十年来最大三月降幅。

后市展望

1.Fxempire分析师Christopher Lewis认为，黄金最终将会找到买家来进一步走高，但需要指出的是，近期金价已经跌至关键上升趋势线下方。话虽如此，在短期内对黄金并不那么有信心，因为我是黄金长线者。Lewis称，我相信，长期来看，金价会走得更高，但目前很可能会继续看到很多波动。如果金价跌破日内低位，那么下一水平看向1240美元，甚至最低可能触及1200关口，这是一个重大支撑。

2.BMO称 “黄金价格也受到美元走强的影响，回落至1250 /盎司下方，而白银也回落至16美元/盎司以下。”

3.MKS高级贵金属交易员Alex Thorndike表示，中国市场参与者在交易日早些时候是黄金卖家，之后黄金出现稳定迹象。不过，他补充道，“美元在整个[亚太]下午继续保持稳定的上涨势头，这使得黄金不会反弹，维持在1250-53美元的窄幅区间内。”

周四重点关注

20:30 美国至7月7日当周初请失业金人数

美国6月季调后CPI月率

22:30 美国至7月6日当周EIA天然气库存

昨日全球市场竞相比惨，汇市、股市、商品市场无一幸免，唯美元高歌猛进。两大央行出手欧元加元齐上演倒V反转，黄金沦为避险界“耻辱”被指与这个原因有关，油价狂泻背后究竟发生了什么？

贵金属：美宣布对华2000亿美元征税清单全球市场巨震 黄金沦为避险界“耻辱”

周三（7月11日）因中美贸易摩擦升级，全球市场全线大跌：汇市、股市、商品市场几乎“无一幸免”，只有美元反弹。现货黄金大幅下跌，跌破1250后逼近1240关口。截止收盘，期金收跌1.11%，报1241.8美元/盎司；期银收跌1.65%，报15.83美元/盎司。

据报道，7月10日，美国贸易代表办公室公布对额外2000亿美元中国输美产品加征10%关税的清单。中国商务部发言人、外交部发言人都对此做出回应：将作出必要反制！因避险情绪升温，欧美股市集体下跌，大宗商品遭血洗，但黄金未能从中受益。

黄金被看作大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具。这对黄金十分不利。另有分析称，近期美元掀起升值浪潮，令诸多新兴市场国家央行在捍卫本币汇率时，不得不抛售美元来维稳汇市，导致大量境外美元回流美国，提振了美元汇率，金价遂在贸易摩擦浪潮中不涨反跌。

美国劳工部周三公布数据显示，美国6月PPI同比增长3.4%，高于预期和前值3.1%，创2011年11月来最大增幅；6月PPI环比 0.3%，较前值 0.5%有所放缓，但高于预期 0.2%。PPI超出预期或意味着周四公布的CPI也会较为强劲。数据公布后，美元、美债收益率走高。

市场继续关注特朗普的欧洲之行。他昨日在北约峰会开出“第一炮”，称德国是俄罗斯的“俘虏”，以德国支持俄罗斯北溪-2输气管道为由对其展开“攻击”。他还要求北约国家立即增加防务开支。分析师认为，美国实际上试图借助此次峰会来对欧盟施压，从而使自己在贸易谈判中处于相对有利的位置。