周一（7月16日）亚欧时段，投资者需关注10:00公布的中国第二季度GDP年率、6月社会消费品零售总额年率，17:00公布的欧元区5月季调后贸易帐，20:30公布的美国6月零售销售月率、6月核心零售销售月率。投资者还需关注美国总统特朗普与俄罗斯总统普京峰会。

周五美元小幅下跌，因受美国消费者信心及6月进口物价指数均不及预期影响。由于美元稍有走弱，日元兑美元从六个月低位开始回升。美联储加息预期导致黄金需求萎缩，现货黄金价格跌至七个月低位。美联储货币政策报告重申渐进加息立场，令金价进一步承压。美布两油上涨，受益于供应担忧和贸易威胁。

全球投行观点汇总

汇丰银行：预计美元将持续上涨，美联储料不会在中期点阵图中给出收紧政策路径；

预计美元指数的涨势将继续维持。目前市场仍坚持预期美联储不会在中期点阵图中给出收紧政策路径，该预期为美元带来了不对称的上行风险，同样重要的是，G10国家其他央行也推迟了正常化进程。此外市场持续重新评估新兴市场的风险溢价水平同样对美元构成支撑，且对美元的估值并未偏高，因此维持看涨美元。将澳元兑美元第三季度预期从0.73下调至0.72，第四季度从0.72下调至0.70；将纽元兑美元第三、四季度预期分别下调至0.67和0.65。

西太平洋(601099,股吧)银行：纽元兑美元的0.67关口短期内安全，但长期来看可能守不住；

短期内纽元的走势很难变得悲观，因为近期CPI数据显示通胀大幅反弹，且美国商品期货交易委员会(CFTC)数据也显示纽元空头为纪录第三高（即空头未来空间不大），这两个因素料将在未来一两周内支撑纽元兑美元保持在0.67上方。未来几个月纽元的走势可能较为负面，预计纽元将跌破0.67，主要因美元走强，新西兰-美国利差不具吸引力，且新西兰经济增长放缓，这些因素将在今年使纽元兑美元大体走低。

法兴银行：美元兑日元或在打破趋势线后升至113.26；

美元兑日元在突破三年下行趋势线后或出现更多上行空间，下一目标位或在200周均线的113.26，押注该货币对不会继续上涨观点存在风险。美元反弹是多因素共同作用的结果，诸如避险驱动买盘，利比亚消息打压油价引发大宗商品货币下挫等，目前这些混合因素影响仍存。贸易担忧将持续施压美元兑日元，但敏感度或减弱。汽车关税仍是关注重点，但考虑到日本已经在海外产出实现多元化，交易者或不会对此过分担忧。此外，美国经济、企业盈利稳健持续支撑美元。

Kitco 周五（7月13日）发布的每周黄金调查显示，过半华尔街专业人士看跌，普通投资者略微看涨，但看涨人数不及一半，市场再度出现分歧。在针对华尔街专业人士的调查中，有19人参与了调查，有12人，或63%认为下周黄金将会下跌，有4人即21%认为下周黄金将会下跌，3人或16%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有642人参与了调查，有280人，或44%认为下周黄金将在一周内走高，有263人即41%认为下周黄金将会上涨，99人或15%认为黄金将会盘整。

在现在的交易周，69%华尔街受访人士和56%普通投资者均看涨。就在美国东部时间周五上午11点之前，纽约商品交易所八月期金下跌15至1242.90美元/盎司。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，“下周我继续看空黄金。” “这更像是一次技术性的呼吁。看起来美元希望突破，而黄金正在努力维持1240美元。”

Kitco的高级技术分析师Jim Wyckoff表示，他们正在对市场进行“坚实的技术控制”。他补充道，“价格阻力最小的路径将保持横向走低，直到近期技术发展为看涨为止。”

ForexLive董事总经理亚当·巴顿（Adam Button）也在寻找黄金价格的进一步疲软。

“美元一直坚挺，美联储官员没有发出任何放缓加息的迹象，“巴顿说。 “从技术上讲，从12月低点突破可能会开始快速、激进的抛售。”

纽约梅隆银行（BNY Mellon）资深外汇策略师Neil Mellor近期也看跌黄金。

梅洛说“我认为你需要把黄金看作是对美元的反面游戏。如果美元走高，则黄金走低。看看技术面，美元现在很难看空。”

理查德·贝克，尤里卡矿业报告的主编，认为人民币贬值与外汇市场上有“惊人的相关性”。

“这种关系可以追溯到3月下旬美中贸易紧张局势的恶化。随着人民币走软，黄金也走弱，“贝克说。 “有趣的是，黄金与人民币的关系强于对美国的关联。如果这种相关性成立，那么当人民币接近6.7元/美元时，Comex黄金将走向1230美元的水平。”

Phoenix 期货和期权公司总裁凯文格·雷迪（Kevin Grady）正在寻找对1232美元黄金区域的测试。他指出，市场有许多空头（看跌交易员），贸易战即避险提供的是美元，而不是黄金。

他表示，中国不能对美国的商品征收关税，但可以出售美国国债，这将意味着美国的更高利益，“这是对黄金的威胁，”格雷迪补充道。

然而，肖恩·拉斯克，沃尔什商业套期保值与交易主管评论说，黄金在某些时候应当吸取关注贸易战升级的买盘。不过，他补充道，黄金也必须持有1240美元左右的趋势线支撑位;黄金曾在此水平下徘徊，但随后爬回上方。

拉斯克补充说“烦恼很快就在眼前，如果关税扩大。”然而，黄金季节性旺盛期即将来临。从历史上看，这种金属在夏末和秋季表现良好，因为印度所谓的“婚礼季”期间购买旺盛。

Price 期货集团的高级市场分析师Phil Flynn预计黄金至少会有部分反弹。他表示，对经济似乎有信心，“市场上没有太多的恐惧”通常可能支持黄金。

“说到这一点，下周我们应该反弹，”Flynn说。 “市场超卖，我们应该进行某种[向上]修正。”

与此同时，VR黄金新闻编辑马克·莱柏维兹评论称由于在七月通常是黄金周期性低点，正在等待确认上攻。如果认为任何反弹“可能只是死猫反弹。说得太早了，”他说。

黄金市场仍将受到美元的摆布，一些分析师周五（7月13日）警告称，金价自4月以来的下行趋势预计不会发生很快改变。

金价本周势将下跌，这将是五周以来的第四次下跌，金价已跌至12个月新低。周五美市盘中，8月黄金期货交投于1,242.60美元/盎司左右，较前一周下跌1%。

金价走软之际，美元指数继续逼近12个月高位，尾盘报94.85。

对黄金投资者来说，这是令人沮丧的一周，黄金忽略了所有积极的基本面因素，其中包括地缘政治紧张局势、通胀压力和实际利率为负。

“黄金仍然完全泰然自若。或者换一种说法——不管发生什么，金价都不会大幅上升，”德国商业银行的大宗商品分析师周五在一份报告中表示。

他们后来补充道：“为什么黄金没有从当前的动荡中获利，这让我们越来越困惑。我们认为，金价被低估，并预计今年下半年将出现明显的复苏。”

对黄金有利的应该是，实际利率已回落至消极区域。美国劳工部周四公布，年度消费价格指数上升至2.9%，为6年多来的最高水平。目前，通货膨胀率高于10年期债券收益率，目前的收益率为2.83%。由于通胀上升，购买10年期美国国债的投资者已损失了7个基点。

然而，FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，随着美国经济、利率上升和美元升值继续主导市场，投资者可以把积极的基本面抛诸脑后。

他表示：“投资者更关心的是美元的价值，而不是黄金。需要一些极端的东西才能把金价推高，我们目前看不到任何这方面的进展。”

Otunuga补充说，市场和投资者对日益增长的全球贸易战的威胁感到麻木和自满。他解释说，美国经济的强劲势头降低了对避险资产的需求。

他说：“尽管存在很多不确定性，但美元似乎仍在继续窃取黄金作为新的避险天堂的地位。对美国经济的信心仍然非常乐观，因此投资者更倾向于购买美元和股票，而不是黄金。”

动能支持美元升值

纽约梅隆银行资深外汇策略师Neil Mellor表示，尽管美元指数仍接近12个月高点，但美元仍有上涨空间。

他表示：“美元指数仍有很长的路要走，才能达到2016年的高点。但我们需要更多地关注升值速度这一问题，而不是水平。”

尽管Mellor在短期内仍看好美元，但他补充称，美联储可能担心，汇率涨势过高过快，可能会发表一些言论，以减缓升势。

他说：“现在很难对美元做空。”

下周聚焦美联储主席证词

美联储主席鲍威尔在国会作证时的半年度证词，将是下周最重要的经济事件。一位分析师表示，这可能对金价有利。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，他认为美元可能会回调，因为鲍威尔料将强调美国经济中不断增长的风险。

他表示：“美联储将不得不承认全球贸易紧张带来的风险越来越大。”

尽管美联储预计今年会有两次加息，但Melek补充称，美联储仍致力于逐步上调利率。他解释说，随着短期收益率上升和长期收益率下降，这一轨迹将继续使收益率曲线趋平，并将使实际利率保持在较低水平。这两者都利好黄金。

Melek承认，目前黄金的基本相关性已经崩溃，但这种趋势不会持续下去；他说，在某个时候，市场必须“恢复到平均水平”。

Melek表示，他不认为鲍威尔的言论会给美元带来更多的动力，但他补充说，即便没有乐观的评论，美元仍有可能走高。

“鲍威尔对美国经济非常乐观。这种论调已经相当鹰派了。我不知道他是否能添加任何新的东西。然而，黄金将继续受益于美国和欧洲日益增长的货币政策分歧。”

投资者不应忽视季节性因素

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，投资者需要密切关注的一个基本因素是黄金的季节性表现。传统上，黄金市场在夏季会走弱。

他补充说，这个缓慢时期仍有几周时间，这可能意味着短期内价格会更低。

他表示：“我们有可能重测2017年7月低点1,205美元。我认为你不可能与技术形势作斗争，这意味着美元走高，金价走低。”

下周重点关注

尽管鲍威尔的证词将是焦点，但投资者下周将看到经济数据的回升。新的交易周将以6月零售销售数据的发布开局。其他关键报告包括纽约联储和费城联储的地区制造业数据，以及住房建设数据。

国外财经网(博客,微博)站FXStreet周五（7月13日）撰文指出，技术图表显示，目前金价交投于1240美元/盎司附近，今日早些时候一度创下1236.52美元的七个月低点，并有望在年底前进一步下跌至1200美元。

本周，黄金似乎将收于自2015年12月低点和2016年12月低点的趋势线下方。

然而，如果我们扩大图表的时间范围，趋势线的突破看起来更像是跌破三角形——一种看跌的延续模式，表明从2011年高点1920.24美元的抛售潮已经恢复。

简而言之，从2015年12月低点1046美元的修正反弹已经结束，空头重新回到了制高点。

因此，未来6个月，金价可能会跌至1200美元以下，并可能在长期内重返1046美元。

此外，布林带差所代表的波动性已从5月前半月触及的创纪录低点增加，增加了三角形崩溃的可信度，但其正维持在2017年1月触及的近期高位0.22远下方。

因此，可以辩称，抛售才刚刚开始，波动性还有大量上涨的空间，金价将进一步下滑。

移动平均线也证实了看跌观点。例如，5周和10周移动均线正在下滑。与此同时，相对强弱指标（RSI）位于34.00，偏向于下跌。

周线图显示出长期看跌势头复苏，因此在接下来的六个月里，价格可能会跌至1200美元以下。

200周均线支撑将可能维持数周，由于短期超卖，不能排除小幅的纠偏性反弹。然而，趋势仍倾向于看空，只有数周收于10周均线上方，才会使得看跌观点流产。

现货黄金周五（7月13日）转跌，美市盘中最低下探至1236.58美元/盎司，金价再度触及年内低位，短线震荡剧烈，金价仍运行在1250关口下方。美元周五小幅上涨，美元指数最高触及95.25，但盘中有冲高回落迹象。美股大涨，纳指及标普500指数均创出历史新高。

日内公布的美国数据不佳，数据显示6月进口物价指数月率为下跌0.4%，低于前值0.6%和预期0.1%，录得2016年2月以来最大跌幅，主要因石油价格下跌，且美元走强打压其他进口商品价格；美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为97.1，低于前值和预期98.2，因7月初消费者信心有所下滑，但与前12个月的平均水平几乎持平。

外围市场看，隔夜全球股市上涨，纳斯达克指数续创开盘新高，标普500指数升至2800点的历史高位，道指重新站上25000大关，市场风险情绪弥漫，这对避险属性的黄金较为不利。本周美元的强势反弹对黄金来说是明显的看空因素。美元本周表现非常不错，美元指数目前处于12个月高位附近，原油止跌反弹，美油在周三遭到大幅抛售之后，重返70美元/桶。

截止发稿，美元指数上涨0.01，涨幅0.01%，报94.65。道指上涨0.37%，报25012.84点；标普500上涨0.15%，报2802.35点；纳指上涨0.16%，报7836.73点。美油上涨0.92%，70.99美元/桶，布油上涨1.22%，报75.41美元/桶。

美联储周五发布了政策报告，美联储主席鲍威尔将在下周二、三（7月17和18日）出席国会半年度听证，事先准备好的半年度货币政策证词在周五（7月13日）公布。这也是鲍威尔上任后第二次国会活动。报告显示，上半年美国经济稳健扩张，但高度杠杆率的公司借贷水平高企。预计渐进式加息将与目标相吻合，财政政策可能会在2018年支持GDP增速。报告发布后，美股应声上涨，道指突破25000点，标普500指数突破2800点。

分析称，走强的美元对黄金仍然是压力，目前美元还是受到市场追捧，仿佛市场的主宰，这给黄金带来了极大的压力。由于目前投资者对黄金的兴趣淡然，7月截止到目前为止，黄金ETF持仓已经减仓19吨，在这种环境之下，黄金要上涨是非常困难的。然而，黄金的估值目前处于低位，分析师也预计下半年反弹的机会还是比较大的。

从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，黄金在连失1260美元/盎司关口和1250美元/盎司关口后有进一步走弱的迹象，金价料将保持在一定的范围内盘整。即期阻力位在1250及1260关口；下行支撑在1245及1250，1240及1235关口。

后市展望

西太平洋(601099,股吧)银行全球市场策略主管Robert Rennie周五接受Kitco采访时说道：“尽管目前有贸易战，但我们预计美国经济在第三季度和第四季度将有显著的增长。我们预计美联储将继续加息。我们一直预测今年美联储还会再加息一次，明年会再加息两次。但是，根据经济数据的演变，我们可能会看到美联储今年总共加息四次。”

Rennie说道：“我们预计美元在今年剩余时间将进一步走强。例如，我们预计美元指数在年底会升至97。若如此的话，美元将处于2017年年中以来的最高水平。这是金价进一步走软的一个相当令人信服的理由，至少在今年年底之前是如此。”

西太平洋银行表示，目前约1,240美元/盎司的价位是金价的一条非常重要的趋势线(连接自2015年底至2016年底的低点)。

Rennie指出：“在短期内，市场将把它作为衡量人气的重要指标。如果跌破1240美元/盎司，这将被视为黄金短期内的重大挫折。”

Rennie表示：“金价继续位于当前水平附近，到年底金价将进一步走低，并触及1,190美元/盎司。换句话说，金价会跌破我们目前所处的趋势线。”

美联储(FED)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)在世界黄金协会与纽约大学联合举办的“应对长期性全球投资挑战” 高峰会议上，罕见地表达出对黄金的推崇。

他首先承认自己几十年来都没有搞清楚为何黄金在人类历史上作为价值的体现长盛不衰。

不过他称，，既然全球央行、国际货币基金组织和所有其他金融机构持有价值一万亿美元的黄金，那说明该资产一定是有意义的。

他分析称，“如果以黄金作为参照，那么一般物价水平其实依然是在原地踏步的。换句话说，金价的变化等于大宗商品或一般物价水平的变化，而这就表明了黄金具有独一无二的特殊性。”

“我知道相对于商品和服务的价值，黄金的确一直保持着合理的稳定地位。因为在一个充满不确定性的世界里，黄金本身具有与生俱来的稳定性，并可以长期保持稳定收益。”

北京时间00:36，现货黄金报1241.70美元/盎司，下跌5.07美元，跌幅0.41%。

美国投资公司协会(ICI)周三公布的数据显示，美国基金投资人自大宗商品基金撤资10亿美元，当中包括投资于贵金属的基金，这是2017年7月以来最大规模撤资。

有关贸易战的疑虑正在升温，推动投资人退出股市的同时正将资金涌向美元，美元指数在过去三个月大涨5%。这损及对以美元计价的黄金需求。

汤森路透旗下基金研究公司理柏上周的数据显示，贵金属大宗商品基金连续第九周资金流出，光是6月就有20亿美元撤离，创下2016年12月以来最高。

的确，对于投资人而言贸易的重要性不可能消退。美国周二发布一份数以千计的中国进口品清单，特朗普政府打算对这些进口品开征新的关税。中国方面则指控美国霸凌，警告称将加以反击。

但投资人将资金撤离股市的举措并未对黄金带来助益，人们因对全球贸易战感到忧心忡忡而涌向美元，黄金因此受挫。

基金管理公司GraniteShares Inc执行长William Rhind表示，“目前，关税措施带来的通胀压力的积极影响被美元走强所抵消。”

不过，Rhind也表示，“贸易战最终可能引发通胀，对黄金有利。随着关税措施实施，市场适应其影响，我们预计通胀压力将加大，黄金和大宗商品持有者将会受益。”

ICI称，最近一周的数据显示，美国股票基金和上市交易基金(ETF)流出资金约106亿美元，三周的资金外流规模达到337亿美元。该数据涵盖截至7月3日的六天时间，7月4日是美国独立日假期。

ICI称，侧重投资国际股市的股票基金获得7.62亿美元资金流入，为过去四周内首周实现资金流入。数据显示，最近一周债券基金吸引到46亿美元资金流入。美国债券基金自2月份以来就没有出现过资金外流。

海外知名财经网(博客,微博)站Business Insider周五(7月13日)撰文称，作为一种被视为避险资产的货币，日元近期的表现却不太像一种避险货币。

尽管贸易紧张局势加剧，但日元近期却一直在走弱，而不是走强。

美元/日元——许多人认为是投资者风险偏好的晴雨表——目前位于112.60附近，为1月中旬以来的最高水平。

德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略师Mallika Sachdeva表示，自3月底以来，美元/日元已累计反弹7.7%，鉴于这段时间内一些市场出现了剧烈波动，这是一个相当出色的表现。

她说道：“美元/日元富有韧性的表现令人非常意外。事实上，尽管贸易战升级损害了全球股市和风险情绪，但美元/日元仍维持在110上方。”

尽管美日货币政策前景在某种程度上解释了近期美元/日元的走势，但Sachdeva认为，促使美元/日元反弹的另一个因素是：日本养老基金正在大举买入海外股票。

Sachdeva表示，日本养老基金似乎愿意增持海外股票，在近期暴跌之后加速购买。

她说道：“我们在2015年第三季度和2016年第一季度看到这种行为的证据，当美国股市下跌时，养老基金的购买出现增加。尽管2014-2016年的整体买盘趋势是由政府养老投资基金(GPIF)的政策组合转向海外资产所推动，但在股市走软后的几个月里，养老基金买盘明显回升。今年也出现了类似的情况。”

Sachdeva认为，在近期海外股市下跌后，GPIF可能终于“将触角伸到海外”。

他说道：“我们知道，GPIF持有的短期资产(主要是现金)一直在增长，截至3月已超过1,250亿美元。他们增加风险资产配置的最大领域是海外股票，其最新公布的投资仍略低于目标(实际：23.88%；目标：25%)，而且可能投资的上限很大(高达33%)。如果GPIF热衷于动用其持有的大量现金，可能会出现更多资金外流。”

Sachdeva说，日本养老基金的资金流动历来对美元/日元汇率的走势具有影响，这意味着在“缺席”近两年后，日本养老基金的“重新露面”可能是限制美元/日元下行走势的一个重要因素。

她认为，对于手握大量资金的日本养老基金来说，全球市场疲软可能被视为一个买入机会，抑制了美元/日元在市场避险操作下的跌势。

Sachdeva称：“我们将密切关注每周公布的日本购买外股的资金流动数据，我们相信，日本买入外国股票一直是支撑美元/日元的重要力量。”

周五(7月13日)亚市早盘，现货黄金在隔夜小幅反弹后试图持稳，目前交投在1245美元/盎司附近。上日美国公布的CPI良莠不齐，美元冲高回落，黄金则趁机反弹，逼近1250关口，不过最终未能站在该位上方，尽管黄金跌势有所放缓，但分析人士却警告称，黄金阻力最小的路径仍是下行，甚至可能会触及1200美元关口！

行情回顾

美国CPI参差不齐 美元仍继续上扬

周四美元守住上日巨大涨幅，并在此基础上进一步上扬。美元指数冲高回落后继续攀升，一度逼近95关口，最高触及94.95，主要因通胀风险上升且贸易战恐慌情绪缓和。

昨天备受关注的美国CPI数据出炉，数据表现参差不齐，6月CPI月率增长0.1%，逊于预期，但年率则上涨2.9%，创下逾6年最高水平。

美国6月消费者价格几乎没有上涨，但潜在的趋势继续表明，通胀压力将稳步上升，这可能会让美联储继续维持逐步加息的道路。

剔除波动性较大的食品和能源成分后的核心CPI上涨0.2%，与5月涨幅和预期一致。这使得所谓核心CPI的年度涨幅达到了2.3%，为2017年1月以来的最大涨幅，5月份为上升2.2%。

CIBC高级经济学家Royce Mendes表示，“核心指标月率增长了0.2%，这使得年率达到了2.3%，也比5月份的增长速度快。这应该使得美联储首选的通胀指标，即核心PCE价格，仍在追踪央行2%的目标。”

此前周三公布的PPI报告显示，美国6月生产者物价指数录得六年半来最大按年涨幅。

Tempus外汇交易员Juan Perez表示，强劲的经济数据支撑了美元近期的强势。近期美元一直受到支撑，因为第一季和第二季经济所有领域的指标都是正面的。

与此同时，美国至7月7日当周初请失业金人数录得21.4万人，低于预期的22.5万人，前值为23.1万人，创2个月以来新低。

总的来看，数据继续支持美联储逐步升息的预期，受此影响，美元在冲高回落后重试涨势，继续攀升。

因美国CPI月率不及预期，黄金在美元冲高回落期间展开反弹，最高触及1248.40美元/盎司，逼近1250关口。目前开始回吐部分涨幅。

鲍威尔警告贸易风险

贸易战恐慌暂歇，全球股市展开反弹，美股大涨，其中纳指攀升至纪录高位，亚马逊、Facebook均创历史新高。

不过隔夜美联储主席鲍威尔警告，对各种进口产品持续征收高额关税可能对经济增长有害。

据彭博报道，鲍威尔周四接受美国大众媒体公司“Marketplace”节目采访时表示，对经济正处于一个“良好的状态”，并指出失业率处于多年来的最低水平，通货膨胀接近美联储的2%的目标。不过，他告诫说，如果贸易争端导致关税长期普遍的提高，那最终可能会对经济造成负面影响。

鲍威尔表示，“我们听到人们越来越关注贸易政策变化对经济的影响，”但他补充说，很难预测贸易紧张局势将如何发展，并指出特朗普政府宣称他们这样做是为了试图让其他国家降低进口壁垒，而不是提高。如果达到预期效果，则对经济有利。“我认为现在正在进行的这个过程是一个新的过程。很难预测结果如何，我们只能观望。”

此外，昨日其他两位，美联储高官也发表讲话，均对年内再升息两次保持乐观态度。

据华尔街日报(博客,微博)报道，克里夫兰联储主席梅斯特(Mester)称，年内有理由再加息两次。

费城联储行长哈克则称，赞成在2018年加息三次，但如果通货膨胀加剧，对加息四次持开放态度。

总的来看，美联储官员的讲话总体仍较为乐观，今年再升息两次的预期保持完好，不过需要警惕贸易战的持续发展是否会令美联储放缓升息步伐。

黄金后市展望

近期尽管贸易战再次升级，但黄金避险光环再次失效，美元涨势仍是其走势的主导因素。

国际知名投行法国巴黎银行(BNP Paribas)大宗商品策略主管Harry Tchilinguirian认为，金价还有进一步下跌的空间。

Tchilinguirian称，一方面，通胀压力并没有帮助金价，因为通胀数据支撑了美国利率进一步走高。另一方面，地缘政治的不确定性和全球贸易战的加剧也支撑了美元，令金价进一步承压。

他不仅看空黄金，他甚至表示，即使金价跌至1,200美元/盎司，也可能无法吸引足够的投资者重返市场，以扭转当前跌势。

此外，嘉盛集团技术分析师Fawad Razaqzada指出，如果美元进一步走高，以美元计价的黄金可能仍面临压力，尽管存在种种贸易问题，但鉴于近期美国股市的反弹，风险偏好依然强劲。

黄金上周一的反弹遭到质疑，因其从去年12月低位1235/36低位上展开。毫无疑问，在谈论黄金底部形成之前，有在这一水平之下存在一些订单(停止做空的订单)，这可能会引发潜在的剧烈波动。到目前为止，还没有看到任何有意义的迹象表明抛售已经完成。因此，黄金阻力最小的路径仍然是下行，如果在不久的未来某个时间点1200美元关口也会受到冲击，对此也不会感到惊讶。

周五(7月13日)亚市盘中，美元指数走强再度向95关口发起冲击，现货黄金震荡回落，现交投于1246美元附近。尽管美国CPI月率小幅不及预期，但是美元指数并未一蹶不振。本交易日，美联储将披露递交给国会的货币政策报告,尽管8月份几乎没有加息的可能但是投资者将从中寻找年内加息的更多线索。

技术面分析：

美元

美元指数早盘上涨，收复周四跌势，并且向95关口发起冲击。尽管美债收益率对美元走势存在隐患，但是市场看涨美元的情绪极为高涨。技术面显示，短线技术面更为倾向看涨，有效收复95关口的话，美指将有机会上探6月28日高点95.53，而更高的阻力则为位于95.85水平。

黄金

天图显示，现货黄金走势较为疲软，RSI继续回落，目前承压于中轴下方。MA均线显示，5日均线下穿10日均线，且从离散程度来看，金价仍倾向下跌，不过MACD显示下行动能并不强劲。云图显示，转折线跌势暂缓，且基准线走势趋平，这暗示金价短线的下跌空间可能有效，此外，临近周末，黄金走势更加倾向于震荡。

4小时图显示，金价在受阻于61.8%回撤位之后再度回落。云图的云层走势较为疲软，且转折线持续走低，此外,RSI在短暂的反弹之后再度陷入下行趋势，目前承压于中轴下方，这暗示短线金价短线下跌的风险较大。

操作建议：

逢高做空黄金，1249美元附近轻仓做空，止损1252美元附近。

基本面利好因素：

1、2-10年期美债收益率利差进一步收窄至0.26%。

2、美国6月季调后CPI月率为0.1%，不及预期和前值0.2%

基本面利空因素：

1、美国股市周四攀升。标普500指数收盘上涨24.27点，涨幅0.87%，报2798.29点；纳斯达克指数收盘上涨107.30点，涨幅1.39%，报7823.92点；道琼斯指数收盘上涨224.40点，涨幅0.91%，报24924.89点。

2、美国6月CPI年率上升2.9%，创2012年2月以来的最大增幅。

3、2年期美债收益率交投于2.59%高水平，暗示市场对美联储的加息预期强劲。

北京时间7:44，现货黄金报1245.83美元/盎司。