全球外汇市场在本周伊始遭遇了一则爆炸性新闻——英国脱欧事务大臣戴维·戴维斯(David Davis)北京时间周一早间意外宣布辞任，这可能预示着麻烦不断的特雷莎?梅(Theresa May)政府将进入进一步的动荡期。受该消息影响，英镑短线急挫！

退欧再生变数？英国退欧大臣戴维斯突然辞职！

据英国退欧事务部确认，原部长戴维斯周日已辞去公职。随后，英国退欧事务部次长Steve Baker也被英媒曝出已经辞职。目前尚未公布继任人选。很快，卫报称，英国退欧事务部长助理Suella Braverman也已辞职。

英国脱欧事务大臣戴维斯周一表示，他已辞职，因他认为首相特雷莎·梅的政策在妨碍与欧盟的脱欧谈判，且议会无法真正获得掌控脱欧进程的权力。

戴维斯在辞职信中称，“整体政策方向将削弱我们的谈判地位，这是不可避免的。”首相办公室公布了这封辞职信。“我认为，拟议中的政策让议会掌控脱欧进程变为泡影。”

英国首相特蕾莎·梅称，对戴维斯的辞职感到遗憾。她同时承认：“我与戴维斯在英国退欧政策的界定上存在分歧。”
梅还称，英国政府在谈判问题上的立场与英国退欧公投以及选举中的授权是一致的。议会在退欧后能够重新应用英国法。政府需要更加有序地实施政策，将就与欧盟的未来关系展开更加详尽的对话。

彭博社援引知情人士说，戴维斯及其副手Steve Baker都是长期的欧洲怀疑论者，他们决定不支持首相梅上周五提出的退欧方案。

此前，英国在上周五举行的内阁会议上最终敲定了与欧盟未来关系的计划。25个月前英国举行了脱欧公投，而维斯辞是脱欧支持阵营关键成员。根据这一提议的计划，英国将致力于遵守欧盟食品和制成品规定。该提议引起了一些脱欧支持者的不安，他们希望脱欧后更加彻底地摆脱与欧盟的关系。

梅姨恐将再度面临下台危机！英镑惹上大麻烦了？

华尔街日报指出，戴维斯的辞职增加了梅被自己所在政党保守党赶下台的可能性，戴维斯本人可能寻求成为取代梅的候选人。

英国将于明年3月29日正式脱离欧盟，但迄今为止保守党内部对于退欧方案仍存在分歧。持硬退欧立场立场的英国保守党议员Rees-Mogg批评称，首相允许戴维斯辞职是一次严重错误。

英国工党领袖科尔宾(Jeremy Corbyn在推特上回应戴维斯辞职一事时指出，戴维斯辞职表明特蕾莎·梅已经不剩下什么权威。戴维斯的辞职表明政府陷入混乱，特蕾莎·梅可能无法实现英国脱欧。她的政府陷入混乱，如果她坚持担任首相，很明显她更愿意为自己而不是为我们国家的人民服务。

从外汇市场的表现看，周一亚洲交易时段伊始英镑/美元一度高开，但在戴维斯辞职消息传出后急剧走低，一度下挫至1.3286附近。

荷兰合作银行汇市策略师Viraj Patel认为，当前的脱欧谈判已经进入很极致的环节，如果首相特蕾莎·梅无法在最后一刻赢得胜利，英镑多头将丢失最后一根救命稻草。
该行认为特蕾莎·梅当前危机四伏，在脱欧环节上她将努力同时实现三个目标：1.安抚保守党内脱欧派的情绪；2.觅得下议院众数议员将支持的解决方案；3.寻得所有欧盟成员国能接受的政治合理的解决方案。迫不得已时，首相特蕾莎·梅只能达成三项中的两项，对于英镑普遍的命运而言，将取决于特蕾莎·梅的决定。

前英国央行(BOE)货币政策委员布兰奇福劳(David Blanchflower)则表示，特蕾莎·梅可能无法在首相一职上熬过一周。

此外，彭博分析师Mark Cranfield称，欧元/英镑可能会进一步攀升，戴维斯的辞职让英国失去了经验最丰富的退欧谈判代表。这大大降低了特蕾莎·梅本周在英国议会推动脱欧白皮书的可能性。

此前，多家英国媒体预计，英国将于本周公布退欧白皮书。根据英国首相府稍早发布的声明，这份白皮书将披露退欧协商方案的更多细节，方案料避免英国与欧盟之间的争端，解决爱尔兰边境问题，并寻求国会对方案中的提议进行批准。然而，随着戴维斯的突然辞职，这一切可能变得充满变数。

目前，英国与欧盟的协商已经暂停，原本预计将于本周恢复，不过随着7月20日当周下议院进入休假模式，首相梅及其团队将继续承压。议会将在9月5日休假归来，但在9月14日-10月9日将再次休息。退欧时间表十分紧迫，欧盟官员在6月底就已警告，距离10月欧盟峰会双方达成最终协定，仅有6周时间。

周一(7月9日)亚市早盘，现货黄金震荡交投于1256美元附近，上周五公布的非农数据显示，非农就业人数好于预期，但是小时薪资年率以及失业率均不及预期，因此美元指数继续回调，一度失守94关口。黄金短线受到提振，整体维持横向震荡趋势。不过，随着美元指数可能展开的回调，黄金仍有反弹的机会。

技术面分析：

美元

美元指数目前承压于94关口附近，上周五公布的非农数据好坏半掺，但是关键指标小时薪资不及预期，美指承压，短线倾向继续回调。此外，美债收益率继续回落，这也是美元指数承压的因素之一。不过，市场避险情绪一定程度上可以提振美指，因此预计美元指数没有较大的下跌空间，下方关键支撑位于93.35。

黄金

天图显示，现货黄金目前正处于震荡上行趋势中，美元指数的回调给了金价反弹的空间，但是目前还不能确认黄金已经进入牛市。MA短期均线开始逐步反弹，5日均线正在上穿10日均线，且MACD零轴之下金叉，上行动能也正逐步扩大，暗示黄金中短线看涨。此外，云图显示，下行云跌势有放缓的迹象，金价升破转折线但是依旧承压于基准线下方，因此金价还需进一步上涨才能吸引多头入场。

4小时图显示，金价目前已经升破了60周期均线，金价现交投于下行云云层当中，不过该处云层较为薄弱，暗示阻力较弱。RSI目前震荡回升至中轴上方。不过MACD显示，金价上行动能疲软，且零轴之上死叉，因此金价短线很可能维持震荡走势。

操作建议：

美指倾向继续回落，因此本交易日黄金倾向逢低做多，投资者可在1254美元附近轻仓做多，止损1251美元，不过预计黄金本交易日走势偏震荡，因此需注意及时盈利和止损。

基本面利好因素：

1、上周五公布的非农就业数据显示，美国6月平均每小时工资年率为2.7%不及预期值2.8%。而美国6月失业率为4%，高于经济学家预期的3.8%。

2、10年期美债继续下滑，上周五收盘报2.82%，2年期与10年期美国国债收益率之差本周创2007年8月以来最低

3、上周四（7月5日）公布的美国小非农ADP就业人数为17.7万人，不及经济学家预期的19万人以及前值18.9万人。

4、上周四（7月5日）公布的美国截至6月30日当周初请失业金人数为23.1万人，高于预期的22.5万人。

基本面利空因素：

1、美国6月非农新增就业人数为21.3万人，好于经济学家预期预期的19.5万人。

2、美国5月贸易逆差规模降至一年半新低，因出口升至历史高位，受大豆和商用飞机出口增长提振。5月贸易逆差规模较上月收窄6.6%至431亿美元，为2016年10月来新低。

3、标普和纳斯达克指数经历了自6月1日以来最好的一天。标普500指数7月6日（周五）收盘上涨23.21点，涨幅0.85%，报2759.82点；纳斯达克指数收盘上涨102.00点，涨幅1.34%，报7688.39点；道琼斯指数收盘上涨99.70点，涨幅0.41%，报24456.48点。

北京时间7:40，现货黄金报1255.64美元/盎司。

目前，全球债务总额惊人，引起了市场对经济状况的担忧。然而，有分析师认为，黄金多头不应该指望着下一次债务危机将很快爆发。

全球经济的持续增长总是容易让投资者忽视市场中的风险，然而随着近几个月内，美国利率攀升、美元升值，Sunshine Profits投资咨询公司的Arkadiusz Sieroń警告称，投资者不能再对债务威胁熟视无睹了。

非金融债务总额占全球GDP的比重已经从2001年底的191%上升至最近（截至2017年9月底）的245%。2008年金融危机前，这一数值为210%。

这不禁让人怀疑，去杠杆政策究竟有没有发挥作用。实际上，细分来看，在经济大衰退之后，家庭的债务负担已经减轻了不少，并在2015年3月触底。然而，企业和政府债务不断攀升，企业债务更是再攀高峰。

Sieroń认为，随着民粹主义登上主流政治舞台，这种趋势将持续下去。放眼望去，经济衰退期过后的紧缩政策似乎即将走向终结。尽管宏观经济状况看起来要求政府实行谨慎的预算和财政紧缩措施，但政治家们却放宽了财政政策。最好的例子当属美国的公共债务。尽管经济增长加快，美国今年的公共债务仍然可能达到GDP的108%。日本的情况则更加可怕，该国债务占GDP的比重已经达到了令人难以置信的250%。

每一个经历过经济危机的投资者都知道，高额债务会带来严重的风险。因为从长期来看，由信贷推动的经济繁荣显然是不可持续的。尽管全球经济在金融危机之后得到复苏，但正如哈佛经济学家Carmen Reinhart所指出的那样，经济复苏并不等同于解决了问题，过度杠杆化、不良贷款导致银行难以生存、生产率增长缓慢以及市场僵化等许多根本问题都尚未得到解决。虽然超低的利率环境缓解了市场的痛苦，但国债收益率正逐渐上涨。从阿根廷的危机中也可以看出，新兴经济体仍然很容易受到美元急剧升值的影响

如果政策制定者不进行财政整顿，也不实施结构性改革，那么当经济欣欣向荣的时期过去之后，就会面临一些不好的事情。而当全球经济遭遇外部的负面冲击时，黄金将会受到投资者的青睐。

不过，近期债务的前景也并非如此悲观。分析师往往只关注总债务数据，但实际上一些国家的问题并没有这么严重。就希腊而言，虽然该国负债累累，但其利息要比其他国家低，因为该国债务由公共机构持有，且期限很长。再看看美国，其庞大的债务带来了新的负担，当经济增速的加快或许可以缓解这一状况。

Sieroń指出，黄金多头不应该指望着下一次债务危机将很快爆发。虽然全球债务总额十分惊人，特别是对新兴国家而言，收益率上升和美元升值也只会加剧债务问题。但是，逐步攀升的利率缓解了这个问题，而且黄金也不会从新兴市场的问题中获益。相反，来自新兴市场的资金流入美国将进一步推高美元，而令黄金承压。

现货黄金多次冲击1260美元未果，在上周五小幅收跌。但令多头高兴的是，黄金在连续三周下跌之后，终于逆转趋势，实现周线收涨。美元指数在非农数据公布之后失守94关口，回到6月美联储加息前水平，且录得3月以来最大周跌幅，给黄金市场带来提振作用。

现货黄金多次冲击1260美元未果，在上周五小幅收跌。但令多头高兴的是，黄金在连续三周下跌之后，终于逆转趋势，实现周线收涨。

上周五公布的非农数据令市场喜忧参半，虽然新增就业人数超预期，但是薪资增速和失业率令人失望。美元指数在数据公布之后失守94关口，回到6月美联储加息前水平，且录得3月以来最大周跌幅，给黄金市场带来提振作用。

国际现货黄金周五（7月6日）亚市早盘开于1257.30美元/盎司，最低下探1252.15美元/盎司，最高上涨至1258.74美元/盎司，终收于1254.70美元/盎司，下跌2.8美元，跌幅0.22%。本周上涨2.2美元，涨幅0.18%。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓周五减少1.18吨，当前持仓量802.24吨，为去年8月20日以来最低水平。

非农数据心忧参半 美元下挫黄金周线收涨

现货黄金在美国6月非农数据公布之后短线走高，但随后回落，美盘最低触底1252.15美元。然而，令多头高兴的是，黄金在连续三周下跌之后，终于逆转趋势，实现周线收涨，涨幅为0.18%。

上周五公布的非农数据令市场喜忧参半，虽然新增就业人数超预期，但是薪资增速和失业率令人失望。美元指数在数据公布之后失守94关口，回到6月美联储加息前水平，连续四天收跌且录得3月以来最大周跌幅。当天美股一路走高，科技股带领下三大股指集体收涨。

从技术看，黄金仍在1260关口下方交易，此关口攻而不破，走势还有待观察。分析称多头需突破此价位才能吸引更多的买盘，目前的市场价位可能就是近期金价的底部。上行阻力位在1260及1270关口；下行支撑在1250及1240关口。
前美联储主席格林斯潘：还没看到金融市场泡沫破裂的迹象

格林斯潘在2018中国财富论坛上表示，未来金融体系出现危险第一迹象是泡沫破裂，泡沫是一直存在的，且并不是每一个泡沫破裂都会带来严重的影响，目前还没看到金融市场泡沫破裂的迹象。

对于人民币国际化对美国经济和美元的影响，格林斯潘说，最近他还没有办法做出判断。他觉得现在判断为时过早。

利多因素支撑下 油价即将迎来大爆发？

美银美林称，如果特朗普政府今年年底前决意打击伊朗石油出口至零，加上沙特不能维持并继续增加石油产出，油价可能将急飙50美元，至超过120美元的水平。伊朗目前的原油出口大约在240万桶/日的水平。

实际上，特朗普最近几个月一直抱怨高油价，要求OPEC“立即（增产）降价”。他此前曾表示，沙特最近同意最多每天增产200万桶。此举是特朗普退出伊朗核协议的一部分。
WTI 8月原油期货收涨1.18%，报73.80美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.36%，报77.11美元/桶。

基本面利好因素：

1.周四（7月5日）公布的ADP就业报告显示6月岗位增加17.7万个，低于预期值18.5万，数据发布后美元下挫，对黄金形成利好。

2.周一（7月2日）公布的另一项数据美国第一季度实际GDP年化季率终值为2%，低于前值及预期2.2%，终值放缓大于预期，个人消费支出的表现录得0.9%，是近5年来最差水平，表明市场对贸易战的恐慌，给未来美国经济前景带来阴影。

基本面利空因素：

1.周五（7月6日）发布的6月非农就业报告显示非农就业人口新增 21.3万人，预期 19.5万人，前值 22.3万人修正为 24.4万人。失业率有所上涨，从5月的3.8%升至6月4%。时薪增加了5美分至26.98美元，薪资增长率同比上涨2.7%。

2.美国商务部周五（7月6日）公布数据显示，美国5月贸易赤字431亿美元，好于预期赤字437亿美元。由于大豆和商用飞机出货量增加，出口创纪录新高，5月份这一逆差规模创自2016年10月来新低，也创下十年来最大三月降幅。

后市展望

1.拉萨尔期货集团（LaSalle Futures Group）资深市场策略师Charlie Nedoss认为，由于美元可能已进入顶部的想法，黄金可能潜在上涨至20日移动均线约1271美元。他还引用了周一日线图中黄金的“外部日”逆转走高。“美元对我来说看起来很糟糕，”他说，并指出其已低于20天的平均水平。 “就业报告应该对美元友好。”

2.Walsh Trading商业对冲主管肖恩·拉斯克（Sean Lusk）表示，只要市场未跌至近期低点1238美元附近，黄金开始试图重新站稳脚跟，从而避免进一步的技术图表抛售。Lusk说“如果我们持有，季节性购买将在我们进入7月份时开始蔓延。”

周一重点关注

14:30 法国6月BOF商业信心指数

16:00 中国6月外汇储备(亿美元)

22:00 美国6月谘商会就业趋势指数

7月2日至6日金融市场综述：超级周，“中美风暴”震撼全世界——美国总统特朗普发动史上规模最大的贸易战，中国被迫反击；人民币暴跌之际，中国央行罕见的做了一件事——一天之内五位官员发声力挺人民币；美国6月非农曝出了意外——失业率创近一年来首升、薪资增速不及预期，美元遭到大抛售！

外汇市场：美元指数指数本周大幅下挫，创3月以来最大单周跌幅，缘于薪资增速疲软，打压美联储升息预期！英国“软脱欧”计划获得内阁支持，英国-欧盟单一市场成为可能，英镑趁机反攻；欧元大幅反弹，有望升破1.18关口！

商品市场：黄金——在美中贸易紧张关系升级之际，金价周线小幅上升。不过分析人士称，金价反弹需要股市波动，以及美联储鸽派立场！原油——中美爆发贸易战，加剧能源需求前景担忧，再加上沙特增产，油价本周下挫，布伦特原油大跌3%。不过美银美林分析师称，如果美国制裁导致伊朗出口降至零，油价或狂飙至120美元/桶。

股票市场：美股——标普500指数全周累涨1.5%。道琼斯工业平均指数全周涨0.7%。纳斯达克指数全周涨2.4%。A股——本周上证综指下跌3.52%，深成指跌4.99%，创业板指跌4.07%。

当周要闻盘点

特朗普发动史上规模最大贸易战 中国被迫反击

美国东部时间7月6日凌晨0时01分，美国对中国340亿美元的商品加征关税。特朗普还表示，美国可能会在两周内跟进对另外160亿美元商品加征关税！新华社最新消息，中国对美关税反制措施已于6日12:01正式实施。

新华社报道，海关总署关税征管有关负责人5日在回答媒体关于中国对美关税反制措施实施时间时表示，根据国务院关税税则委员会2018年第5号公告，对原产于美国的部分进口商品加征关税措施将在美方的加征关税措施生效后即行实施。

根据美国海关和边境保护局消息，美国于当地时间7月6日00:01（北京时间6日12:01）起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击，中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。

今天，中国商务部新闻发言人就美国对340亿美元中国产品加征关税发表谈话称，美国7月6日开始对340亿美元中国产品加征25%的关税。美国违反世贸规则，发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战。这种征税行为是典型的贸易霸凌主义，正在严重危害全球产业链和价值链安全，阻碍全球经济复苏步伐，引发全球市场动荡，还将波及全球更多无辜的跨国公司、一般企业和普通消费者，不但无助、还将有损于美国企业和人民利益。

北京时间7月7日凌晨3时左右，美国贸易代表办公室公布301条款中国关税豁免办法，并称该办法将使公众可以对价值340亿美元的818项中国进口产品申请豁免适用25%的关税。

美国贸易代表办公室称，公众有90天的时间提交产品豁免申请，申请期将于10月9日结束。从联邦公报中公布豁免决定开始，豁免有效期为一年，并可追溯至7月6日。

在中美贸易战第一回合正式打响之际，据彭博报道，特朗普暗示被加征关税的商品总额最终可能达到5500亿美元，超过了2017年美国从中国进口商品的总额。

在中国商务部7月5日召开的例行新闻发布会上，新华社记者问道：我们注意到有媒体报道，美国近日称如果中美两国不能很快达成贸易协议，美国可能对中国5000亿美元输美产品加征关税，请问中方对此如何回应？

中国商务部发言人高峰宝表示。我们注意到，美方近日再次威胁，要对中方全部5000亿美元输美产品征税，不仅如此，美国对其他国家和地区的贸易伙伴也发出了类似威胁。这种举着关税大棒四处要挟的贸易霸凌主义，是逆时代潮流的。

高峰还指出，中国既不会在威胁和讹诈面前低头，也不会动摇捍卫全球自由贸易和多边体制的决心。中国将与世界各国一道，坚决反对落后、过时、低效的保护主义、单边主义的倒行逆施，致力维护稳定和可预期的全球经贸环境。

中国央行罕见做了件大事 人民币狂飙逾1000点

罕见！7月3日，中国央行行长易纲、副行长潘功胜两度发声，谈及汇率波动！这无疑是引发了今天在岸、离岸人民币“绝地反击”，上演了惊天逆转的最主要因素！

在中国央行官员喊话的第二天，人民币继续上涨，日内在6.60-6.64区间宽幅振荡，自周二(7月3日)创下的2017年8月以来的新低处反弹，幅度一度超过千点……

7月3日上午央行副行长、国家外管局局长潘功胜在出席港交所“债券通”周年活动时表示，中国有信心让人民币在合理区间保持稳定。这是人民币近期贬值以来央行官员首次对人民币表态。

潘功胜表示，中国有丰富的政策工具，中国外汇储备充足，中国经济增长基本面良好，经济增长韧性增强。

潘功胜表示，今年以来，人民币汇率弹性增强，在新兴市场经济体的货币中表现较强，中国经济增长基本面良好，经济增长结构质量、效益在不断改善，经济增长的内生动力和经济增长的韧性增强，并且，我国国际收支总体平衡，外汇储备充足。

“这些年来中国积累了丰富的经验和充足的政策工具，我们有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”潘功胜称。

7月3日下午14：09分，中国人民银行官网挂出易纲行长就近期外汇市场情况接受记者采访的文章。

易纲表示，近期外汇市场出现了一些波动，我们正在密切关注，这主要是受美元走强和外部不确定性等因素影响，有些顺周期的行为。

易纲称，当前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，转型升级加快推进，经济进入高质量发展阶段，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡。

易纲表示，我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。多年来的实践证明，这一制度行之有效，必须坚持。

易纲称，我们将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

除了易纲、潘功胜之外，7月3日当天央行官员盛松成、孙国峰、马骏等也发表讲话，似乎意在引导人民币汇率预期。

央行金融研究所所长孙国峰表示，近期人民币汇率出现了一些贬值，这完全是市场由于外部不确定性引起预期变化的结果，并非人民银行有意引导。

分析人士指出，易纲的讲话被视作是目前官方对近期人民币走势最明确的回应，或令市场在短期内对进一步做空人民币有所忌惮在，这使得市场中相当一部分空单离场。

据彭博报道，美国一位知名的宏观策略师透露，已在6.7点位将原持有的人民币空仓平仓。

SGH Macro Advisors首席执行官Sassan Ghahramani接受彭博采访时表示，人民银行的表态现在肯定可以把人民币稳定在6.70下方，而自己已不再持有人民币空头头寸。

“6.7000的点位具有一定的敏感性，我们已经在6.7000平掉了空头头寸，观察进一步的发展，”他在电邮中写道。

6月非农曝出意外 美元遭到大幅抛售

7月6日，美国劳工部最新的报告称，美国6月非农就业人数增加21.3万人，6月失业率升至4.0%，为今年3月以来最高。这也是失业率将近一年以来首次回升……

除了失业率回升之外，市场最瞩目的薪资增速依旧不振：美国6月平均每小时薪资增速增长0.2%；年率增长2.7%，都不及市场预期。

分析人士指出，最新的就业数据导致美联储(FED)今年进行第四次升息的预期略有下降。在美国非农数据之后，美元跌势加剧，最低下挫至93.92，创下三周以来最低水平！

“如果薪资增长不提速，将会加大年底前进行第四次升息的难度，期货市场走势反映了这种犹豫，显示今年升息四次的可能性仅为50%，”他表示。

技术面来看：日图显示，美元指数反弹在关键阻力为94.50受阻回落，加之已经跌破了4月份以来上行趋势线使得总体前景偏向下行，因此短线或进一步走弱。

若符合预期，目前初步支撑仍然在94.20一线，跌破后或继续下行测试5月14日开始的上行支撑线93.80。

尽管失业率回升，薪资增速不佳，但是分析人士称，随着制造商加大了招聘的力度，美国6月就业增速强劲。非农数据连续93个月录得正值，为有记录来最长连增周期。

华尔街日报(博客,微博)评美国6月非农报告指出，失业率从18年低点以来有所上升，但稳定的招聘和不断增加的求职者表明就业市场强劲。

纽约时报分析师Irwin称，实际上，一大批人加入到劳动大军中来，但并非所有人都能找到所属岗位。这一现象对未来数个月而言是一个好兆头。

TD AMERITRADE首席市场策略师称，6月非农就业报告正是市场想要看到的，创造就业岗位多于预期，工资增长适度，并在你想看到的地方创造就业岗位！这不仅仅是创造就业机会，而是创造职业。

关于欧元：周五欧元/美元持续反弹，最高升至1.1766，有望突破1.18关口。除了德国工业订单数据表现强劲，以及华府针对欧盟汽车制造商的贸易措辞软化之外，欧洲政局传来好消息。

基督教社会联盟(CSU)官员称，身兼该党主席的德国内政部长哲侯弗(Horst Seehofer)上周日向党内提出辞呈，与德国总理梅克尔在移民问题上的歧见越演越烈，威胁到脆弱的联合政府。

此前，基民盟籍总理默克尔称，同意德国必须降低难民入境德国的数量，反对在欧盟移民问题上采取单边行动，并将竭尽所能地确保基民盟与基社盟拥有一个“良好的结果”。

周二，德国总理默克尔(Angela Merkel)和她在巴以巴的姊妹政党解决了在移民政策上的冲突，标志着联合政府的分裂将终结，其政府下台的风险暂时得以消除。

基社盟领袖、德国内政部长泽霍费尔(Horst Seehofer)表示经过周一晚间在柏林逾四个小时的协商，他与默克尔及其领导的基民盟达成明确协议。

泽霍费尔周一在柏林进行了四个多小时的最后谈判后对记者说：“我们已经就如何在未来阻止德国和奥地利边境的非法移民问题达成了明确的协议。”

关于英镑：英镑/美元最高反弹至1.3290，此前英国央行行长卡尼表明他有信心经济放缓属短暂现象。再加上周五英国首相就软脱欧达成协议，英国-欧盟单一市场成为可能！

特朗普全球贸易战的最新进展

1、特朗普被曝猛料：起草无视WTO基本规则的法案

Axios援引草案内容报道称，白宫起草了一份法案，将允许总统特朗普无视世贸组织（WTO）的基本规则，为不同国家设定不同水平的关税。

知情人士称，该法案相当于退出WTO，国会预计不会通过该法案。报道称，美国贸易代表和商务部参与了该法案的工作。

不过白宫女发言人Lindsay Walters告诉Axios称，“如果这是一部政府准备推出的实际立法，这才会成为新闻，但并非如此，主管们甚至没有开会评估贸易立法的任何文本。”

2、特朗普汽车关税：美国提议暂停征收关税

周一，英国《金融时报》报道，欧盟在向美国商务部提交的一份报告中警告称，特朗普以惩罚性关税打击汽车进口的威胁，可能引发全球对高达3000亿美元的美国产品进行报复。

这也是欧盟首次对特朗普的汽车关税威胁做出详细的回应。在这份报告中，欧盟表示将和其他主要经济体一同对美国的惩罚性关税展开反制措施，可能涉及2940亿美元的贸易，占2017年美国商品出口的19%。

周三，英国《金融时报》报道援引业内人士消息称，德国宝马、大众和戴姆勒的CEO共同与美国驻德国大使Richard Grenell会谈，表示如果美国撤除对进口欧盟汽车的关税，他们会支持欧盟撤除对美国的这类关税，并放弃对美方增税的威胁。

周四，德国商报援引消息人士称，一名美国官员对德国汽车企业负责人表示，如果欧盟愿意取消对美国汽车施加的关税，美国准备停止作出向欧盟汽车征收高额关税的威胁举动！

3、俄罗斯对美国部分产品征收25%-40%关税

央视网消息：俄罗斯经济发展部6号发布声明，俄罗斯总理梅德韦杰夫已经签署法案，就美国加征钢铝关税采取反制措施，对从美国进口的部分商品加征25%至40%的关税。

征税商品包括筑路机械、石油天然气设施、金属加工和凿岩设备、光纤产品等。声明中说，美国提高关税举措可能给俄罗斯出口商带来5.376亿美元，约合35.69亿元人民币的损失，俄罗斯提高部分商品进口关税仅可以弥补其中的8760万美元，约合5.82亿元人民币的损失。

俄罗斯6月底表示，由于美国对俄钢铝产品加征关税，俄方已就此诉诸世界贸易组织争端解决机制。此前，欧盟、中国、印度、加拿大、墨西哥和挪威均已就美方加征关税诉诸世贸组织。

下周市场展望

展望下周，经济数据：美国CPI、英国、日本和德国贸易帐数据、中国外汇储备、中国通胀报告、中国贸易帐数据等等；央行动态：美联储披露递交给国会的货币政策报告，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将出席国会听证会；英国央行卡尼、副行长坎利夫等发表讲话；欧洲央行德拉基发表讲话；加拿大央行公布利率决议！

欧洲央行会议纪要：市场参与者可能会从欧洲央行上次会议的纪要中寻找有关首次加息时间的暗示。欧洲央行的新闻稿称，“管理委员会预计欧洲央行的关键利率将维持在当前水平，至少到2019年夏季末”。为了恢复25个基点的走廊，我们预计明年9月将加息15个基点。

财经事件：美国总统特朗普将于7月13日出访英国，这也是特朗普担任总统以来第一次访问英国。据中国日报消息，英美两国政府正式宣布美国总统特朗普夫妇将于下周五在温莎城堡与英国女王伊丽莎白二世见面，并在首相乡间官邸（Chequers）与梅首相举行会谈。据悉，特朗普夫妇将在下周四下午从比利时飞抵伦敦，直接前往牛津郡的布伦海姆宫参加由梅夫妇举办的晚宴，并于翌日一同观看军事演练。特朗普的行程表明英美政府都尽力避开聚集在伦敦的大规模反特朗普抗议活动。

下周重要经济数据和事件

周一(7月9日)

日本5月贸易帐

德国5月贸易帐

中国6外汇储备

官员讲话：

欧洲央行行长德拉基对欧洲议会的经济与货币事务委员会发表讲话

周二(7月10日)

中国6月CPI、PPI

中国6月金融数据：M2、新增人民币贷款、社会融资

英国5月商品贸易帐、工业产出

德国、欧元区7月ZEW经济景气指数

财经事件：

中国-阿拉伯国家合作论坛第八届部长级会议举行，国家主席习近平将出席会议。

意大利央行行长兼欧洲央行管委维斯科和意大利财长Tria在银行业游说团体活动上发表讲话

周三(7月11日)

美国6月PPI

加拿大央行利率决议

美国5月批发销售、批发库存

英国央行行长卡尼在美国国家经济研究局主办的一次有关全球金融危机的会议上发表讲话

加拿大央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯召开新闻发布会

财经事件：

OPEC公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-20点左右公布）

EIA公布月度短期能源展望报告

周四(7月12日)

欧元区5月工业产出

美国上周初请失业金人数、美国6月CPI

FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯出席当地一场会议

财经事件：

IEA公布月度原油市场报告

周五(7月13日)

中国6月贸易帐、进出口数据

美国7月密西根大学消费者信息指数初值

美联储披露递交给国会的货币政策报告，美联储主席鲍威尔将出席国会听证会

财经事件：

美国总统特朗普对英国进行工作访问，将与英国首相特雷莎·梅进行会晤

由于正在进行的足球世界杯，外汇市场成交量低迷，美银美林周五（7月6日）表示，这表明市场可能对贸易战的风险感到自满。

美银美林的分析师们发现，全球外汇市场上的交易量可能会下降多达30%，这将对未来的汇率变动产生潜在的重大影响。

“订单流反映了交易员对市场的信心。我们发现，流动和汇率变动之间存在显著相关性，”美银美林驻纽约外汇策略师Alice Leng表示。“成交量较低表明，市场可能对贸易战感到自满。”

Length补充道：“订单流反映了交易员对持续的市场动态的信心。订单流的散度显示了对信息的不同解释，以及对新闻将如何影响未来的现货和波动性走势的不同预期。流量和成交量自历史水平的背离，可以作为衡量市场分配不当和交易机会的指标。”

美银美林的分析显示，在2014年世界杯期间，20种主要货币的日均交易量较历史水平相比下降了30%，而在决赛后一周，交易量的涨幅高达15%。

简而言之，通常会导致较高市场波动的事件被低估了，交易活动被推迟到决赛之后。

“这一分析的含义是，与历史相比，目前的市场交易量较低，因交易员忙于观看世界杯。诸如贸易战争等通常会产生较高市场活动的事件，可能会被低估，因交易活动被推迟到最后一场比赛之后。”

随着全球外汇市场交易量再次上升，预计市场风险将进一步扩大。

美国对中国商品的关税在周五生效后，贸易战正式开始。中国很快就对美国商品开征了关税报复行动。

美国已对价值340亿美元的中国进口商品实施了关税，并将在稍后阶段征收另外160亿美元的关税。中国强调，其不会“打响第一枪”，但一旦美国的关税生效，其就会立即采取报复行动。

丹麦丹斯克银行首席分析师Christin Tuxen表示：“现在市场的焦点是下一步可能采取的行动。对于市场而言，关注美国总统特朗普如何应对中国的报复措施，以及他是否会继续推进对中国产品征收更多关税的计划，将是件有趣的事。”

但显而易见的是，贸易战对亚洲、日本和欧洲股市造成了实质性影响，作为亚洲地区股市表现的衡量指标，摩根士丹利资本国际不包括日本的亚太指数(MSCIAsia Pacific ex-Japan index)在四周内下跌了8.5%，人民币兑美元汇率贬值了4%左右，而新兴市场信贷市场也感受到了一些压力。

当市场对贸易紧张局势感到恐慌时，避险货币日元和瑞郎往往表现良好，美元也是如此。

而澳元、纽元和加元通常是那些在这种环境下挣扎的G10货币。

而且，如果美银美林的观点是正确的，即由于足球锦标赛造成的转移，市场可能低估了贸易战的影响，那么今天的事件对汇率的影响可能会持续几周。

摩根士丹利首席利率策略师马修·霍恩巴克指出十年期债券收益率已经触及峰值，他还总结道“全球宏观市场正有所酝酿”。

他所指的是在这个央行收紧政策的世界里美元逐渐短缺最终开始影响资产价格。以下是他如何描述市场情绪的“反常”的：

“6月28日比特币刚刚创下年初至今的新低记录。美元计价的黄金价格也跌至当地低位，有可能挑战2017年12月曾创下的最低记录。这仅仅是玫瑰花开始绽放吗？亦或投资者们需要美元现金来支付索赔？借现金来支付索赔的成本已经变得越来越高，这主要是因为美联储采取措施撤回量化宽松政策，并且收紧了金融环境。”

值得注意的是，大约一年前，摩根士丹利的劲敌——高盛集团不解于“为何美联储上调利率幅度越大，市场环境就会变得越轻松”，甚至于在2017年3月利率上调令股市上涨后表示“这不是美联储想要的反应”。

回到当下，正如霍恩巴克针锋相对说得那样，“猜猜发生了什么？这终于发挥作用了”。

“自金融危机以来，贷款者和非金融公司再也无法以2017年的价格获得贷款。投资级企业贷款利率差不仅达到了40个基点，而且这个数字要比2017年的顶峰水平都要高。从收益率层面看，美国总体企业最低收益率都达到了4%——这是自2011年以来的最高水平。”

左图反映了2017年9月至今美元计算的比特币和黄金价格波动情况，从图中可以看出目前呈现下滑趋势。右图则反映了10年6月至18年6月美国总体企业期权调整利差和最低收益率波动情况。

可以肯定的是，市场已经普遍感知到了收紧，尽管还没有准确地反映在股价上：自2017年劳动节以来，国债的一个月收益率涨了80个基点，

“与此同时，美元现金收益率大幅上涨。一个月可转换债券的利率涨了87个基点。”

本周，美元大幅下挫，尤其是周五遭到了猛烈抛售，创下3月以来最大单周跌幅，缘于最新的就业数据暗示，薪资增速恐拖累美联储加息的步伐……

从技术面来看，美元指数已经连续三周收在200周移动均线下方。此外，双顶的形成风险也在加剧！美元多头的盛宴会否真的就此散去呢？

多方：“随着(美国总统)特朗普和美联储推进其国内政策议程，预计美元将继续受到支撑，而且风险环境将保持脆弱，”荷兰国际集团(ING)的全球策略主管Chris Turner指出。

“过去一年全球经济同步增长的时期，似乎正在让位给更偏向美国的全球增长时期。面对这种转变，我们希望避免减持美元，”瑞银集团(UBS)的美洲投资总监Mike Ryan表示。

分析师大多表示，美联储和其他主要央行之间日益扩大的政策差距，预计将成为美元强势的主要驱动因素之一。

对贸易战的担忧日益加剧，使得美元目前受到避险买盘的青睐，而美国经济表现好于预期也被认为是支撑美元的关键因素。

空方：法国外贸银行提示称，美元未来将贬值，并给出三大理由：1、美欧以及新兴市场之间的收益率差距问题；2、美对外赤字持续增长；3、资本难以流入该国。

渣打银行预计，美元在中期将受到预算赤字、实际利差等方面的负面影响，下半年美联储是否将加息两次将成为影响市场走势的关键风向标。

法兴从技术角度指出，美元已经形成“双顶”，未来料出现深度回撤。美元指数将会测试颈线水平94.17/94.10，该位也是去年6月低点以来的61.8%回撤位。

如果美元未能守住该位那么将会展开深度回撤至93.80，该位是2月反弹势头的23.6%回撤位水平，下一支撑看向此前的通道93.20/93.00，这也是6月低点。

上行方面，目前95.07/95.20是短期阻力，下行方面，200日均线92.24/91.90将是中期支撑。”

最新调查：据路透对外汇策略师的调查显示，美元最近的反弹势头将再持续三个月，也可能是六个月，但其优势地位将在明年消退。

市场预计美元将在2018年之后失去吸引力，这在对欧元的预测中很明显。最近几个月已经失宠的欧元今年下跌接近3%，这是该货币自2015年以来最糟糕的半年表现。

调查报告称，分析师预计到今年年底，欧元兑美元将抹掉其中的大部分跌幅，在12个月内上涨超过4%。欧元兑美元汇率六个月后预计为1.19，预计一年后将升至1.22。

刚刚过去的一周，现货黄金主要呈现探底回升的走势，主要是金价在美国独立日前跌至重要支撑位附近出现了一些空头的回补，另外，美元指数的回调也给金价反弹提供了机会，但黄金ETF持仓的持续下降仍给黄金后市蒙上阴影。

相对而已，本周的美联储会议纪要、非农就业报告和国际贸易摩问题却没有令金价产生太大的反应。在避险功能有所减弱后，金价后市走势可能更多的依赖于美联储加息预期的变化。

★本周现货黄金走势简述：
现货黄金本周探底回升，最低触及1237.60美元/盎司，最高触及1261.08美元/盎司，收报1254.94美元/盎司，周线上涨0.14%。

周一(7月2日)：震荡下跌，最低触及1239.77美元/盎司附近，主要是因美元相对坚挺，另外，美国和欧美的贸易争端令贵金属价格普遍走弱，现货铂金一度跌至近十年低位，对金价也形成拖累。
周二(7月3日)：探底回升，亚市一度跌创六个半月新低至1237.60美元/盎司，这也是本周的最低点，但随后大幅反弹，主要是临近1236.10的近一年低位，又临近美国独立日加强，市场出现了大量的空头回补，而且美元从高位回落，也给金价反弹提供了机会，最高触及1257.00美元/盎司。

周三(7月4日)：延续反弹走势，主要是受到美元指数走弱的影响，但反弹利多有所减弱，最高触及1261.08美元/盎司，但未能守住涨幅，最终回落至1256美元/盎司附近。

周四(7月5日)-周五(7月6日)：窄幅震荡，美联储会议纪要基本符合市场预期，而美国6月份非农就业数据好坏参半，市彻在关注国际贸易局势的变化，金价整体波动较小，仅在1251.10-1259.71区间震荡。

★本周主要利多因素：

独立日假期前出现一些空头回补：跌至近一年低位1236.10附近后，空单的平仓买入和低位买盘给金价提供了一些支撑。

美元指数的回落：本周美元指数一度涨至95.14附近，但最终收跌至94.00附近，跌幅约0.52%，给金价提供了一些支撑。

美国ADP就业数据差于预期，初请数据差于预期，裁员数据差于预期。
★本周主要利空因素：

美国6月ISM制造业PMI创四个月新高：周一出炉的数据显示，美国6月份ISM制造业PMI录得60.2，位2018年3月份以来最近，好于市场预期和前值，预期为58.5，前值为58.7。

美国5月工厂订单月率好于预期：周二出炉的数据显示，美国5月份工厂订单月率为增长0.4%，好于市场预期和前值，预期为持平，前值为下降0.4%。

美国6月ISM非制造业PMI好于预期：周四出炉的数据显示，美国6月ISM非制造业PMI录得59.1，好于市场预期和前值，预期为58.3%，前值为58.6。

黄金ETF持仓持续下降：全球最大的黄金ETF——GOLD trust的持仓在过去两个月仅5月29日和6月26分别流入了2.95吨和4.42吨，而剩余时间内出现了22次持仓下降，目前已经累计减仓了近70吨至802.24吨，为2017年8月25日以来最低水平，这暗示机构投资者依然非常看空后市。

★本周影响相对中性的因素：
美联储会议纪要基本符合市场预期：周五凌晨出来的美联储会议纪要显示，与会者总体认为，美国经济已非常强健，通胀料将中期内持续处于2%这一联储对称目标水平，在明年或后年以前通胀处于或略高于预期的背景下，可能适合继续渐进加息。会议纪要给人的整体印象是，美联储认可美国经济的强劲势头，并对其继续升息的计划有信心，但也关注到可能令经济脱离成长轨道的事情。

贸易摩擦：虽然中美贸易摩擦有所增加，但美国和欧美有关汽车关税的担忧有所缓解，投资者还将继续观察贸易行形式的进一步发展。

RJO Futures的Josh Graves指出，关税已经被消化，仅仅贸易战，不足以推高金价，需要股市波动，经济数据疲弱和美联储的鸽派立常

非农就业报告：新增就业好于预期，但失业率和薪资数据差于预期。周五数据显示，6月非农季调后就业人口增加21.3万，好于预期的增加19.5万，失业率上涨至4.0%，差于预期的3.8%，平均每小时工资年率上涨2.7%，差于预期，预期为上涨2.8%。

综合来看，本周基本面方面消息并不是很多，金价整体波动也不是很大，在近期黄金的避险功能有所减弱后，金价后市的走势可能更多还是依赖美联储未来的加息预期的变化和美元指数的走势。下周将迎来包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员将发表讲话，还会有美国6月分CPI数据，可能会对美元的走势产生一定的影响，投资者需要予以关注。
★技术面分析：下行风险仍未缓解，短线反弹仍值得期待

从周线图来看，单边下跌，均线空头排列，MACD死叉运行，金价中线仍是处于下跌走势，继续关注2017年12月份低点1236.10附近支撑，如果失守该位置，则可能会跌向1215.77附近，1215.77是1122-1366涨势的61.8%回撤位。

不过，目前金价在2017年12月份低点1236.10上方获得了一些支撑，K线录得锤子线，KDJ在超卖区域也有结成金叉的迹象，关注100日均线1273.84附近阻力，如果能够收复该位置，则有望缓解下行风险，进一步阻力在5月25日当周多单1281.97附近。如果未能顶破1273.84阻力，则后市仍偏向下行。

市场倾向于看涨后市
据Kitco周五发布的每周黄金调查显示，对黄金价格的短期预测，华尔街和普通投资者都短线都倾向于看涨后市。

在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有11人认为下周黄金将会上涨，有3人认为下周黄金将会下跌，2人认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。

在针对普通投资者的调查中，有808人参与了调查，有449人认为黄金下周将走高，有231人认为黄金下周将会下跌，128人认为黄金下周将会盘整。

RBC Capital Markets商品策略师Christopher Louney认为，美元继续成为下周金价的主要推动因素，但是，随着市场重新关注美联储加息将会是什么样子，以及美联储将会多么强硬，人们的看法可能会发生变化。

接下来的一周，一方面会有美国CPI、PPI等经济数据，另一方面还会有美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长德拉基等官员的讲话，包括加拿大还会有利率决议，欧洲央行还会有会议纪要出炉，都可能对美元产生一定的影响，进而影响金价的走势，投资需要予以关注；此前，投资者下周还需要密切关注国际贸易形式对市场情绪的变化。