据彭博周四(7月26日)公布的最新调查显示，因预期金价在上周触及一年最低水平后已经见底，黄金交易员和分析师对下周金价前景转为看涨。

在接受调查的15位黄金交易员及分析师中，7人看涨，3人看跌，5人看平。

值得注意的是，上周的彭博黄金调查显示，黄金交易员对于金价的看空程度达到去年12月份以来最高。

周五亚市盘中，现货金微升0.1%，报1,224.20美元/盎司附近；本周迄今下跌0.4%。金价可能连续第三周下滑。

ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa说道：“欧洲和美国之间的紧张局势缓和，导致黄金价格下跌。”

根据彭博报价，金价在7月19日最低一度触及1,211.63美元/盎司，为2017年7月以来最低水平。

黄金交易商GOLDSilver Central董事总经理Brian Lan表示，黄金依然具有下行倾向，可能会测试近期低点。

Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai周四在Seeking Alpha网站撰文称：“考虑市场过度看空，在目前的价格水平上，做多黄金提供了一个有趣的风险回报比。”

他指出，黄金市场的仓位情况已经过度看跌，因此，从目前来看，金价下跌的潜力有限。事实上，黄金现在处于反弹的有利位置。

知名黄金资讯网站Kitco特约分析师Gary Wagner周四撰文称，很明显，美元走强或走弱将是黄金当前价值的最主要因素。

Wagner认为，只要美元继续走强，金价就不太可能出现任何实质性反弹。他指出，更有可能出现的情况是，金价将再次测试上周触及的1,210美元/盎司左右的低点。

Wagner说道：“我们目前1,205美元/盎司的目标仍未改变，这与去年7月的低点相当。”

德国商业银行FICC技术分析主管Karen Jones表示，为了缓解持续的下行压力，黄金价格需要攻克1236美元/盎司水平。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga在周三发布的报告中表示，美国进一步加息的前景可能会限制黄金的上行空间。

现货黄金周四（7月26日）下跌，美市盘中最低下探至1225.24美元/盎司，金价重新跌回1230美元/盎司关口下方，继续盘整走势。美元周四止跌反弹，但美元指数仍运行在95关口之下。日内公布的美国数据较为强劲，对美元形成提振。

数据显示，美国至7月21日当周初请失业金人数为21.7万人，略高于前值20.7万人和预期21.5万人，从48年半低位略有反弹，但仍表明劳动力市场在收紧。当前的劳动力市场被视为接近或达到充分就业状态；美国6月耐用品订单月率为1%，高于前值-0.4%但低于预期3.0%；不过扣除飞机非国防资本耐用品订单数据超出预期，上涨0.6%。

分析称，此前金价的反弹主要是受到欧盟贸易争端的提振，但现在双方达成了暂时的停火协议，黄金的支撑也就不坚固了。不过，分析师也认为今年4月以来黄金从高位下滑，跌幅近10%，并不单单是欧盟与美国的争端，而是有更重要的原因。衡量投资者兴趣的黄金ETF持仓在短暂增仓后又继续减仓，世界最大的黄金ETF，SPDR周三减仓0.29%至800.20吨。这意味着投资者对黄金的兴趣仍然比较淡然。本周的重要数据是周五将公布的美国第二季度GDP增长率，市场预期上涨4.4%。然而，一些分析师甚至认为上涨5%。市场对此高度关注。目前从技术面看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，在1230关口反复拉锯，显示了多空的激烈较量，若金价重返1230，则有望进一步上涨；若再度跌破1220，继而将考验去年7月低点1204.9及1200大关。下行支撑在1220及1210；上行阻力在1230及1225。

周四走势表述

国际现货黄金周四（7月26日）亚市早盘开于1228.51美元/盎司后，金价短线跳涨，拉出长阳，之后转窄幅盘整，多头再度上攻，录得日内高点1235.16美元/盎司。欧市金价转为跌势，震荡下行。美市金价稍事反弹，但未能持久再转盘整，多空胶着，空方终占上风，金价大幅下挫，录得日内低点1221.77美元/盎司后转盘整，终收于1222.30美元/盎司。

国际现货黄金周四（7月26日）亚市早盘开于1228.51美元/盎司，最低下探1221.77美元/盎司，最高上涨至1235.16美元/盎司，终收于1222.30美元/盎司，下跌8.91美元，跌幅0.72%。

基本面利好因素：

1.周三（7月25日）公布的6月美国新屋销售63.1万户，创去年10月以来新低，预期66.万户，5月销售户数由68.9万下修为 66.6万；新屋售价中位值创去年2月以来新低，清空库存时长为去年夏季以来最长，显示了买家需求疲软。

2.周二（7月24日）公布的美国5月FHFA房价指数月率为0.2%，低于前值和预期；美国7月Markit服务业PMI初值为56.2，低于前值及预期56.5

3.周一（7月23日）公布的美国6月成屋销售总数年化为538万户，低于前值543万户和预期544万户，成屋销售总数年化连续三个月下降，原因是房地产市场库存的持续短缺推升房价至历史新高，令部分潜在买家望而却步。

4.周三（7月18日）公布的美国6月新屋开工总数年化为117.3万户，低于前值135万户及预期132万户；美国6月营建许可总数为127.3万户，也低于前值130.1万户及预期133万户。两者均录得自去年9月以来的新低。同时跌幅创2016年11月来最大；营建许可也录得连续第三个月的下滑，数据表明美国楼市房源短缺问题仍在持续。

基本面利空因素：

1.周四（7月26日）公布的美国至7月21日当周初请失业金人数为21.7万人，略高于前值20.7万人和预期21.5万人，从48年半低位略有反弹，但仍表明劳动力市场在收紧。当前的劳动力市场被视为接近或达到充分就业状态

2.周四（7月26日）公布的美国6月耐用品订单月率为1%，高于前值-0.4%但低于预期3.0%；不过扣除飞机非国防资本耐用品订单数据超出预期，上涨0.6%。

3.周二（7月24日）公布的美国7月Markit制造业PMI初值为55.5，高于前值和预期55.4；美国7月里奇蒙德联储制造业指数为20，与前值一致高于预期18。

4.周四（7月19日）公布的美国至7月14日当周初请失业金人数为20.7万人，低于前值和预期22.3万人，创逾48年半以来低位，表明美国劳动力市场继续走强。

后市展望

1.Kitco 上周五（7月20日）发布的每周黄金调查显示，过半华尔街专业人士和普通投资者一致看跌本周黄金，这是本年度来两个阵营第三次站在同一立场。在针对华尔街专业人士的调查中，有18人参与了调查，有9人，或50%认为下周黄金将会下跌，有6人即33%认为本周黄金将会上涨，3人或17%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有868人参与了调查，有446人，或44%认为本周黄金将走低，有319人即41%认为本周黄金将会上涨，103人或12%认为黄金将会盘整。

2.资讯网站economies.com在周四（7月26日）发布的报告中表示，黄金重返平静的下行之中，随机波动抵达超买区域，保持日内看跌的观点不变，取决于金价持稳在1244.50美元/盎司下方，等待完美的目标位1204.80美元/盎司。

3. 资讯网FXSTRRET在周四（7月26日）发布的报告中表示，由于美元坚挺，黄金延伸下滑，日内收盘低于1220美元将削弱技术前景，暴露2018年的低点。美元全线上涨延续推动金价进一步走低。黄金跌破1225美元/盎司，并跌至1222.45美元，触及2日低点。到目前为止，在突破相关支撑位（包括上升趋势线）之后，金价已下跌10美元且短期技术展望转为看跌。跌破1220美元可能加速跌势。

4.Mike Shedlock周四（7月26日）在Mish Talk上撰文指出，由于看跌情绪弥漫，黄金空头正接近历史最高水平。根据商品期货交易委员会的数据，截至7月17日当周，对冲基金和其他投机投资者增加了赌注，认为金价将在过去5周内下跌，推动空头头寸升至历史最高水平。随着投机性投资者转向看跌，基金经理开始从黄金支持的交易所交易基金中撤资。“这表明卖空者正在加紧他们的赌注，”Sundial资本研究公司的Jason Goepfert上周在给客户的报告中写道。通常情况下，当金价触底时，情况正好相反。

5.高盛周四（7月26日）在一份报告中重申了其对黄金的预测，到2019年将升至1450美元/盎司。黄金预测包含在一份有关广泛大宗商品领域的报告中，高盛倾向于支持大宗商品领域的“增持”评级，并预计在未来12个月内获得10%的回报。高盛表示，近期金价走软的原因是市场对中国风险的定价，而非美国政策的风险。一方面，抛售似乎是“反直觉的”，因为黄金“历来是对政策不确定性和下全球增长下行风险的对冲——这种担忧目前正在上升，”高盛表示。

6.机构Titan FX周四(7月26日)最新撰文称，在跌破1,240美元/盎司之后，金价在过去数日大幅下跌，一度跌破1,230美元/盎司和1,220美元/盎司支撑，随后在接近1,210美元/盎司找到支撑。Titan FX指出，金价在接近1,240美元/盎司水平面临许多阻碍；1,240美元/盎司是此前的一个支撑位，正好也是自高点1244美元/盎司至低点1211美元/盎司跌势的76.4%斐波那契回撤位。只有收盘高于1,240美元/盎司，才能为金价在短期内更进一步反弹打开大门。

周五重点关注

20:30 美国二季度实际GDP年化季率初值

实际个人消费支出季率初值

核心PCE物价指数年率初值

22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值

次日01:00 美国至7月27日当周石油钻井总数

Mike Shedlock周四（7月26日）在Mish Talk上撰文指出，由于看跌情绪弥漫，黄金空头正接近历史最高水平。

据《华尔街日报(博客,微博)》报道，黄金市场的下滑导致空头涌向。

投资者押注的数量创下纪录，他们押注黄金价格将持续下跌，因美元走强和利率上升将导致金价持续下跌。

根据商品期货交易委员会的数据，截至7月17日当周，对冲基金和其他投机投资者增加了赌注，认为金价将在过去5周内下跌，推动空头头寸升至历史最高水平。

随着投机性投资者转向看跌，基金经理开始从黄金支持的交易所交易基金中撤资。世界黄金协会估计，6月份，投资者从黄金ETF中撤出了20多亿美元，为自2017年7月以来的最大月度资金流出。对美国鹰金币的需求也很弱，其是实物需求的一个指标。

“这表明卖空者正在加紧他们的赌注，”Sundial资本研究公司的Jason Goepfert上周在给客户的报告中写道。通常情况下，当金价触底时，情况正好相反。

Shedlock表示，随着黄金维持横盘整理，市场情绪愈发悲观。

周四(7月26日)亚市盘中，现货黄金回升至1230美元上方，隔夜消息显示，美国与欧洲达成贸易协议为欧元及英镑带来支撑，美元指数大跌，逼近94整数关，黄金多头暂获喘息之机。本交易市场的关注点为欧洲央行利率决议以及美国耐用品订单及6月批发库存月率等数据，如果欧银决议未采取偏鸽派的立场，那么美指很有可能会继续承压下跌。

技术面分析：

美元

美元指数现测试60日均线的支撑，从技术面来看，美指已经转为看空，有效跌破94整数关将打开进一步下跌的空间，这很可能暗示美指的中期涨势将要结束。此外，投资者普遍不看好第三季度美指的走势，尤其是进入8月份，美指还将受到季节性因素的打压。本周最后两个交易日时美元指数分水岭，如果能够守住60日均线，那么美指仍有进一步走高的可能，反之则意味着美指将开启一波中期回调。

黄金

天图显示，现货黄金自1年低位附近开始反弹，技术指标目前正在逐渐向积极区域迈进。RSI震荡上行，现逼近中轴下方附近。而云图转折线跌势暂停并未金价提供支撑。MACD目前已经于零轴之下结出金叉，且上行动能正在不断扩大，这或暗示金价中短线将迎来一波技术面主导的反弹。

4小时图显示，黄金已经升破了60日均线的压制，且均线走势开始转为朝北，而5周期均线目前有上穿60周期均线的趋势，这暗示金价短线倾向上涨，不过，黄金上涨首先需要收复50%百分比位在1238美元附近的阻力。收复该水平之后，金价将有望上探1250美元。

操作建议：

黄金本交易日倾向震荡上行，投资者可在1229美元附近轻仓做多黄金，止损1226美元附近。

基本面利好因素：

1、美国与欧洲达成贸易协议为欧元及英镑带来支撑，加上市场避险情绪降温，美元指数大跌。

2、美国6月季调后新屋销售年化总数为63.1万户，不及经济学家预期的66.9万户，而美国6月季调后新屋销售年化月率为-5.3%，不及预期的-2.9%。

美国5月FHFA房价指数月率为0.2%，不及经济学家预期的0.3%。

2、德国7月Markit制造业PMI初值为57.3，大幅好于经济学家预期的55.5。

基本面利空因素：

1、标普500指数收盘上涨25.32点，涨幅0.9%，报2845.72点；道琼斯工业平均指数收盘上涨172.98点，涨幅0.69%，报25414.92点；纳斯达克指数收盘上涨91.28点，涨幅1.16%，报7932.05点。

2、美国7月Markit制造业PMI初值为55.5，好于经济学家预期的55.1。

3、10年期美国国债收益率小幅上升至2.97%。一周前为2.9%。

北京时间8:00，现货黄金报1232.82美元/盎司。

美国和欧盟在联合声明中同意缓和双方的贸易冲突，美元兑欧元、日元全线下滑。黄金反攻上行逼近1330美元，然而在美债收益率持续上行，成为多头最大阻力。

美元兑欧元下滑，此前美国和欧盟领导人在联合声明中同意缓和双方的贸易冲突。消息发布后，欧元兑美元升0.4%至1.173美元，美元指数跌0.44%。美元兑日圆跌0.24%，报110.92日圆。离岸人民币兑美元升0.8%，报6.756元人民币。欧美缓和，美元下挫提升金价。

美国股市主要指数周三收涨，但是盘后受到Facebook拖累下挫。因美国总统特朗普说服欧盟在贸易问题上作出让步。受欧盟作出让步的消息刺激，指标标普500指数在交易的最后半小时内跳升逾0.5%，收在1月29日以来最高。盘后facebook财报大亏，拖累美股下行，黄金进一步反弹。

美国国债收益率全线触及日高，10年期美债收益率逼近3%。指标10年期美债收益率升至日高2.97%，较周二收盘升2个基点。两年期公债收益率升4个基点，至日高2.68%。这表明市场正加大筹码押注美联储加息。

油价连续第二日上涨，此前美国政府数据显示，国内原油库存降至2015年2月以来最低，缓解了最近几周打压市场的供应过剩忧虑。布伦特原油收高0.49美元或0.67%，报每桶73.93美元。美国Wti原油收升0.78美元或1.14%，报每桶69.30美元。大宗商品反弹，有利金价。

金价小涨，但仍徘徊在一年低位附近，白银涨幅超越黄金。表明贵金属整体筑底。

现货金周三(7月25日)走高，因美元在美国总统特朗普和欧盟委员会主席容克今日举行的以贸易为重点的谈判之前有所缓和。

温莎经纪撰文指出，黄金价格上涨约9美元，并挤压1232美元阻力（10下降均线/1265美元至1211美元跌势的38.2%回档位），如突破这一水平以及7月23日高位1235美元，将释放更强劲的看涨信号。

上升日线指标提供支撑，但由于整体结构仍看空，下降均线形成坚定看跌设置可能会导致复苏停滞。

温莎表示，如未能收于1232/35美元上方，就会产生最初的警告，即反弹可能已经失去动力，入回落至日低1223美元，将表明走势反转。

温莎指出，如升破1232/35美元，看涨情景将为涨向斐波那契目标1238/45美元（分别位1265美元至1211美元跌势的50%和61.8%回撤位）打开大门。

近期美元暴力拉升，黄金一路震荡走低。在黄金跌跌不休之际，多头正在捕捉黄金反弹的信号，等待抄底机会。投资咨询公司U.S。 Global Investors首席执行官霍尔姆斯(Frank Holmes)指出，金银当前的估值严重过低，接下来有望反弹。
霍尔姆斯指出，近年来市场多次出现操纵和抑制金价的行为，这是黄金估值过低的一大原因。一些为公众所熟知的大型银行，如瑞银、德意志银行和汇丰银行都曾操纵过贵金属期货合约价格。

“黄金压制”行为使得金价与美国债务水平之间的正相关关系走向崩裂。在2016年10月，有人利用全球最大的黄金买家——中国关闭市场一周的消息压制金价，致使金价大跌，多达22.5亿美元的黄金被困于期货市场。

霍尔姆斯表示，震荡指标对于确定买入或卖出的最佳时机至关重要。通过振荡器图表比较美元与黄金的走势，投资者可以看到美元已经严重超买，而黄金则严重超卖。

对过去五年同期的数据进行研究的结果显示，当黄金成交量超过5年均值2个标准差时，金价在接下来的3个月51%的时间里都处于下跌走势；当黄金成交量低于5年均值2个标准差时，金价则在接下来的3个月77%的时间内处于上涨走势。目前黄金成交量低于5年均值2.24个标准差，意味黄金处于超卖状态，被严重低估，金价有望反弹。
黄金并不是唯一可能出现行情逆转的大宗商品。铜的超卖状况比黄金更严重，截至7月18日，铜成交量比5年均值低约4个标准差。霍尔姆斯认为，由于电动汽车对铜的需求量是传统燃气汽车的3到4倍，电动汽车需求激增必将大幅提升对铜的需求，有望提振铜价。

黄金并不是唯一可能出现行情逆转的大宗商品。如下图所示，铜的超卖状况比黄金更严重，截至7月18日，铜成交量比5年均值低约4个标准差。霍尔姆斯认为，由于电动汽车对铜的需求量是传统燃气汽车的3到4倍，电动汽车需求激增必将大幅提升对铜的需求，有望提振铜价。
不少投行也正在加入黄金多头阵营。道明证券表示，一方面，特朗普打破传统，指责美联储不应该过快加息，这有望令美元走低；另一方面，欧洲央行正在步入政策紧缩周期，欧元的走高将令美元回落；此外，黄金净空头仓位已处于历史高位。综合以上多方面因素，道明证券建议接下来做多黄金。

渣打银行分析师也认为，市场对美联储加息已经越来越习惯，投资者们意识到加息对市场的影响不会太大。但资金涌向避险资产，尽管目前说金价已经触底还太早，但黄金距离底部已经不远。

现货黄金周三（7月25日）反弹，美市盘中最高上探至1234.10美元/盎司，受到空头回补买盘的推动，金价重返1230关口上方。美元周三下跌，美元指数逼近94关口，有走弱的迹象。日内公布的6月美国新屋销售63.1万户，创去年10月以来新低，预期66万户，5月销售户数由68.9万下修为66.6万；新屋售价中位值创去年2月以来新低，清空库存时长为去年夏季以来最长，显示了买家需求疲软。

美国总统特朗普与欧盟领导人容克周三会晤，双方就征税一事达成初步一致，在谈判期间不实施征税。欧盟委员会主席容克表示，美国最大的让步是其同意在谈判期间不会对汽车及零部件提升关税。

分析称，目前黄金有转入盘整的迹象，但谈及筑底还为时尚早，黄金要从受损的技术图上恢复需要更多的时间。不过，值得注意的是，衡量投资者兴趣的黄金ETF周一持仓增加了5.4吨，是几周来增仓最多的。分析师称，这很明显是金价走低后逢低买盘推动的，但全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓周三较上日减少2.35吨，当前持仓量为800.20吨。因此，尽管黄金近期有所反弹，但整体走弱还是偏弱，市场预期美联储将加息的前景促使投资者避免无息黄金的投资，目前推动美元升值的基本因素不变，黄金的前景不是那么乐观。

本周将公布的重大数据是周五将发布的美国第二季度GDP，预期强劲上涨4.4%，一些分析师甚至提到了5%上方。有分析师称，在数据公布前宜谨慎。若GDP一如预期强劲，则金市可能会受到打压，周三的涨幅将会被吞噬。也有分析认为，黄金现阶段在1230一线的波动有探寻底部的迹象，但金价若不能跨越1236的关键上行阻力位，则不会迎来大幅的上涨。

周三走势表述

国际现货黄金周三（7月25日）亚市早盘开于1223.80美元/盎司后，金价窄幅盘整后转跌，录得日内低点1222.68美元/盎司后转涨。欧市金价V型反弹，震荡上行。美市金价加大涨幅，录得日内高点234.10美元/盎司后再度下挫，金价震荡下行，触及低点后大幅反弹，金价再转盘整，终收于1231.21美元/盎司。

国际现货黄金周三（7月25日）亚市早盘开于1223.80美元/盎司，最低下探1222.68美元/盎司，最高上涨至1234.10美元/盎司，终收于1231.21美元/盎司，上涨7.01美元，涨幅0.57%。

基本面利好因素：

1.周三（7月25日）公布的6月美国新屋销售63.1万户，创去年10月以来新低，预期66.万户，5月销售户数由68.9万下修为 66.6万；新屋售价中位值创去年2月以来新低，清空库存时长为去年夏季以来最长，显示了买家需求疲软。

2.周二（7月24日）公布的美国5月FHFA房价指数月率为0.2%，低于前值和预期；美国7月Markit服务业PMI初值为56.2，低于前值及预期56.5

3.周一（7月23日）公布的美国6月成屋销售总数年化为538万户，低于前值543万户和预期544万户，成屋销售总数年化连续三个月下降，原因是房地产市场库存的持续短缺推升房价至历史新高，令部分潜在买家望而却步。

4.周三（7月18日）公布的美国6月新屋开工总数年化为117.3万户，低于前值135万户及预期132万户；美国6月营建许可总数为127.3万户，也低于前值130.1万户及预期133万户。两者均录得自去年9月以来的新低。同时跌幅创2016年11月来最大；营建许可也录得连续第三个月的下滑，数据表明美国楼市房源短缺问题仍在持续。

基本面利空因素：

1.周二（7月24日）公布的美国7月Markit制造业PMI初值为55.5，高于前值和预期55.4；美国7月里奇蒙德联储制造业指数为20，与前值一致高于预期18。

2.周四（7月19日）公布的美国至7月14日当周初请失业金人数为20.7万人，低于前值和预期22.3万人，创逾48年半以来低位，表明美国劳动力市场继续走强。

3.周四（7月19日）美国7月费城联储制造业指数为25.7，高于前值19.9及预期21.5；美国6月谘商会领先指标月率为0.5%，高于前值0.2%及预期0.4%。

4.周二（7月17日）公布的美国6月工业产出月率为0.6%，高于前值符合预期，稳固增长，表明经济动能受到采矿业及制造业产出产出增长的支撑。

后市展望

1.Kitco 上周五（7月20日）发布的每周黄金调查显示，过半华尔街专业人士和普通投资者一致看跌本周黄金，这是本年度来两个阵营第三次站在同一立场。在针对华尔街专业人士的调查中，有18人参与了调查，有9人，或50%认为下周黄金将会下跌，有6人即33%认为本周黄金将会上涨，3人或17%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有868人参与了调查，有446人，或44%认为本周黄金将走低，有319人即41%认为本周黄金将会上涨，103人或12%认为黄金将会盘整。

2.资讯网站economies.com在周三（7月25日）发布的报告中表示，黄金在1230美元/盎司显示在一些上涨机型，只要金价持稳在1243.00美元/盎司下方，日内看跌的趋势仍然有效，金价受到50日均线的负面压力，等待金价下探1204.80美元/盎司的下跌目标位。

3.福四通国际在周三（7月25日）发布的报告中表示，贵金属价格走高，但在本周末美国国内生产总值报告出炉之前，他们会持谨慎态度。分析师指出，白金和钯金连续第二天出现“不错的收益”。 “弱势美元为贵金属提供了一些支撑，但我们对于做多持谨慎态度，在进入周五关键的美国第二季度GDP报告之前。我们认为，市场普遍预测4.2%，但任何波动都可能会引发美元的另一次反弹，并可能使我们目前看到的短暂涨势回落。”

4.MKS（瑞士）SA在周三（7月25日）发布的报告中表示，在触及了最近的一年低点后黄金出现稳定迹象，交易所交易基金持有量再次回升。MKS称 “黄金目前似乎正试图找到一个底部，所以我们觉得在未来一周左右的时间内，可能会在1205-1235美元之间有所动作。此外，我们感觉突破或者收盘低于/高于这些水平中的任何一个，都可能会在各自的方向上形成动力。经过一个月的大幅减仓之后，本周ETF出现了一些积极的流入，加上纽约COMEX期金空头仓位处于多年高位，可能最终会给多头提供某种形式的激励。”

5.FXTM的研究分析师Lukman Otunuga在周三（7月25日）发布的报告中表示，美国进一步加息的前景可能会限制黄金的上行空间。他表示黄金前景在日线图上依然看跌，随着美元走稳，仍有进一步下跌的空间。Lukman Otunuga称 “虽然全球贸易紧张局势可能加速避险并支持对避险黄金的兴趣，但任何有意义的上涨都可能受到美国加息预期的威胁。黄金跌势需要攻击并征服1213美元，以避免价格下跌至1200美元的心理水平。”

6.德国商业银行FICC技术分析主管Karen Jones周三（7月25日）表示，为了缓解持续的下行压力，黄金需要克服1236美元水平。“现货黄金价格已大幅下跌，长期上涨趋势在1214.90遭到小幅侵蚀，但这一趋势并未得到维持，而且在此之前也未曾收于这一水平下方，”德商指出。Jones写道，1236处有一个短期的下行通道，需要克服这一水平，以减轻直接的下行压力。涨势需要重新攻克1274.30水平，最好是200日均线1300美元，才能否定这一下行趋势。现在该行支持反弹。

7.渣打(Standard Chartered)分析师Suki Cooper曾表示，黄金不断探底的原因之一可能是夏季的萧瑟。黄金在夏季的走势通常伴随着需求不振以及价格走低。Cooper称，“在现在的环境下，黄金很难获得避险需求，看起来很大程度上和实体需求低迷有关，你可以获得更好的底部价格。”Cooper表示，投资者必须等到夏季结束再观察下行趋势是不是有变化。

周四重点关注

19:45 欧洲央行公布利率决议

20:30 欧洲央行行长德拉基新闻发布会

美国至7月21日当周初请失业金人数

6月耐用品订单月率

22:30 美国至7月20日当周EIA天然气库存

现货黄金周三（7月25日）反弹，美市盘中最高上探至1234.10美元/盎司，受到空头回补买盘的推动，但冲高后涨势有所回落，金价仍运行在1230美元/盎司关口下方。美元周三小幅下跌，美元指数仍运行在95关口之下，有走弱的迹象，这对黄金较为有利。日内公布的6月美国新屋销售63.1万户，创去年10月以来新低，预期66.万户，5月销售户数由68.9万下修为 66.6万；新屋售价中位值创去年2月以来新低，清空库存时长为去年夏季以来最长，显示了需求疲软。

外围市场看，隔夜全球股市涨跌不一，美股在纽约开市时低开。美油小幅反弹，在68美元/桶上方交易。市场避险情绪仍显不足，对避险资产金银来说较为不利。截止发稿，美元指数下跌0.07，跌幅0.07%，报94.53。道指下跌0.16%，报25113.55点；标普500上涨0.17%，报2825.29点；纳指上涨0.44%，报7875.09点。美油上涨1.43%，69.50美元/桶，布油上涨0.5%，报74.12美元/桶。

美国总统特朗普与欧盟领导人容克周三会晤，试图解决欧美之间的贸易紧张关系，美国曾威胁要对欧盟的汽车征税。

据周三华盛顿邮报援引知情者消息称，多位特朗普的高级经济顾问认为，特朗普计划今年晚些时候对接近2000亿美元美国进口汽车征收25%的关税。尽管多位共和党领导人和商界高管都认为，征收汽车关税可能会破坏美国经济，并造成政治混乱。特朗普仍希望征上述关税。

据美国官方数据，去年美国从欧盟共进口了830万辆汽车，总值达创纪录的1920亿美元。而特朗普却可能对高达2000亿美元进口汽车征关税，这意味着特朗普将对所有进口汽车征税。

对欧盟汽车征税的传言已造成了欧元在周三的大幅下挫，是否将进一步造成市场震荡，需等候更详细的消息流出。

本周将公布的重大数据是周五将发布的美国第二季度GDP，预期强劲上涨4.4%，一些分析师甚至提到了5%上方。有分析师称，在数据公布前宜谨慎。若GDP一如预期强劲，则金市可能会受到打压，周三的涨幅将会被吞噬。也有分析认为，黄金现阶段在1230一线的波动有探寻底部的迹象，但金价若不能跨越1236的关键上行阻力位，则不会迎来大幅的上涨。

目前从技术面看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，金价仍运行在1230关口下方，近期围绕此关口波动显示了多空的激烈较量，若金价重返1230，则有望进一步上涨；若再度跌破1220，继而将考验去年7月低点1204.9及1200大关。下行支撑在1220及1210；上行阻力在1230及1225。

后市展望

德国商业银行FICC技术分析主管Karen Jones周三（7月25日）表示，为了缓解持续的下行压力，黄金需要克服1236美元水平。

“现货黄金价格已大幅下跌，长期上涨趋势在1214.90遭到小幅侵蚀，但这一趋势并未得到维持，而且在此之前也未曾收于这一水平下方，”德商指出。

Jones写道，1236处有一个短期的下行通道，需要克服这一水平，以减轻直接的下行压力。涨势需要重新攻克1274.30水平，最好是200日均线1300美元，才能否定这一下行趋势。现在该行支持反弹。

渣打(Standard Chartered)分析师Suki Cooper曾表示，黄金不断探底的原因之一可能是夏季的萧瑟。黄金在夏季的走势通常伴随着需求不振以及价格走低。

Cooper称，“在现在的环境下，黄金很难获得避险需求，看起来很大程度上和实体需求低迷有关，你可以获得更好的底部价格。”

Cooper表示，投资者必须等到夏季结束再观察下行趋势是不是有变化。

道明证券(TD Securities)全球大宗商品策略主管Bart Melek此前指出，短期内金价不会有什么起色。他预计，在明年年初之前，金价都不会持续超过1,300美元/盎司。

就短期黄金的走势来看，黄金走势仍陷入困境之中。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga在周二发布的报告中表示，尽管日内温和反弹，但黄金前景仍然疲弱。

他指出，由于最近几个月美元升值背后的基本驱动因素仍然完好无损，黄金似乎陷入困境。他将黄金技术图表描述为依旧“严重看跌”。

Otunuga称，黄金技术图形依旧严重看空，死叉继续向投资者发出不祥的警告。日图显示高点和低点持续下移，而MACD交投向下。美元疲弱可能会提升黄金重返1234，甚至1245，但是空头可能会破坏涨势，推低价格至1213水平。

北京时间00:33，现货黄金报1228.90美元/盎司，上涨5.14美元，涨幅0.42%。