如市场预期，美联储会议决定保持利率不变。出乎部分分析人士预料的是，联储罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，凸显今年将继续加息的立场。
美东时间8月1日本周三，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，FOMC委员投票一致同意，将联邦基金目标利率区间保持在1.75%-2%不变，符合市场预期。今年美联储已分别于3月和6月各加息25个基点。

此次会议不更新经济和利率预期，会后并无联储主席新闻发布会。会后公布的声明中，美联储重申了上次会议、6月会议声明中对加息节奏的预期：

预计进一步循序渐进加息将与经济活动持续扩张、就业市场环境强劲、通胀接近联储对称性2%的中期通胀目标一致。

华尔街见闻注意到，此次联储声明五次提到“强劲”（strong）一词，除了上述形容就业市场强劲外，联储声明还评价美国“经济活动以强劲速度上升”，删掉了6月会议声明中的“稳健”增长说辞。这被视为美联储更为看好美国经济。

另外，联储声明称，近几个月平均就业增长“强劲”，失业率保持低位。家庭支出和企业固定资产投资“强劲”增长。联储还重申，经济前景面临的风险大体均衡。

美联储表示，货币政策立场仍然宽松，因此支持“强劲”的就业市场环境以及通胀率持续向2%回升。联储将根据当前和未来经济环境评估加息时机和幅度，评估将考虑到就业市场环境、通胀压力指标、通胀预期、金融数据和国际形势变化。

美联储决议公布后，美股震荡，道指跌幅先是一度扩大到120点，而后迅速反弹，跌幅收窄到70点左右。

美元指数几乎抹平日内涨幅，跌破94.60。
现货黄金短线回涨、跌幅收窄，逼近1222美元/盎司，日内跌幅收窄到0.2%左右。
10年期美债价格回落、收益率跌至2.290%左右，收益率涨幅一度收窄到不足3个基点。
联储罕见评价经济“强劲” 美联储不会受特朗普偏好低利率影响
三菱日联证券驻纽约美国利率策略师John Herrmann评论称，和过去九年一样，美联储持乐观态度。不同寻常的是，联储会说经济活动以“强劲”速度增长，这是联储鲜有使用的词汇，显然这是一个鹰派词汇。

Herrmann认为，联储的前瞻指引依然显示会循序渐进达到中性利率。今年9月和12月显然会加息。Northern Trust财富管理的首席投资官Katie Nixon则是认为，这次联储的声明等于毫无特色，只是稍微改了下对增长和通胀的说辞，没有什么真正意义上的变化。Nixon也预计9月很可能加息。

财富管理公司Baird 的投资策略师Willie Delwiche等分析人士也认为，此次联储声明和6月声明没有什么明显不同，和上月联储主席鲍威尔在国会的表态一致。另外Nixon指出，FOMC和美联储主席鲍威尔都未必会受特朗普影响。

约两周前，特朗普接受媒体采访时说，他没有为美联储加息“激动”（thrilled），每次经济走强联储就要再次加息。他担心加息的时机可能不好，在日欧央行都保持货币宽松时，加息可能会让美国处于“劣势”（disadvantage）。他说，欧洲在搞货币宽松，欧元在下跌。美元在上涨，这让我们处于劣势。他承认自己的言论罕见，但并不在乎别人怎么看。

华尔街日报(博客,微博)报道此后称，特朗普是表示，希望美联储停止加息。

华尔街见闻主编精选文章《打破25年禁忌！特朗普公然干涉美联储加息？》指出，过去25年间，克林顿、小布什、奥巴马执政的美国联邦政府基本都没有公开质疑过美联储的货币政策，力求保证美联储独立性。特朗普周四的举动打破了历史传统。

文章提到，此后多个美联储前高官和市场人士相继发声，虽然大部分人都谴责特朗普不走寻常路的举动，但基本没有人相信特朗普会真的出手干预货币决策。

更有甚者，特朗普的评论还令美联储今年内加息的概率进一步上升。

数字投资管理机构Werthstein Institute的主席Giles Keating就认为，美联储别无选择，只能无视特朗普对其货币政策的批评而坚持加息，以此向市场证明自己的独立性。

华尔街见闻此后指出，今年6月公布的联储最新利率预测显示，多数联储官员都预计今年将合计加息四次。上月联储主席鲍威尔分别在接受采访和国会作证时重申了循序渐进加息的立场。从无论哪个方面看，美联储都展示其正处于年内四次加息的道路。市场也预期四次加息是较大概率的结果。

特朗普评论美联储加息当天，本周四芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年9月联储加息至少25个基点的概率超过91%，一周前略高于90%。

若以每次加息25个基点估算，截至12月末，至少合计加息四次的概率超过70%，一周前预计概率不到66%。

又逢超级周~本周三晚美国7月“小非农”数据公布，周四凌晨美联储联邦召开货币会议，市场紧盯两大重要数据的落地。数据显示，受制造业与建筑业就业人数激增影响，美国7月ADP就业人数超预期增加21.9万人，远超预期的18.6万人，有评论称，受到减税和政府支出增加的影响，就业市场处于繁荣状态，没有迹象显示劳动力市场出现放缓。

与此同时，备受关注的美联储决议如期揭开帷幕。美国联邦储备委员会周三上调了对美国经济的评估，但决定暂时维持利率不变（保持在1.75%至2%）。出乎部分分析人士预料的是，联储罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，凸显今年将继续加息的立场。美联储称，预计进一步循序渐进加息将与经济活动、就业和通胀形势一致。联储声明五次提到“强劲”一词，评价“美国经济活动以强劲速度上升”，删掉了上次会议声明中的“稳健”增长说辞。

美国7月“小非农”ADP就业人数高于预期

受制造业与建筑业就业人数激增影响，美国7月ADP就业人数增加21.9万人，远超预期的18.6万人。ADP研究机构副主席Yildirmaz表示，没有迹象显示劳动力市场出现放缓，几乎每个行业都有强劲增长，小企业的招聘也有上升。从企业规模来看，中型企业就业人数增加11.9万人，小型企业和大型企业分别增加5.2万和4.8万。穆迪分析的首席经济学家Mark Zandi表示，受到减税和政府支出增加的影响，就业市场正在蓬勃发展，关税问题尚未对就业产生重大影响。

8月1日周三，美国ADP就业最新数据显示，美国7月就业人数增加21.9万人，为今年2月以来最高，远超预期的18.6万人，前值由17.7万人修正为18.1万人。

按企业规模来看，中型企业就业人数增加最多，达11.9万人；小型企业和大型企业分别增加5.2万人和4.8万人。
分行业看，美国7月制造业与建筑业就业人数激增，拉动就业人数上涨。
具体而言，报告显示，7月建筑业就业人数新增1.7万人，6月增加1.3万人；制造业就业人数新增2.3万人，6月增加1.2万人；贸易/运输/公用事业就业人数新增2.1万人，6月增加2.4万人；金融服务业就业人数新增1.5万人，6月增加0.7万人；专业/商业服务就业人数新增4.7万人，6月增加3.3万人。

ADP就业数据公司副总裁Ahu Yildirmaz称，没有迹象显示劳动力市场出现放缓，几乎每个行业都有强劲增长，小企业的招聘也有上升。
穆迪首席经济学家Mark Zandi表示，受到减税和政府支出增加的影响，就业市场处于繁荣状态。关税问题尚未对就业产生重大影响，但跨国企业上个月已经开始裁员，显示出关税的威胁。

强劲的美国ADP就业数据过后，包括美元指数和黄金在内的主要资产价格暂时波动不大，而美国10年期国债收益率触及3%，为6月13日以来首次。

美联储按兵不动并释放两大鹰派信号，美元未涨反跌黄金绝地反击

一如市场广泛预期，美联储的决策联邦公开市场委员会一致投票决定将基准利率的目标区间保持在1.75%至2%不变。不过，外界普遍预计，该委员会将批准9月会议的加息，而会后声明中措辞的调整可能是对进一步货币政策正常化的认可。

该声明称，劳动力市场“继续走强”，这与6月份的会议一致。然而，该委员会接着指出，“经济活动一直在以强劲的速度增长”，这比6月份的“稳健”增长更为乐观。

此外，该声明还指出，家庭支出和企业固定投资都“强劲增长”。这也比6月份描述的家庭支出已经“回升”有所改善。利率决议公布之后，美元指数DXY短线下挫10余点，最低触及94.56。

值得注意的是，美联储声明五次提到“强劲”一词，评价“美国经济活动以强劲速度上升”，删掉了上次会议声明中的“稳健”增长说辞。金融博客Zero Hedge撰文指出，此次FOMC声明显然较为鹰派，委员会一致同意维持利率不变，确认了渐进加息路径，但将对经济增速的看法由“稳健”更新至“强劲”。

现货黄金周三（8月1日）在美联储宣布维持现有利率不变之后，短线跳涨约3美元，缩减日内跌幅，金价重返1220关口上方，美市盘中最高上探至1224.77美元/盎司，但整体走势仍是下跌的。美元则应声下挫，短线下跌。

周四(8月2日)亚市盘中，现货黄金小幅反弹至1217美元/盎司附近。凌晨公布的美联储决议声明偏鹰派，美指短线走势震荡涨幅有限，但是黄金依旧承压下跌，这暗示投资者对黄金的看空情绪较为浓厚。此外，美国ADP就业人数录得增加21.8万人，好于预期，依旧未能有效推动美元。在本周五非农数据出台之前，市场整体交投偏谨慎，而黄金料将延续区间震荡。

美元

美元指数上行动能较为疲软，尽管美国ADP数据好于预期且美联储声明鹰派，但是美国制造业PMI不佳，周四亚盘美指小幅回落。在本周五美国非农数据出台之前，市场料不会对美元进行单边押注，因此美指倾向于震荡，技术面显示，美元指数受阻于50%百分比位，下行将受到25%百分比位的支撑，料短线将于94.18-94.67区间内震荡，短线有回落的风险。

黄金

天图显示，现货黄金继续维持低位盘整震荡趋势。美国经济数据向好加上美联储偏鹰使得金价承压。不过金价目前依旧震荡交投于收敛三角区间中，随着美元指数回落风险加剧，料非农数据出台之前金价将继续保持区间震荡走势。技术指标目前走势依旧较为消极，尽管MACD上行动能温和增强，但是RSI以及MA均线都持续回落，这使得金价下跌的风险加剧。

4小时图显示，金价在收敛三角下轨附近受到支撑之后温和反弹，RSI目前止跌，现震荡交投于中轴下方附近，尽管MA均线以及MACD走势都较为承压，但是目前KD指标已经跌至超卖水平，且跌势暂缓，而1小时图显示KD指标自超卖水平反弹，这暗示金价短线有反弹的空间。

操作建议：

倾向逢高做空，1224水平附近入场，止损1228美元。激进投资者可当前价位轻仓做多，止损1214美元。

基本面利好因素：

1、因能源和工业股下跌，标普500指数和道琼斯指数周三下滑。标普500指数收盘下跌2.91点，跌幅0.10%，报2813.38点；道琼斯指数收盘下跌81.40点，跌幅0.32%，报25333.82点。

2、美国7月ISM制造业PMI为58.1，不及预期的59.3。

3、美国7月Markit制造业PMI终值为55.3，不及经济学家预期的55.5。

4、周二公布的美国6月核心PCE物价指数年率为1.9%，不及经济学家预计的2%。美国6月PCE物价指数年率为2.2%，不及经济学家预计的2.3%。

基本面利空因素：

1、美国7月ADP就业人数录得增加21.8万人，超出预期的增加18.5万人，前值上修为增加17.1万人。

2、美联储凌晨公布的声明显示，家庭支出和企业固定投资持续“强劲增长”，这比6月份描述的家庭支出已经“回升”有所改善。分析指出，此次FOMC声明较为鹰派，美联储将对经济增速的描述由“稳健”升级至“强劲”，这意味着未来发布的FOMC经济预期将表现亮眼。

3、周三美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至7月27日当周EIA原油库存增加380.30万桶，预期为减少226.19万桶。汽油库存减少253.60万桶，预期为减少194.78万桶。

周四(8月2日)亚洲交易时段稍早，现货黄金在隔夜受挫后继续低位徘徊在1220美元/盎司关口下方，重点关注周五的非农报告。

上日“小非农”数据优于预期，与此同时，美联储声明中释放罕见鹰派信号，美元小幅上扬，黄金遭受双重打击回落至1220关口下方。

本交易日市场重点关注英国央行利率决议，有分析认为一旦英国央行实施鸽派加息，美元涨势将会受到强劲推动。与此同时，美国考虑加码对华关税也令贸易阴云再次笼罩，避险情绪可能会对黄金构成部分支持。

上日行情回顾

小非农与美联储联手施压 金属全线下挫

周三素有“小非农”之称的美国7月ADP就业出炉，显示7月ADP就业人口增加21.9万，远超市场预期，且创下五个月来最高。

在强劲的ADP就业报告公布之后，美元小幅上扬、黄金小幅下挫。

此外，美国10年期国债收益率触及3%，为6月13日以来首次，因美国财政部称下周将发行780亿美元长期国债，这也对金价构成压力。

紧接着在周四凌晨2时，美联储公布最新的利率决议，如预期一致维持基准利率不变，同时重申了通过逐步加息来使经济保持稳健增长步伐的计划。

美联储表示，自6月会议升息以来，美国经济一直保持强劲增长，就业市场继续增强，通胀仍接近联储设定的2%的目标。同时美联储指出，将坚持今年再加息两次的预期。

“基本符合预期。没有重大意外，”投资银行B. Riley FBR首席全球策略师兼董事总经理Mark Grant称。

根据芝商所(CME Group)对联邦基金利率期货合约走势的分析，投资者目前预计美联储9月加息的几率为90%，并认为12月会再次加息。

由于市场预期美联储计划在今年晚些时候再加息两次，投资者正涌入付息资产，从而导致避险黄金吸引力下降。

BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易部门主管Tai Wong表示，“金价继续徘徊在近期低点附近，此前美联储的8月声明没有暗示委员会何时会偏离预计每季升息一码的策略。因此，多个战线愈演愈烈的贸易战将继续支撑美元，令黄金等以美元计价的商品在夏季余下时间的前景蒙阴。”

受“小非农”强劲和鹰派美联储的影响，现货黄金震荡下行，盘中一度触及低位1215.20美元/盎司，最终收于1220下方。

其他贵金属均下跌，白银期货、铂金和钯金均出现不同程度的下跌。通常被用作经济增长的晴雨表的铜价下跌2%。

贸易担忧卷土重来

据彭博社7月31号消息称，美国政府考虑对价值2000亿美元的中国商品加征25%的关税，高于此前宣称的10%。报道还说，美国最早将于8月1日可能会对中国进口的约160亿美元商品加征关税。

针对这一消息，8月1日在中国外交部例行记者会上，有记者提问：有报道说，美方计划于今天晚些时候宣布对价值2000亿美元中国输美商品征收关税，税率从10%上调至25%。中方对此有何回应？近期中美双方是否就经贸问题进行过沟通？是否讨论了如何缓和当前中美紧张的经贸关系？

外交部发言人耿爽回答：中方在中美经贸问题的立场是非常坚定、明确的，没有改变。美方的施压和讹诈不会起作用。如果美方采取进一步升级举动，中方必然会予以反制，坚决维护我们的正当合法权益。

至于你问到中美之间沟通与对话问题，我想说的是，中方始终主张通过对话协商处理中美之间的贸易摩擦，我们为此作出的努力和展示的诚意，国际社会非常清楚。同时我要强调，对话必须建立在相互尊重和平等的基础上，建立在规则之上，建立在信用之上。单方面威胁和施压只会适得其反。
微信公众号“牛弹琴”则撰文称，美国突然使出连环损招，或上调2千亿关税率至25%，这释放了三个意味深长的信号：1、特朗普意图展示自己的强人姿态；2、美国还希望尽可能薅中国羊毛；3、其实，特朗普也感受到了谈判解决分歧的压力。

围绕美国及其主要贸易伙伴紧张关系将升级的担忧导致市场风险偏好低迷，上日日元领涨G10货币，瑞郎兑欧元攀升。

硅谷银行高级外汇交易员Minh Trang表示，尽管贸易战久拖不决可能从长期来看是一个不利因素，但短期内贸易争端对美元有利。

今晚英国央行决议来袭

周四(8月2日)英镑将迎来本周最大的考验——英国央行决议。

英国央行将于北京时间周四(8月2日)19:00公布利率决议、会议纪要及通胀报告。外界普遍预期其将加息25个基点至0.75%，将是全球金融危机以来的第二次升息。

近期数据显示英国经济从第一季的放缓中复苏，但仍走势挣扎。

分析师指出，债市已消化预期升息25个基点，但若央行官员发出鸽派评论，可能导致英镑下跌，这个可能性令英镑买兴受限。

“市场普遍预期英国央行将作出一次鸽派升息，若真是如此，我们可能见到升息后的英镑涨势遭遇卖压，”法国农业信贷银行外汇分析师Manuel Oliveri称。

英国国家经济社会研究院(NIESR)周三表示，英国央行本周应该调高利率，但同时也应表态若英国脱欧谈判情况变糟，或与美贸易紧张情势升高，则准备好调头。

花旗指出，英国的宏观数据最近有所企稳，花旗的英国经济情绪指标(ESI)现在又回到了积极的区域，这使得8月货币政策委员会加息保持完好，这可能会支撑英镑，但与此同时，有关脱欧的消息可能会削弱英镑。因英镑/美元的RSI指标处于中性区域，该汇价短期可能会在1.2976/1.3511区间内进行交投，下行有限。

黄金后市展望

外汇网站FX Charts分析师Jim Langlands周四(8月2日)最新撰文称，周三FOMC会议结果几乎没有给任何货币对提供明确的方向，预计周五美国非农报告出炉之前区间波动格局很有可能维持，英镑或许是例外，周四英国央行会议后英镑可能出现一些波动。他预计金价将走低，料跌至1200美元/盎司，最终下滑至1170美元/盎司。

华侨银行分析师Barnabas Gan表示，“贸易紧张局势也助长了避险资金流入美元。美元似乎仍然是首选的避风港，而不是黄金。”

现货黄金在美联储宣布维持现有利率不变之后短线反弹，但是未能扭转跌势，最终收于1220美元关口下方。虽然美联储会议决定保持利率不变，但却罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，凸显今年将继续加息的立场。在金价走低之际，ETF投资者也在抛售黄金。

现货黄金在美联储宣布维持现有利率不变之后短线反弹，但是未能扭转跌势，最终收于1220美元关口下方。

虽然美联储会议决定保持利率不变，但却罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，凸显今年将继续加息的立场。

在金价走低之际，ETF投资者也在抛售黄金。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周三减少3.24吨，当前持仓量为796.96吨。

国际现货黄金周三（8月1日）亚市早盘开于1223.80美元/盎司，最低下探1216.16美元/盎司，最高上涨至1224.77美元/盎司，终收1217.70美元/盎司，下跌6.3美元，跌幅0.51%。

现货黄金在美联储宣布维持现有利率不变之后短线反弹，但是未能扭转跌势，最终失守1220美元关口。美元则在短暂回吐涨幅之后反弹，给黄金市场带来压力。

在金价走低之际，ETF投资者也在抛售黄金。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周三减少3.24吨，当前持仓量为796.96吨，创两周新低。

如市场预期，美联储会议决定保持利率不变。出乎部分分析人士预料的是，联储罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，凸显今年将继续加息的立场。美联储称，预计进一步循序渐进加息将与经济活动、就业和通胀形势一致。

在美联储声明发布后，黄CME美联储观察显示，交易员认为美联储在9月加息25个基点的概率为91%。

有分析称美联储周三发布的利率决定符合市场预期，黄金受到短暂提振，一度缩减日内跌幅，但整体弱势并没有得到扭转。

目前黄金仍处于看跌趋势之中，美联储未来的两次加息对金价的上涨仍是制约。新的中美贸易争端中，黄金并没有成为避险的首选资产，相反的是，美元却成为了市场的避风港。

目前从技术面及图表看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，金价仍受阻于220关口，后市支撑区域在1211-1215一线，若跌破此支撑线，金价将考验去年7月低点1204.9及1200大关。 上行阻力在1220及1230一线。

欧美达成贸易协议以来 欧盟从美国进口的大豆翻了两倍

欧美零关税贸易协议达成后，仅仅一周似乎就见效了。根据欧盟委员会的一份声明，在欧盟和美国达成贸易协议后，欧洲进口的美国大豆量飙升了两倍。在截至7月30日的五个星期内，欧盟从美国进口了36万吨美国大豆，是去年同期水平的三倍之多。

目前，欧盟进口量占据了美国大豆市场的37%，而去年仅为9%。除了大豆以外，7月欧盟由美国进口的豆粕量为18.5万吨，远高于去年同期约5000吨。

原油库存增加 油价大跌

因上周美国原油库存意外增加，点燃了全球供应过剩的忧虑，投资者也担心贸易紧张局势会打击能源需求，原油价格因此暴跌。

周三，美国能源信息署数据显示，美国7月27日当周EIA原油库存意外增加380.3万桶，预期为下降300万桶，前值减少614.7万桶。

WTI 9月原油期货周三收跌1.61%，报67.66美元/桶。布伦特10月原油期货收跌2.45%，报72.39美元/桶。

基本面利好因素：

1.周三（8月1日）公布的美国7月ISM制造业指数低于预期，为58.1%，从6月的60.2%下滑，市场预期为59.4%；美国7月Markit制造业PMI终值55.3，略低于前值和55.5，数据表明美国制造业继续扩张，但越来越多的迹象显示，供应短缺、价格上涨和出口恶化等不利因素正在加剧。

2.周三（8月1日）公布的美国6月营建支出月率下跌1.1%，低于前值0.4%和预期0.3%；录得自2017年4月以来最大降幅，因私人和公共投资项目有所下降，但前几个月的支出被修正为大幅上涨。

基本面利空因素：

1.周三（8月1日）公布的数据显示，美国ADP7月就业人数上升21.9万，高于预期18.5万，连续录得增加显示就业强劲。该数字作为非农就业数据的前瞻，预示着非农将较为乐观，市场预期7月非农为19万。

2.周二（7月31日）公布7月咨商会消费者信心指数上升到127.4，超过了预期的126.5；美国芝加哥PMI也大幅好于预期，7月芝加哥PMI为65.5，高于前值64.1和预期62，新订单增长率和生产量增速刷新半年高位，库存降至一年半新低。

后市展望

1.华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan称，贸易问题正导致避险资金流入美元，黄金依然遭到冷落。

2.ActivTrades首席分析师卡洛·阿尔贝托·德卡萨周三表示，黄金仍处于看跌趋势中。“黄金最重要的是其正在考虑今年的两次加息，这增加了对黄金的压力，使黄金的情况变得微弱。”每当美元走强，黄金就会下跌，但当美元下跌时，金价无法反弹，确认投资者对此阶段的黄金投资很少。”德卡萨表示，短期内黄金的关键支撑区域约为1211美元/盎司至1215美元/盎司，黄金此前未能突破1235美元/盎司。

周四重点关注

19:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告

英国央行行长卡尼召开新闻发布会

20:30 美国至7月28日当周初请失业金人数

22:00 美国6月工厂订单月率

22:30 美国至7月27日当周EIA天然气库存

德国商业银行在周三（8月1日）发布的报告中称，铂类金属价格将在2018年最后五个月上涨，到年底时铂价将回升至900美元/盎司左右，钯价将回升至950美元/盎司。
周二，铂交投于818美元/盎司左右，钯则交投于915美元/盎司附近。

该银行指出，铂和钯的供需基本面差异很大，这在价格走势中得到了体现。从历史上看，铂金是更昂贵的金属，但去年秋天发生了变化。对这两种产品的主要工业需求是汽车催化剂，铂的需求（用于柴油动力汽车）已经下降，而钯（用于汽油动力汽车）的需求则有所增加。德国商业银行表示，铂金市场存在供应过剩，而钯金市场仍处于短缺状态。

分析师们表示：“由于铂金价格已经大幅下跌，我们看到了复苏的可能性。在过去几个月的调整之后，钯的价格也会出现上涨，但其不太可能重探今年年初触及的历史高点。”

德国商业银行援引了不同组织列出的2018年的铂供应盈余，其中包括世界铂金投资委员会18万盎司的黄金储备，Johnson Matthey的31.6万盎司和Metal Focus的8.6万盎司储备。德国商业银行表示，对柴油动力汽车的兴趣减弱，导致需求受到影响，珠宝需求也在下降。

不过，该行表示，铂市场有可能在2019年恢复供应短缺。此外，今年的预期盈余应该已经计入价格之中。

德国商业银行表示：“欧洲汽车行业铂需求的下降应该会失去动力。在欧洲以外，汽车行业的铂金需求料将增长，尤其是在亚洲和北美的商用汽车领域。在经历了多年的下跌后，珠宝需求应该恢复增长。燃料电池领域预示着未来几年的增长潜力。在供应方面，低油价应该起到缓和的作用。”

因此，该行表示，“如果投资需求保持稳定，铂金市场明年可能再次出现供应短缺。铂金价格有望在年底前升至900美元，明年将再次达到四位数水平。预期的价格复苏将会受到金价上涨的进一步支撑。”

与此同时，由于担心全球贸易战会损害汽车需求，以及金价走弱带来的溢出效应，钯的价格最近有所回落。否则，分析师表示，各组织预测的供应赤字将包括Johnson Matthey的23.9万盎司，Metals Focus的120万盎司，以及汤森路透GFMS的110万盎司。

德国商业银行表示：“再次出现供应短缺的关键因素是汽车行业持续强劲的需求。汽车行业占钯总需求的80%以上，预计今年将达到创纪录的860万盎司。尽管美国和中国主要以汽油为重点的汽车市场在过去几年强劲增长后，不应再明显增长，但由于柴油危机，欧洲汽油发动机汽车销量正在上升。”

此外，分析师表示，更严格的排放规定可能导致汽车催化剂中钯的装载量更大。

德国商业银行表示：“我们预计，到今年年底，钯金的价格将略高于950美元，明年将再次升至1000美元。”

不过，分析师警告称，任何贸易冲突都对价格构成下行风险，因为这可能意味着经济增长放缓。德国商业银行表示：“在这种情况下，钯将是脆弱的，因为它具有很强的顺周期性，与股票市场呈正相关。”

周三(8月1日)亚市盘中，现货黄金震荡交投于1224美元/盎司附近。黄金周二走势震荡，因美元指数在触及关键支撑之后反弹。本交易日，投资者将迎来美联储利率决议，市场目前普遍预计此次决议将不会加息，因此预计对黄金的影响也会相对较小。不过，在美联储决议之前，投资者还需关注美国小非农ADP就业数据以及美国制造业PMI数据等。
美元
尽管周二公布的美国PCE物价指数不及预期，但是较前值并未下滑，因此美元指数在短线回落并破败94.10支撑之后强势反弹。美元指数目前受到6月中旬以来的上升趋势线的支撑，整体仍呈宽幅震荡趋势。预计本交易日公布的美联储利率决议声明较6月份没有明显变化。在非农公布之前，美指偏向震荡。
黄金
天图显示，现货黄金整体处于低位盘整震荡趋势。尽管投资者不认为黄金将立刻反弹，但是也并没有过分看空金价。技术指标目前走势较为分化，这也暗示金价暂无明显方向。MACD零轴之下金叉且上行动能增强，但是RSI承压于中轴下方且走势趋平，于此同时金价受7月中旬以来的下降趋势线的压制。
4小时图显示，金价在触及7月中旬来的下降趋势线之后小幅回落，金价目前依旧承压于云图下行云云层以及50周期均线的压制下方，且周期收盘录得一根倒锤子形态，在一波趋势的顶端为典型的看跌形态，因此预计，金价短线倾向震荡下行。
操作建议：
高抛低吸，上方做空位位于1227美元附近，止损1229美元，下方做多位位于1215美元附近，止损1213附近。激进投资者可于当前价位轻仓空，止损1217美元附近。
基本面利好因素：
1、周二公布的美国6月核心PCE物价指数年率为1.9%，不及经济学家预计的2%。美国6月PCE物价指数年率为2.2%，不及经济学家预计的2.3%。
2、欧元区7月未季调CPI年率初值为2.1%，好于经济学家预期的2%。
3、贸易紧张局势缓和，工业金属价格上升，黄金跟随录得上涨。
4、美国6月个人支出月率为0.4%。符合预期，但是不及前值0.5%。
基本面利空因素：
1、美国7月谘商会消费者信心指数为127.4，好于经济学家预期的126。
2、美国7月芝加哥PMI为65.5，好于经济学家预期的62。
3、油价周二下滑，且本月创两年来最大月度跌幅，因在石油输出国组织(OPEC)7月产量创今年高位后，投资者担心供应增加，这盖过了贸易紧张局势缓和的影响。
北京时间7:50，现货黄金报1224.12美元/盎司。

在日本央行会议之后，市场即将迎来投资者万众瞩目的美联储会议。该会议将于北京时间周四凌晨2:00举行，美联储届时也将公布利率决议。
绝大多数市场参与者预计美联储在8月会议中不会宣布加息，但投资者将密切关注美联储措辞，寻找未来升息步伐的线索。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具预测，美联储维持联邦基金利率不变的概率为97%。
目前，美联储还计划在2018年剩余时间内加息两次，使得今年全部加息次数达到四次。FedWatch工具显示，美联储9月份加息25个基点的可能性为91%，11月加息的可能性为86.6%。
特朗普因素
美联储与政府其它部门保持着独特的关系。因为美国的政府是建立在一些列的制约和平衡基础上的，所以三个分支机构中的每一个都会对其他分支机构进行监督。然而，美联储是一个独立于政府其它部门的实体。
但近期却发生了一些状况。特朗普和他的首席经济顾问Larry Kudlow在最近的讲话中已经明确表示，希望美联储保持着一种更温和的姿态。当Larry Kudlow被问及美国经济是否会因美联储加息次数太多而受到破坏，他回答说，他曾希望美联储行动慢一些。
此后，特朗普在上周接受CNBC采访时表示，快速的加息步伐是有害的，会破坏当前政府所取得的经济成就。“我不喜欢加息给经济带来的影响，看到利率上升，我并不激动。”
鲍威尔主席随后发表了一份声明，他告诉市场:“我们在以特定方式执行政策方面有着悠久的传统，这种方式与所有政治问题无关。我们在详细分析的基础上，以一种严格的非政治性的方式来做我们的工作……我们不考虑政治因素。”
宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授Peter Conti-Brown表示：“如果美联储决定放缓加息步伐，我预计特朗普会欢呼称这是一场胜利，这将对美联储的声誉造成毁灭性打击。如果美联储在年内再加息两次，我担心美联储可能和特朗普形成对立。”
美联储会议或冲击金市
在美联储会议前夕，黄金一直处于“观望”模式，徘徊于1220美元附近。不过随着美联储会议声明发布，黄金市场可能迎来“大考”。
澳新银行分析师Daniel Hynes称：“目前黄金没有明确交投方向，我认为特别是在美联储方面传出更清晰的信息之前，都会是这种情况。我们可能会在会后看到一些支撑回归。我预计会后将有反弹，尤其是如果美联储不像之前那么鹰派的话。”
大宗商品经纪公司SP Angel则认为，由于美联储政策制定者今年两次提高利率，贵金属已经失宠，预计他们在本周的会议上将确认两次加息的计划。随着交易所交易基金持有量减少，基金一直在押注价格进一步下跌。

贵金属市场近期可谓噩耗连连。行情数据显示，尽管隔夜金价自低位有所反弹，但7月月线仍录得了连续第四个月下跌，创2013年以来最长连跌纪录，因美联储加息以及全球贸易紧张局势升温之际，投资者青睐美元。
据悉，随着交易所交易基金的持仓缩减，基金近期一直在加大对金价进一步下跌的押注。彭博汇编的CFTC数据显示，截至上周，基金经理持有的期货和期权净空头头寸为2006年以来最大。
而在日内这一8月的首个交易日，贵金属市场又将面临美联储议息会议的关键考验。根据联邦基金期货和彭博调查57位经济学家中56人的看法，美联储本周料不会加息。
路透社指出，周三料将维持利率不变，但经济增长强劲加上通胀上升，可能让美联储按计划在年底前再升息两次，尽管特朗普总统加大了对升息举措的批评。美联储已分别在3月和6月升息，投资人认为9月和12月也会升息。美联储自2015年12月以来已总共升息七次。
和6月相比，市场预期今晚政策声明只会稍有变化。6月的声明强调了经济成长加速、企业投资强劲和通胀上升。“市场预期心理情况差不多达到美联储所想要的，”摩根大通分析师Michael Feroli表示。“在关于通胀的措辞方面可能需要字字斟酌，但我认为最终的讯息将会是一样的。”
全球顶尖财经媒体MarketWatch上周六撰文称，美联储将在本周的会后声明中表示，经济增长强劲且通胀率正迈向其2%的目标，并明确表示更多的加息举措即将到来。
对于贵金属市场今晚的走向，温莎经纪(Windsor Broker)周二撰文指出，金价可能重测关键支撑1211美元/盎司。文章指出，定于周三晚些时候公布的FOMC货币政策决定是关键事件，可能引发更强劲的走势。预计美联储将维持鹰派立场，释放出在9月加息的信号，这将对美元有利，并推低金价。
Kotak Commodity Services Pvt驻孟买分析师Madhavi Mehta则表示，“受美元走强、ETF流出和消费者需求疲软影响，黄金过去几周以来一直走下坡路。”Mehta称，美联储可能在此次会议上维持利率不变，但重申对美国经济的乐观看法以及对再有两次加息的支持。
ABC Bullion的首席经济学家Jordan Eliseo也持类似观点。他指出，“目前黄金市场非常低迷。”
不过，从季节性的角度看，目前一些贵金属多头仍并未完全丧失信心。如下图所示，金价过去二十年间通常会在5-7月份持续走软，今年也的确如此。不过，当时光步入8月，金价过去二十年间的表现却颇为不俗，平均涨幅达到1.4%，为表现第二好的月份！
而今年8月金价能否延续过往走强的惯例，今晚将打响的第一枪——美联储决议无疑可能定下基调！