Mike Shedlock近日在Mish Talk黄金空头正接近历史最高水平。

（对冲基金黄金空头头寸）

金价的下滑，导致看空情绪浓厚。投资者押注看空金价的数量创下纪录，他们押注金价将持续下跌，因美元走强和利率上升将导致金价持续下跌。
根据CFTC持仓数据，截至7月17日当周，对冲基金和其他投机投资者增加了黄金看空押注，金价将在过去5周内下跌，驱动投资者们的空头头寸升至历史最高水平。
随着投机性投资者转向看跌金价，基金经理开始从黄金ETF中撤离资金。世界黄金协会估计，6月份，投资者从黄金ETF中撤出了20多亿美元，为自2017年7月以来的最大月度资金流出。同时，美国金鹰币的实物需求也很弱，意味着实物需求疲弱。
“这表明卖空者正在加大他们的赌注，”Sundial资本研究公司的Jason Goepfert上周在给客户的报告中写道。通常情况下，当金价触底时，情况正好相反。
Shedlock指出，《华尔街日报(博客,微博)》的这篇报道，正是对当前黄金市场的准确判断。随着黄金维持横盘整理，市场情绪愈发悲观。

不过，从历史走势上看，当对冲基金黄金空头和金价出现极端分化时（金价持续走跌，而空头仍在持续增加），不久后，金价都会上扬！

上周五公布的美国第二季度GDP增长率为4.1%，略低于市场预期4.2%，但仍创下近四年新高。数据公布后，美元却遭到暴击，止住了金价进一步下跌的态势。本周，美联储公布利率决议及政策声明，或为黄金上涨之路增加了阻力。
北京时间7月30日，现货黄金开盘1223.13美元/盎司，最高上探至1224.04美元/盎司，最低触及1221.18美元/盎司，截至发稿报价1221.58美元/盎司。
美GDP创四年新高 美元却遭暴击
美国第二季度实际GDP年化季率初值录得4.1%，但远低于风传的5%，也低于市场的共识的4.2%。不过，这是美国季度GDP自2010年美国经济回暖以来第四次超过4%，也是2014年以来的最佳表现。
数据公布前，特朗普曾表态称，经济数据将会“非常棒”，这大大增加了市场的期望值，但最终与预期持平的数值没有带来任何惊喜，甚至令投资者有所失望。
分析称，美国第二季度GDP表现低于预期，由于公布前预期已经被炒热，受此影响美元承压下行，金价获得支撑上涨。
经济稳步增长强化美联储加息预期
北京时间8月2日02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明。
有分析指出，美国经济进入二季度以来稳健增长，大大提升美联储后半年再加息两次的可能性，但本月例会并非美联储的加息时点，可能性相对较大的是9月和12月的议息会议。
此前，美国总统特朗普前公开批评美联储加息政策，打破了长期以来白宫回避评论货币政策的传统，引发外界对总统是否干涉美联储货币政策独立性的争议。
分析人士指出，特朗普批评美联储加息的言论可能适得其反，因为美联储将被迫通过加息来捍卫自身独立性，美联储今年9月份再次加息的概率进一步上升。
从加息节奏上看，美联储在决定未来加息时机和加息步伐时，将评估美国就业市场状况、通胀指标、通胀预期、金融市场状况和国际经济走势等一系列因素。
据路透社报道，在美联储向美国国会提交的半年度货币政策报告中，美联储认为今年上半年美国经济稳健增长，并重申其预计继续渐进加息。
美元仍将保持相对强势
分析师预计，下半年美元汇率仍将保持强势，美国与其它发达经济体之间的利差或继续扩大。
太平洋投资管理公司(Pimco)经济学家oachim Fels认为，美元在接下来的几个月内会继续升值，主要原因有三：首先，美元走势目前看起来并不“过分强劲”;其次，美国经济增长将保持强劲，增速将超过欧元区等具有可比性的地区;最后，美联储将继续收紧货币政策，从而导致美国与其他发达经济体之间的利差扩大。
富拓集团分析师也在最新报告中指出，尽管全球主要经济体的货币政策大体来看是逐步与宽松周期告别，但每个国家或地区的政策步伐并不一致。美联储逐步进入货币紧缩周期，欧元区、日本和英国等却还处在退出宽松周期甚至是观望期中，美国与这些发达经济体之间的利差将继续扩大，美元的强势将得到支撑，黄金则受到打压。

周一(7月30日)，现货黄金盘中承压，现交投于1220美元附近，早盘美指温和反弹。从短线来看，黄金倾向下跌，投资者整体依旧看多美元。投资者需要注意的是，黄金在1200美元关口附近存在较强的支撑，因此可能存在中长线买盘。投资者还需关注本周美联储利率决议以及美国非农数据。
本周将公布美联储利率决议，从市场预期来看，美联储此次无望加息。从技术面来看，自6月份以来，美元指数与MACD形成一个顶背离形态，这在一定程度上暗示，美元存在进一步回调的可能，而时间节点很有可能在美联储决议之后，不过深度的回调需跌破94整数关的支撑。本交易日，美元指数整体倾向震荡。
技术面解析：
天图显示，现货黄金整体走势疲软，投资者目前对黄金依旧偏向看空。技术指标性显示，RSI继续震荡下行，目前承压于中轴下方。不过云图下行云先行B线跌势暂缓，且MACD有零轴之下金叉的趋势，这将在一定程度上限制黄金的跌幅，因此不宜过度看空黄金。
4小时图显示，黄金未能有效升破75%百分比位，尽管MA均线跌势有所放缓，但是整体依旧倾向下跌，此外MACD显示下行动能正在继续增强，金价反弹将面临较为密集的阻力。
日内观点：震荡下行
周内观点：看跌
关键阻力：1225、1235、1250
关键支撑：1217、1211、1205

周一(7月30日)亚市早盘，现货黄金在1220美元/盎司关口附近维持窄幅震荡，等待本周的重磅事件展开。
上周美元保持相对强势，黄金未能摆脱颓势，连续第三周下挫。具体来看，欧洲央行立场鸽派且欧美贸易紧张局势缓和，这些因素都不利于黄金走势。不过周五美国GDP数据不及预期，这帮助金价止住进一步下跌的态势。
本周来看，金融市场将迎来少见的超级周，日本央行、美联储、以及英国央行将先后召开政策会议，此后周五非农压轴登场，市场恐引发大幅波动。
日本央行决议
本周二(7月31日)北京时间11:00，日本央行将公布利率决议及政策声明。周五(8月3日)北京时间07:50，日本央行计划公布货币政策会议纪要。
此前有报道称，日本央行计划讨论更加灵活的方法指引利率，旨在减轻超宽松货币政策对金融业带来的负面影响。但日本央行政策的重大变化更可能在几个月后发生，而不是本周。
三菱日联摩根士丹利证券经济学家Yuji Shimanaka表示，日本央行在10月的货币政策会议上采取行动是可能的。到那时，因油价上涨，日本的CPI可能会增长1%或更高。
目前，日本央行指引长期利率在零附近。但Shimanaka认为，日本央行可能会上调该目标，将其设定在-0.1%到0.2%这一区间。
东海东京证券（Tokai Tokyo Securities）首席策略师Kazuhiko Sano表示，日本央行将会在本周为其两天的议息会议结束后，在其政策声明中添加措辞。在最大程度上，这一措辞可能会是：日本央行将容忍更高的市场波动性，允许10年期日本国债收益率从零双向波动20个基点。如果这一情况发生，日本央行将在下午进行固定利率操作，给出一个新的区间信号。在最低限度下，这一措辞可能会说：日本央行会将副作用考虑在内。
Kazuhiko Sano认为，日本央行不会在本周的会议上调整其政策，料日本央行不会将10年期国债收益率从零上调。
摩根士丹利认为，由于日本通胀仍然远低于2%的目标，该行并不会真的收紧货币政策方针。
德意志银行也预计日本央行将维持政策立场不变；基于其季度经济前景展望报告，日本央行将在一段时间内保持宽松政策不变。但日本央行可能会在声明最后宣布，将进行金融市场操作和资产购买来应对宽松政策可能带来的负面影响。
美联储决议
上周五备受关注的美国二季度GDP数据显示，美国经济增长了4.1%，创下四年最快增幅。尽管最新的数据可能不如最初看上去那么亮丽，但它为持有美元提供了坚实的基本面。
最新的GDP数据也强化了美联储将进一步加息的观点，这也对美元有利。
蓝线期货公司（Blue Line Futures）总裁Bill Baruch表示，尽管GDP报告显示强劲增长，但市场已经预期有相当大的增长。他补充说，目前有较少的因素将继续推动美元在中期内走高，金价走低。
本周北京时间周四(8月2日)02:00，美联储将公布联邦基金基准利率，此次会议没有新闻发布会。市场普遍预期将会为9月加息铺垫。
DailyFX.com高级外汇策略师Christopher Vecchio表示，他预计在下周的美联储会议上不会有任何重大意外，因市场预期已经达到了很高的水平。芝加哥商品交易所Fedwatch工具的定价显示，9月份加息的概率为89%，今年12月将有68%的几率实现第四次加息。
本周，市场认为美联储升息的可能性仅为2.5%。
值得注意的是，此前特朗普两度炮轰美联储及强势美元。因此，本周关注美联储是否对特朗普对美联储最近的批评置评，将会颇为有趣。
英国央行决议
北京时间周四(8月2日)19:00,英国央行将公布利率决议、会议纪要及通胀报告。
市场普遍看好英国央行将在8月的利率决策会议上加息至0.75%，施行紧缩货币政策，这将是自去年11月以来的第二次加息。
不过，值得注意的是，8月决议还有一大看点——经过数月的研究，英国央行有望在8月2日宣布利率决定时，首次给出对“中性利率”的预期。有市场人士认为，中性利率”是符合当下经济发展的目标利率，它将保持经济长期处于既不过热也不过冷的状态。这一做法表明英国央行在金融危机之后，已经开始摆脱过度宽松的货币政策，从而帮助市场更好地预估基准利率的设置。
伦敦法律与总资产管理公司的经济学家指出，市场可以观察英国央行对“中性利率”的暗示，从而更好地了解利率的变化趋势。若英国央行设置的“中性利率”越高，该央行接下来的加息步伐可能越猛烈。
美银美林此前表示，8月加息在风险/回报基础上是不具吸引力的，我们认为即使英银升息，英镑也很难进行有意义的反弹。此外，在过去的10年里，8月份的季节性逆风因素也在历史上对英镑/美元造成了压力。
瑞典北欧斯安银行(SEB)的分析师表示，随着英国央行可能宣布金融危机以来的第二次加息，英镑将在未来几天内升值，但交易商应利用任何短期走强的机会卖出英镑。“美联储和加拿大央行已多次收紧货币政策。就像英镑对去年英国央行加息反应积极一样，利率上升意味着货币升值。和上调利率相关的货币升值一般都发生在央行宣布加息之前。以美元和加元为例，这两个货币在加息之前的50日内平均涨幅为3.8%。在8月利率决议之前，英镑已接近这一水平。根据全球其他央行加息和去年11月英国央行加息的经验，本周英镑应该会升值。”
不过，SEB称，鉴于英国政府政治动荡、首相特蕾莎梅的脱欧计划支持力度疲弱，直至下周英国央行利率决议前表现积极的英镑应被视为做空的好机会，因为没有多少迹象显示英镑会在利率决议结束后继续维持涨势。
丹斯克银行指出，本周英国央行将公布8月利率决议，欧元兑英镑料略微走软，不过基于市场已充分计价英国央行8月将加息25个基点，英镑出现的任何反弹料均为昙花一现。
非农之夜收官
本周五(8月3日)北京时间20:30，备受关注的美国非农报告将隆重登场，包括美国就业岗位增幅、失业率以及薪资增长等数据。
接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国7月非农就业岗位料增加19万，上月为增加21.3万。7月失业率料自4.0%下滑至3.9%。
分析指出，由于此前薪资数据对市场的影响较大，加上非农对美联储加息政策的影响较显著，所以这一数据很可能会影响今年9月份及12月份加息进展快慢。
加拿大帝国商业银行资本市场经济学家Katherine Judge认为，6月份劳动参与率的上升表明，劳动力市场还有更多的闲置空间需要消化，缓解了人们对普遍劳动力供应短缺的担忧。但劳动参与率上升的部分逆转应会导致失业率下滑0.2个百分点，至3.8%。
黄金本周走势前瞻
据彭博周四公布的调查显示，因预期金价在上周触及一年最低水平后已经见底，黄金交易员和分析师对下周金价前景转为看涨。在接受调查的15位黄金交易员及分析师中，7人看涨，3人看跌，5人看平。
Kitco 周五（7月27日）发布的每周黄金调查显示，受访者对下周黄金走势的判断出现分歧，多数华尔街专业人士看涨；散户多数受访者看跌，但两个阵营的看涨看跌人数均不及一半。
Morrison on the Markets的编辑Ken Morrison预计黄金将试图收复1240美元的区域。他指出，尽管美元强势以及美国加息预期高企，但到目前为止，黄金已经坚守在1200美元/盎司以上。“随着市场情绪接近极度看跌并且基金经理接近或创纪录的净空头，我预计12月期金将在本周内再次交易至1240美元/盎司。”
商业对冲Walsh Trading主管Sean Lusk预计黄金反弹，寻求在历史性强劲的秋季之前开始出现的一些买盘，以及在黄金最近的疲软之后潜在的逢低买盘。
凤凰期货和期权公司总裁Kevin Grady继续看跌。“虽然我们看到一些ETF买盘，但我认为黄金还没有找到它的底部。我相信对1200美元支撑位的测试即将来临。”
盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他对本周的黄金表现持中立态度，认为市场没有方向性，因为它陷入1210美元至1240美元之间的盘整区间。
Hansen称，他并不急于建立一个长期的黄金头寸。他补充说，如果投资者足够灵活，他们可以在1210美元和1250美元之间进行交易。
SIA 财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski也表示，他在短期内对黄金持中立态度。“我接近看好黄金，但我会保持谨慎，因为我不知道市场是否还有一次冲击。”
Cieszynski表示，他希望看涨，但他需要看到价格突破短期阻力位1236美元，如突破将表明当前的下行趋势已经结束。
从技术角度来看，看跌迹象重现，如本周二不能攻克这一水平将确认长期熊市。
FXStreet分析师Omkar Godbole撰文指出，周四金价走出了看跌外包线，标志着从4月高点1360美元上方的抛售潮重启。即空头已经控制局势，因此，这一金属看起来将会出现长期的熊市，如下图所示：
Godbole指出，如周二（7月31日）收于1246美元以下(看似板上钉钉)，将确认三角形看跌模式，这将表明自2011年9月触及的记录高位1920.30美元的抛售潮重燃，并为重测2016年12月低位1222.35美元和2015年12月低点1045.85美元打开大门。
另一方面，如金价收于1246美元上方，将为日线图中出现的看涨逆转迹象增加可信度，并可能导致其涨向5月下降移动均线，使得8月1日倾向于涨至约1270美元。

上周黄金价格连续第三周下跌，跌幅0.7%，收报1222.70美元/盎司。欧美达成协议避免贸易战令避险情绪缓和，黄金承压下挫，加上美元继续处于高位，黄金涨势受到压制。
黄金价格自4月筑顶以来已经回撤150美元左右，跌幅约11%。原因似乎有：美元走高、通胀不高、股市稳定以及经济增长。
投资者正忙于追逐高收益资产，而不是将资金投入到诸如美债和黄金等避险资产中。
不过，DeCarley Trading总裁Carley Garner撰文指出，市场情绪变幻无常，有迹象表明，投资者可能很快就会改变对贵金属的看法。她认为现在可能是买入黄金的好时机，并列出三个理由，以下是具体内容：
1、季节性对黄金期货有利
我们在寻找交易策略时首先考虑的资源之一是摩尔研究中心(Moore Research Center Inc.,简称MRCI)，从中我们发现了商品市场中有用的季节性模式，甚至是期货交易员的详细入场和离场日期。
我们很少建议直接买进或卖出期货，我们更喜欢用期权对冲来降低或限制风险，并提供收益。
不过，根据MRCI，在过去15年的13年中，或87%的时间里，在7月24日做多，并持有至9月6日的12月黄金期货合约产生利润。平均利润高达4029美元。这相当于单笔100盎司合约的价格变动约为40美元。
不过，重要的是要清楚季节性模式只是一种指导，而不是合理的技术面、基本面和市场情绪分析的替代品。
2、市场情绪极度悲观
作为一名反向投资者，当多数是看空时，我更喜欢看多市场，反之亦然。目前，黄金符合我的标准。
根据共识看涨情绪指数，在接受调查的业内人士中，只有28%的人看涨黄金。
使用该指数的经验法则是，当25%或更少的受访者看涨或75%或更多的人看涨时，开始寻找反向交易。因此，黄金市场情绪似乎极度悲观，转变时机成熟。
同样，根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的COT持仓数据，黄金投机者处于他们全年中最不看涨的时期。
尽管投机客尚未净做空市场，但他们已将期货头寸降至相对中性的水平。
共识指数和COT报告让我相信，金价可能即将触底。
3、黄金正在寻求技术支撑位
自2013年初找到支撑以来，黄金一直不是趋势交易的理想选择，但它一直是反向趋势交易者的梦想。
黄金跌至1,200美元以下的情况相对少见，且持续时间较短，而涨势通常会在1,300美元的高位停滞。在这种模式发生变化之前，没有理由做出相反的假设。
此外，自2015年末触及的低位以来，金价低点不断上移，涨幅75美元。（从1050到1125，然后是1125到1200美元）。
因此，黄金在1200美元附近似乎有重大的支撑。如果这一水平被跌破，下一水平看向1125美元，但我们预计不会出现这种情况。相反，我们认为阻力最小的路径将走高至1,350美元，这是我们多年来看到的情况。

金价周一(7月30日)盘初小幅走低，美元等主要货币持稳，等待本周主要央行的会议及美国数据。行情数据显示，现货金最新回落至1220美元/盎司附近。
不少分析人士指出，本周对于贵金属投资者而言，无疑将迎来忙碌的一周。接下来几天市场将迎来诸多重要经济数据以及央行决议，包括最新的美国就业报告。
日本央行和美国联邦储备理事会(FED)等央行成为关注焦点。日本央行周二将结束为期两天的会议。美联储周三将结束为期两天的政策会议。英国央行周四将公布政策决定。
据彭博此前报道，日本央行官员据悉正寻找办法，在保证刺激计划可持续性的同时，减轻其对市场以及银行盈利能力的负面影响。假如政策发生任何改变，都将是其2016年推出旨在压低借款成本的理论曲线控制措施以来的首次。
美联储也将于本周开会，但由于没有安排美联储召开新闻发布会，这可能是一个“哑炮”事件。不过，关注美联储是否对特朗普对美联储最近的批评置评，将会颇为有趣。
非农方面，目前，接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国7月非农就业岗位料增加19万，上月为增加21.3万。7月失业率料自4.0%下滑至3.9%。调查并显示，美国7月平均每小时工资月率料上升0.3%，上月为上升0.2%；7月平均每小时工资年率料增长2.7%，上月也为增长2.7%。
分析指出，由于此前薪资数据对市场的影响较大，加上非农对美联储加息政策的影响较显著，所以这一数据很可能会影响今年9月份及12月份加息的预期，美元与黄金等资产的走势料将受到重大考验！
据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，7月24日止当周，对冲基金和基金经理增持纽约商品期货交易所(COMEX)期金净空仓至纪录高位。
Kitco上周五发布的每周黄金调查显示，受访者对本周黄金走势的判断出现分歧，多数华尔街专业人士看涨；散户多数受访者看跌，但两个阵营的看涨看跌人数均不及一半。
在针对华尔街专业人士的调的查中，有17人参与了调查，有7人，或41%认为本周黄金将会下跌，有6人即35%认为本周黄金将会上涨，4人或25%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有617人参与了调查，有261人，或42%认为本周黄金将走低，有252人即41%认为本周黄金将会上涨，104人或17%认为黄金将会盘整。
时事通讯莫里森（Morrison on the Markets）的编辑Ken Morrison预计黄金将试图收回1240美元的区域。他指出，尽管美元强势以及美国加息预期的不利因素，但到目前为止，黄金已经“坚守”至1200美元/盎司以上。
Morrison得出结论：“随着市场情绪接近极度看跌并且管理资金基金接近或创纪录的净空头，我预计12月期金将在本周内再次交易至1240美元/盎司。”
不过，Phoenix期货和期权公司总裁Kevin Grady仍看跌。Grady表示，“虽然我们看到一些ETF买盘，但我认为黄金还没有找到它的底部。我相信对1200美元支撑位的测试即将来临。”

现货黄金周五（7月27日）小幅上涨，美市盘中最高上探至1225.80美元/盎司，金价在下跌后出现U型反弹，已运行在1225上方。日内公布的美国第二季度GDP增长率为4.1%，略低于市场预期4.2%，有些分析师甚至预计上涨5%，但仍创下近四年新高；美国7月密歇根大学消费者信心指数终值为97.9，高于前值及97.1，受就业和薪资前景良好的影响，美国消费者信心水平继续保持在高位。

金融博客零对冲评美国第二季度GDP数据称，数据并无任何惊喜。美国总统特朗普此前预测称，周五公布的第二季度GDP数据将表明美国经济处于“极佳”状态。现在看来他说对了。美国第二季度实际GDP年化季率初值录得4.1%，但远低于风传的5%，也低于市场的共识的4.2%。好的方面是，第二季度个人消费增长4%，远高于前值的0.5%。不太好的方面是，GDP增长的主要驱动因素是出口。

外围市场看，隔夜全球股市较为坚挺，由于美国和欧盟初步同意停止贸易摩擦。但美股在纽约开市时略微低开，周三美股曾触及数月高位。美油走低，油价在69美元/桶上方交易。截止发稿，美元指数下跌0.08，跌幅0.08%，报94.71。道指下跌0.13%，报25493.00点；标普500下跌0.37%，报2826.93点；纳指下跌0.92%，报7779.57点。美油下跌0.57%，69.21美元/桶，布油上涨0.07%，报74.57美元/桶。

分析称，美国第二季度GDP表现低于预期，由于公布前预期已经被炒热，受此影响美元承压下行。今年推动美元走强的关键驱动因素能会逐渐消退。今年美国经济表现优于其他经济体是支撑美元的主要因素，但周五公布的强劲的GDP数据或代表美国GDP增长已至高位。随着经济增长放缓以及美联储将政策转向2019年两次加息，对美国的积极影响可能会消退。外汇市场或尚未预计到加息步伐会出现下行趋势。随着美国经济增长可能放缓,明年美元获得的潜在率支撑或将减少，美元下一步可能会走软。美元如果出现回撤对黄金来说便是积极的支撑。另外，随着黄金走势季节性特征的出现，低迷的夏季之后，秋季黄金可能会再度恢复上涨，黄金消费大国之一的印度通常在9月是消费旺季，黄金将会获得支撑。然而，本周由于一些期权到期，黄金市场仍面临一定的抛压。加拿大皇家银行财富管理总监George Gero表示，随着期权到期，大约有1200份新的空头合约进入到未平仓的期权之中，本季度，金价在1200的关口还会保持震荡，但若金价能持稳在此关口上方，将吸引新的买家，包括空头的回补，引发新一轮上涨。

目前从技术面看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，在1230关口反复拉锯，显示了多空的激烈较量，若金价重返1230，则有望进一步上涨；若再度跌破1220，继而将考验去年7月低点1204.9及1200大关。下行支撑在1220及1210；上行阻力在1230及1225。

后市展望

富国银行周五表示，今年推动美元走强的关键驱动因素能会逐渐消退。今年美国经济表现优于其他经济体是支撑美元的主要因素，但今天强劲的GDP数据或代表美国GDP增长已至高位。随着经济增长放缓以及美联储将政策转向2019年两次加息，对美国的积极情绪可能会消退。外汇市场或尚未预计到加息步伐会出现下行趋势。随着美国经济增长可能放缓,明年美元获得的潜在率支撑或将减少，这将为美元下一步走软进行铺垫，美元最早可能于今年走软。

据彭博周四(7月26日)公布的最新调查显示，因预期金价在上周触及一年最低水平后已经见底，黄金交易员和分析师对下周金价前景转为看涨。在接受调查的15位黄金交易员及分析师中，7人看涨，3人看跌，5人看平。值得注意的是，上周的彭博黄金调查显示，黄金交易员对于金价的看空程度达到去年12月份以来最高。

黄金交易商GOLDSilver Central董事总经理Brian Lan表示，黄金依然具有下行倾向，可能会测试近期低点。

Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai周四在Seeking Alpha网站撰文称：“考虑市场过度看空，在目前的价格水平上，做多黄金提供了一个有趣的风险回报比。他指出，黄金市场的仓位情况已经过度看跌，因此，从目前来看，金价下跌的潜力有限。事实上，黄金现在处于反弹的有利位置。

知名黄金资讯网站Kitco特约分析师Gary Wagner周四撰文称，很明显，美元走强或走弱将是黄金当前价值的最主要因素。Wagner认为，只要美元继续走强，金价就不太可能出现任何实质性反弹。他指出，更有可能出现的情况是，金价将再次测试上周触及的1,210美元/盎司左右的低点。Wagner说道：“我们目前1,205美元/盎司的目标仍未改变，这与去年7月的低点相当。”

北京时间00:34，现货黄金报1226.56美元/盎司，下跌4.74美元，跌幅0.38%。

本月早些时候，金价跌破了长达两年半的上升趋势线，这可能会导致长期跌势重燃。周五（7月27日）美市尾盘，现货黄金交投于1223美元/盎司附近。

FXStreet分析师Omkar Godbole撰文指出，上周五，被围殴的多头终于显示出生机的迹象。其结果是，日线图上，周一看涨的相对强弱指标（RSI）和随机指标出现分化，但修正性的反弹仍然难以捉摸。

Godbole表示，更重要的是，昨日金价走出了看跌外包线，标志着从4月高点1360美元上方的抛售潮重启。

Godbole指出，如周二（7月31日）收于1246美元以下(看似板上钉钉)，将确认三角形看跌模式，这将表明自2011年9月触及的记录高位1920.30美元的抛售潮重燃，并为重测2016年12月低位1222.35美元和2015年12月低点1045.85美元打开大门。

另一方面，如金价收于1246美元上方，将为日线图中出现的看涨逆转迹象增加可信度，并可能导致其涨向5月下降移动均线，使得8月1日倾向于下跌至约1270美元。

Godbole表示，如果人民币在周一显示出生机迹象，那么后一种情况更有可能发生。

本周金价仍未摆脱颓势，美元依然保持相对强势，这令金价继续承压，此外，欧洲央行立场鸽派且欧美贸易紧张局势缓和，这些因素都不利于黄金走势。不过周五美国GDP数据不及预期，这帮助金价止住进一步下跌的态势。展望下周，市场将迎来“超级周”，包括美联储在内的三大央行将公布决议，此外，美国非农报告也将出炉，预计将引发市场的剧烈波动。

现货金本周收盘下跌0.7%，报1222.70美元/盎司，为连续第三周下滑。

ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa说道：“欧洲和美国之间的紧张局势缓和，导致黄金价格下跌。”

本周金市要闻盘点：

欧美达成协议避免贸易战

周三，备受关注欧美贸易谈判传出重大进展，双方达成协议以避免贸易战。该消息令欧元/美元短线急速上涨，美元指数快速回落，而金价则应声走强，并重返1230美元/盎司上方。

美国总统特朗普与欧盟委员会主席容克周三就缓和美欧贸易紧张关系达成协议。美国总统特朗普获得了来自欧盟的让步，以避免贸易战。

美国总统特朗普在与欧盟委员会主席容克会晤后表示，欧盟同意增加进口美国液化天然气和大豆，欧盟与美国均将下调工业关税。

据华尔街日报(博客,微博)报道，欧盟同意进口更多的美国大豆，欧盟还同意就进口更多的美国液化天然气而努力。此外，欧盟还同意降低工业关税并同意医疗产品将遵守监管标准。

特朗普周三在白宫与容克的联合声明中说：“今天是一个大日子，非常大。”特朗普称，两位领导人还同意致力于在工业品方面迈向 “零”关税。

特朗普表示，双方同意欧洲扩大对美国液化天然气和大豆的进口，并且双方降低工业品关税。容克声称，在谈判进行期间，美国和欧盟将“暂缓其他关税”。

近几个月来，美国和欧盟之间的贸易关系一直处于紧张之中。今年6月，美国总统威胁要对来自欧盟的进口汽车征收关税。

上周，欧盟贸易专员马尔姆斯特伦表示，如果美国对这些征税征税，那将是“非常不幸的”，并补充称，欧盟已经准备好了自己的对策清单。

国际货币基金组织(IMF)主席拉加德在一份声明中说，“很高兴得知美国和欧盟今天达成协议，共同努力减少贸易壁垒，并与其他伙伴国一道加强世贸组织。”

欧银按兵不动 德拉基采取鸽派立场

周四，受欧洲央行行长德拉基偏鸽派言论影响，欧元/美元遭挫，美元指数显著走高，金价当日也承压下滑。

欧洲央行周四如期维持利率不变，但欧洲央行行长德拉基对于加息预期的措辞偏鸽，欧元/美元短线坐上“过山车”，并对金价走势产生影响。

欧洲央行还将维持每月300亿欧元购债规模至2018年9月，2018年9月后将每月购债规模降至150亿欧元，并将于2018年12月结束购债。

德拉基称，欧元区经济增长稳固和广泛，全球需求增长将提振欧元区出口，增长前景面临的风险仍大致平衡，预计下半年经济强劲增长。

德拉基并表示，围绕通胀的不确定性正在消退，预计今年余下的时间通胀将维持目前水平。维持关键利率至少至2019年夏季结束前不变，无需调整利率指引。

总体而言，德拉基在增长/通胀方面表现得更为鹰派，但对加息预期却不那么强硬。欧元/美元最初从1.1710上升至1.1730，但随后跌至1.1650附近。主要受欧元/美元下挫推动，美元指数显著上涨，金价则遭受打压。

Manulife Asset Management高级投资分析师Chuck Tomes称，“德拉基绝对是采取了鸽派立场，他聚焦当前的环境，对贸易感到忧虑。”

美国GDP数据靓丽但仍不及预期

周五，备受关注的美国二季度GDP数据显示，美国经济增长了4.1%，创下四年最快增幅，但在被特朗普政府大肆炒作之后远低于市场的远大预期。数据公布之后，美元短线下滑，主要非美货币以及现货黄金则趁势上涨。

今年第二季度，美国国内生产总值增长了4.1%，为2014年以来的最佳增速，提振了人们对经济已准备好摆脱长达10年低迷的希望。

这是自2014年第三季度增长4.9%以来的最快增速，也是自大衰退以来第三高的增长率，同时自2010年美国经济回暖以来第四次超过4%。

金融博客Zerohedge撰文称，数据并无任何惊喜。美国总统特朗普此前预测称，今天公布的第二季度GDP数据将表明美国经济处于“极好的”状态。

文章指出，美国第二季度实际GDP年化季率初值录得4.1%，但远低于风传的5%，也低于市场的共识的4.2%。在GDP数据公布后，黄金小幅反弹，收复了日内部分失地。

金价下周将如何走？

据彭博周四公布的调查显示，因预期金价在上周触及一年最低水平后已经见底，黄金交易员和分析师对下周金价前景转为看涨。

在接受调查的15位黄金交易员及分析师中，7人看涨，3人看跌，5人看平。

值得注意的是，上周的彭博黄金调查显示，黄金交易员对于金价的看空程度达到去年12月份以来最高。

黄金交易商GOLDSilver Central董事总经理Brian Lan表示，黄金依然具有下行倾向，可能会测试近期低点。

Metal Bulletin贵金属分析师Boris Mikanikrezai周四在Seeking Alpha网站撰文称：“考虑市场过度看空，在目前的价格水平上，做多黄金提供了一个有趣的风险回报比。”

他指出，黄金市场的仓位情况已经过度看跌，因此，从目前来看，金价下跌的潜力有限。事实上，黄金现在处于反弹的有利位置。

知名黄金资讯网站Kitco特约分析师Gary Wagner周四撰文称，很明显，美元走强或走弱将是黄金当前价值的最主要因素。

Wagner认为，只要美元继续走强，金价就不太可能出现任何实质性反弹。他指出，更有可能出现的情况是，金价将再次测试上周触及的1,210美元/盎司左右的低点。

Wagner说道：“我们目前1,205美元/盎司的目标仍未改变，这与去年7月的低点相当。”

德国商业银行FICC技术分析主管Karen Jones表示，为了缓解持续的下行压力，黄金价格需要攻克1236美元/盎司水平。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga在周三发布的报告中表示，美国进一步加息的前景可能会限制黄金的上行空间。

下周三大央行决议携非农强势来袭

下周，市场将迎来诸多重要经济数据以及央行决议，包括最新的美国就业报告。

有一些人猜测，日本央行(BOJ)可能会在下周缩减其刺激计划，而其他报告则显示，日本央行将宣布对其6万亿日元的交易所交易基金购买计划进行调整。

据彭博此前报道，日本央行官员据悉正寻找办法，在保证刺激计划可持续性的同时，减轻其对市场以及银行盈利能力的负面影响。假如政策发生任何改变，都将是其2016年推出旨在压低借款成本的理论曲线控制措施以来的首次。

英国央行(BOE)预计将加息25个基点至0.75%，上一次在央行决定维持政策不变的情况下，9名货币政策委员会成员中有3人反对。值得注意的是，央行还将在季度通胀报告中公布最新的经济增长和通胀预期。

早在5月份之前，投资者几乎完全定价5月份会加息，直至英国糟糕的经济数据令卡尼改变主意。如今英国经济明显好转，市场拭目以待英国央行的信誉再次受到考验。

与此同时，美联储也将于下周开会，但由于没有安排美联储召开新闻发布会，这可能是一个“哑炮”事件。不过，关注美联储是否对特朗普对美联储最近的批评置评，将会颇为有趣。

除了这些央行之外，还将有一些重要的宏观数据值得期待。美国非农就业人数无疑是数据中的重中之重，上次非农公布的美国6月平均每小时薪资月率、年率都不及市场预期，显示通胀仍处于温和水平。

下周重要经济数据和事件

周一(7月30日)

07:50 日本6月季调后零售销售(月率)

周二(7月31日)

09:00 中国7月官方制造业采购经理人指数

11:00 日本央行公布利率决议及政策声明

17:00 欧元区7月消费者物价指数(年率)初值

欧元区第二季度GDP(季率)初值

20:30 加拿大5月GDP(月率)

美国6月个人消费支出物价指数(月率)

周三(8月1日)

04:30 美国上周API原油库存变化(万桶)(至0727)

16:00 欧元区7月Markit制造业采购经理人指数终值

16:30 英国7月Markit/CIPS制造业采购经理人指数

20:15 美国7月ADP就业人数变动

22:00 美国7月ISM制造业采购经理人指数

22:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0727)

周四(8月2日)

02:00 美国联邦基金基准利率

17:00 欧元区6月生产者物价指数(年率)

19:00 英国官方银行利率

20:30 美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0728)

周五(8月3日)

07:50 日本央行公布货币政策会议纪要

09:30 澳大利亚6月季调后零售销售(月率)

17:00 欧元区6月零售销售月率

20:30 美国7月季调后非农就业人口变动(千人)