现货黄金周二（8月7日）出现上修式反弹，美市盘中高上探至1216.20美元/盎司，金价重返1210支撑位，多头在近日的抛压下有所喘息，但金价在升至日高后回落，缩减日内涨幅。美元周二转跌，美元指数终止了连续5日的涨势，但仍运行在95关口上方，接近12个月的高位。

分析称，黄金在周二的反弹主要是空头回补所推动的，目前空头云集，但凡美元回撤，空头就会出手回补头寸，但通常而言，空头回补推动的上涨不可持续，与事件驱动的抛售一样，都是昙花一现。从投资者兴趣来看，目前黄金ETF持仓继续下降，周一又录得7吨多的流出，据德国商业银行披露，本月以来已黄金ETF持仓已减少了16吨。因此，从长期来看，黄金还将处于熊市之中，金价下探1200心理大关是指日可待的大概率事件。分析师称，若金价持续在1213下方，下跌至1200是非常有可能的。当然，若金价能够在1213上方强势反弹至1220关口，则有可能重拾升势。

目前从技术面及图表看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，金价在1210的支撑位附近颇为挣扎，若不能企稳在此水平则将考验去年7月低点1204.9及1200大关；若金价能持稳在此关口上方并能反弹至1220。下行支撑在1210及1200；上行阻力在1220及1230。

周二走势表述

国际现货黄金周二（8月7日）亚市早盘开于1207.40美元/盎司后，金价短暂下跌，录得日内低点1207.34美元/盎司后转涨，金价震荡上行。欧市延续涨势，多头不断上攻，空方节节败退。美市金价录得日内高点1216.20美元/盎司后回落，金价震荡下行。期间多头有所进攻，但力度不够，空方重新控盘，金价缩减涨幅，终收于1210.36美元/盎司。

国际现货黄金周二（8月7日）亚市早盘开于1207.40美元/盎司，最低下探1207.34美元/盎司，最高上涨至1216.20美元/盎司，终收1210.36美元/盎司，上涨3.16美元，涨幅0.26%。

基本面利好因素：

1.周五（8月3日）公布的美国非农就业不及预期，对美元形成利空，对黄金形成利好。数据显示，美国7月非农就业报告没有达到市场预期，就业人数只增加15.7万人，远低于预期的19万人和前值21.3万人，创2018年3月以来新低；美国7月失业率为3.9%，略低于前值4%，符合预期。

2.周五（8月3日）公布的美国6月贸易帐为逆差463亿美元，高于前值-431但低于预期-465，赤字录得逾一年半来的最大增幅，随着大豆出口增长放缓，油价上涨提振了进口总额，电脑和电信设备的进口有所下降。

3.周三（8月1日）公布的美国7月ISM制造业指数低于预期，为58.1%，从6月的60.2%下滑，市场预期为59.4%；美国7月Markit制造业PMI终值55.3，略低于前值和55.5，数据表明美国制造业继续扩张，但越来越多的迹象显示，供应短缺、价格上涨和出口恶化等不利因素正在加剧。

4.周三（8月1日）公布的美国6月营建支出月率下跌1.1%，低于前值0.4%和预期0.3%；录得自2017年4月以来最大降幅，因私人和公共投资项目有所下降，但前几个月的支出被修正为大幅上涨。

基本面利空因素：

1.周五（8月3日）公布的美国7月Markit服务业PMI终值为56，高于前值和预期56.2；表明美国服务提供商在第三季度初经历了强劲的增长，商业活动的增长速度仅略低于6月；美国7月ISM非制造业PMI为55.7，低于前值59.1和预期58.6；表明商业活动并无太大变化

2.周四（8月2日）公布的美国至7月28日当周初请失业金人数为21.8万人，高于前值21.7万但低于预期22万，表明劳动力市场持续增长。

3.周四（8月2日）公布的美国6月工厂订单月率为0.7%，高于前值0.4%符合预期0.7%，连续第二个月增长，但商业设备支出计划不如预想般强劲，这表明第三季度可能会进一步放缓。

4.周三（8月1日）公布的数据显示，美国ADP7月就业人数上升21.9万，高于预期18.5万，连续录得增加显示就业强劲。该数字作为非农就业数据的前瞻，预示着非农将较为乐观，市场预期7月非农为19万。

后市展望

现货黄金周二（8月7日）出现上修式反弹，美市盘中高上探至1216.20美元/盎司，金价重返1210支撑位，多头但近日的抛压下有所喘息，但金价在升至日高后回落，整体走势仍偏弱。美元周二转跌，美元指数终止了连续5日的涨势，但仍运行在95关口上方，接近12个月的高位。日内无重大数据公布，但周二零时，美国将正式重启对伊朗的经济制裁，无疑对市场投入了一枚等待引爆的重磅炸弹。今年5月，美国总统特朗普宣布退出奥巴马政府签订的暂停对伊朗制裁的伊核协议，这次重启的首批制裁措施主要集中在金融、汽车、飞机等非能源领域，对伊朗经济至关重要的石油业的制裁将于11月4日生效。此消息对黄金有一定的提振作用。

隔夜全球股市大多走高，美股在纽约开市时也较为坚挺。市场避险情绪依然不足，这对避险属性的金银来说仍然不利。关键的外围市场看，美油继续上涨，在接近70美元/桶的水平交易。本周土耳其里拉兑美元创出新低，这佐证了第二世界的货币如何被强劲美元所碾压。截止发稿，美元指数下跌0.26，跌幅0.27%，报95.13。道指上涨0.63%，报25662.66点；标普500上涨0.33%，报2859.82点；纳指上涨0.27%，报7880.67点。美油上涨0.42%，报69.30美元/桶，布油上涨1.14%，报74.50美元/桶。

分析称，黄金在周二的反弹主要是空头回补所推动的，目前空头云集，但凡美元回撤，空头就会出手回补头寸，但通常而言，空头回补推动的上涨不可持续，与事件驱动的抛售一样，都是昙花一现。从投资者兴趣来看，目前黄金ETF持仓继续下降，周一又录得7吨多的流出，据德国商业银行披露，本月以来已黄金ETF持仓已减少了16吨。因此，从长期来看，黄金还将处于熊市之中，金价下探1200心理大关是指日可待的大概率事件。分析师称，若金价持续在1213下方，下跌至1200是非常有可能的。当然，若金价能够在1213上方强势反弹至1220关口，则有可能重拾升势。

目前从技术面及图表看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，金价在1210的支撑位附近颇为挣扎，若不能企稳在此水平则将考验去年7月低点1204.9及1200大关；若金价能持稳在此关口上方并能反弹至1220。下行支撑在1210及1200；上行阻力在1220及1230。

后市展望

加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth Management）董事总经理乔治?格罗（George Gero）周二（8月7日）表示，由于空头回补，周二金价反弹。这是指具有空头或看跌头寸的交易者买入以抵消它们的看跌头寸的情况。 格罗说，在最近的价格回落期间市场的空头变得“拥挤”之后，这种情况就出现了。 “所有这些都意味着树林中的空头太多，而且美元的回调很快会带来一些空头回补，”他补充道。然而，Gero提醒说，空头回补反弹往往不会持续很长时间，就像事件驱动的反弹和抛售一样。 “随着兴趣的增加稳步向上移动对交易者来说是一个更好的信号，”他补充道。

德国商业银行（Commerzbank）周二（8月7日）表示，黄金可能将测试1200美元/盎司的水平，并且全球交易所交易基金ETF的资金流出将继续。德商表示，“今天早上美元走软阻止了黄金在上周末取得更多收益，并且金价再次接近1200美元/盎司大关。” “然而，距离这个门槛并不远。我们仍然认为这个心理上重要的关口很可能会被测试。毕竟，金价面临的逆风还没有真正减弱。”分析师引用彭博数据显示黄金ETF周一出现了超过七吨的流出。 “自本月初以来，持仓已经减少了近16吨，”德商补充道。

FXTM的研究分析师Lukman Otunuga周二（8月7日）表示表示，黄金的前景依然看跌。随着美元走软，周二早些时候该金属已获得支撑。 “虽然如果美元继续疲软，贵金属可能在短期内挣扎，但中期至黄金的前景仍然看跌，”Otunuga说。 “很明显，美元开始替代黄金作为避险资产，而美国利率上升的预期已经使零收益的黄金进一步痛苦。”该分析师还表示黄金看起来在技术图表上仍然看跌，始终保持较低的低点和高点。 “金价持续疲软低于1213美元/盎司可能会导致下跌至1200美元/盎司，”Otunuga说。 “另外，每日收盘价坚定突破1213美元可能会触发反弹至1224美元/盎司。”

在许多投资者都在等待潜在的轧空以为市场注入新的活力之际，一位基金经理正受益于黄金的最终下跌趋势。

Insch Capital Management在周一（8月6日）的一份报告中表示，其以黄金为基础的货币基金的月回报率为6.4%，扭转了12个月6.24%的亏损。自2015年2月成立以来，该基金的收益增长了57.1%。与此同时，金价已下跌近4%。

Insch首席执行官Christopher Cruden在接受Kitco新闻采访时表示，该公司的自营交易系统在6月底开始显示出明显的下降趋势，自那以来，该基金一直持有黄金对多数G7货币的净空头。该基金在14个交易部门中做空11个风险单位。

Cruden表示，该基金目前做多相对于英镑的一个风险单位，在黄金与日元之间未持任何仓位。这并不令人意外，因为英镑/美元已跌至1年低点，因此该基金看到了黄金对英镑的潜力。随着英国退欧谈判给该国经济带来风险，英镑一直在苦苦挣扎。

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug指出，尽管金价可能会走低，但下行风险似乎有限。由于当前美元走强，金价可能会跌至1180美元，然后下行趋势才会结束。

周一(8月7日)亚洲交易时段稍早，现货黄金继续交投在1210美元/盎司下方，接近16个月低点1204.00，美元走强和加息前景构成打压。

上日美元开局持坚，中美贸易争端继续带来提振，与此同时，非美货币中英镑大跌也助长了美元的势头。受此影响，黄金回吐上周五的涨幅，重返1210美元下方，逼近此前触及的16个月低位1204.00水平。

本交易日来看，美国方面无重大数据公布，市场继续关注中美贸易局势以及英国政局发展。本周市场的焦点仍是周五的美国CPI数据。

上日行情回顾

美元开局持坚 黄金接近16个月低位

周一美元重新站稳脚跟，兑主要货币走强，走势继续受到与贸易战有关的讲话提振，

美元指数在95关口上不断攀升，最高触及95.53水平，逼近7月19日触及的逾一年高位95.65，该水准也被视为是技术阻力位。

中国国务院关税税则委员会上周五晚间发布公告，决定对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征25%、20%、10%、5%不等的关税。如果美方一意孤行，将其加征关税措施付诸实施，中方将即行实施上述加征关税措施。

一些分析师认为贸易争端对美元有利，因美国经济相比新兴市场在应对保护主义上更具优势，且关税措施可能令美国的贸易逆差缩窄。

富国汇市策略师Erik Nelson表示：“贸易争端对美元相当有利，所以我怀疑今日美元上涨就是归因于此。”

华侨银行分析师Barnabas Gan表示，“贸易紧张局势助长了避险资金流入美元。美元似乎仍然是首选的避风港，而不是黄金。”

MineLife Pty高级分析师Gavin Wendt认为，黄金市场面临的困境正是整个大宗商品市场面临的困境。美元在走高，金融市场认为美元才是避险资产，这使得黄金和大宗商品市场都承压。

受美元走强影响，黄金再次承压下挫，上周五因非农“爆冷”录得的涨幅被悉数回吐。 上日黄金震荡下行，最低触及1206.09美元，逼近上周五触及的16个月低位1204美元，距离千二关口不远。金价自去年3月以来尚未低于过1,200美元，后者被认为是一个关键心理水平。

彭博汇总截至上周五的数据显示，黄金支持ETF的持仓量萎缩至自2月以来最小。

德国商业银行分析师Eugen Weinberg撰写报告称，“我们预计到年底黄金价格将大幅上涨，但ETF资金流出必须结束才可能促成这个预期，到目前为止情况并非如此。”

英镑急挫至11个月低位 上日非美货币表现不佳也给美元带来推动，其中英镑表现尤其糟糕。周一一度触及11个月低位1.2917，脱欧题材再次主宰了英镑的命运。

英国国际贸易大臣Liam Fox表示，欧盟的强硬不妥协态度，致使英国以无协议方式“脱欧”的概率已经从50%升至60%。Fox是英国政府内阁中最强硬的退欧派之一。而早前英国央行行长卡尼也警告称，无协议脱欧的可能性“高得令人不安”。

英国首相发言人则回应称，英国预计与欧盟达成良好协议是可能性最大的结果，但也确实存在谈判不能成功的风险，为所有可能性做好准备是正确之举。

如果英国在无协议的情况下退欧，那么与欧盟的贸易将遵循世贸组织(WTO)规则。多数分析师认为，那将严重冲击英国经济，因该国与欧盟之间的贸易将征收关税。

市场对于英国脱欧的不确定情绪仍在不断升温，脱欧谈判缺乏进展使得英镑继续承压，连续四周收跌，创下近11月以来新低。

道明证券高级汇市策略师Mazen Issa表示，最近我们听闻的一些政治杂音令英镑再次受到英退的影响。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示：“随着退欧不确定性对英镑施压，进一步的下跌在近期成为可能，1.2900岌岌可危。”

黄金空头野心更大了？ 美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布，截至2018年7月31日，对冲基金和基金经理的纽约商品期货交易所(COMEX)期金空仓再创纪录高位。

“整体上仍以看跌为主，他们继续增持净空头头寸——净空头和总空头都创纪录新高，”丹麦盛宝银行Ole Hansen称。

华侨银行分析师Barnabas Gan说道：“美元上涨正限制金价的升幅。尤其是若美元继续上涨，金价仍有可能进一步下行。”

CMC Markets市场分析师David Madden表示：“金价下跌的速度正在放缓，但市场仍处于一个典型的下行趋势。”

Madden补充说，在目前的环境下，他预计价格将继续缓慢走低，并表示最终可能会跌至1200美元以下，看向重要支撑1180美元。

Kitco Metals全球交易主管Peter Hug撰文指出，黄金市场一直处于下行趋势，自4月中旬以来已下跌逾10%。由于当前美元走强，金价可能会跌至1,180美元/盎司，然后下行趋势才会结束。形成底部的最终迹象是，投资者没有理由抛售黄金。

FX Charts分析师Jim Langlands指出，黄金和白银似乎将继续承受来自强劲美元压力，尤其是黄金，其似乎将逢反弹遭遇抛售，目标看向1200美元/盎司，最终跌至1170美元/盎司。

周二(8月7日)亚市盘中，现货黄金温和反弹至1208美元/盎司附近因美指小幅回落。但从整体来看，美元指数维持强势，这使得黄金持续承压下跌。投资者持续押注美元上涨，而黄金很有可能再度下探1200美元整数关口。本交易日美国经济数据较为清淡，投资者需关注美国6月JOLTs职位空缺数据。

技术面分析：

美元

目前，市场对美元多头押注的热情较为高涨，这受益于贸易紧张局势所催生的避险情绪以及美联储9月加息预期和强劲的经济状况。从技术面来看，美元指数在亚盘时段有回调的趋势，4小时级别MACD上行动能正在下降。不过，只要美指不跌破95.20支撑，那么还倾向继续上涨。从更长级别来看，美指涨势依旧完好。

黄金

天图显示，现货黄金持续阴跌，整体走势疲软，金价本交易日很有可能向1200美元关口发起冲击。从技术面来看，RSI继续回落，现已经逼近超卖水平，且MACD目前依旧处于消极区域，这暗示黄金有下跌的空间。不过，从云图走势来看，尽管下行云走势相对疲软，但是下行的趋势已经在很大程度上放缓，这暗示金价下跌的空间可能会受到限制。

鉴于大多数交易员对贵金属的看法极度悲观，一些反向交易者不禁考虑现在是否是买入黄金白银的好时机。
从季节性规律来看，金价在8月-9月倾向上涨。

衡量黄金中期超卖程度的14周RSI指标目前处在31，呈严重超卖的状态。

然而，历史数据显示，黄金14周RSI指标三个月来首次跌破32之后，金价上涨的概率不到50%。更重要的是，过去这些情况都发生在黄金熊市中。

工行标准银行(ICBC Standard Bank Plc)最新发布的报告显示，在近期触及一年多以来的最低水平，金价的跌势料即将结束，到12月价格可能会回升至1300美元。

该行驻伦敦大宗商品策略师Marcus Garvey在接受采访时表示，第三季度黄金均价可能达到每盎司1260美元，并且在接下来的三个月内进一步上涨，因加息预期已经被市场所消化、且实物需求涌现。“我们几乎可以肯定美联储今年还会加息两次，而这一预期已经被完全消化，即便没有得到完全消化，也已经相当接近。因此，出现意外的空间并不大。”

今年黄金的吸引力始终在逐渐消退，目前金价已经下跌至关键的1200美元关口附近，部分原因是美国经济前景乐观推动美元走强。不过，由于7月美国非农就业数据表现不佳，且中国央行出手抑制人民币贬值，金价的跌势在上周五出现一些缓解。

“如果目前的市场态势持续存在，短期内金价存在跌破1200美元的风险，”Garvey表示。“但是展望未来六个月，我们实际上已经处于这个周期的底部，因此从长期来看，黄金依然值得投资者将其加入投资组合。”

Garvey指出，虽然美国商业周期的总体水平看起来非常健康，但人们仍对信贷压力存在一些担忧，这使得美国消费者是否能够承受大幅加息存在疑问。

无独有偶，太平洋(601099,股吧)投资管理公司(PIMCO)资金经理Nic Johnson也认为，黄金的“痛苦”可能已接近尾声。