高盛(Goldman Sachs)表示企业收益继续增长对股市的作用会很有限。

尽管高盛上调了标普500利润预期，该行预期这不会对股市造成多少影响。
2018年从每股150美元上调至159，2019年从158上调至170，2020年从163上调至178。
“美国经济在增长，企业利润在上升，股价应该明年继续涨，”高盛首席美股策略官David J. Kostin说道，“不过涨幅会被货币政策紧缩、收益率曲线趋平、贸易紧张以及中期国会选举所限制。”
根据他的判断，目前股市的估值会保持原状，大约在17倍。
在逆风因素中，最大的阻力是美联储(FED)加息，税改刺激开始失去效果以及赤字上升。
Kostin表示目前政策不确定性对美股估值构成了下行风险。
他补充道，如果债券率稳步上升，那从历史上看，股市会一同上升。不过如果升太快，就会有麻烦。
目前市场非常关注10年美债收益率破3%，而高盛关注的是收益率每个月上升幅度头没有超过0.1%。

OPEC代表团称，与会代表已经同意减产，接下来将聚焦于增产的分配问题。

不过据外媒报道，OPEC达成的增产协议的条款相当复杂。增产的幅度只是小规模的，很多国家无法提高足够原油产量。
俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)称，俄罗斯对OPEC的增产提议感到满意，增产每日100万桶是合理的决定。
伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh称，实际的增产量将接近50万桶/日。
伊拉克石油部长Jabar Ali al-Luaibi则称，实际增产将为70-80万桶/日。
此前会议公报没有提及任何具体的产量数量，而是承诺OPEC将重回2016年减产协议的水平。
一些交易员对该协议是否能解决OPEC所面临的问题不抱有太大希望。当前委内瑞拉局势动荡，对其产量下滑幅度的预测尚无定论。此外美国重新对伊朗实施制裁的影响可能比2012年还要严重。
S&P Global的全球石油分析部门主管Gary Ross表示，目前而言，OPEC的增产已经足够，不过不足以在第四季度解决伊朗和委内瑞拉出口下降的问题。

在美元一家独大的氛围里，外汇市场还剩下一个“幸免于难”的例外。2018年以来，日元对美元涨超2.5%，成为一众发达经济体货币中，唯一一个年内对美元仍录得上涨的货币。

随着人民币、韩元6月以来对美元都出现了显著跌幅，新兴市场货币终于悉数对这一轮美元走强作出了充分反应。

在美元一家独大的氛围里，外汇市场还剩下一个例外，日元。去年以来，日元对风险事件的避险属性已略有淡化，但却出现了对美元走高的“避险”。

2018年以来，日元对美元涨超2.5%，成为一众发达经济体货币中，唯一一个年内对美元仍录得上涨的货币。

日元最强有力的支撑，来自庞大的经常项目盈余。IMF预计，经常项目盈余将在2018年日本GDP中占比3.8%。经常项目盈余是汇率最重要的支撑之一，盈余意味着资金流入该国；相反，经常项目录得赤字的国家有大量的外汇需求，因此对美元的走高异常敏感，典例是土耳其和阿根廷。

从经济基本面来看，尽管一季度日本经济重回萎缩，但二季度目前已经披露的数据显示，制造业PMI在6月进一步上升53.1，机械订单增速反弹，日本暂无GDP连续落入负区间、进入技术性衰退的趋势。

货币政策方面，美联储在6月的会议上进一步确认了鹰派加息的紧缩政策，而日本央行，市场普遍预期会在相当一段时间内维持现有的宽松政策。日本央行的公开市场购债规模一年多以来一直在小幅缩减，但投资者选择了忽略这种变化，因为购债规模削减与0%的10年期日债目标相一致。

美日央行的政策差异，令两国的利差持续扩大，对美元/日元构成上涨支撑。但另一方面，市场仍未开始对日本央行的紧缩计价，意味着日元仍有一定的潜在升值空间。

还需要留意的风险是中美贸易。如果中美贸易事态进一步严峻，日本的进出口业务也会受到影响。这已经体现在6月的采购经理人指数中，6月，尽管日本制造业PMI进一步上升，但新出口订单出现了2016年8月以来的首次萎缩。

但同样地，贸易战的影响也是两方面的。从利好日元的角度来看，如果中美贸易关系趋紧，日元有可能再次发挥传统的避风港作用。相比于中美，投资者尤其是日本的投资者，更倾向于将资金遣返日本国内，令日元上涨。

据彭博社报道，如果美元与其过往的一位“老朋友”——美国实际收益率重新挂钩，那么美元当前的升势可能还有更大的上行空间。

法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale SA)策略师Kit Juckes表示，由于通胀保值债券利率上升以及地缘政治风险上升，经物价调整后的美元贸易加权汇率可能会回到危机后的高点。

他在周四的一份报告中写道，“美元正在与收益率重新挂钩，从实际有效的角度来看，距离回到2017年1月的峰值水平可能已为时不远。”

Juckes长期以来一直主张，从长远来看，实际收益率(TIPS)是货币走势的一个更可靠的预测指标。

Juckes写道，由于实际和名义收益率都高于2017年1月，加之全球经济总体上面临着政治危险，美元可能很快就会回到周期峰值。

周五（6月22日），欧元区财政部长们就希腊债务减免一揽子计划达成协议，并同意向希腊再拨款150亿欧元，作为目前对希腊860亿欧元救助计划的一部分。

欧元集团主席森蒂诺（Mario Centeno）表示，该协议涉及将欧洲金融稳定基金贷款的期限延长10年，并延期10年支付利息。

欧元区财长们在经过6小时的谈判后最终达成了协议。该协议被誉为一个历史性时刻，因其结束了希腊经历了三次纾困计划，并遭受现代欧洲经济最严重萧条的8年时光。

森蒂诺补充表示，这将允许希腊通过收益率曲线发行债券。希腊对其新发行的债券也将支付更低的借贷成本，因为新的一揽子援助计划将有助于建立一个总计241亿欧元的现金缓冲，将满足希腊21个月的融资需求。

国际货币基金组织（IMF）对希腊的债务减免协议表示欢迎。IMF认为，这在中期将大幅改善希腊的债务，但该组织对希腊长期债务前景持保留意见。

IMF总裁拉加德表示：“今天宣布的额外债务减免措施将缓解希腊中期融资风险，并改善其中期债务前景。”

拉加德表示，IMF将最早下周开始评估希腊债务的可持续性。她补充表示，IMF仍将致力于希腊，并在计划结束后参与监测希腊经济表现和改革。

希腊目前的救助计划将于8月结束，届时希腊将依靠市场融资支付其账单。

希腊大部分债务的持有者是欧洲政府、他们的央行及国际货币基金组织。自希腊2010年寻求国际救助以来，该国已接收了逾2700亿欧元的救助款。

国际知名投行巴克莱(Barclays)全面上调了对美元的预期，该行并指出，美国经济和其他国家之间的分歧大于预期。

包括Marvin Barth、Aroop Chatterjee在内的巴克莱策略师团队周四(6月21日)在一份报告中写道：“随着美国经济继续强劲增长，全球其他地区令人失望的增长已将经济趋同的暂停转变为彻底的分化。这一点在预期的市场回报率中越来越明显，并可能支持美元相比我们之前预期出现更长时间、更大幅度的走强。”

美联储主席鲍威尔周三在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行政策论坛上发表讲话称，从美国经济的角度来看，“联邦基金利率仍然处于宽松的位置，委员会成员们认为，可能比中性利率的估计中值低100个基点”。

鲍威尔并说道：“鉴于失业率低并且预计将进一步下降，通胀接近美联储的目标，以及经济前景的风险大体均衡，因而持续逐步上调联邦基金利率的理由是强大的。”

美联储似乎会在未来几个月里更快地收紧货币政策。相比之下，许多其他央行则表示，在可预见的未来，它们不会改变货币政策。这种分歧在很大程度上反映出，美国的经济数据也远强于包括欧元区在内的许多其他国家和地区。

巴克莱如今预计，到今年第四季度末欧元/美元料位于1.1200。欧元/美元目前位于1.1600附近，也就是还有约400点的下行空间。

巴克莱称，预计下面因素会令欧元/美元在年底之前承压：1、美国经济增长提速，而欧元区经济滞后；2、随着美联储加息，而欧洲央行直到2019年第三季度仍将按兵不动，货币政策出现分歧；3、欧洲政治风险溢价重新评估。

其它主要货币方面，巴克莱预计，到今年年底美元/日元料位于107，英镑/美元处于1.29。

美元反弹是近几个月外汇市场上的主旋律。自4月中旬以来，美元指数已上涨近7%。

周五(6月22日)美元短线面临回调风险，金价短线有些反弹需求，但仍需等待更好的交易机会；欧元兑美元有望形成“W”底，需要予以留意。

截止今日本周美元最高触及95.5一线，周线级别95.8附近是重要多空分水岭，从美元的表现上来看，加速冲顶之后，短线回落将在所难免，下方关注94.2一线支撑是否打破，一旦破位则加速回落。

黄金方面走的相对较弱，连续2周阴线杀跌之后，周线将在1250至1255一线产生强力支撑，而目前日线级别在下降通道下轨有再次反弹的需求，关注1265一线支撑，能否带动黄金反弹1283一线之后企稳，4小时级别尚未产生企稳信号，趋势交易者还需等待，但机会即将来临，等待信号，随时进场。

非美品种中我们关注欧美的日线双底结构，是否成立，从美元方面看欧美在1.1500一线双底概率较大，因美元新高，欧美没有新低，在买盘区承接力度较大，我们继续关注1.1670至1.1720之间是否站稳来决定趋势多单是否继续持有。

交易提示：黄金方面陷入多头被动区，而空头一旦平空翻多，则会出现换手之后的买盘，因此我们关注1265一线是否有短期交易机会，一旦触碰周线级别重要买盘区间1250至1255那么黄金将会有大级别的趋势机会。

FX168财经报社(香港)讯 Bubba Trading创始人兼首席市场策略师Todd “Bubba” Horwitz周五（6月22日表示），黄金投资者应关注更低的目标，因市场目前没有必要涌向避险资产。

“我认为很快就会有好消息，但是我认为黄金已经崩跌并击穿了很多关键水平，我认为，除非很快反弹，否则我想介入的下一个真正水平可能是1240美元左右，”Horwitz向Kitco表示。

自美联储在6月13日的政策会议上将利率提高了25个基点以来，金价已经下跌了近3个百分点。现货金周四收于1,267美元/盎司，当日下跌1.50美元。

Horwitz表示，投资者近来对贵金属感到自满。

他说道：“我认为，太多的人在这些贸易战争中做得太大了，这导致了黄金的抛售，并对目前的价格造成了压力。”

Horwitz指出，黄金的疲软正在很小程度上受到美元的影响。

“黄金是一种很好的硬资产。我认为这不再是美元的游戏，在这些水平上并不是，”他说。“美元上涨了很多，但我认为黄金最终会找到其路径，而且会升得更高。”

美联储在6月13日的加息使美元走强，美元指数自美联储宣布决议以来上涨了1.2%。

与此同时，Horwitz称，对他来说，白银永远值得买入。

“作为一名交易员，我不会一直是白银的买家，但作为一名投资者，我一直是白银的买家，”他说。

这位经验丰富的分析师补充说，除了是“巨大的硬资产”属性之外，白银还具有工业性质。

很多市场参与者对于近期黄金没有吸引到任何明显的避险需求感到疑惑。一般而言，黄金价格通常会伴随着市场恐慌的出现而反弹，但这次黄金根本没有对这些担忧做出反应。

分析师Clif Droke认为，金价未能反弹与新兴市场的疲软和美国经济强劲有关。

现货黄金在周四再度走低，虽然随后有所反弹，但仍未能站上1270美元关口。美元指数则一度涨至95.50年内高位。

由于投资者对中美之间持续存在的贸易争端感到担忧，美元需求大幅飙升。不断升级的贸易战威胁迫使投资者抱着一种“孤注一掷”的心态，认为贵金属的表现不佳，于是他们转而寻求更强大的传统避险资产，尤其是美元和美国国债。

市场对黄金不感兴趣和对美元兴趣增加的部分原因在于，全球投资者认为，美国是目前最安全的投资目的地。美国经济持续走强，尤其是与仍在复苏的欧元区和脆弱的新兴市场相比，这对许多人而言具有一定的吸引力。

因此，投资者抛弃黄金不仅仅是因为其中期表现不佳，还因为在美国经济如此强劲，增长潜力巨大的情况下，投资者不相信黄金是最理想的投资资产。实际上，黄金的最佳表现通常出现在投资者对美国经济前景远不确定的时候。

iShares Gold Trust ETF（IAU）的最新走势也显示了全球投资者对黄金的兴趣缺缺。IAU仍然在寻找底部，并下跌至去年12月以来的最低水平。IAU非常有可能改变12月至4月的中期上涨趋势。这凸显了在美元走强时，投资者对黄金缺乏信任。

因此，黄金即将回到与上世纪90年代末非常相似的水平，当时美国经济一片火热，美元不断走强。只是这次，美国国内的经济不像当时那么“白热化”，而是美国经济实力相当强，且新兴市场明显疲软。这促使全球投资者涌入美国股市和主权债务市场，也推高了美元。

综上，只要美元指数在15日均线上方保持上行趋势，黄金就会面临抛售压力，因此投资者需要等待下一个短期底部确认。