外汇黄金继续走低，最低触及1185.92美元/盎司，刷新18个月低位。

投资者正在撤出黄金市场，此前强势美元、股市上涨以及美国利率上升的前景拖累金价跌破1,200美元/盎司，为2017年3月份以来首次。

尽管土耳其里拉崩跌引发市场动荡，贸易战局势在全球范围扩大，但这些都未能提振黄金作为避风港的需求。

荷兰银行(ABN Amro Bank)策略师Georgette Boele周二在给客户的一份报告中写道：“投资者可能对美中贸易紧张局势加剧、土耳其外汇危机以及新兴市场汇率疲软未能导致金价走高感到失望。结果，他们很可能平掉了很大一部分头寸。”

土耳其里拉在周二反弹超过8%之后恢复跌势，土耳其央行宣布的措施证明不足以阻止里拉的杀盘。

土耳其里拉周三亚洲交易时段兑美元下跌3.4%。周一曾跌至创纪录的7.2362。

荷兰合作银行新兴市场货币策略师Piotr Matys在报告中写道，土耳其里拉可能仍然处在“暴风眼”。土耳其需要解决重要的问题，里拉才能重新取得市场信心。

土耳其央行承诺“采取一切必要措施”，降低商业银行为负债而放置在央行的金额，并放宽了银行管理里拉和外汇流动性的规定。

摩根大通(JP Morgan Chase & Co.)周三发布报告称，土耳其陷入经济衰退的“风险高”，因为货币危机将迫使当局制定财政紧缩措施，可能也得推出比已经宣布的措施更深入的货币和监管变革。

美国零售数据来袭 美元有望继续走强？

北京时间周三20:30，美国将公布7月美国零售销售，这也是本周最为重要的经济指标。由于该数据对金融市场影响较大，经常在市场上掀起“巨浪”，因此有着“恐怖数据”的称号。

虽然由于市场对美联储未来的加息预期已经有所消化，近两年美国经济数据的影响力有所减弱，但市场仍普遍关注美国零售数据的表现。

美国6月零售销售月率增长0.5%，与预期值相同，这是该数据连续5个月录得增长，主要是受到汽车及一系列其他商品的购买增多的提振，这巩固了对美国经济二季度强劲增长的预期。

海外知名财经网(博客,微博)站CNBC称，美国就业市场紧缩正在推动工资上涨，进而推动消费支出持续上扬；与此同时，减税和储蓄增加也支撑着消费。

目前市场预计美国7月份零售销售数据可能会不及6月份数据。海外权威媒体调查显示，美国7月零售销售月率料增长0.1%，前值为上升0.5%。调查并显示，美国7月核心零售销售月率料增长0.3%，上月为增长0.4%。

知名国外财经网站FXStreet分析师Omkar Godbole周三撰文称，周二美元指数走势出现看涨的外包日线，从而证实了原本已经看涨的技术前景。美元指数有望测试97.87，这是2017年6月高点，同时也是2017年至2018年跌势的61.8%斐波那契回撤位。

Godbole表示，假如美国零售销售数据高于预期，则美元指数在未来24小时内就有可能反弹至97.87。

若美元进一步走强，这对于黄金来说并不是什么好消息。

知名财经资讯网站Economies.com周三撰文称，目前金价正逼近等待中的看空目标1180.55美元/盎司水平。EMA50指标持续对金价构成负面压力。金价跌破了下降通道的支撑线，这支持了金价短期内进一步下跌的可能性。

Economies.com表示，一旦金价跌破1180.55美元/盎司，下一目标将看向1156.40美元/盎司。除非突破突破1210.00美元/盎司并守在这一水平上方，否则看空趋势在未来一段时间仍将占据主导地位。

不过因美国总统特朗普眼下对美元处于高位并不满意，有分析人士指出认为，假如今晚美国零售销售数据优于预期，并推动美元进一步走高，不排除特朗普口头打压美元、甚至直接出手干预汇市的可能性。

彭博周二撰文称，外汇交易员总是在全球范围内寻找政府干预市场的迹象，但作为全球储备货币的美元，很少成为他们的监控对象。然而，在美国总统特朗普多次暗示他倾向于弱势美元，并指责其他国家操纵汇率后，这种情况发生了变化。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli说，特朗普政府的言论可能预示着政府将转向干预政策。德意志银行(Deutsche Bank AG)甚至认为，特朗普有可能成为近期历史上首位采取措施压低美元汇率的总统，出现这一情形的风险相当高。

道富环球投资管理公司(State Street Global Advisors)外汇部门基金经理Aaron Hurd表示，忽视美国出售美元的可能性是“愚蠢的”。

上月，特朗普抨击中国和欧盟操纵汇率，令投资者开始猜测，在口头干预的基础上，特朗普是否还会更进一步。

Amundi Pioneer Asset Management投资组合经理Paresh Upadhyaya表示：“预测这届不按常理出牌的政府，没有人真正有信心。”该机构管理大约890亿美元资金。

自2000年与G7其他成员国联手提振不断下滑的欧元以来，美国从未干预市场以抛售美元。美国最后一次买入美元是在2011年，当时日本发生地震和海啸，导致当地人汇回现金，国际社会联手行动阻止日元汇率大幅升值。

知名黄金资讯网站Kitco特约分析师Gary Wagner则称，观察外汇黄金的技术面，以及被抛售背后的基本面时，可能会得到完全不同的答案。

Wagner指出，从技术角度来看，黄金被超卖。本周金价跌破61.8%回撤位，因交投低于1218美元。黄金是在第三次尝试突破此前高点1370后开始回撤的。

黄金最新的一波主要涨势发生在2016年末，当时金价涨约246美元，在去年9月开始从1124水平升至1363水平。在触及高位后，黄金价格回调至50%水平附近，随后12月在1240附近筑底。接下来则是三次尝试突破1,365美元/盎司的价格阻力，但均以失败告终。

Wagner表示，黄金自今年4月来已经跌去约168美元，尽管技术指标暗示黄金价格被超卖，但一直推动价格走低的基本面仍在持续，因此，有很大概率黄金的抛售将会继续，也就是说，金价会进一步走低。

Wagner指出，导致金价走低的最主要因素是市场强烈的风险情绪。股市继续增值，并让投资者有利可图。

第二个主要因素则是美元走强，这仍是施压金价的最重要因素。

美元指数自今年4月来一直处于上涨模式中，本周一度触及14个月高位，站上96大关，逼近97关口。

最后，他称，在地缘政治不确定时期，黄金的避险吸引力在很大程度上已经减弱，因为美元走强使得该资产对其他货币持有者来说显得更加昂贵。在不确定的时期，美元成为最主要的避险工具。

Wagner认为，除非推动金价下跌的基本面因素发生改变，否则很难认为黄金会重新回到上涨模式。

“基于我们的技术面研究，我们认为黄金下一主要支撑水平位于1178美元，该位是2016年12月开始的246美元涨势的78%回撤位水平，”他说道。

上行方面，Wagner指出，黄金主要阻力位于1218美元，这是此前的支撑位，在本周被跌破。

支撑位和阻力位是同一事物的重要组成部分。一旦支撑位被跌破，则转化为阻力位。

Wagner说：“我们需要看到黄金有效交投并收于1218上方，以表明在当前的下行趋势中出现了任何形式的转向或关键逆转。”

在金价跌破关键的千二关口后，惠誉将2018年黄金均价预期从1300美元下调至1250美元/盎司；2019年预期从1325美元下调至1300美元/盎司。

该机构在一份报告中指出，今年限制金价的主要因素将是美国的经济增长、美联储加息和美元的坚挺。

周二，土耳其风暴有所缓和，虽然美元一度攀升至13个月以来的高位，但现货黄金小幅上扬，为四个交易日以来首次上涨。截至收盘，期金周二收涨0.05%，报1201.1美元/盎司；期银收涨0.43%，报15.050美元/盎司。

土耳其里拉昨日小幅回升，收回此前部分跌幅。据土耳其媒体报道，包括土耳其金融犯罪调查委员会等在内的多个部门将着手调查“旨在操纵经济的假新闻”，这些“假新闻”被当局认为是里拉暴跌的诱因。

据路透报道，美国白宫表示，特朗普对土耳其方面不释放美籍牧师布伦森感到失望。美国国务院发言人诺尔特称，美国正继续与土耳其方面就释放美籍牧师布伦森的问题上进行对话。据悉，美国将警告土耳其，特朗普政府或加大对土方施压力度。这场危机的警报仍然不能解除。

加拿大周二表示，政府将考虑对钢铁产品采取保障措施，以保护国内生产商免受进口限制的威胁。加拿大财长摩尔诺宣布就钢铁保障措施进行为期15天的咨询，以研究美国关税对七种钢铁产品的危害。如果在咨询期间内收集的证据表明美国对钢铁行业的危害显现，那么加拿大将采取保障措施。

印度贸易部数据显示，印度7月黄金进口额同比增加40.94%至29.6亿美元，为7个月以来首次增加。贵金属咨询公司GFMS分析称，印度珠宝商趁着价格下跌，赶在珠宝展之前囤货，且他们预期印度卢比可能继续贬值，因此增加了黄金进口。世界黄金协会此前表示，由于印度政府提高了农民收入，印度的黄金需求将在今年下半年有所提升。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较周一减少7.95吨，当前持仓量为776.65吨。道明证券认为，由于黄金已跌破1200水平，空头还会持续，技术面也显现出进一步下跌的可能。ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa表示，下一个黄金支撑位在1180美元，即2017年1月的低点，金价反弹无力意味着目前主要趋势依然是看跌。

在政治和经济不确定，以及通胀时期，投资者通常使用黄金作为资产保值的工具，但今年黄金未能从这些因素中得益。相反，投资者纷纷买入被视为最终避风港的美债，这意味着他们不得不买入美元。
摩根大通资产管理公司全球市场策略师Kerry Craig说：“导致里拉下跌的原因是多层面的，那不但是经常项目赤字和外汇黄金储备不足等外因的结果，同时也与国内充满挑战的政治环境密切相关，后者使得里拉的脆弱得到了激化。这种状况有可能导致新兴市场资产价格大幅波动，并使投资者信心受到削弱，市场现已变得草木皆兵了。”

“传统上的黄金避险买家现在认为以美元计价的黄金太贵了，”RBC Wealth Management董事总经理George Gero称。

上周五发布的数据显示，最近一周，投机客将黄金净空头头寸增至纪录高位。最大黄金支持的上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量为2530万盎司，较4月高位下跌了约10%，位于2016年2月以来最低水平。

德国商业银行分析师Daniel Briesemann表示，“由于美元仍在升值，金价跌破1200美元。是否会引发后续技术性卖压还有待观察；果真如此，将加剧价格下滑。不过过去金价低于1200美元通常会引来逢低吸纳者，特别是来自亚洲的买家。”

值得一提的是，隔夜白银也随黄金陷入困境，跌破长期支撑位。据彭博合成报价，白银一度下跌1.4%，至2016年4月以来的最低水平。
据彭博援引多位交易员表示，一旦出现极端事件，美元指数下一个关键点位就是97关口，而后甚至有望向100大关发起冲击，这可能进一步加剧黄金的跌势。从关联系数看，当前黄金与美元的负相关性，持续处于2010年以来的最极端水平。
“隔夜我们退出了我们的黄金和白银多头头寸，分别损失了2%和11%，”道明证券全球战略主管Bart Melek和大宗商品策略师Ryan McKay在周一的一份报告中写道。

“从更长期布仓来看，我们认为疲软的美元和平坦的收益率曲线将迫使创纪录的空头头寸被迫回吐，但随着近期金价跌破1200美元水平，我们认为空头将暂时按兵不动，而技术交易员目标是进一步下行，”Melek和McKay称。

“如果金价下跌的历史可以指引，那么美元应该会见顶，金价上涨的可能性远远超过下行风险。过去20年以来，黄金价格持续在24个月狭窄区间内盘整，”McGlone说道。

尽管美元走强和美国经济增长正在损害黄金的吸引力，但对土耳其金融危机可能蔓延的担忧可能会让黄金走势逆转。“黄金的空头回补风险高企。随着金价接近关键支撑位，且接近创纪录的净空头头寸，这将导致其大幅反弹，并可能出现较长期底部，”McGlone表示。

从技术上讲，在日线图的下降趋势下，黄金空头在短期内拥有稳固的整体技术优势。黄金多头近期的下一个上行目标是，12月期货合约收于以1230.00美元这一强劲阻力之上。空头的下一个短期下行突破目标是将价格压低至1150.00美元这一坚实技术支撑位。

更重要的是，过去这些案例都发生在黄金熊市，无一出现在1970年代及2000-2011年牛市。换句话说，金价当前的跌势表明短时间内不会看到黄金牛市。对此黄金投资者也许会感到失望。

Louney称，由于美元走强，短期内黄金可能还会有更多的“痛苦”。自4月以来美元处于明显升势。

由于土耳其里拉崩盘，导致资金涌入美元以寻求避险，周一ICE美元指数最高升至96.53，刷新13个月以来的最高水平。

彭博美元即期指数周一上涨0.2%，盘中一度上涨0.3%，至2017年6月以来最高水平。

Louney解释称：“美元走强，股市持续上涨，人们在谈论加息周期。这三种因素加在一起，特别是美元，是目前压低金价的因素。”

FXTM研究分析师Lukman Otunuga周一撰文称，对于那些想知道为什么在避险情绪中黄金持续下滑的人来说，答案可以从美元的表现中找到。不断升值的美元继续对黄金构成沉重压力。美元在避险情绪中有望走高，本周金价可能会进一步下跌。

Otunuga表示，就技术面而言，日线图表明金价仍严重看跌。假如金价在1200美元/盎司下方持续走弱，后市可能会进一步跌向1185美元/盎司和1170美元美元/盎司。

根据彭博数据，周一盘中现货黄金一度跌至1,191.80美元/盎司。黄金年初至今的跌幅已经达到8.5%。

在跌破1200美元/盎司之后，眼下一条长达十年的上升趋势线正变得“岌岌可危”。

分析师指出，一旦金价跌破这一上升趋势线，那么将向投资者传递非常悲观的信息，金价后市恐进一步下跌。

金价跌破每盎司1,200美元，令许多分析师感到意外，这意味着他们可能会下调金价预期。

凯投宏观(Capital Economics)已经这样做了，该机构将其年底金价预期从1,300美元/盎司调低至1,200美元/盎司。

加拿大皇家银行策略师重申，金价自4月份以来一直在下跌。

Louney说道：“我们看到黄金年初表现非常强劲，其中很多是在美元走弱的背景下出现的。随着美元反弹...在第一季度之后，黄金价格基本上开始直线下跌。”

此外，投资者也正为金价进一步下跌做准备。

彭博周一撰文称，眼下对冲基金对黄金从来没有这么悲观过，基金经理押注金价将会下跌的合约达到历史最高水平。交易所交易基金(ETF)持有量下滑，期货未平仓合约减少，投资者正在多方位放弃黄金。

据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告，在截至8月7日的一周，基金经理所持净空头头寸增加了54%，达到63282张期货和期权合约，创出2006年相关数据开始发布以来最高水平。数据还显示，空头头寸增加11%，达到历史最高水平，而多头头寸减少了近5%。

约占黄金ETF资产三分之一的SPDR黄金信托的持有量上周降至2016年初以来最低水平。该ETF今年约有19.6亿美元资金流出。

Action Forex撰文指出，要1217.31美元/盎司阻力得以维持，金价短期前景将持续看空。下一个目标将位于1172.07美元/盎司斐波那契水平。

知名财经资讯网站Economies.com周一撰文称，一旦金价确认跌破1204.50美元/盎司，这将为金价测试1180.55美元/盎司铺路。

德国商业银行(Commerzbank AG)分析师Daniel Briesemann表示，金价跌破1,200美元/盎司是否会引发后续技术性卖压，还有待观察；果真如此，将加剧价格下滑。

最新数据显示，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净多头头寸连续四周大幅减少，空仓规模创历史新高。

截至8月7日当周，COMEX黄金期货投机性净多头降至12688手，创为2015年12月以来新低，其多仓和空仓已经非常接近，多仓降至208292手，创一个多月以来新低，空仓增至创纪录的195604手。

美股方面，13F显示，桥水持有Facebook股票4.8234万股，季末市值约937.3万美元，较一季度末持股20.4996万股剧减逾76%。二季度另一个桥水大幅减持的个股是视频游戏零售巨头GameStop，二季度持仓减少120多万股至193.4374万股，较一季度末持股减少约38%，为八个季度以来

需要特别说明的是，二季度桥水大砍Facebook仓位之际，但当季Facebook股价并未下跌，累涨逾10%。不过最近公布的二季度财务数据仍然引起市场担忧，随后导致了美股科技股一波明显的回调。

从今年以来的操作情况来看，桥水似乎非常具有前瞻性，但是总是在“爆发点”到来之前提前离场。

今年一季度，多家媒体报道桥水大举布局做空欧洲银行业/股，尤其是意大利银行业。但是当意大利局面真正出现恶化之时，有消息称桥水由于此前市场已经轧空而被迫离场。这意味着桥水并未因为正确的判断而赚钱，反而小亏离场。Facebook也是类似的情况，虽然提前预判到了公司股价可能出现波动，但是桥水的退出又显得有些为时过早。

而桥水基金持第一季度以市值计算的前16大持仓品种均为ETF。前4大持仓品种中有3只均为和新兴市场挂钩的ETF。看起来押注EM市场也踩雷了。

对于规模较大的基金而言，暴露头寸是兵家大忌。市场其他资金可能会考虑将大资金逼退离场之后再启动趋势的逆转。如果这种逻辑和历史可以得到延续的话，那么可能需要等待桥水离场黄金之后，金价才有机会否极泰来？

目前从技术面及图表看，黄金走势进一步恶化，金价在跌破1200大关之后有进一步走弱的趋势，空头目标7月低点1204.9美元/盎司和1200大关已被实现，下一个下跌目标1180.50也有可能在近期内触及。下行支撑在1190及1180；上行阻力在1200大关。

北京时间23:37，现货黄金报1192.21美元/盎司，下跌18.64美元，跌幅1.53%。