周一(8月21日)亚市盘中，现货黄金在上周五的强劲反弹后保持在1180关口上方，眼下无重大事件展开，市场等待本周稍晚的央行大戏。
上周黄金价格一跌再跌，自1210附近一度下挫至1160下方，因土耳其危机持续发酵令避险情绪升温，而美元在避险环境中持续走强。
澳大利亚珀斯铸币局(Perth Mint)指出，全世界陷入旋风中，坏消息一个接一个，这令混乱成为新的常态，黄金投资价格没有获得“救赎”。

Perth Mint的CEO Richard Hayes告诉彭博，在某种程度上，这个世界已经习惯了坏消息。
尽管存在重大的贸易风险，且近期土耳其爆发货币危机，但黄金仍处于观望状态，上周跌破1200美元/盎司的心理水平，并一度交投至一年半低点。
在过去6个月中，黄金价格暴跌12%，在过去30日内跌去4%。不过事态似乎出现转机，因黄金价格在周五出现修正反弹，当日回升至1180上方。

Hayes称，在过去，几乎任何像今年夏天这样重要的地缘政治风险都会导致金价上涨，但今年却不是这样。
“如果你回顾过去7或8年，无论是贸易战、中东危机、中国、脱欧或者欧洲极左翼和极右翼势力的崛起，其中任何一个事件都足以对贵金属价格的波动性产生重大影响,”他说。
尽管金价今年夏季表现不佳，但一些分析师仍相信，黄金并未失去避险吸引力，但补充称，任何时候，只要地缘政治风险有利于美元，黄金就会遭罪。
凯投宏观的大宗商品经济学家Simona Gambarini在上周公布的一份报告中说：“例如，在全球金融危机期间，当美元走强时，黄金价格下跌约30%。黄金价格直到2008年底才开始上涨。这是在美联储降息并开始实施量化宽松政策之后，导致美元大幅贬值。”
另一方面，一些分析师认为，避险氛围还没有出现，这就解释了为什么金价没有出现反弹。
工行标准银行大宗商品策略师Marcus Garvey周四对Kitco新闻表示：“黄金的表现逊于我们的预期，但这实际上是美元表现优于黄金的另一方面。”
“如果你把目光从新兴市场和一些工业大宗商品市场的动荡中移开，会发现这种动荡并没有真正符合“避险”的条件。事实上，黄金的表现符合发达市场股市——主要是在美国，以及强势美元的表现。如果黄金在相对基础上开始表现优于大盘，可能需要美股遭到抛售。”Garvey补充称。
从积极的方面来看，黄金的长期前景依然相当稳健，随着美元压力的消退，金价有望回升至1,300美元水准。
“考虑到投资者的空头头寸和近期的实物需求回升，我们的基本预期是，价格将回升至1250美元，在未来6个月可能接近1,300美元。不过，考虑到美国利率预期，以及仍在稳步上扬的股市，我们目前还没有看到大幅度上涨的空间。”Garvey说。
荷兰银行(ABN Amro)预计，到明年12月，黄金价格将攀升至1,250美元，到明年年底将达到1400美元。
凯投宏观也表示赞同，称未来几年美国经济面临放缓的风险，这可能迫使美联储再次降息。
Gambarini撰文指出：“随着财政刺激计划的提振作用逐渐消退，美联储的累积货币紧缩政策将拖累经济，美国GDP增长将在2019年放缓至2.0%，到2020年将放缓至1.3%。我们认为，黄金价格将成为未来几年美国货币宽松政策和美元走软的主要受益者。事实上，我们预计黄金的表现会优于欧元。我们的黄金价格在2019年和2020年底的预测分别为1350美元和1400美元。”

美元走势和风险偏好将不可避免地再次在新一周的金价走势中扮演关键角色。
尽管美元走强往往会削弱黄金，但这个等式将更为复杂，尤其是考虑到美元的升值是由恐惧和避险情绪推动的，而不是对美国经济基本面有信心。
尽管新兴市场的主要压力都集中在土耳其，但作为一种防御性资产，黄金投资一直无法获得重要支持，尤其是在大宗商品整体承压之际。
不过，自满是危险的，因为避险情绪的激增仍可能产生大量的黄金需求。
本周美国公布的经济数据不太可能对市场产生重大影响，包括周三公布的房屋销售数据和周五公布的耐用品订单数据。
7月美联储政策会议纪要将于周三公布，委员会内部的整体讨论将受到密切关注。有关通胀、贸易争端以及财政政策的措辞对潜在的情绪至关重要。
美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话也将被密切关注，以寻找有关美国政策发展的进一步暗示。
市场已经定价9月会议上升息的可能性超过90%，有60%的几率在12月再次加息。如果这些预期发生变化，将对美元产生重大影响，任何的鸽派言论都有可能导致美元大幅贬值，并支撑金价。
其他美联储官员的评论也将受到密切关注，以评估是否有更大的压力要求暂停加息。
美国总统特朗普和财政部官员的言论将再次受到密切关注，尤其是如果美元进一步走强的话。
尽管特朗普此前吹嘘美元走强，但仍有一个重要风险，即美元新一轮上涨将会引发口头干预，并对汇率操纵发出警告。
全球贸易的发展也将对美元产生重大影响。中美将于近期举行新一轮会谈。积极的言辞将趋于施压美元，提振黄金，不过风险情绪上升的可能性也会限制任何避险需求的空间。
根据美国期货交易委员会（CFTC）上周五公布的最新数据，截至8月14日当周，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净头寸连续第五周减少，投机客转为净空仓，这是2001年12月来的首次。
具体数据显示，截至8月14日当周，COMEX黄金期货投机性多仓增加3487手至211779手，同时，空仓增加19863手至215467手，再次刷新历史高位，这使得原本的净多仓状态转为净空仓，其净空仓数量达3688手，也是17年以来首次出现净空仓。

在美国和欧洲夏季假期旺季，缺乏流动性将继续成为一个重要的市场因素，即维持波动的外汇交易环境风险，并放大资产价格走势。

Kitco分析师Jim Wyckoff表示历史将显示黄金跌破1200将是长期的价值投资机会。
他称，商品市场是非常周期性的，在未来几年黄金会刷新历史高位。
此外Wyckoff还进行了一些补充：
如果黄金本周企稳，这将是空头竭力的技术证据，证明短期市场见底。
从历史来看，股市在9月和10月是最挣扎的。在劳动节假期后，交易量上涨可能会造成波动加剧，有利于黄金。
尽管新兴市场的货币危机还未刺激黄金，当恐慌情绪失控后局面将会变得利好黄金。
原油上周四跌至7周低点，如果继续下行，那对黄金投资和整体商品市场的持续反弹是种打击。
中国经济放缓意味着贸易战更加有破坏性，因此黄金对中美贸易的任何进展都会很敏感。

周一(08月20日)报道，聚焦本周黄金走势。
金价上周尾盘虽然收涨10.84美元/盎司，离开19个月低点位置，然而一周跌幅仍有2.22%，走出周线六连阴的记录。
分析师表示，以近期公布的美国经济数据看，二季度美国经济的稳健涨势持续进入三季度，市场中的低风险规避以及对进一步加息的预期仍扶助到美元多头，并可能打压金价后市。
走势看，技术面仍整体看跌，价格当前交投于周线和日线云图下方位置，然而由于外汇市场在过去几个交易日内表现稳定，使得美元有所走低，黄金投资卖盘兴趣可能会受抑制。
30分钟和小时图上，价格交投于云图上方，基准线和转换线形成金叉，暗示金价本周或向上修正，不过预期价格仍将陷于1206-1166区域内。
若多头成功升破了1189和1196阻力位，则将进一步拉上价格上探1200关口，进而是1208阻力位水平。若日线级别该阻力位被攻破，则后市或可能继续上探1218-16一线。
相反，若空头继续拉低价格跌破1170关口水平，则后市价格或有下测1166的风险。分析师表示，空头仍需日内收于1160下方后才有可能进一步跌向1156支撑，进而是1150关口。

北京时间17:07，现货黄金报1188.28美元/盎司

在黄金跌至19个月低点后，投资者似乎开始发现了抄底的机会。
在土耳其货币危机的持续作用下，黄金上周大跌2.2%。
黄金上涨0.33%至1188.30，白银上涨0.07%至14.77。
铂金上涨1.31%至795.30，钯金上涨1.07%至917.20。
根据数据，截至8月14日当周，黄金投资净空头连续第六周增加。
全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓周五较周四减少0.15%，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓不变。
印度实体黄金需求出现复苏，同时价格下降也吸引了其他亚洲地区的买家。
去年欧元区出人意料增长速度快于其它经济体，不过好景不长，数据显示今年扩张速度正在显著放慢。
根据外媒调查，大多数分析师都认为欧元区的经济已经触顶。
IHS Markit编制的欧元区综合采购经理人指数(PMI)将在周四公布，这是反映8月欧元区经济状况的第一份报告。
如果实际结果和预测值54.3相符，则证实经济仍然保持强劲，不过贸易战的影响可能会导致结果不及预期。
鉴于经济成长维持强劲，7月通胀率终值也高于欧洲央行目标，因此央行不太可能放弃在年底结束购债项目。
德国财政部周一表示，除了德国与美国的贸易摩擦、英国可能无协议退欧以外，土耳其货币危机对德国经济构成额外风险。
今年以来土耳其里拉兑美元已下挫近40%，而德国是土耳其第二大海外投资者，欧盟也是土国最大的贸易伙伴。
“风险犹存，尤其是在英国最终如何退欧以及美国未来贸易政策的不确定性方面，”德国财政部在月报中表示。“关税方面持续不断的争论和贸易战威胁正在遏制贸易活动。”
主要央行领导人周四将参加美联储的杰克森霍尔年会，预计不会有重要政策宣布。
中国商务部发表声明称，一个中国代表团将与美方代表展开磋商。根据华尔街日报，会谈将于8月21-22日在华盛顿举行。
全球这两大经济体继7月6日开始第一轮互相加征关税后，预定周四将对双方价值160亿美元的商品开始加征关税。
事实上美国的经济成长也一样有触顶迹象，美联储(FED)一直在收紧政策。
在主要央行当中，只有美联储在收紧政策，而且其行动已经大幅推高了美元汇率。
美国消费者信心在8月初跌至11个月低位，家庭对生活成本上升表示担忧，预示着消费者支出或将放缓。
密西根大学周五表示，其8月美国消费者信心指数初值降至95.3，为2017年9月以来最低。
最近几个月美国通胀一直在上升，部分原因是国内需求和就业市场强劲。
7月消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨2.9%，与6月升幅持平，是自2012年2月以来的最大涨幅。
如果贸易战最终未能出现理想的解决方案，全球经济也许很难更进一步，这会造成债市收益率回落，黄金将受益。
话虽如此，美国看上去会成为最后一个才放缓的，意味着美元的强势期还有多久难以预料。
市场观点
Phillip Futures商品分析师Benjamin Lu称，尽管黄金在这个价位看上去有吸引力，上行潜力有限依然成为了阻碍。
他补充道，黄金近期在强势美元面前依然很脆弱。
Religare Securities金属、能源和货币研究副主席Sugandha Sachdeva称，在超卖领域进行价值投资看上去在支撑黄金。

关于黄金投资：技术上，金价进一步上扬可能会在1192-93美元/盎司遭遇阻力，然后是1200关口。下行方面，1181-80区域目前似乎保护汇价下行，然后是1174-73美元/盎司区域。
尽管今天金价反弹，但是上行的势头依然疲软，尤其是市场情绪还是处于非常悲观的状态。一旦今夜美元重拾上行动能，金价恐再将下跌。
上周是金价连续第六周下跌，跌幅超2%，并且刷新19个月最低水平，最低曾跌破了1160美元/盎司关口。
目前来看，黄金市场看空情绪依然浓厚。截至8月14日当周，COMEX黄金期货投机性净头寸减少16376，这使得原本的净多仓状态转为净空仓，也是2001年以来首次出现净空仓。
除此之外，SPDR黄金ETF的持有量在上周进一步减少，下降了0.15%至772.24吨。分析师们认为，期金市场的持仓和ETF的流出都表明了黄金市场处于极度超卖的状态中。

4小时图显示，黄金短线反弹将面临两道关键阻力，其一为已经跌破的2016-2018年涨势的76.4%斐波回档1180，其二为四小时图布林带中轨1182。

因此在1180-1182区域的抑制下，黄金面临更大的是恢复下跌的风险，如果下行初步目标看向1170，跌破可能指向本周创下的低点1160。

当然，一旦有效突破前景将转向进一步反弹，往上将看向1190以及1200等水平。

根据14周相对强弱指标（RSI）的数据，到目前为止，外汇黄金正交投于1178美元，超卖程度达自2013年7月以来之最。

RSI目前位于24.00，为2013年7月以来的最低水平。因此，金价在未来一周可能稳定在1180美元左右。

周四，黄金形成了一大型十字星蜡烛图，显示出市场上的犹豫不决。然而，当从4月高点1365美元下跌15%的背景来看，这一十字星表明了空头的枯竭，并为14周RSI所预示的极端超卖情况增加了可信度。

由于跌势枯竭（周四的十字星）和周线RSI的超卖，抛售很可能会在下周停止。

然而，只有当金价在未来一周内捍卫并巩固在1172美元（从2015年低点至1016高点的61.8%回档位）上方，才可能出现更强劲的修正反弹。

此外，值得注意的是，只要5周和10周移动均线向下移动，表明前景看跌，短期内的上行趋势可能会被限制在1210美元左右。

看跌情形：如果价格在未来几周内盘整，使得周线和日线RSI指标处于更不利境地，金价可能会跌至1122美元（2016年12月低点），然后将安然位于1172美元（61.8%斐波那契回档位）。

8.SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski描述了抵消因素。“我本周对黄金持中立态度，”他说。 “跌破1200美元/盎司是一个大看跌信号，我认为中期看跌外汇黄金。除美元上涨外，对中国的负面情绪和中国经济的疲软可能会削弱对实物黄金的需求。另一方面，短期来看，已有1160美元作为支撑，黄金的每周RSI [相对强弱指数]是五年来最超卖的。所以我认为黄金可能在未来一两周反弹，但它可能很难重新返回1200美元。”

下周一重点关注

22:00 加拿大至8月17日全国经济信心指数

23:00 美国 田纳西州金斯波 2018年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)就经济前景发表讲话