现货黄金周五（8月24日）在美联储主席鲍威尔发表鸽派讲话之后大举反弹，一举攻克1190及1200两大关口，美市盘中最高上探至1208.13美元/盎司，金价直线拉升已站上1200一线上方，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间22:05-22:08四分钟内成交量为14269手，交易合约总价值逾17亿美元。美元周五大幅下挫，美元指数逼近95关口。

日内公布的美国7月耐用品订单环比下跌1.7%，创1月份以来的最大跌幅，但关键指标7月扣除飞机非国防资本耐用品订单数据超出预期，相关出货量保持稳健增加，暗示商业投资在三季度将开始强劲增长。

周五美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在杰克逊霍尔怀俄明州全球央行年会期间备受期待的讲话中表示，美国经济已经“大幅增强”，但目前的加息步伐是合适的，因为没有过高的过热风险。

“经济实力强劲。通货膨胀接近我们2％的目标，大多数想找工作的人都找到了一个，”他在演讲中说。

考虑到通货膨胀，鲍威尔表示虽然它已接近央行的目标，但没有明显的迹象表明价格压力加速超过2%，这支持利率逐步上升。

外围市场看，周五美元指数跌幅逾0.5%，美股受鲍威尔讲话鼓舞后大涨，三大股指均大幅上涨。原油延续本周的涨势。截至发稿，美元指数下跌0.54，跌幅0.56%，报95.10。道指上涨0.62%，报25815.22点；标普500上涨0.64%，报2875.28点；纳指上涨0.85%，报7945.27点，创出历史新高。美油上涨1.83%，报69.07美元/桶，布油上涨1.91%，报76.16美元/桶。

分析称，黄金周五摆脱低迷走势大幅上涨主要受到了美元大跌的支撑，万众瞩目的杰克霍尔央行行长年会为黄金多头的上攻提供了契机。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话中称，通货膨胀并没有显示出任何加速超过2%的迹象，并补充说，经济过热的风险没有上升。鲍威尔说，目前的情况并不意味着通胀预期面临问题，没有迹象表明通胀将加速升至2%上方。美联储将2%定为健康水平，而目前的数据显示，美国经济处于或接近这一水平。不过，鲍威尔表示，他认为在当前经济表现良好的情况下，通胀不会大幅上升。鲍威尔的这一表态，意味着加息将会变得谨慎，美元应声下挫，黄金则乘机上涨。

鲍威尔此番讲话正是在美国总统特朗普对美联储继续加息提出了批评后发出的，似乎是受到一定的压力也未可知。尽管鲍威尔在讲话中没有提到总统的讲话，但其他几位美联储官员此前对CNBC表示，他们致力于保持独立于政治压力。

对鲍威尔的讲话，市场普遍解读为“鸽派”。

荷兰银行指出，美联储主席鲍威尔的言论偏向鸽派，对美元构成利空。

FXStreet撰文指出，鲍威尔此次讲话基调谨慎。尽管鲍威尔的言论没有给货币政策前景带来任何重大意外，但市场认为他的语气与上次FOMC的新闻发布会相比，没有那么强硬。

加拿大帝国商业银行世界市场（CIBC World Markets）高级经济学家艾弗里.申菲尔德（Avery Shenfeld）将鲍威尔的言论描述为“鸽派的”，因为他指出了一条更谨慎的利率线路，因为通胀压力依然低迷。

“虽然今年美联储正在实施每季度一次加息的道路，但如果通胀保持相对稳定的基础，那么鲍威尔谈到的风险平衡可能会在2019年趋于缓慢的紧缩步伐，因为利率接近于美联储可能会看到的中性利率，”他说。 “至少在短期内，这是对今后两次实际出炉的下两次加息的谨慎辩护，但美元（略微走软）和利率（同样）似乎受到了关于缺乏过热风险评论的影响。”

Forexlive.com的外汇策略师亚当?巴顿（Adam Button）表示，尽管前景乐观，鲍威尔的言论仍有点温和的态度。

他说：“关于加息条件的界限有点软，我们从杰克逊霍尔的其他一些美联储成员那里听到的经济情绪也不一样。” “市场越来越关注2019年和利率的走势。鲍威尔在2019年没有发出超过'中性'的信号。这里有一些'观望'的基调。”

许多商品分析师指出，黄金的四个月下行趋势表明市场已经对美联储目前的加息轨迹进行了定价。目前，市场定价下个月加息的可能性超过90%。

此外，黄金周五的大举反攻，创历史高位的空头仓位也功不可没。大体量的空头回补对金市而言是非常大的推动力量。据德国商业银行援引CFTC的数据，8月14日黄金净空头合约已经达到了8.3324万份，这为黄金的大幅上涨埋下了伏笔，作为对冲，空头必须强制回补仓位来避免损失。回补的机会取决于美元的回调和股市的下修，周五美元的大幅回撤无疑提供了回补良机。

黄金在此次大涨之后，重返1200大关，多头得到极大的提振，空方气势受到打压，料短期内上涨动能还将保持。技术上，在过去6周内录得亏损后，周线上现货黄金仍有望收涨。

上行方向，初步阻力位于1212美元（8月13日高位），更大阻力位于1222美元（50日均线），如突破则上探1234美元（7月25日高点）。

下行方向，初步支撑位于1200美元/1198美元（心理水平/20日均线），进一步支撑位于1187美元（8月21日低点），如跌破则下看1173美元（8月15日低点）。

后市展望

华尔街日报点评称，对于市场的热点关注问题——“美联储下一步将采取什么举动”，美联储主席鲍威尔的表态一如往常：在经济表现良好的情况下渐进加息、美联储将持谨慎态度。此外，鲍威尔并没有回答收益率曲线的相关问题（事实上，在杰克逊霍尔年会上，几乎每位美联储官员都会被问及收益率曲线）。目前看来，鲍威尔的表态不会改变市场对货币政策前景的预期。

Federated Investors首席策略师Phil Orlando表示，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上重申了一些关键性的观点，没有提及改变货币政策的细节，因而市场有关货币政策前景的预期没有改变。美联储将在9月26日召开会议及举行新闻发布会，届时或将公布新的点阵图，鲍威尔将细节留待下月公布而非今日，此举或是合适的。

杰弗里集团外汇主管Brad Bechtel表示，美联储主席鲍威尔有关通胀方面的评论或略微偏向鸽派，但对于以当前速度渐进加息的观点并没有改变。显然市场对于美联储12月加息变得不及此前肯定，但我行仍对其将在9月和12月加息有信心。

北京时间00:48，现货黄金报1206.23美元/盎司，上涨21.31美元，涨幅1.8%。

德国商业银行分析师在周五（8月24日）发布的一份展望报告中表示，黄金将迎来一场大规模的空头回补，而黄金只需要一个新的催化剂。

德商表示，预计在今年年底之前黄金将重新收复1300美元/盎司。周五美市盘中，现货黄金升至1200美元/盎司上方，但仍较4月份的1364美元/盎司大幅下滑。

一些投资者可能正在重新考虑黄金作为安全避风港的历史地位，但分析师表示，“我们不会走那么远。”尽管存在一些地缘政治方面的担忧，比如土耳其和美国的货币危机和中美贸易争端，但金价仍在下跌。

然而，分析师们指出，当2008年金融危机爆发时，金价最初一度下跌超200美元，跌至700美元/盎司。然而，黄金价格随后开始上涨，到2009年12月升至1200美元/盎司，到2010年底达到1400美元/盎司。

德国商业银行表示：“2018年的价格下跌很大程度上是美元走强、美国股市上涨、新兴市场货币疲软以及投机性抛售的结果。覆盖创纪录的空头头寸将导致金价飙升。它所需要的只是一个触发因素，例如，对股票市场的修正或美元力度的终结。”

黄金价格往往与美元走势相反，美元在近几个月升至一年多来的最高水平，从而给黄金带来压力。

德国商业银行表示：“美元已经从其相对于欧元的巨大收益优势和它作为安全避风港的角色中获益。后者导致对美国国债的强劲需求，使得10年期国债收益率跌至远低于3%的水平。”

该行表示，美国股市的上涨也打击了黄金。分析师们表示，这导致全球交易所交易基金在截至8月中旬的7周期间流出了70吨黄金。

与此同时，根据美国商品期货交易委员会提供的最新数据，截至8月14日，基金经理们持有83,324份期货合约的净空头寸。德国商业银行指出，这些账户甚至在黄金上持有净空头头寸，这是极不寻常的。该行表示，这也意味着“不需要太多”就会引发一场剧烈的反弹，因为投机者将被迫买入，以抵消或覆盖他们的头寸。

德国商业银行表示：“空头回补的一个可能原因可能是对美国股市的回调，尽管它的持续时间需要多于几天。”

另一个导火索可能是美元的好转。该行外汇策略师认为，美元的升值已经接近尾声。他们表示，2019年，随着美联储接近加息周期的尾声，欧洲央行逐渐退出超宽松的货币政策，美元可能开始回落。

德国商业银行表示：“在我们看来，黄金价格已经跌得太远了。目前的价格很难反映出目前存在的众多政治和经济不确定性。投机性净空头寸的创纪录水平表明，在今年年底前出现了大幅上涨。鉴于起点较低，我们将年底的预测下调至1300美元。我们仍然预计价格将在2019年上升到1500美元。”

美联储主席鲍威尔周五（8月24日）在杰克逊霍尔的讲话肯定了美联储将利率至少提高到中性水平的计划，即这一水平既不是扩张性的，也不是紧缩的。

因此，9月加息25个基点已是板上钉钉，金融市场认为在12月再次加息的可能性为60%。

如果是这样，为什么黄金会发光，而美元——黄金最大的对手——却下跌？FXStreet分析师Omkar Godbole认为原因如下：

首先，9月和12月加息从来都未被排除，市场已经在很大程度上消化了今年再加息两次的预期。

更重要的是，鲍威尔对通胀的看法可能缓解了人们对加快政策收紧的担忧。

他说道：“尽管通胀最近上升至近2%，但我们没有看到任何加速升至2%上方的明显迹象，而且过热的风险似乎并不高。这是一个好消息，我们相信，这一好消息在一定程度上源于正在进行的正常化进程，这使得随着扩张继续，政策立场逐渐接近FOMC对中立的粗略评估。”

目前通胀还没有明显超过2%的迹象，这意味着经济过热的风险很小甚至没有。因此，到目前为止，美联储几乎没有理由将利率推高至中性区间之上，或以更快的速度加息。此外，鲍威尔认为，美联储的政策已逐渐接近中性，这意味着紧缩周期已接近尾声。因此，看到美元全面下跌并不令人意外。

事实上，美元的疲软基调对零收益的避险黄金来说是个好兆头。新闻发布会期间，黄金交投于1205美元/盎司附近，当日上涨1.68%，在鲍威尔演讲后触及了11日高点1208.61美元/盎司。

鲍威尔可能已经为黄金提供了底部，也就是说最近的低点1160美元在近期不太可能被打破，除非通胀数据显示出经济过热的迹象，在这种情况下，美联储可能不得不以更快的速度收紧政策，将利率升至中性水平之上。

今天的大外包线只验证了看涨的相对强弱指标（RSI）、十字星逆转和5日移动均线和10日移动均线之间看涨交叉所暗示的短期由看跌至看涨的趋势变化。

更重要的是，RSI正在上行，并可能在周一达到50（看涨区域）以上。

综上所述，接下来一周，黄金似乎将测试50日下降趋势线1228美元以及1220美元。

如果突破1238美元，将会测试1238美元（即1365.24美元/1160.37美元走势的38.2%回撤位），但估计在接下来的7天里这一水平料将得以维持，因5周和10周均线仍在向下倾斜，有利于空头。

下行方向，如日线收盘价低于1183美元（今天的低点）将会使看涨观点流产。

对一些大宗商品分析师来说，这可能是买入黄金的最佳时机，因为美国的货币政策似乎不太支持美元继续走下去。

黄金长达4个月的下跌趋势似乎已经停止，经济学家们认为，美联储主席鲍威尔周五（8月24日）稍早的言论呈中性至鸽派。金价正录得自3月下旬以来的最佳周涨幅，结束了连续6周的跌势。

12月黄金期货交投于1213.5美元/盎司附近，较前一周上涨逾2%。

黄金似乎正处于领先地位，因在贵金属领域中银价继续表现不佳。9月白银期货交投于14.795美元/盎司，自上周五以来上涨逾1%。

蓝线期货公司总裁Bill Baruch表示，他已转而完全看涨黄金，并预计动能将推动金价升至1250美元，然后才会再次开始消退。他补充说，他的公司正建议他们的客户积极地做多黄金，并密切关注持仓。

他说：“这是我们一直在等待的黄金走势。我们告诉客户要尽可能多地购买黄金，然后我们会继续在一个小时、一天的基础上问自己：交易是否在做它应该做的事情？一旦你的答案是‘我不知道’，那就是你开始减少仓位之时。然而，在那之前，我们会推动这个市场。”

货币政策预期遭遇“踩刹车”

在鲍威尔对未来的货币政策提供了很少的新指引之后，金价的新涨势被点燃。尽管他表示，美国经济已大幅增强，但他对当前货币政策的速度相对中立。

他指出，“经济过热的风险似乎没有上升。”

CMC Markets的市场策略师David Madden表示，美国货币政策已经非常好。他补充说，他认为这次演讲是对货币政策预期的“踩刹车”。

他说：“传递的信息是：一切都是稳定的，这对黄金是有好处的。我认为，由于经济强劲，市场原本预期会看到更鹰派的东西。”

纽约梅隆银行董事总经理Simon Derrick表示，美联储主席的最新言论，加剧了美元本已不稳定的环境。他补充说，这些言论可能预示着美元的顶部和黄金价格的底部。

投资者正等待点燃黄金涨势之火花

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美元预期需要进行实质性调整才能推高金价。然而，他补充说，当这种情况发生时，不会有太多的东西阻止黄金的推进。

他解释说，处于历史高位的黄金投机头寸，代表着市场最重要的因素，将推高金价。

他表示：“市场上有可能出现50美元的反弹。我认为1210美元是需要突破的壁垒，其将真正推高价格。”

尽管许多投资者认为，1250美元为关键阻力位，但也有人指出，1236美元是第一个需要跨越的障碍。

美国经济开始出现裂缝

不仅美联储开始在货币政策上采取更中立的立场，连一些经济学家开始强调美国经济的日益疲软。

Gluskin Sheff首席经济学家、策略师David Rosenberg指出，截至周四，本月迄今为止的14份经济报告均未达到预期。

David Rosenberg在推文中写道：“在房屋销售和Markit采购经理人指数疲软的情况下，我们现在有14个8月的经济指标逊于预期，5个指标高于预期，3个指标符合预期。也就是说，每有一个指标强于预期，就有近3个逊于预期，然而，关于经济的乐观言论却没有显示出减弱的迹象。”

Hansen也支持不确定的经济前景，他表示，他正在密切关注花旗意外指数。他说，最新数据显示，美国经济数据正在恶化，而欧洲经济数据正在走强。

Hansen补充说，两国经济之间的差距缩小可能会支持欧元兑美元汇率，这将有助于金价。

一些经济学家指出，尽管美国经济有足够的动力支持今年再加息两次，但到2019年，前景将更加不确定。目前，市场预计9月加息的可能性将超过90%，而12月加息的可能性将超过60%。

然而，市场认为到2019年9月加息一次的可能性仅为50%。

美国和中国之间持续的贸易争端加剧了越来越多的不安情绪。Madden表示，虽然全球贸易问题还没有阻碍美国经济的增长，但这是一个投资者不能忽视的问题。他说，全球贸易问题的持续时间越长，它们对美国经济的风险就越大。

下周重点关注

投资者将继续消化鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的言论，但他们也需要关注稳定的经济数据。

下周，消费者信心数据出炉，第二季度美国GDP数据也随之出炉。初值显示经济增长了4.1%。周四，市场还将获得基本的通胀数据。

本周黄金多头终于等来久违的“大行情”，尽管美联储纪要给美元提供支撑，但美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的“炮轰”、鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的偏鸽派言论以及外界围绕特朗普可能遭到弹劾的猜测，都令美元受到打击，这也令金价在连续六周下滑之后实现首个单周上涨，收盘突破1200美元/盎司重要关口。

现货金本周收盘报1205.55美元/盎司，上涨约1.8%，为3月下旬以来的最佳周涨幅，结束了连续6周的跌势。

本周金市要闻盘点：

特朗普接连“炮轰”鲍威尔、欧洲

周一(8月20日)，美国总统特朗普成为金融市场上的“主角”，特朗普抱怨美联储主席鲍威尔的加息行动，抱怨其不支持低利率；此外，他还指责欧洲在操纵汇率。受这些言论影响，美元指数跌破96关口，随后加速下滑，与此同时，金价回升至1190美元/盎司。

自2017年1月上任以来，特朗普经常对美元的强势表示不满，从而打破以往总统不评论美元汇率的惯例。他还指责美国的一些贸易伙伴故意压低本币以便为他们的出口商获得优势。

彭博周一援引消息人士报道称，美国总统特朗普称，他原本以为鲍威尔会是个支持低利率的美联储主席，特朗普于上周五在汉普顿举行的筹款活动上对共和党捐款人抱怨说，他对自己提名的这位主席的加息举措感到失望。

美联储自特朗普上台以来已经五次上调利率，其中，今年的两次正是在鲍威尔领导下实施的。

特朗普此前公开对美联储近期的加息举措表示过不满，但他在私下场合对捐赠者的言论，是迄今已知最为针对鲍威尔个人表现的批评。

在特朗普指责鲍威尔的报道出炉后，美元触及日内低点。现货黄金则在特朗普言论出炉后短线上行近5美元，触及1190美元/盎司关口。

随后特朗普又指责欧洲正在操纵汇率。特朗普周一接受采访时说道：“我认为欧元受到了操纵。”

前私人律师认罪 特朗普遭弹劾几率激增

周二，特朗普前私人律师迈克尔·科恩针对其一系列指控认罪。消息传出后，特朗普遭弹劾的几率也急剧攀升，美元应声走低，黄金则短线跳升。

据彭博周二报道，美国总统特朗普的前律师迈克尔·科恩(Michael Cohen)承认，他在2016年大选之前违反了竞选财务法——而且是在他当时的老板、总统候选人特朗普的授意之下。

迈克尔·科恩周二在曼哈顿联邦法院现身，他对税务欺诈、银行欺诈、竞选财务违规等八项指控认罪，这令外界感到相当震惊。

科恩承认，他在一位总统候选人的授意下在2016年违反了竞选财务法，他没有明确指出这位竞选人。不过，在他的律师稍晚发布的声明中，科恩指认这位候选人是特朗普。

今年早些时候，在接到特别检察官穆勒(Robert Mueller)的传唤后，这位总统的前密友受到了纽约联邦检察官的调查。穆勒目前正在牵头调查俄罗斯对2016年总统大选的干预。

几个月来，检察官一直在关注科恩的商业交易，今年4月，他从科恩的纽约办公室和酒店房间里查获了数千件商品。

专家表示，科恩的任何交易都可能对总统产生重大影响，特朗普与科恩的密切合作已超过10年。

科恩是特朗普的老朋友和顾问，他曾经说过，他会为特朗普挡子弹。但近几个月来，科恩开始暗示他可以与调查人员合作。在今年7月接受美国广播公司新闻采访时，科恩说他把“家庭和国家”放在特朗普之前。

业内人士表示，科恩的认罪声明暗示，特朗普在力图赢得2016年总统选举的过程中有明显的违法行为。上述消息传来后，根据PredictIt网站，特朗普遭到弹劾的几率急剧攀升。

而在科恩于曼哈顿认罪的同时，远在弗吉尼亚的一个联邦法庭里一个更加旷日持久的诉讼案也进入高潮，陪审团裁定特朗普前竞选团队主席保罗·马纳福特(Paul Manafort)犯有税务和银行欺诈等八项罪名。

美联储纪要暗示下一次加息很快到来

美联储周三公布的会议纪要显示，尽管美联储官员们对贸易战感到担忧，称持续的全球贸易紧张是美国经济增长强劲的最大威胁，但与此同时，暗示再一次加息将很快到来。

根据美联储最近一次会议的描述，美联储官员认为，持续的全球贸易紧张是美国经济增长强劲的最大威胁。

美联储公布的7月31日至8月1日会议纪要显示，委员们仍相当有信心认为，近期的“强劲”经济增长至少会在短期内持续。

纪要表明：“许多与会者暗示，如果接下来公布的数据继续支持他们目前的经济展望，那么可能很快就适合采取下一步措施来取消宽松政策。”

不过，他们表示，特朗普总统对一系列商品征收的关税对多个领域构成危险。

会议纪要显示，“所有与会者都指出，当前的贸易分歧和拟议中的贸易措施是不确定性和风险的重要来源。与会者指出，如果围绕贸易政策出现大规模和长期争端，可能会对企业信心、投资支出和就业产生不利影响。”

除了贸易问题，会议还就通胀展开了讨论，表明委员们对当前的趋势和如何应对政策方面存在分歧。

因会议纪要称美国贸易政策是经济面临的潜在风险，美元指数短线下滑，一度跌破95.00关口，随后触底反弹。

华尔街日报点评称，美联储会议纪要暗示9月将再度加息。

财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，本次美联储会议纪要整体呈现出积极的表达，但市场显然需要的不止这样的表态，他们希望获得更多信息。

鲍威尔一句话令美元多头不寒而栗 黄金击穿1200大关

美联储主席鲍威尔周五表示，他预计利率将缓慢而稳定地继续下去，央行希望在促进增长和控制过度行为之间找到正确的方法。

鲍威尔表示没有迹象表明通胀将加速升至2%上方，正是这句话令美元多头不寒而栗。鲍威尔话音刚落，美指短线下跌约30点并逼近95关口，非美货币普遍上扬，现货黄金则击穿1200美元/盎司大关。

鲍威尔在美联储杰克逊霍尔的年度会议上发表了备受关注的讲话，他对美国经济表示有信心，并表示他不认为通货膨胀会失去控制。

他说道：“正如最近的FOMC声明所指出的那样，如果收入和就业的强劲增长持续下去，联邦基金利率目标区间的进一步逐步上调可能是合适的。”

自2015年12月开始加息以来，此次加息周期中政策制定委员会已批准加息7次。这使得基准基金的当前目标利率升至1.75%至2%。2018年已加息两次，委员会成员表示，还有两次加息即将到来。

当谈到通胀时，鲍威尔表示，美联储已经了解到，在一般的价格压力之前，通胀有时会出现在金融市场。历史表明，在试图控制通胀时，“做得太少比做得太多要付出更高的代价”。

他说，如果通胀预期在任何一个方向都不稳定，美联储将“不惜一切代价”来控制这个问题。

不过，更广泛地说，鲍威尔说，目前的情况并不意味着通胀预期面临问题，没有迹象表明通胀将加速升至2%上方。美联储将2%定为健康水平，而目前的数据显示，美国经济处于或接近这一水平。不过，鲍威尔表示，他认为在当前经济表现良好的情况下，通胀不会大幅上升。

杰弗里集团外汇主管Brad Bechtel表示，美联储主席鲍威尔有关通胀方面的评论或略微偏向鸽派，但对于以当前速度渐进加息的观点并没有改变。

荷兰银行指出，美联储主席鲍威尔的言论偏向鸽派，对美元构成利空。

金价接近触底？黄金交易员看涨下周金价前景

据彭博周四公布的调查显示，因有迹象显示金价接近触底，黄金交易员和分析师对下周金价前景转为看涨。

在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，9人看涨，4人看跌，4人看平。

此外，Kitco 周五发布的每周黄金调查显示，在对下周的黄金价格方向上，华尔街人士继续看涨黄金，多数普通投资者则由看空转看多，态度急剧转变。

BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz周四表示，金价可能即将触底。

蓝线期货公司总裁Bill Baruch表示，他已转而完全看涨黄金，并预计动能将推动金价升至1250美元，然后才会再次开始消退。他补充说，他的公司正建议他们的客户积极地做多黄金，并密切关注持仓。

他说：“这是我们一直在等待的黄金走势。我们告诉客户要尽可能多地购买黄金，然后我们会继续在一个小时、一天的基础上问自己：交易是否在做它应该做的事情？一旦你的答案是‘我不知道’，那就是你开始减少仓位之时。然而，在那之前，我们会推动这个市场。”

在鲍威尔对未来的货币政策提供了很少的新指引之后，金价的新涨势被点燃。

CMC Markets的市场策略师David Madden表示，美国货币政策已经非常好。他补充说，他认为这次演讲是对货币政策预期的“踩刹车”。

他说：“传递的信息是：一切都是稳定的，这对黄金是有好处的。我认为，由于经济强劲，市场原本预期会看到更鹰派的东西。”

纽约梅隆银行董事总经理Simon Derrick表示，美联储主席的最新言论，加剧了美元本已不稳定的环境。他补充说，这些言论可能预示着美元的顶部和黄金价格的底部。

下周重要经济数据和事件

周二(8月28日)

22:00 美国8月谘商会消费者信心指数

周三(8月29日)

04:30 美国上周API原油库存变化(万桶)(至0824)

20:30 美国第二季度个人消费支出物价指数(年化季率)修正值

22:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0824)

周四(8月30日)

07:50 日本7月季调后零售销售(月率)

09:30 澳大利亚第二季度私人新增资本支出(季率)

20:30 加拿大6月GDP(月率)

美国7月个人消费支出物价指数(月率)

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0825)

周五(8月31日)

07:30 日本7月失业率

09:00 中国8月官方制造业采购经理人指数

17:00 欧元区8月消费者物价指数(年率)初值

22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值

周四（8月23日），现货黄金价格测试了1186美元支撑，其为1160美元至1201美元涨势的38.2%回撤位，延续自8月22日高点1201美元的回落势头。

温莎经纪撰文指出，自反弹势头于周三在1200美元心理关口失败且日线上收于十字星之后，日线图上正在形成反转图形。

温莎指出，如今天进一步走软，并收于1186美元下方，将确认这一图形，这将使得金价面临跌向1180美元和1175美元斐波那契支撑（分别为50%和61.8%回撤位）的风险。

下行方向，从超买区域的缓慢随机指标反转，以及日线移动均线回归到完全看跌的设置，支持这一场景。

上行阻力分别位于1190,1196,1200,1202。

下行支撑则分别位于1186,1180,1175,1171。

周五(8月24日)亚市早盘，黄金继续低位徘徊在1180关口略上方，上方该汇价大跌10美元，跌破1190关口，最低触及1183.95水平。

针对黄金的短期表现，BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz撰文进行简要分析。

Horwitz指出，金价已经自一周前的低点1167反弹，反弹超过40美元。毫无疑问，一些空头在此进行获利了结。过去几周，黄金一直按照剧本行事。

他称，因黄金继续处于空头市场中，目前一直持续跌向1180水平，反弹令金价从阻力位1210附近回落。黄金的价格走势非常稳健，上日的抛售也是在预料之中。

Horwitz强调，黄金下行方面需要关注的关键水平为1180美元，上行方面关注1210美元。预期金价将在这些水平之间进行整固，因其在为下一次上涨筑底。

Horwitz补充称，若金价未能守住1180美元支撑位，那么可能会进一步走低至1130美元甚至更低。鉴于金价近期的走势，我们怀疑低点可能已经存在，预期将进行整固。

北京时间8月24日07:37，现货黄金报1184.62美元/盎司。

周五(8月24日)亚市盘中，现货黄金震荡交投于1180美元略上方。上日中美新一轮关税、澳洲政治不确定性、和美联储最新政策会议纪要共同提振了美元，美元在95关口上方持续攀升，不过特朗普的政治麻烦令其涨势受限。随着美元重拾涨势，现货黄金则跌破1190关口，最低触及1184附近，上日跌逾10美元。日内投资者聚焦今晚美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话，若一如既往地鹰派，那么美元或继续攀升，黄金恐跌破1180关口。

技术面分析：

美元

尽管特朗普再度陷入“违规竞选”政治风波令美元承压，但中美贸易局势以及美联储加息预期令其重拾涨势。从技术面来看，美元指数上日已经收于20日均线95.50上方，日内关注能否站稳该均线，目前美元短线已经进入超买区域，市场等待今晚的鲍威尔讲话提供进一步指引。

黄金

天图显示，现货黄金周三在上探20日均线失败后收出一根射击星形态，自此之后持续下行，上日进一步失守10日均支撑，红色动能柱逐步缩减，暗示拉升动能不足，与此同时，RSI指标处于中性区域，指向下行，暗示可能会进一步走低。

4小时图显示，金价目前已经回落至所有均线下方，此前触及的1201水平形成短暂顶部，MACD绿色动能柱持续扩张，暗示空头力量不断强化，MACD白线处于黄线下方暗示做空的力度依旧很强，此外RSI指标已经运动至50下方，并指向下行，或面临进一步回撤可能。

基本面利好因素：
1、特朗普在周四（8月23日）稍早警告电视观众，如果他必须下台，情况将会改变。“如果我被弹劾，我认为市场会崩溃。我认为每个人都会很穷。”不过，以史为鉴，在总统遭到弹劾之后，股市走势并未受到影响。

2、特朗普前私人律师迈克尔·科恩就逃税、银行欺诈和违反竞选法的资金行为认罪，科恩的认罪增加了美国总统特朗普面临的“法律麻烦”，可能意味着美国总统特朗普涉及违反竞选资金使用的法律。

3、美国总统特朗普抱怨美联储主席鲍威尔的加息行动，并称鲍威尔不是一位在金钱上好商量的主席，他不同意美联储加息的决定，美联储应当更加宽松。

基本面利空因素：

1、在中美双方举行经贸谈判之际，今天美国和中国贸易战再升级，双方对160亿美元的进口商品互相加征25%的惩罚性关税，这扰动了通常买进美元避险的投资人情绪。

2、美联储发布的8月会议记录重申很快会再度升息。

3、美国亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，美联储在试图让政策回归中性立场，美联储在以“渐进的步伐”回归中性利率。美国经济运行良好，GDP数据强劲。

北京时间8:29，现货黄金报1184.38美元/盎司。

 美元上日(8月23日)兑所有G-10对手货币走高，结束五日连跌的走势，因中美新一轮贸易关税和美联储最新政策会议纪要共同带来提振，受美元重拾涨势影响，黄金周四跌破1190关口，最低触及1183美元附近。

周五(8月24日)亚市早盘，美元试图在95关口上方继续攀升，与此同时，现货金在触及1192附近后小幅反弹，本交易日市场重点关注今晚鲍威尔在杰克逊霍尔央行会议上的首次亮相。据外媒报道，日程显示，欧洲央行行长德拉基、日本央行行长黑田东彦将不会参加今年的杰克逊霍尔大会，欧洲央行管委会没有人员出席本次大会。

上日行情回顾

主角光环再现！美元重拾涨势、黄金跌破1190

8月22日-23日，中美两国打破数月来的僵局重启贸易谈判，使金融市场燃起了贸易战或许有望得到避免的希望。

不过，这次谈判并未阻止新一轮关税措施，美国从周四开始对160亿美元中国产品加征关税，中方立即作出回击，对美约160亿美元商品加征25%关税于23日12:01正式实施。

中美关税的施行再次令市场避险情绪升温，美元从中获益上涨。美元得益于美国总统特朗普的贸易保护主义政策，以及地缘政治紧张局势加剧带来的避险资金。

“人们对美国对中国产品开征新一轮关税感到担忧，正在买进美元，美元现在被当做避险资产，”永丰贵金属的交易主管Peter Fung称。

此外，周三公布的美联储最新会议纪要重申，下次加息或很快到来，利率正接近中性水平。这也对美元构成与支持。

德国商业银行分析师Eugen Weinberg等人在研报中称，目前市场似乎主要关注美国的加息周期，尽管美国总统特朗普有批评，尽管有贸易冲突和房地产市场的风险，加息还是会继续。

与此同时，加上全球央行年会前夕，美元需求增加。据彭博援引两名亚洲市场外汇交易员表示，美联储杰克逊霍尔研讨会召开前夕，区域基金在最后一刻对投资组合进行调整，美元得到提振。

受上述三大要素影响，美元周四盘中持续攀升，兑所有G-10对手货币走高，美指最高触及95.71，填补了本周之初特朗普总统批评加息后出现的跌幅。

“随着美元再次走强，金价今日回落，”TIAA Bank全球市场总裁Chris Gaffney称。

受美元再次重拾涨势影响，黄金上日跌破1190关口，最低触及1183美元附近。

金价自4月触及1365美元高位以来，已经累计下跌近13%。在土耳其货币危机和中美贸易争端之际，黄金已经丧失了避险吸引力，因投资者越来越追捧美元。

Fung称：“升息疑虑也令金价承压。尽管特朗普最近批评美联储升息，但我们认为美联储有自己的打算。”

今晚鲍威尔首次亮相央行年会

素有政策拐点“晴雨表”之称的杰克逊霍尔年会于8月23日至8月25日在怀俄明州举行。这场由美国堪萨斯城联储主办且具有30多年历史的央行年会一向备受关注，不仅因为召开期间金银等市场一般会有明显行情波动，还因为美联储主席在内的各位央行高官都将发表重要演说。

本次会议主题是“变革中的市场结构及其对货币政策的影响”。据外媒报道，美联储主席鲍威尔和其他央行官员将深入探讨与剖析导致通胀低迷、薪资增速缓慢、生产率上扬乏力等问题出现的根本原因。

美联储理事会在其周度公开日程安排中称，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将于北京时间8月24日22:00在杰克逊霍尔年会上发表讲话。此次的演讲主题是经济变革中的货币政策。

对周三公布的美联储最近一次会议纪要的分析显示，美联储可能会维持其鹰派倾向。

不过，在此次会议召开前夕，特朗普在接受路透社采访时表示，美联储应当做得更多来帮助他提振经济。这并不是他第一次表达对美联储的不满。今年7月，他也曾批评美联储过度收紧货币政策。而鲍威尔曾宣称要捍卫美联储的独立性。

此外，地方联储主席近期也发表言论捍卫美联储独立性。

堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)上日表示，特朗普的批评不会影响美联储，此番评论提振前端美国国债收益率。

达拉斯联储行长卡普兰(Robert Kaplan)后来也表示，美联储将不受政治影响，继续制定政策，他倾向于未来12个月内加息三至四次。

在此背景下，此次会议成为投资者们寻找线索的好机会。

有分析师指出，这次鲍威尔面对的是全球其他各国央行的要员，他很难在发言中曲高和寡的大谈强劲的经济，和美联储将加速紧缩，尤其是在美国总统特朗普直接口头干预之下，同为共和党人，鲍威尔至少要给特朗普更多回旋的余地。鲍威尔不得不在一个日益动荡的政治舞台上左右逢源。因此这次央行年会，正是他回应特朗普，回应全球其他央行官员的好机会。

ING外汇策略师认为，全球投资者面临的一个大问题是，美联储是否会承认近期市场波动，同时也承认自身的政策信号是导致全球风险情绪恶化的部分原因。所有的目光都集中在鲍威尔身上，看他是否会正式采取“美国第一”的货币政策方针。如果鲍威尔采用耶伦式的“鸽派”做法，那么新兴市场资产可能会得到喘息。

黄金后市展望

BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz周四表示，美联储主席鲍威尔在周五杰克逊霍尔会议上的讲话，可能暗示美联储将进一步升息。“我认为他会做他认为正确的事情，我认为正确的做法是变得更加鹰派并开始提高利率，否则他们会遇到问题。”

Horwitz称，黄金下行方面需要关注的关键水平为1180美元，上行方面关注1210美元。预期金价将在这些水平之间进行整固，因其在为下一次上涨筑底。若金价未能守住1180美元支撑位，那么可能会进一步走低至1130美元甚至更低。鉴于金价近期的走势，我们怀疑低点可能已经存在，预期将进行整固。

德国商业银行分析师Eugen Weinberg等人在研报中称，目前市场似乎主要关注美国的加息周期，尽管美国总统特朗普有批评，尽管有贸易冲突和房地产市场的风险，加息还是会继续。“周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲预计会带来新的推动力。”

ElliottWaveTrader.net的创始人Avi Gilburt表示，在黄金恢复长期上行趋势之前，还需要做更多的工作。

他预计短期内黄金的卖盘压力将遭到抑制，并预计SPDR Gold Shares将升至每股约115美元和116美元的阻力位。不过，他补充称，除非四个月的抛售中出现明显的突破，否则他更愿意押注黄金下跌。