周三（9月12日），黄金价格迎来了一个大日子，因美中贸易紧张局势平息，价格触及每日新高，坚定交投于1200美元/盎司水平之上，日内最高触及1208.40美元/盎司。

黄金价格在盘中稍早获得了应有的提振，美元指数回落至94.74，推动12月Comex黄金期货价格升至1213.10美元/盎司，当日上涨0.91%。
道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali告诉Kitco新闻，“我们看到的是，由于围绕贸易担忧的担忧，以及由此产生的外汇市场影响，金价一直处于低迷状态。”
Ghali补充说：“日内稍早，我们有一些评论说，美国希望在贸易方面恢复与中国的谈判，这推动了整个金属价格的上涨。”
周三早些时候，《华尔街日报》报道称，华盛顿方面在对中国进口商品征收额外关税之前，已推动与北京方面进行新一轮贸易谈判。
此前，美国总统特朗普上周表示，他的政府正准备对2000亿美元的中国商品再征收关税。
Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff称，改善中美贸易关系是今年夏天遭受打压的黄金价格急需的一步。他补充说，市场需要看到来自中国的贵金属需求得到改善。
“世界上最大的两个经济体可能正在接近达成一项贸易协定的想法，可以推断为最终的贸易协议将产生更多的美中商业，反过来看中国对贵金属的需求也将有所增加，”Wyckoff 解释说。
加拿大皇家银行财富管理董事总经理George Gero还指出，美元走势以及可能出现的通胀对大宗商品的影响，是金价上涨的原因。
“卡罗莱纳州的风暴提醒交易员大宗商品种植区域遭到越来越多的障碍，现在更严重的飓风又再次伤害作物，大宗商品价格面临潜在通胀，以及美元回落和与中国的可能的新的贸易谈判，”他在一份报告中说。
最重要的是，美国的主要经济报告也支持周三金价走高，其表明8月份生产者价格指数（PPI）低于预期，下降0.1%，为一年半以来的首次下降。

黄金的另一个好迹象是，分析师认为这种空头回补的涨势是可持续的。
“看起来，整个市场在空头方面都没有子弹了。基金经理的头寸在空头方面已经拉升的非常大，我们看到做多兴趣低迷不振，”Ghali指出，“商业头寸自2000年以来首次呈净多状态。”
他指出：“因此，这些因素有利于贵金属的空头回补。”

隔夜金融市场出现巨大波动，美元大幅下挫，疲软的美国PPI数据对美元构成打压，而一则有关中美贸易的消息加剧美元的跌势，金价则大幅攀升。投资者今日迎来“超级周四”，欧洲央行和英国央行这两大央行将公布利率决议，而美国CPI数据也将在今日出炉，预计这些事件将再度引发市场的波动。

美国劳工部周三(9月12日)公布的数据显示，美国8月生产者物价指数(PPI)月率创下一年半以来首次下滑。
美国8月PPI月率意外下滑0.1%，不及预期的增长0.2%。8月PPI同比增长2.8%，不及预期增长3.2%。

疲弱数据出炉后，美元承压下滑；而在有关美国政府提议与北京方面进行新一轮贸易谈判的消息传出后，美元扩大跌幅。

华尔街日报周三援引未具名知情人士的话报道称，美国提议近期与中国进行新一轮贸易谈判。
报道指出，拟议的美中会谈旨在使双边经济谈判“重回正轨”；美方由财政部长努钦牵头。

在美国总统特朗普前几天刚刚威胁要对几乎全部中国输美商品加征关税的情况下，这一提议可能有助于缓解双边紧张关系。
消息出炉后，市场避险情绪降温，美元进一步扩大跌势，ICE美元指数最低一度触及94.73。

彭博美元即期指数一度下跌0.6%，创下近三周来最大跌幅。

此外，白宫经济顾问库德洛对Fox Business表示，美国已向中国官员发出新的贸易谈判邀请，但他不能提供进一步细节。
受美元急跌刺激，金价大幅攀升，现货金美市盘中最高上探至1208.48美元/盎司。

纽约商品交易所12月交割黄金期货周三收盘上涨0.7%，报1,210.90美元/盎司，为8月24日以来最大涨幅。
金价之前连续五个月下跌，部分原因是经济强劲和美元上涨削弱了黄金的避险需求
加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero表示，美元回调和可能的新贸易谈判支持了金价反弹。
道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali说道：“我们看到的是，由于围绕贸易担忧的担忧，以及由此产生的外汇市场影响，金价一直处于低迷状态。日内稍早，有一些评论说，美国希望在贸易方面恢复与中国的谈判，这推动了整个金属价格的上涨。”
股市方面，美国和中国之间可能重启贸易谈判的消息推动美股道指和标准普尔500指数走高。
道琼斯指数上涨27.86点，至25998.92点。标准普尔500指数上涨0.04%，收于2888.92点。
保德信金融集团首席市场策略师Quincy Krosby表示，这对市场是有利的，但他补充称：“我们需要看到一些后续行动，将贸易排除在风险投资之外。”
“超级周四”来袭 市场恐再现场波动
周四，欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)将公布货币政策决议，经济数据方面，投资者将迎来至关重要的美国CPI数据。
北京时间周四19:00，英国央行将公布利率决议及会议纪要。市场预期英国央行9月会议很可能“按兵不动”。此前英国央行货币政策委员会8月份一致投票决定加息。
根据彭博调查的所有23位经济学家的预期，英国央行暂时可能不会调整货币政策。这符合投资者的预期，他们认为9月13日加息的可能性仅为1%。
美银美林(BofAML)周三发布研究报告称，本周英国央行政策会议不会出现太多惊喜，料将维持一年加息一次的政策指引。
美银美林分析师指出：“英国基本面表现将成为英镑在未来数月内走势的第二大关键因素，英国脱欧进程将继续吸引市场关注。考虑到英国央行已经在8月加息，因此本周的政策会议不会出现太多惊喜，预计也不会在外汇市场掀起太大波澜。”
BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien周三撰文称，美元兑欧元和英镑如何交易将在很大程度上取决于欧洲央行和英国央行的货币政策声明的基调。预计两大央行都将维持利率不变，因此它们的指导是关键。
Lien表示：“英镑在货币政策声明前的强劲表现，表明英国达成脱欧协议的可能性越来越大，如果英国央行的声明语气积极，我们可能会看到英镑/美元上升至1.3175。”
北京时间周四19:45，欧洲央行将公布利率决议，随后北京时间20:30，有“超级马里奥”之称的欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。
欧洲央行在7月份的货币政策会议中宣布保持货币政策不变，表示将保持现有利率直至2019年夏季。欧洲央行也将在9月底前保持每个月300亿欧元的购买资产计划，随后购债规模降至150亿欧元/月，直至今年年底停止量化宽松政策(QE)。
彭博文章指出，无论是对于相信欧洲央行要快到2019年年末时才会加息的投资者，还是对于预计会更早采取行动的分析师，德拉基周四传递出的信息都有可能让天平向他们倾斜。这也将决定欧元短期的走势。
欧洲央行在最近的会议上明确表示，他们不打算在明年年底前加息，自7月会议以来的数据好坏参半。欧洲央行行长德拉基对低通胀感到担忧，并考虑到物价压力没有显著增加，他认为现在就宣布通胀胜利还为时过早。
投资者将评估欧洲央行的最新经济预估以及德拉基对推进缩减资产购买计划的信心，以调整他们对加息是否会更快到来的押注。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)表示，市场预期到2020年3月央行会累计加息20个基点，这一预期“太少了”。
美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)认为，投资者低估了欧洲央行最早在明年年中会采取行动的可能性。包括Ruairi Hourihane在内的美银美林策略师团队说道：“尽管明年年中加息不是我们的基础预测，但我们仍然认为市场低估了这种可能性。”
法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示，德拉基有关进一步政策正常化的任何信号可能都会提振欧元走强。
巴克莱(Barclays)研究团队认为，如果本周欧洲央行对通胀释放更温和的措辞，则将令欧元温和承压。
BK资产管理公司的Kathy Lien表示，德拉基的新闻发布会应该比利率决定更具市场影响力，因为他很可能会被问及有关意大利、贸易紧张局势和欧元区前景的问题。
北京时间周四20:30，美国将公布8月消费者物价指数(CPI)数据。
外媒调查显示，美国8月整体CPI月率料上升0.3%，上月为上升0.2%；8月核心CPI月率料上升0.2%，升幅与上月相同。
调查还显示，美国8月整体CPI年率料上升2.8%，上月为上升2.9%；8月核心CPI年率料攀升2.4%，上月为增长2.4%，是2008年9月以来的最大涨幅。
Lien表示，周三，在PPI意外下跌后，美元兑所有主要货币的汇率均下跌。随着油价企稳和美元走强，PPI在18个月内首次下跌。CPI可能会受到相同因素的影响，尤其是在上月天然气价格保持稳定的情况下。如果CPI低于预期，它将给投资者另一个卖出美元的借口。
Forex.com分析师Fawad Razaqzada日前撰文称，美国CPI可能是本周最重要的经济数据。上周五的美国就业报告显示，8月份薪资大幅上升。对消费者来说，更高的工资意味着更多的可支配收入，这通常会导致更高的支出，最终导致通货膨胀。
Razaqzada表示，上个月通胀是否加速仍有待观察。但是，假如周四的CPI报告确实显示通胀已经在上升，那么投资者对未来通胀水平的预期可能会进一步上升。这将提振美联储更激进收紧货币政策的前景，可能进一步支撑美元。相反，如果通胀最终证明是疲弱的，那么美元可能会出现回调。

9月11日22:30至9月12日06:30汇市综述：金融市场波动加剧，美元和现货黄金齐上演V型逆转行情，而包括欧元和英镑在内的主要非美货币则纷纷回落，其中英镑的波动尤为剧烈，在有关英国脱欧的矛盾信息刺激下短线坐上“过山车”。不过随着北美自由贸易协定(NAFTA)传来乐观进展，加元短线拉升约百点，这令美元重新下探95关口。同时荷兰国际集团首席亚洲经济学家Rob Carnell在新加坡的新闻发布会上，如果有更明确的证据显示欧洲央行本月将采取紧缩政策，美元可能走弱。

本周欧洲央行也将举行政策会议。荷兰银行指出，欧洲央行对经济前景和经济基本面保持乐观态度，并将风险评估维持在“平衡”，因此我行认为欧洲央行没有理由在周四会议中改变经济前景。预计需要经济数据或风险范围出现更显著的转变时，欧洲央行才会改变其措辞。技术面来看，欧元/美元目前在盘整8月中旬以来的反弹，形成了收敛三角形形态，1.1530水平是强劲支撑。只要汇价仍位于该水平上方，多头就可能恢复涨势，并触及1.1750阻力水平。
意大利经济财政部长特里亚周一预计，随着政府提出其倍受关注的2019年预算计划，该国公债收益率将下跌，他的讲话带动意大利公债收益率下跌，支撑欧元上涨。此外，澳元兑美元下滑0.16%，此前一度降至2016年2月以来最低，因担心贸易战对中国经济造成的任何损害将可能损及澳洲的出口商。
另一方面，美国总统特朗普周二表示，与加拿大的贸易谈判进展顺利，渥太华非常希望达成协议。加拿大外交部长弗里兰周二返回华盛顿，参加旨在挽救北美自由贸易协定的谈判。随着10月1日的最后期限渐行渐近，时间已经不多了。不过外媒报道称，乳制品管理问题已经被加入到此次的谈判中，这释放出非常积极的妥协信号，因该问题一直是两国谈判的核心议题，从而帮助加元大幅反弹。
焦点、风向标：
经济数据
20:30 美国8月生产者物价指数(年率)
22:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0907)
事件
16:30 英国伦敦 瑞典央行行长英韦斯参加一为期其半日的会议，并在会议上发表讲话
21:15 英国伦敦 英国央行审慎监管委员会外部委员Jill May和英国伦敦政治经济学院教授Julia Black出席国会财政特别委员会的外部PRC委员任命听证会
21:30 美国芝加哥 圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表演说
主要货币走势分析：
欧元/美元：该时段开于1.1592，时段内震荡回升，尾盘交投于1.1599附近。从技术面看，MACD红色动能柱收缩殆尽，KDJ指标低位金叉向上，预示汇价短线反弹风险加大。汇价上行初步阻力于1.1637，进一步阻力位于1.1678，更关键阻力位于1.1713；汇价下行的初步支撑位于1.1560，进一步支撑位于1.1525，更关键支撑位于1.1483。
英镑/美元：该时段开于1.2999，时段内录得反弹，尾盘交投于1.3019附近。从技术面看，MACD红色动能柱适度收缩，KDJ指标上行深入高位，显示汇价近期面临回撤压力。汇价上行的初步阻力位于1.3081，进一步阻力位于1.3137，更关键阻力位于1.3190；汇价下行的初步支撑位于1.2971，进一步支撑位于1.2917，更关键支撑位于1.2861。
美元/日元：该时段开于111.54，时段内继续整固，尾盘交投于111.59附近。从技术面看，MACD红色动能柱基本持平，KDJ指标上行接近超买区域，表明汇价短线或重启涨势。汇价上行的初步阻力位于111.78，进一步阻力位于112.00，更关键阻力位于112.36；汇价下行的初步支撑位于111.21，进一步支撑位于110.85，更关键支撑位于110.63。

据彭博周二(9月11日)报道，有“新债券大王”之称的DoubleLine Capital创始人Jeffrey Gundlach表示，美元的下一步走势可能是走软，这可能会让非美国股票(诸如新兴市场股票)松一口气。

Gundlach周二就自己旗下的总回报债券基金(Total Return Bond Fund)发表网络广播时说道：“我认为，如果没有首先看到新的下行趋势，美元不会出现新的高点。年底美元的汇率水平可能会比现在更低。”

这位知名基金经理说，做多美元的投机者可能最终会犯错，部分原因是美国总统特朗普(Donald Trump)希望看到美元走低。
根据彭博统计，投机性美元净多头仓位接近2017年初以来最高水平。

特朗普于7月20日在推特上表示，多个国家正在操纵汇率，损害美国的利益。此外，他还再度抨击美联储与强势美元，称“政策收紧现在伤害了我们所做的一切”。
特朗普当时发表推文称，欧盟等地区一直在操纵汇率，并降低利率，而美国在加息，美元每日都在变得越来越强；强势美元带走了美国的贸易竞争力。
美元走强以及特朗普发出贸易战的威胁，对土耳其和阿根廷等新兴市场国家的股票和债券造成了打击。随着这些国家的货币对美元贬值，这些国家面临着更高的债务负担。
根据国际货币基金组织(IMF)，按传统标准衡量，美元实际有效汇率比10年平均水平高出逾10%。

欧元/美元是全球交易最频繁的货币对，其目前较经合组织(OECD)计算得出的购买力平价数据要低近15%。
与此同时，美联储的贸易加权美元指数已经攀升至距离2002年纪录高点不到4%的水平。
Gundlach说，虽然主要经济指标没有显示出衰退即将来临的迹象，但如果新兴市场状况恶化，全球市场可能面临更广泛的问题。
截至9月10日，总回报债券基金今年迄今的回报率为0.2%，超过了彭博追踪的78%的同类基金。
在过去5年里，该债券基金年均回报率为3.3%，高于89%的竞争对手。
截止6月30日，DoubleLine Capital掌管约1200亿美元资产。
Gundlach还认为，当前黄金价格是一个不错的买入水平。
他表示，现在可能是将大宗商品纳入投资组合的好时机，因为它们通常在经济周期后期表现良好。
股市方面，Gundlach表示，美股标普500指数今年年底可能会低于年初。
据彭博周一报道，百达资产管理公司(Pictet Asset Management)眼下正青睐新兴市场，并对美元“不屑一顾”。
百达资产管理首席策略师Luca Paolini指出，美元当前的估值与至少25年以来的最高水准相当。该机构管理管理着5160亿美元的资产。
Paolini上周五在一份报告中写道，美元遭到超买，“容易出现回调”。该资管巨头正将欧元仓位从低配提升至中性。此外，货币风险逆转表明，未来三个月美元/日元的强势将逐渐减弱。
Paolini在报告中写道：“美元走软对新兴市场的本地债券应该是有利的，我们维持对这一类债券的增持立场。美元的升值可能已经走到了尽头。”
百达资产管理并表示，考虑到空仓规模过大，眼下正超配黄金。
据彭博上周三报道，瑞银也对近期美元涨势发出警告。对瑞银证券(UBS Securities)来说，美元最近的上涨是交易员应该抛售美元的几个原因之一。
尽管中美贸易僵局促使投资者出于避险需求竞相买入美元，但瑞银全球新兴市场股票策略主管Geoffrey Dennis相信，关税战的进一步升级将对美元构成压力。

本周四(9月13日)，英国央行将公布9月决议。分析师预计，在8月份加息之后，英国央行在脱欧谈判靴子落地之前将暂缓加息的步伐。

分析师表示，8月份会议以来，英国公布的宏观经济数据好坏半参。预计，此次英国央行决议将表示继续维持“渐进的加息步伐”，预计此次决议并不会对英镑产生较大的影响，英镑近日走势主要受脱欧谈判因素影响。

英国7月GDP月率为1.6%，较6月份的1.3%有所上升。英国国家统计局声明指出，英国经济增加在截止至7月的三个月中有所回升，服务业尤其强劲，零售销售表现良好，受温暖天气和全球经济增长的推动。

除此之外，英国通胀也有继续上升的迹象。英国7月CPI年率升至2.5%，较6月份的2.4%再度上升。剔除食品和能源之外的核心通胀也稳定在1.9%水平附近。英国央行的通胀目标为2%。

此外，英国就业形势就良好，截止至今年7月的三个月里，失业率一直维持在4%低点，其中最大的意外来自薪资增长，在截止至7月的三个月中，剔除红利的平均周薪增速达到2.9%，高于6月份的2.7%，录得三年来最强水平。

尽管英国整体经济维持较强的水平，不过，英国央行很有可能再度声明，尽管经济维持较为强劲的水平，但是未来将继续维持渐进的加息路径。
丹斯克银行预计英国央行利率决议料相当平静 英镑走势仍需关注脱欧谈判。
预计周四英国央行利率决议将相当平静，因此英镑走势将继续关注脱欧谈判，这预示着英国保守党在9月底进行关键性会议前英镑或将出现波动。
英国和欧盟之间的沟通近期一直非常积极并在寻求解决方案，这有助于降低英国脱欧带来的风险溢价。
丹斯克银行预计，英国保守党大会降是脱欧协议结束前的一个重要障碍，并仍预计欧元兑英镑将面临上行风险。
目前市场押注9月13日英国央行加息的可能性只有1%，押注英国央行将在2019年5月加息的可能性只有50%，2020年前加息的预期尚未完全定价。

周二(9月11日)，尽管本周央行决议、重磅经济数据还没有出炉，但市场依然出现剧烈波动，英镑在围绕英国脱欧谈判的消息影响下坐上“过山车”，而另一货币加元也因美加贸易谈判方面的言论出现大幅波动。黄金走势同样“跌宕起伏”，周二金价上演V型逆转行情，有专家表示，黄金正在为任一方向的大幅波动做准备，更可能的情况会是突破上行。

特朗普讲了一句话 加元短线飙升近百点
因美国总统特朗普提高了与加拿大达成贸易协议的乐观预期，周二加元兑美元大幅上涨。此外，油价因飓风威胁而飙升，这也利好加元走势。
美国总统特朗普周二表示，与加拿大的贸易谈判进展顺利，渥太华非常希望达成协议。
特朗普告诉记者，与加拿大的商谈“进展顺利，我们一直在诚心诚意地推进。”
特朗普此前曾威胁称，如果两国无法达成更新北美自由贸易协议(NAFTA)的协议，那么美国会在没有加拿大参与的情况下继续进行，并向该国征收汽车关税。
就在特朗普发表上述评论之前数分钟，加拿大总理特鲁多表示，将有一份好的NAFTA。
特朗普和特鲁多发表讲话之后，加元迅速拉升。美元/加元短线一度下跌近百点，刷新日低至1.3038。

周二还有报道称，加拿大准备在与美国的NAFTA谈判中加入乳业问题。
加拿大外交部长Chrystia Freeland周二与美国贸易代表Robert Lighthizer在华盛顿会晤后表示：“我们进行了非常富有成效的建设性对话。气氛仍然融洽。双方存有善意。”
有技术分析师周二指出，美元/加元初步阻力位于100日均线1.3080，更大阻力位于1.3170，如突破则上探1.3200/05(心理水平/9月4日高位)。
BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien周二撰文称，在美国总统特朗普表示与加拿大的贸易协议进展顺利后，美元/加元在当天收盘时跌至低点。油价也上涨超过2.5%，但目前对加元说唯一重要的是NAFTA。
Lien表示，如果美国在本周末之前与加拿大达成协议，美元/加元将回到1.30。如果谈判再拖上一周，美元/加元将继续在1.31上方整固，直到达成结果。
金价出现V型反转 专家料黄金将现“大动作”
周二，金价上演V型逆转行情。现货黄金稍早一度刷新8月24日以来新低至1187.21美元/盎司，但美市盘中自低位急剧反弹，最高上探至1199.38美元/盎司。

BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz周二撰文称，黄金正在为任一方向的大幅波动做准备，不过我们认为金价将会突破上行。黄金的交投区间变得越来越紧凑，这暗示将会出现一场大规模运动。
他表示，当市场开始收紧，且交投区间继续缩窄，所有迹象均指向“大动作”。这正是我们在黄金中看到的走势，因日图区间越来越难以交易。
Horwitz称，最终黄金将突破当前区间，这可能是下行趋势的延续，亦或是突破上行。
他补充称，“风险/回报模型暗示突破方向向上，这也是我们所预期的。目前黄金存在太多空头仓位，我们预期下一次上涨的开始将是空头平仓。”
金价已经连续五个月下跌，为2013年2月份以来的最长连续下跌时间。
在美国与其主要贸易伙伴纠纷不断的背景下，投资者涌向美元，使得黄金对于非美元投资者变得更加昂贵。此外，在美国经济表现强劲之际，投资者继续评估美联储收紧货币政策的可能性，也给黄金造成压力。
据知名投行富国银行(Wells Fargo)，尽管近期呈现低迷状态，但黄金长线前景依然看好。该行坚持未来12个月金价触及1,350美元/盎司的预估。
富国银行投资策略分析师Austin Pickle称，该行认为位于当前水平的黄金价格对长期投资者来说是有利的，“12个月黄金目标区间仍为1,250-1,350美元/盎司。”
该行如此看好黄金，原因在于其相信，自4月以来一直对金价构成巨大下行压力的美元，将最终在年底前大幅回落。
Pickle写道：“近期美元的强势可能会在年底前消退。反过来，这应该会支撑金价——因为黄金走势往往与美元相反。”
Pickle补充道，最重要的是，基金经理对黄金的看法变得极端悲观，这在过去曾为投资者提供了“良好的入场点”。Pickle表示，下图说明了这一点。绿线代表了基金经理对于黄金的看空程度，蓝线则是金价走势。

根据Pickle，上一次基金经理对黄金看法接近眼下这般看空程度时，金价位于近期熊市低点1,050美元/盎司水平。假如以史为鉴，眼下可能是黄金价格即将爆发的“前夕”。
令黄金更具吸引力的是美国股市，美股已攀升至历史高点。富国银行称，美股创新高，而金价最近出现下跌，使黄金相比之下显得相当便宜。该行说道：“在我们看来，对于长期投资者来说，在眼下积累黄金似乎是不错的交易。”
百达资产管理公司(Pictet Asset Management)首席策略师Luca Paolini上周五在一份报告中写道，美元遭到超买，“容易出现回调”。百达资产管理表示，考虑到空仓规模过大，眼下正超配黄金。

知名财经网站King World News周日(9月9日)撰文称，曾成功预测量化宽松政策、货币历史波动的传奇人物Egon von Greyerz表示，即将发生的事情将给世界带来“可怕的后果”。黄金和白银有望恢复长期上涨趋势，并大幅走高。

作为资产管理公司Matterhorn Asset Management AG创始人，Egon von Greyerz告诉King World News，随着一个又一个国家的经济、货币和股市不断下跌，许多新兴市场现在正变成“淹没市场(submerging markets)”。货币通常是一个国家经济健康状况的最佳指标。看看这六个国家货币在2018年的惨烈跌幅：

但这些只是其中一部分。货币崩溃正在迅速蔓延。高通胀和恶性通胀正在一个又一个国家肆虐。还有一些国家的货币在2018年崩溃：苏丹、安哥拉、利比里亚和印度的货币跌幅分别达到了61%、39%、18%和12%。这样的例子不胜枚举。至少还有15个国家的货币在2018年兑美元贬值10%或更多。

Greyerz说道：“全球许多主要股市也在告诉我们，全球经济正开始进入长期熊市。2018年迄今，巴西股市下跌20%，土耳其下跌23%，意大利下跌16%，西班牙下跌15%，德国下跌10%，英国下跌10%。新兴市场ETF下跌20%。金砖四国——巴西、俄罗斯、印度和中国——拥有世界40%的人口，GDP为20万亿美元。因此，这些经济体表现出的疲弱，是未来的不祥之兆。它们的低迷程度显然不及委内瑞拉或阿根廷。”

他表示，如果世界没有负债到极点，经济衰退就不会如此严重。西方经济体有永远无法偿还的债务，但是，由于“淹没市场”的增长在很大程度上是由美元债务融资的，因此局面对于这些市场来说变得更加糟糕。2000年“淹没市场”的债务为8万亿美元，现在接近50万亿美元。
以美元计价的这部分债务呈指数级增长，由于这些国家的大多数货币兑美元汇率大幅下跌，它们可能在未来几年出现债务违约。如下图所示，这些国家中大多数国家的美元债务增长了5到10倍。图表中几乎所有国家的货币都在迅速贬值，并将继续贬值，直至其变得一文不值。

Greyerz写道：“如果我们看一下阿根廷，就会发现这种模式不仅会冲击新兴市场，也会冲击西方国家。随着今年通胀飙升且比索暴跌50%，阿根廷将利率提高到60%。没有一个国家能够应对60%的利率，尤其是那些债务负担沉重的国家。因此，在这个水平上的利率是‘完全疯狂’的，假如继续下去，会很快‘杀死病人’。

他表示，这个信息再清楚不过了。债务呈现指数级增长，且与GDP增长完全不成比例，最终将导致货币崩溃，然后违约。
Greyerz在文章中写道：“在上世纪90年代末，我当时认为世界经济中的风险正变得非常危险。在2000-2002年80%的科技股崩盘后，我们认为，由于债务和衍生品，风险仍然很高。黄金价格当时没有反映出这种风险，在触及1980年峰值850美元/盎司水平后，金价出现20年的下跌，金价在1999年见底于250美元美元/盎司，而在2002年初时也仅仅是300美元/盎司。”
Greyerz称，“我们当时认为金价相当便宜，尤其是因为看起来黄金价格正在上涨。要记住，要想成功投资，你不能买每个人都在买的东西，比如1979/1980年时价格处于800美元/盎司的黄金，或者1999年底的纳斯达克。当媒体开始在头版报道某一资产类别时，风险早就已经高得多。买进的时机是当一种资产不受青睐、被低估的时候，就像2002年时的黄金一样”。
文章称，黄金随后开始了六年的上涨趋势，直到2008年达到1,030美元/盎司的暂时高点。下一高点出现在2011年9月的1,930美元/盎司。在2013年金价跌至1,200美元/盎司之前，金价一直维持在1,600-1,750美元/盎司之间。从那以后，黄金在1,200美元/盎司区域已经有五年时间了。
Greyerz说道：“我们没有改变对风险或黄金的看法，以防范这种风险。我们没有卖出任何黄金。自从上次峰值以来，我们耐心地等了好几年。”
他指出，眼下购买黄金的理由要远远大于2002年。但黄金和白银的价格并未反映这种风险。眼下市场情绪类似于2002年的水平。黄金和白银再次“失宠”和被低估。这意味着，为了财富保值的目的，购买金银的时机非常合适。
文章最后显示：“一些股市，比如美国股市，仍接近峰值。但从根本上说，泡沫市场随时可能崩溃。目前的技术信号表明，崩盘迫在眉睫。黄金和白银有望恢复长期上涨趋势，并大幅走高。这些变动随时可能发生。”

黄金周二(9月11日)经历动荡一夜，盘中惊现深“V”反转，短线波动幅度超过10美元。不过，金价上蹿下跳的背后推手还是美元。上日美指走势波幅较大，一度跌穿95关口，不过欧美交易时段展开反弹，走势亦呈现“V”型反弹。

日内来看，市场无重大数据公布，继续关注全球贸易局势对风险情绪带来的影响。
上日行情回顾
市场情绪剧烈变动 美元两波急挫、黄金上演“V”型反转
周二(9月11日)市场风险情绪有所回升，主要因前一日欧盟首席脱欧谈判代表Michel Barnier称，八周内达成脱欧协议是“现实的”和“可能的”，此举引发市场对脱欧前景的乐观情绪。
这一乐观情绪延续至周二市场交易中，欧元、英镑节节攀升，美元则不断承压下挫，兑除日元外的多数G-10货币下跌。美指在欧市盘初一度跌破95大关，最低触及94.88。
不过这一情况很快发生变化，欧市盘中，全球贸易紧张局势引发的避险情绪卷土重来。
对全球两大经济体之间贸易争端的担忧，盖过了对英国退欧协议条款可能达成一致的乐观情绪，令欧元和英镑回吐部分在周一录得的涨幅。
受此影响，美指自低位展开反弹，一度急升至95.35水平。不过尾盘小幅回落转而收跌，因美国总统特朗普提高了与加拿大达成贸易协议的乐观预期，加元受到提振。

ISI Evercore策略师Stan Shipley表示，有迹象显示，特朗普政府正在朝着解决与加拿大和欧洲贸易问题的方向推进，这令人鼓舞。
受美元走势一波三折影响，黄金隔夜惊现深“V”反弹，走势上蹿下跳。
具体来看，金价欧美交易时段直线下挫，一度跌破1190关口，最低触及1187.21美元，不过随后自低位大幅反弹，尾盘一度蹿升至1199.38美元，逼近1200关口。

澳新银行分析师团队在一份研究报告中表示，金价在1,200美元有强大阻力，投资者会在任何有望升穿该水准的涨势出现时卖出。
贸易局势仍是焦点
周二尾盘，美加谈判方面传来佳音，因特朗普发出乐观的口气，提高了与加拿大达成贸易协议的乐观预期，市场避险情绪小幅减弱。
上周谈判未果后，美国和加拿大本周二起重新恢复NAFTA（北美自由贸易协定）谈判，双方继续寻找弥合分歧的方法。
特朗普表示与加拿大的贸易谈判进展非常顺利，并且之后有报道称加拿大准备在与美国的北美自由贸易协议（Nafta）谈判中加入乳业问题。
美国总统特朗普周二称，与加拿大的贸易谈判进展顺利，渥太华非常希望达成协议。特朗普还称，美加双方在贸易谈判中秉持着良好信念。在我看来，与加拿大达成贸易协议是好的，但没有协议也OK。
加拿大外交部长Chrystia Freeland周二与美国贸易代表Robert Lighthizer在华盛顿会晤后表示，“我们进行了非常富有成效的建设性对话。气氛仍然融洽。双方存有善意。”但她强调称，还没有任何结论达成。加拿大总理特鲁多周二也对记者重申了一直以来的谈判观点，即一个对加拿大糟糕的NAFTA协议还不如没有。
不过据外媒报道，加拿大准备好允许美国奶制品“有限进入”该国乳业市场。作为妥协的“回报”，加拿大希望美国可以让步，不要删除现有协议第19章的争端解决机制。
总的来看，此次对NAFTA谈判的乐观预期升温提升加元，这也是美元尾盘急挫的原因。
不过全球贸易局势仍不明朗，投资者却并未放松警惕。
瑞穗银行表示，特朗普不太可能压低他在贸易问题上的强硬声调，美联储也不太可能放缓加息或缩表的步伐。
华侨银行在一份报告中也指出，美元的力道短期内料不会消退。
辉立期货大宗商品分析师Benjamin Lu表示：“美国经济在2018年第二季表现亮丽，黄金因而苦不堪言。中美摩擦中长期而言会损及全球经济情势，不过短期而言避险需求仍旧疲软，因市场聚焦于美元走升前景。”
黄金后市展望
金价从4月高点下跌超过12%，因其避险地位由美元取代。
尽管金价周二勉强小幅上涨，但金矿股继续下跌，一个金矿股指数创出2016年2月以来的最低点。
据彭博报道，一个金矿企业指数启动了近两年来最糟的月份，周二跌至2016年初以来最低。美元走强和美国进一步加息的前景侵蚀了对黄金的需求，黄金生产商受到重创。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，“美国利率将走升的预期支撑美元，这可能意味着黄金将进一步受难，”他并称短期到中期之间，现货金价可能跌至1,185-1,160美元水准。
RJO Futures资深商品分析师Phil Streible表示，当黄金迫近心理关口1,200美元的重要水平时，投资者开始买入更多黄金，“一些投资者认为跌破1,200美元是买入的小窗口，因为从历史上看，自2016年12月底以来，金价从未低于1,200美元，不过我认为金价将会走低至追平之前的低点。”
交易商表示，本周亚洲黄金实货买盘略为转弱，因投资人观察金价是否会进一步下滑。

周二(9月11日)亚市盘中，英镑/美元守稳1.3整数关，现温和反弹至1.3050水平附近。英镑周一大幅上涨，因英国脱欧再度传来利好消息。

欧盟首席英国脱欧谈判代表巴尼耶(Michel Barnier)称，存在八周内与英国达成脱欧协议的“现实性”和“可能性”。

报道称，布鲁塞尔的官员们已经被告知欧盟可能对脱欧谈判采取更加调和的态度，一位欧盟外交官称，发布新的谈判指引可被视为一场“拯救特雷莎·梅”的行动。

根据瑞士经纪公司SwissQuote的一份报告，如果英国退欧是不可逾越的，那么英国很有可能退出欧盟。在分析师看来，市场过于安全。当下投资者认为，英国脱欧的可能性为80%，市场中性的“软”脱欧的可能性为60%。

丰业银行(Scotiabank)的分析师也认同SwissQuote这个消极的想法，他们指出考虑到欧盟与英国的对话是温和积极的，但英国在英国退欧问题上的立场(“契克斯计划”)在其他方面仍存在问题，更广泛的妥协可能会扰乱支持/反对退欧的法律。当下尽管该对话已经改善了英镑(英镑)，但由于英国脱欧派将对英国首相特雷莎·梅(Theresa May)的做法越来越焦躁不安，英镑兑美元走势将无法大幅走高。

本交易日，市场将迎来英国失业率数据以及薪资数据。市场预计，英国7月剔除红利三个月平均工资年率将由6月的2.7%升至2.8%。数据利好将提振英国央行的加息概率。

FXStreet分析师Valeria Bednarik指出，英镑多头正在寻求更强的上行动力，4小时图显示，汇价升破均线的压制，20周期均线上穿200周期均线，交汇于1.2940水平附近。技术指标走势积极，逼近超买水平，因此上行的空间可能较为有限，汇价上行目标位于1.3170，该位置为2016-2018年下跌趋势的50%回撤位。

支撑：1.2985 1.2940 1.2890

阻力：1.3050 1.3095 1.3130