周三(9月26日)亚市盘中，加元继续小幅攀升，目前兑美元交投在1.2950附近。

针对加元的后市表现，资深交易员Chris Kimble撰文进行简要分析。内容如下：
自2011年来，加元一直遭受重挫，已经贬值近三分之一，与此同时，形成系列不断下移的高点和低点。
在跌近30%至2016年低位附近后，加元一直试图改变长期趋势，因其在上述通道内形成不断上移的低点。
在过去几个月内，上升支撑位已经多次被测试，目前正在试图突破下降阻力，而非上升通道。
加元与大宗商品高度相关，其在附近的表现对该汇价非常重要，将会给大宗商品走势传递重要的信息，黄金、白银和矿商股均希望看到加元在附近进行突破。

周三(9月26日)亚市早盘，现货黄金在隔夜小涨后勉强保持在1200关口上方，目前静待今日稍晚的美联储决议。

针对黄金走势，BubbaTrading.com的首席市场策略师Todd Horwitz撰文进行简要分析。
Horwitz指出，痛苦的盘整、错误的开始和毫无生气的交易是形容黄金和白银市场最好的方式。
他进一步指出，黄金和白银的比例在不断扩大。
Horwitz称，黄金多头会告诉你，价格不会跌得更低，但我们都知道，金价可以。多头将谈论黄金提供的保护，以及他们为美元和股市投资组合提供的对冲。
他并称，黄金空头会告诉你，金价正在突破下行，可能会进一步走低。他们谈论的是金价持续上涨的失败，忽略了金价的低点已经上移的事实。
不过他表示，有趣的事情在于，多头和空头都是正确的，这就是黄金整固的背后原因。
他最后表示，黄金的盘整终将结束，金价将会向任一方向突破，唯一的问题就是何时和何种方式。

周三(9月26日)亚市盘中，现货黄金震荡交投于1200美元水平上方附近。由于基本面消息较为清淡，市场整体波动性较低，市场正在等待今晚的美联储决议。在美联储决议公布之前，投资者或继续维持谨慎态度。

技术面分析：

美元
美指震荡交投于94整数关上方附近，市场目前普遍预计美联储将在本周决议中加息25个基点，这为美元指数提供了一定的支撑。技术面显示，美元指数跌势暂缓，不过技术指标走势依旧较为消极，这暗示美指的下行风险依旧较大。预计，美指对美联储加息25个基点的反应将较为平淡，关注重点在于美联储对未来货币政策的预期，如果不及市场想想的乐观的话，那么美指在短线上涨之后可能会开启跌势。
黄金
天图显示，现货黄金震荡交投于1200美元关口附近，随着美联储决议的逼近，金价整体走势愈发收紧。技术指标显示，MACD上行动能愈发疲软，MA均线交投密集且走势趋平，这暗示黄金上行动能放缓，且目前暂无明显方向。此外，云图云层整体走势也维持横向震荡，这也进一步巩固了美联储决议前的盘整趋势。
4小时图显示，金价正在测试23.6%回撤位阻力，RSI失去上行势头，走势趋平，KD指标也维持区间震荡走势，这也暗示黄金短线的走势将继续倾向震荡。不过，MA均线的走势并不太乐观，100周期均线涨势暂停，200周期均线呈温和回落趋势，因此黄金短线依旧面临下行的风险。
操作建议：
维持观望。
基本面利好因素：
1、道琼斯工业平均指数收跌69.80点，跌幅0.26%，报26492.21点；标普500指数收跌3.81点，跌幅0.13%，报2915.56点。
2、美国7月FHFA房价指数月率为0.2%，不及经济学家所预期的0.3%。
3、美国9月Markit服务业PMI初值为52.9%，不及经济学家所预期的55。
基本面利空因素：
1、美国9月谘商会消费者信心指数为138.4，好于经济学家所预期的132.1。
2、美国截至9月22日当周ICSC-高盛连锁店销售年率为4%，好于经济学家所预期的3.4%。
3、美国9月Markit制造业PMI初值为55.6，好于经济学家所预期的55。
4、中国商务部决定对商务部63号公告和税委会6号公告所附对美加征关税商品清单的商品，自2018年9月24日12时01分起加征关税。

周三(9月26日)的美联储利率决议是本周全球市场最重要的事件。美联储几乎肯定会加息25个点，因此，所有焦点转向美联储利率前景。

北京时间周四02:00，美联储将公布利率决议及政策声明，紧接着在02:30，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将召开新闻发布会。
在美联储决议出炉之前，美国国债收益率一直在稳步攀升，10年期美债收益率已经自9月6日的2.87%升至3.098%。
这略低于5月份触及的3.12%的高点，这导致市场猜测，债券市场正准备迎接FOMC成员更为鹰派的展望。
但花旗经济学家Andrew Hollenhorst并不同意这种看法。他认为，此次会议的风险偏向于鸽派。
主要归因于美联储加息举措以及贸易紧张局势引发的避险买盘，美元在今年表现出色。假如美联储在加息之后发出偏鸽派信号，美元将面临下跌风险。
Hollenhorst的分析基于美联储的“点阵图”(dot plot)。在这张所谓的“点阵图”中，每个美联储成员都会标出自己对未来几年利率的预期值。
美联储决策者们每个季度更新这一点阵图，市场参与者密切关注这一图表，以获取未来货币政策走向的重要线索。
根据美国联邦公开市场委员会(FOMC)在6月份公布的预测中值，FOMC成员认为应当在今年剩余时间再进行两次、每次25个基点的加息，然后2019年加息三次。
在3月份的新闻发布会上，当被问及2020年的利率预测中值时，鲍威尔几乎完全否定了它的重要性。
有鉴于此，Hollenhorst表示，他将重点放在2019年的利率前景上。

这意味着美联储将在12月再次加息，然后在2019年再加息2-3次。

值得注意的是，这将是美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)第一次参加FOMC会议。因此，其政策立场受到关注。
Hollenhorst指出，克拉里达可能比前纽约联储主席杜德利(William Dudley)更加鸽派。
杜德利的投票将由新上任的纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)取代。
Hollenhorst补充称：“美联储官员可能也会将政策是‘宽松’的提法从声明中删除。”
放弃“宽松”措辞将是鸽派的表现，因为这表明，FOMC成员认为，美联储目前的紧缩周期已接近尾声。
此外，在此次美联储会议上，有关缩表的任何讨论都将引起人们的高度关注。
Hollenhorst说，他还将密切关注美联储有关其资产负债表削减计划的任何评论。
他指出，有效联邦基金利率(EFFR)——衡量美国金融体系短期流动性的指标——一直在朝着美联储目标区间的顶部移动。
Hollenhorst表示，这“引发了人们的猜测，即资产负债表缩减可能会较早结束，尽管我们预计这将持续到2019年。”
他补充道：“然而，我们预计美联储官员在此次会议上不会给出任何明确的指引。”

周三(9月26日)金融市场将迎来本周最为关键的大事——美联储9月利率决议，目前普遍预期美联储将在此次会议上进行今年的第三次升息，投资者在此之前保持高度谨慎，此次会议或将为将来升息提供指引。

眼下美元交投在94关口略上方，上日险破该位，与此同时，黄金则驻足在1200大关上方，金价自8月中旬以来一直处于盘整格局之中，今晚的决议势将对美元、黄金走势产生重要影响。若美联储继续保持鹰派，美元则有望绝地反击，黄金或突破下行，但反过来，若美联储进行鸽派升息，如下调点阵图预期，那么美元势将跌破94关口，黄金则有望破位上行。
上日行情回顾
美元走势挣扎 黄金勉强重返1200
周二(9月25日)美元走势挣扎，美市盘中全面下挫，美元指数险破94关口，最低触及94.01水平。因投资者增加对美联储接近升息周期结束的押注。

自8月中，美元兑一篮子主要货币已经下跌了3.1%。
美元在过去5周的回撤暗示多数积极的消息已经被消化，包括周三的美联储升息以及之后的12月再次升息。这导致投机者减少了对美元的一些看涨押注，特别是一些央行似乎踏上了美联储收紧政策的道路。
上日欧洲央行执委普雷特淡化了前一日欧洲央行(ECB)行长德拉基有关通胀“相对活跃”的讲话，但欧元依旧上涨。
分析师大多将德拉基的演说解读为强硬表态，欧元区货币市场已将欧洲央行升息10个基点的预期时点从2019年10月提前至2019年9月，这有助于支撑欧元。
此外，周二彭博撰文称，欧元空头坚守阵地，或将迎来一波轧空行情，给初现端倪的上涨走势带来新的动力。
据商品期货和交易委员会的最新数据，对冲基金和其他大型投机者一直在增持欧元空头头寸。在8月月份达到19个月高点后，短线资金连续三周减持了净空头头寸，但如今正在再次增仓。
此外，英国政治局势传来佳音，英镑兑G-10货币上涨，连续第二日收高，此前英国首相特蕾莎梅排除了提前大选。这也带动市场风险偏好情绪。
受美元小幅下挫影响，黄金则趁机上扬，重新站上1200关口上方。不过金价涨幅受限，因美国经济数据强劲继续支撑美元。

“金价胶着在1,200美元附近，一些空仓在平仓，以防美联储会议出现意外情况，给出一些2019年升息周期暂停的观点，”OANDA驻新加坡亚太区交易主管Stephen Innes称。
他补充称：“若有鸽派推论，则有望推高金价至关键的1,210美元上方。”
美联储决议或掀起波澜
北京时间周四(9月27日)02:00，美联储将公布利率决议及政策声明，紧接着在02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。
根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察工具，交易员预期周三升息的几率为100%。市场人士聚焦美联储对经济的观点以及未来收紧货币政策的指引。

鉴于美联储本周加息25个基点已经被视为是板上钉钉之事，对当前政策设定、美联储官员年底前对联邦基金利率的点阵图以及鲍威尔的新闻发布会将是关键，这将决定金融市场短中期的整体表现。
麦格理银行外汇和利率策略师Gareth Berry和Thierry Wizman指出，周三美联储会议最令人感兴趣的不是利率决定，也不是更新后的经济预测。在他们看来，美联储声明是交易员最感兴趣的，尤其是一个词——宽松，这将决定美元在未来几个月的表现。
他们指出：“鉴于加息已经被完全定价，市场反应将取决于之后的政策设定是否依旧被描述为‘宽松’。”
Berry和Wizman指出，若“宽松”这一措辞被剔除，那么则暗示政策设定目标是中性的，这将施压美元，因外界对美联储进一步收紧政策的疑虑将蔓延开来。
他们表示：“剔除这一关键措辞，将意味着中性的政策设置正在出现，这可能被解读为一种鸽派的发展。”
FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示：“由于很有可能加息，且已经被市场消化，美元的反应很大程度上取决于美联储的前瞻性指引以及‘点阵图’上是否有明显变化。”
FXTM分析师也建议关注点阵图变化，他们指出，美联储2019年加息次数来看，只要一名成员降低他或她的利率预测，中值预期将转变为两次加息，而不是三次加息。点阵图的这种转变将被视为鸽派，并可能加剧美元的抛售压力。
LPL Financial首席投资策略师John Lynch预计，美联储周三将保持政策的灵活性，即仍要看数据表现。
Lynch称：“美联储对通胀的看法有任何变动都可能在市场掀起波澜，但我们相信近期数据将令美联储继续认为通胀风险均衡，有空间继续逐步加息，并随着利率接近中性水准，有可能放缓升息步幅。”
金市展望
RBC理财部门董事总经理George Gero表示：“美联储决策日前，市场在等待方向，但美元指数下滑有助于金属走强。”
他指出，虽然市场已经消化了周三和12月份的加息预期，但黄金的长期前景是具有“建设性的”，部分原因是原油价格上涨表明通胀压力和贸易战前景可能会刺激黄金的避险需求。
不过，麦格理商品策略师Matthew Turner称：“若想金价上行，需要美联储听上去有点鸽派，但现在这种可能性不大，美国数据没有弱化，与美联储比，市场对升息预期部署的仓位并不是过于激进。市场上黄金的整体动能比较弱。”

周三(9月26日)，金融市场将迎来本周最为重要的事件——美联储决议。尽管此次会议加息已经在市场普遍预期之中，但此次会议仍有许多值得关注的因素，包括会后声明、新的利率“点阵图”以及美联储主席鲍威尔的新闻记者会，这些因素都可能引发市场的大幅波动。

北京时间周四02:00，美联储将公布利率决议及政策声明，紧接着在02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。
值得注意的是，这将是美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)第一次参加FOMC会议。另外，有关缩表的任何讨论都将引起人们的高度关注。
BK资产管理公司(BK Asset Management)外汇策略董事总经理Kathy Lien周一撰文称，外界普遍预计美联储将加息，但可能是鸽派加息，也可能会是鹰派加息。会议结果可能对所有主要货币产生持久影响。
鉴于美联储本周加息25个基点已经被视为是板上钉钉之事，对当前政策设定、美联储官员对联邦基金利率的点阵图以及鲍威尔的新闻发布会将是关键，这将决定金融市场中短期的整体表现。

美联储会后声明
针对本周的美联储决议，摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，FOMC可能会通过表示“对2018年四次加息的坚定共识”，发出12月加息意图的强烈信号。市场反映出12月美联储第四次加息的概率为75%。
大摩经济学家Ellen Zentner和策略师Matthew Hornbach撰写报告称，决策者可能会将声明中的“宽松”表述改为“温和宽松”；其他选项是完全删除该表述，或者说目标利率已经更加接近估计的中性区间。
法国外贸银行(Natixis)经济学家Joseph LaVorgna指出，市场关注的问题在于，决策者是否会将2020年的一次加息提前到2019年进行，或者直接将明年加息次数增加一次。
LaVorgna说道：“我的猜测是增加而不是减少。声明中任何关于未来会更多加息的新暗示，都将会被解读为‘鹰派’，会导致收益率走高，并打击股市。”
麦格理银行(Macquarie Bank)表示，会后声明中的一个词可能决定未来几个月美元的走势。
麦格理银行外汇和利率策略师Gareth Berry和Thierry Wizman指出，周三美联储会议最令人感兴趣的不是利率决定，也不是更新后的经济预测。
在他们看来，美联储声明是交易员最感兴趣的，尤其是一个词——宽松，这将决定美元在未来几个月的表现。
他们指出：“鉴于加息已经被完全定价，市场反应将取决于之后的政策设定是否依旧被描述为‘宽松’。”
此前FOMC在8月初召开会议，其在会后声明指出，“货币政策的立场仍然宽松，从而支持强劲的劳动力市场环境，并持续回到2%的通胀目标”。
这意味着在加息25个基点后，联邦基金利率处于1.75%-2%的目标区间，政策设定仍被认为是对美国经济的刺激，而不是中性或限制性的，维持了自美联储在2015年末第一次加息以来所提出的观点。
Berry和Wizman指出，若“宽松”这一措辞被剔除，那么则暗示政策设定目标是中性的，这将施压美元，因外界对美联储进一步收紧政策的疑虑将蔓延开来。
他们表示：“剔除这一关键措辞，将意味着中性的政策设置正在出现，这可能被解读为一种鸽派的发展。”
不过，Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha则指出：“加息加上移除“宽松”的措辞，可以被解读成鸽派(利率接近中性的)，也可以被解读成鹰派(继续进行加息)。”
点阵图
分析师指出，鉴于美联储在本周会议上加息25个基点几乎已经“板上钉钉”，投资者将关注点阵图，以寻求年底以及明年利率走向方面的线索。

在这张所谓的“点阵图”(dot plot)中，每个美联储成员都会标出自己对未来几年利率的预期值。美联储决策者们每个季度更新这一点阵图，市场参与者密切关注这一图表，以获取未来货币政策走向的重要线索。
根据美国联邦公开市场委员会(FOMC)在6月份公布的预测中值，FOMC成员认为应当在今年剩余时间再进行两次、每次25个基点的加息，然后2019年加息三次。
布朗兄弟哈里曼(BBH)的外汇策略师表示：“增长和通胀预期可能会被调高，但我们也认为，美联储将追随其他央行，警告全球贸易紧张带来的下行风险。点阵图目前显示2018年将再加息两次，2019年将加息三次，2020年将加息一次。美联储的利率路径似乎不太可能在这段时间内发生变化，尤其是考虑到鲍威尔上个月在杰克逊霍尔的态度更为谨慎。”
野村的经济学家表示，尽管在点阵图中会有一些变动，但他们预计长期利率预期不会出现实质性变化。
富国银行证券(Wells Fargo Securities)预计，美联储今年还有两次加息，2019年料加息三次。
摩根士丹利预计，2019年和2020年的点阵图中值应保持不变，分别在3.1%和3.4%。
鲍威尔讲话
美联储主席鲍威尔将在周三结束为期两天的会议后举行新闻发布会，市场将密切关注任何有关未来政策走向方面的线索。

鲍威尔此前在杰克逊霍尔央行年会上发表了鸽派言论。若本周再度发出鸽派信号，也将对美元走势不利。
鲍威尔在美联储杰克逊霍尔的年度会议上表示，他对美国经济表示有信心，并表示他不认为通胀会失去控制。
鲍威尔在演讲中表示，没有明确的迹象显示通胀会加速超过2%， 美联储将采取措施保持通胀预期稳定。他还指出，经济过热的风险似乎并不高，逐步加息可能是合适的。
富国银行证券分析师Boris Rjavinski表示，市场反应可能取决于FOMC如何描述9月加息后的政策立场，以及接近“中性”水平的情况。
他指出，如果美联储主席鲍威尔暗示，FOMC的大多数人都倾向于认为包括本月这次在内需要两次加息才能达到中性，那么“市场可能确实会开始考虑如何为即将到来的周期结束做准备”。
美联储决议来袭 美元、黄金如何走？
主要归因于美联储加息举措以及贸易紧张局势引发的避险买盘，美元在今年表现出色。假如美联储在加息之后发出偏鸽派信号，美元将面临下跌风险。
CIBC高级经济学家Royce Mendes周二表示，FOMC会议最有可能的结果是，投资者得到了他们预期的结果，这对利率和美元的直接影响相对中性。
美银美林(BofAML)周二发布研究报告称，美联储鹰派加息的结果已经被市场计价在内，相信美联储会议后美元会面临“卖事实”的下行压力。
美银美林分析师指出：“美联储加息已经基本铁板钉钉，我们认为美联储政策声明中可能会修改或者删除‘货币政策较为宽松’的言论。”
针对美元可能出现的反应，美银美林分析师表示：“虽然美联储可能会发布鹰派言论，但我们认为美元继续走高的可能性不大。”
该行分析师补充道：“实际上，我们相信外汇市场已经将加息充分消化，因此加息后短线内美元将面临‘卖事实’的下行压力。”
FXTM研究分析师Lukman Otunuga上周四撰文称，如果美联储对影响经济增长的贸易紧张局势表示担忧，美元指数仍面临跌向93.00的危险。
过去六周内，金价一直徘徊在1200美元/盎司左右，但在周三美联储做出货币政策决定之后，人们对金价即将突破的预期越来越高。
Blue Line Futures总裁Bill Baruch预计，在美联储货币政策会议结束后，金价将进一步走高。他在最近接受Kitco新闻采访时表示，美联储不会比现在更强硬。
因美元下滑，周二黄金期货连续第二天上涨。纽约商品交易所12月交割期金收盘上涨0.1%，报1,205.10美元/盎司。

RBC理财部门董事总经理George Gero表示，“美联储决策日前，市场在等待方向，但美元下滑有助于金属走强”。
他指出，虽然市场已经消化了周三和12月份的加息预期，但黄金的长期前景是具有“建设性的”，部分原因是原油价格上涨表明通胀压力和贸易战前景可能会刺激黄金的避险需求。
德国商业银行(Commerzbank)在周二发布的报告中称，如果美联储主席鲍威尔及其他政策制定者比市场预期的更温和，黄金可能会得到提振。
德商表示，预计美联储将再次加息25个基点，但此举符合市场预期，不太可能对金价产生明显影响。
德商称：“美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上的讲话将会产生更多的影响。部分美联储代表在近期提出了进一步加息的前景，这一直在给黄金施加压力。如果鲍威尔现在表示更为渐进的加息方法，另一方面这意味着关键利率接近被视为中性水平，这样的话金价就有可能上涨。如果发生这种情况，可能会引发期货市场投机者的空头回补，这是空头或看跌头寸的交易员开始买入并退出交易的时候。”
Hecht Commodity Report创始人Andrew Hecht在上周五的一份报告中指出，本周美联储的强硬语气可能会使金价回落至近期低点1180美元/盎司。然而，令2019年加息遭受质疑的鸽派论调，将使金价回升至1220美元/盎司上方。
金价已经连续五个月下跌，为2013年2月份以来的最长连续下跌时间。

周一(9月24日)亚市早盘，受美元反弹影响，现货金小幅承压，最新报1196美元/盎司附近。

针对金价的后市表现，机构FXTechstrategy分析师Mohammed Isah周一最新撰文称，金价面临进一步下跌的风险。后市目标瞄准1,187.00美元/盎司区域。
Isah指出，下行方面，金价支撑在1,190.00美元/盎司，假如失守这一水平，焦点将转向1,180.00美元/盎司。倘若这一水平也失守，这将为金价进一步跌向1,170.00美元/盎司打开大门。一旦跌破该位，可能触发进一步跌向1,160.00美元/盎司的下行压力。
上行方面，金价阻力位于1,210.00美元/盎司，若能够突破这一水平，目标将瞄准1,220.00美元/盎司。假如突破这一水平，则金价将上探1,230.00美元/盎司。进一步突破则将上探位于1,240.00美元/盎司的阻力。
Isah写道：“总而言之，金价似乎将进一步跌向关键支撑位。”