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. 黄金凭借着连续大涨的势头重新成为投资者青睐的资产 黄金未来指向1350?
时间 2019-06-07Kitco 高级市场分析师 Jim Wyckoff 指出,关于全球央行货币政策更为宽松的预期在全球经济增长放缓的背景下成为利多外汇黄金的支撑因素,美元近期的回撤和短线上行趋势的中断暗示了美元可能已经筑顶。
该网站另一分析师 Gary Wagner 评论,虽然黄金短线距离上探1350有着很短的距离,但前提是先突破1347美元高位,只有价格收于这一点上方才能进一步上扬。
FXTM也认为,黄金还会继续上涨。该机构分析师Lukman Otunuga认为,过去几个交易日黄金又成为了受欢迎的资产。
“美元的下跌提振了金价快速上涨。”在市场对美联储降息预期升温的情况下,黄金还能继续走高。
研究公司凯投宏观(Capital Economics)同时也称,美元疲软、债券收益率下降和股市低迷正在形成一场完美风暴,最终将推动金价升至1400美元。
“我们一直预期金价将在2019年强劲上扬,主要是因为我们认为美国经济放缓将促使美联储放松货币政策,包括股票在内的风险资产将大幅下跌,”分析师称。
分析师表示,美元走软是点燃金价最新涨势的导火索,与此同时,这家英国公司预计,全球股市走弱将支撑金价走高。
< 外汇黄金 > -
. 一场完美风暴正在酝酿中 黄金剑指1400美元!
时间 2019-06-06据一家研究公司称,美元疲软、债券收益率下降和股市低迷正在形成一场完美风暴,最终将推动金价升至1400美元。
凯投宏观(Capital Economics)大宗商品分析师周三在一份报告中重申了他们对黄金的年终目标,因投资者情绪的转变继续令市场受益。
在过去几日,黄金大幅上涨,现货外汇黄金在周三甚至一度突破1340美元水平。年初迄今,黄金累计上涨约4%。
“我们一直预期金价将在2019年强劲上扬,主要是因为我们认为美国经济放缓将促使美联储放松货币政策,包括股票在内的风险资产将大幅下跌,”分析师称。
分析师表示,美元走软是点燃金价最新涨势的导火索,与此同时,这家英国公司预计,全球股市走弱将支撑金价走高。
“在过去四次标普500指数的大幅下跌中(15%左右),黄金价格平均上涨了5%以上,考虑到这一点,我们预计金价将在2019年底达到1400美元。”
随着美元走软,美联储大幅降息的预期也在推高金价。不过,凯投宏观表示,它认为市场预期过高。
“无可否认,我们预计利率预期不会进一步下降,我们预计美联储在未来两年只会降息75个基点,而不是目前市场反映的100个基点。”然而,我们认为美元也不会从现在开始大幅升值。
< 金融资讯 > -
. 黄金一度冲上1340 这一次能否突破多年顽固阻力?
时间 2019-06-06黄金市场继续大幅动荡。现货外汇黄金在周三一度暴涨超20美元突破1340美元关口。尽管随后略有回落,但仍然站于1330美元上方,实现连续第六个交易日收涨,这也是一年半以来最长连涨纪录。
不过,衡量投资者情绪的ETF持仓却出现下降。数据显示,全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周三减少2.06吨,使得其总持仓量降至757.59吨,从两个月高位下滑。
市场不确定性太多,给黄金提供强劲支撑。昨日公布的美国5月ADP
新增就业人数仅增加了2.7万人,创2010年以来最小增幅,这令美联储降息概率进一步攀升,从而为黄金带来稳固支撑。
美国知名投资顾问和财经评论员Mike Mish Shedlock指出,从技术上讲,1350-1370美元区域一直是黄金难以攻克的“难题”。自2016年以来,黄金已经失败了六次,这次能成功吗?
在金价强势大涨之际,诸多投行和分析师表示看好黄金,瑞银预计未来3到6个月黄金将交投在1350美元/盎司,未来12个月将交投在1400美元/盎司。
荷兰银行(ABN AMRO)分析师Georgette Boele认为,黄金的走高并不是因为避险情绪推动,而是因为美元走弱。
该行称:“此前金价虽然下跌,但维持住了200日均线的支撑,因此黄金价格出现反弹。”这从技术面而言是非常利好的,仍然维持年末金价1400美元/盎司的目标。
加拿大皇家银行财富管理董事总经理George Gero表示。“国际货币基金组织也对全球经济感到担忧。此外,美联储正在确认即将降息,所以我们看到越来越多的人跳进黄金市场,因为它是一个沉睡的巨人,过去数月在1275美元到1300美元之间窄幅波动,人们因此放弃了黄金。诸多因素正在帮助金价走出了窄幅区间。”
法国外贸银行分析师也预计,今年四季度,金价平均水平或将升至1390美元/盎司。该行预计美联储将降息,加之贸易紧张局势将提振市场对更安全资产的需求。
此外,央行的买盘也给黄金带来利好。国际货币基金组织(IMF)发布的4月份数据显示,全球各国央行的黄金需求保持稳健,净购买量共计43吨,月度环比增长8%。
基本面利好因素:
1.6月5日公布的美国5月ADP新增就业人数仅增加了2.7万人,创自至2010年以来最小增幅,这令美联储降息概率进一步攀升,从而为黄金带来稳固支撑。
基本面利空因素:
1.5月31日公布的美国4月核心个人消费支出(PCE)物价指数同比增速1.6%,与预期和前值一致。分析认为,作为美联储首选的通胀指标,核心PCE指数在2018年3月触及2%的目标后,一直“不达标”,而且4月通胀还在放缓,这可能再次引起美国总统特朗普等政要要求降息的呼声。
后市展望
1.福四通(INTL FCStone)分析师Edward Meir表示,在目前情况下,倾向于做多黄金。“市场有太多不确定性,黄金还可能进一步上涨。”
2.Forexlive指出,若金价保持强劲势头将有望再次测试今年1346.80的高点,这将是下一个值得关注的关键阻力位。
3.US Global Investors交易主管Michael Matousek表示“鲍威尔此前的讲话中谈到,他将如何观察经济,以寻找降息的可能性,这似乎为金价提供了一个非常好的买盘,市场此前预计会有两次降息,现在降息的可能性正在上升。”
周四重点关注
19:45 欧元区至6月6日欧洲央行主要再融资利率
20:30 欧洲央行行长德拉吉
召开新闻发布会
22:30 美国至5月31日当周EIA天然气库存
< 金融资讯 > -
. 金、油惊现一罕见走势 市场恐将“厄运”临头?
时间 2019-06-06由于担心全球经济增长放缓以及关税可能削弱能源需求,油价目前徘徊在熊市水平。
与此同时,黄金价格则走向另一个方向。令油价持续承压的一些因素导致金价连续五个交易日上涨,推动金价升至一年多来的最高水平。
近年来,外汇黄金价格上涨与原油价格下跌的这种结合给更广泛的市场带来了一些糟糕的后果。就金油分歧的程度而言,堪称罕见。如下图所示:
“在石油价格暴跌之际,贵金属价格飙升,这在历史上只出现过三次!所有这些都发生在严重的熊市和衰退期间,”Crescat Capital的Tavi Costa本周在推特上写道:“系好安全带。”
Costa继续向MarketWatch解释道,目前的宏观形势看起来很像2018年第四季度抛售的伊始。
他表示:“黄金对石油的比率飙升,铜价暴跌,企业息差扩大,信贷市场即将陷入严重衰退,”他称,“美联储完全鸽派的言论只是扩增了这一名单。在商业周期的后期降息从来都不是一个乐观的信号。它确认了我们一直在指出的许多看跌宏观信号。面对世界各地的资产泡沫,经济状况正在走弱。”
Crescat在2018年的表现非常出色,利用12月的市场暴跌,其旗舰对冲基金实现了41%的回报率——这足以使其跻身业绩最佳的公司之一。
尽管随着股市在年初反弹,Crescat Capital在2019年的处境较为艰难,但该公司首席投资官Kevin Smith相信,股价将开始朝着他的方向下跌。Smith管理着4,800万美元的资产。石油和黄金的最新走势并没有造成伤害。
“股市很容易受到看涨情绪的影响,”他最近对MarketWatch表示。“有一股典型的晚周期市场投机力量,愿意对不断恶化的经济数据和与中国未能达成贸易协定置之不理。太多的人想把动力火车开得更长一点。他们不会被过高估值的说法吓倒。”
< 金融资讯 > -
. 黄金为何迎来狂欢?市场开始大量追捧
时间 2019-06-06不仅仅从黄金的角度来看,从整个大系统的角度来看,其实不管是美债逆差倒挂加深对美国信用周期向下的一个信号意义,还是说各项美国领先指标掉头向下,其实在一定程度上预示着美国经济的见顶可能。
那在美国繁荣周期尾端,后周期的品种也渐渐崭露头角,比如说农产品(000061)和贵金属在近期出现了比较明显的反弹,但是能源和工业品在一季度的反弹之后,目前出现了调整压力。此外贸易冲突的再次爆发也从情绪层面上影响了工业类产品的价格走势,也推动了资金从风险资产转移到避险资产。
那同时我们可以看到铜金比价差出现了回落,其实也是在暗示市场在延续经济回落。
除了关注商品市场走势外,大类资产中还关注就是股指,可以看到5月全球都逆转了大部分年初的一轮反弹,在5月份之后现在出现了比较明显的调整压力。
美国周期:紧缩退潮下的黄金
我们对美国的一个宏观经济做一个把握,因为我们知道对于黄金来说,影响最大的一个因素就是美债的实际利率,美债实际利率反应的就是美国实际经济的走势。对于外汇黄金来说,把握美国经济走向来说,这是一个更加核心的要素。
从一个比较具体的数据来看,美国一季度的GDP增速其实是超预期上升,从18年年底的不到3%上升到一季度的将近3.2%的水平,其实虽然说总量出现上行,但是从结构上来说的话是比较差的。
可以发现其实一季度的GDP超预期主要是来源于两方面,一个方面是商品和服务出口,这一部分出现了一个大幅上升。再一个就是政府的消费支出和投资总额相对于18年底也出现了一个大幅的上行,但是对于美国经济最重要比如说个人消费,还有私人投资,增速这两方面其实都出现了比较明显的下滑,虽然GDP出现超预期的情况,但是整体的结构是比较差的,那也反映出,美国经济它本身的这种内分动力是不足的。
随着贸易冲突的不断的加深,无论是对全球贸易,还是对于美国的贸易情况也好,其实都是存在下滑的风险,那对于整体GDP增速来讲也存在一个较大的调整风险。
尽管GDP增速目前并没有出现一个大幅走弱的迹象,但是目前公布的宏观数据来看,他们其中已经出现走弱的迹象。比如说工业的产出数据、PMI以及OECD领先指标均出现了触顶回落的走势。
那从市场的表征上来看,我发现实际利率从18年的10月份到现在,其实出现了出现触顶回落,就说市场正在也是在表达着对于美国经济回落的这种预期。
货币政策对于信用周期来说是有两种作用的一种是正反馈,伴随着2015年年底经济出现复苏迹象,美联储开启货币政策正常化,信用周期扩张。进入到2019年,全球经济步入共振走弱区间,较高的无风险利率逐渐给经济带来了负向的系统性压力,信用周期开启回落。
伴随着美债期限利差的倒挂,长端利率开始反应衰退预期+短端利率尚未进入至降息周期,成为信贷周期见顶的信号。
从历史数据来看,从1986年开始,美债利率倒挂总共出现过4次,分别为1989年、2000年、2006年和2019年。伴随利差倒挂,美国也逐渐从利率周期跨入平稳期,后面紧跟着就是降息周期。
依此,我们统计了历史中利率平稳期下的全球商品走势,可以发现在这段区间中商品板块中的农产品以及贵金属走势收益较为可观,而有色等工业品则往往会出现下行。
从逻辑层面来看也不难理解,加息停止往往意味着经济即将步入衰退,在整个经济后周期中工业品往往最先下跌以反映宏观总需求的下滑,能源品由于供需两弱可能会出现震荡走势,贵金属和农产品则往往作为后周期品种能够有较为稳定的正向收益。
鲍威尔表达了“对必要时降息的开放态度”——“美联储将采取恰当措施维持经济扩张,正密切监控贸易局势对美国经济前景的影响,严肃对待通胀预期下行的风险”。
从市场预期来看,投资者已经开始逐渐计入美联储本轮加息周期停止的预期,而CME利率期货对于2019年末甚至降息的概率更是已经上升到近100%。
在降息周期有望开始大背景之下,我们认为十年期的实际利率有望下行,根据我们的统计来看,美债的十年期利率跟黄金的负相关关系是非常明确的。随着十年期利率不断下行,黄金周期的逻辑也出现了。
回溯一下在利率下行期和利率上行期,商品板块的表现情况,来验证刚才我们关于实际利率和黄金价格的负相关关系。
可以看到,在利率上行期中,工业品和能源的表现偏优,在利率下行期,一般是贵金属这一块表现偏优,能源和工业品则面临下跌风险。
具体看商品品种,发现在利率上行期中,镍、原油、铜、锌、铝这些品种表现更加好一点。
在利率下行期中,黄金表现更加客观,工业品基本上收益是最差的。
除了关注黄金,我们还可以关注黄金相关的一些投资机会,比如说黄金股。国内的黄金股一方面是受到金价上涨的推动,另一方面还受到国内估值端的影响。
比如15年的时候,黄金的价格是偏弱的,但是无论是中金黄金(600489)还是山东黄金(600547)都出现了一个大牛行情,这一波大行情主要是受到国内大幅放水推动的,最终造成股价跟黄金价格的背离。
对于黄金股来说,不只要关注黄金的价格,也要关注市场流动性的冲击。对于目前而言,我们认为国内货币政策是一个相机抉择的过程,大幅放宽或者大幅收紧的概率都不是很大。
一方面,国内货币政策受制于通胀上行以及人民币汇率的影响,它很难大幅放水。另一方面,又因为经济周期还处于下行的尾端,再加上外部冲突逐渐加大,想要收紧货币政策的概率也不大。
那也就是说理论上来讲,黄金股票受到更多影响来自黄金价格上涨,这里是后续可以关注的一个投资机会。
市场数据的反馈
以上讲的都是逻辑和历史数据的反馈,接下来我们从更加高频的数据来看下目前基金的反应是什么。
我们以铜跟黄金的持仓变化作为风险资产的持仓变化的比较。我们发现CFTC铜持仓近期出现明显的下降,也就是说资金从铜这个品种正在撤出。
对于黄金来说,CFTC持仓近期是出现流入的现象,同时,我们从内盘黄金持仓额变化角度来看是更加直观的,可以发现在4月底的时候整体黄金持仓额就出现大幅上涨。种种迹象就预示着目前的资金逐渐从一季度的风险资产慢慢转移到避险资产上,从高频数据上也验证了我们之前做多黄金的逻辑。
< 外汇黄金 > -
. 特朗普又放大招、黄金野心勃勃待非农 今夜德拉基要“鸽”唱?
时间 2019-06-06金融市场一波未平一波又起,在美联储主席鲍威尔为降息打开大门引发全球市场振奋后,美国总统特朗普又泼冷水,对墨西哥再度发出关税威胁,墨西哥比索与美股期货闻讯下跌,市场避险情绪再度袭来。今日(6月6日)市场聚焦晚间的欧洲央行决议以及德拉基新闻发布会,关注其是否释放更为鸽派的信号。
周四(6月6日)亚市早盘,美元未能延续隔夜探底回升的势头,美指目前窄幅震荡于97.30附近,隔夜最低触及96.74水平,有关全球贸易紧张局势的担忧再度卷土重来。
上日美元展开深V反弹,收复此前失地,并重新站上97关口上方,因美国经济数据一波三折。
周三素有“小非农”之称的美国ADP就业数据意外爆冷,就业人数远不及市场预期,美元短线“飞流直下”。
具体来看,美国5月ADP就业人数增加2.7万人,创2010年3月来最差表现。5月制造业就业人数减少0.3万人,4月增加0.5万人。穆迪首席经济学家詹迪表示,就业增长正在放缓。劳动力短缺正在阻碍就业增长,尤其是在小企业,实体零售商的裁员正在造成伤害。
5月ADP数据暗示,周五美国劳工部即将发放的非农就业人数可能低于预期,进而令投资者进一步押注美联储年内降息。数据公布后,联邦基金利率显示交易者认为美联储到年底降息75个基点的可能性为64%,一周前的可能性为14%。
嘉信理财首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop表示:“今天和昨天,市场都在接受这样的观点,即经济进一步疲软给美联储提供了一些先发制人降息的借口。如果周五公布的就业数据强劲,这个借口消失,市场可能会感到失望。目前市场押注美联储将在7月进行预防性降息。”
不过随后美国供应管理协会(ISM)的一项调查显示,美国5月服务业活动加速扩张,这在一定程度上带动美元回升。
尽管美元自低位反弹,但眼下却未能延续升势,因特朗普对墨西哥再度发出关税威胁,全球经济放缓的担忧重新袭来。近期美国零售销售、工厂订单和购房等一系列疲弱的报告表明,随着贸易分歧令企业承压,经济增速正在放缓,关税杀伤力正在显现,美元避险地位不如从前。
据CNBC报道,周三在白宫的会谈中,美国与墨西哥未就移民与关税问题达成协议。受此消息影响,美元兑墨西哥比索短线大幅拉升,涨幅一度达到1.21%。美国股指期货承压下跌。
美国总统特朗普表示,与墨西哥代表就移民的谈判已经结束,取得了一些进展但但还远远不够。与墨西哥方面的谈判将在明天重启。如果不能达成协议,将在下周一开始加征5%的关税。关税越高,搬回美国的公司就越多。
随后墨西哥外长埃布拉德回应称,将在周四与美国进行更多谈判,在周四的会议中寻求共同立场。 他表示,没有预计今天的会议能解决所有问题,周三的会议中没有讨论关税。与美国达成共识,当前移民状况需要改变。
特朗普上个月宣布要对从墨西哥进口的所有产品征收5%的关税,除非该国采取“决定性措施”来阻止移民进入美国——由特朗普政府来做出判断。该关税将于6月10日开始生效,并逐步提高直至10月1日达到25%,墨西哥是美国第二大进口来源国。
目前惠誉和穆迪双双下调墨西哥的评级,惠誉下调墨西哥评级至BBB(此前评级为BBB+),穆迪则将墨西哥前景展望自稳定下调至负面。
IMF主席拉加德周四表示,中美贸易摩擦、潜在的美国对墨西哥加征关税等给企业和市场带来了不确定性,可能会使经济增速进一步放缓。
在降息呼声不绝于耳、美墨贸易紧张局势卷土重来之际,现货黄金近期大暴走,在过去5个交易日中一度大涨64美元,上日盘中一度跳升至15周高位,眼下金价小幅盘整,目前徘徊在1330关口附近,关注周五的非农就业报告。
U.S. Global Investors交易主管Michael Matousek表示:“鲍威尔昨天的讲话中谈到,他将观察经济,以寻找降息的可能性,这似乎为金价提供了一个非常好的买入理由。市场此前预计会有两次降息,现在降息的可能性正在上升。”
荷兰银行(ABN AMRO)负责外汇和贵金属策略的协调人Georgette Boele周三(6月5日)在一份报告中写道,对黄金仍持乐观态度,并重申了该行的预测,即金价将在今年年底前升至1400美元/盎司。
今日欧洲央行大戏上演
北京时间周四19:45欧洲央行将公布利率决议,市场预计本次欧洲央行将按兵不动,并公布定向长期仔融资操作的最终细节。随后北京时间20:30,欧洲央行行长德拉基将召开新闻发布会。
在短短几个月时间里,投资者已经从押注欧洲央行将加息转变到了预期会降息。目前货币市场定价显示欧洲央行到2020年7月将降息10个基点,这与2019年初的预期加息形成鲜明对比。
信心变化来自贸易紧张局势以及意大利财政赤字等问题,全球债券因而攀升,市场也猜测央行将不得不放松政策以推动全球经济增长。
事实上,5月欧元区通胀放缓程度超过预期,进一步加剧了欧洲央行政策制定者的压力,他们正在评估经济放缓加深以及出台刺激措施的必要性。
本周公布的5月CPI上涨1.2%,升幅为一年多来的最低,4月上涨了1.7%。核心通胀率降至0.8%,两者均低于经济学家的预估中值。
Centtrip机构首席分析师Stephen Hubble表示:“当前在欧银的决定上存在诸多考虑,周四新闻发布会的内容将是重中之重。随着特朗普政府对欧盟的关税威胁仍在案板,德拉基将被迫采取行动应对风暴。”
Pictet Wealth Management机构策略师Frederik Ducrozet表示,本周核心通胀的下跌仅会增加周四欧银会议上鸽派声明的程度,预测对通胀走势的预期将更为降低。
荷兰合作银行高级经济学家Bert Colijn表示,毫无疑问的是欧洲央行周四的讨论将有所火热,缘于压力正在迫使委员会加紧动作。4月会议上委员们已经表示了通胀水平处于极低的位置且始终没有改善,预期今晚欧洲央行将给出鸽派声明。
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. 美联储官员首谈降息 外汇黄金这回要借机冲高?
时间 2019-06-06今年5月30日,黄金在触及低点1274美元后,短短5个交易日后上涨50美元达到1320上方,上涨途中一鼓作气向上突破了1300、1320两大阻力位。
“在周线图级别上,黄金的阻力在1370美元。黄金是否能一举突破,这是在技术上决定外汇黄金未来是否有大波段上涨行情的关键。自2013年6月起,1370就是黄金的关键阻挡位,金价多次涨到该价格均停下脚步。此次有望再度挑战该关键位置。”嘉盛集团资深分析师黄俊对第一财经记者表示。
回顾上一波黄金的大牛市,上涨源于美联储祭出QE(量化宽松),起涨于QE1(第一次),续涨于QE2(第二次),触顶在QE3(第三次)。渣打预计,黄金价格2020年一季度将达到1375美元/盎司。当全球的央行开始真正采取措施应对经济放缓时,金价腾飞的时机才真正到来。
巧合的是,昨日美联储首次谈“降息”的条件。圣路易斯联储主席布拉德认为,由于美国通胀疲软,令美国经济增长的风险不断上升,美联储降息“可能很快得到保证”,3个月与10年期关键美债收益率曲线倒挂也支持降息。该言论发布后,联邦基金利率期货市场预期年底前降息概率接近98%。但黄金的风险在于,近年来其避险属性下降,且即使美联储降息,美元仍可能在全球经济不振下走强。
黄金上涨未停
短短5个交易日,黄金涨幅高达4%,且连续突破了1300、1320两大阻力位。回顾5月28日的一周,投机者就将Comex黄金净多头小幅提升至8.5万手。“本周一金价进一步升至两个多月以来的最高位,这主要由于美国政府对墨西哥和印度的关税威胁以及全球经济数据令人失望,激发了黄金的避险资产需求。”中银国际大宗商品市场策略主管傅晓对第一财经记者表示,由于黄金走势与美国10年期国债实际收益率负相关,美联储降息有望压低实际收益率,因而支撑金价。截至北京时间6月4日15:00,美国10年期国债收益率已经跌破了2.1%报2.09%,短短3个月内,收益率跌幅近0.6%。
此外,尽管3个月美债和10年期美债收益率倒挂(前者高于后者)的现象近期引发各界关注。但更严峻的是,美国联邦基金利率和2年期国债的倒挂程度已到了2008年10月金融危机以来的最严重水平,这反映市场认为美联储的下一步行动将是降息,而且是今年就降息。此前,国际机构人士也认为,预计10年期美债收益率会跌至2%以下,30年期会低于联邦基金利率。
在这一系列因素的推动下,黄金势如破竹。“在周线图级别上,黄金的阻力在1370。黄金是否能一举突破值得关注。自2013年6月起,1370就是黄金的关键阻挡位,金价多次涨到该价格均无功而返。在技术分析角度,过了1370则可望长驱直入,甚至再度挑战2000高位。如果过不了,则黄金仍可能陷入长达6年的震荡区间之中(1100~1370)。”黄俊告诉记者。
美元、货币政策走势仍是关键
虽说目前看涨金价的确信度远高于去年,但判断黄金腾飞仍需观察几个趋势——美元的强势程度、全球央行货币政策的变化以及投资者对黄金避险属性的认知。
“美元走势或将是一个主要的不确定因素,美元指数可能在美元避险需求高涨的情况下进一步上涨,尽管美联储降息。”傅晓告诉记者。
近期,美元指数从98的阶段性高位小幅走弱至96.9,这也与美国近期经济数据弱于预期有关。例如,美国5月Markit制造业PMI终值创2009年9月份以来新低,产出分项指数终值创2016年6月份以来新低,新订单分项指数终值自2009年8月份以来首次陷入萎缩区间;美国5月ISM制造业指数52.1,创2016年10月以来新低。就业指数创2017年来最低,生产指数创2016年8月来最低,进口指数连续两个月跌破荣枯线。
尽管如此,机构普遍认为,美元大幅下挫的可能性较低,欧洲等其他国家的经济脆弱性更甚于美国,早前在美联储暂停加息的同时,其他央行也开始转为鸽派,因此美元仍是“矮子里的将军”。“尽管近期欧元对美元有所回升,但若本周公布的经济数据令人失望,欧元可能再度面临下行压力。这将使欧洲央行在6月6日的会议上保持其鸽派立场。如果全球不确定性加剧,欧元前景将笼罩在更浓重的阴云中,与此同时意大利与欧盟的财政分歧可能抑制投资者对欧元区的信心。”FXTM富拓市场分析师陈忠汉对第一财经记者称。
此外,就历史走势来看,黄金若要真正腾飞,则需要等到全球央行开始重启货币宽松。黄俊称,黄金大牛市起涨源于QE1,续涨于QE2,触顶在QE3。黄金的走势对应了美联储货币政策从开始宽松(起涨)—持续宽松(续涨)—最后的宽松(停涨)的过程。
目前,投资者也在密切观察,美联储降息的窗口期究竟何时打开。摩根士丹利预计,如果可能的话,美联储会先试探性降息50bp以缓解经济下行压力。在最差情景下,预计美联储2020年春季前就会降息至0。
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. 英国脱欧阴霾不散、英镑脆弱 机构:更大一轮抛售正赶来
时间 2019-06-03周一(6月3日)亚市盘中,英镑/美元位于1.2650附近水平徘徊。上周汇价继续大幅下挫,连续4周以阴线收跌,且连续4个交易日以阴线收跌,而周五汇价自1.2557低点展开强势反弹,本交易日目前继续维持上行之势。
近期英镑走势相当疲软,主要因英国脱欧的不确定性依旧持续,投资者担忧加剧。
英国首相特雷莎·梅宣布将于6月7日辞职,市场预计她的继任者将是一位支持英国脱欧的候选人。脱欧政策将是绝对关键的,无论谁担任首相这一角色,都需要获得广泛的党内支持。但英国内部两党一直未能就关键问题达成协议,这就是迄今为止英国脱欧的症结所在。
目前英国首相最热门的人选是约翰逊(Boris Johnson),他不希望英国无协议脱欧,但主张进行更严格的谈判。
对英镑而言,持续的不确定性是一个重大的利空因素。英国议会多数议员希望达成一项协议,但英国将于10月31日脱离欧盟,届时将无法达成协议。在领导人换届竞争中,有关更强硬谈判的言论是不可避免的,这引发了市场对英国硬脱欧的担忧。
对于英镑/美元接下来走势前景,日内FXTechstrategy外汇分析师Mohammed Isah最新撰文,作出简要分析和预测。主要内容如下:
尽管上一交易日英镑/美元强势反弹,但整体来看,英镑走势依旧相当疲软,预计接下来一周将面临更大跌势。
下行方面,英镑/美元初步支撑位于1.2600一线,若跌破则将打开进一步下跌的大门,目标指向1.2550水平。若跌破则更下方支撑位可看1.2500关口,继续跌破则将逼近1.2450水平,甚至启动更大跌势至1.2400大关。
与此同时,日线图上看,RSI指标走低,指示英镑/美元面临进一步下跌空间。
而上行方面,英镑/美元初步阻力位于1.2700一线,若突破则将继续涨至1.2750水平,进一步突破则目标指向1.2800关口,而一旦该水位也被突破,则汇价将展开更大涨势至1.2850水平。
综上所述,整体来看,英镑/美元接下来面临继续下跌的空间,初步支撑位可看1.2600关口。
经济数据和财经事件方面,本交易日接下来可重点关注:
15:50 法国5月制造业PMI终值
15:55 德国5月制造业PMI终值
16:00 欧元区5月制造业PMI终值
16:30 英国5月制造业PMI
21:10 美联储理事夸尔斯参与Libor利率过渡的讨论
22:00 美国4月营建支出月率、美国5月ISM制造业PMI
01:25 美联储布拉德发表讲话(次日)
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. 特朗普宣布一则重磅人事消息、美元继续下跌 道指期货一度大跌逾200点、金价还在涨
时间 2019-06-03周一(6月3日)亚市早盘,除了贸易局势相关消息之外,美国总统特朗普最新宣布的一则重磅人事消息也吸引了投资者的注意。特朗普称白宫经济顾问委员会主席哈塞特将很快离职,该消息传出之后,美元短线进一步走低。受贸易紧张局势影响,亚太时段股市继续承压,道指期货一度大跌逾200点。与此同时,受美元走软以及避险买盘推动,金价走势仍然强劲,目前已经站上1310美元/盎司关口。
美国总统特朗普表示,他的高级经济顾问哈塞特很快将离开白宫。他曾积极支持特朗普的减税政策。特朗普将在本周欧洲之行回国后“很快”就委任代替人选。
特朗普当地时间周日晚间发布推文称:“哈塞特为我和政府做了非常出色的工作,他将很快离开,他的接替人选最快将在我回到美国后任命。”
现年57岁的哈塞特在政府任职之前,曾在美国企业研究所负责经济政策研究。他定期会在电视节目和媒体见面会上露面,将金融市场和薪资上涨归功于减税措施。
哈塞特提供的经济分析相当乐观,而这也是特朗普贸易政策的一个“助推器”,在白宫广受好评。
在哈塞特将很快离职的消息传来之后,美元指数短线进一步下滑,最低一度触及97.58。
随着关税战威胁美国经济前景,交易员对美联储今年降息的预期增强。这早已令美元承压。
随着贸易前景的恶化,美国国债收益率上周录得了2014年以来的最大一周降幅,表明市场认为,经济的下滑会促使美联储在年底作出降息之举。
上周,标普500指数创出2019年来的最差一周表现。周一亚市早盘,美国三大股指期货全线走低,标普500股指期货下跌0.7%,道指期货一度大跌逾200点。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)认为,美国总统特朗普的贸易战在市场远非便宜的时候升级,美股的抛售可能会变得更加恶化。该行策略师Lori Calvasina指出,标普500指数从4月触及的峰值回调10%到2650的可能性正在增加。
联邦基金利率期货显示市场预期美联储今年将降息超过0.5个百分点。此外,掉期市场现在预计到2020年底之前,美联储将降息三次。
国际知名投行摩根士丹利警告称,假如贸易战再升级,全球经济将陷入衰退。
摩根士丹利驻纽约经济主管Chetan Ahya在周日的一份报告中说:“投资者普遍认为贸易争端可能会持续更长时间,但是他们并未在意其对全球宏观经济前景的潜在影响,如果贸易紧张局势继续升级,全球周期便会受到威胁。我们有可能在三季度陷入衰退。”
因美元承压,加之贸易紧张局势升级,金价走势强劲,目前已经突破1310美元/盎司关口。周一亚市早盘,现货金最高一度触及1312.60美元/盎司。
上周一,美国总统特朗普“改口”称,“没准备好与中国达成贸易协议”。特朗普此前宣布从5月10日起对价值2,000亿美元的中国输美产量的关税税率从10%上调至25%。
当地时间上周四晚间,特朗普宣布对来自墨西哥的所有进口商品加征5%关税,直到该国阻止移民非法进入美国,关税将于6月10日生效。此举震动了金融市场,增强了黄金的避险吸引力。
特朗普在推特上表示要对墨西哥产品加征关税,这加剧了对全球贸易摩擦的担忧——这些摩擦本已牵扯到诸如韩国、日本、加拿大以及欧盟等众多国家和地区。
当地时间上周五晚间,美国总统特朗普又有“大动作”:签署行政命令,终止对印度的发展中国家普惠制待遇,将于6月5日生效。
当地时间周日晚间,美国总统特朗普表示,如果无法就阻止非法移民从南部边境拥入美国问题达成协议,对墨西哥产品加征关税他“完全没有意见”。墨西哥一个“大型代表团”将于周三访问白宫。
特朗普说道:“到时我们看看能做点什么,要是什么也做不成,那我们会怎么做你们是知道的,而且,我这儿一点问题也没有。”
华侨银行经济学家Howie Lee说道:“美国正在表明,它可以随心所欲地拿贸易当武器。从中国到墨西哥,美国发出‘没有哪个国家是安全的’信号。黄金正在回应这一信号。”
INTL FCStone市场分析主管Rhona O’Connell看涨金价。O’Connell说道:“贸易紧张局势现在似乎变成利好因素,很可能是因为投资者越来越多地消化吸收美国和全球经济的下行风险并进入避险模式。”
RJO期货的高级市场策略师Phil Streible表示:“股市正在走软,这有助于黄金。二手房销售数据显示美国经济疲软,这增加了美联储降息的可能性。”
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