因美墨贸易局势缓解，市场风险偏好回升使得全球股市继续维持涨势，这使得黄金测试1325美元支撑。部分分析师认为此前黄金过快的涨势使得黄金短时间存在回调的需要。不过考虑到近期大型投机者对外汇黄金期货的看涨定位增加了两倍多，为十多年最高水平，因此近期市场对于黄金的兴趣已经明显回升。不过市场人士警告称，市场当前对于美联储降息三次的预期可能押注过高。

周二（6月11日）现货黄金于1330下方窄幅震荡，现报1329.17美元，涨幅0.1%。

因美墨贸易局势缓解，市场风险偏好回升使得全球股市继续维持涨势，这使得黄金测试1325美元支撑。部分分析师认为此前黄金过快的涨势使得黄金短时间存在回调的需要。不过考虑到近期大型投机者对黄金期货的看涨定位增加了两倍多，为十多年最高水平，因此近期市场对于黄金的兴趣已经明显回升。不过市场人士警告称，市场当前对于美联储降息三次的预期可能押注过高，如果后期美联储鸽派不及预期，这可能会给黄金造成压力。本周关注美国的零售销售数据。

黄金价格周一从14个月高点下跌逾1%，此前美国总统特朗普决定暂不对墨西哥征收贸易关税，刺激了投资者的风险情绪，并提振美元从近期低点反弹。

RJO Futures资深大宗商品策略师Phillip Streible表示，全球股市全线上涨，我们看到避险需求在出清，黄金价格正在回落，美元指数正在回升。

不过由于投资者认为美国央行今年将降息的可能性很高，因此黄金价格仍然高于关键技术水平，因较低的利率降低了持有非收益金条的机会成本。

Streible认为：“只要收益率曲线继续保持倒转，黄金期货将继续上涨。我希望黄金价格保持在1320美元以上，同时下方的1310美元是关键支撑位。”

加拿大皇家银行财富管理公司董事总经理乔治·格罗则认为上周黄金过快的涨势使得黄金短时间存在回调的需要。

格罗表示。黄金价格正在回落，但在最近的反弹后可能会交投于更高的交易区间。格罗表示，上周黄金的反弹可能“太多，太快”，这意味着市场将会回调整理。

他补充说，由于全球经济和政治方面都有足够的担忧，他仍然在寻找黄金目前的区间范围——预计目前将交投于1315美元至1350美元之间。

市场对于美联储三次降息的押注过高，关注本周零售销售数据

布朗兄弟哈里曼认为：“目前最重要的读数将是周五公布的零售销售数据，市场普遍认为总体上涨0.6％，从4月份报告的-0.2％反弹。除汽车外的销售和所谓的对照组均预计将增长0.4% ，这份报告可能比非农就业报告更重要。本周其他主要报告包括周二的生产者价格指数，周三的消费者物价指数，周四的每周申请失业救济人数和周五的工业产出月率。

布朗兄弟哈里曼认为：“这可能是美元关键的一周，由于美联储的宽松预期增强，美元受到打击。近期已经公布的美国数据可能没有产生实质性的影响，但是进一步疲软可能导致美元下跌。”

近期美国经济一系列经济数据不佳使得市场对于美联储降息的预期升温。

受制造业疲软和非农就业人数大幅不及预期的影响，市场目前对于美联储7月末降息的预期已经升至80%，这使得年内三次降息的预期正在进一步的升温。

但是降息的次数大概率将少于三次，因为从历史数据看，美联储应对经济衰退所设置的安全垫是5%，这意味着美联储在当前的利率水平下很难持续性的降息。

事实上，美国利率策略师大多认为，由于市场将迫使美联储降息，因此上周推动收益率跌至年内低点的债市上涨是合理的，但他们并不认为还有多少上涨空间。鉴于市场对美联储鸽派期待过多，德意志银行和道明证券战术性看跌。

中国央行连续6个月增持黄金，全球央行增持黄金热潮不减

6月10日，中国人民银行公布数据显示，截至5月底，黄金储备达6161万盎司，为连续第6个月增持黄金。

据悉，在2018年12月之前，央行已经超两年(26个月)没有增持黄金。而这几个月以来，金价不断上涨，按照买入时的平均价估算，237万盎司黄金约合人民币210亿元。

世界黄金协会市场主管Alistair Hewitt说道表示，我们看到，各国央行的强劲需求仍在继续。我们预计央行今年的购买量还会不错，不过如果能达到2018年的水平，我会感到意外。

大型机构看多黄金的兴趣为10多年最高

CFTC最新公布的持仓数据显示，大型投机者对黄金期货的看涨定位增加了两倍多。

大宗商品经纪公司SP Angel表示：“对黄金的兴趣在资金管理者中飙升，对冲基金增加了其在美国黄金期货和期权的多头头寸，这是近十几年来的最大增幅。 仅期货合约，这些账户的净多头从前一周的26274手上涨至96182手。

道明证券表示，“由于全球增长担忧推动资金涌入美国国债，推动收益率明显走低，最终增加投资者对黄金多元化的兴趣，”基金经理积极增加黄金多头并回补空头仓位。“正如我们预期的那样，随着价格突破关键触发水平并推出强劲的上行动能信号，大宗商品交易顾问可能在一定程度上促成了交易期限的延长。

后市前瞻

16:30 英国5月失业率及失业金申请人数、英国4月三个月ILO失业率

关注英国失业率数据，由于周一公布的英国GDP数据为第二个月为负值状态，且英国主要首相候选人都表示无法在截止日期前达成协议将无协议脱欧，这使得英镑走低，间接提振美元。因此日内关注ILO失业率数据，市场预期仍维持在数十年最低水平，如果符合预期，将会使得英镑获得部分支撑。

16:30 欧元区6月Sentix投资者信心指数

欧洲经济数据值得关注，尤其是此前的核心CPI数据仅为0.8%，这使得欧洲的通胀前景面临着不小的挑战，这可能会对投资者信心产生负面影响。若数据不佳，可能会使得欧元承压，并提振美元

20:30 美国5月PPI月率

作为CPI数据前的一个前瞻指标，可以适当关注，但是料市场反应相对有限。

除此之外，上周五爆冷的非农就业报告最后，市场对于美联储降息的预期大幅升温，这对股市构成了利好。尽管美联储降息施压美元有助于提振外汇黄金，但是因为美联储降息降低了投资者的成本，因此导致资金短时间涌入股市，因此金价上涨受到阻碍。

盛宝银行（Saxo Bank）商品策略主管Ole Hansen表示，由于宽松的货币政策支持股市，降息预期可能在短期内对黄金不利。Hansen指出，“美联储降息呼吁将开始令股市受益，这可能促使黄金投资者在1360-1390美元的强劲阻力区间获利了结，股市再度疲软将是推升金价的必要因素。”

但也有市场人士仍然看多黄金。INTL FSCtone指出，经济和地缘政治风险在各资产市场引发了担忧，对着投资者对冲，黄金价格将达到1400美元/盎司。该行表示，“所有主要资产类别目前都存在不确定性，在黄金上涨时通常就是这种情况，”

目前从技术上看，金价在前高1347一线受到压制，宜关注可能的回调走势。倾向关注1325、1310支撑和1335、1345阻力，靠近阻力轻仓试空，看向支撑，稳健者观望。

周一走势表述

国际现货黄金周一（6月10日）亚市早盘开于1335.20美元/盎司后短暂走高，录得日内高点1337.50美元/盎司后转跌，金价震荡下行。欧市金价转入窄幅盘整之后进一步走低，录得日内低点1324.50美元/盎司后小幅反弹。美市金价再度转跌，之后再转窄幅盘整，终收于1324.68美元/盎司。

国际现货黄金周一（6月10日）亚市早盘开于1335.20美元/盎司，最低下探至1324.50美元/盎司，最高上探至1337.50美元/盎司，收于1324.68美元/盎司，下跌15.58美元，跌幅1.16%。

基本面利好因素：

1.美国劳工部周五(6月7日)公布的数据显示，5月份就业增长大幅放缓，非农就业人数仅增加7.5万人，而失业率仍处于50年来的低点。除了5月份的疲弱数据外，前两个月的报告还被大幅向下修正。

2.周三（6月5日）公布的美国5月ADP新增就业人数仅增加了2.7万人，创自至2010年以来最小增幅，这令美联储降息概率进一步攀升，从而为黄金带来稳固支撑。

3.周一（6月4日）公布的美国制造业数据跌至最低点两年半低点。5月份备受关注的ISM制造业指数跌至52.1，低于53的预期，创下自2016年10月以来的最低水平。同时营建支出也令人失望，4月份数值为持平，前值由下滑0.9%上修为增长0.1%，预期增长0.3%。美国5月Markit制造业PMI终值为50.5，录得2009年9月来最低水平，预期和前值均为50.6。

4.周四（5月30日）公布的美国第二季度GDP增长率为3.1%，低于前值3.2%但符合预期，市场对此数据的发布反应平淡。机构评论称美国第一季度GDP增速增长，但有迹象表明出口和库存积累带来的刺激性因素是暂时的，工厂产量正在下滑。

基本面利空因素：

1.周五（5月31日）公布的美国4月核心个人消费支出(PCE)物价指数同比增速1.6%，与预期和前值一致。分析认为，作为美联储首选的通胀指标，核心PCE指数在2018年3月触及2%的目标后，一直“不达标”，而且4月通胀还在放缓，这可能再次引起美国总统特朗普等政要要求降息的呼声。

2.美国至5月25日当周初请失业金人数为21.5万人，高于前值21.1万符合预期；机构评论称美国当周初请失业金人数小幅上扬，暗示即便经济增速放缓，劳工市场仍保持稳健。

3.周二（5月28日）公布的美国5月谘商会消费者信心指数为134.1，高于前值129.2和预期130；创2018年11月以来新高。

4.周五（5月17日）公布的美国5月密歇根大学消费者信心指数初值为102.4，高于前值97.2和预期97.5，升至15年以来新高。评论称随着近期和更长期经济前景升至2004年以来最佳水平，消费者对整体经济前的看法好转许多。

后市展望

1.Kitco 上周五（6月7日）发布的每周黄金调查显示，超半数华尔街分析师和普通投资者一致看涨本周黄金，华尔街连续第二周无人看空。在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有12人或75%认为本周黄金将会上涨，有4人或25%认为本周黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有607人参与了调查，有398人，或66%认为本周黄金将上涨；有135人即22%认为本周黄金将会下跌，74人或12%认为黄金将会盘整。

2.经纪商X.M日内撰文点评，指出黄金上周录得今年迄今最佳周线表现，但周一时段RSI和慢线指标进入超买区域，显示多头动能已经耗尽，不过20日SMA在50日SMA上方拉开距离，预期短线内积极的市场趋势仍将向前延续。技术面上，一旦价格日内收于1320下方，则将迫使空头跌向日线云图顶部区域，同时而言是1183-1346上行走势23.6%回调水平，近1308位置，若这一关键位同时被跌破，则将打开下测38.2%回调水平1283.95的大门。

3.OCBC银行经济学家Howie Lee指出，预期价格短期内将在1300-1350区域震荡交投，风险倾于上行。

4.分析网站Forexlive评论员Justin Low指出，日内表现中，虽然价格最低挫至1324水平，但之后已经缓慢向着1329这一阻力位方向移动，短线的走势更为透露黄金当前的动能表现。价格跌破100小时MA所在1331位置表明近期价格走势将更中性。

5.加拿大皇家银行财富管理总监George Gero在周一（6月10日）发布的报告中表示，黄金回撤但仍保持在新的交易区间，在最近金价上涨之后。George Gero表示，黄金上涨的反弹“太多，太快”，在道指录得三位数的涨幅后必然会下滑。他补充说，全球经济和政治方面仍有足够多的令人担忧的事件。

6. Bannockburn环球外汇首席策略师Marc Chandler在周一（6月10日）发布的报告中表示，在上周五美国就业走弱之后，市场此前预期美国将在9月降息变为7月降息。他表示，然而，一些市场参与者仍预计美联储6月18-19日召开会议时仍有降息的可能性。

周二重点关注

18:00 美国5月NFIB小型企业信心指数

20:30 美国5月PPI月率

24:00 EIA公布月度短期能源展望报告

次日04:30 美国至6月7日当周API原油库存

盘中早些时候，现货外汇黄金的跌幅一度高达1.2%，最低触及1324.90美元/盎司。金价在前一个交易日触及去年4月以来的最高水平1348.08美元/盎司。

美国黄金期货收盘下跌16.80美元，至1329.30美元/盎司。

RJO Futures资深大宗商品策略师Phillip Streible表示：“全球股市全线上涨，我们看到避险需求正在结清。黄金期货价格正在回落，美元指数正在回升，墨西哥关税令价格承压。”

美国和墨西哥上周五达成一项协议，避免可能发生的关税战争。此前，墨西哥同意合作遏制中美洲非法移民的流动。

全球市场迅速对该交易表示欢迎，摩根士丹利资本国际全球股指上涨逾1%，华尔街本周开局良好。美元指数在前一个交易日跌至两个半月低点后也有所上涨。

Kitco高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中称，“在美国和墨西哥周五晚间达成协议后，交易商和投资者对本周开局持更加乐观的态度。”

金价仍支撑在关键技术位上方，因投资者认为美联储今年降息的可能性很高。较低的利率降低了持有无收益黄金的机会成本。

美联储基金期货目前预计年底前降息逾两次，每次降息25个基点，其中7月降息预期已几乎被完全消化。疲软的美国经济数据和贸易争端给全球经济前景蒙上了阴影。

“只要收益率曲线继续反转，黄金期货就会继续上涨。我希望金价维持在1320美元上方，1310美元是关键支撑位，”Streible补充道。

周五公布的数据显示，投机客在截至6月4日当周增加了在COMEX黄金的净多头仓位，反映出投资者对黄金的兴趣增加。

外媒稍早撰文就黄金、白银及原油的走势进行了技术分析预测：

黄金：自1337美元回调

上周，黄金进一步攀升，并触及1325-1337美元阻力区域。本周初，金价下行修正向1325美元，试图在这一支撑下方抑制跌势。只要金价持稳于1325美元上方，那么该贵金属就有延续涨势的可能。

今天关注的关键水平：

支撑：1325，1320，1300

阻力：1337

白银：出现重大看跌逆转

上周白银触及15.00美元阻力，并收于这一水平附近。不过，本周初银价下跌，抹去了上周的多数涨幅。银价看似将继续延续跌势，并很快重测14.40美元。

今天关注的关键水平：

支撑：14.40，14.00

阻力：14.80，15.00

原油：正重测54.50美元

54.50美元支撑水平失守，油价延续跌势至50.00附近的水平。看跌前景保持不变，此前一度出现技术性反弹。目前，油价正测试54.50美元，显示出看跌反应。油价会否收低并重启看跌区域？

今天关注的关键水平：

支撑：52.40

阻力：54.50，55.00，57.60

在该报告涵盖的截至6月4日的一周时间内，纽约商品交易所8月外汇黄金价格上涨46.20美元，至1,328.70美元/盎司；7月白银价格上涨44.9美分，至14.769美元/盎司。

CFTC数据中的净多头或空头头寸反映了看涨(多头)和看跌(空头)合约总数之间的差异。交易员密切关注这些数据，以判断投机者的总体情绪，但过高或过低的数据被许多人视为市场超买或超卖的迹象，暗示价格调整的时机可能已经成熟。

“基金经理对黄金的兴趣正在高涨，”商品经纪公司SP Angel表示。该公司评论称，对冲基金增加了其在美国黄金期货和期权的多头仓位，增幅约达12年来之最。

仅就期货合约而言，这些账户的净多头从上周的26,274份增至96,182份。这是在新增买盘(总多头增加40,349份)和空头回补(空头仓位减少29,559份)的共同推动下发生的。

“由于全球经济增长忧虑促使投资者大举买入美国国债，基金经理大举增加黄金多头仓位，并回补空头仓位，导致收益率大幅下滑，最终增加了投资者投资黄金以分散投资的兴趣，”道明证券表示，“正如我们预期的那样，随着价格突破关键触发水平，并释放出强劲的上行势头信号，CTA(大宗商品交易顾问)可能促成了头寸的增加。”

摩根大通分析师Natasha Kaneva就表示，未来18个月内黄金将是一项稳赢的投资，在较为悲观的全球经济前景中，经济增长放缓、美联储降息，错过有息资产的机会成本下降，这对黄金而言也是一种利好的因素。

道明证券称，白银的仓位状况也有所改善，很大程度上是因为空头回补，不过工业忧虑继续抑制白银的涨势。

“话虽如此，未来一周若看到算法交易对白银净仓位增加做出贡献，我们也不会感到意外，”分析师补充道。

白银持仓方面，基金经理将其净空头敞口从38,007份削减至19,536份。多头仓位增加7,310口，空头仓位减少11,161口。