A股纾困行动仍在继续，新阶段中各方都在不断思索新解法，既有资管产品如何输送活水，也有券商机构如何盘活股权质押业务、提高风控水平。（杨颖桦）

近期，市场各方资金纾困上市公司成为了持续的热点，券商、保险等金融机构纷纷完成该类资管产品的备案工作，大量机构的资金将陆续进场。

事实上，除了上述这些机构以设立单一或者集合资管计划的纾困基金外，更为市场化运作的产品已经在设计阶段。

21世纪经济报道记者了解到，一些银行已经开始研究专门针对纾困民营上市公司的投资理财产品，而这些产品则是要通过大宗减持交易，或二级市场投资等方式承接国家支持发展的行业、具备增长潜力但存在股票质押风险等流动性问题的上市公司的股票。

尽管目前这一产品尚未面世，但这也意味着纾困民营上市公司的队伍中，银行理财产品的资金已经在路上。

理财产品资金

11月12日晚间，基金业协会公告称，11家券商设立的行业支持民企发展系列资产管理计划已在协会完成备案，成立规模总计228.21亿元，这距离证券业协会发起号召过去了三周时间。与此同时，各类保险机构也陆续有多家公司成立了规模超过数百亿的产品。

但相比市场所面临的股权质押规模，这些金融机构的资金的作用更像是翘板，目的是撬动更多的资金来参与纾困行动，而更多的资金则只能来自于市场。

而前述提到的银行理财产品则正是这类市场资金的代表，如果产品设计成熟并能投入市场，对于目前纾困上市公司的情况而言无疑是一项利好消息。

根据记者获取的其中一份纾困民营上市公司银行理财产品的方案显示，这类产品已经在筹备中。

就这份方案来看，该基金产品总规模不高于50亿元，产品单只股票投资总额不超过5亿元，单只股票投资占比不超过总股本的5%，另外投资单一行业的集中度不超过30%（以申万一级行业作为参考）。

“先不对方案中涉及的具体条款进行分析，就运作形式来看，这类产品更加市场化，也更加具有推广到市场的可能性，单靠金融机构或者国资的钱来稳定市场，纾困上市公司还是有限的，应该调动市场上的钱来完成这一工作，会更有效果。”北京一家大型券商自营部门的人士11月13日告诉记者。

毫无疑问，既然是理财产品，其必须是基于存有收益的情况，因此记者从这份银行理财纾困投资基金的产品设计中也发现了诸多市场化运作的逻辑。

例如在交易结构方面，该产品设计了两种结构，一种是二级市场平层投资、一种则是差额补足或保证金的方式。

第一种方式中，产品运行的形式是对于估值水平低、股价具备上涨潜力的股票可采取平层投资，通过大宗交易或二级市场集合竞价买入股票后，自行择机卖出。而第二种方式里，即该银行买入股票后自行减持，与出让方签订差额不足以协议，在完成减持后若无法收回投资本金并获取预先约定的固定收益率则要求出让方补足相应差额。

“两种不同的模式，收益率自然不同，但不同的选择也和标的或是市场情况有关，这样的设置更加灵活一点。”一位光大银行(601818,股吧)的人士11月13日同记者交流时指出。记者了解到，该方案采访第一种或第二种方式，预期收益率分别为10%和8%。

市场化运作机制

除了交易机制外，最能体现市场化运作机制的莫过于其选择标的的条件，根据方案显示，该理财产品筛选企业的标准非常严苛。

具体来看，分为量化和非量化部分。首先量化部分考量的是企业各方面的合规性，股权稳定性等。

如要求产品投资标的优先考虑在主板和创业板上市的实体经济领域优质上市民营企业，公司及实际控制人不涉及重大舆情或风险事件，无重大违法违规和重大失信记录，股权清晰且不存在重大权属纠纷，上市（含借壳）时间不短于1年。

另外还要求投资标的具备参与上市公司并购重组等资本运作条件的特定行业，包括科技创新能力突出并掌握核心技术、市场认可度高的战略性新兴产业等。值得注意的是，该产品明确了原则不投资地产和影视行业。

产品在筛选上市公司的时候也原则上对公司所在区域进行了限制，方案显示产品投资优先选择注册在京津冀、长三角、珠三角经济带区域企业。

“上述几项内容都可以理解，如果从运行产品的层面来看，要尽可能把前置风险排除在外，包括行业监管风险等。”沪上一家大型股份行从事资管业务的人士11月13日对记者讲道。

量化标准方面，该产品设定了如公司主营业务突出，具备持续盈利能力，上年度及近一期净利润为正；公司不处于停牌状态且距离上次停牌结束超过30个交易日；股价较年初跌幅不低于10%，滚动市盈率不高于25倍。原则上公司资产负债率不高于60%，上年及上一期的无形资产和商誉占净资产比例均不超过30%。

“市场化的筛选标准可以解决纾困上市公司时部分即将被市场淘汰企业占用市场资源的问题，因为这些产品是有收益率要求的，因此对企业标准的筛选更加苛刻。”前述北京地区券商人士认为。

事实上，此时这类产品的出现也意味着在一定程度上，市场已经超跌，一些优质公司具备了投资价值。

“这个方案中如果把纾困换个词语来理解便是抄底，以市场化标准要求的产品这种时候如果能够募集到资金，一定说明对市场目前的估值情况有一定的预期，在这份方案筛选企业的标准里也能看到要求企业是有一定跌幅，且估值已经较低，这种情况才会有较大升值空间。

当你拥有一样东西之后，你对这样东西的评价会高于你没有拥有它时。

——理查德?塞勒教授“禀赋效应”理论

拥有时的快乐，和失去它的痛苦，哪一个更大？

“怕麻烦”是一种什么心态？

为什么穷人更穷，富人更富？

这几个看似风马牛不及的问题，其实背后都隐藏着同一种心理效应————禀赋效应。

这个理论就是去年获得诺贝尔经济学奖的理查德?塞勒教授（Richard Thaler）率先提出的。

想要理解今天介绍的“禀赋效应”，先得了解“行为经济学”中，另一个更基本的概念——损失厌恶。

1

损失厌恶：宁愿得不到，也不愿失去

假如你工作非常努力，天天晚上加班，为了鼓励你，领导特意打报告，为你争取加薪。

然而到了年终，辛苦了一年的你，却一无所获。

你一定非常失望。

事实上，你什么都没有失去啊！

努力工作却得不到加薪大有人在，为什么别人没有你那么失望呢？

为什么经过一场想像中的“得而复失”后，你的心情比什么都没有发生时还要糟糕呢？

经济学家是这样解释的：假设你今天早上出门上班时的“心情满意值”是100，忽然，你捡到一个大皮夹子，里面有100元钱，“心情满意值”迅速上升50%，达到150。

可是你迟到了，扣工资100元。

你的“心情满意值”下降50%，150*50%，变成75。

一得一失，钱没有任何变化，但“心情满意值”却从100变成75。

很有意思吧。

有人会说，这个计算有问题，为什么“心情满意值”不是加减某一个值呢，如果那样算，“得而复失”就没有任何变化了。

这就问到点子上了。

好比同样是捡到100元，一个百万富翁和一个乞丐的感觉完全不同，我们拥有的东西是我们价值判断的起点。

所以“心情满意值”的变化不是加减某一个值，而是乘除一个比例。

就像我们拿1万元炒股，亏损10%，再盈利10%，就变成了9900（反过来也是一样），凭空少了100元。

得到一样东西的快乐，通常小于失去一样东西的痛苦。

所以，我们不喜欢冒险，宁愿放弃得到的快乐去维持现状，也不愿承受失去的痛苦。

这就是投资决策心理的“损失厌恶”。

人生就是这样悲惨：

你拥有一段恋情的快乐，一定小于失恋的痛苦；

得到一个孩子的快乐，一定小于失去这个孩子的痛苦……

我们刚才说，“损失厌恶”的前提是“拥有一样东西之后害怕失去的感觉”，它暗含着一个假设，你对自己所拥有的东西的价值判断，常常是非理性的。

理查德?塞勒的“禀赋效应”，就证明了这个假设。

2

敝帚自珍的“禀赋效应”

假如你同时有两份工作机会，别的条件都一样，唯一的不同是一份工作薪水高1000元，另一份每年多五天年假。

你觉得两份工作都可以接受，用经济学术语来说，1000元薪水和5天年假的效用相等。

其中一家先打电话通知你，你欣然接受，开始憧憬跳槽后的生活。过了一会儿，另一家也打电话给你。

此时，你十有八九会拒绝。

虽然几分钟前，你还觉得两者没有区别，但当你接受了第一份工作后，你已经拥有的1000元薪水的效用就增加了，大于你没有得到的5天年假。

理查德?塞勒教授说，这就是“禀赋效应”：当你拥有一样东西之后，你对这样东西的评价会高于你没有拥有它时。

“禀赋效应”是“损失厌恶”心理造成的，因为“失去这1000元薪水”的痛苦，大于“得到1000元”（等同于五天年假）的开心。

旁边的中国学生开始插话，这算什么理论，中国人一千多年前就把它总结成一个成语：敝帚自珍。

理查德?塞勒教授反问：那“敝帚自珍”有没有告诉你，为什么会发生这样的变化？

学生想了想，说：“其实也不是什么‘敝帚自珍’，就是怕麻烦，不想改变自己的决定吧。”

理查德?塞勒教授毕竟是做学问的，喜欢穷追不舍：“那‘怕麻烦’到底是什么意思呢？是指选择的成本吗？难道我们打一个电话说‘我接受了另一工作’要付出很大的代价吗？”

事实上，当“禀赋效应”让我们做出不理性的选择后，“怕麻烦”就只是一个借口。

如果你不理解“不想改变现状”是出于“禀赋效应”的非理性行为，而只是理解成“怕麻烦”，那么，当对方为了争取你，再给你加一天年假时，你很可能还是会拒绝。

把这个例子变化一下，当面对薪水涨幅大于30%的工作机会时，你会毫不犹豫地选择跳槽；

但如果只有10%的涨幅，你通常会好好考虑一下“跳槽成本”。

可出于“禀赋效应”，我们会高估目前工作的价值，从而夸大“跳槽成本”。

那么，“跳槽成本”实际上是多少呢？

3

2倍获得的快乐，才能抵消损失的痛苦

理查德?塞勒教授在说明“禀赋效应”时，做过一个的实验。

他让学生分成三组：

第一组的任务是卖掉一个咖啡杯，第二组的任务是向卖家买咖啡杯，第三组的可自由选择，拥有一个杯子或得到同价值的一笔钱，然后让三组人分别给咖啡杯标价。

结果是第二组买家估价的中位数是2.87美元，和第三组可自由选择的学生估价3.12美元，非常接近。

而卖家估价的中位数为7.12美元，高出一倍。

再一次证明了“拥有什么，就高估什么”的“禀赋效应”。

理查德?塞勒等经济学家的很多实验中，都出现过大约2∶1的比例，于是得出“禀赋效应”的“损失厌恶系数”——2倍获得的快乐才能抵消相同损失的痛苦。

用这个系数解释前面的例子，当你答应了高1000元的那份工作之后，另外一家要多给你8天的年假（而不是原来的5天），才能让你改主意。

如果一个涨薪10%的跳槽机会，会让你犹豫不决（意味着两份工作的效用相等），那么说明“跳槽成本”其实只有薪水的5%。

不过，有人提了一个很有趣的问题：

当我从自己的钱包里拿出500元钱，买一双标价500元的鞋时，为什么我对这自己拥有的这5张钞票没有产生“禀赋效应”呢，为什么卖家没有对他的鞋产生“禀赋效应”呢？

4

为什么穷人更穷，富人更富？

理查德?塞勒是这么解释的：因为你知道，钱是用来花出去的，商家也清楚，商品是用来卖掉的，所以不会产生“禀赋效应”。

反过来说：当你对钱产生拥有感时，你就不能理性地面对“花钱”这件事。

穷人的钱是用来维持生计的，所以穷人常常对钱有“拥有感”，就产生了“禀赋效应”——花100元钱的痛苦大于得到100元商品的快乐；

喜欢的东西没货了，竟然如释重负地松一口气。

而富人相反，他们的钱是用来“钱生钱”的，不停地进进出出，不能不会有“禀赋效应”的心理负担。

钱这个东西，一旦停止流动，就会迅速贬值。

所以这个世界往往穷人更穷，富人更富。

同样，在做生意的新手眼中，商品和钱，是两样东西，卖得不好的商品，你让他打个折就像割自己的肉。

但在生意老手看来，它们都是财富的不同形态。

所以他们更注重资金周转速度，该清仓甩卖时，毫不犹豫。

用一句老话说：钱只有被用掉了，你才拥有了它的真实价值。

5

屁股决定脑袋”的非理性判断

“扪心自问，如果你是别人，你愿意和你自己合作吗？”

“想都不敢想啊，哪有这么好的福气……”

上面虽然是个段子，但“禀赋效应”确实让我们做出了很多“屁股决定脑袋”的非理性判断。

你是否曾经认为某某某能力不如你，但升职加薪总是快你一步，因为“那个人会拍马屁”？

你是否为领导用了别人的方案，而让你一周的努力付诸东流而生气，你认为你的方案明显比别人的好，领导是眼瞎了吗？

当我们处于“卖家”的角色时，我们是否高估了自己的作用？

当我们牌“买家”的角色时，我们是否过于吝啬？

知道“禀赋效应”的存在，你的判断应该会更客观一点，心态应该会更成熟一点吧。

“认可商业之美，崇尚自我奋斗”，著名财经作家吴晓波称他是“一个在喧嚣的世界里死磕自己的匠人”。

清华经管学院副院长钱小军老师则评价他“总是表现出探寻商业本质和获取管理真知的热情，在追求卓越的道路上从不止步”。

他用自己亲身实践，告诉你年薪五万和年薪百万的差别在哪里？听听他的故事，相信可以拓宽你的格局观，让你的努力不再盲目。

从普通电话业务员做起，半年升至VP。

在聚美优品，用4个月的时间，带领新团队把原本日销售额3万的业务提升至1.52亿。

后来在京东集团任副总裁，所管辖事业体年贡献GMV283.5亿。

这人是谁？

他是路骋，江湖人称“老路”。

01

你一定在好奇，这个路骋是什么来路？

2005年，他大学毕业以后，只身前往上海，从电话业务员做起，7天调岗企业策划，2个月升任区域经理，4个月晋升大区总监，5个月兼任企划总监。

不同于我们熟知的那些IT大佬的奋斗史，路骋既没蹬三轮送过书，也没在中关村摆过摊。

他步入社会不到半年的时间，就拥有了自己人生中第一间独立办公室和第一位私人秘书。

办公室和秘书本身不重要，重要的是这一切的成功都来得太快，令人瞠目结舌。

少年得志，自是意气风发，不可一世。

按照电视剧里的套路，路骋应该是“帅不过三秒”，马上要摔跟头。

但事实证明，好戏还在后头。

路骋

02

如果说从小白到总监，路骋这一路“势如破竹”，那加入聚美的他，就更是“有如神助”。

2012年，路骋加入聚美，据悉，他所分管的POP事业部那块儿业务，在他到来之前，单天销售额最高时也就3万元。

路骋花了4个月的时间，从零开始，对整个部门进行全面的改造。

决策方向把控上，他运筹帷幄；指挥团队作战上，他有条不紊。

短短几个月的时间，展现了自己超强的领导力、创造力。

2013年3月1日，该业务板块仅单天的销售额就高达1.52亿人民币，已与4个月前最高销售额3万元不可同日而语了。

4个月的时间，从3万到1.52亿，从整个部门的招聘、培训，到招商、组织商品、制定规则、改版优化。

映证了一句话：你必须拼尽全力，才能看上去毫不费力。

凭此一役，路骋在公司内部，乃至整个商业圈子内，可谓是一战成名，无人不知，一时间风头无两。

鲜花、掌声和财富一股脑儿的向他涌来，按照寻常人的想法，该是在“功劳簿”上躺一躺，歇一歇的时候了。

但路骋没有。

路骋没有被盛誉冲昏头脑，他不太恋战，也不太沉溺于过往辉煌。

面对老板陈欧给出的一纸期权，他婉言相拒，毅然选择读书深造，回归校园。

要知道，这一纸期权，在后来聚美纽交所上市的时候，价值超过了一个亿。

路骋坦言，当假以时日即可到手的一个亿人民币财富，摆在自己面前的时候，的确难割舍。但更难割舍的，是自己“读书的梦想”。

03

很多人不知道，路骋在创造1.52亿的奇迹的同时，还在做着另一件大事——备考清华大学MBA的全国笔试。

因为好多年没有碰书本了，笔试压力对路骋而言，并不小。

每天中午背一个小时单词，下班后在一个咖啡厅的固定位置，看书备考到凌晨1点。

第二天再去公司带着团队冲刺，每天如此往复，直到考前一天。

考试当天，北京天冷加大堵车，慌不择路之际，他只能弃车，在街边寻找商铺打算借电动车。却不成想，电动车也借不到。

上天垂怜每一个偷偷用功的人，只是或早或晚的时间问题。

路骋还是迎来了自己的“七彩祥云”，一辆敞篷的三轮摩托蹦蹦车，犹如天降神兵。

尽管司机有坐地起价的“黄牛”嫌疑，让他付了100块的蹦蹦车费，但结局总算不错。

因为他通过了这场笔试，考了201分，超过统考线的三分之一。

考上了！

甜蜜的烦恼也来了——因为他考的是清华—MIT的国际班，需要在清华学习，在美国杜克大学学习，需要全日制学习。

一边是上市公司价值一个亿的期权，一边是清华MBA。

选哪个？

辗转反侧，彻夜未眠，路骋做了无数利弊分析、无数次拷问灵魂，怀疑自我、打破自我、重建自我。

最终，路骋选择了校园，选择了MBA。

路骋在清华园与同学合影

04

优秀的人，从不是只会做选择的人，因为人生的任何一个选择都不会直通成功。

做出了选择，就意味承受，好的坏的，你都要全盘接受。

在清华大学和美国杜克大学的这段经历，对路骋来说，似乎并不太好受，甚至有点狼狈不堪意思。他是这样描述的：

仿佛是个平行时空。

另一个世界的我，那个没有选择读MBA的我，刚刚带领着化学反应超级好的团队，创造了电商行业的业内奇迹，功成名就，有钱有权，手上攥着一个亿，到哪儿都横着走。

现实世界的这个我，每天背个小书包，骑着二手自行车、啃面包、喝凉水、跟本科生抢图书馆座位。

在课堂上，学习小组里，彻头彻尾的大累赘。我的外国同学，刚开始还礼貌性地带着我，后来互相对飚英语，就干脆不带我玩儿了。

再加上整个清华，牛人太多，我一下子沦落到毫无存在感，毫无自信，我得了中度抑郁，甚至一度想到自杀，后来靠药物的治疗，才慢慢地恢复过来。

每天6小时泡图书馆，研究商业案例，大年三十儿，吃口饺子就赶紧背单词，恶补英语、恶补专业知识。

这是他功成名就以后，还能干出来的事情。触底才能反弹，优秀是一种习惯，凭借强大的意志力，这一关他挺过来了。

熬过来，才有了后来的一切。而这个“后来”，才是真正的广袤天空，任尔翱翔。

求学结束，路骋去了另外一家纳斯达克上市的互联网公司，任职集团高管，也就是开篇提到的京东副总裁的位置。

路骋在央视财经频道录制节目

当然，这还远远不是终点。

剧情再一次出现意外。

路骋又一次跳出舒适区，出走京东，离职创业，做起了内容生产和天使投资。

05

2016年5月，老路商学院正式成立。

而在商学院成立以前，他已经召集了一大批在互联网行业摸爬滚打多年的精英，组成了一支“特种部队”。

这支“特种部队”，一年的时间，只做一件事情，就是“打磨课程”。

有人不解，一档音频节目需要打磨这么久？

路骋的回答是，他要做内容，做精心雕琢的内容，做真正有价值的内容。

财经大咖吴晓波老师说：“路骋，就是一个在喧嚣的世界里死磕自己的匠人。”

匠人，最大的特点是较真，是耐得住寂寞，是追求完美，是将就和瑕疵的绝缘体。

世界顶级学府MBA商学深造阅历，加上多年来一线实战经验。

这些天然优势让路骋及团队，志在全力打造一门人人都能上得起、听得懂、用得上的商学课，让商学知识能够真正惠及到每一个普通人。

谈到商学课和普通人有什么关系，为什么人人都要学点商学知识时，路骋这样解释：

我们这一代人，所有的不安全感，所有的焦虑，都来自于我们把最珍贵的一切，投资给了别人，投资给了外物，而舍不得，投资一点点，给我们自己。

路骋团队在打磨课程

你，有多久没有投资自己了？

这是路骋每次走到人生岔路口的自问，也是他开设《老路：用得上的商学课》的初衷。

他希望每个人都有自我投资的需求，自我精进的意识。

希望这些商学知识不再是商界大佬和成功人士的私人订制课程，也不再是以动辄几十万的天价学费拒人门外。

而是屏幕前的你，看到的在这个时代里，最划算的自我投资方式——《老路：用得上的商学课》。

在这里，钱生钱的案例，商家不为人知的套路，和那些埋头攒钱的人永远不会知道的赚钱的秘密，老路告诉你。

当然，如果你学到的只有这些，那很有可能你低估了这门课的价值。

人生成功的关键，就在于朝着正确的方向努力地折腾，在于拥有敢于随时清零的勇气，在于持续不断地投资自己。

水满则溢，溢则倾，倾则亏覆，我们的思想和心灵就像一个容器，时间长了里面难免会有沉渣。时刻保持空杯心态，才能源源不断吸收外界活水，坚持刷新自己每日精进，才能让自己更幸福。

由于网贷行业涉及众多投资者和借款人，股东和高管负起相应的责任才是明智之选，“甩锅”行为不可取，更是行不通！

在今年夏天的P2P行业危机中，“甩锅”这个词被经常提及，各式各样的甩锅事件更是频频出现，最引人注目的的当属投之家甩锅事件。

投之家事件刚爆发时，徐红伟发视频说：平台发假标的事与我无关，我是清白的。但是在深入调查后发现：徐红伟在日常运作中可以发现所发标的有问题，但为做大平台借贷余额而未予以制止，并妄想转让股权后脱身。

虽然案发时已完成股权转让相关手续，但由于诈骗事件发生时股权尚未转让。作为参与者和主要的受益人，徐红伟是不可能甩锅的，且在案发后很快就被南山警方逮捕。

刘副总理强调了那么多次：做生意是要有本钱的，借钱是要还的，投资是要承担风险的，做坏事是要付出代价的。

但还是有些平台以代持股份、未实际参与经营为理由，想甩锅走人。

比如“365易贷”出现问题后，持股51%的国资背景企业江苏省企业文化发展中心却表示：自身并未实际入股，想摆脱与平台的关系。

又比如“壹佰金融”爆雷之后，拥有两家上市公司的银河天成，却声称自己仅是名义上的大股东，实际是代持股份，并未参与平台的运营和管理，同时提供了股权代持协议作为证据。

但实际上，不论代持股份的说法是否真实，但这些所谓国资背景或上市企业也确实为平台站了台、做了宣传，很多投资者都是奔着股东背景而进行的投资。

毫无疑问，这种行为已经对投资者的决策起到了误导作用，应当承担相应的责任，而不能仅以代持为理由逃脱责任。

10月13日，广东互联网金融协会发布《广东省网络借贷信息中介机构业务退出指引（试行）》，直接对平台股东提出了要求。

其中在保护出借人合法权益方面，该指引提出：

“网贷机构的股东违反法律法规规定，应承担相应的责任。具有集团公司背景的股东，应对旗下网贷机构项目处置提供帮助，必要时可直接提供资金援助，以降低网贷机构在退出过程中可能出现的严重流动性风险。股东认缴资本不到位的，在非法经营过程中不当得利的，应实缴到位，返还不当得利。”

政府表明了态度，股东要承担相应的责任：实缴不足的补足实缴，挪用资金的要把资金还回来，参与经营的需对投资人负责，不能没有担当。

9月30日，深圳市金融办发布了《深圳市整治办关于近期P2P网贷风险处置工作情况的公告》，其中第四条写到：

压实网贷机构及关联方责任。为进一步压实相关方责任，我办要求拟退出机构制定合理的兑付方案，联合有关部门对关键人员、账户采取管控措施；并积极与司法部门沟通出台司法解释，建议明确责任，追缴机构实际控制人、高管、股东、投资中介等关联方的不当获利，要求有参与犯罪的人员承担连带责任。

意思也很明确：不论是股东、高管或者实际控制人，要对其所做所为负责。

深圳某平台就曾出现过高管甩锅的现象：在平台出事后，未见高管积极解决问题，反而组织投资人去围堵大股东公司，要求大股东去兜底。

试问：不是心里有鬼，为何在关键时期甩锅呢？

更为不可思议的是，某些自融平台也在甩锅，其高管在与投资人谈判时，口口声称：P2P平台是借贷撮合机构，不承担刚兑的责任。如果投资人闹得凶，将颗粒无收。

但实际情况是：平台发假标后，将资金转入了关联公司账户。作为实际的借款人，平台及其关联公司的责任是无法逃避的。

自融后甩锅，侵占投资人合法权益，想法真不是一般的“美”呀！

对于标的真实、没有跑路、没有失联的逾期平台，大股东和高管都有责任和义务予以积极应对和解决问题，如对投资人的答疑、对欠款人的催收等，而不仅仅是一甩了之。

由于网贷行业涉及众多投资者和借款人，股东和高管负起相应的责任才是明智之选，“甩锅”行为不可取，更是行不通！

半年前一位亲戚来借钱周转。问起原因，说是要给自己和当年手下的员工补交养老保险，算下来要30多万，一时凑不齐那么多现金。
年轻时没重视养老保险，着急补交的不在少数。能走正规渠道补交还好，还有很多人本想着“占国家便宜”，结果却掉进了社保骗局。

近期，在吉林市就查获一起特大社保诈骗案。

花几万块钱补交养老保险，马上就能月月领钱，看起来是笔只赚不亏的买卖。受害者的想法很简单，就是想老了能有个保障，尤其是手脚不能动的时候，不用给子女增加太多负担。

行骗者则抓住需求，利用社保系统漏洞，声称可以帮一些一天班都没上过的人办国企“退休”：行骗者向每个人收六七万到十几万的“中间费”，办好后可以每个月领一千多元养老金。直至案发，受害者已达六七百人，涉案金额高达5000万元。

01

补交养老保险的经济账

参保人（男）年满60周岁、（女）年满55周岁，一次性补缴缴费年限累计满15年的，按规定办理领取养老金手续；补缴缴费年限累计不足15年的，可延长缴费至满15年，延长缴费到男年满65周岁、女年满60周岁时，实际缴费年限累计仍不足15年的，可一次性缴费至满15年，按规定办理领取养老金手续。

在很多地区，都有类似的养老保险补缴规定。

补交养老保险到底划不划算？有人算过一笔账：

一次性补缴近9万元，等到男满60周岁、女满55周岁就可以领养老金。按照现在的水平，可以每个月领1100元左右的养老金，随着时间推移，每个月的养老金还会增长。

如果投资收益、养老金年增长率都按照5%测算，大约第八年的时候，领到的养老金就可以与本金+投资收益持平，此后，养老金会超过本金+投资收益。

各地的补交政策略有不同，因此“回本”时间也略有差异。但最终，养老保险补交的经济账都成了自己与生命长度的“比赛”。

活得越久，领的越多，交养老保险就越划算。

根据国家卫健委发布的《2017年我国卫生健康事业发展统计公报》报告显示，2017年，中国大陆人均预期寿命为76.7岁，比上一年提高了0.2岁，而且还在呈上升趋势。很多人算完账会发现，男的活过68岁、女的活过63岁，So easy啊！即便有人走的早一些，个人缴费也都能拿回来，社保还会给丧葬补助。

02

不可不知的基本养老扩面

养老保险补缴之风从何而来？大约2009年前后，在国家的主导下，各地政府推出了基本养老扩面政策。就是让更多的人缴纳基本养老保险，也让更多的人以后能领到养老金。

扩面政策的出台，大背景是养老保险金的缺口问题。中国人未富先老，人均寿命的延长，以及计划生育政策又加剧了人口老龄化问题；而我国统账结合的养老金收支方式，又形成了养老金“空账”问题：老年人个人账户累计不够，只能先挪用年轻人个人账户中的钱，等到年轻人领钱时，就可能会面临钱不够用的问题。

目前，在很多省市，已经出现了当期养老金收不抵支乃至累计结余“穿底”的情况。

另一方面，也有国家出于保护弱势群体的考虑。

养老问题其实很严峻，越是低收入人群，越需要社保保障。

但目前的职工养老保险制度，是以就业为前提的，虽然灵活就业者可以以个人身份加入，但是缴费成本较高，客观上限制了他们的参保意愿。因此，就业的弱势，就必然导致部分人群参加基本养老保险的弱势。像低收入人群、年轻人和中老年人就属于这样的就业弱势群体。

另外，在广大的农村，由于年轻劳动力进城务工不归，导致农村空心化现象越来越严重，加之一些经济原因，使得农村老人养老难问题凸显。

因此，国家开展了基本养老扩面，包括：吸引灵活就业群体缴纳社保，对漏交的企业进行催缴、追缴，允许断缴的企业职工补交，将农村老人纳入新农保。

这其中，年轻人是养老保险扩面最需要吸引的对象，他们缴费时间长，领取时间远。但在执行中，年轻人的参保意愿仍旧低迷：起步阶段收入低，社保负担显得过重，加上距离领取时间还有几十年时间，也没有紧迫感。

反倒是接近领取年龄的人，因为缴费之后马上就能见到钱，加上算明白了“只要能参保就能赚到”，更有参保积极性。在有些地区，甚至还出现了要走后门才能参保的情况。

03

“占国家便宜”的“生意”

基本养老扩面，是国家任务，但各地在执行上遇到了各种问题，比如留不住年轻人的东北，根本没有那么多年轻的血液可以吸纳。

于是，各地政府都采取了一些“非常”措施，比如针对临近法定退休年龄的未参保人群的一次性补缴政策、降低灵活就业人员的缴费基数、鼓励“大学生参保”，甚至将超过法定退休年龄的不符合参保条件的人员纳入基本养老保险的参保范围等等。

某些做法，确实让眼前的养老金扩面成绩单看起来漂亮很多，但无异于饮鸩止渴，是对按时缴费的人的不公，也给养老基金的可持续性留下隐患。

与此同时，还衍生出黑色产业链，一些不法分子将社保基金视为“唐僧肉”，通过伪造档案、虚假挂靠企业、内外勾结等非正当手段，帮“没上过一天班”的人办理退休，让他们和企业正式工一样，到年龄后拿退休金。

相关部门认识到这些优惠政策被利用，于是，人社部于2016年下发《关于进一步加强企业职工基本养老保险基金收支管理工作的通知》，要求各地不得违反国家规定采取一次性交费的方式，违规将不符合参保条件的人员纳入基本养老保险的参保范围。

政策的“补丁”打好后，养老保险补交越来越难。

但那些曾经靠着这一巨大的政策漏洞获利的“中间人”不会心甘情愿的“失业”，反而抓住很多人想“占国家便宜”的心理，继续对外宣称有门路帮他们骗取养老保险，比如文章开头提到的吉林特大社保诈骗案。

04

“唐僧肉”不好吃，骗保已入刑

2014年4月24日第十二届全国人大常委会第八次会议通过立法解释，明确将以诈骗公私财务罪处罚骗取养老、医疗、工伤、失业、生育等社会保险金的行为。查了一下《刑法》第二百六十六条，诈骗公私财物，最高可判无期徒刑。

同时，国家也加大了查处力度。近几年，常有类似的骗保案件被曝光，比如今年3月份，广州白云区人民法院就对王某某等6人伙同谭某某虚构工龄，向区人社局社保基金中心申领社会保险案件进行了判决，不但骗领的23.57万元社保要全部退回，6个人还分别被处以4-6个月的拘役和罚金。

奉劝一句，社保是国家福利，但不是“唐僧肉”，如果家里老人快到退休年龄了社保还不齐全，一定要通过正常途径补足，千万不要抱有侥幸心理以身试法。

如果你的社保还有断交漏交，趁着年轻赶紧想办法办接续、转移，千万别等老了再着急。

五险一金对于上班族来说，是个大大的福利。养老、医疗保险能够为我们的生活提供保障；失业、工伤保险能为你保驾护航；生育险能够让女性朋友安心养育下一代；公积金则是一个实实在在能取出钱的“小金库”。

日前，人社部日前制定了《社会保险领域严重失信“黑名单”管理暂行办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。其中，第5条规定，“五险一金”迎来一个大变化——建立"黑名单"制度。

具体是怎么回事？和大家分享她姐的好基友@规划君的解析。

五险一金黑名单来了，这些行为将被严惩by她理财财蜜@规划君

虽然五险一金好处很多，但是很多人还是一知半解。最近，五险一金迎来了新变化，黑名单要来了，以后，如果个人或企业有下面这些行为，将被列入失信“黑名单”，坐高铁、乘飞机、考公务员可能都会受到限制。

01、哪些行为会被列入“黑名单”？

先来看看社保的“黑名单”——

1、用人单位未按相关要求规定参加社会保险且拒不整改的；

2、以欺诈、伪造证明材料或者其他手段参加的、申报社会保险和骗取社会保险待遇或社会保险基金支出的；

3、非法获取、出售或变相交易社会保险个人权益数据的；

4、社会保险服务机构违反服务协议或相关规定且拒不整改的；

5、负有偿还义务的用人单位及其法人代表或第三人，拒不偿还社会保险基金已先行支付工伤保险待遇的；

6、法律、行政法规规定的其他情形。

再来看看公积金的“黑名单”——

1、限制、阻挠、拒绝买受人使用住房公积金贷款购房，情节严重且拒不整改的；

2、不办理住房公积金缴存登记或者不为本单位职工办理住房公积金账户设立手续，行政处罚决定送达后仍不执行的；

3、逾期不缴或者少缴住房公积金，责令限期缴存，逾期仍不缴存的；

4、违规提取或者协助违规提取住房公积金，责令限期改正，逾期仍不退回的；

5、违规获取或者协助违规获取住房公积金贷款，责令限期改正，逾期仍不改正的；

6、住房公积金贷款连续逾期6期以上，经催收仍不偿还的。

对个人来说，骗保、违规提取公积金的行为，以后都将被拉黑，甚至影响个人前途发展；对企业来说，不给员工缴纳“五险一金”，也会付出更多的代价。

02 、不缴纳社保有什么后果？

在现实中，依然有用人单位不给员工足额缴纳，甚至不缴“五险一金”，甚至还有单位在社保上跟员工讨价还价的。

之前就有财蜜问：新入职的单位跟自己说，如果不缴纳五险一金，每月可以给折现800块钱，随工资发。她本人觉得工资本来也不高，能折现也挺好的，起码每月还多几百块钱。

但这样做，真的合规、划算吗？

首先可以肯定的说，用人单位这么做，肯定是不合规的。因为社保中的“五险”是国家法律强制企业必须为职工缴纳的，个人和企业均无权决定不缴纳；而“一金”属于合法福利，缴费比例根据企业的实际情况来定。

如果这样的用人单位不整改，按新规要求估计得上“黑名单”了。

再换个角度想，企业在员工的基本保障福利上讨价还价，企图靠克扣员工的福利来降低成本，自然也不会有什么竞争力和发展前途。说句不好听的，这样的用人单位根本就不应该选择。

其次，不缴社保，折现增加工资对低收入人群来说，是否更划算？

并不是。看似到手的工资多了几百块钱，但你失去的却是任何商业保险都买不来的实在保障。

1）退休后无法领取基本养老金

养老保险金的领取是有条件限制的，需要累计缴费15年以上才行，所以别说是不缴纳了，即便是缴纳，不够年限，也不能享受养老金待遇。

2）无法享受医疗保障

现在挂个普通号都50了，没有医保的话，随便一个头疼脑热，挂号、验血、化验、开药估计就得四五百了，更不用说患大病做手术了，几天的功夫就能把你几年的积蓄耗没。

五险中的医保可以带病投保，投保后也没有等待期，任何商业健康险都做不到这点。并且，商业医疗险对于没有医保的人，保费也会提高。

另外，如果想终身享受医保保障，医保要累积缴费满20年才可以。

3）在很多城市无法买房，子女无法在当地接受教育

很多城市的买房条件都直接跟社保缴费情况挂钩的，以北京为例，外地户口必须在京连续缴满5年社保才行，连续的意思就是不能断缴，一旦断缴就要重新计算5年期限。子女教育也如此，父母得提供社保缴费记录。

4）无法享受生育福利

生育险可以保障女性在生育期间得到报销补偿，还可以带薪休产假，没有生育险，就无法享受这些福利。

5）失业，出工伤得不到赔偿

如果不缴纳社保，失业后无法领取失业保险金，出工伤后也得不到赔偿。

所以说，了解五险一金中有关钱的事，不能只顾着眼前的那丁点儿利益，眼光要放长远一些，用不缴社保换那几百块钱，是赚还是亏，心里应该明镜儿似的。

双十一， 各大电商平台销售数据再创新高，天猫双十一的最终成交额2135亿元，创下新记录。这一天，很多人都很忙，忙着抢购物券，忙着整点下单，忙着计算怎么才能更便宜…
双十一，你败了多少呢？ 有没有觉得自己买了很多，但还是没买够？有没有觉得工资虽然涨了很多，钱还是不够花？

很多人没有想到的是，自己已经掉进了一场平台和商家共同构建的消费主义陷阱里。

01

消费主义横行，你中招了吗

关于消费主义，《人类简史》一书有很精彩论述：

消费主义告诉我们，想要快乐，就该去买更多的产品、更多的服务。如果觉得少了什么，或是有什么不够舒服的地方，那很可能是该买些什么商品。

什么是消费主义？这是市场经济社会中普遍流行的一种社会价值观现象，主要原则是追求体面的消费，渴求无节制的物质享受和消遣，并把这些当作生活目的和人生价值。

当前，网络盛行，购物比以往更加便捷，消费主义更是加速渗透。

比如各电商平台的双十一活动，将消费主义演绎得更为疯狂。各商家宣扬这一天，人们可以放纵欲望，尽情狂欢。

被各种消费广告轮番轰炸的人们，疯狂地将商品加入购物车、买买买，支付，然后等着快递的到来，享受拆开包裹的快感。

你所不知道的是，商家们在背后用尽各种手段，诱惑人们进行各种消费。

比如：

● 产品陈列：你看到的每一条网上的商品广告，背后都用尽了心思。在消费中你的决定，并不是仅仅你的决定。广告所选用的颜色、声音、图片，都可能影响你的决定。

● 语言诱导：各类电商采取秒杀、让利、折扣、赠红包等诱导，使大脑产生美好的联想同时产生愉悦感，继而激发人的购买欲。

02

借钱消费越来越多了

在消费主义横行背景下，提前消费观念已经从生活各个场景，越来越多的渗透到了年轻人的观念之中。

去年，花呗发布了《2017年轻人消费生活报告》，数据显示，在中国近 1.7亿90后中，开通花呗的人数超过了4500 万，也就是说平均每4个90后就有1个使用花呗。在购买手机时，76%的年轻用户会选择分期付款。

信用卡的数据也反应了这一特点：2009年，全国信用卡借贷余额大概是不到0.25万亿；到了2018年，这个数据，就急剧攀升到了6.26万亿。增长了25倍。

很多人没有意识到的是，这种提前消费过上的伪小资生活，正在拖垮自己的生活。

猫姐有一位远房妹妹，在老家一个县城生活，那里平均工资大概在4000元左右。她好几个朋友，每月花呗账单都在五位数以上。每月工资还不够还账的。

猫姐的一位同事，每月都是月月光，工作5年了，攒不下一点钱来。没办法，她说，自己想要的东西实在太多了：想去一趟说走就走的旅行；想要买一件心仪的大衣……

在一所大学里，猫姐知道的一个大学生小王因为购物，已欠下了两万多块，完全没有任何收入，每月只有父母给的2000块生活费。

钱买起东西来的确很爽，然而真正需要它的时候，来得真不容易。不知道经过今年的双11，又有多少人被超前消费绑架。

03

花掉的钱，终究是要还的

花钱容易，挣钱难。尤其是今年，挣钱更难了。由于经济下行，各行各业都说赚钱难。

今年，两个曾经特别火的行业冷了。一个是金融业，一个是IT业。缩招、裁员、降薪层出不穷。

今年对于借钱消费，真的要保持一定的谨慎了。被信用卡绑架，成为卡奴，却没有还款的能力的那种焦虑，真是很难熬。如果自己上有老下有小，家庭资金链断裂，就更惨烈了。

现在，控制好负债、做好适当储蓄，还挺有必要的。

如果你有一个殷实家庭背景，你可以很任性。但大多数人都是普通上班族，需要自己努力积累。大家都很羡慕理财牛人，但几乎所有人的第一桶金都是靠“攒”得来的，没有攒出来的第一桶金，就算你有再好的投资项目，也只能望而生叹。

另一方面，如果你能保持一个可控的消费支出，并且注重储蓄。那你很可能在未来20-30年内，超过同辈大多数人的财务状况。

如何进行适当储蓄呢？ 猫姐有一个建议，可以先储蓄后消费。这样有两大好处：一是能坚定积累你的财富。二是能够培养你良好消费习惯，对各项支出进行有计划的控制。

腾讯理财通、腾讯金融科技智库日前联合发布的《国人零钱报告》显示，国人零钱规模高达1.7万亿元，其中高达87.4%的零钱没有发挥理财功能，据估算，这部分闲置零钱的规模高达1.5万亿元，预计年均产生573.2亿元收益损失，小额资金不足以产生显著收益以及国人理财意识缺乏是主要原因。

《报告》中定义的零钱，包括从随身携带的小额现金到储蓄卡活期余额、信用卡额度，再到第三方支付工具余额、即时消费基金甚至互联网信贷额度等形态。数据显示，包括微信支付等第三方支付工具账户余额这一形态，以91.1%的比例居于所有常用支付方式之首，超过了传统承载支付功能的现金这一零钱形态。

《报告》显示，国人零钱的来源较为分散和广泛，而随着近几年移动社交和移动支付的发展，社交红包在零钱来源的所占比例超过最为传统的现金找零。以微信红包为代表的社交红包由于其小额、便捷和黏度高的特点发展迅猛，成为国人零钱，尤其是电子零钱的一大重要来源，比例高达62.4%，占所有来源渠道首位。今年年初，微信官方发布报告称，仅春节期间便有7.68亿人使用微信红包传递新年祝福，总人数同比增加约10%，也印证了这一趋势。

即时消费基金随时申赎、对接消费、0元起投的特点契合国人零钱理财需求，由于其兼具投资理财和支付管理的功能，成为众人理想的零钱投资标的之一。《报告》指出，目前市场中相当一部分零钱还是以现金、活期存款、支付工具余额的形式存在，尚未被较好利用以致闲置积累，造成大量的收益浪费。结合全国零钱理财潜在市场规模和用户渗透率来看，仍有87.4%的零钱没有发挥其理财功能，每年造成573.2亿元潜在收益损失。

究其原因，小额资金不足以产生显著收益，以及零钱理财的意识缺乏是主要原因之一。此外，不能高效地归集零钱也是重要因素。

1、时常梳理自己的支出和收入

有一些人根本不清楚自己的收入和支出，一个月下来没什么结余。

窍门：收入-存款=支出，而绝不是收入-支出=存款。记账是一种很原始但是很有效的理财方式，只有把自己的收入和开支梳理清楚了，才能进一步进行理财策略的调整。

2、存钱是最简单也最基本的理财手段

“能赚钱，又能有计划的花钱”才应该是投资理财之道!

窍门：应该每个月一拿到工资，就存一定比例的钱到银行，可以采用零存整取或者基金定投，剩下的才是支出部分。

3、注意家庭中的固定资产比例

许多人看到房价节节攀升，觉得买房子是很保险的投资方式，所以手头一有钱，就去买房子。除去房价下跌资产缩水的风险，因为买房而背上几十或上百万的房贷，往往导致生活质量下降。

窍门：固定资产的增值空间有限，变现能力较差。所以，固定资产在所有家庭资产中的占比最好不要超过60%。

4、重视保险，理性选择投保的家庭成员

保险在家庭理财中是风险管理工具，而非投资工具。保险的最大功能是保障未来生活不因风险发生而被彻底改变。

窍门：家庭的经济支柱应该是保险的主要对象。尤其是处在事业上升期的年轻人，一旦生病或者发生意外，将给家庭带来巨大的打击。

5、做一个长期理财规划

很多人只知道拼命的工作、赚钱，而不去想其他的事情。对于保险规划和养老计划，更是无暇顾及。

窍门：应该从现在开始，建立长期规划。

6、不要妄想一夜暴富

许多人认为理财就是投资赚钱，甚至认为要一年内资产翻几番，才算真正的理财。

窍门：理财就是通过对家庭资产状况和理财目标的分析，制定长期的科学规划，让生活水平蒸蒸日上，最终达到财务自由。

一夜暴富不是理财，坚持长期投资的理念才是正确观念。

7、不盲目跟风

自己什么都不懂，只是盲目的跟风投资，往往投资之后就被套牢。

窍门：在对自己的情况充分了解之后，再制定一个长期的理财计划，尤其注意，自己不懂的东西千万不要碰。

8、建立科学的资产配置

“不要把鸡蛋放在一个篮子里”

窍门：从自己的风险承受能力出发，建立科学的资产配置。如果大部分的钱投资股票，风险过高；而全是房产的话，也会让你的资产变现能力降低。还有，在配置资产的时候，千万不要忘记买保险。

9、充分准备紧急备用金

很多家庭都忽视了这一点，股票、基金、房子一大堆，但是用于救急的现金很少。

窍门：虽然把钱放在银行存活期没有多大的增值效果，但还是应该将3-6个月的收入作为家庭紧急备用金，以备不时之需。