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. 可以参考不能迷信
时间 2019-08-07投资期货买卖,当然要认识市场。对市场的分析工具五花入门:从K线图、直线图到趋势线、移动平均线,从头肩顶、阻力线到倒头肩底、支持点,从量价分析到RSI的应用,从波浪理论、黄金分割律到随机指标等等,我们都可以学习、可以探讨,但一句话:可以参考,不可迷信。
任何测市理论都是人创立的。一定的观点来自一定的角度,“横看成岭侧成峰,远近高低各不同”。没有一种分析工且可以涵盖一切,任何测市理论都有它的“死角位”。苏俄的防空网何等先进、何等严密,尚且闹出一名西德青年驾机如入无人之境,直抵莫斯科红场降落的大笑话。测市工具的道理也一样,总有它的局限性、相对性,不可能绝对准确,次次灵验。
很多人都推崇强弱指标RSI理论。一次美国芝加哥木材期货跌至RSI接近十的区域,按照“到八十就是超买,到二十就是超卖”的说法,投资者纷纷入市作多头,趁低买入,结果,不单RSI理论预期中的反弹没有出现,木材期货反而出此所谓“超卖”区再往下跌去相当于其总值三分之一的价钱,所有多头惨遭痛宰,追补六次保证金都要被断头。这何止是多头投资者的惨败,简直就是RSI理论本身的滑铁卢!
毫无疑问,所有的分析理论,都可以在以往的走势图中找到证明自己灵验的“一段”;同样毫无疑问的是;所有分析理论都不可能在以往助走势图中找到证明自己灵验的“全程”。通货膨胀串可以算,货币供给额可以算,经济成长率可以算,产量、需求量、库存量可以算……唯有一点,却是最重要的“人气”很难算!台湾股市加权指数突破八千点后,严重超买了,RSI已到九九了,还连连涨停板;宣布恢复开征证券交易所得税,日日无量下跌,严重超卖了,RSI破了十了,居然总共跌足十九天!什么分析理论都失灵,专家何止跌破眼镜,简直跌出了眼珠!何故?人气使然!
总之,对各种测市理论,不能死抱教条,按图索骥。更不宜自命得道,走火入魔。或许“没有专家,只有赢家、输家”的讲法未免偏颇,而“可以参考、不能迷信”应是持平之论。< 投资理财 > -
. 上升旗形与下降旗形
时间 2019-08-06任何一种走势,都有它酝酿、产生、发展的过程。记录在图表上,就呈现一定的形状。某种图形一旦成型,通常对后市发展都有相当启示作用。虽然不是绝对,但因其机会率较高,有其参考价值。
上升旗形与下降旗形属于技术上比较可靠的图形之一。所谓上升旗形,是这样一种形状:一轮节节高升,在坐标中好像一支旗杆;接着四五天的日线图波幅大致一样,惟每日最高价、最低价均比上日低一些,将连日最高点拉成一条直线,将连日最低点拉成另一条直线,刚好是平行斜向右下方的旗帜形状。相反,下降旗形则是这样一种形状:一轮节节下挫,在图形中,如一支旗杆;接着四五天的日线图波幅大致一样,惟每日高峰、低点均比上日高一些,将连日最高点拉成一条直线,将连日最低点拉成另一条宣线,刚好是平行斜向右上方的旗帜形状。
旗形是大升势或大跌势所作的技术性调整的产物。所以旗的方向与大势方向相反。由于买家或卖家获利回吐和重新入场是逐日、分批不徐不疾地有计划、按步骤进行,故此形成比较规则的旗状,每日高点和低点依次向同一方向平行移动。
通常旗形是大升势或大跌势的中途站,调整幅度相当于原来升势或跌势的百分之二十到五十。在调整完毕后,以上升旗形为出发点、会再有第二波升势;以下降旗形为基地,会再有第二波跌势。第二波升势或跌势,大致上相等于原先第一波“旗杆”的幅度。
上升旗形的突破讯号是:涨破连日最高价拉成的旗形上道,第二波升势开始;下降旗形的突破讯号是:跌破连日最低价拉成的旗形下边,第二波跌势又来。一般来讲,突破都在旗形由开始计起的第五天之后某一日出现,投资策赂是等突破之后立即双进。 旗形在两种情况下会变质:第一、若调整幅度超过了原先“旗杆”的百分之五十那就不是技术性调整,而是转势了;第二、若在旗形区来回徘徊太久,比如拖了几个月,“旗帜”变成了“绸带”,技术上便不可靠了。
期货市场风云变幻,错综复杂,单纯“按图索骥”是不行的。图表数据之外,还必须结合基本因素、大户手法、散户心理等来综合分析,才能对行情作出正确的研判。把握图表讯号之时亦要提防图表陷阱,因此,参考而不迷信就对了。< 投资理财 > -
. 大圆顶与大圆底
时间 2019-08-06期货由升势转为跌势或者由跌势转为升势的转折过程,有时是“迅雷不及掩耳”之势,如一九八七年十月S%P五百紧随股市的崩盘;有时经“几番风雨”,如图表上的双顶与双底。头肩顶与倒头肩底;有时却“随风潜入夜,润物细无声”,所谓大圆顶与大圆底就是典型。
大圆顶和大圆底属于渐变的和慢性的大市转向讯号。圆顶的形态是:在一轮大升势之后,市况进入胶着状态,每日波幅很少,先逐日向上蠕动,再逐日向下蠕动,在图表上多天的日线图恰好构成一抛物线,然后开始一段跌势。相反,圆底的形态是:在一轮大跌势之后,走势陷入牛皮局面,每日上落不大,先逐日向下蠕动,再逐日向上蠕动,在图表上多天的日线图正巧形成一个“炒菜锅”的形状,接着出现一段升势。
在各种转势的图形中,大圆顶和大圆底是酝酿时间最长的形态,一般耗时两三个月之久.是个特慢动作。原因是这样的:
第一、在酝酿期间,支配性的供求:经济、政治、人为因素并没有明显的重大变化,更缺乏突发消息入市。“物极必反”、“否极泰来”的周期性预期心理占了主导作用。可以说是“和平演变”。
第二、在圆顶和圆底形成过程中,每日成交量及末平仓合约显著减少,即市买卖亦意兴阑珊,所以转市的节奏、步伐便相对显得缓慢。
第三、大户在圆顶酝酿时的出货和在团底购过程中的吸纳,带有“小量、多批、持续”的特点,造成由量变到质变时表现出“循序渐进”、“潜移默化”的轨迹。
虽然圆顶和圆底的形成旷日持久,但在技术分析层面看来却比较可靠,不容易是个“假动作”。
从投资策略来说,当我们怀疑是一个圆顶形成的时候,可在价位超过抛物线顶点,开始“走下坡”之际下单抛空。但必须设限止损,万一超越抛物线最高点就认赔;反过来,当我们认定了一个圆底形成的时候,可在价值超过弧线底点、开始“爬坡”之时下单买入。但要设限止损,万一跌穿圆底的最低价就投降。总之,图是死的,人是活的。有了预防万一的应变措施,“假动作”也不容易令我们上当了。< 投资理财 > -
. 三次到顶与三次到底
时间 2019-08-06对于期贷买卖的各种战术,不仅要知道它的基本概念,更重要的是弄清其原理,“知其然亦知其所以然”,这样才能得心应手,运用自如。
“三次到顶不破就卖出,三次到底不穿就买入”,不论在期货市场或股票市场,都被视作经典战术之一。究竟道理何在呢?
某种意义上,期贷价格可以说是一种“信心指数”。你在某个价位买入,意味着你对后市有信心;三次到顶后无人以更高价买入,表示对后市缺乏信心。相反地你在某个价值卖出,显示你对后市信心不足;三次到底后无人以更低价杀出,证明对后市恢复信心。大家信心减弱,人气涣散,就形成跌势;大家信心增强,人气旺盛,就出现升势。
所谓三次到顶不破,是两种力量造成的:一是“顶”附近的价值有强大的新单卖盘;二是一到“顶”部就有人作获利回吐结算卖出。三次不破,说明在“顶”部的多空交战中买方“踢到铁板”。《左传》的《曹刿论战》篇有云:“一鼓作气,再而衰,三而竭。”到了第三次到顶而不能越过雷池半步时。买气已是“强驽之末,力不能透鲁缟”。此消彼长,下来必是卖盘占上风。顺势而行去做空头,正是跟强者走。反过来,三次到底不穿,是做多头的好机会也是一样道理。
其次,若出现三次到顶不破的走势,显然是大户完成”派发”。“派发”就是大户拉高市价引散户追买,从而将自己户头上的多头合约转移到散户手上的一种手法。通常大户都是分批出货的,三次到顶,即是三次拉高派发,每一次到顶部是一种升势假局,“请君入瓮”。三次到顶,大户派发得差不多了,“顶”部已套牢一大批散户买家。不破,就是市势开始回头,在“顶”部入货的人注定要“大出血”。这个时机沽货可谓墙倒众人推,事半功倍。相反地,三次到底不穿,往往是大户欲扬先抑,压市吸纳的手法,所以要跟风买入。
俗语说:“不怕一万,最伯万一”。由于三次到顶与三次到底的讯号太明显,散户深信不疑,“坚定不移”。特殊倩况下大户亦会故布疑阵,引人上钓,待散户狂沾之后回头直上,或趁小户买齐之后急转直下。所以三次到顶不破做空头或三次到底不穿做多头之际,都要在第一时间设限价单止损,万—破顶穿底就认赔,这样便高枕无忧了。< 投资理财 > -
. 利用技术性调整做短钱
时间 2019-08-05人吃饱了总要消化,否则胀着肚子就很难再吃东西。期货市场中,再凌厉的升势也不可能一口气冲上“顶”,再惨烈的跌势也难一条直线落到“底”,中间必定要经过“消化”。“消化”了才能开展新一波的涨或跌。这个“消化”,术语上称之为技术性调整。
技术性调整是由三种力量造成的:一是部分有浮动利润的投资者作获利结算,技术性买盘或卖盘使大市受到反方向的压力;二是部分有浮动损失的投资者采取“平均价战术”加“死码”使走势出现曲折;三是有人觉得“这一波已经差不多”,实行短促突击.亦对价值有所冲击。
技术性调整给我们提供了一个走短线的机会,通常这样的一次调整,等于前一段升幅或跌幅的百分之三十到百分之五十把握得住,利润亦相当可观。
技术性调整的出现亦是有讯号可寻的。例如在上升势中,连续三日拉出红线,但一根比一很短,涨幅逐日递减;或者连涨多日之后,来一个高开低收,捡出一很有上影线的黑线,这些都是表明升势将要调整的讯号。反过来,在下降势中,连续三日拉出黑线,但一根比一根短,跌幅逐日递减;或者连跌多日之后,来一个低开高收,拉出一根有下影线的红线,这些都是显示跌势将要反弹的预兆。趁着升势出现调整时做空头,或抓住跌势出现反弹时做多头,合乎顺市而行的原则。甚至前一阶段已捉住了升势或跌势的机会,又趋调整之局反卖或反买,那就可真达到“既摘西瓜,又捡芝麻”的最理想境界了。
利用技术性调整作买卖只能做短线,“得些好意须回手”,绝对不能太贪,一般情况下,调整最多达到百分之五十的幅度时,就要当它结束了。因为即使是“平均价战术”的运用者,到了这个价位,大致“和局”,他们都会澄紧结算离场。你太贪不走,市况一掉头重回大方向,就变成“贪芝麻而丢西瓜”了。
无论是涨势过程中还是跌势过程中的技术性调整,都不意味大方向的改变。出现调整时大市的基本因素没有变,市场人气在战略上没有变,图表趋势在整体上没有变,因此调整是暂时的。拳头往后一缩,是为了更有力地向前打出去。这是我们利用技术性调整做短线操作时应该清醒记得的。< 投资理财 > -
. 分析未平仓合约的量价
时间 2019-08-05从未平仓合约的增减,我们可以看出资金究竟正在流入市场抑或撤出市场,结合价格波动和成交量变化,有助于了解市场的“来龙”及后市的“去脉”。
在一个上升的趋势中,成交量与未平仓合约的增减可以有如下两种不同的启示:
一、价格上涨,成交量与未平仓合约增加。这说明投资者踊跃入市,多空交战中,多头占了优势。新单买入者将市况抢高,而众多新单卖出者已被套住。下一回的合理发展是:多头趁胜追击,许多空头将被迫结算买入,从量价看后市还会向好。
二、价格续涨,成交量、未平仓合约减少。这显示投资者开始离场。虽然价位升了,但原先被套牢的空头合约很多认赔出局,而买入的人也有不少作获利结算,整个上升动力无疑是削弱了。从量价分析看后市有可能逆转。
而在一个下跌势中,成交量、未平仓合约的增减则反映两种不同的含义:
一、价格下跌,成交量、未平仓合约增加。这表示资金大量涌入,买卖角力中,卖家占了上风。新单卖出者把价位压底,而新入场的买单招架不住,节节退守。接着下来的演变必然是:空头折得势不饶人,相当部分多头势必断头平仓,从量价分析看后市仍将趋降;
二、价格续跌,成交量、未平仓合约减少。这看出投资者对淡市一种“梁园虽好,终非久恋之地”的心态。虽然价位仍旧在跌,但本来被套牢的多头合约不少已经结算投降,而卖空的人很多亦饱食远场,整个市场卖压显然大为减轻。从量价分析看后市很大成份会止跌回升。
当然,没有任何一种分析工具可以百无一失。所谓价格波动、成交量及未平仓合约的增减都是已收市的上一天数据。世界是变化的,反映世界的供求、经济、政治及人为因素亦不会日日机械地重复。新的突发因素随时会使投资者改变原先的主意,同时吸引一批新的投资者和淘汰旧的一些投资者,资金会有新的流入和流出,原有的航向不时会被扭曲。因此,结合未平仓合约作量价分析也是只能参考,不能迷信。毕竟,百战百胜的公式是不存在的。< 投资理财 > -
. 反复起落的对策
时间 2019-08-05划货走势,并非时时都是一边倒的大升势或大跌势。介乎于一段升势与跌势之间,或者两段升势之间,或者两段跌势之间,常常会出现一段反复起落的市况。
所谓反复起落,是指价值徘徊于一个狭窄区域,接近上限就回跌,碰到下限又翻涨,来回穿梭,横向发展。从图形上看,颇像手风琴的琴箱,故此又称“箱形走势”。
反复起落产生的原因,是市场上没有明显的利多或利空消息,市况失去单向发展的明朗依据,无论是买家或卖家基本上不作长线投资,只做短线炒作,双方处于拉锯状态,你来我往,谁也占不了上风。
许多投资者习惯于单边市的行情,一条直路走到底,遇着反复起落市况,往拄被“左一巴掌,右一巴掌”,打得天旋地转,头晕眼花。
从某种意义上说,在一边倒的升势或跌势中买卖,好比“正规战”,而反复上落时,则如“游击战”。如果以“正规战”一套战法套到“游击战”上,当然难免遭受美国大兵在越南丛林一样的命运。
在反复上落市中买卖的指导战术是走短线。因为上下限之间的距离并不大,而且一到上限就掉头向下走,一碰下限就回头向上扬,获利机会一纵即逝,不像单边市可以“养肥才宰”。一定要见利就收,一贪就会赔钱。
具体对策是:判断了是—个反复上落市之后,接近下限就买入做多头,涨到上限就结算卖出,并反手做空头。再跌至下限,又结算平仓,并反转做多头。
这样—种战术,强调机动与灵活。一到上限或下限就要马上转向,否则就会“竹篮打水一场空“。故此,可以下套单,入市之后,结算单,反转的新单要立即下。“到时再说”是赶不及的。
在此必须指出,反复上落市是一种暂时状态,向上突破或向下突破迟早会出现。所以,走短线时也要注意设限止损。买入之后,跌破下限就投降;卖空之后,冲过上限就认赔。
其实,最好的做法就是“忍”。反复上落市不要做,等向上突破或向下突破才去追。问题是:你有这份耐性吗?< 投资理财 > -
. 慎重考虑新闻反应
时间 2019-08-04就某种意义而言,黄金、外汇与大宗物资的期货市况,可以说是世界经济、政局变动的“晴雨表”。“世事如棋局局新”。有时一件新闻出来,要准确地、恰当地估量其对期市的影响,
不如现象中那么简单。
要判断新闻的真实性。在消息发布中,先是“据说”、“盛传”什么,跟着有关方面又“否认”、“澄清”的事例屡见不鲜,市场上经常也有人以以讹传讹地放出流言。但是听到一件新闻;不是立即可以查出来源,所以,你必须想一想流言是否合乎逻辑,分清真假。
其次,要了解新闻的时间性。由于传播工作的程序不同,通常是路透社、美联社的资讯线路及电讯接收机消息最快,广播、电视次之,报纸又迟些(至于功能则各有千秋)。比如清晨听广播欧美期市贵金属涨停板,但买份报纸一看,却是“伦敦白金白银均暴跌”。原来登的是前一天市况。如果不明就里,把旧闻当新闻来测市,就会发生误导。
有时,在传播媒介看到消息,表面“新鲜”,但早在一些人意料之中,市场已经提前消化。消息出来,人家已获利回吐,你以为自己是“第一时间”去追,其实是接一根烧红的火棒,不是利用消息,而是被消息利用。
第三点,要分析新闻的重要性。并非所有消息对世界经济金融都有同等程度的影响,也不是所有消息都同期市有关连。伊朗革命,金价暴升,因地处战略要地,事关石油供应。而非洲小国乍得的内战,对期市来说,似乎是发生在另一个星球一样。对一件消息,要放到世界经济的天秤上,透过两者的内在联系,恰如其分地评估轻重。既不要对重大消息掉从轻心,也不能神经过敏,听到风就是雨。此外,一些消息属周期性,具转折意义,影响深远,起长期支配作用。另一些消息则是偶发性、个别性的,影响只属一时。前者适宜指导K线投资,后者只能作炒短线的依据,两者不能混为一谈。
最后,也是最重要的一点.就是研究新闻的指示性。确定该消息利多抑或利空。以黄金为例,供应减少是利多,需求减少为利空;反映通货膨胀的消息利涨,显示经济衰退的消息利跌,世局动乱的新闻利好,缓和利空等等,当然,一个消息利多或利空,有时不能只看表面,还要考虑连锁反应、市场心理及大户手法等因素,警惕“好消息出尽利空”、“坏消息出尽利多”、“无消息就是坏消息”、“好消息也是坏消息”等反常现象。若是仅凭就事论事不加深思,往往吃亏。< 投资理财 > -
. 四类消息影响涨跌
时间 2019-08-04影响和支配期货市场(包括黄金、外汇、大宗物资、股市指数等类)涨跌的基本因素有四大类:供求因素、经济因素、政治因素以及人为因素(包括投机手法和行政手段)。与这些因素关系重大、具突发性、敏感性的事态、政策决定、政要讲话、数据等等,通过传播媒介即通讯社资讯线路、电视、电台、报章、杂志,乃至市场“路边社”的报导,往往对期货市场产生重大冲击,这便是所谓“消息市”。对于相当多注重基本因素分析走势的投资者与经纪人来说,消息既是他们事前作买卖决策的“指南”,也是他们事后找寻涨跌原因的“明灯”。
那么,何种消息能影响期货市场动向呢?当然离不开下列基本因家的四大范畴:
供求:所谓市场“无形之手”,就是供不应求,价格上涨;供过于求,价格下跌。例如矿区罢工、政府拍卖、央行购入、代用品发明等等消息,便对贵重金属期货产生影响;又如产区灾害(风灾、水灾、旱灾、地震等)、运输工潮、国家购买、出口政策变化等等消息,就会左右大宗物资投资者的心理。
经济:经济繁荣或衰退决定整个社会集团与个人的购买力和投资意愿。各项经济指标的互动关系又是投资者赖以决策的依据。例如利率变动、财政预算、通膨数字、失业率、贸易顺差或赤字、原油价格波动、国际汇率协议等等消息,都会令外汇期货作出敏感反应。
政治;政治是经济的集中表现,它的变数对经济产生巨大影响。期货是金融业的重要组成部分,属于最活跃的一环,对政治的反应最为迅速、强烈。例如国际形势紧张、大国政权更迭或首脑安危、战略地区的战争或动乱等消息,都会在黄金、外汇期货市场引起波动。
人为:超级大户投机性囤积或抛售、交易所打压投机的临时性措施、政要讲话或央行插手干预、电脑程式指示或故障等等消息,往往亦使期货市场走势发生出人意表的变化。< 投资理财 >



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