尽管此前本身就没有多少人期望澳洲联储会在今年加息，但现如今，即便押注明年加息的人，也已越来越少！

据businessinsider报道，目前几乎每个人都在推迟对澳洲联储加息的预期，尽管澳洲联储目前已连续20次议息会议维持利率在记录低位水平，但这一记录料还将无限期延长。麦格理银行当前就是持有该观点的机构之一。

事实上，麦格理银行在三个多月前还是最鹰派的预测机构之一后，但现在该行的立场却已发生了180度大反转，该行现预计澳洲联储在2020年之前都不会提高利率。

我们已经重新考虑了澳大利亚利率的可能走势，”麦格理说。“三个月前我们将澳洲联储加息时间推迟至2019年2月份，当时我们依然以为澳洲联储将逐步加息，但目前我们改变了这种想法。目前预计澳洲联储在2020年初之前不会加息，时间风险大致平衡。”

那么，是什么原因导致该行的预测突然发生上述大转向的呢？特别是在当前澳大利亚经济增长加速和失业率下降的时期？

麦格理银行认为，这主要还是因为澳洲经济并没有足够的快速增长。

麦格理指出，“澳洲经济逐步改善，受益于全球增长高于趋势水平，但并没有快速改善。澳洲失业率仍处于5.5%，工资增长仅高于2%，暗示就业市场疲软犹存，令工资增长压力疲软。该国限制闲置产能犹存。在2020年之前澳洲失业率可能不会企稳于4%附近。”

“此外，澳洲潜在的通胀率仍接近于2%，位于澳洲联储2-3%目标区间底部，一些人认为通胀率仍于区间中部，因此澳洲联储加息不会太远。问题是，澳洲通胀率近期受到受到政府项目高物价的支撑，尤其是烟草和公用事业价格。因此澳洲核心CPI依然很低，年率仅为0.5%。”

麦格理表示，除了薪资和通胀方面的原因外，澳大利亚东海岸房地产市场近期的疲软也为澳洲联储袖手旁观增添了理由。
该行表示，“房价不断下跌，房地产活动和信贷供应前景的不确定性，也让澳洲联储有理由按兵不动。”麦格理预计，由于悉尼房价的大幅下跌，未来几年澳大利亚全国房价将下跌4-6%。

麦格理表示，“如果中国的去杠杆化或国内房地产市场发展变得无序，抑或到到2020年美国经济放缓的速度远远超过我们的预期，那么澳洲联储晚些时候不加息的可能性还会进一步增加。”

不过尽管如此，麦格理银行表示，澳洲联储下一步采取降息而非加息的风险依然很小。

基本面回顾与展望：

美元指数收涨0.14%，报95.12。美联储主席鲍威尔在辛特拉的讲话支撑美元走高，不过昨日公布的美国数据不太理想。数据显示，美国5月成屋销售总数年化543万户，跌至1月以来最低，并连续三个月同比回落。

英镑/美元收跌0.01%，报1.3172。周三英国上议院通过了英国首相特雷莎•梅的脱欧法案，结束了议会围绕脱欧法案展开的长达数个月的辩论。当地时间周三早些时候，下议院在未进行投票的情况下也接受了特雷莎•梅的提案。但市场预计英国央行依然不会在今日公布的6月利率决议中加息，英镑多头仍受抑制。

欧元/美元收跌0.13%，报1.1573。日内稍早，欧洲央行管委诺沃特尼表示，欧元将因美联储和欧洲央行的政策路径差异而贬值。有分析认为，以这种方式直接谈论货币水平，无疑就是欧洲央行的口头干预。欧洲央行似乎显然更倾向于欧元走弱，以推高通胀。

　　本日重点大宗方面：

　　XAUUSD

　　周三（6月20日）期金收跌0.55%，报1270美元/盎司；期银收跌0.15%，报16.28美元/盎司。鲍威尔称，FOMC支持渐进加息，继续渐进加息的理由强大。美元徘徊在11个月高点附近，金价连续4个交易日录得下跌。中美贸易紧张局势没有任何缓和的迹象。

　　周三早些时候，美联储主席鲍威尔对美国经济及未来货币政策路径方面的言论并未给避险资产黄金带来影响。但在最后，鲍威尔重申其上周的鹰派言论称，FOMC支持渐进加息，继续渐进加息的理由强大，这使得黄金继续承压下跌。

　　周四

　　1.英国央行公布利率决议及会议纪要

　　2.加拿大4月批发销售月率

　　EightCap易汇货币分析

　　AUDUSD: 周线方面，上周澳元收出大型阴线，结合K线收盘所在位置，价格已经跌破关键位置0.7480。日线级别上，澳元在周一收出一根破位大阴线，低于0.7420位置。 EightCap易汇认为，目前澳元突破新低，后市继续下跌为主。

　　AUDUSD 短期趋势：下降 关键位置:阻力0.7530

　　USDCAD:周线方面，美元兑加元在上周收出一根大实体阳线，结合价格所在的位置，本周有望开始上涨。4小时级别上，美加在1.3270位置出现多根十字星调整后，继续上扬，目前突破1.33。EightCap易汇认为，美加目前上涨无回调。

　　USDCAD 短期趋势：上升 关键位置: 阻力1.2900

　　EURUSD: 周线方面，上周欧元收出一根大型阴线，结合K线的形态与所在位置，后市有望延续下降的走势。日线图上，欧元在上周四收出一根大型阴线，一举贯穿1.18,1.17,1.16三个整数关口。本日触及周数轴线后延续跌势，目前在1.1540上方震荡整理。 EightCap易汇认为，观点不变，欧元延续空头走势，关注下方1.1540破位情况。

　　EURUSD 短期趋势：震荡 关键位置: 阻力1.18

　　XAUUSD: 周线方面，上周黄金收出一根大型阴线，结合价格所在位置，后市有望继续下跌。在日线级别上，黄金在上周五出现大型阴线，一举跌破三角整理形态。并且在本周二触及周数轴线下方后，开始破位下跌，今日已经跌破1270位置。 EightCap易汇认为，目前黄金为跌势，继续逢高做空为主。

　　XAUUSD 短期趋势:下降 关键位置: 阻力1305

　　USDJPY: 周线方面，美日在上周收出一根大型阳线，结合前期K线位置，后市以震荡上行走势为主。4小时级别上，美日在本日重回周数轴线之上，吞没掉前期两个大型阴线，涨势有望回归。EightCap易汇认为，昨日策略认为关注110.2位置压制，现突破，则需关注逢低买入的机会。

　　USDJPY 短期趋势：上升 关键位置: 阻力110.50

欧盟委员会同意对进口自美国的商品征收25%的额外关税，价值32亿美元。商品囊括汽车和牛仔裤等，措施将于周五生效，这只是欧盟的初步性报复措施。利多黄金。

对于欧佩克是否继续减产问题，周三伊朗的态度有所软化，表示同意小幅增产，让超额完成减产的成员国将减产执行率回降至100%，这意味着沙特等国可适当增产。利空原油。

市场预计两大央行的政策分歧料使国债利差扩大，进而支撑美元打压欧元。利空欧元。

近期英国经济表现不佳，并且脱欧、其他国家贸易冲突等因素或进一步推迟了英央行加息的预期时间，利空英镑。

美联储主席鲍威尔提及当前贸易政策的改变，使得市场对美国前景提出疑问，美国可能是自家政策的受害者，并预计经济成长和企业获利将受到冲击。利多黄金。

国际市场风云变幻，各国央行都出现了大政策，像美联储利率决策，欧洲央行利率决策，日本央行利率决策，这些都导致了美元指数在最近出现了大幅的波动。其实，美元指数的上涨已经不是一天两天了，从4月中旬开始，美元指数就一路上涨，一直到5月的倒数第二天，以一根长黑结束了这一波的上涨。正当人们觉得此次下跌会让美元指数整理一段时间，万万没有想到，欧洲央行、日本央行，通通神助攻，带动美元一路爆冲，再次转强，目前已经到达将近一年以来的新高。当美元价格不断攀升的时候，我们应该去考虑一个问题，它的上涨究竟能持续多久？首先，我们来回顾一下三大央行的利率决议。

首先来看美联储利率决议，美国联邦储备委员会在6月13日宣布加息，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%—2%的水平，符合市场预期。随后，美联储主席鲍威尔发表讲话，他表示，美国经济状况良好，财政政策正在提振经济，失业率和通胀率均处于低位，整体增长前景仍然积极，预计今年还将加息2次，年内累计加息4次。然而，美联储的加息和鲍威尔的讲话并没有提振美元，反而让利多出尽，不涨反跌，投资者也因此对美元采取了买预期，卖事实的操作思路。正当人们认为美元短期多头难有维系，没想到欧洲央行行长德拉基却给美元多头带来了惊喜。

6月14日，欧洲央行公布货币新政，维持各项政策参数不变，并明确了今年底会结束量化宽松，但同时也明确了当前利率水平将至少持续到明年夏天。声明发布后，欧元区货币市场下调了明年加息预期。在此次利率决议之前，市场普遍认为德拉基会带来鹰派立场，但没想到却鸽声嘹亮，称欧洲央行没有讨论何时加息，欧元瞬间重挫带动美元转强。

最后，来看一下日本央行的动作。6月15日，日本央行宣布维持利率不变，且下调通胀预期，同时，对升息和结束QQE的时间点非常非常的悲观，这意味着日银与其他央行的政策分化进一步加深，这也使得日元再次走软，又再次推升了美元。

接来下我们就来分析一下，美元为什么会转强？在特朗普上台之后，美元就出现了快速的贬值，主要因素也是受到了共和党执政的一贯政策，打压美元，提振油价。同时，这也符合特朗普希望弱势美元的立场，强势的美元会损害美国企业竞争力，没有什么能比弱势美元更快地让经济复苏。随着特朗普的成功执政，美国的经济数据全面改善，GDP稳步增长，失业率创数十年来的新低。此时，结束弱势美元，开启强势美元的回归将带来更多的就业机会、工资增长和投资回流到美国。只有稳健、稳定、强势的美元才能完成特朗普的终极目标，让美国再次伟大！在此前，共和党一直担心，强势的美元会对原油价格带来不利。因为共和党的背后金主是油商，他们必须要保证油价处于高位，才能确保油商的利益。从今年的油价我们可以发现，原油的价格与美元之间表现出了同涨的正向关联性。原油价格不再受美元左右，更多的是受供求关系、国际地缘政治等因素影响，这也为美元多头提供了帮助。

那么美元的高点究竟在何方？首先，美联储会继续领先其他央行持续加息，这支持美元的继续走强。其次，美元是一种避险资产，在目前国际地缘政治不稳定，贸易战频繁的时代，美元及美元计价的一些资产作为避险资产，也会受到追捧。当然，欧洲各国经济表现不尽如人意，制造业产出明显下滑，未来如果欧洲经济持续低迷，加息步伐停滞，则会进一步推动美元走高。

在美元利率上升、美国经济复苏平稳、全球美元流动性收紧的状态下，美元理应升值。相信在政策面和市场预期的作用下，美元的多头路依旧在远方。

和俄罗斯世界杯频频爆冷一样，阿根廷以0:3惜败克罗地亚，周四晚间英国央行也意外撒“鹰”，帮助英镑自年内新低拔地而起，并带动其他非美货币兑美元自近期低位全面反攻；而美国数据不佳、贸易战担忧以及美国最高法院允许各州可以强制互联网零售商缴纳销售税也成为美元利空因素。

英国央行隔夜如预期维持基准利率在0.5%不变，但首席经济学家霍尔丹也转而同委员麦卡弗蒂和桑德斯一起投票支持加息，使得加息-不变的比例从2:7变为3:6，英央行内部鹰派氛围增强。

该央行表示，所有货币政策委员会成员都相信第一季度放缓是暂时性，同意未来进一步加息可能是渐进和有限的。去年11月英国央行10年来首次加息，将基准利率从0.25%的历史低位提升至0.5%。今年5月份市场信心满满的加息因英国一季度疲弱的经济数据化为泡影后，市场将对英国央行加息的希望延迟至8月份。如今又一位票委加入鹰派阵营为8月加息铺平道路。决议公布后8月加息概率从50%飙升至68%。决议公布之后英镑兑美元拉升近百点，自决议前的年内新低1.3100反弹近170点触及1.3270。后市英镑能否进一步反弹取决于美元表现和英国退欧谈判进展，而后者不确定性将继续抑制英镑的需求。

近期外汇市场主旋律的美元强势开始受到关注，分析师的升势终结预期不绝于耳。隔夜公布的美国6月费城联储制造业指数为19.9，低于前值34.4和预期29，创下2016年11月来最低，这也是2014年2月以来的最大跌幅，负面数据加剧了美元多头短期结利，美元指数短线急跌近90点，刷新日低至94.67。

美元指数经历2017年的暴跌之后，今年开始企稳，并从今年4月中旬开始发力兑一篮子货币大幅走强。美联储与全球央行货币政策的背离、美国经济的强劲增长为美元强势背书。上周美联储启动年内的第二次加息，并暗示今年还将加息两次，明年继续加息。显然在加息方面，美联储依然遥遥领先于其他央行，在全球贸易前景不明的背景下，美国国债收益率持续攀升将继续吸引资金流入美国，利好美元。近期美国和其他国家之间爆发的贸易冲突愈演愈烈，避险情绪弥漫全球金融市场，美元的传统避险属性可能会进一步放大。

从这个角度看，美元见顶论可能为时尚早。不过非美货币和黄金经历短线的急跌并创出数月新低后有修正的需求，虽然非美整体的动能依然孱弱。日内将公布欧美国家采购经理人指数以及加拿大通胀率数据，不过市场将继续聚焦全球贸易战及其引发的风险情绪波动，周五举行的欧佩克会议也受到关注。