本周美元涨势遭遇“滑铁卢”，特朗普周四周五接连两日抨击美联储和强势美元，美元回吐周初所有涨幅，周五一度创下4个月最大跌幅。

受美元回落影响，欧元扳回周初所有跌幅，本周转而收涨。

全球顶尖投行摩根士丹利(Morgan Stanley)撰文对欧元/美元前景进行讨论。

该行称，对欧元/美元维持看涨偏向，持有1.16的多单，目标指向1.21水平。

大摩认为，通过仓位发现，市场对欧元过于悲观，我们在1.16水平做多欧元/美元。底部1.1510已经被守住，我们认为市场过度关注欧洲的政治风险和增长前景。鉴于债券容量限制，欧洲央行在放宽政策方面的空间有限。

大摩还指出，美元筑顶将预示着欧元开始展开更广泛的反弹。受通胀上升或保护主义担忧的推动，美国风险资产价格表现不佳以及波动性上升可能会削弱美元，尤其兑欧元等低收益的盈余货币。

摩根士丹利预期，美元在未来几周内料将走弱。来自美国和G10经济体的经济数据意外可能会让美元贬值。

此前大摩就指出，对美元仍维持中性立场，直至美元在即将到来的8月份出现明显的转向。

零售数据低于预期，英镑击穿1.30

隔夜英国公布6月零售销售数据，数据显示6月季调后零售销售（月率）下跌0.5%，低于预期值0.2%，而前值为1.3%。数据公布后，英镑短线跳水近50基点，跌破1.30关口。这已经是本周第二次英国重要经济数据低于预期，周三公布的6月CPI数据报2.4%，低于预期值2.6%。市场更早曾预期英国央行会在8月份升息，但最近一系列糟糕的经济数据，使得8月加息的概率下滑，从而重挫了英镑。

退欧问题仍是重大风险

近期退欧谈判带来的不确定性也给英镑走势蒙上阴影，关于“软脱欧”与“硬脱欧”的争论已经引发英国政府政局动荡，多名内阁成员辞职。英国首相特蕾莎梅在周二（7月18日）的议会投票中再次险胜。这次投票的主题是关于留欧派支持者所提出的让英国在退欧后仍留在关税同盟的退欧法案修正案。最终以301:307的票数未能通过。此前保守党党魁曾警告若此项议案获得通过，将可能触发对首相的不信任投票及大选。虽然最终特蕾莎梅以微弱优势获得支持，但动荡的政局也预示着未来存在极大的不确定性，从而令英镑承压。

美元走势仍是决定性因素

隔夜英镑走势创下本轮下跌以来新低后，日内有所企稳，后市走势需密切关注美元动向。隔夜美元指数一度上探至95.652，引发市场恐慌，但稍后美国总统特朗普对美联储发表了尖锐而罕见的批评，表达了对美联储的失望，并称美联储可能会扰乱经济复苏。特朗普称美元走强不利于美国，不满意利率上升。他的这番讲话打压了美元，为英镑赢得了踹息机会。后市英镑能否扭转颓势，最重要还是取决于美元能否转势，操作上建议耐心等待市场企稳，不宜盲目抄底。

道明证券分析师在周五（7月20日）发布的一份报告中指出，美元走弱和市场头寸逆转可能为金价进一步上涨打开大门。

“美元的强劲势头注定会失去动力，因特朗普总统最近的声明指责美国的贸易伙伴操纵汇率，他打破传统批评美联储政策，这为基本面因素提供了催化剂。”

美国国债收益率曲线的严重扁平化，以及在对冲成本被考虑在内的情况下，美国国债收益率曲线缺乏积极套利，将是在2018年开始对美元产生不利影响的主要不利因素。

随着欧洲央行的量化宽松政策逐渐解除，道明预计欧元将在今年晚些时候接近1.20。这应该有助于降低美元指数，近来强势美元对黄金非常不利。

“围绕美元的乐观情绪、贸易和新兴市场的焦虑促使投资者回避黄金，将净头寸拖至低位，因为货币经理持有过多的空头头寸，而且明显减持。事实上，进一步的分析表明，黄金交易员持有大量的干火药，以增加他们的看涨押注，但在看空方面受到限制，”道明写道。

Kitco 周五（7月20日）发布的每周黄金调查显示，过半华尔街专业人士和普通投资者一致看跌下周黄金，这是本年度来两个阵营第三次站在同一立场。在针对华尔街专业人士的调查中，有18人参与了调查，有9人，或50%认为下周黄金将会下跌，有6人即33%认为下周黄金将会上涨，3人或17%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有868人参与了调查，有446人，或44%认为下周黄金将走低，有319人即41%认为下周黄金将会上涨，103人或12%认为黄金将会盘整。

在现在的交易周，63%华尔街受访人士和44%普通投资者均看跌。就在美国东部时间周五上午11点左右，纽约商品交易所八月期金本周下跌1%至1228.70美元/盎司。

Phoenix期货及期权总裁Kevin Grady表示，“我仍看跌。”他指出，在美国总统特朗普批评美联储加息后，黄金市场周四反弹，但Grady认为这是一次空头回补反弹，而不是市场基本面的变化。

Grady说“很多人都在寻找底部，我的看法不同。为什么？在这一点上，我没有看到反弹的[基本]原因。”

SIA财富管理公司首席市场策略师科林·辛辛斯基（Colin Cieszynski）期待美元继续对黄金施加压力。他说“虽然我们可能在未来几周达到季节性底部，但黄金不会超卖，我认为我们还没有被淘汰。在我目前的抛售结束之前，我仍然认为我们可以重新测试1200美元，甚至可以下跌。”

RJO期货高级商品经纪人Bob Haberkorn也看到了更多的黄金疲软。

Haberkorn说“技术面看起来很弱，”他并补充说，持续的贸易关税争端可能意味着更多的贵金属损失。“它正在帮助美元，这给黄金带来压力。”

拉萨尔期货集团（LaSalle Futures Group）资深市场策略师查理·内多斯（Charlie Nedoss）期待金价重新测试周四的低点，甚至可能是1200美元。他说“如果你看一下利率差异，世界其他地区都会走向一条路，而我们（美国）正在走向另一条道路，”。这往往会支撑美元，从而损害黄金。 “我觉得人们正在逢高卖出。”

加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth Management）董事总经理乔治·格罗（George Gero）看到了空头回补反弹的可能性，但他补充称，下周Comex期权到期可能会增加市场的波动性。空头回补是指交易者买入黄金以抵消或弥补空头（看跌）头寸。

Heritage West Financial的负责人拉尔夫·普雷斯顿（Ralph Preston）黄金预计短期内会出现盘整反弹。与此同时，ForexLive董事总经理亚当·巴顿（Adam Button）表示美元停滞可能有助于提振黄金。

“特朗普不打算阻止美联储加息，但他关于保持低利率的言论使美元多头三思而后行，这应该让黄金多头有理由买入，”巴顿说。

德国商业银行（Commerzbank）大宗商品研究主管欧根·温伯格（Eugen Weinberg）近期看好黄金，称市场对特朗普关于货币政策和货币操纵的言论的反应显示出市场的紧张程度。温伯格认为在波动性上升的环境中加入，黄金仍然是最终的避风港。

美国总统特朗普对美联储发表了尖锐而罕见的批评，表达了对美联储的失望，并称美联储可能会扰乱经济复苏。特朗普称美元走强不利于美国，不满意利率上升。“我不太兴奋，”他接受CNBC电视台的采访时说，“因为我们增长了，每次我们增加，他们都想再次提高利率。我对此并不感到高兴。但与此同时，我也让他们做他们认为最好的事情。” “但我不喜欢做我们正在做的事情。” 特朗普表示，他担心时机可能很糟糕，在美联储的同行，如欧洲央行和日本央行则维持宽松的货币政策之际，这会让美国处于“不利地位”。 特朗普承认，他的言论不寻常，但他说他并不在乎。 他说：“现在，即便作为一个普通公民，我也会说同样的话。所以有人会说，‘哦，也许你作为总统不应该这么说。’我不在乎他们说什么，因为我的观点没有改变。” 他说：“我不喜欢我们在经济中投入所有工作后，看到利率在上升。”

另外，据彭博援引知情人士表示，欧盟正在准备一个美国商品新清单，作为施加保护措施的潜在目标，以备下周前往华盛顿的一个使团不能说服美国总统特朗普放弃对汽车加征关税。知情人士称，欧盟委员会周三向欧盟大使介绍了与美国的贸易关系，并表示正在准备所谓的再平衡措施，如果美国针对来自欧洲的汽车加征关税，欧盟就立即实施自己的措施。欧盟贸易专员Malmstrom称，以防美国对欧盟汽车加征关税，欧盟正准备一系列反制措施清单。如果美国加征汽车关税，欧盟将做好准备。 其还指出，欧盟方面前往美国的目的不是讨论贸易问题，多边汽车协议是选项之一，但不确定是否会有效。 Malmstrom表示，取消汽车关税只能作为更广泛贸易协议的一部分。容克下周访问华盛顿的目的是缓和紧张局势，并了解是否能举办一个论坛讨论贸易问题。欧盟委员会主席容克将于7月25日与特朗普会面。

今日需要关注的数据有，德国6月PPI年率、加拿大6月CPI年率和加拿大5月零售销售月率。

美元指数

美元指数昨日冲高后回落，日线小幅收跌，现汇价交投于95.10附近。除美联储主席鲍威尔此前发表的鹰派言论影响发酵，美联储年内的加息预期升温持续对汇价构成了有力的支撑外，时段内美国公布的经济数据表现良好也是支撑汇价攀升的重要因素。不过，美国总统特朗普批评美联储加息的言论令汇价回吐了日内的大部分涨幅。今日关注95.50附近的压力情况，下方支撑在94.50附近。

欧元/美元

欧元昨日触底反弹，日线微幅收涨，现汇价交投于1.1650附近。美联储年内的加息预期升温和时段内美国表现强劲的经济数据曾一度打压欧元下挫并接近3周低位。不过，在空头回补和美国总统特朗普批评美联储加息令美元指数自1年高位回落的影响下，欧元反弹并最终微幅收涨。今日关注1.1750附近的压力情况，下方支撑在1.1550附近。

英镑/美元

英镑昨日震荡下行，一度失守1.3000关口并刷新10个月低位，现汇价交投于1.3020附近。除美元指数在强劲经济数据和美联储年内加息预期升温的支撑下走高持续对汇价构成打压外，时段内英国表现疲软的经济数据降温英国央行的加息预期也是施压英镑下挫的重要因素。不过，美元指数因特朗普批评美联储加息而回落限制了汇价的下跌空间。今日关注1.3100附近的压力情况，下方支撑在1.2900附近。

1. 周四美元指数日内大幅攀升，最高上扬至95.66，刷新年内高位。在美元走强的背景下，非美货币普遍走低，黄金同样遭受严重打压。金价一度跌破1220美元关口，再创新的一年低位；但盘中美国总统特朗普称美元走强对不利于美国，这番言论打压美指瞬间跳水逾50点，使美指暂时跌破95关口，金价受美指走低影响从日内低点反弹至1228美元。

2. 周四在岸人民币兑美元跌逾600点，最低触及6.7845元，创2017年7月13日以来新低，主要因为美联储主席乐观言论支撑美元强势走高，点燃市场购汇情绪。不过专家表示，近期人民币汇率大跌仅是对美元指数大涨的一种补跌，若与其他非美货币相比，还是呈现相对稳定的状态。

3. 英国统计局周四公布数据显示，英国6月季调后零售销售月率大幅不及预期，因为消费者远离商店而去享受世界杯。加之此前公布的英国通胀以及薪资数据也不如人意，英国二季度经济增长令人担忧，8月加息前景也堪忧。数据公布后，英镑兑美元短线下挫逾35点，创2017年9月5日以来新低1.2982。

4. 美国上周初请失业金人数20.7万人，创1969年12月以来新低，预期22万人，前值21.4万人；7月7日当周续请失业金人数175.1万人，预期172.9万人，前值173.9万人。美国7月费城联储制造业指数25.7，预期21.5，前值19.9。

5. 欧盟委员会：与英国正在就脱欧协议努力，但是需要为各种情况做好准备；各成员国和企业要为无协议脱欧做准备。英国首相发言人：与欧盟的谈判进展表明我们不会发展到无协议脱欧。

技术面：

美元：

从美元4小时级别来看，美指再次突破前期高点，之后冲高回落。均线系统向上，表明行情整体趋势多方占优。指标的部分多方区域内运行，并且伴随背离，加之前期20MA和30MA金叉带来的共振，行情修正在所难免。操作上，多头形态延续，以拉回找买点为主。

支撑：94.628 94.347

阻力：95.531 95.652

黄金：

从黄金4小时级别来看，均线空头排列，下跌常态不变，空头趋势明显。指标空方区域内运行，前期背离也得到了修正，后期继续破底的概率很大。目前，空方力量旺盛，下方几乎没有支撑。操作上，强势空头形态延续，可顺势做空或反弹找卖点。

支撑：1210.7 1204

阻力：1230.2 1238.8

其他品种：

原油：

等待震荡结束后的空头继续形态。

支撑：66.62 65.80

阻力：69.23 71.66

恒生指数：

空头形态显现，可谨慎逢高做空。

支撑：27720 27350

阻力：28769 29013

伴随着美元全线走强，新兴市场货币再度遭到无情打击。

由于市场对美国今年加息预期升温，美元指数升至95.50上方的年内最高点。人民币、马来西亚林吉特、印尼盾、新加坡元和多数其他新兴市场货币全面下行。强势美元仍将是市场一大主题，同时全球贸易关系紧张对市场人气有负面影响，新兴市场货币料进一步受挫。

人民币的表现继续显示其深受外部因素影响。人民币兑美元已跌至年内新低并且预计将继续下跌。从技术面看，如果美元/人民币日收盘有效突破6.750元，则有望向2017年6月以来的最高水平（约6.810元）迈进。

美元多头卷土重来

本周，美元走势极为乐观。

美联储主席鲍威尔国会证词偏鹰是推动美元大幅上扬的主要因素之一，尤其是他的讲话强化了美国今年加息预期。

从技术面看，如果多头能攻克95.00，那么美元指数有望上探96.00 和 96.40。

英国零售额数据令人失望，英镑大跌

英国6月份零售额下降0.5%，远逊于市场预期的增长0.2%，英镑应声大跌。

薪资增长令人失望、通胀低于预期，这真的是加息的理想环境吗？市场对英国央行下月加息的预期显著消退，这反映在英镑跌跌不休的走势上。英镑对货币政策预期高度敏感，随着投资者对本季度加息期望减弱，英镑料进一步下滑。

周四早盘英镑已跌至1.2990美元下方的10个月低点，若空头在1.3000美元下方保持控制地位，英镑有进一步下跌空间。如果美元继续升值，英镑/美元下一目标位见1.2950美元。

黄金

在美元大幅升值之际，预计黄金市场本周收盘大幅走低。

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日线图上，金价仍处于严峻压力之下，在作者撰文时金价略低于1220美元。美元走强、美国加息前景乐观抑制了投资者对黄金市场的兴趣。若金价持续受阻于1220，美元，则可能进一步跌向1209美元和1200美元。

美联储主席鲍威尔昨日再次在国会作证，并向国会提交了半年度证词，其就市场持续关注的一个主题即贸易纠纷和战争做出了评论，称“我们不知道最终这个过程将走向何处。” 鲍威尔表示，美联储预计经济将保持强劲，但贸易可能使美联储的预测复杂化。他在事先准备好的证词中说：“很难预测当前有关贸易政策的讨论的最终结果。” 当被肯塔基州共和党员Andy Barr问及有关贸易和高关税的“长期”的风险时，美联储主席表示：“今年早些时候经济势头强劲”，但他不想看到贸易争端的不确定性导致抵消这一势头，警告称，如果特朗普的贸易政策“导致一系列商品和服务在更长一段时间内遭遇更广泛、更高的关税，这对我们的经济和其他经济体都是不利的。”

另外，美联储昨日发布的褐皮书中称，尽管美国经济继续以温和至适度的步幅扩张，但12个联储地区的制造商都担心关税造成的冲击。美联储通过与全国接洽企业讨论得出的对经济体质的最新评估，同美联储主席鲍威尔周二和周三在国会听证时，议员们反映出的关税对他们所在地区造成的影响相呼应。 美联储在褐皮书中表示，所有地区的制造业都表达了对关税的担忧，许多地区报告新的贸易政策造成了价格上涨和供应受扰。 美国总统特朗普迄今已经实施或威胁对高达2500亿美元的中国商品征收关税，并对主要盟国的钢铝加征了关税。 鲍威尔已经表示，美联储尚未看到数据中显露出经济有实质改变，他本周重申美联储将继续逐步加息，以便与经济增强的步幅保持一致，而不会过快、过高地加息，从而损及经济成长。另外在报告中，美联储的接洽企业继续指出，劳动力市场紧俏，技术工人出现短缺，但薪资仍保持温和至适度增长。关键投入价格进一步上涨，部分地区称他们预计定价压力将会进一步增强。 这份褐皮书由波士顿联储根据2018年7月9日或之前收集的信息整理完成。

今日需要关注的数据有，澳大利亚6月季调后失业率、英国6月季调后零售销售月率和美国截至7月14日当周初请失业金人数。此外，美联储金融监管副主席夸尔斯晚间发表的讲话也需要大家进行关注。

美元指数

美元指数昨日冲高后回落，日内涨幅收窄，现汇价交投于95.10附近。美联储主席鲍威尔此前发表的鹰派言论影响发酵，美联储年内加息的预期升温曾一度支撑美元指数攀升并接近3周高位。不过好景不长，在获利回吐和时段内美国表现疲软的经济数据及美联储主席鲍威尔日内警告贸易战风险的影响下，美元指数回吐了日内的大部分涨幅。今日关注95.50附近的压力情况，下方支撑在94.50附近。

欧元/美元

欧元昨日触底反弹，日内跌幅收窄，现汇价交投于1.1650附近。除美联储主席鲍威尔的鹰派言论影响发酵持续对欧元构成打压外，时段内欧元区公布的通胀数据虽然符合预期，但核心通胀有所下调也对欧元构成了一定的打压。不过，在美元指数回吐日内大部分涨幅和1.1600关口所形成的技术面买盘影响下，欧元收复了日内的部分跌幅。今日关注1.1750附近的压力情况，下方支撑在1.1550附近。

英镑/美元

英镑昨日触底反弹，日内跌幅收窄，现汇价交投于1.3070附近。除美元指数在美联储主席鹰派言论影响发酵，美联储年内加息预期升温的支撑下走高是施压英镑下挫的主要原因外，时段内英国表现疲软的通胀数据和零售物价指数降温英国央行的加息预期也是施压英镑下挫的重要因素。不过，空头回补和1.3000关口所形成的技术面买盘以及美元指数高位回落限制了英镑的下跌空间。今日关注1.3150附近的压力情况，下方支撑在1.3000附近。

周三欧元区公布的通胀显示，欧元区6月CPI年率终值增长2%，符合预期，良好CPI盘中短线提振欧元。不过亚欧时段受美元指数继续走高的打压而整体延续快速震荡下行的走势，最低触及半个月低位1.1601，纽约时段，美联储主席二度在众议院发表证词，讲话重申此前的鹰派基调，并指出贸易保护主义对美国和全球经济体不利。由于讲话缺乏新意，因此影响有限。但投资者对美指进行高位获利了结，导致美指于该时段从95关口震荡下行，推动欧元/美元同时段于低位快速拉升，可最终仅收复大部分跌幅，录得小幅下挫，收盘报1.1643，维持在低位整理。今日可关注美联储金融监管副主席夸尔斯的讲话。

日图连续收跌受制于20日均线下方，料继续维持震荡下跌走势。4小时图整体处于1.1510-1.1840宽幅区间震荡，当前上方受到1.17关口的制约。1小时图虽然1.16一线受支撑反弹，但上涨动能不强烈，且随机指标看跌。日内建议可在1.1675一线做空。

支撑位：1.1630/1.1600/1.1560

阻力位：1.1700/1.1720/1.1800

英镑/美元

隔夜英国公布了一系列通胀数据，显示英国6月CPI年率增长2.4%，不及预期增长2.6%；核心CPI年率增长1.9%，预期为2.1%；零售物价年率增长3.4%，低于预期3.5%。英国6月通胀率未能持续上升，令英央行8月升息预期降温，其概率从数据公布前的83%下跌至69%，英镑也因此短线暴跌近90点，一度刷新去年9月6日以来的新低1.3008，纽约盘受美元下跌的提振而震荡走高，收窄跌幅，录得持续下挫，收盘报1.3068，保持跌势。不佳数据增强了市场对英央行8月加息的担忧，此外英国脱欧仍存变数，预计英镑仍有下行空间。日内可关注英国6月零售销售月率等数据。

技术上，日图整体延续从4月中旬以来的震荡下行走势，或有望下探1.30关口。4小时图短暂上探1.3260一线后快速下滑，维持在均线系统下方。1小时图从1.3270一线以来的下行动能非常强烈，而当前的反弹动能较小。日内建议可在1.3090一线轻仓做空。

支撑位：1.3025/1.3000/1.2950

阻力位：1.3100/1.3200/1.3170

美元/日元

周三纽约盘初，美国两年期国债收益率触及2.6424，创2008年8月6日以来的最高水平。基准10年期美国国债收益率升至2.88%，而30年期美国国债收益率也升至2.997%。美债收益率上扬刺激美元/日元于纽约盘初前震荡上扬，最高上探113.13，刷新年内高位。之后受投资者获利了结的打压从高位温和震荡下挫，录得小幅回撤，收盘报112.79，整理长期升势。今日可关注美国国债收益率、全球股市和美元的走势。

日图隔夜虽于高位回撤，但短期均线系统多头向上排列良好，短线修正后仍有上升的可能。4小时图整体的上行走势保持完好。1小时图随机指标看涨，若能有效攀至113关口上方，或将保持强势。日内建议可在112.45附近做多。

支撑位：112.00/111.70/111.40

阻力位：113.00/113.50/114.00

美元/加元

周三纽约盘前，受美联储加息预期升温，加拿大6月就业报告中薪资疲软、贸易帐糟糕等数据以及美加两国贸易摩擦继续升级（美国商务部将就其对汽车和汽车零部件进口展开的232条款调查举行公开听证会）的影响，美元/加元持续拉升，进一步扩大涨幅，最高上探近三周高位1.3258，但纽约盘美元受获利盘的打压而回落，导致美元/加元同样急跌，回吐此前大部分涨幅，录得一根上影线较长的阴线，收盘报1.3167。日内关注美加贸易摩擦新进展以及美元表现。

日图维持在高位整理，仍有机会向上测试1.32一线。4小时图若有效上破1.32关口将加速上行。1时图冲高回落，但1.3150附近的强支撑或限制汇价的跌幅。日内谨慎操作，上破1.32一线可跟进做多，未破则倾向做空。

支撑位：1.3100/1.3075/1.3000

阻力位：1.3220/1.3255/1.3285