美银美林(BofAML)周二(9月11日)发布研究报告称，本周四的欧洲央行政策会议料无新意，估计不会对欧元产生过大影响。

美银美林分析师指出：“我们预期欧洲央行本周的政策会议会给近期的前景不确定性传达消息，指出经济增长速度有望在明年抬升核心通胀，即使经济增速正在放缓。欧洲央行之前已经将加息时机锁定在明年夏季之后，这个估计不太会出现变化。”
美银美林分析师补充道：“我们认为此次的欧洲央行政策会议不会对欧元产生过大影响。我们近期已经讨论过意大利政治风险可能带来的短期风险，但相信欧元/美元在接近年底以及进入明年后稳步走高，目标区间看向1.20至1.25。另一方面，美国即将迎来中期选举，可能出现的政局动荡料将打压美元。”

周二（9月11日）亚市早盘，美元指数位于95.15附近水平徘徊。

在全球贸易摩擦升温的市场主题下，日内法国兴业银行（SocGen）外汇分析师最新撰文，讨论了G10外汇如挪威克朗和瑞典克郎兑澳元和纽元的战术性交易观点。

瑞典的选举已经陷入政治僵局，但反移民政党——瑞典民主党的进展比市场预期的要少，这也引发了瑞典克朗汇率的反弹。与此同时，挪威克朗受助获得提振，因油价上涨，以及通胀数据带来的意外惊喜。

下周四（9月20日）挪威央行将召开货币政策会议，届时可能宣布升息。本交易日目前欧元兑挪威克朗汇率远高于合理水平。挪威克朗和瑞典克朗的跌势均与高风险G10货币的疲软相适应，反映出投资者对全球贸易局势的敏感性。但令人惊讶的是，在最近几周内，挪威克朗和瑞典克朗的跌幅与澳元和纽元一样多。

因此，在当前全球贸易战主题下，本行建议：做空澳元及纽元兑挪威克朗和瑞典克朗。

周二(9月11日)亚市盘中，主要货币大致都在狭幅区间波动，其中美元/日元涨幅领先，目前交投在111.40附近。

欧元和英镑则勉强守住隔夜巨大涨幅，美元则试图扳回部分跌幅。

上日欧盟首席英国脱欧谈判代表Michel Barnier称，存在八周内与英国达成脱欧协议的“现实性”和“可能性”。

不过Barnier也表示，有几项问题仍悬而未决，包括防止再度出现爱尔兰“硬边界”的措施，以及对食品和农产品生产商的保护措施。

“我们必须在未来六到八周内解决爱尔兰问题及其他几项问题，”Barnier说。

Barnier的讲话传出后，英镑闻讯飙升，一举攻破1.30关口。

英镑的涨势带动其他G10货币上扬，市场风险情绪抬头，日元承压回落。

针对接下来欧元、日元及英镑的未来走势，全球顶尖投行高盛(Goldman Sachs)进行分析预测。

该行预期，欧元、英镑将会走高，而日元则会下行。

具体预期方面，高盛预期欧元3个月目标指向1.17，6个月目标看向1.20，12个月目标则看向1.25。

至于英镑，该行预期3个月、6个月、12个月目标分别看向1.30、1.33以及1.39。

美元/日元方面，高盛预期该汇价未来3个月、6个月、12个月目标分别指向108、112、115。

周二（9月11日）亚市早盘，欧元/美元位于1.1595附近水平徘徊。

本周四（9月13日）将迎来欧洲央行（ECB）利率决议，对此巴克莱(Barclays)研究团队最新撰文，讨论了对欧洲央行本次会议的政策预期，并对相应的欧元/美元走势前景作出预测。

该行观点核心内容如下：

本行预计本周欧洲央行货币政策会议将了无新意，欧元/美元仍将维持区间交投格局。

预期欧洲央行无论在货币政策决定还是宏观预测的更新上都将不会释放任何重要信息。

欧洲央行在6月份货币政策会议上就声明指出，确认将在今年12月年底结束净资产购买，并将保持现有关键利率水平不变至少到2019年夏季，且随后的政策沟通也传递出相应的信息。

因此，预计9月的欧洲央行货币政策基调或释放的信息将不会改变，并维持我们的基本预期，即该央行在2019年9月才会首次升息15个基点。

而本行认为，欧洲央行对GDP和通胀预估的修正将是次要的，预计该央行将最终下调欧元区2019年核心通胀预估至1.6%，即便本次不会，以后也会。

此外，本行认为，如果本周欧洲央行对通胀释放更温和的措辞，则将令欧元温和承压。

尽管短期欧元/美元可能将继续维持区间交投，但整体风险依旧偏于下行。

周一(9月10日)亚市早盘，美元/加元位于1.3175附近水平徘徊。在经过此前连续几个交易日的大幅上涨之后，上周美元/加元走势震荡，整体涨跌互现，但最终周图以阳线收涨。本交易日目前来看，汇价暂时呈现相当窄幅交投格局。

加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师撰文，对美元/加元最新一周走势作出简要分析和预测。其观点主要内容如下：

只要美元/加元守稳于1.3100关口上方，则依旧维持看涨。

目前美元/加元似乎试图回落，以修正8月底以来的涨势，但回撤幅度相对受限。

但只要美元/加元守于1.3100一线上方，则仍对其维持看涨。该水位位于6月底以来下行通道上轨附近。

与此同时，美元/加元接下来的短期阻力位于1.3180，若有效突破该水位，则目标看向1.3220。

此前本行就指出，由于加拿大贸易政策不确定性、国内管道的发展以及多数新兴市场货币的疲软，美元/加元走势主要受市场情绪主导。与此同时，本行预计加拿大央行（BOC）10月份可能升息20个基点。

与此同时，随着收益率差额的大幅扩大，隐含波动率上升，市场整体风险加大，

技术面看，美元/加元动能指标依旧看涨，汇价已突破6月至8月的下行趋势线，当前正测试1.3180短期阻力位。

此外，美元/加元在触及在1.3220之前，进一步的阻力似乎有限。而下行方面，汇价支撑位于1.3080/1.3100。

周一(9月10日)市场进入新的交易周，日内无重大风险事件与数据，市场交投谨慎，关注贸易局势进展。

亚市盘中，欧元/美元在上周五大幅下挫后继续交投在1.1600下方，目前在1.1550附近维持窄幅震荡。

针对欧元/美元的技术表现，法国兴业银行(Soc Gen)撰文进行简要分析。内容如下：

从艾略特波浪角度来看，欧元/美元自2月以来的回调已经触及目标位1.13/1.1295水平。

在周图形成一个锤形后，欧元已经录得反弹，且实现初步目标位1.1755，这也是100日均线附近所在。

目前来看，7月高点1.1781/93将成为下一目标水平。

阻力位依次看向：
1.1781/93
1.1755
1.1690
支撑位依次看向：
1.1530/10
1.1467
1.14
 

周一（9月10日）亚市早盘，欧元/美元位于1.1565附近水平徘徊。上周欧元走势震荡，后2个交易日欧元陷入跌势并最终收阴，本交易日目前来看，汇价暂时呈现窄幅整理。

马来西亚银行（Maybank）分析师撰文对欧元/美元未来走势前景做出简要分析和预测，其观点主要内容如下：

短期（2-4周）来看，目前对欧元/美元走势前景持谨慎看法，意大利预算担忧及德国巴伐利亚州选举（10月14日）的风险均将影响欧元。此外，贸易战以及地缘政治的担忧仍令投资者保持谨慎。

但也不排除欧元/美元跌至1.14–1.15的可能，尤其是考虑到意大利和欧盟之间的2019年预算对抗，但这不会改变本行逢低买入欧元的立场，并维持看涨欧元的观点。

中期来看，目前仍看好欧元。欧元的支撑因素包括：

1、年底或出现货币政策融合（美联储-欧洲央行政策背离可能收窄，因市场已经定价美联储升息，而市场依然低估欧洲央行利率正常化）；

2、欧元区通胀率已经超过欧央行2%的目标水平。持续高于目标的物价将导致欧洲央行提前升息；

3、经济前景改善，欧元区第一季度的放缓态势已经远去，但贸易冲突暗示仍需保持谨慎；

4、德国巴伐利亚州选举（10月14日）后德国政治担忧将降温。
 

海外知名财经网站CNBC周二(9月4日)撰文称，摩根大通(J.P. Morgan Chase)宏观量化和衍生品研究全球主管Marko Kolanovic对下一场金融危机做出如下设想：股市遭遇突然、严重的抛售；各国央行采取前所未有的行动支撑资产价格；美国发生50年未见的社会动荡。

根据Kolanovic周二发给该行客户的一份报告，在过去十年中，改变市场的力量是电脑化交易和被动投资的兴起，这正在为当前牛市结束后可能出现的剧烈波动创造条件。

这一份长达168页的重量级报告是为2008年金融危机十周年而写，其中包含了该行48位分析师和经济学家的观点。

当前的美股牛市是现代史上持续时间最长的牛市，其特点是长时间的平静，其间不时出现被称为“闪电崩盘”的抛盘。

最近的例子包括，2月份曾出现盘中暴跌近1,600点，2015年8月也曾出现1,100点的暴跌。

Kolanovic近期在接受采访时说道：“资产价值非常快速、急剧地下跌，而市场波动性急剧上升。”但这些“闪电崩盘”发生在美国经济扩张的背景下；这个市场还没有在经济衰退的“阵痛”中经受过考验。

Kolanovic说道：“如果在周期结束时出现由流动性驱动的大幅抛售，甚至可能导致周期结束，那么我认为资产价格可能会出现更明显的回调，市场波动性可能会显著增加。”

Kolanovic在他的报告中，解释了在2008年危机后发生的主要市场趋势如何在恐慌时刻加剧抛售。

Kolanovic写道，从主动管理投资到被动管理投资的巨大转变——他估计，在过去10年里2万亿美元的资产转移到了被动管理投资上——消除了一大批买家。

他指出，自动交易策略的兴起也是一个因素，因为许多定量对冲基金的程序设定为在市场疲弱时自动卖出。他写道，指数基金和量化基金目前合计占全球管理资产的三分之二，90%的日常交易来自这些或类似的策略。

摩根大通报告显示，因管理费用低且在很多领域回报更高，自2008年金融危机以来，大量主动型基金资产转移到了被动型基金，后者规模持续增长。目前仅在证券市场，全球便有约3.5万亿美元的被动型共同基金。

Kolanovic说道：“基本上来说，目前有一大群投资者纯粹是机械投资者。他们根据某些信号而非基本面因素进行抛售，比如波动性指数(VIX)的上涨、债券-股票相关性的变化，或简单的价格走势。也就是说，假如市场下跌2%，他们就需要卖出。

Kolanovic并称，最后，银行和其他公司的电子交易柜台往往会在市场动荡时撤出，导致流动性丧失，并导致价格大幅下跌。

Kolanovic说，这种潜在的股价崩溃可能会导致下一次金融危机。他起了这样一个名字：大流动性危机(Great Liquidity Crisis)。

Kolanovic表示，如果市场下跌40%或更多，美联储将需要立即采取行动，以防止螺旋式上升导致经济衰退。这可能导致包括直接购买股票在内的非常规举措，日本央行已经采取了这一举措。

他说道：“突然间，美国所有养老基金资金严重不足，散户投资者恐慌抛售，而个人则停止支出。如果你面对这种严重的危机，你如何打破恶性循环？或许你可以通过进一步减税来刺激经济，甚至可能达到负值。我认为最有可能的是央行直接干预资产价格，可能是债券，可能是信贷，也可能是股票，如果这是风暴中心的话。”

Kolanovic在报告结尾处还警告称：“下一场危机也可能导致类似50年前1968年的社会紧张局势。”

那一年，越南战争和反战运动达到顶峰，马丁·路德·金(Martin Luther King Jr.)和参议员罗伯特·F.肯尼迪(Robert F. Kennedy)遇刺身亡。

Kolanovic说，如今，互联网和社交媒体正在助长群体分化，美国大选和英国脱欧等事件表明，紧张局势可能会在下次危机中加剧。

Kolanovic在采访中措辞则比较谨慎。他说，如果各国央行能够为资产价格提供一个底部，从而避免危机最严重的局面，那么目前的状况可能会维持下去。

他说道：“如果他们做不到，那么就会陷入不景气、社会动荡和更多破坏性的变化之中，这些变化会在很长一段时间内对回报率产生负面影响。”

周四（9月6日）摩根大通（JP Morgan Chase）分析师撰文，讨论了英国脱欧前景。以下为该行观点主要内容：

年底前英国脱欧谈判仍存在风险，随着时间逐步接近明年3月英国脱欧的日期，市场压力点可能会再度袭来。

本行认为，今年年底前英国脱欧的尾部风险将进一步加剧。

这可能仍将是投资者的主要担忧。

本行认为，英国和欧盟未能达成协议的“硬脱欧”概率为20%，而达成协议的“软脱欧”概率为60%。

在此前更早的一份报告中，摩根大通就指出，到年底时，英国将通过谈判达成“软脱欧”协议。

与此同时，摩根大通当时并预计英镑将全面升值，这将在英国薪资增长加快之际降低英国通胀。

摩根大通还指出，英国2019年经济前景向好，英国央行可能加快升息步伐。