FX168财经报社(香港)讯 周二（7月16日）亚市盘中，上海外汇黄金交易所白银T+D目前进一步上涨1.28%至3720元/千克，本交易日开盘时报3675元/千克。

周二（7月16日）白银T+D上涨45元/千克，涨幅1.24%，收3638元/千克，最高报价3676元/千克，最低报价3638元/千克。

上一交易日国际现货白银开于15.39美元/盎司，最低下探15.29美元/盎司，最高涨至15.68美元/盎司，收于15.55美元/盎司，上涨0.18美元，涨幅1.2%。

由于隔夜公布的美国零售销售数据强劲，黄金一度遭遇抛售急跌。然而，白银则逆势迎来大爆发，银价当日涨幅一度扩大至2%，刷新2月28日以来高位，最高触及15.687美元/盎司。

周二COMEX白银期货主力合约涨近2%，报15.665美元/盎司，创今年3月以来新高。

市场分析人士指出，目前金银比已经站上高位，且这一水平将到达历史峰值。目前白银在工业上的需求量相当大，这是一个利好因素而非消极因素。相对于可投资的黄金而言，工业上的大量需求将减少可投资的白银数量。

市场分析人士指出，后市白银能否进一步上涨而实现有效破位，还需关注黄金的表现。如果金价继续走高，则市场对白银的信心也会变强。另一方面，市场对衰退到来后，实物白银走低影响银价有所担忧。

然而，分析人士也指出，长期来看，当美国失业率涨至高位时，金价/银价往往会走低。

因此，一旦美国经济走软，白银的表现很可能会超过黄金的表现。尤其是在目前金价/银价处在极高水平的情况下，白银有着非常大的上行空间。

技术面看，白银继续持稳涨势，已经连续3个交易日收涨。日图MACD红色动能柱放大，KDJ随机指标走高，指示银价将进一步延伸涨势。

4小时图上看，白银维持震荡上行之势，MACD红色动能柱扩大，KDJ随机指标略偏下行，表明银价短线上行动能放缓，多头接下来需保持警惕。

基本面利空因素：

1、周二（7月16日）美国商务部报告称，美国6月零售销售月率增长0.4%，前值从0.5%修正为0.4%，预测0.1%；6月核心零售销售月率同样录得0.4%，也好于市场预期。

2、周二美国总统特朗普表示，美国与伊朗的关系已经取得进展，他不希望伊朗发生政权更迭，暗示中东地区的紧张局势可能得到缓解。

3、周一美国公布的纽约联储制造业指数表现强劲，美国7月纽约联储制造业指数升至4.3，预期2，前值-8.6。

4、周一美国财政部长努钦接受采访时表示，他预计本周将与中国官员再次进行电话会谈，这是恢复贸易协定谈判的一部分。

基本面利好因素：

1、周二英国议会保守党议员Grieve称，对议会而言，阻止无协议脱欧可能是困难的。

2、周一据NBC报道，据多位知情人士透露，特朗普告诉助手和盟友，他正在考虑撤掉商务部长罗斯。

3、周一《经济学人》巨无霸指数(The Economist’s Big Mac Index)显示，该指数中几乎所有货币兑美元都被低估了。该指标显示，美元走强并不新鲜，但过去6个月里，美元甚至进一步走强。

4、上周五公布的美国6月PPI年率创下近2年半以来最低水平。美国6月PPI月率小幅微涨，因能源和其他商品价格连续2个月下降，抵消了服务业的加速增长，导致PPI年率增幅创近2年半以来最小。数据显示，美国6月PPI录得0.1%，符合预期，核心PPI环比录得0.3%，好于预期的0.2%。6月PPI环比增长0.1%，揭示通胀仍基本维持静止，批发价格通胀的增速在过去一年跌至1.7%，为2017年1月以来最低水平。

本交易日重点关注：

15:30 欧洲央行执委科尔与法国公共财政高级理事会的代表于巴黎进行意见交流

16:30 英国央行执行理事Andrew Hauser发表讲话

16:30 英国6月消费者物价指数

17:00 欧元区6月消费者物价指数

20:30 加拿大6月消费者物价指数

20:30 美国6月新屋开工

---G7集团财长和央行行长会议，至7月18日

----加拿大总理特鲁多与欧洲理事会主席图斯克及欧盟委员会主席容克举行峰会，至7月18日

北京时间11:00，白银T+D报3720元/千克。

对于贵金属投资者而言，隔夜黄金与白银价格走势的重大分歧，无疑令他们颇感意外。行情数据显示，外汇黄金价格周二下跌，一度逼近千四关口，因美国零售销售数据好于预期，削弱市场对美联储将大幅降息的预期，提振美元。然而，在黄金出现重挫的同时，银价却异军突起，触及逾四个月高点15.69美元。

美国商务部周二表示，6月零售销售增长0.4%，因家庭增加购买汽车和各种其他商品。受强劲的美国经济数据驱动，美元兑其它主要货币上涨0.5%，令以美元计价的资产对持有其他货币的投资者来说更昂贵。

“(黄金)市场更依赖宏观因素来推高价格。如果我们继续看到数据像零售报告那样转强，将给市场带来阻力，”渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示。“市场关注的关键事件是7月联邦公开市场委员会(FOMC)会议和对美联储降息的预期，我们已经看到降息预期略有下降。”

据最新的CME“美联储观察”，联邦基金期货暗示交易者预计美联储在7月30-31日会议中降息25个基点的概率为71.4%，零售销售数据公布前为67.2%。与此同时，联邦基金期货暗示交易者预计美联储在7月30-31日会议中降息50个基点的概率为28.7%，零售销售数据公布前为32.8%。

OANDA资深市场分析师Craig Erlam表示，“金价在过去三周下跌，目前处于整合阶段。在本月稍早公布的美国就业报告之后，我们看到大新闻就是坏消息的情形重现，即强劲的数据可能阻碍美联储降息，正对市场产生重大影响。目前金价尚未跌破1400美元，暗示接下来仍可能重新反攻。”

在黄金承压下挫之际，白银隔夜则意外迎来大爆发：现货白银当日涨幅一度扩大至2%，刷新2月28日以来高位，最高触及15.69美元/盎司。

受黄金白银隔夜强弱悬殊影响，金/银比周二迅速回落。

市场分析人士指出，此前金银比已经站上高位，且这一水平将到达历史峰值。目前白银在工业上的需求量相当大，这是一个利好因素而非消极因素。相对于可投资的黄金而言，工业上的大量需求将减少可投资的白银数量。

市场人士还表示，后市白银能否进一步上涨而实现有效破位，还需关注黄金的表现。如果金价继续走高，则市场对白银的信心也会变强。另一方面，市场对衰退到来后，实物白银走低影响银价有所担忧。

而对于贵金属市场后市的走向，德意志银行周二认为，倘若美国外汇政策引发全球货币冲突， 黄金会成为终极胜利者。

美国总统特朗普总统本月早些时候指责欧洲等经济体，称他们正在玩“大规模汇率操纵游戏”后，该国外汇干预的可能性在华尔街分析师中引发了涟漪。德意志银行策略师Alan Ruskin称，若美国企图削弱美元，将引发一场“真正的货币战争”。

“货币战最有可能在美元/人民币和欧元/美元上爆发，一种方法是避免直接冲突，” Ruskin在周一的报告中写道，“到目前为止，从复杂的货币战中赚钱最直接和最简单的方法就是做多黄金。”

金价在美中贸易战以及美联储降息押注攀升的背景下今年来已上涨了10%。黄金价格上个月触及六年高位，对冲基金接近2017年以来最为看涨水平。

由于隔夜公布的美国零售销售数据强劲，外汇黄金一度遭遇抛售急跌。然而，白银则逆势迎来大爆发，银价当日涨幅一度扩大至2%，刷新2月28日以来高位，最高触及15.687美元/盎司。

市场分析人士指出，目前金银比已经站上高位，且这一水平将到达历史峰值。目前白银在工业上的需求量相当大，这是一个利好因素而非消极因素。相对于可投资的黄金而言，工业上的大量需求将减少可投资的白银数量。

市场分析人士并指出，后市白银能否进一步上涨而实现有效破位，还需关注黄金的表现。如果金价继续走高，则市场对白银的信心也会变强。另一方面，市场对衰退到来后，实物白银走低影响银价有所担忧。

然而，分析人士也表示，长期来看，当美国失业率涨至高位时，金价/银价往往会走低。因此，一旦美国经济走软，白银的表现很可能会超过黄金的表现。尤其是在目前金价/银价处在极高水平的情况下，白银有着非常大的上行空间。

技术面分析：

美元

本交易日亚盘美元指数暂时维持相当窄幅的整理交投，日图MACD红色动能柱持稳，KDJ随机指标走高，指示美元接下来仍面临上涨空间。

4小时图上看，美元指数大幅上涨后暂时窄幅交投，MACD红色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标向下，指示美元短线上涨动能不足，接下来可能有所回撤。

白银

目前白银继续持稳涨势，已经连续3个交易日收涨。日图MACD红色动能柱放大，KDJ随机指标走高，指示银价将进一步延伸涨势。

4小时图上看，白银维持震荡上行之势，MACD红色动能柱扩大，KDJ随机指标略偏下行，表明银价短线上行动能放缓，多头接下来需保持警惕。

基本面利空因素：

1、周二（7月16日）美国商务部报告称，美国6月零售销售月率增长0.4%，前值从0.5%修正为0.4%，预测0.1%；6月核心零售销售月率同样录得0.4%，也好于市场预期。

2、周二美国总统特朗普表示，美国与伊朗的关系已经取得进展，他不希望伊朗发生政权更迭，暗示中东地区的紧张局势可能得到缓解。

3、周一美国公布的纽约联储制造业指数表现强劲，美国7月纽约联储制造业指数升至4.3，预期2，前值-8.6。

4、周一美国财政部长努钦接受采访时表示，他预计本周将与中国官员再次进行电话会谈，这是恢复贸易协定谈判的一部分。

基本面利好因素：

1、周二英国议会保守党议员Grieve称，对议会而言，阻止无协议脱欧可能是困难的。

2、周一据NBC报道，据多位知情人士透露，特朗普告诉助手和盟友，他正在考虑撤掉商务部长罗斯。

3、周一《经济学人》巨无霸指数(The Economist’s Big Mac Index)显示，该指数中几乎所有货币兑美元都被低估了。该指标显示，美元走强并不新鲜，但过去6个月里，美元甚至进一步走强。

4、上周五公布的美国6月PPI年率创下近2年半以来最低水平。美国6月PPI月率小幅微涨，因能源和其他商品价格连续2个月下降，抵消了服务业的加速增长，导致PPI年率增幅创近2年半以来最小。数据显示，美国6月PPI录得0.1%，符合预期，核心PPI环比录得0.3%，好于预期的0.2%。6月PPI环比增长0.1%，揭示通胀仍基本维持静止，批发价格通胀的增速在过去一年跌至1.7%，为2017年1月以来最低水平。

北京时间11:25，现货白银报15.600美元/盎司。

罗杰斯表示，他继续持有外汇黄金，虽然目前黄金价格还不足以吸引投资者购买，但除非发生重大危机，否则他不会抛售黄金。

“如果泡沫发展，因为世界在接下来数年中正面临巨大的问题，泡沫很可能会发展，如果发生这种情况，那么我将不得不出售黄金，因为你不能在泡沫中持有任何资产，”他说道。

他警告称，下一个熊市将是“恐怖的，因过多的债务和贸易战而加剧。”

罗杰斯指出，美国历史上最长的牛市将很快逝去，因为宏观经济问题很快就会浮出水面。

罗杰斯说道：“今年或明年晚些时候，当世界各地的经济变得糟糕时，特朗普会把一切都归咎于外国人、中国人、德国人、日本人、所有人，然后贸易战会卷土重来，然后一切就结束了。”

罗杰斯补充说，随着特朗普政府决心获胜，贸易战的紧张局势可能会升级。

“特朗普先生会回来的。特朗普深信，贸易战是好的，他可以赢得贸易战。特朗普知道自己比其他人都聪明，所以他知道自己能够赢得贸易战，而且贸易战会卷土重来。当美国经济最终变得糟糕时，他将把责任归咎于贸易和贸易战，这将是可怕的。”

在谈到衰退时，罗杰斯表示，在人们开始注意到之前，通常需要行业乃至国家层面的多次失败。

“这些事情总是这样发生的，2007年，冰岛破产了，大多数人对此一无所知，也不知道或不关心，但后来，爱尔兰破产了。仍很少有人注意到。不久之后，贝尔斯登破产了。越来越多的人开始注意到这一点。几周后，北岩银行破产了，然后人们开始醒悟过来。最终，雷曼兄弟破产了，到那时它已经上了世界各地的晚间新闻。”

罗杰斯表示：“等到我们注意到下一次经济衰退的时候，就太晚了。”

周四（7月11日）亚市盘中，国际现货外汇黄金位于1422.50美元/盎司水平交投。上一交易日金价重新展开强势反弹站上1420美元/盎司阻力位，日内进一步加速上扬，触及1427.00美元/盎司高点，目前自高点震荡回落。

在美联储（FED）主席鲍威尔在众议院作证后，黄金获得提振，因鲍威尔暗示了宽松的可能性。随后美国利率期货价格的走势显示，本月大幅降息50个基点的可能性增强。

受此影响，美元指数短线急跌近40点，现货黄金则大幅上涨，连破1400和1410美元/盎司两道关口。

另外，日内据媒体最新报道，特朗普政府针对法国的数字服务税计划启动301调查，市场避险情绪进一步大幅升温，金价继续加速走高，日内最高触及1427.00美元/盎司，目前自高点有所回落。

对于黄金接下来走势前景，日内FXStreet分析师Ross J Burland最新撰文，作出简要技术分析和预测。主要内容如下：

金价已经走出较长阳线，预计接下来将展开更强劲涨势。

目前金价初步支撑位于20日均线，若跌破则空头目标指向4月低点至6月底高点涨势的50%斐波那契回撤位1352美元/盎司。

黄金已经突破1410和1418美元/盎司阻力位，预计接下来将进一步涨至1440美元/盎司关键阻力位，并可能持续涨至2012年5月低点1527美元/盎司。

北京时间13:50，现货黄金报1422.50美元/盎司。