外汇交易分析师指出，在流动性耗尽前，美联储可能需要永久扩大其资产负债表。美联储可能会将此描述为抵消“银行存款准备金需求和其他非储备债务增长”的手段。但无论如何，这将代表美联储永久性地购买美债，以维持对资金市场的控制。

在摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou周五晚些时候公布的最新交易量和流动性报告中，其分析了市场流动性的各个组成部分，并得出结论：“即使在美联储结束缩减资产负债表后，美国银行系统的流动性可能仍将继续逐步收紧。”

具体而言，摩根士丹利分析师着眼于美国超额准备金供应模型。模型表明，美国这种广泛的过剩流动性在2018年期间已经蒸发，并在今年进一步转为负面或收缩区域。

美国超额准备金供应量的最后一次转变为负面区域是在2010年至2012年的欧元债务危机期间，这促使美联储推出QE2，以及变相操作的QE3。最终导致欧洲央行禁止向各国提供货币融资，并导致德拉基开启了量化宽松政策。

正如Panigirtzoglou进一步解释的那样，今年摩根士丹利衡量广泛流动性的收缩主要是由于需求的增加以及货币供应量(相对于美国GDP)的减少。尤其是驱动因素是不确定性的增加以及美国金融资产存量的增加，这两者都通过提振需求来抑制过剩的货币供应。

摩根大通策略师重点关注的一个问题是市场对银行流动性的担忧，在过去一年中随着联邦基金利率接近超额准备金利率(IOER)而加剧。这曾导致美联储在2018年6月和12月两次将IOER利率提高20个基点，而不是美联储联邦基金利率增加25个基点。此后，美联储在2019年4月将IOER利率进一步下调5个基点。

德意志银行外汇交易分析师表示：“我们调整过的基础情境分析显示，澳洲联储料将在9月、10月和11月会议上分别降息25个基点。不同于新西兰联储，我们很难看到澳洲联储会在一次会议上降息超过25个基点。”

该行分析师补充道：“对于新西兰联储而言，8月政策会议上应该不会一次性完成75个基点的降息。但相信新西兰联储完成75个基点降息的风险依然较高，理由很大部分和澳大利亚类似。因此我们的基础情境预期认为，新西兰联储将在9月降息50个基点，并在11月再降息25个基点。”

TD外汇交易分析师表示：“目前看来加元并没有太多溢价，整体和我们的HFFV估值相符，因此无论是上行还是下跌的空间都是相同的。但区间拓宽至1.3365至1.3070。”

TD报告指出，加元仓位水平也趋向中性，相对于其他G10货币比较适度。

该行分析师补充道：“当然，加元兑部分其他货币依然存在一定的贬值空间。例如澳元/加元，目前相较我们的模型估值低了2%，因此短线有望涨向0.9150。而对于美元/加元而言，1.30关口料将在更长时间内成为底部。”

摩根士丹利外汇交易分析师表示：“考虑到贸易紧张局势，市场避险情绪依然高涨，考虑到美联储鸽派的程度还不够大，我们认为套利交易减少将会帮助欧元/美元继续反弹。目前该货币对位于交投区间中段，上行阻力看向1.14。”

该行分析师补充道：“经济疲软降低了资金需求，结合全球主要央行纷纷转向宽松立场，这令全球公债收益率曲线趋平。同时美债收益率下降也降低了美元的吸引力，因此美元/日元将成为这样大环境下的最佳做多选择。”

CMC Markets首席外汇交易市场策略师 Michael McCarthy表示，“世界各国央行的举措非常重要，而我们认为货币市场可能会出现竞争性贬值，而竞争性贬值支持金价。”

McCarthy指出，“在1,525美元附近有一个重要阻力区。考虑到黄金价格上涨的速度已经很快，在看到金价冲击更高水平的高位之前，可能出现一段时间的整合。”

DoubleLine Capital首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为，随着负收益率债券供应量迅速膨胀，黄金有进一步上行的空间。

London Capital Group研究主管Jasper Lawler表示，在突破1500后，黄金将会比意料外地更快触及1550水平。

瑞银集团和花旗集团也对黄金持乐观态度，预测价格可能上涨至1600美元。他们也认为，受贸易紧张局势加剧的推动，全球经济前景愈发黯淡，黄金作为一种对冲风险的工具越来越有吸引力。

不过，货币策略师James Stanley指出，黄金正处于2011年来最为超买的阶段。

那么这是否会影响金价接下来的涨势？对此，James Stanley撰文进行分析预测，文章内容如下：

在上周贸易紧张局势爆发后，黄金的看涨突破继续带有侵略性。

随着贸易冲突似乎将持续下去，美联储基本上已被逼入绝境，黄金多头在本周前半周疯狂地推动买盘，金价再次上涨近5%。

黄金价格已试探过1500美元的心理价位，目前多头似乎还没有准备好回落。

目前黄金的阻力位在斐波那契水平1509.64美元附近，这是2012-2015年主要走势的61.8%回撤位。

目前建立黄金敞口的主要复杂因素是，这一切发生在超买背景下。

日线图上的RSI背离已经有一段时间了，周线图上的RSI指标处于2011年8月以来的最高超买水平，那时黄金价格见顶，在接下来的四年里下跌了900多美元。

这并不是说黄金看涨行情的结束，仅仅是因为走势过度的问题会如何演变。

在这样的基本背景下，黄金还有进一步上涨的空间。

而基于过去历史上技术指标超买的信息，这可能不足以阻止金价走高的力量。

不过，这确实为当前的背景提供了一些思考，在当前水平追逐价格的投资者应该考虑到一个事实，即考虑到几个月来推动金价上涨的意外强劲人气，回调可能近在眼前。

在这种背景下，人们可以通过几种不同的方式来交易黄金，这取决于他们有多激进。

最激进的是在1490美元左右寻求支撑。在阻力位于1509美元附近形成后，短期内已经形成了下降楔形，这是一个短期的牛市反转模式，可能很快就会为上层空间的恢复打开大门。

如果不那么激进，交易员可以继续寻找突破的可能性。这将需要较长的时间突破当前阻力位，然后目标可能是向1527斐波纳契水平移动。

由于有错失交易机会的风险(FOMO控制)，交易员可以等待从此前测试的阻力位回调至支撑位，这样激进的力度就更小了。这是此前在周一考虑过的方法，但这种设置从来没有被实施过，因为看涨行情只是继续施压。

不过，图表上有一个潜在的领域可能对这种方法是可行的，位于1475-1480美元附近。如果这一支撑没有被守住，那么回调就会延续，同样的方法也可以应用到1446-1453区域。

经济数据和财经事件方面，本外汇交易日重点关注：

14:00 德国6月未季调贸易帐、德国6月未季调经常帐

14:45 法国6月工业产出月率

16:00 中国7月M2货币供应年率

16:30 英国6月季调后商品贸易帐、英国6月工业及制造业产出月率、英国第二季度GDP年率初值

20:30 美国7月PPI月率

美银美林外汇交易分析师表示：“我们的分析显示，如果全面爆发贸易战，美元将会成为表现最好的货币，而澳元则会最惨。反之，若能达成贸易协议，澳元将会兑日元大幅上涨。”

该行分析师补充道：“我们预期欧元将会表现得更像一个高贝塔系数货币，但考虑到其负收益率以及作为一种融资货币，达成贸易协议后得上行空间可能会小于其他货币。”

周四(8月8日)亚市早盘，外汇黄金略微走低，金价现报1500.50美元/盎司关口附近。知名财经资讯网站Economies.com周四最新撰文，对黄金后市走势进行分析。

现货黄金周三大幅收涨，美市盘中最高上探至1510.10美元/盎司，创出六年来新高。

目前从技术上看，金价已站上1500美元/盎司大关，处于明显的上升趋势之中，黄金多头近期具有技术优势。

Economies.com表示，金价成功触及其等待已久的目标价位1500.00美元/盎司并尝试突破这一水平，从而巩固了金价延续看涨走势的预期。

Economies.com表示，目前其对于黄金的下一目标在1526.85美元/盎司。

Economies.com补充道，金价维持在1484.40美元/盎司上方是继续预期升势的首个条件。

外汇黄金周三大幅收涨，美市盘中最高上探至略高于1510美元/盎司的水平，创出六年来新高。

周四亚市早盘，现货黄金自1505美元/盎司附近水平短线快速下跌，触及1491美元/盎司附近水平。

标普500指数9月份期货合约最新上升0.2%，抹去此前一度高达0.4%的跌幅。纳斯达克100指数期货上升0.3%，此前一度下跌0.4%。

随着美股期货转为上扬，且亚太股市纷纷走高，这令市场风险厌恶情绪升温，从而对金价构成打击。

海外知名外汇资讯网站FXStreet分析师Flavio Tosti表示，从日线图来看，随着市场避险情绪持续，周三金价飙升至6年高点。

Tosti称，从4小时图来看，黄金多头需要攻克2019年高点1510.16美元/盎司，以进一步涨向1530.00美元/盎司和1555.00美元/盎司阻力。黄金交投在主要简单移动平均线(SMA)上方，暗示中期存在看涨动能。

下行方面，Tosti表示，金价支撑预计在1477.00美元/盎司和1454.00美元/盎司水平。

尽管金价短线走低，并位于1500美元/盎司下方。不过多数市场人士依然对金价持看涨态度。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，各国央行放宽货币政策，不断增加其黄金储备，全球经济数据疲弱，加之贸易紧张局势持续，正推动金价上涨。

Capital Economics分析师Ross Strachan表示，贸易紧张局势升级是支撑避险资产飙升的关键背景，另一个关键因素是负收益率债务大幅增加。

华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corporation)经济学家Howie Lee表示：“目前全球形势不稳定，黄金将从中受益。”

瑞银财富管理的大宗商品和外汇执行董事Wayne Gordon称，黄金正在发挥其作为避险资产的传统作用，他说，在该行的风险情境下，若局势进一步升级，金价可能最高达到1600美元/盎司。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga撰文指出，不利的全球宏观经济环境、美中贸易争端和英国退欧闹剧以及许多其它地缘政治风险因素，都促使投资者加速转向避险资产。随着全球央行加入全球宽松货币政策的行列，零收益黄金将在这种低利率环境下表现得异常出色。黄金在技术和基本面上仍然看涨。

福四通独立大宗商品顾问Edward Meir在8月的报告中称，金价背后的强劲动能推动金价在六年来首次突破1500美元/盎司关键价位。

London Capital Group研究主管Jasper Lawler周三表示：“金价仍有上涨空间，1550美元/盎司可能是我所期待的水平。”

花旗(Citi)首席技术分析师Tom Fitzpatrick在最新的一份报告中表示，黄金市场相当健康，后市有望涨向1700美元/盎司。

根据Fitzpatrick，金价出现明显突破(就像其在2001年和2007年宽松周期时那样)，这表明金价涨向1700美元/盎司是非常有可能的，甚至不排除金价进一步走高的可能。在Fitzpatrick看来，金价将在1522-1527美元/盎司遭遇短期阻力。

贝莱德旗下iShares Gold Trust的黄金持有量已经攀升至纪录高位，且对冲基金增加了对黄金的看涨押注。

美银美林(BofAML)报告称，黄金市场还有上行空间，明年甚至将触及2000美元/盎司大关。该行预计明年二季度黄金价格1500美元/盎司，并且在这种情况下有望触及2000美元/盎司大关。

高盛表示，预计黄金将在未来六个月攀升至1600美元/盎司。

知名财经资讯网站Economies.com周四撰文称，金价周三成功触及其等待已久的目标价位1500.00美元/盎司。目前其对于黄金的下一目标在1526.85美元/盎司。金价维持在1484.40美元/盎司上方是继续预期升势的首个条件。