黄金市场仍将受到美元的摆布，一些分析师周五（7月13日）警告称，金价自4月以来的下行趋势预计不会发生很快改变。

金价本周势将下跌，这将是五周以来的第四次下跌，金价已跌至12个月新低。周五美市盘中，8月黄金期货交投于1,242.60美元/盎司左右，较前一周下跌1%。

金价走软之际，美元指数继续逼近12个月高位，尾盘报94.85。

对黄金投资者来说，这是令人沮丧的一周，黄金忽略了所有积极的基本面因素，其中包括地缘政治紧张局势、通胀压力和实际利率为负。

“黄金仍然完全泰然自若。或者换一种说法——不管发生什么，金价都不会大幅上升，”德国商业银行的大宗商品分析师周五在一份报告中表示。

他们后来补充道：“为什么黄金没有从当前的动荡中获利，这让我们越来越困惑。我们认为，金价被低估，并预计今年下半年将出现明显的复苏。”

对黄金有利的应该是，实际利率已回落至消极区域。美国劳工部周四公布，年度消费价格指数上升至2.9%，为6年多来的最高水平。目前，通货膨胀率高于10年期债券收益率，目前的收益率为2.83%。由于通胀上升，购买10年期美国国债的投资者已损失了7个基点。

然而，FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，随着美国经济、利率上升和美元升值继续主导市场，投资者可以把积极的基本面抛诸脑后。

他表示：“投资者更关心的是美元的价值，而不是黄金。需要一些极端的东西才能把金价推高，我们目前看不到任何这方面的进展。”

Otunuga补充说，市场和投资者对日益增长的全球贸易战的威胁感到麻木和自满。他解释说，美国经济的强劲势头降低了对避险资产的需求。

他说：“尽管存在很多不确定性，但美元似乎仍在继续窃取黄金作为新的避险天堂的地位。对美国经济的信心仍然非常乐观，因此投资者更倾向于购买美元和股票，而不是黄金。”

动能支持美元升值

纽约梅隆银行资深外汇策略师Neil Mellor表示，尽管美元指数仍接近12个月高点，但美元仍有上涨空间。

他表示：“美元指数仍有很长的路要走，才能达到2016年的高点。但我们需要更多地关注升值速度这一问题，而不是水平。”

尽管Mellor在短期内仍看好美元，但他补充称，美联储可能担心，汇率涨势过高过快，可能会发表一些言论，以减缓升势。

他说：“现在很难对美元做空。”

下周聚焦美联储主席证词

美联储主席鲍威尔在国会作证时的半年度证词，将是下周最重要的经济事件。一位分析师表示，这可能对金价有利。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，他认为美元可能会回调，因为鲍威尔料将强调美国经济中不断增长的风险。

他表示：“美联储将不得不承认全球贸易紧张带来的风险越来越大。”

尽管美联储预计今年会有两次加息，但Melek补充称，美联储仍致力于逐步上调利率。他解释说，随着短期收益率上升和长期收益率下降，这一轨迹将继续使收益率曲线趋平，并将使实际利率保持在较低水平。这两者都利好黄金。

Melek承认，目前黄金的基本相关性已经崩溃，但这种趋势不会持续下去；他说，在某个时候，市场必须“恢复到平均水平”。

Melek表示，他不认为鲍威尔的言论会给美元带来更多的动力，但他补充说，即便没有乐观的评论，美元仍有可能走高。

“鲍威尔对美国经济非常乐观。这种论调已经相当鹰派了。我不知道他是否能添加任何新的东西。然而，黄金将继续受益于美国和欧洲日益增长的货币政策分歧。”

投资者不应忽视季节性因素

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，投资者需要密切关注的一个基本因素是黄金的季节性表现。传统上，黄金市场在夏季会走弱。

他补充说，这个缓慢时期仍有几周时间，这可能意味着短期内价格会更低。

他表示：“我们有可能重测2017年7月低点1,205美元。我认为你不可能与技术形势作斗争，这意味着美元走高，金价走低。”

下周重点关注

尽管鲍威尔的证词将是焦点，但投资者下周将看到经济数据的回升。新的交易周将以6月零售销售数据的发布开局。其他关键报告包括纽约联储和费城联储的地区制造业数据，以及住房建设数据。

国外财经网(博客,微博)站FXStreet周五（7月13日）撰文指出，技术图表显示，目前金价交投于1240美元/盎司附近，今日早些时候一度创下1236.52美元的七个月低点，并有望在年底前进一步下跌至1200美元。

本周，黄金似乎将收于自2015年12月低点和2016年12月低点的趋势线下方。

然而，如果我们扩大图表的时间范围，趋势线的突破看起来更像是跌破三角形——一种看跌的延续模式，表明从2011年高点1920.24美元的抛售潮已经恢复。

简而言之，从2015年12月低点1046美元的修正反弹已经结束，空头重新回到了制高点。

因此，未来6个月，金价可能会跌至1200美元以下，并可能在长期内重返1046美元。

此外，布林带差所代表的波动性已从5月前半月触及的创纪录低点增加，增加了三角形崩溃的可信度，但其正维持在2017年1月触及的近期高位0.22远下方。

因此，可以辩称，抛售才刚刚开始，波动性还有大量上涨的空间，金价将进一步下滑。

移动平均线也证实了看跌观点。例如，5周和10周移动均线正在下滑。与此同时，相对强弱指标（RSI）位于34.00，偏向于下跌。

周线图显示出长期看跌势头复苏，因此在接下来的六个月里，价格可能会跌至1200美元以下。

200周均线支撑将可能维持数周，由于短期超卖，不能排除小幅的纠偏性反弹。然而，趋势仍倾向于看空，只有数周收于10周均线上方，才会使得看跌观点流产。

现货黄金周五（7月13日）转跌，美市盘中最低下探至1236.58美元/盎司，金价再度触及年内低位，短线震荡剧烈，金价仍运行在1250关口下方。美元周五小幅上涨，美元指数最高触及95.25，但盘中有冲高回落迹象。美股大涨，纳指及标普500指数均创出历史新高。

日内公布的美国数据不佳，数据显示6月进口物价指数月率为下跌0.4%，低于前值0.6%和预期0.1%，录得2016年2月以来最大跌幅，主要因石油价格下跌，且美元走强打压其他进口商品价格；美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为97.1，低于前值和预期98.2，因7月初消费者信心有所下滑，但与前12个月的平均水平几乎持平。

外围市场看，隔夜全球股市上涨，纳斯达克指数续创开盘新高，标普500指数升至2800点的历史高位，道指重新站上25000大关，市场风险情绪弥漫，这对避险属性的黄金较为不利。本周美元的强势反弹对黄金来说是明显的看空因素。美元本周表现非常不错，美元指数目前处于12个月高位附近，原油止跌反弹，美油在周三遭到大幅抛售之后，重返70美元/桶。

截止发稿，美元指数上涨0.01，涨幅0.01%，报94.65。道指上涨0.37%，报25012.84点；标普500上涨0.15%，报2802.35点；纳指上涨0.16%，报7836.73点。美油上涨0.92%，70.99美元/桶，布油上涨1.22%，报75.41美元/桶。

美联储周五发布了政策报告，美联储主席鲍威尔将在下周二、三（7月17和18日）出席国会半年度听证，事先准备好的半年度货币政策证词在周五（7月13日）公布。这也是鲍威尔上任后第二次国会活动。报告显示，上半年美国经济稳健扩张，但高度杠杆率的公司借贷水平高企。预计渐进式加息将与目标相吻合，财政政策可能会在2018年支持GDP增速。报告发布后，美股应声上涨，道指突破25000点，标普500指数突破2800点。

分析称，走强的美元对黄金仍然是压力，目前美元还是受到市场追捧，仿佛市场的主宰，这给黄金带来了极大的压力。由于目前投资者对黄金的兴趣淡然，7月截止到目前为止，黄金ETF持仓已经减仓19吨，在这种环境之下，黄金要上涨是非常困难的。然而，黄金的估值目前处于低位，分析师也预计下半年反弹的机会还是比较大的。

从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，黄金在连失1260美元/盎司关口和1250美元/盎司关口后有进一步走弱的迹象，金价料将保持在一定的范围内盘整。即期阻力位在1250及1260关口；下行支撑在1245及1250，1240及1235关口。

后市展望

西太平洋(601099,股吧)银行全球市场策略主管Robert Rennie周五接受Kitco采访时说道：“尽管目前有贸易战，但我们预计美国经济在第三季度和第四季度将有显著的增长。我们预计美联储将继续加息。我们一直预测今年美联储还会再加息一次，明年会再加息两次。但是，根据经济数据的演变，我们可能会看到美联储今年总共加息四次。”

Rennie说道：“我们预计美元在今年剩余时间将进一步走强。例如，我们预计美元指数在年底会升至97。若如此的话，美元将处于2017年年中以来的最高水平。这是金价进一步走软的一个相当令人信服的理由，至少在今年年底之前是如此。”

西太平洋银行表示，目前约1,240美元/盎司的价位是金价的一条非常重要的趋势线(连接自2015年底至2016年底的低点)。

Rennie指出：“在短期内，市场将把它作为衡量人气的重要指标。如果跌破1240美元/盎司，这将被视为黄金短期内的重大挫折。”

Rennie表示：“金价继续位于当前水平附近，到年底金价将进一步走低，并触及1,190美元/盎司。换句话说，金价会跌破我们目前所处的趋势线。”

美联储(FED)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)在世界黄金协会与纽约大学联合举办的“应对长期性全球投资挑战” 高峰会议上，罕见地表达出对黄金的推崇。

他首先承认自己几十年来都没有搞清楚为何黄金在人类历史上作为价值的体现长盛不衰。

不过他称，，既然全球央行、国际货币基金组织和所有其他金融机构持有价值一万亿美元的黄金，那说明该资产一定是有意义的。

他分析称，“如果以黄金作为参照，那么一般物价水平其实依然是在原地踏步的。换句话说，金价的变化等于大宗商品或一般物价水平的变化，而这就表明了黄金具有独一无二的特殊性。”

“我知道相对于商品和服务的价值，黄金的确一直保持着合理的稳定地位。因为在一个充满不确定性的世界里，黄金本身具有与生俱来的稳定性，并可以长期保持稳定收益。”

北京时间00:36，现货黄金报1241.70美元/盎司，下跌5.07美元，跌幅0.41%。

周五(7月13日)亚市盘中，美元指数走强再度向95关口发起冲击，现货黄金震荡回落，现交投于1246美元附近。尽管美国CPI月率小幅不及预期，但是美元指数并未一蹶不振。本交易日，美联储将披露递交给国会的货币政策报告,尽管8月份几乎没有加息的可能但是投资者将从中寻找年内加息的更多线索。

技术面分析：

美元

美元指数早盘上涨，收复周四跌势，并且向95关口发起冲击。尽管美债收益率对美元走势存在隐患，但是市场看涨美元的情绪极为高涨。技术面显示，短线技术面更为倾向看涨，有效收复95关口的话，美指将有机会上探6月28日高点95.53，而更高的阻力则为位于95.85水平。

黄金

天图显示，现货黄金走势较为疲软，RSI继续回落，目前承压于中轴下方。MA均线显示，5日均线下穿10日均线，且从离散程度来看，金价仍倾向下跌，不过MACD显示下行动能并不强劲。云图显示，转折线跌势暂缓，且基准线走势趋平，这暗示金价短线的下跌空间可能有效，此外，临近周末，黄金走势更加倾向于震荡。

4小时图显示，金价在受阻于61.8%回撤位之后再度回落。云图的云层走势较为疲软，且转折线持续走低，此外,RSI在短暂的反弹之后再度陷入下行趋势，目前承压于中轴下方，这暗示短线金价短线下跌的风险较大。

操作建议：

逢高做空黄金，1249美元附近轻仓做空，止损1252美元附近。

基本面利好因素：

1、2-10年期美债收益率利差进一步收窄至0.26%。

2、美国6月季调后CPI月率为0.1%，不及预期和前值0.2%

基本面利空因素：

1、美国股市周四攀升。标普500指数收盘上涨24.27点，涨幅0.87%，报2798.29点；纳斯达克指数收盘上涨107.30点，涨幅1.39%，报7823.92点；道琼斯指数收盘上涨224.40点，涨幅0.91%，报24924.89点。

2、美国6月CPI年率上升2.9%，创2012年2月以来的最大增幅。

3、2年期美债收益率交投于2.59%高水平，暗示市场对美联储的加息预期强劲。

北京时间7:44，现货黄金报1245.83美元/盎司。

周四(7月12日)，备受关注的美国CPI数据出炉，6月CPI月率增长0.1%，逊于预期，且短期有见顶可能，而年率则上涨2.9%，创下逾6年最高水平。数据出炉之后，美元短线下滑至94.66，包括欧元和英镑在内的主要非美货币以及现货金银则趁势上涨，其中现货白银的涨幅高达逾1%，现货黄金则逼向1250美元/盎司关口。

美国6月消费者价格几乎没有上涨，但潜在的趋势继续表明，通胀压力将稳步上升，这可能会让美联储继续维持逐步加息的道路。

美国劳工部周四表示，由于汽油价格上涨放缓，服装价格下跌，6月消费者价格指数（CPI）小幅上涨0.1%，5月份CPI上涨0.2%，预期上涨0.2%。

在截至今年6月的12个月里，CPI上涨2.9%，为2012年2月以来最大涨幅，5月上涨2.8%。

金融博客Zerohedge认为，从环比的情况来看，出现回落，代表CPI有短期见顶可能。通胀水平未见进一步加速迹象，将使得美联储延续原有加息路径，一定程度上打压了美元。

剔除波动性较大的食品和能源成分后的核心CPI上涨0.2%，与5月涨幅和预期一致。这使得所谓核心CPI的年度涨幅达到了2.3%，为2017年1月以来的最大涨幅，5月份为上升2.2%。

美联储追踪一种不同的通胀指标，该指标在5月份触及美联储2%的目标，为6年来首次。经济学家预计，扣除食品和能源的个人消费支出（PCE）价格指数将超过其目标。

紧缩的劳动力市场和不断上涨的原材料成本预计将在明年推高通胀。制造商正面临着不断上升的投入成本，部分原因是特朗普政府对木材、铝和钢铁进口征收的关税。

到目前为止，他们还没有把这些更高的成本转嫁给消费者。美联储官员表示，他们不会过于担心通胀超过目标。美联储今年6月再次加息，并预测在2018年底之前将再次加息两次。

尽管通胀正在走高，但CIBC高级经济学家Royce Mendes表示，这不会促使美联储采取比已发出信号更激进的行动。他补充说，这些数字不应该对市场产生太大影响。

“核心指标月率增长了0.2%，这使得年率达到了2.3%，也比5月份的增长速度快。这应该使得美联储首选的通胀指标，即核心PCE价格，仍在追踪央行2%的目标。”

与此同时，美国至7月7日当周初请失业金人数录得21.4万人，低于预期的22.5万人，前值为23.1万人，创2个月以来新低。

有评论指出，美国至7月7日当周初请失业金人数创2个月以来新低，显示7月初就业市场情况仍然保持强健。就业市场看起来已接近充分就业，在缺乏高熟练雇员的情况下仍然保持较低的裁员数。

数据出炉后，美元指数短线下挫，一度跌至94.66。非美货币乘机反弹，其中，欧元/美元自低点1.1651水平上冲1.1692，英镑/美元短线上扬约40点，盘中触触及1.3244水平。美元/日元则仍基本保持在6个月高点112.62下方交投。

美元技术面方面，日图显示，美元指数昨日扩大反弹突破水平阻力94.50，并且突破了20期均线94.65，打开进一步上行空间。

若符合预期短线进一步上行将指向95.00以及95.50等水平。而若回落，94.65以及94.50等水平将构成支持，跌破94.50则可能进一步下行指向94.20以及94.00等水平。

针对欧元走势，分析师表示，因欧洲央行理事会此前表示，担忧持续的贸易紧张局势会挫伤欧元，使得欧元进一步承压，今日公布的美国通胀数据，恰给到欧元短暂的反攻机会。

当前欧元多头阻力位看向1.1791水平，进而是1.1853一线；支撑位看向1.1650；进而是1.1530一线。

随着美元回落，现货白银日内涨幅扩大至逾1%，刷新日内高位至15.98美元/盎司；现货黄金刷新日高至1248.40美元/盎司。

新加坡经纪商Phillip Futures大宗商品分析师Benjamin Lu在一份报告中称："由于目前价格徘徊在关键支撑位上方，黄金看起来可能会上涨。"

盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示，黄金与美元的负相关仍是短期的关键挑战。

Oanda Corp.亚太区交易主管Stephen Innes在一份报告中写道：“因投资者寻求美国国债的庇护和美元走强，黄金价格将走低。”

Kshitij咨询服务团队周四在文章中写道：“金价已经急剧下滑，未来一段时间内可能仍然位于1240-1270美元/盎司区域。我们预计金价眼下将守住1240美元/盎司水平。假如失守，则可能意味中期走势脆弱，下行目标将指向1225美元/盎司。”

知名财经资讯网站Economies.com周四表示，金价昨日进一步走低，接近等待的目标价位1236.41美元/盎司。EMA50指标持续对金价构成负面压力，这也强化了金价继续下跌的可能性；一旦跌破1236.41美元/盎司，这将为金价短期内进一步下跌铺路，可能触及1204.00美元/盎司。

Economies.com称，除非突破1267美元/盎司且日收盘位于这一水平上方，否则未来数日金价料维持看空趋势。

美元持续上涨，但涨幅趋缓，但美日涨势延续至第七个交易日，触及六个月新高112.62。美股仅隔一天就收复了本周所有跌幅，美股上涨同时伴随黄金上涨，表明目前市场情绪趋于同步。

美元持续上涨，但涨幅趋缓。美元/日圆涨势延续至第七个交易日，触及六个月新高112.62日圆。瑞郎兑美元日内下跌0.8%，越过了1瑞郎的大关，日高在0.995瑞郎，日低在1.003瑞郎。欧元兑美元保持在大约1.167美元的水平。受美元涨幅趋缓影响，黄金从低点反弹近5美元，越上1245美元关口。

美国股市周四攀升，收复隔夜所有跌幅。 Facebook、微软和亚马逊触及纪录高位。科技股指数上涨1.8%，为今日表现最佳的类股，且成为年内迄今涨幅最大的板块。道琼工业指数收高224.44点，或0.91%，至24,924.89点；标普500指数收涨24.27点，或0.87%，至2,798.29点；纳斯达克指数上涨107.31点，或1.39%，至7,823.92点。美股上涨伴随黄金反弹，表明目前市场情绪依然趋于同步。

美国长债跑赢短债；10年期国债收益率陷于仅为2.5个基点的窄幅区间内波动。市场对美联储主席鲍威尔的讲话反应冷淡。10年期国债收益率下降0.37个基点，报2.8454%。2年期国债收益率上涨0.83个基点，报2.5859%。美债收益率下降，令资金回流进入黄金等避险资产。

原油价格从两年多来最严重的下跌中反弹；关于未来全球供应将会是紧张抑或充裕，市场中存在着相互矛盾的信号。ICE布伦特原油期货上升1.4%，报74.42美元/桶。美股WTI原油跌0.05美元，结算价报每桶70.33美元，在上一交易日大跌5%后企稳。油价持续下挫，意味着金价正失去一个关键支撑。

昨日全球市场竞相比惨，汇市、股市、商品市场无一幸免，唯美元高歌猛进。两大央行出手欧元加元齐上演倒V反转，黄金沦为避险界“耻辱”被指与这个原因有关，油价狂泻背后究竟发生了什么？

贵金属：美宣布对华2000亿美元征税清单全球市场巨震 黄金沦为避险界“耻辱”

周三（7月11日）因中美贸易摩擦升级，全球市场全线大跌：汇市、股市、商品市场几乎“无一幸免”，只有美元反弹。现货黄金大幅下跌，跌破1250后逼近1240关口。截止收盘，期金收跌1.11%，报1241.8美元/盎司；期银收跌1.65%，报15.83美元/盎司。

据报道，7月10日，美国贸易代表办公室公布对额外2000亿美元中国输美产品加征10%关税的清单。中国商务部发言人、外交部发言人都对此做出回应：将作出必要反制！因避险情绪升温，欧美股市集体下跌，大宗商品遭血洗，但黄金未能从中受益。

黄金被看作大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具。这对黄金十分不利。另有分析称，近期美元掀起升值浪潮，令诸多新兴市场国家央行在捍卫本币汇率时，不得不抛售美元来维稳汇市，导致大量境外美元回流美国，提振了美元汇率，金价遂在贸易摩擦浪潮中不涨反跌。

美国劳工部周三公布数据显示，美国6月PPI同比增长3.4%，高于预期和前值3.1%，创2011年11月来最大增幅；6月PPI环比 0.3%，较前值 0.5%有所放缓，但高于预期 0.2%。PPI超出预期或意味着周四公布的CPI也会较为强劲。数据公布后，美元、美债收益率走高。

市场继续关注特朗普的欧洲之行。他昨日在北约峰会开出“第一炮”，称德国是俄罗斯的“俘虏”，以德国支持俄罗斯北溪-2输气管道为由对其展开“攻击”。他还要求北约国家立即增加防务开支。分析师认为，美国实际上试图借助此次峰会来对欧盟施压，从而使自己在贸易谈判中处于相对有利的位置。

周三（7月11日）因美国通胀数据强于预期，并且美国威胁对额外2000亿美元中国商品征收关税，推动资金流向避险美元，美元强势反弹，金价承压下跌。加拿大央行宣布加息，加元短线走强，但在强劲美元的影响下，加元以及众非美货币全线收跌。原油方面，受利比亚石油港口重新开放和欧佩克6月产量增长影响，油价暴跌，盘中EIA原油库存大降的利好短暂提振多头后，油价重回跌势。周四国际能源署(IEA)将公布月报，原油多头期待能从中寻获推动油价反攻的线索。

美国股市周三结束四连涨收低。标普500指数收跌19.82点，或0.71%，收报2,774.02点；道琼工业指数收低219.21点，或0.88%，收报24,700.45点；纳斯达克指数下跌42.59点，或0.55%，收报7,716.61点。

商品具体收盘情况方面，美国COMEX 8月黄金期货实盘价格跌11美元，或0.9%，收报1244.40美元/盎司。布伦特原油大跌5.46美元，或6.9%，收报73.40美元/桶，创下2016年2月9日来最大单日跌幅。美国原油下挫3.73美元，或5%，收报70.38美元/桶。

周三回顾

加银鹰派加息大超市场预期，美元兑加元急跌60点

加拿大央行波洛兹：加拿大经济正步入正轨，有充分理由加息

利比亚港口重新开放叠加欧佩克6月产量增长，油价暴跌

EIA原油库存意外暴减超千万桶，美油飙升触及74关口

美国拟对2000亿美元中国产品征收关税

美国股市周三结束四连涨收低，此前美国威胁对另外的2,000亿美元中国进口商品征收关税，燃点贸易战忧虑，而油价大跌打压能源股走低。标普500指数收跌19.82点，或0.71%，收报2,774.02点；道琼工业指数收低219.21点，或0.88%，收报24,700.45点；纳斯达克指数下跌42.59点，或0.55%，收报7,716.61点。

商品方面，美国COMEX 8月黄金期货实盘价格跌11美元，或0.9%，收报1244.40美元/盎司。布伦特原油大跌5.46美元，或6.9%，收报73.40美元/桶，创下2016年2月9日来最大单日跌幅。美国原油下挫3.73美元，或5%，收报70.38美元/桶。原油方面，今日晚间国际能源署(IEA)将公布月度原油市场报告。

周三因美国通胀数据强于预期，并且美国威胁对额外2,000亿美元中国商品征收关税，推动资金流向避险美元，美元上涨，金价下跌。加拿大央行宣布加息，加元短线走强，美元兑加元盘中一度跌破1.31整数关口。

国际财经要闻

【加银鹰派加息大超市场预期，美元兑加元急跌60点】周三美国时段，加拿大央行宣布提高基准利率25个基点到1.50%，并上调经济增速预期。加银利率决议公布后，美元兑加元短线急跌近60点，一举跌破1.31整数关口。从最新加拿大央行公布的声明来看，加拿大央行上调了经济增速，并对加拿大贸易前景持乐观预期，打消了市场此前的疑虑。

【加拿大央行波洛兹：加拿大经济正步入正轨，有充分理由加息】加拿大央行行长波洛兹周三发表讲话，他表示，综合所有数据显示，加拿大经济似乎处于正轨，显然有理由加息，但目前还不能说利率升至多高，或者以何种步伐。关于货币政策，波洛兹表示货币政策的制定需要实时进行，加拿大央行的货币政策不是对美联储加息作出回应。

【利比亚港口重新开放叠加欧佩克6月产量增长，油价暴跌】周四凌晨，油价扩大跌幅，美油暴跌逾5%，布油重挫近6%，因利比亚国家石油公司恢复对东部油港的控制权，且欧佩克6月原油产量录得增长。利比亚国家石油公司解除了Ras Lanuf，Es Sider，Hariga和Zuetina港口的不可抗力，并在一份声明中表示，“生产和出口业务将在未来几个小时内恢复正常水平”。

【EIA原油库存意外暴减超千万桶，美油飙升触及74关口】周三22:30，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国截至7月6日当周EIA原油库存减少1263.30万桶，预期为减少448.9万桶。汽油库存万桶减少69.4万桶，预期为减少75万桶。精炼油库存增加412.5万桶，预期为增加120万桶。数据公布后，油价大幅上涨。美油上涨1.27美元至74.04美元/桶。

【美国拟对2000亿美元中国产品征收关税】根据美国贸易代表办公室（USTR）于华盛顿时间周三（7月10日）发表的声明，特朗普政府发布了一份针对中国2000亿美元商品加增关税的计划，目标产品清单涉及服装、电视零件和冰箱，加征的关税约为10%。这扩大了卷入两国贸易争端的商品的类型。

现货黄金周三（7月11日）大幅下跌，跌幅逾10美元，美市盘中低下探至1241.86美元/盎司，金价已跌破1250及1245关口，盘中剧烈震荡，金价一泻千里。因中美贸易战升级，大宗商品全线走弱，黄金也位列其中。由于近期卖压带来的修正性反弹，美元指数走高，这对黄金构成压力。

日内公布的6月生产者价格指数PPI，该指数较5月份上涨0.3%，涨幅与5月一致，高于预期的0.2%，年率为3.7%，创6年以来的新高；剔除能源和食品的核心PPI上涨0.3%，高于经济学家预期的0.2%，年率为2.7%。但该数据对贵金属或其他市场没有产生重大影响。经济学家高度关注的是周四将公布的CPI，但PPI的高于预期的上涨意味着CPI也会较为强劲，通胀压力将增加。

加拿大央行周三宣布加息25个基点，政策利率升至1.50%，符合市场预期。这也是加拿大央行在年内第二次加息，是当前加息周期中的第四次。决策声明点出贸易保护主义是对全球经济最大威胁，加元兑美元短线上涨。

分析称，由于贸易战升级大宗商品走弱，对黄金形成压力。金价受到美元强势反弹的影响跌破1250美元/盎司关口，白银也跌破16美元/盎司关口。亚市午盘时中国投资者在黄金企稳之前抛售黄金，而美元的上涨动能得到进一步加强，阻止了黄金的反弹，使黄金在窄幅区间波动后大幅下挫。黄金此轮下跌与之前的逻辑类似，那就是大宗商品和股市的暴跌也未能支撑黄金的避险功能，黄金被看着是大宗商品而非避险资产，市场更多地选择了美元作为避险工具。这对黄金是十分不利的。

从技术看，目前金价整体走势仍是下跌趋势，黄金在连失1260美元/盎司关口和1250美元/盎司关口后有进一步走弱的迹象，短期内多头翻身的机会不大。即期阻力位在1250及1260关口；下行支撑在1245及1250，1240及1235关口。

周三走势表述

国际现货黄金周三（7月11日）亚市早盘开于1255.23美元/盎司后，金价小幅走高，录得日内高点1256.9美元/盎司后转入盘整。欧市金价下挫，多头溃败，触及低位后反弹，金价小幅攀升。美市金价振幅加大，盘中出现跳水，金价不断下挫，一泻千里，触及日内低点1241.86美元/盎司后小幅反弹，终收于1243.54美元/盎司。

国际现货黄金周三（7月11日）亚市早盘开于1255.23美元/盎司，最低下探1241.86美元/盎司，最高上涨至1256.9美元/盎司，终收于1243.54美元/盎司，下跌11.76美元，跌幅0.94%。

基本面利好因素：

1.周三（7月11日）公布的6月生产者价格指数PPI，该指数较5月份上涨0.3%，涨幅与5月一致，高于预期的0.2%，年率为3.7%，创6年以来的新高；剔除能源和食品的核心PPI上涨0.3%，高于经济学家预期的0.2%，年率为2.7%。

2.周四（7月5日）公布的ADP就业报告显示6月岗位增加17.7万个，低于预期值18.5万，数据发布后美元下挫，对黄金形成利好。

3.周一（7月2日）公布的另一项数据美国第一季度实际GDP年化季率终值为2%，低于前值及预期2.2%，终值放缓大于预期，个人消费支出的表现录得0.9%，是近5年来最差水平，表明市场对贸易战的恐慌，给未来美国经济前景带来阴影。

4.周一（7月2日）公布的美国5月营建支出月率为0.4%，低于前值1.8%及预期0.5%；评论称5月营建支出月率上涨，私人及公共领域建筑项目投资增加。但4月营建支出月率却不及预期，下修至0.9%；4月数据下修可能意味着经济学家将进一步下调第二季度美国GDP预估。

基本面利空因素：

1.周五（7月6日）发布的6月非农就业报告显示非农就业人口新增 21.3万人，预期 19.5万人，前值 22.3万人修正为 24.4万人。失业率有所上涨，从5月的3.8%升至6月4%。时薪增加了5美分至26.98美元，薪资增长率同比上涨2.7%。

2.美国商务部周五（7月6日）公布数据显示，美国5月贸易赤字431亿美元，好于预期赤字437亿美元。由于大豆和商用飞机出货量增加，出口创纪录新高，5月份这一逆差规模创自2016年10月来新低，也创下十年来最大三月降幅。

3.美国供应管理协会周四（7月5日）公布的6月美国ISM非制造业指数为59.1，录得3月以来最高值，接近逾十二年来最高水平，分析师预期6月值为58.3，5月为58.6。这是ISM非制造业指数连续101个月处于荣枯分水岭50上方，意味着贡献美国经济九成的服务业稳步扩张。

4.周二（7月3日）公布的美国5月工厂订单月率为0.4%，意外录得上涨，高于前值-0.8%及预期0%；表明制造业领域走强。但企业在设备上的支出继续显现放缓迹象。制造业约占美国经济12%，受到国内和全球稳健需求的助推，但工人缺乏，以及征收进口关税使得供应链趋紧。

后市展望

1.Kitco 上周五（7月6日）发布的每周黄金调查显示，华尔街和普通投资者都从看跌转为看涨。在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有11人，或69%认为本周黄金将会上涨，有3人即99%认为本周黄金将会下跌，2人或12%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有808人参与了调查，有449人，或56%认为本周黄金将在一周内走高，有231人即29%认为本周黄金将会上涨，128人或16%认为黄金将会盘整。

2.Fxempire分析师Christopher Lewis认为，黄金最终将会找到买家来进一步走高，但需要指出的是，近期金价已经跌至关键上升趋势线下方。话虽如此，在短期内对黄金并不那么有信心，因为我是黄金长线者。Lewis称，我相信，长期来看，金价会走得更高，但目前很可能会继续看到很多波动。如果金价跌破日内低位，那么下一水平看向1240美元，甚至最低可能触及1200关口，这是一个重大支撑。

3.资讯网站Economies.com在周三（7月11日）发布的报告中称，黄金在1250美元/盎司水平下方显示了负面交易，保持日内看跌预期不变，随机波动显示重叠的负面信号，下一个下跌目标位是1236.41美元/盎司，实现此目标位的条件是金价企稳在1267.00美元/盎司下方。

4.BMO资本市场和MKS（瑞士）S.A.在周三（7月11日）发布的报告中称，在美国东部时间上午8点35分，美元指数上涨0.131点至94.020。同时，Comex August金价下跌4.80美元至1250.60美元/盎司。BMO称 “黄金价格也受到美元走强的影响，回落至1250 /盎司下方，而白银也回落至16美元/盎司以下。”

5.MKS高级贵金属交易员Alex Thorndike表示，中国市场参与者在交易日早些时候是黄金卖家，之后黄金出现稳定迹象。不过，他补充道，“美元在整个[亚太]下午继续保持稳定的上涨势头，这使得黄金不会反弹，维持在1250-53美元的窄幅区间内。”

6.BBH在周三（7月11日）发布的报告中称，在美国总统特朗普升级与中国的贸易战之后，股市和大宗商品的变弱。BBH表示，“中国立即表示反对，并发誓要进行报复，但针锋相对的战略受到美国进口渗透程度较为温和的限制，” “尽管如此，中国可以采取各种不对称的方式做出反应，最好不要在没有做出重大公告的情况下这样做，例如挤压在中国经营的美国企业，这些企业除此之外还要在中国销售超过3000亿美元的商品。考虑到美国和中国之间的商业关系，这些国内生产和销售的商品是一个重要的组成部分，即使对美国员工的直接利益并不是直截了当的。”BBH表示，贸易对抗是“从其他问题中吸走氧气和是市场的主要焦点。广泛的反应是将股票和大宗商品降低，美元和债券走高。”

7.全球银行ScotiaMocatta的分析师周三（7月10日）表示，尽管黄金的大幅抛售背后有逻辑上的原因，但市场尚未进入一个新的熊市。在7月份的贵金属报告中，分析师们表示，黄金没有由于全球贸易战的加剧，地缘政治紧张局势急剧升级而获得避险买盘，这一点令人意外。不过，分析师补充称，黄金在避险领域的竞争相当激烈。分析师称：“因美国公债收益率走高，黄金未能吸引避险买盘。海外购买公债也提振美元，为金价带来又一阻力。话虽如此，随着收益率现在下滑，美元的涨势已经停止，如果它开始进一步回落，那就可能再次支撑金价。”

周四重点关注

20:30 美国至7月7日当周初请失业金人数

美国6月季调后CPI月率

22:30 美国至7月6日当周EIA天然气库存

待定 欧洲央行行长德拉基和欧洲央行执委科尔参加欧元集团会议