周五(8月3日)亚市盘中，现货黄金承压于1208美元/盎司附近。尽管周四公布的美国耐用品订单数据不及预期，但是紧张的贸易局势以及鹰派美联储影响下美指一路走高。金价承压跌破收敛三角区间触及年内新低1206.80美元。本交易日将公布美国非农就业数据，如果数据向好，那么黄金将有大概率跌破1200美元大关。

美元

美元指数周四大幅上涨，现已经升破95整数关。美指走强因贸易紧张局势再度升温、市场对美国经济预期乐观以及美联储鹰派声明。本交易日将迎来美国非农就业数据，从小非农ADP以及经济学家的预期来看，此次非农数据将较为较为强劲。从技术面来看，美元指数受到6月中旬以来的上升趋势线的支撑，如果站稳95整数关那么将有希望向前期高点95.65发起冲击。

黄金

天图显示，现货黄金已经跌破了收敛三角区间，这暗示黄金的中继整理趋势很可能已经完结。技术指标走势更为消极，RSI目前已经逼近超卖水平，而MACD下行动能再度走强。此外，云图显示，在经过了一段时间的盘整之后，先行A线以及B线再度开始下行，这暗示金价将有进一步下跌的空间。

4小时图显示，MA均线目前呈现空头排列趋势，且从均线的离散程度来看，黄金短线仍有进一步下行的趋势。随着RSI的进一步回落，金价料将继续承压，目前，云图下行云持续走低，这也为金价短线奠定了消极的基调。

操作建议：

倾向逢高做空，1211水平附近入场，止损1214美元。

基本面利好因素：

1、美国6月耐用品订单月率终值为0.8%，不及经济学家预期的1%。

2、美国7月ISM制造业PMI为58.1，不及预期的59.3。

3、美国7月Markit制造业PMI终值为55.3，不及经济学家预期的55.5。

4、周二公布的美国6月核心PCE物价指数年率为1.9%，不及经济学家预计的2%。美国6月PCE物价指数年率为2.2%，不及经济学家预计的2.3%。

基本面利空因素：

1、美国截至7月28日当周初请失业金人数为21.8万人，好于预期的22万人。

2、美国6月工厂订单月率为0.7，符合预期，但是大幅好于前值0.4。

3、美国7月ADP就业人数录得增加21.8万人，超出预期的增加18.5万人，前值上修为增加17.1万人。

4、美国股市方面，受苹果引领科技股大涨带动，标普500指数和道琼斯指数周四收高。

现货黄金周四（8月2日）继续下跌，美市盘中最低下探至1206.8美元/盎司，金价盘中跌破1210的关键支撑位，创出一年新低。美元周四继续上涨，美元指数一度站上95关口，逼近其12个月高位，给黄金带来较大压力。日内公布的美国至7月28日当周初请失业金人数为21.8万人，高于前值21.7万但低于预期22万，表明劳动力市场持续增长；美国6月工厂订单月率为0.7%，高于前值0.4%符合预期0.7%，连续第二个月增长，但商业设备支出计划不如预想般强劲，这表明第三季度可能会进一步放缓。

周四英国央行举行货币政策会议并宣布加息0.25%，加息幅度也符合市场预期。英国央行行长卡尼称在未来几年内，还需要数次加息；就目前的经济情况来说，这次加息是正确的决定。接下来几年每年加息一次会让通胀回升到目标水平。

周四公布的世界黄金协会报告显示，2018年上半年，全球黄金需求总量为1959.9吨，同比下降6%，需求创9年来的新低。投资需求下降是今年黄金市场开局疲软的主因。黄金ETF资金流入量二季度增速大幅放缓，同比下滑46%。但印度黄金需求在今年下半年应该较好，因收获及节庆季节的来临。

分析称，黄金目前处于防御状态，美联储暗示9月加息及贸易战的持续都使黄金处于守势，投资者对将资产配置到黄金的态度比较消极，目前而言任何事情也无法阻止美元的上涨，对黄金继续构成阻力。目前从技术面及图表看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，金价在跌破1210关口后将考验去年7月低点1204.9及1200大关。下行支撑在1200关口；上行阻力在1210及1220。周五美国非农就业报告携一波美国数据发布，黄金将会迎来另一番考验。

周四走势表述

国际现货黄金周四（8月2日）亚市早盘开于1215.80美元/盎司后，金价下跌后转涨，起伏不定，录得日高点1221.02美元/盎司后转跌，震荡下行。欧市金价反弹，多头上攻，触及高位后转盘跌。美市金价跌幅加剧，不断走低，盘中出现跳水行情，空方完胜，录得日内低点1206.8美元/盎司后小幅反弹，终收于1207.5美元/盎司的低位。

国际现货黄金周四（8月2日）亚市早盘开于1215.80美元/盎司，最低下探1206.8美元/盎司，最高上涨至1221.02美元/盎司，终收1207.5美元/盎司，下跌10.02美元，跌幅0.83%。

基本面利好因素：

1.周三（8月1日）公布的美国7月ISM制造业指数低于预期，为58.1%，从6月的60.2%下滑，市场预期为59.4%；美国7月Markit制造业PMI终值55.3，略低于前值和55.5，数据表明美国制造业继续扩张，但越来越多的迹象显示，供应短缺、价格上涨和出口恶化等不利因素正在加剧。

2.周三（8月1日）公布的美国6月营建支出月率下跌1.1%，低于前值0.4%和预期0.3%；录得自2017年4月以来最大降幅，因私人和公共投资项目有所下降，但前几个月的支出被修正为大幅上涨。

3.周二（7月31日）公布的美国6月核心PCE物价指数年率增长1.9%，不及预期2.0%，美元指数一度跌至五日低位

4.周一（7月30日）公布的美国7月达拉斯联储商业活动指数为32.3，低于前值36.5但高于预期31。

基本面利空因素：

1.周四（8月2日）公布的美国至7月28日当周初请失业金人数为21.8万人，高于前值21.7万但低于预期22万，表明劳动力市场持续增长；

2.周四（8月2日）公布的美国6月工厂订单月率为0.7%，高于前值0.4%符合预期0.7%，连续第二个月增长，但商业设备支出计划不如预想般强劲，这表明第三季度可能会进一步放缓。

3.周三（8月1日）公布的数据显示，美国ADP7月就业人数上升21.9万，高于预期18.5万，连续录得增加显示就业强劲。该数字作为非农就业数据的前瞻，预示着非农将较为乐观，市场预期7月非农为19万。

4.周二（7月31日）公布7月咨商会消费者信心指数上升到127.4，超过了预期的126.5；美国芝加哥PMI也大幅好于预期，7月芝加哥PMI为65.5，高于前值64.1和预期62，新订单增长率和生产量增速刷新半年高位，库存降至一年半新低。

后市展望

1.Kitco 上周五（7月20日）发布的每周黄金调查显示，受访者对本周黄金走势出现分歧，尽管华尔街及散户多数受访者看涨，但两个阵营的看涨人数均不及一半。在针对华尔街专业人士的调查中，有17人参与了调查，有7人，或41%认为本周黄金将会下跌，有6人即35%认为本周黄金将会上涨，4人或25%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有617人参与了调查，有261人，或42%认为本周黄金将走低，有252人即41%认为本周黄金将会上涨，104人或17%认为黄金将会盘整。

2.资讯网站economies.com在周四（8月2日）发布的报告中表示，黄金早盘围绕1218.00的水平盘整，50日均线对金价提供负面压力，支撑了日内及短期内看跌的预期。总之，我们将保持看跌的观点，主要目标位是1204.50美元/盎司，注意到金价持稳在1225.00下方代表了继续下跌的先决条件；若上破此位将会引导金价涨至1236.00美元/盎司，在任何新的下跌之前。

3.加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth Management）董事总监乔治?格罗（George Gero）在周四（8月2日）发布的报告中表示，周三美联储评论显示9月再次加息以及贸易战中持续上涨的风险正在使黄金处于守势。 格罗说“黄金买家现在需要更多的动力来为黄金分配资产。到目前为止，似乎没有什么能阻止美元走强，保持对黄金的逆风。”

4.NTL FCStone的商品顾问Edward Meir在周四（8月2日）发布的报告中表示，尽管美元指数有所上涨，但黄金仍然持稳。在美联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）维持美国利率不变的前一天，美元走强，但没有消除市场对9月加息25个基点的预期。Meir说 “由于我们怀疑如果股票抛售加剧，黄金可能会有所稳定，贵金属的表现相当不错。”

5.资讯网站FXSTREET.com在周四（8月2日）发布的报告中表示，本周四黄金跌至2018年新低，因为其跌破1211.17美元/盎司的前2018年的低点；黄金似乎在2017年7月10日低点1204.00之前几乎没有显着支撑。短期的上行阻力位于前2018年的低点1211.17和7月31日的低点1214.00。

6.在接受Kitco新闻采访时，Asbury Research的首席市场策略师John Kosar周四（8月2日）表示，在经历了近两年的横向交易模式后，金价在突破关键支撑位约1257美元/盎司后，已恢复了2011年的长期下行趋势。他预计金价将测试2015年低点1100美元/盎司水平，甚至可能在近期内跌至1000美元/盎司以下。

周五重点关注

20:30 美国7月失业率

美国7月季调后非农就业人口

美国6月贸易帐

21:45 美国7月Markit服务业PMI终值

22:00 美国7月ISM非制造业PMI

次日01:00 美国至8月3日当周石油钻井总数

尽管黄金价格已处于近4个月的下跌趋势，目前接近一年低点，但一位市场策略师表示，黄金仍有更多的下行空间。

在接受Kitco新闻采访时，Asbury Research的首席市场策略师John Kosar周四（8月2日）表示，在经历了近两年的横向交易模式后，金价在突破关键支撑位约1257美元/盎司后，已恢复了2011年的长期下行趋势。

展望未来，他预计金价将测试2015年低点1100美元/盎司水平，甚至可能在近期内跌至1000美元/盎司以下。

“黄金是一个动量市场，”他说道。“我真的只能看空黄金，因它从横盘整理的拥挤中走出来，打破了旧的低点。这是一个看跌的图表，已经花了7到8年的时间来演变。”

Kosar发表此番言论之际，金价仍在艰难地吸引投资资本，并徘徊在最近触及的12个月低点略上方。12月黄金期货价格为1222.60美元，当日下跌0.41%。

自4月中旬以来，金价已经下跌了近10%，如果黄金价格跟随2011年的走势，金价可能会下跌45%。

黄金的消极势头也可以在交易所交易产品领域看到。Kosar指出，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Shares自4月下旬以来一直在稳步外流。

“把这些资产流动看作是趋势燃料，”他在最近的一份报告中说。“资产扩张表明，近期价格看涨，而收缩资产表明缺乏看涨信念。”

黄金不仅有强劲的负面势头，Kosar表示，他对黄金的态度也不乐观，因他预计美元将进一步走高。他指出，在过去6个月里，美元和黄金之间的负相关性一直在0.89点左右。
他解释说，美国经济的繁荣、利率的上升以及债券收益率的上升都将有助于支撑美元的强势。

他说：“美元如此坚挺是有根本原因的。我们的研究表明，美元仍有可能走高，这让我对看跌黄金的短期想法感觉更好。”

Kosar补充说，需要相当大的提振他才会改变对黄金的看跌立场。他表示，在他对黄金保持中立之前，市场将不得不推高至1280美元。

“你不能忽视这个主要的下降趋势。这已经酝酿了多年，要想改变任何事情，还需要超过50美元的反弹，”他称。

周四(8月2日)亚洲交易时段稍早，现货黄金在隔夜受挫后继续低位徘徊在1220美元/盎司关口下方，重点关注周五的非农报告。

上日“小非农”数据优于预期，与此同时，美联储声明中释放罕见鹰派信号，美元小幅上扬，黄金遭受双重打击回落至1220关口下方。

本交易日市场重点关注英国央行利率决议，有分析认为一旦英国央行实施鸽派加息，美元涨势将会受到强劲推动。与此同时，美国考虑加码对华关税也令贸易阴云再次笼罩，避险情绪可能会对黄金构成部分支持。

上日行情回顾

小非农与美联储联手施压 金属全线下挫

周三素有“小非农”之称的美国7月ADP就业出炉，显示7月ADP就业人口增加21.9万，远超市场预期，且创下五个月来最高。

在强劲的ADP就业报告公布之后，美元小幅上扬、黄金小幅下挫。

此外，美国10年期国债收益率触及3%，为6月13日以来首次，因美国财政部称下周将发行780亿美元长期国债，这也对金价构成压力。

紧接着在周四凌晨2时，美联储公布最新的利率决议，如预期一致维持基准利率不变，同时重申了通过逐步加息来使经济保持稳健增长步伐的计划。

美联储表示，自6月会议升息以来，美国经济一直保持强劲增长，就业市场继续增强，通胀仍接近联储设定的2%的目标。同时美联储指出，将坚持今年再加息两次的预期。

“基本符合预期。没有重大意外，”投资银行B. Riley FBR首席全球策略师兼董事总经理Mark Grant称。

根据芝商所(CME Group)对联邦基金利率期货合约走势的分析，投资者目前预计美联储9月加息的几率为90%，并认为12月会再次加息。

由于市场预期美联储计划在今年晚些时候再加息两次，投资者正涌入付息资产，从而导致避险黄金吸引力下降。

BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易部门主管Tai Wong表示，“金价继续徘徊在近期低点附近，此前美联储的8月声明没有暗示委员会何时会偏离预计每季升息一码的策略。因此，多个战线愈演愈烈的贸易战将继续支撑美元，令黄金等以美元计价的商品在夏季余下时间的前景蒙阴。”

受“小非农”强劲和鹰派美联储的影响，现货黄金震荡下行，盘中一度触及低位1215.20美元/盎司，最终收于1220下方。

其他贵金属均下跌，白银期货、铂金和钯金均出现不同程度的下跌。通常被用作经济增长的晴雨表的铜价下跌2%。

贸易担忧卷土重来

据彭博社7月31号消息称，美国政府考虑对价值2000亿美元的中国商品加征25%的关税，高于此前宣称的10%。报道还说，美国最早将于8月1日可能会对中国进口的约160亿美元商品加征关税。

针对这一消息，8月1日在中国外交部例行记者会上，有记者提问：有报道说，美方计划于今天晚些时候宣布对价值2000亿美元中国输美商品征收关税，税率从10%上调至25%。中方对此有何回应？近期中美双方是否就经贸问题进行过沟通？是否讨论了如何缓和当前中美紧张的经贸关系？

外交部发言人耿爽回答：中方在中美经贸问题的立场是非常坚定、明确的，没有改变。美方的施压和讹诈不会起作用。如果美方采取进一步升级举动，中方必然会予以反制，坚决维护我们的正当合法权益。

至于你问到中美之间沟通与对话问题，我想说的是，中方始终主张通过对话协商处理中美之间的贸易摩擦，我们为此作出的努力和展示的诚意，国际社会非常清楚。同时我要强调，对话必须建立在相互尊重和平等的基础上，建立在规则之上，建立在信用之上。单方面威胁和施压只会适得其反。
微信公众号“牛弹琴”则撰文称，美国突然使出连环损招，或上调2千亿关税率至25%，这释放了三个意味深长的信号：1、特朗普意图展示自己的强人姿态；2、美国还希望尽可能薅中国羊毛；3、其实，特朗普也感受到了谈判解决分歧的压力。

围绕美国及其主要贸易伙伴紧张关系将升级的担忧导致市场风险偏好低迷，上日日元领涨G10货币，瑞郎兑欧元攀升。

硅谷银行高级外汇交易员Minh Trang表示，尽管贸易战久拖不决可能从长期来看是一个不利因素，但短期内贸易争端对美元有利。

今晚英国央行决议来袭

周四(8月2日)英镑将迎来本周最大的考验——英国央行决议。

英国央行将于北京时间周四(8月2日)19:00公布利率决议、会议纪要及通胀报告。外界普遍预期其将加息25个基点至0.75%，将是全球金融危机以来的第二次升息。

近期数据显示英国经济从第一季的放缓中复苏，但仍走势挣扎。

分析师指出，债市已消化预期升息25个基点，但若央行官员发出鸽派评论，可能导致英镑下跌，这个可能性令英镑买兴受限。

“市场普遍预期英国央行将作出一次鸽派升息，若真是如此，我们可能见到升息后的英镑涨势遭遇卖压，”法国农业信贷银行外汇分析师Manuel Oliveri称。

英国国家经济社会研究院(NIESR)周三表示，英国央行本周应该调高利率，但同时也应表态若英国脱欧谈判情况变糟，或与美贸易紧张情势升高，则准备好调头。

花旗指出，英国的宏观数据最近有所企稳，花旗的英国经济情绪指标(ESI)现在又回到了积极的区域，这使得8月货币政策委员会加息保持完好，这可能会支撑英镑，但与此同时，有关脱欧的消息可能会削弱英镑。因英镑/美元的RSI指标处于中性区域，该汇价短期可能会在1.2976/1.3511区间内进行交投，下行有限。

黄金后市展望

外汇网站FX Charts分析师Jim Langlands周四(8月2日)最新撰文称，周三FOMC会议结果几乎没有给任何货币对提供明确的方向，预计周五美国非农报告出炉之前区间波动格局很有可能维持，英镑或许是例外，周四英国央行会议后英镑可能出现一些波动。他预计金价将走低，料跌至1200美元/盎司，最终下滑至1170美元/盎司。

华侨银行分析师Barnabas Gan表示，“贸易紧张局势也助长了避险资金流入美元。美元似乎仍然是首选的避风港，而不是黄金。”

现货黄金在美联储宣布维持现有利率不变之后短线反弹，但是未能扭转跌势，最终收于1220美元关口下方。虽然美联储会议决定保持利率不变，但却罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，凸显今年将继续加息的立场。在金价走低之际，ETF投资者也在抛售黄金。

现货黄金在美联储宣布维持现有利率不变之后短线反弹，但是未能扭转跌势，最终收于1220美元关口下方。

虽然美联储会议决定保持利率不变，但却罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，凸显今年将继续加息的立场。

在金价走低之际，ETF投资者也在抛售黄金。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周三减少3.24吨，当前持仓量为796.96吨。

国际现货黄金周三（8月1日）亚市早盘开于1223.80美元/盎司，最低下探1216.16美元/盎司，最高上涨至1224.77美元/盎司，终收1217.70美元/盎司，下跌6.3美元，跌幅0.51%。

现货黄金在美联储宣布维持现有利率不变之后短线反弹，但是未能扭转跌势，最终失守1220美元关口。美元则在短暂回吐涨幅之后反弹，给黄金市场带来压力。

在金价走低之际，ETF投资者也在抛售黄金。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周三减少3.24吨，当前持仓量为796.96吨，创两周新低。

如市场预期，美联储会议决定保持利率不变。出乎部分分析人士预料的是，联储罕见地用“强劲”表达对美国经济形势的看好，凸显今年将继续加息的立场。美联储称，预计进一步循序渐进加息将与经济活动、就业和通胀形势一致。

在美联储声明发布后，黄CME美联储观察显示，交易员认为美联储在9月加息25个基点的概率为91%。

有分析称美联储周三发布的利率决定符合市场预期，黄金受到短暂提振，一度缩减日内跌幅，但整体弱势并没有得到扭转。

目前黄金仍处于看跌趋势之中，美联储未来的两次加息对金价的上涨仍是制约。新的中美贸易争端中，黄金并没有成为避险的首选资产，相反的是，美元却成为了市场的避风港。

目前从技术面及图表看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，金价仍受阻于220关口，后市支撑区域在1211-1215一线，若跌破此支撑线，金价将考验去年7月低点1204.9及1200大关。 上行阻力在1220及1230一线。

欧美达成贸易协议以来 欧盟从美国进口的大豆翻了两倍

欧美零关税贸易协议达成后，仅仅一周似乎就见效了。根据欧盟委员会的一份声明，在欧盟和美国达成贸易协议后，欧洲进口的美国大豆量飙升了两倍。在截至7月30日的五个星期内，欧盟从美国进口了36万吨美国大豆，是去年同期水平的三倍之多。

目前，欧盟进口量占据了美国大豆市场的37%，而去年仅为9%。除了大豆以外，7月欧盟由美国进口的豆粕量为18.5万吨，远高于去年同期约5000吨。

原油库存增加 油价大跌

因上周美国原油库存意外增加，点燃了全球供应过剩的忧虑，投资者也担心贸易紧张局势会打击能源需求，原油价格因此暴跌。

周三，美国能源信息署数据显示，美国7月27日当周EIA原油库存意外增加380.3万桶，预期为下降300万桶，前值减少614.7万桶。

WTI 9月原油期货周三收跌1.61%，报67.66美元/桶。布伦特10月原油期货收跌2.45%，报72.39美元/桶。

基本面利好因素：

1.周三（8月1日）公布的美国7月ISM制造业指数低于预期，为58.1%，从6月的60.2%下滑，市场预期为59.4%；美国7月Markit制造业PMI终值55.3，略低于前值和55.5，数据表明美国制造业继续扩张，但越来越多的迹象显示，供应短缺、价格上涨和出口恶化等不利因素正在加剧。

2.周三（8月1日）公布的美国6月营建支出月率下跌1.1%，低于前值0.4%和预期0.3%；录得自2017年4月以来最大降幅，因私人和公共投资项目有所下降，但前几个月的支出被修正为大幅上涨。

基本面利空因素：

1.周三（8月1日）公布的数据显示，美国ADP7月就业人数上升21.9万，高于预期18.5万，连续录得增加显示就业强劲。该数字作为非农就业数据的前瞻，预示着非农将较为乐观，市场预期7月非农为19万。

2.周二（7月31日）公布7月咨商会消费者信心指数上升到127.4，超过了预期的126.5；美国芝加哥PMI也大幅好于预期，7月芝加哥PMI为65.5，高于前值64.1和预期62，新订单增长率和生产量增速刷新半年高位，库存降至一年半新低。

后市展望

1.华侨银行(OCBC)分析师Barnabas Gan称，贸易问题正导致避险资金流入美元，黄金依然遭到冷落。

2.ActivTrades首席分析师卡洛·阿尔贝托·德卡萨周三表示，黄金仍处于看跌趋势中。“黄金最重要的是其正在考虑今年的两次加息，这增加了对黄金的压力，使黄金的情况变得微弱。”每当美元走强，黄金就会下跌，但当美元下跌时，金价无法反弹，确认投资者对此阶段的黄金投资很少。”德卡萨表示，短期内黄金的关键支撑区域约为1211美元/盎司至1215美元/盎司，黄金此前未能突破1235美元/盎司。

周四重点关注

19:00 英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告

英国央行行长卡尼召开新闻发布会

20:30 美国至7月28日当周初请失业金人数

22:00 美国6月工厂订单月率

22:30 美国至7月27日当周EIA天然气库存

德国商业银行在周三（8月1日）发布的报告中称，铂类金属价格将在2018年最后五个月上涨，到年底时铂价将回升至900美元/盎司左右，钯价将回升至950美元/盎司。
周二，铂交投于818美元/盎司左右，钯则交投于915美元/盎司附近。

该银行指出，铂和钯的供需基本面差异很大，这在价格走势中得到了体现。从历史上看，铂金是更昂贵的金属，但去年秋天发生了变化。对这两种产品的主要工业需求是汽车催化剂，铂的需求（用于柴油动力汽车）已经下降，而钯（用于汽油动力汽车）的需求则有所增加。德国商业银行表示，铂金市场存在供应过剩，而钯金市场仍处于短缺状态。

分析师们表示：“由于铂金价格已经大幅下跌，我们看到了复苏的可能性。在过去几个月的调整之后，钯的价格也会出现上涨，但其不太可能重探今年年初触及的历史高点。”

德国商业银行援引了不同组织列出的2018年的铂供应盈余，其中包括世界铂金投资委员会18万盎司的黄金储备，Johnson Matthey的31.6万盎司和Metal Focus的8.6万盎司储备。德国商业银行表示，对柴油动力汽车的兴趣减弱，导致需求受到影响，珠宝需求也在下降。

不过，该行表示，铂市场有可能在2019年恢复供应短缺。此外，今年的预期盈余应该已经计入价格之中。

德国商业银行表示：“欧洲汽车行业铂需求的下降应该会失去动力。在欧洲以外，汽车行业的铂金需求料将增长，尤其是在亚洲和北美的商用汽车领域。在经历了多年的下跌后，珠宝需求应该恢复增长。燃料电池领域预示着未来几年的增长潜力。在供应方面，低油价应该起到缓和的作用。”

因此，该行表示，“如果投资需求保持稳定，铂金市场明年可能再次出现供应短缺。铂金价格有望在年底前升至900美元，明年将再次达到四位数水平。预期的价格复苏将会受到金价上涨的进一步支撑。”

与此同时，由于担心全球贸易战会损害汽车需求，以及金价走弱带来的溢出效应，钯的价格最近有所回落。否则，分析师表示，各组织预测的供应赤字将包括Johnson Matthey的23.9万盎司，Metals Focus的120万盎司，以及汤森路透GFMS的110万盎司。

德国商业银行表示：“再次出现供应短缺的关键因素是汽车行业持续强劲的需求。汽车行业占钯总需求的80%以上，预计今年将达到创纪录的860万盎司。尽管美国和中国主要以汽油为重点的汽车市场在过去几年强劲增长后，不应再明显增长，但由于柴油危机，欧洲汽油发动机汽车销量正在上升。”

此外，分析师表示，更严格的排放规定可能导致汽车催化剂中钯的装载量更大。

德国商业银行表示：“我们预计，到今年年底，钯金的价格将略高于950美元，明年将再次升至1000美元。”

不过，分析师警告称，任何贸易冲突都对价格构成下行风险，因为这可能意味着经济增长放缓。德国商业银行表示：“在这种情况下，钯将是脆弱的，因为它具有很强的顺周期性，与股票市场呈正相关。”

周三(8月1日)市场进入新的交易月，现货黄金亚市早盘窄幅震荡于1220美元/盎司关口附近，目前正在等待本周最大的考验——美联储8月利率决议。
上日美国经济数据参差不齐，美元急跌急涨，止住此前两日连续下滑的势头，但7月月线小跌，为3月以来首次月线下跌。与此同时，黄金继续追随美元走势，短线巨震超10美元，最终收于1220关口上方，但连续第四个月走低，创2013年来最长月连跌走势。
自本周初以来，黄金一直处于“等待美联储”的模式中，今晚终于迎来这一重大考验。市场普遍预期将按兵不动。在3月和6月升息之后，最近的经济数据并未有迫切加息的必要。
上日行情回顾
美国数据参差不齐 美元、黄金坐过山车
周二美联储最为青睐的通胀指标——美国核心PCE物价指数出炉。数据显示，美国6月核心PCE物价指数年率增长1.9%，不及预期，美元指数一度跌至94.16的五日低位，黄金顺势拉升近4美元。
美联储的通胀目标为2%，而5月份公布的PCE物价指数六年以来首次触及该目标，这提振了美联储的加息信心。考虑到6月仅仅录得1.9%，这可能会打压投资者对美联储加息的预期。
不过，随后公布的7月咨商会消费者信心指数和芝加哥PMI也大幅好于预期，美元触底反弹，令黄金承压。
7月咨商会消费者信心指数上升到127.4，超过预期的126.5。该指数从6月令人失望的修正值127.1上升，因收入前景较低而有所下降。
受美国数据影响，黄金走势一波三折，上日最低触及1213.90美元/盎司，美市盘中一度拉升至1228.10美元。
加拿大皇家银行财富管理的董事总经理George Gero称，持仓量数据显示投资者和交易员仍然看跌，黄金市场处于等待“本周美联储 ”会议的模式。
美联储决议来袭
北京时间周四(8月2日)02:00，美联储将公布联邦基金基准利率，此次会议没有新闻发布会。
市场普遍预期美联储将维持货币政策不变，但投资者将密切关注美联储措辞，寻找未来升息步伐的线索。
RJO Futures高级市场策略师John Caruso称，“本周美联储将发布一系列声明，我想黄金处于观望模式，直到我们听到其中一个观点。”
澳新银行分析师Daniel Hynes称：“目前黄金没有明确交投方向，我认为特别是在美联储方面传出更清晰的信息之前，都会是这种情况。我们可能会在会后看到一些支撑回归。我预计会后将有反弹，尤其是如果美联储不像之前那么鹰派的话。”
大宗商品经纪公司SP Angel称 ，由于美联储政策制定者今年两次提高利率，贵金属已经失宠，预计他们在本周的会议上将确认两次加息的计划。随着交易所交易基金持有量减少，基金一直在押注价格进一步下跌。
值得注意的是，此前特朗普两度炮轰美联储及强势美元。因此，本周关注美联储是否对特朗普对美联储最近的批评置评，将会颇为有趣。
美国政坛元老、曾是三届总统候选人的前共和党议员Ron Paul近日刊文称，批评者多数忽略了美联储的“独立”只是一个美国政治神话的事实，特朗普的推文其实是终结了这一神话。
看空美元的声音再次响起
美元自4月中旬以来上涨大约5%，眼下越来越多的华尔街预测人士认为，美元涨势即将终结。
据彭博报道，近期道富加入摩根士丹利、富国银行的行列，预计美元接近峰值。
分析师表示，美国总统特朗普的口头打压，美国以外地区的经济增长预期改变，以及央行政策的调整都是利空因素，可能在未来几个月推动美元走低。
道富环球投资的首席投资策略师Michael Arone在接受采访时说：“突然之间，做多美元成了受欢迎的交易。我预计他们会被弄得措手不及。
“我们过去几个月看到的美元飞速上涨走势即将结束，”他在一篇报告中写道。
此前国际知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)在一份报告中写道：“美元已经见顶，即将重新进入长期下降趋势。市场将避险情绪抬头与美元走强连结在一起；我们认为这个看法不对。”
富国银行外汇策略师Erik Nelson近期也在一份报告中写道，今年推动美元走强的关键驱动因素可能会逐渐消退。
他指出：“外汇市场可能尚未预期加息步伐会导致这种下行趋势出现。随着美国经济增长可能放缓，明年美元获得的利率支撑可能将减少，这将为美元下一步走软打下铺垫，最早今年就会发生。”
彭博指出，美元若遭抛售，对冲基金和其他投机者将承受痛苦，因为美国商品期货交易委员会的数据显示，他们的美元净看涨头寸升至2017年2月以来最大。
法国农业信贷分析师Manuel Oliveri表示，美元的净空头头寸目前维持在数月高位水平，令近期强势的美元很容易受到这些头寸的冲击。
黄金后市展望
FXTM的研究分析师Lukman Otunuga在周二（7月31日）发布的报告中指出，由于黄金与近期走强的美元成负相关关系，黄金可能面临进一步的压力。
Otunuga指出，尽管全球贸易紧张局势带来不确定性，并刺激避险情绪，但近几周黄金显然未能录得任何有意义的反弹。由于黄金可能对美元的负相关性保持高度敏感，因此可能会看到进一步的下挫。如果美联储决议采取鹰派立场，并且周五的美国就业报告超出市场预期，投资者可能会获得一个新的机会推低金价。
从技术角度来看，黄金走势图“严重看跌”，跌破1213美元/盎司可能会触发走低至心理关口水平1200美元/盎司。空头仍坚守控制在阻力位1234美元下方。
温莎经纪撰文指出，黄金看跌技术设置令前景积极，这可能导致金价重测关键支持1211美元。
定于周三晚些时候公布的FOMC货币政策决定是关键事件，可能引发更强劲的走势。温莎预计美联储将维持鹰派立场，释放出在9月加息的信号，这将对美元有利，并推低金价。
温莎表示，如持续跌破1215/11美元（1122美元/1366美元涨势的61.8%回撤）将触发重大跌势，而需要突破10均线才能缓解看跌压力，但升穿1235美元双顶将产生更强的看涨信号。

现货黄金周二（7月31日）小幅上涨，美市盘中最高上探至1225.10美元/盎司，金价在下跌后出现反弹，但日内波幅仍然较小，走势仍以横盘整理为主。美元周二小幅上涨，限制了日内黄金的涨幅，市场仍缺乏支撑金价上涨的消息，按图表操作的交易员仍以空头为主。日内公布的美国数据有喜有忧，美元也因此而震荡。
数据显示，美国6月核心PCE物价指数年率增长1.9%，不及预期2.0%，美元指数一度跌至五日低位；7月咨商会消费者信心指数上升到127.4，超过了预期的126.5。该指数从6月份令人失望的修正值127.1上升，因收入前景较低而有所下降；美国芝加哥PMI也大幅好于预期，7月芝加哥PMI为65.5，高于前值64.1和预期62。，新订单增长率和生产量增速刷新半年高位，库存降至一年半新低。
外围市场看，隔夜全球股市涨跌不定，美股开盘略高，道指上涨。原油价格走低，美油在70美元/桶下方交易。截止发稿，美元指数上涨0.1，涨幅0.12%，报94.48。道指上涨0.62%，报25464.95点；标普500上涨0.61%，报2819.65点；纳指上涨0.782%，报7689.20点。美油下跌1.58%，69.00美元/桶，布油下跌0.68%，报74.83美元/桶。
本周市场将关注三大央行会议，包括美联储，日本央行和英国央行。日本央行在周二宣布保持利率不变，符合预期，但其强调将维持低利率和宽松货币政策使市场略微意外。英国央行将做利率决定，市场预期可能会小幅加息；美联储会议已于周二开始，周三结束后会发表声明。此外，市场也将关注周五发布的7月非农就业数据，6月非农曾创四个月新高引发了市场的震荡，若此次非农数据强劲，将为美联储9月实施加息提供充足的理由，对美元也将形成进一步的支撑。
分析称，周二是黄金在7月份的最后一个交易日，金价有望连续4个月录得月度跌幅，这将创2013年以来月跌幅最长的纪录。因美国收紧贸易政策及中美紧张的贸易关系，投资者转向美元而不是黄金避险。今年美联储已实施两次加息，市场预期另外还有两次加息的可能，黄金因此遭到市场的抛弃，随着黄金ETF资金的萎缩，市场已押注黄金将进一步下跌。有分析认为，随着美元的走强，黄金还将进一步走低，由于美元和黄金的反向关系，以及目前环境对美元仍是利多的，黄金多头翻身的机会不大。若周三美联储会议后的声明偏鹰派，以及周五的非农就业数据比较乐观的话，黄金将会创出本周新低。
目前，金市空方云集，空头的投机性达到了一定的高度。据美国期货交易委员会(CFTC)发布的最新数据，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净多头头寸连续两周大幅减少。截至7月24日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸大减少9244手，这使得净多仓总量降至48597手，为2016年1月末以来最低水平。
目前从技术面及图表看，黄金走势仍处于全面的跌势之中，金价在1230关口下方交易，受阻于此关口，若金价重返1230，则有望摆脱目前困境；若跌破1220支撑位，继而将考验去年7月低点1204.9及1200大关。下行支撑在1220及1210；上行阻力在1230及1225。
12月期金主要阻力位在1250.00美元/盎司；其次是1236.50的上周五高点和1244.70的上涨高点；下行方面主要支撑位在1200关口，其次是上周五低点1226.30及7月低点1221.00.
后市展望
Kotak Commodity Services Pvt分析师Madhavi Mehta表示“受美元走强、ETF流出和消费者需求疲软影响，黄金过去几周以来一直走下坡路。”Mehta称，美联储可能在此次会议上维持利率不变，但重申对美国经济的乐观看法以及对再有两次加息的支持。
RJO Futures高级市场策略师John Caruso称，“本周美联储将发布一系列声明，我想我们处于观望模式，直到我们听到其中一个观点，”
加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero称，持仓量数据显示投资者和交易员仍然看跌；黄金市场处于等待“本周美联储 ”会议的模式。
ABC Bullion的首席经济学家Jordan Eliseo也持类似观点。“目前黄金市场非常低迷。”
荷兰国际集团大宗商品策略师Oliver Nugent称，“黄金仍受美元影响，没有看到打破这种相关性的迹象，美元上涨的一个重大推动力是贸易紧张局势导致的避险资金流动。”
北京时间00:24，现货黄金报1224.21美元/盎司，上涨2.91美元，涨幅0.24%。

全球最大的基金管理公司之一正从贵金属市场后退一步，一些分析师认为，这是两次闪电打击，或许预示着市场的底部。
上周五（7月27日），美国先锋集团（Vanguard）宣布将进行重组，并改变了其23亿美元的先锋贵金属和矿业基金的名称。今年9月，该基金将更名为Vanguard Global Capital Cycles Fund（先锋全球资本周期基金）。
先锋集团是世界上最大的不收费基金家族、世界上第二大基金管理公司，现在在全世界管理着3700多亿美元的资产，为1000多万投资者提供服务。
该公司的新闻稿称，作为重组的一部分，该投资组合目前由Wellington Management Company LLP管理。
“重组后的全球资本周期基金面向的是长线投资者，他们寻求对其核心的全球股权配置进行补充，其与广泛的股票市场的相关性较低。新战略和新名称有望在2018年9月下旬生效，”该公司在一份新闻稿中表示。
然而，一些分析师和交易员对这一举措的时机提出了质疑，这可能是一个迹象，表明贵金属行业的负面情绪正处于极端水平。
“你仍然可以看到更多的负面情绪，但类似一家主要基金做出这样的举动表明，我们正接近市场底部，”Elliotwavetrader.net的创始人Avi Gilburt说道。“你不会在市场顶部看到这些类型的变动。”
与此同时，金价在过去三个月里下跌了近10%。Gilburt怀疑Vanguard之所以做出改变，是因为它受到了投资者的压力，他们厌倦看到黄金和白银的损失。这已经不是先锋集团第一次调整其贵金属基金了。
早在2001年，先锋集团就从当时的先锋黄金和贵金属基金中撤出了世界黄金。这一举措与金价在开始近10年的牛市之前的低点相吻合。
闪电两次击中同一地点 ？全球顶尖基金背弃贵金属 黄金正接近底部？ 
尽管对一些人来说，先锋集团的最新举措是最终的反向操作，但一些分析师指出，此举可能会在短期内对采矿业产生负面影响。
高科技策略师（High-Tech Strategist）创始人Fred Hickey在Twitter上发表的一篇评论中表示，由于重组，该基金对矿业类股的敞口已从80%降至25%。
他补充说，这“或许可以解释为什么大盘贵金属股票的表现不及小型股。”
他说：“上周GDX下跌了2.11%，但GDXJ的跌幅仅为0.53%，但GDX没有出现任何资金流出。”