法国外贸银行(Natixis)贵金属研究主管Bernard Dahdah在周三（7月1日）发表的一份报告中上调了他对黄金价格的预测，称到明年第二季度外汇黄金价格可能会达到1950美元/盎司。

他发表上述言论之际，黄金投资市场已接近2011年以来的最高水平，黄金期货已突破1800美元/盎司。

他表示，对收益率曲线的控制，再加上通胀，将把实际利率推至消极区域，令黄金成为颇具吸引力的避险资产。

“不过，我们确实指出，通胀不太可能大幅上升(在2020年第二季度达到2.2%的高位)，因此实际收益率的跌幅可能会受到限制，”他说。

Dahdah说，各国央行已经向金融市场注入了大量流动性，以稳定全球经济，各国央行下一步要做的是控制收益率曲线。

他表示：“如果没有对收益率曲线的控制，风险在于前瞻性的金融市场过早地低估复苏，从而导致市场出现风险波动，从而推高财政部和民间企业的借款利率。”

他补充说，由于新冠肺炎疫情对经济的影响，全球经济将在较长时间内处于脆弱状态。

然而，支撑当前货币政策和拖累经济增长的经济状况也将拖累通胀，Dahdah称，这将对黄金产生影响。

“在我们看来，我们预计在当前重要的货币和财政政策的支持下，通胀不会大幅上升。因此，即使引入收益率曲线控制措施，我们也预计不会看到实际收益率大幅下降。在今天的经济中，货币创造和通货膨胀之间的联系被打破了。”

尽管法国外贸银行看好未来12个月的黄金，但Dahdah说，2021年下半年黄金可能开始走弱。

“2021年下半年不断上升的收益率应会推低金价，尤其是在疫情最终得到控制的情况下，”他说道。

周六(7月4日)公布的每周金融市场调查显示，对于下周外汇黄金的走势，有20%的被调查者预期走高，60%的被调查者预期走低，20%的被调查者预期盘整。

其中汇金有道曹博文老师点评称：“在本周黄金最高冲击到了1789后遇阻回落，这里的回落原因其实有两个：一个是源于技术面上2011年11月~2012年9月份高点1790~1800的阻力；另一个原因则是ADP数据的向好以及提前对非农数据预期的透支。黄金遇阻回落后在6月5日以来的一个个低点连线形成的趋势线附近得到支撑。”

他指出：“1790~1800是强阻力位，并且从1670以来上方的幅度已经比较大，因此需要回调，尽量以高空为主；如果对6月5日以来的趋势线支撑下破，那么将会迎来正式的调整，会先往下测试1744~1747附近。”

从基本面来看，目前市场中对于黄金的影响因素多空焦灼。一方面，好于预期的经济数据以及疫苗试验的积极结果提供了打压避险需求的利空因素；另一方面，美国新冠病毒疫情持续恶化，中美、中印等地缘政治风险再度浮现，又为金价提供支撑。

外部市场分析部分近期看空，但也有不少认为仍然可以预期黄金的长期涨势。

Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，动能指标显示黄金目前超买，但他补充称，在当前环境下，投资者应忽略黄金的技术面。他说：“鉴于眼下发生的一切，人们只想持有黄金。如果金价下跌，你知道会有很多人涌入市场。现在对黄金来说，趋势绝对是你的朋友。”

MKS(瑞士)SA的交易主管Afshin Nabavi说，黄金市场在当前水平上看起来有一点泡沫和波动。他说，他对下周的金价持谨慎的看涨态度。他表示：“今年下半年市场开局良好，但价格走势可能会变得有些失控。不过，我仍然认为在这个市场交易的方式是位于看多一侧。世界各地的混乱情况太多了，没法看跌黄金。”

Walsh Trading商业对冲联席董事Sean Lusk表示，短期内他仍看涨黄金。不过，他补充称，他不会在当前水平追逐市场。“黄金的前景再好不过了，”他说。“你会看到近期出现一些获利了结，但趋势将保持不变。”

6月29日至7月3日概述：本周外汇黄金冲高回落，再次进入上下窄幅波动的盘整阶段。对于黄金的评论大多认为金价走势暂时失去方向，多空因素焦灼，互不相让。但纵观黄金在本周的表现，真正主导市场的重要因素或可一目了然，而市场目前的平静也可能只是暴风雨前的宁静。

现货黄金本周开于1772.44美元/盎司，最高上测1788.96美元/盎司，最低下探1756.85美元/盎司，最终收于1774.79美元/盎司，最终上涨4.15美元，涨幅0.23%。

据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间7月4日08时02分，全球新冠病毒确诊病例达近1118万例，新增206339例至11179255例，死亡病例达近53万例，新增5125例至528367例。全球确诊病例超过10万例的国家增至20个，从多到少排序依次为美国、巴西、俄罗斯、印度、西班牙、秘鲁、智利、英国、意大利、墨西哥、伊朗、巴基斯坦、土耳其、沙特阿拉伯、德国、南非、法国、孟加拉、哥伦比亚和加拿大。目前卡塔尔的确诊病例正在接近10万，报98653例。

美国50个州中有40个州的冠状病毒感染病例呈上升趋势。周四，疫情最严重的四个州——亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州——确诊了超过2.5万例新冠肺炎病例。得克萨斯州州长、共和党人阿博特(Greg Abbott)下令，在有20例或更多新冠肺炎病例的县，必须佩戴口罩。过去两周，乔治亚州、堪萨斯州、蒙大拿州、密歇根州、密苏里州、田纳西州、密西西比州、南卡罗来纳州和俄亥俄州的阳性检测结果翻了一番，内华达州的阳性检测结果翻了两倍。在得克萨斯州，同期的阳性率从8%飙升到14.5%。

疫情形势依然严峻料将为黄金继续提供避险买盘，同时中美、中印等地缘政治风险也存在进一步紧张的趋势，同样会为黄金带来支撑。

当周要闻：

特朗普10天内料将签署“香港自治法” 新一轮对抗有望提升避险需求

中美方面，美国众议院在7月1日通过《香港自治法》之后，参议院也在2日通过，法案已经送交白宫等待总统特朗普签字生效。如果这项法案生效，美国政府将获得授权制裁与推动国安法有关的中国官员有金融往来的银行。中国外交部发言人赵立坚在参议院表决之前，在记者会上指出“中方对美国会执意推进审议有关涉港消极议案表示强烈不满和坚决反对。”他敦促美方“认清形势，恪守国际法和国际关系基本准则，停止以任何方式干涉香港事务，停止审议推进、更不得签署实施有关涉港消极议案”，否则中方必将予以坚决有力反制，一切后果完全由美方承担。

根据美国立法程序，特朗普有10天时间考虑签署法案或提出反对，如果什么都不做，法案即在10天后自动生效。由于这项法案是全票获得通过，这意味着特朗普对这个法案已经基本上失去了制衡能力与话事权。假如10天内不签字，这个法案将自动生效。假如特朗普否决法案，那也只会让这个法案重回国会，然后无需签字自动成为法律。因此未来中美紧张关系可能会出现更加严峻的形势，这令市场的避险需求料将获得稳固支撑。

莫迪突然到访边境 中印局势不确定性较高

据印度媒体报道，印度总理莫迪当地时间7月3日突然访问中印边境，听取了有关印度军队对抗中国人民解放军的作战准备情况的简报。同时莫迪还直接前往位于列城外在尼姆莫地区（Nimmoo）的第十四军团总部。

印度News18网站解析认为莫迪此行的目的是，在对华对峙的背景下，评估地面安全局势以及与中国军方谈判的进展。莫迪还会与军队互动，并在军队医院会见受伤的士兵，这将增强军队的士气。

对此中国外交部发言人赵立坚在日内回应关于“印度总理莫迪赴中印边境地区考察”的提问时表示，当前，中印双方正通过军事和外交渠道就缓和当前事态进行对话沟通。在此情况下，任何一方都不应采取可能导致边境局势复杂化的举动。

疫苗再现积极进展 瑞德西韦又获认可

一项由辉瑞公司(Pfizer，NYSE: PFE)和BioNtech(NASDAQ: BNTX)开发的新冠病毒候选疫苗的研究显示，这种药物可以产生中和抗体。研究结果已在网上公布，但尚未被医学杂志审查。根据早期试验结果，辉瑞和BioNtechSE开发的一个试验性新冠疫苗展现出安全性，并使患者产生了新冠抗体。其研究结果显示没有严重副作用。

另一方面，牛津大学疫苗学教授、新冠疫苗研发团队成员Sarah Gilbert周三表示，团队已在临床试验中观察到，疫苗能产生正确的免疫反应。目前，该疫苗已进入III期临床试验。Gilbert表示，III期临床试验共招募了8000名志愿者。这款名为AZD1222的疫苗已授权阿斯利康生产。Gilbert表示，她无法给出疫苗上市的确切时间，这仍取决于试验结果。

欧盟执行委员会(European Commission)7月3日正式批准使用抗病毒药物瑞德西韦(remdesivir)治疗新冠肺炎。

美国政府早在5月1日就已经批准瑞德西韦的紧急使用，日本、韩国等多个亚洲国家也随后跟进。瑞德西韦原先是用于治疗伊波拉病毒。

平均而言，瑞德西韦能让新冠肺炎患者的住院时间从15天减至11天。

非农令特朗普狂喜 但可靠性令人质疑

美国劳工部周四公布，6月非农就业岗位增加480万个，预期增加309万。6月该数据录得自1939年政府开始编制该报告以来的最大增幅，5月就业岗位增加近270万个。

与此同时，美国6月失业率降至11.1%，连续第二个月下降，前值为13.3%。

美国总统特朗普（Donald Trump）随后在白宫发表讲话称，这些“历史性的数字”说明美国经济正在强有力地复苏，并且在他与各州州长的协调下，美国正在“很好地”施行抗疫举措。

尽管如此，仍有分析师怀疑非农数据的可靠性。穆迪分析首席经济学家赞迪指出，美国6月就业数据的调查是在6月12日当周进行，并没有包含过去两周的情况，即没有考虑到新冠肺炎疫情再次席卷美国带来的重启暂停问题。

市场展望：

Kitco周四公布的黄金周度调查结果显示，由于基本面强劲，且上涨趋势似乎不可阻挡，散户投资者和华尔街分析师都非常看好黄金。在参加了本周调查的17位华尔街专业人士中，有12人(70%)预计下周金价将上涨。有3人(18%)预测金价会下降。另外有两人(12%)预计金价将横盘整理或保持不变。针对主体街的网上调查共有1940人参与。在这些受访者中，有1287人(66%)预计金价下周将上涨。另有373人(占19%)预计金价将下降，280人(占14%)持中立态度。

Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，动能指标显示黄金目前超买，但他补充称，在当前环境下，投资者应忽略黄金的技术面。他说：“鉴于眼下发生的一切，人们只想持有黄金。如果金价下跌，你知道会有很多人涌入市场。现在对黄金来说，趋势绝对是你的朋友。”

尽管黄金目前吸引了很多关注，但一些分析师警告黄金投资者不要在当前水平追逐市场。MKS(瑞士)SA的外汇交易主管Afshin Nabavi说，黄金市场在当前水平上看起来有一点泡沫和波动。他说，他对下周的金价持谨慎的看涨态度。他表示：“今年下半年市场开局良好，但价格走势可能会变得有些失控。不过，我仍然认为在这个市场交易的方式是位于看多一侧。世界各地的混乱情况太多了，没法看跌黄金。”

下周焦点：

下周将出炉一系列重要的经济数据，包括周一公布的欧元区5月零售销售数据、周四公布的中国6月份工业品出厂价格指数以及美国初请失业金人数，周五美国将公布6月份生产者物价指数。投资者将持续关注全球经济的复苏状况。

另外，随着疫情的进展，各国也将出台新的刺激和支撑政策，周三英国财政大臣苏纳克将公布最新的带领经济度过新冠疫情危机的计划；加拿大财长莫诺公布经济和财政简报，说明当前经济状况以及政府对新冠肺炎疫情的应对；欧元集团举行会议，讨论复苏基金计划。欧洲央行官员、美联储官员将在周内发表讲话，澳洲联储将公布最新的利率决议。

下周重要经济数据和事件

周一(7月6日)

德国5月季调后制造业订单

欧元区7月Sentix投资者信心指数

欧元区5月零售销售月率

美国6月Markit服务业采购经理人指数终值

美国6月ISM非制造业物价指数

美国6月ISM非制造业采购经理人指数

央行动态：欧洲央行副行长金多斯参加一场在线活动

周二(7月7日)

日本5月所有家庭支出

澳大利亚澳洲联储现金利率

德国5月工作日调整后工业产出

法国5月经常帐

意大利5月季调后零售销售

加拿大6月季调后Ivey采购经理人指数

央行动态：澳洲联储公布利率决议

亚特兰大联储主席博斯蒂克参加一场网络研讨会

周三(7月8日)

美国上周API原油库存变化(万桶)(至0703)

日本5月季调后经常帐

瑞士6月季调后失业率

法国6月BOF商业信心指数

美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0703)

财经事件：英国财政大臣苏纳克公布最新的带领经济度过新冠疫情危机的计划

加拿大财长莫诺公布经济和财政简报，说明当前经济状况以及政府对新冠肺炎疫情的应对

在欧盟峰会召开之前，欧盟各机构负责人与德国总理默克尔举行会谈

EIA公布月度短期能源展望报告

国际货币基金组织副总裁古泽满宏和亚洲开发银行行长浅川雅嗣将发表讲话

央行动态：美联储副主席夸尔斯在财政俱乐部的午餐会上远程发表金融稳定委员会讲话

旧金山联储主席戴利和里奇蒙德联储主席巴尔金参加全美商业经济协会举办的新冠疫情网络研讨会

欧洲央行副行长金多斯在一场会议上讨论欧洲央行为应对新冠肺炎危机而采取的措施

周四(7月9日)

中国6月工业品出厂价格指数

德国5月季调后贸易帐

美国上周季调后初请失业金人数

美国5月批发库存

美国5月批发销售

财经事件：欧元集团举行会议

央行动态：亚特兰大联储主席博斯蒂克参加一场关于经济的网络研讨会

周五(7月10日)

日本6月国内企业商品物价指数

加拿大6月季调后失业率

美国6月生产者物价指数

财经事件：IEA公布月度原油市场报告

央行动态：瑞典央行将公布货币政策会议纪要

金价周四（7月2日）逆转走势，微幅走高，因美元走软，不过金价脱离上个外汇交易日触及的八年高位，因数据显示美国经济6月创造创纪录就业后，经济复苏前景加速。

国际外汇黄金周四亚市早盘开于1770.06美元/盎司，最高上涨至1779.50美元/盎司，最低下探1756.85美元/盎司，收于1774.70美元/盎司，上涨4.63美元或0.26%。

COMEX 8月黄金期货收涨0.6%，报1790.00美元/盎司。

美国劳工部备受关注的月度就业数据显示，6月非农就业人口增加480万，为1939年政府开始记录就业数据以来的最大增幅。

ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir表示，“通常美元应会因这些非常强劲的数据而走强，但事实并非如此，这意味着人们仍担心经济尚未脱离险境。”

美元兑一篮子货币一度跌至一周低点。

“你不能仅凭一天中的一个数据点来判断经济……人们认为经济正在复苏，美联储将不必采取那么大的刺激措施，”U.S. Global Investors交易员主管Michael Matousek称。

不过，他补充称，美联储周三公布的会议纪要指出，美联储将“将利率维持在低位直到2022年，因此这仍将引发对黄金的竞购。”

美联储的政策制定者正在考虑重拾大衰退时期的一项承诺，即维持低利率直至满足某些条件。

受刺激措施和各国央行降息的推动，黄金今年迄今已上涨16.8%。

基本面利好因素

1.据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间7月3日05时50分，全球新冠病毒确诊病例达1098万例，新增183826例至10978988例，死亡病例达逾52万例，新增4711例至522769例。其中美国新冠病毒确诊病例达282万例，新增46942例至2826895例，死亡病例达13万例，新增604例至131402例。全球确诊病例超过10万例的国家增至20个，从多到少排序依次为美国、巴西、俄罗斯、印度、英国、西班牙、秘鲁、智利、意大利、伊朗、墨西哥、巴基斯坦、土耳其、德国、沙特阿拉伯、法国、南非、孟加拉、加拿大和哥伦比亚。哥伦比亚为确诊病例最新一个超过10万的国家，报102009例。目前卡塔尔的确诊病例正在接近10万，报97897例。

2.7月1日，美国在24小时内统计到了破纪录的52000例新增确诊病例。现在每天的病例数已经远远超过了4月份的大流行高峰。近期，美国疫情差不多正以每日新增近4万例的速度发展，几乎是5月中旬约2.28万例的近两倍。截至6月29日的一周，美国平均日新增3.9万例，较此前一周增加逾40%。疫情反扑主要是源于南部和西部多个州病例激增。全美八个州在周二的新感染人数又创下历史新高，分别为阿拉斯加州、亚利桑那州、加利福尼亚州、乔治亚州、爱达荷州、俄克拉荷马州、南卡罗来纳州和德克萨斯州 。其中亚利桑那州、德克萨斯州、加利福尼亚州、佛罗里达州和特拉华州已在一定程度上推迟了重新开放。

3.美国参议院周四一致通过一项法案，试图严厉惩罚中国破坏香港自治和自由的行为。该法案周三在众议院获得通过，将交给美国总统特朗普签署。这项法案将对帮助实施香港国安法的中国官员和实体实施强制性的制裁。这项法案还将制裁那些与参与打击香港这个全球金融中心的中国官员和实体进行“重大交易”的银行和其他公司。宾夕法尼亚州共和党参议员Pat Toomey和马里兰州民主党参议员Chris Van Hollen共同发起了该法案。Van Hollen说，在香港行动并参与镇压抗议者的中国警察部队可能会成为新措施的目标。

4.美国一位高级参议员正准备通过一项法案，禁止从事间谍活动、侵犯人权或支持中国军方的中国企业进入美国资本市场。随着新冠肺炎引发的紧张局势以及香港国安法的推出，美国威胁要从金融方面打击中国企业。知名对华强硬派共和党人卢比奥(Marco Rubio)表示，他计划在未来几周内公布该法案。此前，美国国防部公布了一份20家公司的名单，其中包括电信巨头华为和视频监控公司海康威视，据称这些公司由中国军方拥有或控制。卢比奥指出，该议案还将针对那些支持中国产业政策的企业。

5.白宫新冠病毒特别工作组成员、国家过敏和传染病研究所主任福奇（Anthony Fauci）博士周二向国会议员发出严厉警告，告诉他们，如果美国新冠病毒确诊病例单日增加10万例，他不会感到惊讶。被问及新冠肺炎大流行是否已被控制住时，福奇说道：“我对于当前的形势不满意，因为如果看下新病例的曲线，你会发现我们正在走向错误的方向，所以我们真的要做些什么，我们需要很快行动。” 他补充道，“显然我们现在没有完全控制住。”

基本面利空因素

1.美国劳工部周四公布，随着美国继续摆脱新冠病毒大流行的影响，6月份非农就业人数猛增480万人，失业率降至11.1%。接受道琼斯调查的经济学家此前预计增幅为290万人，失业率为12.4%。由于7月4日假期，该报告比往常提前一天发布。5月份的就业人数为270万，修正后增加了19万。6月份的数据无疑创下美国历史上最大的单月涨幅。

2周三公布的美国ADP私营部门就业数据显示，6月份新增236.9万万个就业岗位，预期增加300万，5月的就业人口由减少276万修正为增加306.5万。对于5月数据的大幅上修，有评论认为，美国5月ADP就业人数上修了582.5万人，这一数字比2018年和2019年的总数还要大。金价在数据公布后有所回落。

3.供应管理协会(ISM)周三公布，美国6月制造业指数升至52.6，5月指数为43.1。6月制造业指数创2019年4月以来最高，中止连续三个月处于活动萎缩局面。ISM指数反弹情况，与地区制造业调查好转表现一致，加上此前的就业岗位增长、消费者支出及房市数据，进一步暗示美国经济继2月步入衰退后已出现反转，然而不断上升的感染病例数仍然对复苏造成了威胁。

4.一项由辉瑞公司(Pfizer，NYSE: PFE)和BioNtech(NASDAQ: BNTX)开发的新冠病毒候选疫苗的研究显示，这种药物可以产生中和抗体。研究结果已在网上公布，但尚未被医学杂志审查。根据早期试验结果，辉瑞和BioNtechSE开发的一个试验性新冠疫苗展现出安全性，并使患者产生了新冠抗体。其研究结果显示没有严重副作用。

5.牛津大学疫苗学教授、新冠疫苗研发团队成员Sarah Gilbert周三表示，团队已在临床试验中观察到，疫苗能产生正确的免疫反应。目前，该疫苗已进入III期临床试验。Gilbert表示，III期临床试验共招募了8000名志愿者。这款名为AZD1222的疫苗已授权阿斯利康生产。Gilbert表示，她无法给出疫苗上市的确切时间，这仍取决于试验结果。

后市展望

1.Kitco周四公布的黄金周度调查结果显示，由于基本面强劲，且上涨趋势似乎不可阻挡，散户投资者和华尔街分析师都非常看好黄金。在参加了本周调查的17位华尔街专业人士中，有12人(70%)预计下周金价将上涨。有3人(18%)预测金价会下降。另外有两人(12%)预计金价将横盘整理或保持不变。针对主体街的网上调查共有1940人参与。在这些受访者中，有1287人(66%)预计金价下周将上涨。另有373人(占19%)预计金价将下降，280人(占14%)持中立态度。

2.“市场显然有底部，黄金投资者逢低买入，”Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady表示，“我不想做空这个市场。”

3.Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，动能指标显示黄金目前超买，但他补充称，在当前环境下，投资者应忽略黄金的技术面。他说：“鉴于眼下发生的一切，人们只想持有黄金。如果金价下跌，你知道会有很多人涌入市场。现在对黄金来说，趋势绝对是你的朋友。”

4.尽管黄金目前吸引了很多关注，但一些分析师警告投资者不要在当前水平追逐市场。MKS(瑞士)SA的交易主管Afshin Nabavi说，黄金市场在当前水平上看起来有一点泡沫和波动。他说，他对下周的金价持谨慎的看涨态度。他表示：“今年下半年市场开局良好，但价格走势可能会变得有些失控。不过，我仍然认为在这个市场交易的方式是位于看多一侧。世界各地的混乱情况太多了，没法看跌黄金。”

5.Walsh Trading商业对冲联席董事Sean Lusk表示，短期内他仍看涨黄金。不过，他补充称，他不会在当前水平追逐市场。“黄金的前景再好不过了，”他说。“你会看到近期出现一些获利了结，但趋势将保持不变。”

6.LaSalle Futures Group资深市场策略师Charlie Nedoss表示，在金价开始测试20日移动均线切入位1750美元之前，他不会开始担心金价的上行趋势。

下一交易日重点关注

09:45 中国6月财新服务业PMI

15:50 法国6月服务业PMI终值

15:55 德国6月服务业PMI终值

16:00 欧元区6月服务业PMI终值

16:30 英国6月服务业PMI

美股休市一日，ICE及CME旗下部分合约交易提前收市

期货黄金在过去一周达到了一个重要的里程碑，自2011年以来首次突破1800美元/盎司。Kitco周四（7月2日）公布的外汇黄金周度调查结果显示，由于基本面强劲，且上涨趋势似乎不可阻挡，散户投资者和华尔街分析师都非常看好黄金。

在参加了本周调查的17位华尔街专业人士中，有12人(70%)预计下周金价将上涨。有3人(18%)预测金价会下降。另外有两人(12%)预计金价将横盘整理或保持不变。

针对主体街的网上调查共有1940人参与。在这些受访者中，有1287人(66%)预计金价下周将上涨。另有373人(占19%)预计金价将下降，280人(占14%)持中立态度。

分析师指出，黄金的技术动能强劲，且外汇交易者迅速进场逢低买入，黄金市场因此受到支撑。

即使美国就业市场6月份创造了480万个就业岗位，创下了创纪录的涨幅，也不足以在市场希望以温和上涨结束短暂的交易周之际，将金价在长时间内维持在低位。

投下看跌票的VR Metals/Resource Letter出版商Mark Leibovit表示，他认为任何下跌走势都是买入良机。这是在本周的调查中反映出来的普遍看法。

“市场显然有底部，投资者逢低买入，”Phoenix Futures and Options LLC总裁Kevin Grady表示，“我不想做空这个市场。”

Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，动能指标显示黄金目前超买，但他补充称，在当前环境下，投资者应忽略黄金的技术面。

他说：“鉴于眼下发生的一切，人们只想持有黄金。如果金价下跌，你知道会有很多人涌入市场。现在对黄金来说，趋势绝对是你的朋友。”

尽管黄金目前吸引了很多关注，但一些分析师警告投资者不要在当前水平追逐市场。

MKS(瑞士)SA的交易主管Afshin Nabavi说，黄金市场在当前水平上看起来有一点泡沫和波动。他说，他对下周的金价持谨慎的看涨态度。

他表示：“今年下半年市场开局良好，但价格走势可能会变得有些失控。不过，我仍然认为在这个市场交易的方式是位于看多一侧。世界各地的混乱情况太多了，没法看跌黄金。”

Walsh Trading商业对冲联席董事Sean Lusk表示，短期内他仍看涨黄金。不过，他补充称，他不会在当前水平追逐市场。

“黄金的前景再好不过了，”他说。“你会看到近期出现一些获利了结，但趋势将保持不变。”

LaSalle Futures Group资深市场策略师Charlie Nedoss表示，在金价开始测试20日移动均线切入位1750美元之前，他不会开始担心金价的上行趋势。

第二季度于本周结束，外汇黄金创下了四年多来的最佳季度表现。当季走势动荡，由于美国新冠病毒病例增多，纽约商品外汇交易所(Comex)8月份期金首次触及8.5年高位，随后回落至1800美元/盎司下方，因疫苗相关新闻以及积极的美国经济数据，引发市场避险情绪。

辉瑞公司(Pfizer Inc.)和BioNtech SE公司对实验性疫苗进行的一项前景光明的早期试验令投资者受到鼓舞。试验显示，患者产生了对抗病毒的抗体。周四公布的美国非农就业报告也好于预期，新增480万个就业岗位，失业率降至11.1%。

但加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场资深经济学家Andrew Grantham警告称，未来数据可能开始恶化。

“从现在开始，一切将变得更加缓慢和艰难。随着新冠肺炎病例数在该国部分地区再次上升，导致重新开放计划的推迟/逆转，频繁出现的就业数据已经表明，在接近6月底之前的改善趋势出现停滞。而且在疫苗/治疗准备就绪之前，几个行业无法完全恢复生产，因此即使病例数再次开始减少，进展也将依然缓慢。”

道明证券(TD Securities)商品策略师Ryan McKay表示，黄金的风险抛盘压力是一种膝跳反应，可能会逆转，因金价下跌仍被黄金交易商视为买入良机。

“目前，市场交易黄金的方式是典型的做法，即风险偏好大幅上升，许多市场人士因此抛售黄金。目前的举动并不正确，因为风险偏好将利好黄金。我们应该看到通胀率开始上升。面对通胀，实际利率将继续走低，这对黄金极为有利，”McKay告诉Kitco News。“市场参与者应接受冒险行为，因为这是由成长/通胀前景改善推动的，而这应会支撑金价。"

金价有望涨至1800美元甚至更高

黄金交易商MKS SA高级副总裁Afshin Nabavi说，金价有望持续攀升至1800美元上方，交易商应密切关注这一水平。

“每天我们都有坏消息，不管是不是与冠状病毒有关。黄金有可能接近1800美元，特别是如果能突破1790美元的话。”

Nabavi称，纽约商品期货交易所8月期金本周测试了1800美元，但未能守住该水准，因现货价格未突破1790美元，引发获利了结，最终止损。

他补充称，黄金重回交投区间，1755美元为下行支撑，1785美元为阻力位。

“很多公司都在6月份迎来财年的结束，昨天是全新的财年。很多人看好贵金属…每个人都在寻找避风港，”Nabavi说。

在看到本周非常鼓舞人心的价格走势后，Gainesville金币贵金属专家Everett Millman认为，7月和8月可能出现夏季反弹。

“我们在周末因一些相当标准的获利回吐行为而回调。在今夏余下的时间里，金价走势将试探1800美元上方。月底到8月，我们将看到金价走高，”Millman说。

通货膨胀

McKay称，通胀是投资者需要关注的黄金的导火索，因黄金交易机制正从避险转向对冲通胀。

“我们开始在更高的区间内进行一些整固。可能会再次尝试突破1800美元。当我们开始对通胀做出更多回应时，在可预见的未来，美联储的政策仍将非常有利，并将利率维持在低位。”

美联储将愿意在保持低利率的同时让通胀继续攀升，这将导致金价突破1800美元。“这即将到来。我预计不会出现任何大规模抛售，价格的任何下跌都会被买入，”他指出。

加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)董事总经理George Gero表示，通胀已经在寻求一些稳定，他预计金价将攀升至1800美元上方。

“展望未来，稳定粮食价格，汽油价格，政治头条，大流行头条，经济头条，病毒血清头条……所有都引发通货膨胀，所以金价(将)上涨到1800美元以上。”

黄金面临的最大风险

McKay说，第二波新冠肺炎疫情的消息仍然是投资者最关心的问题，周三美国的单日感染人数首次超过5万人。

他澄清说，感染的任何升级和潜在的二次封锁都将对金价产生负面影响。

“这是黄金面临的最大风险。潜在的封锁将带来通货紧缩的反应。在这种环境下，黄金表现不佳。”

下周重点关注

从数据的角度来看，下周将是平静的一周。下周最重要的数据之一——美国供应管理协会(ISM)6月份非制造业采购经理人指数(PMI)将拉开序幕。

McKay指出，“数据的上行潜力可能令市场感到意外，导致其出现另一膝跳反应，这最终将是买入良机。”

下周五，投资者还将关注美国6月PPI数据。

FXStreet周二(6月30日)撰文称，外汇黄金在伦敦交易时段尾盘获得牵引力，并飙升至2012年10月以来最高水平1786美元。随着美市的风险情绪温和好转，黄金和美元进入盘整阶段，最后外汇交易价为1782美元，当日上涨0.55%。

在缺乏重要宏观经济驱动因素的情况下，美市早盘月末资金流动提振了金价。与此同时，美元面临新的看跌压力，使得黄金的看涨势头保持不变。

花旗上调金价预期目标

花旗分析师将金价三个月预期目标上调至1,825美元，五月底时花旗分析师预期金价2020年下半年平均目标在1,715美元。花旗银行一直维持长期看涨的策略，预期2021年金价有望涨至2000美元纪录高位。截至目前，黄金创纪录价格是2011年9月触及1920美元。

高盛分析师同样预期，预期中期金价将创下2000美元高位。截至发稿时，金价交投于1771美元，较上一季度上涨12.4％。

德国商业银行：金价长期目标位于49年通道顶部1981.56

德国商业银行(Commerzbank)的Karen Jones预计黄金将升至1981.56的49年通道高点：“金价在1735的上升趋势线已经恢复了它的上升趋势，并突破了它在1765.61的五月高点。该水平捍卫了2012年2月、10月和2011年11月的1791.16/1803.29高点。该区域被认为是2011年9月1921.50点高点的最后防线。请注意，有可能突破49年通道的顶部1981，这是我们的长期目标。 ”

初步支撑是在1735的三个月上行趋??势线，但只要位于1661.84上方(4月中低点)，短线将维持上行压力。只有跌破该水平，才有可能小幅回撤至1645，然后可能是1608(50%回调)。只要金价维持在11月和3月的低点1451.45/1445.53上方，长期的积极倾向将得到维持。

周二（6月30日），外汇黄金价格飙升至近8年来的最高水平，对新冠病毒病例重现的担忧不断加剧，维持了对黄金的避险需求，使黄金实现自2016年3月以来的最大季度涨幅。

国际现货黄金周二亚市早盘开于1770.92美元/盎司，最高上涨至1785.60美元/盎司，为2012年10月以来的最高水平，最低下探1764.88美元/盎司，收于1779.70美元/盎司，上涨8.20美元或0.46%。

COMEX 8月黄金期货收涨1.1%，报1800.50美元/盎司，创2011年以来收盘新高，二季度累计上涨将近13.0%。

6月份，现货黄金上涨50.19美元或2.90%，今年上半年上涨262.69美元或17.32%。

BMO基础和贵金属衍生品外汇交易主管Tai Wong表示，金价升至1780美元高位，令大宗商品交易顾问和算法受到鼓舞。

“多头对几乎可以肯定的强势收盘感到高兴，这为短期内推高到1800美元提供了基础。”

长期以来，黄金被视为对抗通胀和货币贬值的对冲工具，在刺激措施的推动下，黄金将连续第三个月走高。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，“黄金市场看涨的基本面依然存在，其中包括仍在推动避险需求的新冠肺炎，以及创纪录的央行刺激措施”，其可能在未来引发通胀。

美国的一些州已经撤销了重新开业的规定，并关闭了一些企业，以防止病例激增。

美联储主席鲍威尔周一表示，世界最大经济体的前景“非常不确定”。

道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示：“美国收益率持续走低，其结果是实际利率创下新低，”这提振了贵金属。

其他金属方面，现货白银上涨2.02%，至18.19美元/盎司，有望成为2010年底以来表现最好的一个季度。

铂金上涨1.5%，至817.83美元/盎司，但有望实现三个月来的首次月度下跌，但创下自2012年9月以来的最大季度涨幅。

钯价上涨1.4%，至1929.55美元/盎司。钯金录得第四个月下跌，也是自2011年9月以来表现最差的一个季度。

基本面利好因素

1.据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间7月1日06时37分，全球新冠病毒确诊病例达近1056万例，新增155607例至10559099例，死亡病例达逾51万例，新增4829例至512943例。其中美国新冠病毒确诊病例达272万例，新增37915例至2719726例，?死亡病例达近13万例，新增639例至129997例。全球确诊病例超过10万例的国家达19个，从多到少排序依次为美国、巴西、俄罗斯、印度、英国、西班牙、秘鲁、智利、意大利、伊朗、墨西哥、巴基斯坦、土耳其、德国、沙特阿拉伯、法国、孟加拉、南非和加拿大。目前，卡塔尔的确诊病例正在接近10万，目前累计报96088例。

2.中国十三届全国人大常委会第二十次会议于周二上午表决，全票通过了港区国安法，国家主席习近平签署主席令予以公布，自公布之日起施行。对此，美国周二谴责中国通过新的香港国安法违反了中国的国际承诺，并誓言将继续“对那些压制香港自由和自治的人”采取强硬行动。“北京现在把香港视为‘一国一制’，美国也必须如此，”白宫国家安全委员会发言人John Ullyot在一份声明中说：“我们敦促北京方面立即改变做法。”

3.从周三开始，来自15个国家的旅客将获准进入欧盟，但是美国不在名单上。今年3月，欧洲30个国家(其中26个是欧盟成员国)关闭了外部边境，以缓解新冠病毒的传播。随着大多数国家重新开放经济，它们也开始欢迎外来游客——尽管速度比疫情爆发前要慢得多。欧盟各国政府周二决定向阿尔及利亚、突尼斯、澳大利亚、加拿大、新西兰、格鲁吉亚、日本、黑山、摩洛哥、卢旺达、塞尔维亚、韩国、泰国和乌拉圭开放对外边境。中国游客也将获准进入欧盟，但前提是中国宣布也将接受欧洲游客。这一决定是根据原籍国的健康状况作出的，将每两周审查一次。

4.路透社周二分析显示，6月份美国至少10个州的冠状病毒病例增加了一倍以上，其中包括佛罗里达州和得克萨斯州。亚利桑那州当月的病例增幅最大，达到294%，其次是南卡罗来纳州和阿肯色州。阿拉巴马州、内华达州、北卡罗来纳州、俄克拉荷马州和犹他州的病例也增加了一倍多。全国病例至少增加了43%，死亡人数增加了20%。

5.白宫新冠病毒特别工作组成员、国家过敏和传染病研究所主任福奇（Anthony Fauci）博士周二向国会议员发出严厉警告，告诉他们，如果美国新冠病毒确诊病例单日增加10万例，他不会感到惊讶。被问及新冠肺炎大流行是否已被控制住时，福奇说道：“我对于当前的形势不满意，因为如果看下新病例的曲线，你会发现我们正在走向错误的方向，所以我们真的要做些什么，我们需要很快行动。” 他补充道，“显然我们现在没有完全控制住。”

6.世界卫生组织总干事谭德塞（Tedros Adhanom Ghebreyesus）说，冠状病毒大流行仍在加速，如果没有更多的全球协作干预，“最糟糕的还没有到来”。他在日内瓦世卫组织总部举行的虚拟新闻发布会上说：“尽管许多国家已经取得了一些进展，但在全球范围内，疫情实际上正在加速蔓延。我们都希望这一切结束。我们都想继续自己的生活，但残酷的现实是，这离结束还远着呢。”据世卫组织收集的数据，大多数新病例来自美洲国家，尤其是美国和巴西。谭德塞强调，一些国家在部分经济和社会重新开放后病毒复燃。

基本面利空因素

1.美国房产经纪协会NAR公布的数据显示，美国5月成屋签约销售指数月率飙升44.3%至99.6，为2001年该数据开始编制以来的最大增幅，暗示楼市在受疫情和其他经济因素的冲击后开始好转。

2.美国卫生部长阿扎尔：美国批准地塞米松作为治疗新冠肺炎的药物；瑞德西韦和地塞米松提供了有希望的结果；3种新冠肺炎疫苗进入人体临床试验阶段。

3.美国5月耐用品订单月率录得15.8%，刷新2014年8月26日以来新高。

4.阿斯利康(AstraZeneca)潜在的冠状病毒疫苗在猪身上的试验中显示出一些前景，试验发现两剂疫苗产生的抗体比一剂疫苗多。这项由Pirbright研究所发表的研究表明，牛津大学开发的两针疫苗可能是预防新冠病毒感染最有效的方法。

5.赛诺菲首席执行官Paul Hudson表示，这家法国制药公司的两种疫苗都有可能成功预防新冠肺炎。“世界需要数十亿的剂量。我们希望确保每个国家，每个需要保护的人，都能得到保护，”他说道。“我们认为我们肯定会参与其中一种，甚至两种疫苗。”Hudson说，赛诺菲和Translate Bio的候选疫苗可能“在2021年晚些时候”准备就绪。

后市展望

1.贵金属交易商MKS SA高级副总裁Afshin Nabavi称，美国冠状病毒病例的增加和正在进行的中美冲突“都指向黄金避险买盘”。

2.德国商业银行(Commerzbank)指出，实物黄金市场的需求依然疲弱，尤其是在黄金消费大国中国。周一公布的数据显示，中国5月份经香港进口的黄金净额连续第二个月低于出口，原因是在需求前景黯淡的情况下，国内供应仍然充足。

3.“每当避险情绪出现时，美元就会重新受到青睐，我认为这对黄金构成了一定的压力，”OANDA分析师Craig Erlam说。

4.盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略师Ole Hansen表示，此前期金市场的多头持仓有过近50%的降幅，而近期的增持是黄金市场准备好突破的信号。

5.财经网(博客,微博)站FX Street分析师Haresh Menghani认为，技术面论，金价过去几周已经处于宽幅震荡的模式下，这令投资者更为谨慎关注是否价格将有所突破的表现，一旦走出突破，预计同方向的头寸也将有所增加。

下一交易日重点关注

09:45 中国6月财新制造业PMI

16:00 欧元区6月制造业PMI终值

19:30 美国6月挑战者企业裁员人数

20:15 美国6月ADP就业人数

21:45 美国6月Markit制造业PMI终值

22:00 美国6月ISM制造业PMI

22:00 美国5月营建支出月率

22:30 美国至6月26日当周EIA原油库存

次日02:00 美联储公布6月货币政策会议纪要

周三(7月1日)亚市早盘，外汇黄金维持升势，现报1782美元/盎司附近。知名财经网(博客,微博)站Economies.com最新撰文，对金价后市走势进行分析。

第二个外汇交易日，黄金价格飙升至近8年来的最高水平，对新冠病毒病例重现的担忧不断加剧，维持了对黄金的避险需求。

现货黄金周二收盘位于1780美元/盎司上方，盘中最高上涨至1785.60美元/盎司，为2012年10月以来的最高水平。

Economies.com在文章中写道，金价目前正在反弹，并远离1765.00美元/盎司，从而巩固了金价在日内以及短期内继续看涨趋势预期。

Economies.com指出，金价触及看涨目标的道路已经打开，首个目标位于1800.00美元/盎司。假如突破这一水平，金价有望延续涨势至1840.00美元/盎司。

Economies.com提醒称，金价维持在1755.00美元/盎司和1735.00美元/盎司上方对于继续看涨预期相当重要。