美联储主席鲍威尔周五（8月24日）在杰克逊霍尔的讲话肯定了美联储将利率至少提高到中性水平的计划，即这一水平既不是扩张性的，也不是紧缩的。

因此，9月加息25个基点已是板上钉钉，金融市场认为在12月再次加息的可能性为60%。

如果是这样，为什么黄金会发光，而美元——黄金最大的对手——却下跌？FXStreet分析师Omkar Godbole认为原因如下：

首先，9月和12月加息从来都未被排除，市场已经在很大程度上消化了今年再加息两次的预期。

更重要的是，鲍威尔对通胀的看法可能缓解了人们对加快政策收紧的担忧。

他说道：“尽管通胀最近上升至近2%，但我们没有看到任何加速升至2%上方的明显迹象，而且过热的风险似乎并不高。这是一个好消息，我们相信，这一好消息在一定程度上源于正在进行的正常化进程，这使得随着扩张继续，政策立场逐渐接近FOMC对中立的粗略评估。”

目前通胀还没有明显超过2%的迹象，这意味着经济过热的风险很小甚至没有。因此，到目前为止，美联储几乎没有理由将利率推高至中性区间之上，或以更快的速度加息。此外，鲍威尔认为，美联储的政策已逐渐接近中性，这意味着紧缩周期已接近尾声。因此，看到美元全面下跌并不令人意外。

事实上，美元的疲软基调对零收益的避险黄金来说是个好兆头。新闻发布会期间，黄金交投于1205美元/盎司附近，当日上涨1.68%，在鲍威尔演讲后触及了11日高点1208.61美元/盎司。

鲍威尔可能已经为黄金提供了底部，也就是说最近的低点1160美元在近期不太可能被打破，除非通胀数据显示出经济过热的迹象，在这种情况下，美联储可能不得不以更快的速度收紧政策，将利率升至中性水平之上。

今天的大外包线只验证了看涨的相对强弱指标（RSI）、十字星逆转和5日移动均线和10日移动均线之间看涨交叉所暗示的短期由看跌至看涨的趋势变化。

更重要的是，RSI正在上行，并可能在周一达到50（看涨区域）以上。

综上所述，接下来一周，黄金似乎将测试50日下降趋势线1228美元以及1220美元。

如果突破1238美元，将会测试1238美元（即1365.24美元/1160.37美元走势的38.2%回撤位），但估计在接下来的7天里这一水平料将得以维持，因5周和10周均线仍在向下倾斜，有利于空头。

下行方向，如日线收盘价低于1183美元（今天的低点）将会使看涨观点流产。

对一些大宗商品分析师来说，这可能是买入黄金的最佳时机，因为美国的货币政策似乎不太支持美元继续走下去。

黄金长达4个月的下跌趋势似乎已经停止，经济学家们认为，美联储主席鲍威尔周五（8月24日）稍早的言论呈中性至鸽派。金价正录得自3月下旬以来的最佳周涨幅，结束了连续6周的跌势。

12月黄金期货交投于1213.5美元/盎司附近，较前一周上涨逾2%。

黄金似乎正处于领先地位，因在贵金属领域中银价继续表现不佳。9月白银期货交投于14.795美元/盎司，自上周五以来上涨逾1%。

蓝线期货公司总裁Bill Baruch表示，他已转而完全看涨黄金，并预计动能将推动金价升至1250美元，然后才会再次开始消退。他补充说，他的公司正建议他们的客户积极地做多黄金，并密切关注持仓。

他说：“这是我们一直在等待的黄金走势。我们告诉客户要尽可能多地购买黄金，然后我们会继续在一个小时、一天的基础上问自己：交易是否在做它应该做的事情？一旦你的答案是‘我不知道’，那就是你开始减少仓位之时。然而，在那之前，我们会推动这个市场。”

货币政策预期遭遇“踩刹车”

在鲍威尔对未来的货币政策提供了很少的新指引之后，金价的新涨势被点燃。尽管他表示，美国经济已大幅增强，但他对当前货币政策的速度相对中立。

他指出，“经济过热的风险似乎没有上升。”

CMC Markets的市场策略师David Madden表示，美国货币政策已经非常好。他补充说，他认为这次演讲是对货币政策预期的“踩刹车”。

他说：“传递的信息是：一切都是稳定的，这对黄金是有好处的。我认为，由于经济强劲，市场原本预期会看到更鹰派的东西。”

纽约梅隆银行董事总经理Simon Derrick表示，美联储主席的最新言论，加剧了美元本已不稳定的环境。他补充说，这些言论可能预示着美元的顶部和黄金价格的底部。

投资者正等待点燃黄金涨势之火花

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美元预期需要进行实质性调整才能推高金价。然而，他补充说，当这种情况发生时，不会有太多的东西阻止黄金的推进。

他解释说，处于历史高位的黄金投机头寸，代表着市场最重要的因素，将推高金价。

他表示：“市场上有可能出现50美元的反弹。我认为1210美元是需要突破的壁垒，其将真正推高价格。”

尽管许多投资者认为，1250美元为关键阻力位，但也有人指出，1236美元是第一个需要跨越的障碍。

美国经济开始出现裂缝

不仅美联储开始在货币政策上采取更中立的立场，连一些经济学家开始强调美国经济的日益疲软。

Gluskin Sheff首席经济学家、策略师David Rosenberg指出，截至周四，本月迄今为止的14份经济报告均未达到预期。

David Rosenberg在推文中写道：“在房屋销售和Markit采购经理人指数疲软的情况下，我们现在有14个8月的经济指标逊于预期，5个指标高于预期，3个指标符合预期。也就是说，每有一个指标强于预期，就有近3个逊于预期，然而，关于经济的乐观言论却没有显示出减弱的迹象。”

Hansen也支持不确定的经济前景，他表示，他正在密切关注花旗意外指数。他说，最新数据显示，美国经济数据正在恶化，而欧洲经济数据正在走强。

Hansen补充说，两国经济之间的差距缩小可能会支持欧元兑美元汇率，这将有助于金价。

一些经济学家指出，尽管美国经济有足够的动力支持今年再加息两次，但到2019年，前景将更加不确定。目前，市场预计9月加息的可能性将超过90%，而12月加息的可能性将超过60%。

然而，市场认为到2019年9月加息一次的可能性仅为50%。

美国和中国之间持续的贸易争端加剧了越来越多的不安情绪。Madden表示，虽然全球贸易问题还没有阻碍美国经济的增长，但这是一个投资者不能忽视的问题。他说，全球贸易问题的持续时间越长，它们对美国经济的风险就越大。

下周重点关注

投资者将继续消化鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的言论，但他们也需要关注稳定的经济数据。

下周，消费者信心数据出炉，第二季度美国GDP数据也随之出炉。初值显示经济增长了4.1%。周四，市场还将获得基本的通胀数据。

本周黄金多头终于等来久违的“大行情”，尽管美联储纪要给美元提供支撑，但美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的“炮轰”、鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的偏鸽派言论以及外界围绕特朗普可能遭到弹劾的猜测，都令美元受到打击，这也令金价在连续六周下滑之后实现首个单周上涨，收盘突破1200美元/盎司重要关口。

现货金本周收盘报1205.55美元/盎司，上涨约1.8%，为3月下旬以来的最佳周涨幅，结束了连续6周的跌势。

本周金市要闻盘点：

特朗普接连“炮轰”鲍威尔、欧洲

周一(8月20日)，美国总统特朗普成为金融市场上的“主角”，特朗普抱怨美联储主席鲍威尔的加息行动，抱怨其不支持低利率；此外，他还指责欧洲在操纵汇率。受这些言论影响，美元指数跌破96关口，随后加速下滑，与此同时，金价回升至1190美元/盎司。

自2017年1月上任以来，特朗普经常对美元的强势表示不满，从而打破以往总统不评论美元汇率的惯例。他还指责美国的一些贸易伙伴故意压低本币以便为他们的出口商获得优势。

彭博周一援引消息人士报道称，美国总统特朗普称，他原本以为鲍威尔会是个支持低利率的美联储主席，特朗普于上周五在汉普顿举行的筹款活动上对共和党捐款人抱怨说，他对自己提名的这位主席的加息举措感到失望。

美联储自特朗普上台以来已经五次上调利率，其中，今年的两次正是在鲍威尔领导下实施的。

特朗普此前公开对美联储近期的加息举措表示过不满，但他在私下场合对捐赠者的言论，是迄今已知最为针对鲍威尔个人表现的批评。

在特朗普指责鲍威尔的报道出炉后，美元触及日内低点。现货黄金则在特朗普言论出炉后短线上行近5美元，触及1190美元/盎司关口。

随后特朗普又指责欧洲正在操纵汇率。特朗普周一接受采访时说道：“我认为欧元受到了操纵。”

前私人律师认罪 特朗普遭弹劾几率激增

周二，特朗普前私人律师迈克尔·科恩针对其一系列指控认罪。消息传出后，特朗普遭弹劾的几率也急剧攀升，美元应声走低，黄金则短线跳升。

据彭博周二报道，美国总统特朗普的前律师迈克尔·科恩(Michael Cohen)承认，他在2016年大选之前违反了竞选财务法——而且是在他当时的老板、总统候选人特朗普的授意之下。

迈克尔·科恩周二在曼哈顿联邦法院现身，他对税务欺诈、银行欺诈、竞选财务违规等八项指控认罪，这令外界感到相当震惊。

科恩承认，他在一位总统候选人的授意下在2016年违反了竞选财务法，他没有明确指出这位竞选人。不过，在他的律师稍晚发布的声明中，科恩指认这位候选人是特朗普。

今年早些时候，在接到特别检察官穆勒(Robert Mueller)的传唤后，这位总统的前密友受到了纽约联邦检察官的调查。穆勒目前正在牵头调查俄罗斯对2016年总统大选的干预。

几个月来，检察官一直在关注科恩的商业交易，今年4月，他从科恩的纽约办公室和酒店房间里查获了数千件商品。

专家表示，科恩的任何交易都可能对总统产生重大影响，特朗普与科恩的密切合作已超过10年。

科恩是特朗普的老朋友和顾问，他曾经说过，他会为特朗普挡子弹。但近几个月来，科恩开始暗示他可以与调查人员合作。在今年7月接受美国广播公司新闻采访时，科恩说他把“家庭和国家”放在特朗普之前。

业内人士表示，科恩的认罪声明暗示，特朗普在力图赢得2016年总统选举的过程中有明显的违法行为。上述消息传来后，根据PredictIt网站，特朗普遭到弹劾的几率急剧攀升。

而在科恩于曼哈顿认罪的同时，远在弗吉尼亚的一个联邦法庭里一个更加旷日持久的诉讼案也进入高潮，陪审团裁定特朗普前竞选团队主席保罗·马纳福特(Paul Manafort)犯有税务和银行欺诈等八项罪名。

美联储纪要暗示下一次加息很快到来

美联储周三公布的会议纪要显示，尽管美联储官员们对贸易战感到担忧，称持续的全球贸易紧张是美国经济增长强劲的最大威胁，但与此同时，暗示再一次加息将很快到来。

根据美联储最近一次会议的描述，美联储官员认为，持续的全球贸易紧张是美国经济增长强劲的最大威胁。

美联储公布的7月31日至8月1日会议纪要显示，委员们仍相当有信心认为，近期的“强劲”经济增长至少会在短期内持续。

纪要表明：“许多与会者暗示，如果接下来公布的数据继续支持他们目前的经济展望，那么可能很快就适合采取下一步措施来取消宽松政策。”

不过，他们表示，特朗普总统对一系列商品征收的关税对多个领域构成危险。

会议纪要显示，“所有与会者都指出，当前的贸易分歧和拟议中的贸易措施是不确定性和风险的重要来源。与会者指出，如果围绕贸易政策出现大规模和长期争端，可能会对企业信心、投资支出和就业产生不利影响。”

除了贸易问题，会议还就通胀展开了讨论，表明委员们对当前的趋势和如何应对政策方面存在分歧。

因会议纪要称美国贸易政策是经济面临的潜在风险，美元指数短线下滑，一度跌破95.00关口，随后触底反弹。

华尔街日报点评称，美联储会议纪要暗示9月将再度加息。

财经网站Forexlive分析师Adam Button表示，本次美联储会议纪要整体呈现出积极的表达，但市场显然需要的不止这样的表态，他们希望获得更多信息。

鲍威尔一句话令美元多头不寒而栗 黄金击穿1200大关

美联储主席鲍威尔周五表示，他预计利率将缓慢而稳定地继续下去，央行希望在促进增长和控制过度行为之间找到正确的方法。

鲍威尔表示没有迹象表明通胀将加速升至2%上方，正是这句话令美元多头不寒而栗。鲍威尔话音刚落，美指短线下跌约30点并逼近95关口，非美货币普遍上扬，现货黄金则击穿1200美元/盎司大关。

鲍威尔在美联储杰克逊霍尔的年度会议上发表了备受关注的讲话，他对美国经济表示有信心，并表示他不认为通货膨胀会失去控制。

他说道：“正如最近的FOMC声明所指出的那样，如果收入和就业的强劲增长持续下去，联邦基金利率目标区间的进一步逐步上调可能是合适的。”

自2015年12月开始加息以来，此次加息周期中政策制定委员会已批准加息7次。这使得基准基金的当前目标利率升至1.75%至2%。2018年已加息两次，委员会成员表示，还有两次加息即将到来。

当谈到通胀时，鲍威尔表示，美联储已经了解到，在一般的价格压力之前，通胀有时会出现在金融市场。历史表明，在试图控制通胀时，“做得太少比做得太多要付出更高的代价”。

他说，如果通胀预期在任何一个方向都不稳定，美联储将“不惜一切代价”来控制这个问题。

不过，更广泛地说，鲍威尔说，目前的情况并不意味着通胀预期面临问题，没有迹象表明通胀将加速升至2%上方。美联储将2%定为健康水平，而目前的数据显示，美国经济处于或接近这一水平。不过，鲍威尔表示，他认为在当前经济表现良好的情况下，通胀不会大幅上升。

杰弗里集团外汇主管Brad Bechtel表示，美联储主席鲍威尔有关通胀方面的评论或略微偏向鸽派，但对于以当前速度渐进加息的观点并没有改变。

荷兰银行指出，美联储主席鲍威尔的言论偏向鸽派，对美元构成利空。

金价接近触底？黄金交易员看涨下周金价前景

据彭博周四公布的调查显示，因有迹象显示金价接近触底，黄金交易员和分析师对下周金价前景转为看涨。

在接受调查的17位黄金交易员及分析师中，9人看涨，4人看跌，4人看平。

此外，Kitco 周五发布的每周黄金调查显示，在对下周的黄金价格方向上，华尔街人士继续看涨黄金，多数普通投资者则由看空转看多，态度急剧转变。

BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz周四表示，金价可能即将触底。

蓝线期货公司总裁Bill Baruch表示，他已转而完全看涨黄金，并预计动能将推动金价升至1250美元，然后才会再次开始消退。他补充说，他的公司正建议他们的客户积极地做多黄金，并密切关注持仓。

他说：“这是我们一直在等待的黄金走势。我们告诉客户要尽可能多地购买黄金，然后我们会继续在一个小时、一天的基础上问自己：交易是否在做它应该做的事情？一旦你的答案是‘我不知道’，那就是你开始减少仓位之时。然而，在那之前，我们会推动这个市场。”

在鲍威尔对未来的货币政策提供了很少的新指引之后，金价的新涨势被点燃。

CMC Markets的市场策略师David Madden表示，美国货币政策已经非常好。他补充说，他认为这次演讲是对货币政策预期的“踩刹车”。

他说：“传递的信息是：一切都是稳定的，这对黄金是有好处的。我认为，由于经济强劲，市场原本预期会看到更鹰派的东西。”

纽约梅隆银行董事总经理Simon Derrick表示，美联储主席的最新言论，加剧了美元本已不稳定的环境。他补充说，这些言论可能预示着美元的顶部和黄金价格的底部。

下周重要经济数据和事件

周二(8月28日)

22:00 美国8月谘商会消费者信心指数

周三(8月29日)

04:30 美国上周API原油库存变化(万桶)(至0824)

20:30 美国第二季度个人消费支出物价指数(年化季率)修正值

22:30 美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0824)

周四(8月30日)

07:50 日本7月季调后零售销售(月率)

09:30 澳大利亚第二季度私人新增资本支出(季率)

20:30 加拿大6月GDP(月率)

美国7月个人消费支出物价指数(月率)

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0825)

周五(8月31日)

07:30 日本7月失业率

09:00 中国8月官方制造业采购经理人指数

17:00 欧元区8月消费者物价指数(年率)初值

22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值