周四(7月18日)纽市盘中，美元指数大幅下滑，一度跌0.57%，刷新近二周低点至96.66；此前纽约联储主席威廉姆斯表示，当利率处于低位、经济增长放缓时，央行官员需要迅速采取有力行动。金价大涨，现货外汇黄金涨超20美元，逼近1450关口，创2013年5月新高至1448.16美元/盎司，因美联储降息预期不断升温拖累美元走软。

美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯周四称，目前预计美国中性利率在0.5%左右，投资者将低通胀数据视为新的常态，从零利率上获得的教训是需要采取迅速的行动，长期压力使得中性利率下降的情况料将持续。政策决策者必须更快地采取行动，为经济做好准备，并在利率接近于零的时候增加货币政策刺激。

威廉姆斯表示，当利率接近于零时，政策决策者无法承担“等待局势明晰”所付出的代价。较低的长期利率有助于创造良好的金融环境，允许刺激措施加速生效，并推动通胀上升。在利率触及零后承诺能够提高通胀水平，这种做法几乎可以抵消低利率所带来的负面影响。如果通胀持续低于目标，人们的预期或继续推动通胀下行，从而降低美联储的有效能力。

在威廉姆斯讲话之际，联邦基金利率期货显示，交易员目前认为美联储在7月30-31日的会议上降息50个基点的可能性升至59%，此前预计为34%。

金价大涨，现货黄金涨超20美元，逼近1450关口，创2013年5月新高至1448.16美元/盎司，因美联储降息预期不断升温拖累美元走软。

Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，美元再度走软，这使得黄金在周三大涨后再度吸引买兴。黄金的长期趋势是看涨，因此交易商乐于在美元和股市走势低迷这样具支撑性的基本面下继续削减金市跌幅。

福布斯网站评论员Tom Aspray指出，黄金技术面依然维持看涨，应当是多头头寸的好消息，升破1442一线将迎来上攻1480，乃至1500的道路。

TradingAnalysis.com创始人Todd Gordon表示，美联储之后的鸽派立场很可能使得黄金在未来6-12个月升至1500，乃至1600，甚至1700大关。不过在此有后，很可能美联储将开始扭转观点，立场转入鹰派，预期黄金之后将面临下挫的压力。

周四(7月18日)纽约时段盘中，外汇黄金探底之后重拾升势，延续本周以来震荡走高的态势。晚间美国公布的经济数据好坏参半，加剧了金价的波动。日内多家央行宣布降息，全球央行降息潮扑面而来，全球央行降息预期始终支撑金价走高。

金价在欧洲时段和纽约时段盘初曾震荡回落，分析师指出，在上日金价触及关键阻力之后，获利回吐盘施压金价，并打压金价回落调整。

周四美国经济数据好坏参半加剧金价盘中波动

纽约时段盘初，美国方面公布的初请失业金数据基本符合预期，而费城联储制造业指数表现强劲，这曾经施压金价回落。

具体数据显示，美国至7月13日当周初请失业金人数21.6万，预期21.6万，前值20.9万修正为20.8万。截至7月6日当周续请失业金人数168.60万，预期170万，前值172.30万。

根据费城联储周四发布的报告，总体的制造业活动指数在6月份骤降至0.3之后，7月份飙升21.5点，达到21.8，升幅是上一次经济衰退于2009年6月结束以来最大。数据也超过了调查的所有经济学家的预期，他们的中值预测为5。

费城联邦储备银行对工厂的调查显示，随着订单、出货量和就业人数的改善，该地区的制造业状况在7月大幅反弹，缓解了对制造业进一步紧缩的担忧。

不过，纽约时段盘中公布的美国6月咨商会领先指标则表现疲弱，不及前值和预期，数据重新支撑金价走高。

具体数据显示，美国6月谘商会领先指标月率(%)实际公布-0.3，预期0.05，前值0。其中世界大型企业研究会领先经济指标在6月份降至111.5。领先经济指标5月份持平，4月份上涨0.1%。六个月的年化领先经济指标收窄至0.4%。

全球央行降息预期继续支撑金价

人们普遍预计美联储将在年底前削减75个基点，而美联储褐皮书为美联储月底降息铺路。

北京时间周四(7月18日)凌晨美联储公布的褐皮书显示，美国经济继续保持温和增长。就业增长速度缓和，通胀保持稳定或略微走弱。

美联储公布褐皮书称，美国经济近几周继续以“温和”的步伐增长，消费者继续支出，整体前景“基本乐观”。但报告正文部分的详细信息显示出为什么可能降息，因为企业忙着应对供应链、关税和签证等问题。与全球经济疲软和贸易相关问题是这份报告的主要疑虑。

报告还指出，制造业的表现却平平，仅少数地区报告称制造业出现温和增长。部分制造业和科技企业都出现了裁员的情况。

达拉斯联储的调查显示，360家接受调查的公司中，有28%的企业受到了贸易局势带来的“负面影响”，仅仅只有5%的美国企业受到了所谓正面影响。

在美联储释放鸽派信号之后，全球其他主要经济体央行纷纷跟风。这些央行降息的预期也大大升温，全球央行降息潮或已开启。

韩国央行今日意外实施三年来首次降息，在众多压力中，与日本的贸易争端更是让已经放缓的韩国经济面临更大风险。

印尼央行今日亦降息25个基点至5.75%，为近两年来首次。印尼央行认为还有更多的宽松政策空间，这符合低通胀预期以及进一步推动经济增长势头的需要。

18日晚间消息，南非央行将关键利率下调25个基点至6.50%，为2018年3月以来首次降息。南非央行成为今年以来继印度央行、澳洲联储、韩国央行、印尼央行之后第五个宣布降息的G20国家央行。

标普EMEA区首席经济学家 Sylvain Broyer在报告中指出，多种外部风险的持续存在，其本身也正在逐渐成为一种风险。要说有什么潜在含义的话，那么这种形势可能表明，今年我们或需进一步下调全球经济增长和通胀预期。

对于金价的后市前景

众多分析师都认为，美联储降息的赌注增加使得黄金在1,400美元以上得到良好支撑，整体势头良好。

Julius Baer分析师Carsten Menke表示，目前，黄金缺乏向上突破本月早些时候创出高位的触发因素，而价格在1420到1425附近，存在大量获利盘，引发价格回吐。

Carsten Menke表示，目前市场很多注意力都集中在美联储的降息预期，而对于那些可能预测美联储会意外大幅降息，金价会飙升的人士来说，他们可能会有一些失望。

CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示，黄金上方的关键阻力位在1,430美元左右，短线交易者会在关键阻力位置附近锁定利润。

路透的技术分析师王涛表示，在突破阻力位1,421美元后，金价接下来可能攀升至每盎司1,439美元附近的阻力。

北京时间0：01，汇通易汇通软件报价，现货金价报1428.50美元/盎司

周三（7月17日）亚市早盘，国际现货外汇黄金位于1404.40美元/盎司水平交投。上一交易日金价大幅震荡下挫，一度逼近1400美元大关，最低触及1400.69美元/盎司。

周二公布的美国6月零售销售数据意外超出市场预期，这部分缓和了市场对经济放缓的担忧。数据公布之后，美元指数应声上涨，刷新日高至97.45；英镑/美元延续此前跌势，短线一度跌逾100点，失守1.24关口至1.2395低点；现货黄金短线急挫5美元，当日更是进一步下跌逼近1400美元/盎司关口，COMEX黄金期货成交超10亿美元；现货白银则意外爆发，扭转跌势一度上扬2%至15.687美元/盎司高点。此外，原油市场则展开迅猛跌势，美油一度大跌逾4%。

“恐怖数据”令黄金多头惧怕 金价短线急挫

周二美国商务部报告称，美国6月零售销售月率增长0.4%，前值从0.5%修正为0.4%，预测0.1%；6月核心零售销售月率同样录得0.4%，也好于市场预期。

经济学家表示，今晚数据超出普遍经济学家们的预期，这份零售报告揭露了接近历史低位的失业率和抬升的薪资正在帮助消费者维持开支，刺激经济。

但分析人士表示，虽然6月非农和6月通胀，加之眼前的这份报告表现乐观，但都不足以扭转美联储月末降息的预期。

CME集团全球市场高级经济学家Erik Norland指出，今晚的零售销售出现意外走高，应当会帮助投资者解答美联储7月降息25个点还是50个点的问题。

Forexlive.com管理总监Adam Button指出，美国零售销售数据再次验证了那一句老话——不要低估美国消费者的购买力。而在美联储看来，当前的担忧不仅仅关于消费者开支的问题，鲍威尔在上周的听证中已经指出了消费者开支是稳健的。由此日内这份报告加之此前的乐观数据均不会扭转美联储进一步宽松的立场，但会下调市场对50个点降息的预期。

据最新的CME“美联储观察”，联邦基金期货暗示交易者预计美联储在7月30-31日会议中降息25个基点的概率为71.4%，零售销售数据公布前为67.2%。

与此同时，联邦基金期货暗示交易者预计美联储在7月30-31日会议中降息50个基点的概率为28.7%，零售销售数据公布前为32.8%。

强劲数据公布后，市场对美联储将大幅降息的预期降温，美元获得提振，现货黄金则遭遇抛售，短线下跌超5美元。

据数据统计，COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间20:30成交量为7490手，交易合约总价值近10.5亿美元。

渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示，黄金市场更依赖宏观因素来推高价格；如果继续看到其他数据像零售销售那样转强，则将给美元带来新一轮买盘 ，而黄金将受阻回撤。

OANDA资深市场分析师Craig Erlam表示，“金价在过去三周下跌，目前处于整合阶段。在本月稍早公布的美国就业报告之后，我们看到大新闻就是坏消息的情形重现，即强劲的数据可能阻碍美联储降息，正对市场产生重大影响。目前金价尚未跌破1400美元，暗示接下来仍可能重新反攻。”

INTL FCStone分析师Edward Meir表示，“现阶段我们对黄金相对持中性态度，因尚未看到其他市场有太大的波动，也就是说美元和美国国债收益率的明确走势。”

白银逆势“大爆发”后市也优于黄金？

然而，令市场大为吃惊的是，白银则在此时迎来大爆发：现货白银当日涨幅一度扩大至2%，刷新2月28日以来高位，最高触及15.687美元/盎司。

周二COMEX白银期货主力合约涨近2%，报15.665美元/盎司，创今年3月以来新高。

市场分析人士指出，目前金银比已经站上高位，且这一水平将到达历史峰值。目前白银在工业上的需求量相当大，这是一个利好因素而非消极因素。相对于可投资的黄金而言，工业上的大量需求将减少可投资的白银数量。

市场分析人士指出，后市白银能否进一步上涨而实现有效破位，还需关注黄金的表现。如果金价继续走高，则市场对白银的信心也会变强。另一方面，市场对衰退到来后，实物白银走低影响银价有所担忧。

然而，分析人士也指出，长期来看，当美国失业率涨至高位时，金价/银价往往会走低。

因此，一旦美国经济走软，白银的表现很可能会超过黄金的表现。尤其是在目前金价/银价处在极高水平的情况下，白银有着非常大的上行空间。

SRSRocco Report表示，无论从基本面还是技术面而言，白银都比黄金更可能上行破位。

特朗普言论缓和美伊局势担忧 原油市场大跌

美国WTI原油周二收跌3.3%，报57.62美元/桶，创7月5日来最低收盘水平，当日一度跌逾4%至57.07美元/桶低位。与此同时，布伦特原油周二收跌3.2%，报64.35美元/桶。

美国原油产量的气候因素影响开始消退，同时美方表示伊朗已经做好谈判准备，这令中东局势有所缓和。

周二美国总统特朗普表示，美国与伊朗的关系已经取得进展，他不希望伊朗发生政权更迭，暗示中东地区的紧张局势可能得到缓解。

特朗普是在白宫举行的内阁会议上发表上述讲话的。特朗普没有提供有关进展的细节，但是美国国务卿蓬佩奥在会上说，伊朗已经表示准备就其导弹项目进行谈判。

美国和伊朗因德黑兰核计划而产生的紧张关系此前曾为石油期货提供过支持，因为如果局势恶化，油价有可能飙升。

纽约瑞穗银行(Mizuho)能源期货主管Bob Yawger表示：“过去的顺风变成了逆风。美国和伊朗之间的紧张关系，在此前驱动油价上涨，但在特朗普发表上述言论后，给市场带来了负面影响。”

与此同时，美国石油公司周一开始部分恢复墨西哥湾钻井平台的生产，受飓风“巴里”影响，这些公司关闭了近74%的产能；工人们正在返回被疏散的280多个钻井平台；完全恢复生产可能需要几天时间。德国商业银行分析师表示，这场风暴可能会导致美国原油库存本周明显下滑。

此外，美国石油协会(API)周二称，截至7月12日当周，美国原油库存减少140万桶，至4.60亿桶，路透调查的分析师预计为减少270万桶。

知名金融博客零对冲表示，上周原油库存数据录得大幅下降，市场预期本周原油库存数据将再度录得较大降幅；但API原油库存减少140万桶，远低于预期，且精炼油库存大幅增加打压了多头情绪。

黄金后市展望

知名财经资讯网站Economies.com周三最新撰文表示，金价隔夜下挫并一度测试关键支撑1400.30美元/盎司，这促使投资者对即将到来的交易保持谨慎。

文章指出，如果金价负面压力持续，并跌破1400.30美元/盎司水平，这将令金价再度回到看空轨道。金价需要维持在1400.30美元/盎司上方，以继续主要看涨趋势，下一目标位于1438.90美元/盎司。

BubbaTrading.com首席首席市场策略师Todd Horwitz撰文分析称，过去两周，金价每天都在收紧。其次，观察价格走势，金价继续形成上移的低点，这也是非常看涨的。当前走势暗示，黄金准备上行突破，并且冲刺。如果金价能升穿1450关口，那么触及1500关口将不会很遥远。

美银美林周二表示将在1486美元和1583美元逢低买入。

该行指出，6月份的上涨确保了长期反弹的基础，这标志着2011年－2016年下降趋势的反转，可能的目标包括1486，甚至1583。将准备逢低买入，并寻求上升趋势线或上升200周SMA在修正情况中的支撑。关键位置包括1384、1350、1305/1442、1486、1500、1540和1586。

隔夜金融市场出现剧烈波动，有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据以及美联储主席鲍威尔讲话联袂引发市场行情。因美国零售销售意外强劲增长，缓解了对美国经济的不安情绪，并降低了美联储本月稍晚可能大幅降息的预期，美元指数强势上涨，现货外汇黄金一度逼近1400美元/盎司关口。此外，隔夜白银价格出现大涨，日内涨幅一度达到2%，这一资产的表现也引发市场人士的关注。

上周，美联储主席鲍威尔在国会作证时暗示，美联储准备“采取适当行动”支持美国当前的经济扩张。鲍威尔周二(7月16日)重申了这一观点。不过鲍威尔措辞没有市场人士预期的那么鸽派，因此在一定程度上也对美元构成支撑。

美元兑欧元走强，因数据显示，中国和美国之间的贸易冲突以及与伊朗的政治紧张局势，导致德国投资者信心恶化。

英镑/美元跌至27个月低点，因竞争英国下任首相的保守党成员约翰逊(Boris Johnson)和亨特(Jeremy Hunt)被认为在英国退欧谈判上立场更加强硬。投资者担心英国无协议脱欧的风险不断上升。

美国零售销售数据优于预期

美国商务部周二公布的数据显示，美国6月零售销售月率增长0.4%，预期为增长0.1%；6月核心零售销售月率同样上升0.4%，也高于市场预期。

经济学家表示，美国零售销售数据超出普遍经济学家们的预期，这份零售报告揭露了接近历史低位的失业率和抬升的薪资正在帮助消费者维持开支，刺激经济。

CME集团全球市场高级经济学家Erik Norland指出，美国零售销售出现意外走高，应当会帮助投资者解答美联储7月降息25个点还是50个点的问题。

Forexlive.com管理总监Adam Button指出，今晚的零售销售再次验证了那一句老话——不要低估美国消费者的购买力。而在美联储看来，当前的担忧不仅仅关于消费者开支的问题，鲍威尔在上周的听证中已经指出了消费者开支是稳健的。由此这份报告加之此前的乐观数据均不会扭转美联储进一步宽松的立场，但会下调市场对50个点降息的预期。

此外，联邦基金期货暗示交易者预计美联储在7月30-31日会议中降息50个基点的概率为28.7%，零售销售数据公布前为32.8%。

加拿大帝国商业银行表示，美国6月零售销售数据表现强劲，利好美元。

该行还表示，美联储并非特别对消费趋势表示担忧。数据表现的指向是预期倾向于降息25个基点而非50个基点，所以依旧对美元有利。

外汇资讯网站Dailyfx撰文指出，美元持稳支持继续反弹，并且得到美国强于预期的零售销售数据支撑。

布朗兄弟哈里曼全球外汇策略主管Win Thin表示：“美国经济前景改善应为美元进一步上涨提供一些动力。”

鲍威尔再度登场

美联储主席鲍威尔周二重申，他将“采取适当行动”以保持经济扩张。

鲍威尔周二在巴黎发表讲话时，详细阐述了美联储官员对贸易发展和全球经济增长的担忧，其导致经济前景的“不确定性”增加。此外，他还表示，人们对有关联邦债务上限、英国退欧的谈判以及通胀率低于美联储2%目标的“更长期的缺口”感到担忧。

鲍威尔说道：“在我们6月份举行的最近一次会议上，许多联邦公开市场委员会的与会者认为，这些因素的综合作用加强了采取某种程度上更为宽松的政策立场的理由。我们正在仔细监测这些事态发展，并评估它们对美国的影响。在强劲的劳动力市场和通货膨胀接近其2%的对称目标的情况下，美联储将采取适当的行动来维持经济增长。”

市场人士强烈预期美联储将在7月30-31日的联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议上降息。

根据联邦基金期货合约和芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，市场预计2019年底或2020年初可能还会有两次降息。

鲍威尔没有说明将会有多大程度的政策放松，他的讲话总体上对经济增长持积极态度，特别是在劳动力市场和失业率接近50年来最低水平的情况下。

他指出，美联储对美国前景的基本预期依旧是稳健扩张。“稳健的”美国经济增长支撑了强劲的劳动力市场。制造业和商业投资疲软，而消费支出有所改善。

鲍威尔表示，美联储官员在6月会议上认为，有更多理由采取“稍微”宽松的货币政策。

由于鲍威尔讲话措辞没有市场人士预期的那么鸽派，美元在短线下挫至97.28之后，很快转为上扬，并刷新日高至97.45。

金价一度逼近1400 白银飙升

因好于预期的美国零售销售数据降低了市场对美联储降息的预期，提振美元，加之鲍威尔的讲话也对美元形成支撑，黄金隔夜遭受打击。

现货黄金价格周二美市盘中最低一度触及1400.78美元/盎司，随后有所反弹。周三亚市早盘，现货黄金依然承压，位于1404美元/盎司附近。

知名财经资讯网站Economies.com周三撰文称，金价隔夜下挫并一度测试关键支撑1400.30美元/盎司，这促使投资者对即将到来的交易保持谨慎。假如金价负面压力持续，并跌破1400.30美元/盎司水平，这将令金价再度回到看空轨道。

Economies.com表示，金价需要维持在1400.30美元/盎司上方，以继续主要看涨趋势，下一目标位于1438.90美元/盎司。

与金价形成对比，隔夜银价迎来大爆发。现货白银日内涨幅一度达到2%，刷新2月28日以来高位。

现货白银周二美市盘中最高上探至15.69美元/盎司，已跨越6月高点15.55美元/盎司，创出5个月以来的新高。

有技术分析师表示，白银多头在短期技术图表上已占优势。多头的下一个目标在重返15.50美元/盎司关口后挑战16美元/盎司。另一方面，白银空头的下一个目标是将价格推低至6月低点14.60美元/盎司。

白银第一阻力位是15.70美元/盎司，其次是16.00美元/盎司。第一支撑位在15.20美元/盎司，其次是15.00美元/盎司。

周三(7月17日)亚市早盘，现货外汇黄金继续承压，最新报1405美元/盎司附近。知名财经资讯网站Economies.com周三最新撰文，对黄金后市走势进行分析。

现货黄金价格周二下跌，最低触及1400.78美元/盎司。此前好于预期的美国零售销售数据降低了市场对美联储降息的预期，提振美元。

美国商务部周二公布的数据显示，美国6月零售销售月率增长0.4%，预期为增长0.1%；6月核心零售销售月率同样上升0.4%，也高于市场预期。

Economies.com表示，金价隔夜下挫并一度测试关键支撑1400.30美元/盎司，这促使投资者对即将到来的交易保持谨慎。

文章指出，假如金价负面压力持续，并跌破1400.30美元/盎司水平，这将令金价再度回到看空轨道。

Economies.com表示，金价需要维持在1400.30美元/盎司上方，以继续主要看涨趋势，下一目标位于1438.90美元/盎司。