针对黄金前景表现，道富环球投资(State Street Global Advisors)首席外汇黄金策略师George Milling-Stanley表示，金价有足够的空间升至历史新高。

Milling-Stanley指出，金价已触及每盎司1,700美元的年底上限目标。

他对Kitco News表示：“我将不得不在某个时候重新修改我的预测，但我认为，将不得不非常认真地考虑金价可能达到2,000美元的可能性。”

Milling-Stanley表示，美联储史无前例的货币政策将继续支撑金价。

不过，他补充说，他不一定会看到名义利率变为负值，尽管金价并不需要负利率才能升至历史高点。

他说：“目前这个市场有足够的动力把金价带到你们所说的那种水平，即2000美元。”

周一现货黄金一度上涨多达1%，因美国原油价格跌至创纪录低点，冲击了风险资产，促使投资者转向安全的外汇黄金。

国际现货黄金周一盘中最高上涨至1701.90美元/盎司，最低下探1670.89美元/盎司，收于1694.82美元/盎司，上涨10.63美元或0.63%。

根据Economies.com，假如突破关键阻力1711.00美元/盎司，金价有望进一步大幅反弹。

Economies.com指出，金价继续在1678.45美元/盎司附近波动，金价未能有效跌破这一关键水平。金价维持在关键支撑1678.45美元/盎司和关键阻力1711.00美元/盎司之间波动。

Economies.com表示，在金价确认跌破上述支撑或者突破上述阻力之前，其将维持对于金价前景的中性立场。

Economies.com称，从4小时图来看，随机指标构成正面影响，而EMA 50指标传递负面信号，这是维持中性立场的另一个理由。

Economies.com称，假如金价跌破1678.45美元/盎司支撑，这将令金价出现更多看空修正，下一主要目标瞄准1635.80美元/盎司；若金价突破阻力位1711.00美元/盎司，这将有助于金价恢复主要看涨趋势，首个目标位于近期高点1747.43美元/盎司，然后是1775.00美元/盎司。

“这表明外汇黄金看涨。在全球范围内，油价下跌与债券收益率和利率暴跌密切相关。这提高了无息黄金的价值，也表明各国央行必须继续刺激经济，向金融体系注入大量资金，这对黄金来说也是利好消息，”McGlone指出。

但Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff指出，如果油价在低位过长时间，这种看涨趋势可能不会持续。他说：“短期来看，在市场非常紧张的情况下，黄金从避险需求的角度看是看涨的。然而，如果油价在很长一段时间内都保持在很低的水平，那将令黄金看跌，因这意味着大宗商品价格将出现通缩，”Wyckoff说。

不过，Wyckoff补充说，油价不太可能长期维持在如此低的水平。他表示：“到今年夏末，原油价格将回升至30美元/桶或更高。”

周一美市盘中，黄金价格再次短暂突破1700美元/盎司关口，Wyckoff指出，多头仍在控制之中。

“在日线、周线和月线图上，黄金价格均处于上涨趋势中，看涨黄金的投资者拥有整体的短期技术优势。多头的下一个上行目标是6月期货收于1800.00美元坚实阻力上方。空头的下一个近期下跌目标是将期货价格推低至1650.00美元坚实技术支撑位之下。初步阻力位在1708.00美元，然后在1725.00美元，”他周一写道。

McGlone目前普遍看好黄金，预计以美元计价的黄金最终将创下历史新高。他表示：“以多数货币计价的金价已创出新高，以美元计价的金价创出新高可能只是时间问题。”

市场忽视了过去的负面数据，而是把注意力集中在即将到来的经济复苏上。分析师表示，对外汇黄金而言，这意味着下周将继续承受风险压力。

“人气是比宏观基本面更大的驱动因素。毫无疑问，目前宏观经济前景对黄金尤其有利。但我认为，在我们进入复苏阶段之前，这不会引起所有人的注意，”Gainesville Coins贵金属专家Everett Millman称。

市场上的一些乐观情绪唤醒了投资者，令金价从本周稍早触及的7.5年高位1780美元上方回落逾80美元。与此同时，美国股市表现良好，道琼斯指数当天上涨近500点。

“这里存在获利了结的因素。我们确实达到了一些技术水平，说服了一些人离开。另一件事是风险偏好，”道明证券全球策略主管Bart Melek表示，“有些人严格认为黄金与股市呈负相关，如果股市表现良好，那么黄金应该表现糟糕…我们看到股市和黄金之间出现了一点负相关。美元也一直非常强劲。”

这种冒险情绪令金价承压，与此同时，有报道称，吉利德科学(Gilead Sciences)的药物在治疗这种冠状病毒方面显示出了一定的效果，这给了投资者希望，美国经济可能会比预期更早恢复。

Millman强调说，本周的交易有一个独特的模式，即算法决定了大部分交易。芝加哥商品交易所(CME)的最新数据显示，最近黄金期货的大部分交易都是通过算法进行的。由于算法交易的工作方式，我们可以预期会出现一些剧烈波动。“当价格像这样上涨时，我们确实倾向于看到这种情况。”

分析师表示，下周金价的压力不太可能消退，尽管交易员可能会逢低买入。

“黄金正脱离高点进行一些盘整。我关注的一些关键问题是，美联储是否必须继续扩大刺激计划……人们的共识是，刺激计划还没有结束，更多的救助计划很快就会出台。”

需要关注的关键水平

许多分析师一直将黄金价格的回落描述为一种健康的现象。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，“感觉目前的回调是必要的修正。要保持的关键价位在1700美元左右。”

1704美元一度是关键的阻力位。Streible指出，“因此，下周你将关注1700美元水准。如突破1750美元，1800美元可能是下一个目标。”

Melek认为支撑大约位于1670美元，阻力在1724美元上方不远处。“这将是一个相当窄的范围，”他说。“我们预计金价将达到1800美元，但不会马上达到。本季度的平均价格为1625美元。在2021年第二季度之前，我们预计平均价格不会达到1800美元。”

一旦经济开始复苏，金价就会大幅上涨

分析人士预计，一旦边境重新开放，全球经济开始复苏，金价将大幅上涨。

“我的参考点一直是2008年黄金的表现——那是我们上一次遭遇如此规模的危机。危机期间，黄金价格波动剧烈。一旦经济开始复苏，它的涨幅最大。”Millman说道。“在全球经济恢复之前，我们可能不会看到金价测试1800美元以上。”

Melek补充称，在金价进一步走高之前，一定程度的稳定至关重要。他预计，到明年年底，金价将达到2000美元的水平。他说：“现在，经济中存在着大量的通货紧缩压力。按年率计算，北美经济很可能在本季度下降25%。我们将面临大规模的失业。”

Melek指出，一旦美国经济稍有稳定，实际利率继续处于低位，那么货币评估和通货膨胀就会发挥作用。他表示：“如果这成为一个问题，那将推动(金价)升至金融危机后我们所见过的高点附近——以今天的美元计算，将在2100美元左右。”

下周不容错过的数据

所有高频数据，如周四公布的美国初请失业金人数，仍将是所有宏观基本面中最重要的市场驱动因素。

Melek强调，周二公布的3月美国成屋销售数据也很重要，因为这些数据可能反映出未来消费者行为的一些变化。

“我们希望评估一旦我们取消所有限制后会发生什么。人们会不会有点害怕，不想看房子？3月成屋销售是一个很好的指标，因为我们在3月确实没有任何正式的封锁，但我们知道发生了什么，”他说。“即使这些限制被取消了很多，没有疫苗的人是否愿意出门仍然是有争议的。”

其他值得关注的数据包括周四公布的4月制造业PMI、3月新屋销售以及美国3月耐用品订单。

与此同时，COMEX 6月外汇黄金期货收跌32.9美元，连续第3个交易日下跌，报1698.80美元/盎司。

过去一周，金价先扬后抑，在对新冠肺炎引发的经济担忧的推动下，周二一度强势攀升至7年半高点，直逼1750美元/盎司关口。黄金在周三和周四相对平静。但好景不长，在美国总统特朗普宣布三阶段重启经济计划以及有关瑞德西韦疗效的消息传来之后，空头很快发起猛攻，黄金在周五(4月17日)面临强大的看跌压力，终跌至1700美元关口下方。

在特朗普宣布逐步恢复遭受冠状病毒袭击的美国经济的计划后，全球股市连续第二周上扬。今年，金价有时会与股市同步波动，近期的大幅下跌促使投资者卖出贵金属，以弥补在其它市场的损失。

Blue Line futures首席市场策略师Phillip Streible表示，“黄金期货接下来一周应该会得到提振。他们在这些更高水平附近进行良好盘整。黄金维持在1700美元附近。预计金价年底前将触及2000美元。”

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn预计金价将反弹。Flynn指出，尽管上周周金价因美元反弹而走软，但前景依然看涨，因为全球各国政府将需要继续印钞，以支持全球经济复苏。

Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day则称，金价涨得有点过头，太快了，接下来可能展开回调。随着股市基于对经济复苏的乐观情绪而复苏，金价下跌。基于新的全球货币形势，对今年及以后的基本面仍然非常乐观。

Walsh Trading商业对冲业务联席主管Sean Lusk表示，他预计短期内将继续修正至1675美元左右。不过，他也表示，他认为长期趋势仍是看涨的。金价在短期回调后，多头可能酝酿新一轮爆发！

技术面分析：

美元

日线图上看，美元指数陷入窄幅盘整格局，MACD绿色动能柱略微缩窄，KDJ随机指标转而走高，指示美元上行动能仍存，接下来料再度展开反弹。

4小时图上看，美元指数于低位维持相当窄幅的盘整交投，MACD绿色动能柱不变，KDJ随机指标略偏上行，指示美元短线可能继续维持窄幅整理态势。

黄金

日线图上看，金价自高位进一步回撤，MACD红色动能柱大幅缩窄，KDJ随机指标进一步走低，指示黄金下跌动能强化，接下来可能进一步展开回撤。

4小时图上看，金价延伸自近期高点以来的回撤之势，MACD绿色动能柱不变，KDJ随机指标温和承压，指示黄金短线也将继续承压走软。

基本面利好因素：

1、Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间4月20日8时40分，全球新冠肺炎累计确诊病例超过240万例，达到2407211例，累计死亡病例达到165046例。美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，超过76万例，达到764303例，累计死亡40548例。

2、4月18日美国各地出现了反对居家隔离令的抗议活动，在美国密歇根州、俄亥俄州、肯塔基州和明尼苏达州等地爆发。

3、美国咨商会领先指数在3月份下跌了6.7%，这是自1959年该系列数据开始以来最大的月度跌幅。这一有60年历史的指数大幅下跌，打破了2008年10月创下的3.4%的跌幅纪录，当时金融恐慌令美国陷入二战以来最严重的经济衰退。4月份的降幅几乎肯定会更大——可能会大得多。随着各州和联邦政府加大努力减缓冠状病毒的传播，经济直到3月下旬才开始停滞。

4、周四（4月16日）公布的美国申请失业救济的人数达到524.5万。再加上美国劳工部此前公布的三份初请失业金报告，过去四周美国申请失业的人数攀升至2202.5万人。这一数字略低于2009年11月以来新增的2244.2万个非农就业岗位。2009年11月美国经济在衰退后首次开始重新增加就业岗位。

基本面利空因素：

1、美国总统特朗普表示，正在接近就额外刺激计划达成协议，或许周一就会有答案；此前刚与美国财长努钦通完电话。

2、周四（4月16日）美国总统特朗普制定了各州分三阶段重启经济的指引，规定了各州必须满足的检测标准，要求迅速提供防护装备以便重新开放。各州州长可根据本州情况执行指引，而不依赖于联邦政府的命令。这份指引名为“再次开放美国”，尚未正式公布，特朗普已经向各州州长分发了文件。

3、美国总统特朗普周三（4月15日）表示，美国已经度过了冠状病毒爆发的“高峰期”。周四他将讨论重新开放美国的指导方针。据两名消息人士透露，目前特朗普已经取消建立新的工作组以恢复经济的计划，转而与企业领导者进行一系列的电话。

4、周三（4月15日）德国总理默克尔称，德国将从4月20日起开始放松对经济的限制。800平方米以下的商店可以重新开放，前提是要采取措施“保持卫生”。

“外汇黄金上涨得太快，”阿德里安·戴德资产管理公司董事长兼首席执行官阿德里安·戴说，他评论说，黄金将出现回调。随着股市基于对经济重新开放的乐观情绪而复苏，黄金下滑。根据新的全球货币形势，今年和以后，我们从根本上仍然非常乐观。”

沃尔什贸易公司（Walsh Trading）商业对冲联合总监肖恩·卢斯克（Sean Lusk）表示，他认为短期内黄金将继续做修正走势。但是，他还补充说，他认为长期趋势仍然看涨。

他说：“我们正在制定使经济再次复苏的计划。”“这将需要一些时间，我认为每个人都意识到这一点。但是，一个糟糕的计划总比没有计划要好，而且市场正在对此做出反应，包括所有股票交易。”

后市前瞻

4月21日（周二）

① 09:30 澳洲联储公布4月货币政策会议纪要★★★★；

② 14:00 英国3月失业率、英国2月三个月ILO失业率★★★；

③ 17:00 欧元区4月ZEW经济景气指数、17:00 德国4月ZEW经济景气指数★★★；

④ 22:00 美国3月成屋销售年化总数★★★；

4月22日（周三）

① 14:00 英国3月CPI年率、14:00 英国3月未季调输入PPI年率、英国3月零售物价指数年率★★★；

⑥ 22:00 欧元区4月消费者信心指数★★★；

4月23日（周四）

① 15:15 法国4月Markit制造业PMI初值★★★；

② 15:30 德国4月Markit制造业PMI初值★★★；

③ 16:00 欧元区4月Markit制造业PMI初值★★★；

④ 16:30 英国4月Markit服务业PMI初值★★★；

⑤ 16:30 英国4月Markit制造业PMI初值★★★；

⑥ 20:30 美国截至4月18日当周初请失业金人数★★★；

⑦ 21:45 美国4月Markit制造业PMI初值★★★；

4月24日（周五）

① 16:00 德国4月IFO商业景气指数★★★；

② 20:30 美国3月耐用品订单月率初值★★★；

③ --:-- 国际信用评级机构标普公布希腊、意大利、英国、荷兰主权信用评级★★★

Lassonde当时在接受加拿大主流商业频道BNN采访时指出，金价正在大幅走高，他“非常确信”长达五年的外汇黄金牛市已经结束，目前正处于新一轮牛市的开端。

他指出，他看涨金价的主要原因就是负利率政策，目前全球7万亿美元的债券是负收益。

Lassonde还表示，他相信道指/金价比率暗示金价后市有很大上行空间。

Lassonde指出，在强劲的黄金牛市之中，金价与美股道指的比率经常是1：1。他声称，这意味着金价可能会飙升至8000美元/盎司，甚至还要更高。

他在采访中这样说道：“在1980年时，金价位于800美元/盎司，而道指是800点；在1934年时，金价是36美元/盎司，而道指则是37点——那么现在道指在什么水平呢？我不知道道指/金价比率是否会再次回到1：1…但即便是2：1，这也意味着金价将达到8000美元/盎司。”

Palmer说，随着中国和印度中产阶级消费者的需求不断增长，以及出现供应紧张的迹象，这些因素正在增强外汇黄金本已强劲的前景。

他表示，“随着全球调整并适应即将到来的刺激措施”，未来两到五年金价可能在1,500-1,750美元区间波动。“你肯定会时不时看到这一峰值水平。”

彭博资讯大宗商品策略师Mike McGlone在周三的一份报告中写道，全球货币刺激的规模是促使投资者分散投资黄金的一个关键因素。

他表示：“黄金价格上涨的基础从未像现在这样牢固。”

尽管黄金价格上涨将增强Newmont增加投资者回报的能力，但该公司也在权衡任何在北半球冬季重新爆发冠状病毒的潜在影响。

最近几周，Newmont关闭了在加拿大、阿根廷、墨西哥和秘鲁的一些业务，以遵守旅行限制或保护当地社区。

Palmer称：“我们希望与人们就资本配置以及额外资金的最佳去向进行对话。现阶段来看，我想看看世界是如何度过和走出这场大流行，我可能会比你多配置一些现金。”

美国银行(Bank of America)今年的黄金目标已于本周早些时候实现，金价突破1750美元/盎司，创下7.5年高点。该行的分析师们现在正将他们的看涨押注推高至历史高点。

分析师警告称，尽管动能指标开始闪现超买信号，但他们仍乐观地认为价格将继续上涨。该行在周三(4月15日)的一份报告中说，如果金价能够突破1800美元阻力位，预计金价最终将创下历史新高。

“上周美联储宣布宽松政策后，黄金期货价格涨至1754美元。这证实了头肩形态的延续，其目标价为1852美元，可能是1947美元，”分析师们说道。

美国银行分析师指出，“自1981年以来，金价15次上涨了20%或以上，7次上涨了30%或以上。最大的反弹发生在2006年至2011年，当时正值股市上涨周期末期和全球金融危机。假如金价达到1947美元，那么今年迄今为止金价已上涨27%。今年上涨31%的话将达到2000美元。如像2006年那样录得41%的涨幅，那么会达到2150美元。”

蓝线资本(Blue Line Capital)总裁Bill Baruch表示，该公司的技术走势表明，黄金上涨空间甚至更大。

Baruch称：“我相信黄金价格在今年剩余时间将达到2000美元。我想它应该在你的投资组合里。美联储注入的大量流动性，将支持资产价格，如股票，但它也将支持黄金。“